1、第5章 現(xiàn)金流量表分析,第一節(jié) 現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,“盈利破產(chǎn)” 企業(yè)界有一個奇特的現(xiàn)象，那就是“盈利破產(chǎn)”。盈利怎么會破產(chǎn)呢？這是因為損益核算與現(xiàn)金實際收付不一致的緣故。從財務(wù)損益核算的角度來講，只要產(chǎn)品一賣出去，收入就形成了；只要機器一動用，支出就發(fā)生了，而不管實際上有無現(xiàn)金注入或流出。故財會賬表上的營業(yè)收入，不一定都是現(xiàn)金收入，費用支出不一,定都是現(xiàn)金支出；財會核算出來的利潤數(shù)額也不一定是實際溢出的現(xiàn)金數(shù)額。這樣一來，企業(yè)在一定時期內(nèi)發(fā)生的營業(yè)收入與現(xiàn)金收入、成本費用與現(xiàn)金支出就不相一致，因而會出現(xiàn)企業(yè)雖然賬面上有盈利，但

2、手上沒錢用的現(xiàn)象。若企業(yè)的現(xiàn)金入不敷出，或沒有足夠的現(xiàn)金支付到期的付款，情況嚴重時，會導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉，這就是 “盈利破產(chǎn)”。,正因為此，現(xiàn)代公司理財認為現(xiàn)金流量比凈利潤更重要?，F(xiàn)金流量與利潤綜合分析的意義也在于此。借此，財務(wù)信息使用者可以判斷企業(yè)盈利的質(zhì)量即盈利能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)可用的現(xiàn)金流。,第一節(jié) 現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析,一、現(xiàn)金流量表的概念 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入與流出情況的會計報表。它是從現(xiàn)金的流入和流出兩個方面，揭示企業(yè)一定期間經(jīng)營、投資、籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。,二、現(xiàn)金的含義與內(nèi)容 現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為基礎(chǔ)編制的，也就是說，現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”包括現(xiàn)金和現(xiàn)

3、金等價物兩部分。,（一）現(xiàn)金 1、庫存現(xiàn)金 2、銀行存款 3、其他貨幣資金,（二）現(xiàn)金等價物 現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。,三、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 （一）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為三部分：表首、正表和補充資料 。,（二）現(xiàn)金流量表的內(nèi)容 現(xiàn)金流量表按照現(xiàn)金流量分類，分為經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。,對于匯率變動對現(xiàn)金的影響，則作為調(diào)節(jié)項目，單獨列示。各類活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額加上或減去匯率變動對現(xiàn)金的影響額，即得出現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額。,1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動，是指企業(yè)投資活動

4、和籌資活動以外的所有交易和事項。,企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是評價活動企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的一個重要內(nèi)容，本質(zhì)上體現(xiàn)了企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。,2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動，是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。,在現(xiàn)金等價范圍內(nèi)的投資及其處置活動，不應(yīng)列入投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，因為現(xiàn)金等價物已視同現(xiàn)金，此類投資及其處置不會引起現(xiàn)金流量凈額的變動。,通過現(xiàn)金流量表提供企業(yè)投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量信息，可以分析、評價企業(yè)通過投資活動獲取現(xiàn)金流量的能力，以及投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對企業(yè)現(xiàn)金流量凈額的影響程度。,3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動是指導致企業(yè)

5、資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。,通過現(xiàn)金流量表提供企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量信息，可以分析、評價企業(yè)通過籌資獲取現(xiàn)金流量的能力，以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對企業(yè)現(xiàn)金流量凈額的影響程度。,4、匯率變動對現(xiàn)金的影響 即期匯率 期末匯率,差額,5、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加值 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加值，反映企業(yè)該會計年度各項活動所形成的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加值。,四、現(xiàn)金流量表的作用 （一）有助于預測企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力 （二）有助于分析判斷和評價企業(yè)盈利質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素 （三）有助于分析判斷和評價公司償還債務(wù)的能力 （四）可在一定程度上提高會計信息的可比性,現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金

6、流量凈額與利潤表的凈利潤是不同的，這是因為影響利潤的事項不一定同時發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。,凈利潤總括反映公司經(jīng)營、投資及籌資三大活動的財務(wù)成果，而現(xiàn)金流量表上則需要分別反映經(jīng)營、投資及籌資各項活動的現(xiàn)金流量。,現(xiàn)金流量表如同橋梁溝通了資產(chǎn)負債表和利潤表的會計信息，使上市公司的對外會計報表體系進一步完善，向投資者與債權(quán)人提供更全面、有用的信息。,我們在研究現(xiàn)金流量表時，需參閱其它報表。一個公司是否有足夠的現(xiàn)金流入是至關(guān)重要的，這不僅關(guān)系到其支付股利、償還債務(wù)的能力，還關(guān)系到公司的生存和發(fā)展。,現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表的關(guān)系,現(xiàn)金流量表與利潤表的關(guān)系,現(xiàn)金流量表水平及結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量表水平分析，目的

7、在于通過對比 不同時期的各項現(xiàn)金流量變動情況，揭示 企業(yè)當期現(xiàn)金流量水平及其變動情況，反 映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點。 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析，目的在于揭示現(xiàn)金 流入量和現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)情況，從而抓 住企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重點。,現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征,穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)該具有足夠的支付能力 投資活動的現(xiàn)金流出能夠體現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展的戰(zhàn)略要求，投資活動帶來的現(xiàn)金流入具有盈利性。 籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)的狀況，為上述兩類活動服務(wù)。,29,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出是企業(yè)最主要的現(xiàn)金收支活動，也是企業(yè)主要的現(xiàn)金

8、來源。,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分析,“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅銷項稅額）和本期預收的款項，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。 銷售收現(xiàn)率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。當比值小于1.17時，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；當比值大于1.17時，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項

9、或預收賬款增加。如果比值很小，則企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題，企業(yè)可能存在比較嚴重的虛盈實虧。 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預收賬款的勾稽關(guān)系。,8,31,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分析,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=主營業(yè)務(wù)收入+收到的增值稅銷項稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的減少（減去交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目）+預收賬款的增加 交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目=主營業(yè)務(wù)收入+收到的增值稅銷項稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的減少+預收賬款的增加-銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 這個公式為深入分析收入和應(yīng)收款項的異動提供了線索。正常

10、情況下，交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的比例不應(yīng)是一個很大的數(shù)目，如果出現(xiàn)該項目的測算金額很大，則表明可能存在以下幾種異動情況：應(yīng)收款項回收質(zhì)量較差，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債的比重過大；與交易對手發(fā)生頻繁的購銷活動時，不伴隨現(xiàn)金收付；與交易對手發(fā)生大量非貨幣性交易，其結(jié)算方式和會計處理導致現(xiàn)金流量與銷售數(shù)據(jù)不鉤稽；如果不存在合理的解釋，則企業(yè)報表有被操控的可能。,32,通過會計勾稽找到購銷關(guān)系的特殊性,一汽四環(huán)是在上海證券交易所上市的公司，主要從事汽車改裝，制造汽車的車輪、車廂等零部件，汽車修理，汽車配件、汽車、小轎車經(jīng)銷等。股份公司由中國第一汽車集團公司、長春一汽四環(huán)集團有限公司等公司發(fā)起成立于

11、1993年。該公司的產(chǎn)品主要提供給其第一大股東和第二大股東，即發(fā)起人一汽集團公司和一汽四環(huán)集團公司，采購的貨物也有相當數(shù)量來自這兩個公司。由于這種關(guān)聯(lián)交易的雙方往往最終并不需要實際的現(xiàn)金結(jié)算，所以該公司的現(xiàn)金流量表與其他會計報表項目之間的勾稽關(guān)系就有一定的特殊性。下面我們根據(jù)企業(yè)相關(guān)報表數(shù)據(jù)來進行測算。,33,通過會計勾稽找到購銷關(guān)系的特殊性,34,通過會計勾稽找到購銷關(guān)系的特殊性,根據(jù)表1、2、3的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們將一汽四環(huán)的2001年年報數(shù)據(jù)代入分析公式，計算“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目”。 以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目2 137 738 470 +2 137

12、738 47017%+（55 351 063- 78 709 610）+(167 824 001-79 763 007)+(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 619 091 973 由測算過程可以知道，一汽四環(huán)2001年全年交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負債的金額為6.19億元，占到當期銷售收入的29%。在2001年中期，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為262 938 323元，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為1 191 942 297元，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款增加額為134 574 508元，預收賬款減少了1 158 191元，測算出交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負債的金額有994 74

13、3 274之多，占到當期銷售收入的83.4%。,35,通過會計勾稽找到購銷關(guān)系的特殊性,一汽四環(huán)的現(xiàn)金流量為什么會出現(xiàn)這么高的異動，這就是我們在對其報表進行深入分析中需要找尋答案的目標。 公司2001年報披露，整個會計期間，向中國第一汽車集團公司和長春一汽四環(huán)集團有限公司銷售商品20億元，從兩家企業(yè)采購貨物12億元。由此，分析者可以得出一個對于異動較為合理的解釋，即股份公司與其兩個股東公司之間發(fā)生的大量而頻繁的購銷業(yè)務(wù)使得公司的會計處理為以從關(guān)聯(lián)方購入的貨物沖銷賬面關(guān)聯(lián)方所欠的應(yīng)收賬款，從而體現(xiàn)出應(yīng)收賬款的變化方向主要為非現(xiàn)金資產(chǎn)。,36,收到的稅費返還,“收到的稅費返還”項目，反映企業(yè)收到返

14、還的所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、關(guān)稅和教育費附加等各種稅費返還款。 收到的稅費返還收到的增值稅的返還收到的消費稅、營業(yè)稅、教育費附加的返還收到的所得稅的返還,37,收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金,“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，金額較大的應(yīng)當單獨列示。 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金營業(yè)外收入（罰款收入）其他業(yè)務(wù)收入（經(jīng)營租賃租金收入）補貼收入（不包括增值稅的返還） 其他應(yīng)付款的增加 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金異動倍數(shù)收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。該指標的倍數(shù)越高，則說明公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入

15、的異動程度越高。,38,5.47倍的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”異動倍數(shù)表明什么,廣西紅日是在深圳交易所上市的公司。該公司原為廣西康達（集團）股份有限公司，2001年經(jīng)過資產(chǎn)重組改為現(xiàn)名。2001年的資產(chǎn)重組是用賬面應(yīng)收賬款等經(jīng)營性資產(chǎn)置換為廣西梧州索芙特保健品有限公司75%的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)變更為化工、醫(yī)藥、保健等。 由于公司的資產(chǎn)重組及各類往來款的影響，在2001年的現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)出來的收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金達到13 264萬元，竟然是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的5.47倍（見表1），且根據(jù)表2所示，公司在報表附注中披露的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”內(nèi)容以往來款居多，

16、顯然“與經(jīng)營活動有關(guān)”的關(guān)聯(lián)程度較低。分析者在對財務(wù)報表分析的過程中要對這類不同尋常的資金流動引起足夠的重視，一些公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量與凈利潤相比出現(xiàn)較大差異，一般都是在編制經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量項目時將對外借貸等往來性質(zhì)的款項編入“收到（支出）的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目中。,39,5.47倍的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”異動倍數(shù)表明什么,40,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金,“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務(wù)實際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞務(wù)的未付款項和本期預付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和

17、代購代銷業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金，也在本項目反映。 用公式表示“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負債表、利潤表等各類報表的鉤稽關(guān)系如下： 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金主營業(yè)務(wù)成本存貨的增加應(yīng)交增值稅進項稅 應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少（減去本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負債導致的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少） 預付賬款的增加 現(xiàn)金購銷比率=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于行業(yè)平均值。如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：購進了呆滯積壓商品；經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。,41,支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金,“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項目

18、，反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金應(yīng)付職工薪酬借方發(fā)生額（不包括支付給在建工程人員的薪酬）。該項目提供的信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能替代的。該項目數(shù)據(jù)應(yīng)結(jié)合公司職工人數(shù)、資產(chǎn)負債表中的應(yīng)付職工薪酬等信息進行分析，從而判斷應(yīng)付職工薪酬是否正常。 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比

19、率過小，反映職工的收益偏低。,42,銀行的高工資,浦東發(fā)展銀行2007年“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”為3501526706.52元，在冊職工為14128人，平均每人為24.78萬元。 建設(shè)銀行2007年“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”為436.08億元，在冊職工為298868人，平均每人為14.59萬元。 中國銀行2007年“支付給員工以及為員工支付的現(xiàn)金”為354.35億元，在冊職工為237379人，平均每人為14.93萬元。2006年“支付給員工以及為員工支付的現(xiàn)金”為273.99億元，在冊職工為232632人，平均每人為11.78萬元，增長率為26.74。,43,支付的各項稅費,

20、“支付的各項稅費”項目，反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預交的各項稅費，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費附加等。,44,支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金,“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)經(jīng)營租賃支付的租金、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。 從經(jīng)營活動的角度講，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金主要與利潤表中管理費用、銷售費用相鉤稽，可以用公式表示如下： 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金銷售費用管理費用 計入銷售費用和管理費用的非付現(xiàn)項目（包括折舊、攤銷等）其

21、他業(yè)務(wù)支出（經(jīng)營租賃費用） 營業(yè)外支出（罰款支出）其他應(yīng)收款的增加,45,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運行，應(yīng)通過其他活動補償； 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動，但不能補償應(yīng)計和攤銷性費用（A）,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應(yīng)計和攤銷性費用（A），只能部分補償A； 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補償A，但不能為擴大再生產(chǎn)提供貨幣； 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于A，能部分為企業(yè)擴大再生產(chǎn)提供貨幣。,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足性分析： 補償折舊與攤銷 支付利息 支付現(xiàn)金股利 為擴大再生產(chǎn)提供資金來源,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動，是指企業(yè)長期資產(chǎn)的

22、購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,“收回投資收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益。 “取得投資收益收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益投資分回的現(xiàn)金股利和利息等。 “處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)出售、報廢固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金（包括因資產(chǎn)毀損而收到的保險賠償收入），減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額。 “處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)處置子

23、公司及其他營業(yè)單位所取得的現(xiàn)金減去相關(guān)處置費用、以及子公司及其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。,50,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、取得無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（含增值稅款等），以及用現(xiàn)金支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)負擔的職工薪酬。 “投資支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)取得除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用。 “取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中以現(xiàn)金支付的部分，減去子公司及其

24、他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。 “收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)收到或支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。,51,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 投資活動現(xiàn)金流量小于零 投資活動的目的 投資活動現(xiàn)金流量 大于等于零,投資活動現(xiàn)金流量充足性分析 對內(nèi)投資活動現(xiàn)金流量先流出，流出應(yīng)由經(jīng)營活動補償；凈流量為負數(shù)，一般表明企業(yè)在擴張； 對外投資應(yīng)能自求平衡，擴大再生產(chǎn)投資是否納入正常規(guī)劃。,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動是指導致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,“吸收投資收到的現(xiàn)

25、金”項目，反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。 “取得借款收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款而收到的現(xiàn)金。 “償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。 “分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息。 “收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。,55,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,“吸

26、收投資收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。 “取得借款收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款而收到的現(xiàn)金。 “償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。 “分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息。 “收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。,56,第三節(jié) 現(xiàn)金流

27、量表的項目分析,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 完全取決于前兩項活動具體情況的變化： 小于零：還債、分配股利、利息等； 投資、經(jīng)營活動現(xiàn)金充足；企業(yè)無意投資及擴張。 大于零：主動、被動籌資行為,匯率變動對現(xiàn)金的影響,“匯率變動對現(xiàn)金的影響”項目，反映下列項目之間的差額： 企業(yè)外幣現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額（編制合并現(xiàn)金流量表時還包括折算境外子公司的現(xiàn)金流量，應(yīng)當比照處理）； “現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額。,58,例某企業(yè)當期出口商品一批，售價100萬美

28、元，收匯當日匯率為1:8.25；當期進口貨物一批，價值50萬美元，結(jié)匯當日匯率為1:8.30。資產(chǎn)負債表日匯率為1:8.31。假設(shè)當期沒有其他業(yè)務(wù)發(fā)生。,匯率變動對現(xiàn)金的影響： 經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金為：1 000 000（美元） 匯率變動影響：1 000 000（8.31-8.25） =60 000（元） 經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金為：500 000（美元） 匯率變動影響：500 000（8.31-8.30） =5 000（元） 匯率變動總影響額=60 000-5 000=55 000（元）,直接法下，一般是以利潤表中的營業(yè)收入為起算點，調(diào)節(jié)與經(jīng)營活動有關(guān)的項目的增減變動，然后計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

29、量。 間接法下，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，實際上就是將按權(quán)責發(fā)生制原則確定的凈利潤調(diào)整為現(xiàn)金凈流入，并剔除投資活動和籌資活動對現(xiàn)金流量的影響。,直接法的現(xiàn)金流量表，便于分析企業(yè)各項活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的來源和用途，預測企業(yè)現(xiàn)金流量的未來前景。 間接法的現(xiàn)金流量表，便于將凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額進行比較，了解凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量差異的原因，從現(xiàn)金流量的角度分析凈利潤的質(zhì)量。,所以，我國企業(yè)會計準則規(guī)定企業(yè)應(yīng)當采用直接法編報現(xiàn)金流量表主表，同時在附注中提供以凈利潤為基礎(chǔ)調(diào)節(jié)到經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息。,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析,練習,一、單選題 1、能使經(jīng)營現(xiàn)金流量減少

30、的項目是（ ） A、無形資產(chǎn)攤銷 B、應(yīng)付賬款增加 C、存貨增加 D、應(yīng)收賬款減少 2、在企業(yè)處于高速成長階段，投資活動現(xiàn)金流量往往是（ ） A、流入量大于流出量 B、流出量大于流入量 C、流入量等于流出量 D、不一定 3、根據(jù)企業(yè)會計準則現(xiàn)金流量表的規(guī)定，支付的現(xiàn)金股利屬于（ ） A、經(jīng)營活動 B、籌資活動 C、投資活動 D、銷售活動,4、企業(yè)采用間接法確定經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應(yīng)該在凈利潤的基礎(chǔ)上（ ） A、加上投資收益 B、減去預提費用 C、減去固定資產(chǎn)折舊 D、加上投資損失 5、下列財務(wù)活動中不屬于企業(yè)籌資活動的是（ ） A、發(fā)行債券 B、分配股利 C、吸收權(quán)益性投資 D、購建固定資產(chǎn)

31、二、多選題 1、現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金所包括的具體內(nèi)容是（ ） A、庫存現(xiàn)金 B、銀行存款 C、短期證券 D、發(fā)行債券 E、發(fā)行股票,2、屬于籌資活動現(xiàn)金流量的 項目有（ ） A、短期借款增加 B、收到的稅費返還 C、增加長期投資 D、償還長期債券 E、取得債券利息收入收到的現(xiàn)金 3、從凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，應(yīng)調(diào)增的項目有（ ） A、流動負債減少 B、財務(wù)費用 C、不減少現(xiàn)金費用 D、非流動資產(chǎn)增加 E、投資損失 4、下列活動中，屬于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的有（） A、銷售商品收到的現(xiàn)金 B、分配股利支出的現(xiàn)金 C、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 D、出售設(shè)備收到的現(xiàn)金 E、交納稅款支出的銀行存款,5、從經(jīng)營

32、活動現(xiàn)金流量調(diào)整為凈利潤，應(yīng)調(diào)減的項目有（ ） A、流動負債減少 B、投資損失 C、不減少現(xiàn)金的費用 D、非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的減少 E、固定資產(chǎn)折舊,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析,現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分為總結(jié)構(gòu)和內(nèi)部結(jié)構(gòu)。 總結(jié)構(gòu)是反映企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量、投資活動的現(xiàn)金流量和籌資活動的現(xiàn)金流量分別占總現(xiàn)金流量的比重。 內(nèi)部結(jié)構(gòu)反映的是經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流量中具體項目的構(gòu)成情況。,現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析應(yīng)注意的問題,（一）對處于開發(fā)期的企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能為負，我們應(yīng)重點分析企業(yè)的投資活動、籌資活動 。 （二）對處于增長期的企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)該為正，我們要重點分析其

33、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu) 。 （三）對處于成熟期的企業(yè)，投資活動和籌資活動趨于正常化或適當萎縮，我們要重點分析其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入是否有保障。 （四）對處于衰退期的企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量開始萎縮，我們要重點分析其投資活動在收回投資過程中是否獲利 。,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析,一、現(xiàn)金流量總結(jié)構(gòu)分析 （一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析,（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析,（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析,二、現(xiàn)金流量內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 （一）現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)分析,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析,（二）現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)分析,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財

34、務(wù)指標分析,現(xiàn)金流量相關(guān)財務(wù)指標分析是指現(xiàn)金流量與其他項目數(shù)據(jù)相比所得的比值。它們是衡量和評價經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的重要標準。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,現(xiàn)金流量指標分析是現(xiàn)金流量分析的一種重要方式，在財務(wù)分析中占有重要的地位。 現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析主要從償債能力、獲取現(xiàn)金能力、財務(wù)彈性方面來進行分析。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,一、償債能力分析 常見的償債能力評價指標，都是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計數(shù)據(jù)進行計算給出評價的，存在著只能評價企業(yè)償債能力的“數(shù)”量，不能評價企業(yè)償債能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,一個企業(yè)的償債能力，主要看

35、資產(chǎn)的流動性，即資產(chǎn)的變現(xiàn)速度和變現(xiàn)能力如何來評價。而在資產(chǎn)中，以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的變現(xiàn)速度最為快捷，變現(xiàn)能力最強。因此，用現(xiàn)金流量來衡量和評價償債能力，應(yīng)當是最穩(wěn)健的、最能說明問題的。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,（一）現(xiàn)金流動負債比 現(xiàn)金流動負債比是指企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的流動負債之比。 現(xiàn)金流動負債比 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量流動負債100%,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,現(xiàn)金流動負債比是衡量企業(yè)短期債務(wù)償還能力的一個重要指標。該指標數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對當期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇姡砻髌髽I(yè)的償債能力越強；反之，則表明企業(yè)的償債能力越弱。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標

36、分析,練習A公司2009和2008年度有關(guān)資料如下，請分析其現(xiàn)金流動負債比率。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,（二）現(xiàn)金負債總額比 現(xiàn)金負債總額比是以年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額相比較。 現(xiàn)金負債總額比 （經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量負債總額）100%,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,現(xiàn)金負債總額比是衡量企業(yè)綜合債務(wù)償還能力的一個重要指標?，F(xiàn)金負債總額比,表明企業(yè)每1元的負債有多少經(jīng)營現(xiàn)金凈流入作為保障，一般來說，該指標越高，表明企業(yè)的償債能力越強。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,企業(yè)所處的行業(yè)不同，其指標也會有所不同。 公用事業(yè)、信息產(chǎn)業(yè) 房地產(chǎn)等行業(yè),第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,練習A公司2009和2008年度有關(guān)資料如下，請分析其現(xiàn)金負債總額比。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,二、獲取現(xiàn)金能力分析 企業(yè)現(xiàn)金不足將影響企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營周轉(zhuǎn)，因現(xiàn)金流量不足不能償還到期債務(wù)而破產(chǎn)。,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,因此，對企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力進行分析是非常重要的，分析獲取現(xiàn)金能力的指標主要有： 主營收入現(xiàn)金含量 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析,（