1、國(guó)際金融市場(chǎng)日?qǐng)?bào)宏觀經(jīng)濟(jì)美國(guó) 2 月商品零售環(huán)比增長(zhǎng) 0.3%；1 月?tīng)I(yíng)運(yùn)庫(kù)存與上月持平；3月密執(zhí)安大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)下降至 72.5。美國(guó)商務(wù)部上周五宣布，1 月商品零售額環(huán)比增長(zhǎng) 0.3%，在電子產(chǎn)品銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)的推動(dòng)下，2 月份零售銷(xiāo)售的環(huán)比增幅達(dá)到0.3%，總額增至 3555 億美元，零售業(yè)銷(xiāo)售似乎沒(méi)有受到 3 場(chǎng)席卷美國(guó)東部的暴風(fēng)雪的嚴(yán)重影響。過(guò)去的 5 個(gè)月中，零售銷(xiāo)售有 4 個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲。2 月的零售銷(xiāo)售較上年同期增長(zhǎng) 3.9%。多數(shù)零售行業(yè)的銷(xiāo)售都實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上漲，但轎車(chē)和卡車(chē)的零售銷(xiāo)售例外，環(huán)比下降了 2%。若不計(jì)轎車(chē)和卡車(chē)銷(xiāo)售，2 月的核心零售銷(xiāo)售環(huán)比增 0.8%，總額增

2、至 2977 億美元，增幅創(chuàng)下去年 11 月以來(lái)新高。美國(guó)消費(fèi)者仍面臨幾個(gè)重大挑戰(zhàn)，其中包括就業(yè)的持續(xù)流失、債務(wù)處于較高水平和收入增長(zhǎng)放緩。但是，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在經(jīng)歷為期兩年的經(jīng)濟(jì)衰退后，消費(fèi)者許多方面的需求已受到過(guò)度抑制。美國(guó)商務(wù)部上周五宣布，1 月份的商業(yè)庫(kù)存環(huán)比基本持平，雖然銷(xiāo)售連續(xù)第八個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。1 月的商業(yè)銷(xiāo)售總額環(huán)比增 0.6%，鑒于去年 12 月的商業(yè)銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)了 1%，因此 1 月的商業(yè)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)頗為出色。商業(yè)庫(kù)存持平而銷(xiāo)售連漲導(dǎo)致 1 月的商業(yè) I/S 比（庫(kù)存/銷(xiāo)售比）降至 1.25，創(chuàng)下 2007 年 11 月以來(lái)新低。1 月美國(guó)制造業(yè)的庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng) 0.2%，零售

3、業(yè)庫(kù)存降 0.1%，批發(fā)庫(kù)存 下降0.2%。密執(zhí)安大學(xué)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國(guó)三月初消費(fèi)者信心指數(shù)小幅下降。三月份消費(fèi)者信心指數(shù)從去年同期的 73.6 下降至 72.5，有跡象顯示就業(yè)市場(chǎng)正接近底部但仍顯脆弱。美國(guó)國(guó)會(huì)正在制定多項(xiàng)旨在增加就業(yè)的刺激措施，近期消費(fèi)者信心調(diào)查顯示美國(guó)對(duì)2010 年 3 月 15 日金融市場(chǎng)部 市場(chǎng)研究中心編輯：瞿暢E-mail：Tel8547經(jīng)濟(jì)前景與就業(yè)市場(chǎng)仍持悲觀態(tài)度。密執(zhí)安大學(xué)當(dāng)前形勢(shì)指數(shù)從81.8 下降至 80.8，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)從 68.4 下降至 67.2。3 月份 1年通貨膨脹預(yù)期從 2

4、 月份的 2.7%上升至 2.8%。5 年通貨膨脹預(yù)期仍為 2.7%。（瞿暢）股票市場(chǎng)美國(guó)股市，周五收盤(pán)基本持穩(wěn)，因當(dāng)日公布的零售銷(xiāo)售和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)良莠不齊，但三大股指連續(xù)第二周收漲。本周，道指收漲 0.6%，標(biāo)普 500 指數(shù)收高 1%，Nasdaq 指數(shù)上揚(yáng) 1.8%。歐洲股市周五收在逾七周最高收位，因美國(guó)向好的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)人氣，且美國(guó)參議院有關(guān)金融監(jiān)管改革的談判失敗帶動(dòng)銀行股上揚(yáng)。泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo) FTSEurofirst 300 指數(shù)收高0.3%，報(bào) 1058.97，,為 1 月 19 日以來(lái)最收位，該指數(shù)本周累積上揚(yáng) 0.8%。日本股市，日經(jīng) 225 指數(shù)周五創(chuàng)七周最高收位，

5、信越化學(xué)工業(yè)等出口股走高，因市場(chǎng)臆測(cè)日本央行可能進(jìn)一步寬松貨幣政策之際，日元走貶，提振出口股。另外日立制作所上漲將近 2%，因其繼任社長(zhǎng)中西宏明表示，他此刻并未計(jì)畫(huà)進(jìn)行額外籌資，且“無(wú)論如何”該公司在 4 月開(kāi)始的會(huì)計(jì)年度都必須恢復(fù)獲利。香港股市，恒生指數(shù)周五收低 0.09%，結(jié)束連續(xù)五日連升走勢(shì)，本周漲幅累計(jì)達(dá) 2.03%，為連續(xù)第三周走高。個(gè)股方面，中國(guó)國(guó)航飆升 11.08%，報(bào) 7.50 港元，錄得兩年多最高收位，此前該公司曾公布融資計(jì)劃。中國(guó)股市，滬深兩市雙雙收跌逾 1%，創(chuàng)近三周新低。市場(chǎng)仍受到周四公布的國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)困擾，緊縮政策的擔(dān)憂(yōu)彌漫，觀望心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，資金面捉襟見(jiàn)肘，機(jī)構(gòu)

6、多在中小盤(pán)股票上炒作，大盤(pán)股乏人問(wèn)津，大盤(pán)縮量下行。（姚 嵐）美國(guó)股市表現(xiàn)道瓊斯工業(yè) 10624.69 12.85(+0.12%)標(biāo)普 5001149.990.25 (-0.02%)納斯達(dá)克2367.660.80 (-0.03%)紐約綜合7362.859.61 (+0.13%)歐洲股市表現(xiàn)英國(guó)富時(shí)5625.658.39 (+0.15%)德國(guó) DAX5945.1116.48(+0.28%)法國(guó) CAC3927.401.55 (-0.04%)瑞士市場(chǎng)6836.6015.13(-0.22%)亞洲股市表現(xiàn)日經(jīng) 22510751.26 86.31 (+0.81%)香港恒生21209.74 18.46 (

7、-0.09%)上證指數(shù)3013.41 37.87 (-1.24%)深證成指12169.11 198.58(-1.61%)外匯市場(chǎng)紐約匯市周五，美元走低，兌歐元回落至一個(gè)月低位，兌英鎊觸及兩周低點(diǎn)，因投資者在強(qiáng)勁的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后削減大量看空歐元和英鎊的頭寸。歐盟統(tǒng)計(jì)局周五公布，1 月工業(yè)生產(chǎn)較上月上升 1.7%，較上年同期上升 1.4%，優(yōu)于預(yù)估。歐元區(qū) 1 月工業(yè)生產(chǎn)為 1990 年 1 月開(kāi)始此項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來(lái)最大月度升幅，且為 2008 年 4 月以來(lái)首次較上年同期增長(zhǎng)。該數(shù)據(jù)提振風(fēng)險(xiǎn)意愿，投資者削減大量看空歐元和英鎊的頭寸。英鎊走強(qiáng)，因英國(guó)政治前景改善。一項(xiàng)在線民調(diào)結(jié)果顯示，保守黨的支持

8、率遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先執(zhí)政的工黨。近期的市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)是預(yù)計(jì)在 5 月舉行的英國(guó)大選可能出現(xiàn)無(wú)一黨在議會(huì)中占絕對(duì)多數(shù)席位的局面，這可能損及未來(lái)任何政府削減英國(guó)不斷膨脹的預(yù)算赤字的努力。周五公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半：2 月份零售銷(xiāo)售意外強(qiáng)勁，增幅超預(yù)期，但消費(fèi)者信心卻出現(xiàn)下滑。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能闡明美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況。投資者將關(guān)注美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)下周二將召開(kāi)的利率決定會(huì)議，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，且可能繼續(xù)承諾維持極低利率“一段長(zhǎng)時(shí)間”。紐約匯市周五尾盤(pán)，美元指數(shù)跌 0.6%，報(bào) 79.833。歐元兌美元升 0.6%，報(bào) 1.3769 美元。英鎊兌美元升 0.9%，報(bào) 1.5204 美元。美元兌日元

9、升 0.1%，報(bào) 90.56 日元。澳元兌美元跌 0.1%，報(bào) 0.9152 美元。（屈穎爽）利率市場(chǎng)受到歐盟表示可能援助希臘和貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)上升影響，美國(guó)短期國(guó)債在過(guò)去 2 周連續(xù)下跌，而受到 30 年期國(guó)債招標(biāo)需求強(qiáng)勁影響，長(zhǎng)期國(guó)債小幅上漲。2 年期國(guó)債收益率上漲 0.03BP 至全球外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)幣種開(kāi)盤(pán)最高最低收盤(pán)美元指數(shù)80.27680.32879.69279.833歐元/美元1.36811.37971.36701.3769英鎊/美元1.50621.52181.50271.5204美元/日元90.5191.0990.1790.56澳元/美元0.91530.91950.91400.91

10、52美元利率市場(chǎng)3月 LIBOR0.2572%0.0162年國(guó)債0.9476%0.0310 年國(guó)債3.7006%2.6630 年國(guó)債4.6248%4.19人民幣利率市場(chǎng)3月 SHIBOR1.9416%0.033年國(guó)債2.3922%0.795年國(guó)債2.7002%0.3610 年國(guó)債3.4526%0.330.9476%，10 年期國(guó)債收益率下跌 2.66BP 至 3.7006%，30 年期國(guó)債收益率下跌 4.19BP 至 4.6248%。美國(guó)貨幣市場(chǎng)利率處于 5 個(gè)月高點(diǎn)，隔夜聯(lián)邦基金利率升至去年 9 月份以來(lái)的最高水平，交易商拆放美國(guó)證券 1 天的成本在過(guò)去 1 個(gè)月上升逾 1 倍。美國(guó) 3 個(gè)

11、月期國(guó)債收益率上周升至去年 8 月份以來(lái)的最高水平。顯示美聯(lián)儲(chǔ)正在為回籠創(chuàng)紀(jì)錄的 1 萬(wàn)億美元過(guò)剩流動(dòng)性做好準(zhǔn)備，而在美聯(lián)儲(chǔ)收回流動(dòng)性的開(kāi)始階段，國(guó)債將受到下跌壓力。30 年期國(guó)債的投標(biāo)倍數(shù)達(dá)到 2.89，創(chuàng)去年 9 月份以來(lái)的最高記錄。直接投標(biāo)者購(gòu)買(mǎi)了 29.6%的 30 年期國(guó)債，為 2006 年恢復(fù)30 年期國(guó)債發(fā)行以來(lái)最高。保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金等長(zhǎng)期限負(fù)債投資者對(duì) 30 年期長(zhǎng)期限國(guó)債需求強(qiáng)勁，顯示長(zhǎng)期限國(guó)債仍有較大的市場(chǎng)需求。（師華鵬）信用市場(chǎng)2010 年 3 月 12 日，包括歐洲和美國(guó)在內(nèi)的全球主要銀行、保險(xiǎn)和汽車(chē)公司 CDS 報(bào)價(jià)重新全面下跌，在美國(guó)方面的帶動(dòng)下銀行業(yè)報(bào)價(jià)重返跌勢(shì)

12、，保險(xiǎn)業(yè)和汽車(chē)公司報(bào)價(jià)跌幅在 1.5%以下。從地域來(lái)看，歐洲銀行業(yè)報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，保險(xiǎn)公司報(bào)價(jià)則跌幅相對(duì)明顯；美國(guó)方面，銀行業(yè)報(bào)價(jià)創(chuàng)當(dāng)日最大跌幅 4.5%，保險(xiǎn)業(yè)和汽車(chē)公司報(bào)價(jià)跌幅在 1.5%左右，與前一交易日相當(dāng)。周五，雖然人民銀行未如某些市場(chǎng)傳言加息，但仍然使得當(dāng)天債券市場(chǎng)觀望情緒濃厚，成交興趣清淡。利率市場(chǎng)中，中期期限的賣(mài)盤(pán)仍然居多，但收益率未見(jiàn)明顯變動(dòng)。信用市場(chǎng)中，短融市場(chǎng)保持穩(wěn)定，新發(fā)行的 10 武水務(wù)（1.0 年/AA）成交于 2.77%-2.78%，較前一交易日 AA 評(píng)級(jí)短融的成交收益率回落 1-2bp；其他評(píng)級(jí)短融收益率均與此前持平，如 10 淮南礦 CP01（1.0 年/AA

13、+）和 10 蘇龍 CP01（1.0 年/AA-）分別成交于 2.70%和 2.98%。中票市場(chǎng)成交不多，獲利盤(pán)拋售壓力有所增加，帶動(dòng)中票收益率上行。如新全球主要機(jī)構(gòu) CDS 報(bào)價(jià)當(dāng)日值升降幅全球銀行95.11.9(2.0%)歐洲銀行88.60.3(0.3%)美國(guó)銀行107.15.1(4.5%）全球保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)518.97.5(1.4%)歐洲保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)75.71.9(2.5%)美國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)645.59.1(1.4%)全球汽車(chē)公司229.33.1(1.3%)歐洲汽車(chē)公司180.63.0(1.6%)美國(guó)汽車(chē)公司363.04.7(1.3%)銀行間市場(chǎng)短融和中票短融1 年期AAAAA+AA收盤(pán)值(%)2.5

14、72.732.83收益率日變化1.751.751.75利差日變化0.670.670.67中票3 年期AAAAA+AA收盤(pán)值(%)3.673.964.25收益率日變化0.500.500.50利差日變化1.291.291.295 年期AAAAA+AA收盤(pán)值(%)4.284.684.98收益率日變化0.600.600.60利差日變化4企債指數(shù)當(dāng)日值升降幅上證企債137.900.05深證企債128.530.05發(fā)行的 10 京投 MTN1（3.0 年/AAA）成交于 3.68%，較前一交易日 3 年期 AAA 中票收益率上行 4bp；高收益中票收益率上行幅度更大，如 10 美的

15、MTN1（3.0 年/AA）成交于 4.15-4.16%，較此前成交收益率提高約 10bp。滬深企業(yè)債市場(chǎng) 3 月 12 日繼續(xù)震蕩上行，上證企業(yè)債指數(shù)最高探至 137.97 點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高，最低探至 137.86 點(diǎn)，收盤(pán)報(bào) 137.90 點(diǎn)，上漲 0.05 點(diǎn)或 0.04%，成交個(gè)券中，07 海工債上漲6.69%，報(bào) 117.86 元，列漲幅首位；05 國(guó)網(wǎng)(1)下跌 4.19%，報(bào) 100.50 元，列跌幅首位。深證企業(yè)債指數(shù)最高探至 128.61 點(diǎn)，最低探至 128.48 點(diǎn)，收盤(pán)報(bào) 128.53 點(diǎn)，上漲 0.05 點(diǎn)或 0.04%，成交個(gè)券中，06 節(jié)能債上漲 2.05%，報(bào)

16、98.30 元，列漲幅首位；05 粵交通下跌 1.22%，報(bào) 101.10 元，列跌幅首位。（馬 躍）商品市場(chǎng)周五原油期貨價(jià)格在國(guó)際能源署(IEA)調(diào)升石油需求預(yù)期和美國(guó) 2 月零售銷(xiāo)售超預(yù)期的推動(dòng)下上漲，但隨后發(fā)布的 3 月初消費(fèi)者信心指數(shù)欠佳導(dǎo)致油價(jià)沖高回落，終盤(pán)下跌。紐約 NYMEX-4 月原油期貨價(jià)格下跌 0.87 美元，漲幅 1.06%，收盤(pán)于每桶 81.24 美元，今日盤(pán)中交投區(qū)間介于 80.57-83.16 美元。本周,4 月合約下跌 0.26 美元，跌幅 0.32%。倫敦布倫特 4 月原油期貨價(jià)格下跌 0.89 美元，跌幅 1.11%，收盤(pán)于每桶 79.39 美元，盤(pán)中交易區(qū)間

17、為 78.70-81.29 美元。周五美元的下跌并沒(méi)對(duì)黃金價(jià)格形成持續(xù)上漲的動(dòng)力，金價(jià)整體呈先漲后跌走勢(shì)。在不及預(yù)期的消費(fèi)者信心指數(shù)公布后，金價(jià)迅速轉(zhuǎn)跌，盤(pán)中跌破 1100 美元。本周 5 個(gè)交易日中金價(jià)有 4 天跌收，本周金價(jià)累計(jì)下跌約 3%。紐約 COMEX-4 月黃金期貨價(jià)格下跌 6.50 美元，跌幅 0.58%，報(bào)收于每盎司 1101.70 美元，交投區(qū)間為 1119.50-1097.30 美元。(湯湘濱)全球主要商品報(bào)價(jià)布倫特原油期貨79.390.89 （-1.11%）NYMEX 原油期貨81.240.87 （-1.06%）COMEX 期金1101.76.5 (-0.58%)免責(zé)聲明本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，中國(guó)民生銀行金融市場(chǎng)部研究中心對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性均不做任何保證。本報(bào)告觀點(diǎn)以截至本日國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)情況為依據(jù)，因此，根據(jù)相關(guān)市場(chǎng)數(shù)據(jù)和情況的變化，此后觀點(diǎn)可能發(fā)生改變。本報(bào)告所刊載的所有資料及圖表僅