財(cái)政研究論文-我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化問題的研究摘要：金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化是我國(guó)處理金融風(fēng)險(xiǎn)問題的一種特殊模式，帶有很強(qiáng)的體制轉(zhuǎn)軌特征，從本質(zhì)上來說，金融風(fēng)險(xiǎn)屬于公共風(fēng)險(xiǎn)范疇，這就決定了金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的客觀必然性。金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化存在著諸多弊端，對(duì)此，本文提出了幾點(diǎn)對(duì)策建議。關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)，公共風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政，金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化一、金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上屬于公共風(fēng)險(xiǎn)范疇（一）公共風(fēng)險(xiǎn)的概念從風(fēng)險(xiǎn)的屬性來看，可以分為：私人風(fēng)險(xiǎn)和公共風(fēng)險(xiǎn)。前者是指產(chǎn)生“私人”影響，可以由個(gè)人和企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；后者是指產(chǎn)生“群體”影響，個(gè)人和企業(yè)無法承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是只能由政府來承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。私人風(fēng)險(xiǎn)的分散、轉(zhuǎn)移及化解和防范是通過分散的市場(chǎng)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)的。如保險(xiǎn)市場(chǎng)為家庭提供財(cái)產(chǎn)、醫(yī)療、意外傷害等方面的保險(xiǎn)。在市場(chǎng)制度下，風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱。要想獲得收益，就必須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也正是風(fēng)險(xiǎn)的存在，才導(dǎo)致了企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，使資源配置的效率大大提高。但有些風(fēng)險(xiǎn)是無法通過市場(chǎng)機(jī)制來化解和防范的，如貧窮，就無法有市場(chǎng)來提供保險(xiǎn)。再如“三角債”，當(dāng)成為一種大量的普遍現(xiàn)象時(shí)，意味著信用陷入危機(jī)，單靠企業(yè)無能為力，市場(chǎng)調(diào)節(jié)已經(jīng)不能發(fā)揮作用。類似于這種市場(chǎng)無法化解的風(fēng)險(xiǎn)，就表現(xiàn)為公共風(fēng)險(xiǎn)，只能由政府出面來集中解決。（二）金融風(fēng)險(xiǎn)是與“公共性”聯(lián)系在一起的由于社會(huì)分工不斷深化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的高度貨幣化帶來了經(jīng)濟(jì)金融化。金融化的經(jīng)濟(jì)難免會(huì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生根本上具有“公共性”（“社會(huì)性”）的特征。（三）金融風(fēng)險(xiǎn)具有公共風(fēng)險(xiǎn)的基本特征1.關(guān)聯(lián)性。一旦某家銀行出現(xiàn)支付困難，很快就會(huì)引發(fā)擠兌狂潮，導(dǎo)致金融信用崩潰，進(jìn)而危害整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常秩序，構(gòu)成公共風(fēng)險(xiǎn)。2.不可分割性。金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)每一個(gè)個(gè)人和企業(yè)來說，是必然的，不可逃避的。如通貨膨脹，在未來時(shí)段的哪個(gè)時(shí)間發(fā)生是不確定的，但只要發(fā)生，每個(gè)成員都不可避免地要遭受到貨幣實(shí)質(zhì)余額的損失，盡管損失的大小可能不一樣。3.隱蔽性。金融風(fēng)險(xiǎn)很難正面識(shí)別，往往累積到了快要爆發(fā)的程度才被發(fā)現(xiàn)。由此看出，由于金融風(fēng)險(xiǎn)天然地具有“公共性”，私人和市場(chǎng)難以有效化解和防范，只能由政府出面解決，金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的出現(xiàn)也就具有客觀必然性。二、金融風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)政領(lǐng)域的傳導(dǎo)途徑（一）金融運(yùn)行中的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融業(yè)是一個(gè)帶有顯著“公共性”的行業(yè)，也可以說是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)公共部門，隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的不斷市場(chǎng)化和金融化，其公共產(chǎn)品的色彩越來越濃。對(duì)政府財(cái)政來說，這意味著需要提供救助和保護(hù)的可能性越來越大，政府在這方面的支出責(zé)任明顯增加。1.“金融缺位”帶來的財(cái)政成本。自1997年以來，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行逐步完成了省分行與省會(huì)分行的合并，并大幅度削減了分支機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，其業(yè)務(wù)不斷向大城市集中。這種調(diào)整有其合理性，但客觀上造成了廣大農(nóng)村地區(qū)的“金融缺位”。國(guó)有銀行退出農(nóng)村信貸市場(chǎng)，意味著要有其他機(jī)構(gòu)來彌補(bǔ)，在這種情況下，給廣大農(nóng)村地區(qū)提供金融服務(wù)的責(zé)任部分地落在了政府財(cái)政身上。一方面使財(cái)政資金金融化，財(cái)政承擔(dān)了金融職能，如農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)產(chǎn)品深加工所需的資金。另一方面，金融缺位使財(cái)政承擔(dān)額外的成本，即除了農(nóng)村公共產(chǎn)品成本以外的其他成本，如有償投入資金的壞賬損失。2.金融業(yè)內(nèi)控機(jī)制不健全。金融改革的滯后，從根本上制約了金融業(yè)的現(xiàn)代化進(jìn)程。作為金融業(yè)的主體，國(guó)有銀行還未能真正建立起現(xiàn)代金融企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制，效率低下，成本很高。具體表現(xiàn)在：一是成本核算意識(shí)淡薄，金融機(jī)構(gòu)整體盈利水平不高；二是資源配置不合理。金融業(yè)內(nèi)部資源緊缺和浪費(fèi)現(xiàn)象并存，特別是在財(cái)務(wù)資源、人力資源、信貸資源等要素的配置方式和觀念上還比較落后；三是內(nèi)部管理粗放。尤其是一些基層機(jī)構(gòu)，在市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶資源管理、經(jīng)營(yíng)決策和內(nèi)控管理等方面仍然是粗放式的。金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，內(nèi)部管理失靈往往是引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至破產(chǎn)倒閉的重要原因。有百年歷史的巴林銀行的倒閉，就是一個(gè)典型的案例。國(guó)有銀行由于有政府的信譽(yù)作后盾，很多風(fēng)險(xiǎn)處于隱匿狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露，經(jīng)常會(huì)使政府財(cái)政卷入進(jìn)來，造成大量的突發(fā)性支出。3.金融機(jī)構(gòu)重組的財(cái)政成本。近幾年來，為了推進(jìn)金融業(yè)的市場(chǎng)化，我國(guó)加大了金融機(jī)構(gòu)重組的力度，最大限度地減輕國(guó)有金融機(jī)構(gòu)由于過去政策因素造成的歷史包袱。從中央到各級(jí)地方政府，都采取了積極的財(cái)政措施來幫助國(guó)有金融機(jī)構(gòu)。從這幾年的實(shí)際情況來看，金融機(jī)構(gòu)重組的成本多數(shù)由財(cái)政來支付。在處理金融機(jī)構(gòu)的關(guān)閉、破產(chǎn)，或者在化解金融機(jī)構(gòu)的支付危機(jī)過程中，政府主要運(yùn)用財(cái)政手段來救助和維護(hù)金融秩序。4、金融資產(chǎn)管理公司產(chǎn)生的財(cái)政成本。我國(guó)從1999年起先后成立了四家資產(chǎn)管理公司，用與收購、管理、處置國(guó)有商業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)，最大限度地保全資產(chǎn)，減少損失，同時(shí)運(yùn)用債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)置換等市場(chǎng)化手段，對(duì)負(fù)債企業(yè)進(jìn)行重組，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。來自銀監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2005年6月末，我國(guó)四大資產(chǎn)管理公司共累計(jì)處置不良資產(chǎn)7174.2億元，累計(jì)回收現(xiàn)金1484.6億元，占處置不良資產(chǎn)的20.69。可以看出，不良資產(chǎn)的回收率是很低的。其損失只能是由財(cái)政來承擔(dān)。政府通過設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)管理公司來處理國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上是運(yùn)用財(cái)政手段來化解金融風(fēng)險(xiǎn)，只不過是采取了一種市場(chǎng)化的運(yùn)作形式，財(cái)政實(shí)際上總是承擔(dān)著最終的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。（二）目前金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的主要途徑1.股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)。為了控制混業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，1999年國(guó)家對(duì)銀行、證券、信托、保險(xiǎn)實(shí)施了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的體制，并將銀行持有的其他金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)作了無償劃撥的處理；2.追加注資。如1998年3月，財(cái)政部發(fā)行特種國(guó)債2700億元，用來補(bǔ)充國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的資本金，以加強(qiáng)國(guó)有銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2004年1月，國(guó)家又動(dòng)用外匯儲(chǔ)備450億美元，向中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行注資；3.沖銷呆賬。例如1997年沖銷了國(guó)有商業(yè)銀行的呆賬300億元，1998年沖銷了400億元；4.間接減征營(yíng)業(yè)稅。通過縮短國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)收未收利息的計(jì)收年限，以減小國(guó)有商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)稅稅基；5.成立資產(chǎn)管理公司。將四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)剝離出來；6.債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。將對(duì)有問題金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，以減輕原債務(wù)人的負(fù)擔(dān)，使其得以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去；7.中央銀行再貸款。為了化解某些金融機(jī)構(gòu)的支付危機(jī)，并對(duì)其重組，中央銀行往往需要增加再貸款支持，而中央銀行貸款損失最終由中央財(cái)政補(bǔ)助；8.地方財(cái)政的支持。在處理地方金融機(jī)構(gòu)問題時(shí)，