保險資金投資新政介紹,2012年11月,概述,此次保監(jiān)會推出了十項險資投資新政及四項征求稿，新政在投資渠道的放松管制和創(chuàng)新力度方面超出預(yù)期，新政還打通了保險與證券、基金、銀行和信托在產(chǎn)品、渠道、托管等方面的通道。 新政主要內(nèi)容如下表：,說明：藍(lán)色字為尚未發(fā)布的征求意見稿。,保險資金運用模式及渠道概覽,1、保險資金委托投資管理暫行辦法（保監(jiān)發(fā)201260號）, 中小保險公司在保險資金委托投資方面有更多的受托投資管理機(jī)構(gòu)可供選擇； 市場化競爭機(jī)制的引入使得保險資金運用的整體效率得到提升； 對于證券公司和基金公司，保險資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可增加其可利用資金來源及管理費收入。,主要內(nèi)容,影 響,險資委托投資的投資管理人范圍擴(kuò)大,規(guī)定了保險資金委托投資范圍,目前共有: 11 家證券公司和證券資產(chǎn)管理公司符合要求； 43 家基金公司滿足受托管理條件。, 境內(nèi)市場的存款 依法公開發(fā)行并上市交易的債券和股票 證券投資基金 其他金融工具,2、關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項的通知（保監(jiān)發(fā)201290號）,保險資產(chǎn)管理公司將受益于更大的受托資金范圍和更多的資產(chǎn)管理方式； 此項政策為*集團(tuán)自身企業(yè)年金或自有富足資金托管給壽險公司提供了新渠道。,主要內(nèi)容,影 響,保險資管公司受托管理資金范圍擴(kuò)大,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大,有助于險資開展全球范圍內(nèi)更多類別的資產(chǎn)配置，使風(fēng)險進(jìn)一步分散、收益獲得進(jìn)一步保障。 *人壽可通過境外受托人進(jìn)行境外投資。以*人壽2012年9月資產(chǎn)總計23億元為列，則其可能用于海外投資的資產(chǎn)為3.45億元。,影 響,保險資金境外投資模式,3、保險資金境外投資管理暫行辦法實施細(xì)則（保監(jiān)發(fā)201293號）,4、保險資產(chǎn)配置管理暫行辦法（保監(jiān)發(fā)201261號）, 加強(qiáng)配置能力建設(shè) 明確資產(chǎn)配置管理職責(zé) 實行分賬戶管理 強(qiáng)化風(fēng)險控制, 此新政在險資投資的制度安排和程序管理上做了進(jìn)一步的規(guī)范； 長期來看, 有助于提高保險公司控制投資風(fēng)險并提高投資收益率。,主要內(nèi)容,影 響,（2）換股例, 險資投資首次對銀行理財、信托計劃和券商集合理財?shù)阮愖C券化金融產(chǎn)品開閘。,5、關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知（保監(jiān)發(fā)201291號）,險資可投資的金融產(chǎn)品： 商業(yè)銀行理財產(chǎn)品 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券 信托公司集合資金信托計劃 證券公司專項資產(chǎn)管理計劃 保險資產(chǎn)管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃 不動產(chǎn)投資計劃和項目資產(chǎn)支持計劃, 為*人壽投資*金融旗下的證券、信托、商業(yè)銀行的相應(yīng)金融產(chǎn)品及*資源的不動產(chǎn)投資計劃等提供了可能。,主要內(nèi)容,影 響,6、保險資金投資債券暫行辦法（保監(jiān)發(fā)201258號）,增加投資品種。 增加了混合債券和可轉(zhuǎn)換債券，可投資品種基本覆蓋了現(xiàn)有市場公開發(fā)行的品種。,調(diào)整投資比例。無擔(dān)保債券投資的上限，由不超過上季末總資產(chǎn)的20%上調(diào)為50%。,新政策將增加保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的主動性，有利于提升保險機(jī)構(gòu)債券投資規(guī)模和投資收益率。,主要內(nèi)容,影 響,7、關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知（保監(jiān)發(fā)201259號）,主要內(nèi)容,.,.,影 響,保險公司投資股權(quán)或者不動產(chǎn)取消了上一會計年度盈利的要求，為*人壽進(jìn)行股權(quán)及不動產(chǎn)投資提供了可能。,8、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃管理暫行規(guī)定（保監(jiān)發(fā)201292號）,降低了保險公司通過保險資管公司間接參與基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的門檻。,15%,主要內(nèi)容,影 響,放寬了投資額度,放寬了償債主體,（2）換股例, 明確指出可參與交易。 明確提出在中國境內(nèi)依法設(shè)立的保險集團(tuán)（控股）公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司可以參與包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)及掉期（互換）在內(nèi)的境內(nèi)金融衍生產(chǎn)品交易及股指期貨交易。 交易目的：對沖或規(guī)避風(fēng)險。,9、保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法（保監(jiān)發(fā)201294號）,10、保險資金參與股指期貨交易規(guī)定（保監(jiān)發(fā)201295號）,主要內(nèi)容,影 響