銀行管理論文-商業(yè)銀行如何應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容摘要：隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化，我國商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性和難度不斷增加。本文通過分析人民幣匯率改革進(jìn)程中商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對的基本手段，提出了應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的策略。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行人民幣匯率改革匯率風(fēng)險(xiǎn)中國人民銀行于2005年7月21日發(fā)布公告，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。商業(yè)銀行如何適應(yīng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，成為商業(yè)銀行迫切需要解決的問題。商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)很多，匯率風(fēng)險(xiǎn)是市場風(fēng)險(xiǎn)的一種，商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是由于匯率波動的時(shí)間差、地區(qū)差以及幣種和期限結(jié)構(gòu)不匹配等因素造成的，匯率波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種類型。交易風(fēng)險(xiǎn)是指銀行在對客戶外匯買賣業(yè)務(wù)或在以外幣進(jìn)行貸款、投資以及隨之進(jìn)行的外匯兌換活動中，因匯率變動可能遭受損失。折算風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率變動而引起商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表某些外匯項(xiàng)目全額變動的風(fēng)險(xiǎn)，其產(chǎn)生是因?yàn)檫M(jìn)行會計(jì)處理時(shí)將外幣折算為本國貨幣計(jì)算，而不同時(shí)期使用的匯率不一致，所以可能出現(xiàn)會計(jì)核算的損益。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率非預(yù)期變動引起商業(yè)銀行未來現(xiàn)金流量變化的可能性，它將直接影響商業(yè)銀行整體價(jià)值的變動。匯率變動可能引起利率、價(jià)格、進(jìn)出口、市場總需求等經(jīng)濟(jì)情況的變化，這些將直接或間接地對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、結(jié)構(gòu)、結(jié)售匯、國際結(jié)算業(yè)務(wù)量等產(chǎn)生影響。當(dāng)前，商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在以下三方面：其一，商業(yè)銀行外匯資本金面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行的外匯資本金來源主要分為三類：在境外股票市場，通過公開發(fā)行上市募集的外匯資金；由境外的戰(zhàn)略投資者認(rèn)購一部分股權(quán)形成的外匯資本金；由國家通過外匯儲備注資方式形成的外匯資本金。受到人民幣匯率波動的影響，銀行的外匯資本金折算成人民幣資本數(shù)額也會發(fā)生變動。如果人民幣出現(xiàn)較大幅度升值，則商業(yè)銀行的總資本金數(shù)額可能會發(fā)生較大縮水，這無疑對商業(yè)銀行的資本充足率水平和經(jīng)營績效產(chǎn)生不利影響。其二，資產(chǎn)與負(fù)債的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。在國際匯率有變動時(shí)，銀行外匯資產(chǎn)的頭寸匹配和幣種搭配是否合理，將直接影響到商業(yè)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。隨著我國開放型經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)外匯資金需求不斷上升。對比快速增長的外匯資金需求，商業(yè)銀行的外匯資金來源并沒有顯著增加。在過去幾年中，國內(nèi)銀行體系的外幣業(yè)務(wù)貸存比一度高達(dá)90%以上，反映出銀行外匯資金供應(yīng)相當(dāng)緊張。在這種情況下，為了保證外匯信貸業(yè)務(wù)的需要，多家銀行向主管部門申請了以人民幣資金購買外匯，并向客戶發(fā)放外匯貸款。這樣做雖然解決了外匯資金來源問題，但是也造成了銀行外匯資產(chǎn)與人民幣負(fù)債之間幣種的不匹配。當(dāng)人民幣出現(xiàn)升值時(shí)，必然給商業(yè)銀行帶來匯率損失。其三，結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于人民幣匯率浮動頻率和區(qū)間不斷加大，商業(yè)銀行的結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)的匯率問題也逐漸顯現(xiàn)出來。按照新的匯率形成機(jī)制，人民幣兌美元匯率每天的波動幅度在千分之三以內(nèi)。目前，國內(nèi)銀行人民幣兌美元的牌價(jià)一般按照前一天人民銀行公布的中間價(jià)確定，同時(shí)對前一天各分支機(jī)構(gòu)結(jié)售匯的軋差頭寸在市場中平盤。如果出現(xiàn)市場平盤價(jià)低于對客戶的結(jié)算價(jià)，銀行就要承擔(dān)其中的匯率損失。商業(yè)銀行應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段就是對沖風(fēng)險(xiǎn)，利用外匯衍生產(chǎn)品則是規(guī)避外匯市場風(fēng)險(xiǎn)最直接、最有效的手段。對商業(yè)銀行來說，不僅要規(guī)避自有資產(chǎn)、負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)或?yàn)樘桌M(jìn)行衍生產(chǎn)品交易，同時(shí)還要向客戶提供衍生產(chǎn)品交易服務(wù)。目前商業(yè)銀行應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的手段主要有以下幾種，并受人民銀行的管理。即期外匯市場，是外匯遠(yuǎn)期交易工具的基礎(chǔ)，外匯遠(yuǎn)期合約的定價(jià)需要即期匯率，因此需要不斷完善即期外匯市場。如減少中央銀行對外匯市場的干預(yù)程度，由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)維持市場均衡的職能，使即期匯率逐漸市場化；放松對銀行即期外匯交易的頭寸限制，使其能夠根據(jù)自身需要決定持有外匯頭寸的規(guī)模以及進(jìn)行保值或投資行為；逐步允許投資目的參與即期外匯交易，擴(kuò)大市場交易規(guī)模，提高市場流動性。銀行間遠(yuǎn)期外匯交易，是指交易雙方以約定的外匯幣種、金額、匯率，在約定的未來某一日期交割的人民幣對外匯的交易。在國際業(yè)務(wù)中，受匯率變動的影響是各家銀行都無法回避的，銀行在辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)中，會持有遠(yuǎn)期外匯頭寸。但國內(nèi)并沒有合適的渠道進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)售匯頭寸拋補(bǔ)，很多國內(nèi)銀行都選擇各種間接方式予以拋補(bǔ)。而銀行間遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)的推出為銀行回避匯率風(fēng)險(xiǎn)提供了相應(yīng)的避險(xiǎn)工具。掉期交易，是指一筆即期與一筆遠(yuǎn)期交易的組合，是一種常用的對敞口頭寸進(jìn)行套期保值的方式。在人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)中，境內(nèi)機(jī)構(gòu)與銀行有一前一后不同日期、兩次方向相反的本外幣交易。在前一次交易中，境內(nèi)機(jī)構(gòu)用外匯按照約定匯率從銀行換入人民幣，在后一次交易中，該機(jī)構(gòu)再用人民幣按照約定匯率從銀行換回外匯；上述交易也可以相反辦理。掉期交易成為中央銀行進(jìn)行干預(yù)本國外匯市場，進(jìn)行外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具。由于掉期交易操作靈活，適合在本國資本市場深度不夠，避免對即期外匯市場直接影響的情況，掉期交易在遠(yuǎn)期外匯交易中占有非常重要的地位。隨著我國匯率形成機(jī)制改革的逐步推進(jìn)，掉期交易將廣泛使用在我國的外匯交易市場，成為主要的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具之一。外匯期貨，是指簽訂貨幣期貨交易合同的買賣雙方約定在將來某時(shí)刻，按既定的匯率，相互交割若干標(biāo)準(zhǔn)單位數(shù)額的貨幣。外匯期貨交易作為外匯遠(yuǎn)期交易的工具，與遠(yuǎn)期外匯交易相互補(bǔ)充，發(fā)揮著特定的作用。外匯期貨市場的存在，使套利者能夠在外匯遠(yuǎn)期市場和外匯期貨市場進(jìn)行套利活動，從而有助于保持兩個(gè)市場的價(jià)格聯(lián)系，有利于價(jià)格形成的合理化。外匯期貨市場具有保證金交易、雙向交易和對沖機(jī)制等特點(diǎn)，可以吸引社會公眾參與。以上四種匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的手段，由于交易方式各有不同，交易風(fēng)險(xiǎn)和交易成本存在差異，各自所適用的環(huán)境也有所不同，因此，在人民幣匯率形成機(jī)制改革不斷推進(jìn)的情況下，應(yīng)循序漸進(jìn)地推出遠(yuǎn)期外匯產(chǎn)品。目前，在完善即期外匯市場的同時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展人民幣與外匯間外匯遠(yuǎn)期市場，積極開展掉期交易，隨著人民幣匯率改革進(jìn)一步深化，匯率市場化程度的提高，適時(shí)推出外匯期貨、期權(quán)產(chǎn)品。同時(shí)，可借鑒發(fā)展中國家匯率自由化進(jìn)程中規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。從匯率改革成功國家的經(jīng)驗(yàn)可以看到，很多國家在匯率制度改革以后，都進(jìn)行了外匯市場的完善，增加交易品種，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的建議隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革市場化進(jìn)程的深化，在不斷推出新的金融衍生品來防范匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理也提出了更高的要求。對于匯率風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)該充分發(fā)揮其中介作用，利用衍生工具為自己和其他經(jīng)濟(jì)主體提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)。開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)對我國商業(yè)銀行意義重大，它不僅為商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)和負(fù)債提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的管理工具和手段，更重要的是為中資銀行轉(zhuǎn)變增長方式、擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入提供了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。然而，目前中資銀行對此項(xiàng)業(yè)務(wù)的認(rèn)識水平和運(yùn)用能力較弱，因此，要加強(qiáng)培養(yǎng)金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理能力，提高防范和控制金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的水平和能力，應(yīng)對人民幣匯率改革進(jìn)程中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部控制建設(shè)人民幣匯率形成機(jī)制改革后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體對市場提供更多的匯率避險(xiǎn)服務(wù)有了更高的要求，人民幣對外幣間遠(yuǎn)期和掉期交易是銀行為客戶提供套期保值的主要匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也是國際外匯市場上通用的避險(xiǎn)工具。匯率衍生品的推出，有助于國內(nèi)銀行盡快適應(yīng)匯率變化后的新環(huán)境，增強(qiáng)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)意識和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，為走向國際市場做好準(zhǔn)備。在我國，金融衍生業(yè)務(wù)還是新業(yè)務(wù)，即使在國際金融市場上，也是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行應(yīng)盡快建立和完善風(fēng)險(xiǎn)防范制度。另外，由于金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)具有極大的市場風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須加強(qiáng)自身內(nèi)控建設(shè)，如果銀行不能抓住機(jī)會加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識，有可能為銀行經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。提高商業(yè)銀行的經(jīng)營管理能力我國外匯市場基礎(chǔ)建設(shè)的措施將隨人民幣匯率形成機(jī)制改革以及金融改革深化的步伐加快而接連出臺。對國內(nèi)商業(yè)銀行而言，活躍、有效的外匯市場一方面提供了風(fēng)險(xiǎn)管理與對沖的工具；另一方面也擴(kuò)大了銀行的業(yè)務(wù)范圍。銀行根據(jù)自身業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理水平對客戶自主報(bào)價(jià)的能力反映了銀行的核心競爭能力。商業(yè)銀行特別是內(nèi)資銀行必須在人民幣匯率產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制、平盤方法、操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理、IT系統(tǒng)以及市場營銷等方面加強(qiáng)能力建設(shè)，否則市場化的結(jié)果必將是優(yōu)勝劣汰，落后者在這個(gè)高度競爭的市場中的差距將會拉大。面對匯率風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)該切實(shí)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維定勢，積極打造新的盈利空間，針對不同的客戶需求，適時(shí)推出新的外匯理財(cái)產(chǎn)品，有效規(guī)避和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。在浮動匯率時(shí)代，我國商業(yè)銀行必須改變傳統(tǒng)體制下的思路，以市場化的方式來應(yīng)對匯率的變化。商業(yè)銀行要積極創(chuàng)造外匯理財(cái)新市場，如充分發(fā)揮人民幣外匯交易做市商的優(yōu)勢，利用海外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，加速銀行的國際化進(jìn)程；在積極引導(dǎo)客戶增強(qiáng)對人民幣匯率機(jī)制認(rèn)識的基礎(chǔ)上，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為客戶提供相應(yīng)的避險(xiǎn)、保值、高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)；積極開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理的產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)對沖的產(chǎn)品以及投資產(chǎn)品，綜合運(yùn)用利率、匯率等價(jià)值互動的機(jī)理，分別對進(jìn)出口企業(yè)采取不同的定價(jià)政策；加強(qiáng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究和實(shí)踐，密切關(guān)注匯率走勢，有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，盡量規(guī)避匯率價(jià)格波動造成的匯率風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新銀行要大力發(fā)展外匯市場和各種金融產(chǎn)品，同時(shí)要使商業(yè)銀行能夠向客戶提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。商業(yè)銀行要精心制訂自身管理風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的策略，要不斷提高金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力和定價(jià)能力?？梢越梃b國外成熟的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，與國外金融機(jī)構(gòu)合作，開發(fā)外匯衍生品，引進(jìn)國際市場上成熟的報(bào)價(jià)模型和風(fēng)險(xiǎn)管理軟件、技術(shù)來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。利用差別定價(jià)策略提高利潤在2005年8月8日發(fā)布的中國人民銀行關(guān)于加快發(fā)展外匯市場有關(guān)問題的通知中，提出在銀行間外匯市場引入詢價(jià)交易系統(tǒng)，即在雙邊授信基礎(chǔ)上，通過交易中心詢價(jià)交易系統(tǒng)進(jìn)行交易，交易的幣種、匯率、金額等由交易雙方協(xié)商議定，詢價(jià)交易實(shí)行雙邊清算，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。此措施的出臺為商業(yè)銀行自主確定結(jié)售匯等人民幣匯率產(chǎn)品定價(jià)創(chuàng)造了相對寬松的外部環(huán)境。匯率改革后，企業(yè)客戶面臨的本外幣匯率風(fēng)險(xiǎn)將明顯增加，對相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品需