銀行管理論文-新時期再貸款管理面臨的三大挑戰(zhàn)再貸款是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而對金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款。目前我國的再貸款有兩種含義，狹義的再貸款是指中央銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款的總稱；廣義的再貸款是指再融資的概念，包含票據(jù)再貼現(xiàn)。但再貼現(xiàn)作為貨幣政策工具傳統(tǒng)的三大法寶之一，應(yīng)排除在再貸款的范疇外。因此，本文所稱再貸款為狹義的再貸款。長期以來，再貸款作為一項(xiàng)重要的貨幣政策工具，在調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)總量方面的作用功不可沒。日新月異的社會進(jìn)步使我國的金融領(lǐng)域正發(fā)生著巨大的變化，傳統(tǒng)的貨幣政策工具受到?jīng)_擊。本文擬從再貸款所經(jīng)歷的發(fā)展階段人手，著重剖析再貸款在新時期所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，并提出近期的操作目標(biāo)。一、人民銀行再貸款的發(fā)展歷程及作用評價我國再貸款的起源與發(fā)展是與中央銀行制度的建立密不可分的。19791983年期間，當(dāng)時的中國人民銀行肩負(fù)了運(yùn)動員與裁判員的雙重身份，實(shí)行“分級管理、差額包干”的信貸資金管理辦法，通過核定專業(yè)銀行和人民銀行分行的存貸差來實(shí)現(xiàn)對全社會貨幣供應(yīng)總量的控制，因此，這期間對存貸差計(jì)劃的控制可以看作是我國再貸款工具運(yùn)用的萌芽階段。1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能后，實(shí)行了“統(tǒng)一計(jì)劃、劃分資金、實(shí)貸實(shí)存、相互融通”的信貸資金管理體制，在原借差計(jì)劃的體制下，中國人民銀行對各專業(yè)銀行核定了借款基數(shù)，由此奠定了中央銀行通過再貸款調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的基礎(chǔ)。在此后的十年間（19841993），再貸款成為中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣最重要的渠道，占基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)總量的70%90%.在這一階段中，再貸款主要由人民銀行各分支行根據(jù)總行的計(jì)劃對當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行發(fā)放。1993年，全國金融工作會議決定改革信貸資金與規(guī)模的分配體制，收回人民銀行分行供應(yīng)和調(diào)劑再貸款規(guī)模的權(quán)利，再貸款供應(yīng)渠道發(fā)生重大變化，分支行再貸款管理的主要任務(wù)成為發(fā)放短期資金用于解決商業(yè)銀行頭寸不足。1998年，中國人民銀行取消了對商業(yè)銀行貸款規(guī)模的指令性計(jì)劃，標(biāo)志著金融宏觀調(diào)控方式由直接向間接轉(zhuǎn)變，再貸款開始成為真正的間接調(diào)控工具。再貸款不僅繼續(xù)發(fā)揮投放基礎(chǔ)貨幣，影響商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張能力的作用，而且開始承擔(dān)化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的重任。有人指出，再貸款是一種帶有較強(qiáng)計(jì)劃性的數(shù)量型貨幣政策工具，具有行政性和被動性。但是應(yīng)該指出，借鑒發(fā)達(dá)國家的金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，任何一種單一的、獨(dú)立的貨幣政策工具都不可能完成全部的宏觀調(diào)控，而必須根據(jù)不同時期的貨幣政策目標(biāo)，選擇合適的工具進(jìn)行配合和協(xié)調(diào)。從中國人民銀行運(yùn)用再貸款進(jìn)行宏觀調(diào)控的實(shí)踐，結(jié)合中國貨幣政策工具的使用環(huán)境，可以肯定，再貸款是我國體制轉(zhuǎn)型過程中一項(xiàng)有效的間接調(diào)控手段，在調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣總量，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持金融體制改革和維護(hù)國家信譽(yù)方面發(fā)揮了其他貨幣政策工具所不可替代的作用。主要體現(xiàn)在：1.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。1984年1993年經(jīng)濟(jì)高速增長時期，再貸款始終是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣的重要渠道，再貸款的投放對于彌補(bǔ)重點(diǎn)資金缺口、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、調(diào)整地區(qū)或部門間資金余缺，對推動經(jīng)濟(jì)的高速增長起到了至關(guān)重要的作用。2.調(diào)劑頭寸不足。為了實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，中國人民銀行根據(jù)貨幣供應(yīng)量增長計(jì)劃，適時向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款，靈活調(diào)劑商業(yè)銀行的流動性，從而影響商業(yè)銀行的貸款擴(kuò)張能力。3.穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)金融秩序。1998年，受亞洲金融風(fēng)波的影響，少數(shù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營不善引發(fā)支付危機(jī)，中央銀行及時發(fā)揮最后貸款人的職能，對出現(xiàn)危機(jī)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)放緊急貸款，緩解了支付壓力，控制了支付危機(jī)，迅速有力地穩(wěn)定了金融局面。對關(guān)閉、撤銷清算的金融機(jī)構(gòu)提供再貸款用于個人債務(wù)兌付，化解了地方金融風(fēng)險(xiǎn)，確保了一方平安。4.支持金融體制改革。為配合我國金融體制改革，適時向政策性銀行、資產(chǎn)管理公司、商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社發(fā)放再貸款，確保轉(zhuǎn)軌時期的順利過渡。二、新時期再貸款管理的特點(diǎn)及面臨的挑戰(zhàn)隨著金融體制改革的深化，再貸款管理的內(nèi)涵也不斷豐富，在實(shí)施貨幣政策逐步實(shí)現(xiàn)間接調(diào)控的背景下，再貸款管理也呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)：一是職能增多。從最初的增加基礎(chǔ)貨幣投放，發(fā)展到調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、化解金融風(fēng)險(xiǎn)等作用，再貸款的職能正從單一化向多元化轉(zhuǎn)變；二是對象擴(kuò)展。1998年前，分支行再貸款的發(fā)放對象主要是四大國有商業(yè)銀行，隨著職能的轉(zhuǎn)變，再貸款的投放對象逐步擴(kuò)大到農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)，國有商業(yè)銀行所占的比重大幅下降；三是風(fēng)險(xiǎn)加大。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的體制下，再貸款雖然是信用放款，但還款屬于必須完成的強(qiáng)制性計(jì)劃。自人民銀行開始擔(dān)當(dāng)最后貸款人的角色后，再貸款被用于撤銷機(jī)構(gòu)的債務(wù)兌付，受撤銷機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量極其惡劣，清收難度大等因素的影響，再貸款難以按期收回，甚至出現(xiàn)損失；四是管理細(xì)化。目前僅人民銀行分支行所操作的再貸款種類就達(dá)到了六大類十幾個小類，六大類的具體劃分為：用于解決商業(yè)銀行頭寸不足的短期再貸款；用于支持農(nóng)戶生產(chǎn)的支農(nóng)再貸款；用于解決中小金融機(jī)構(gòu)支付困難的緊急貸款；用于化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)的地方政府專項(xiàng)借款；其他再貸款。為了確保再貸款的用途和投向，目前人總行規(guī)定的再貸款都是專款專用，各類再貸款之間嚴(yán)禁串用，不同種類的再貸款的發(fā)放期限、投向、辦理手段等提出了不同的管理要求，如對農(nóng)村信用社再貸款管理辦法、短期再貸款管理辦法、地方政府向中央專項(xiàng)借款管理規(guī)定、中國人民銀行緊急貸款管理暫行辦法等；五是操作層次多。在當(dāng)前再貸款的管理模式下，從總行、大區(qū)分行、省會城市中心支行、中心支行、縣支行各個層次的人民銀行都擔(dān)負(fù)了再貸款的宏觀管理職能和微觀操作職能；如總行直接負(fù)責(zé)對金融資產(chǎn)管理公司發(fā)放再貸款，而支農(nóng)再貸款則由中央銀行的最小單位縣支行直接對農(nóng)村信用社辦理發(fā)放和收回手續(xù)。近年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步健全、加入WTO的日益臨近和世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策重要組成部分的貨幣政策也面臨著劇烈的沖擊和嶄新的機(jī)遇。2002年11月，人總行召開了全國再貸款工作會議，副行長吳曉靈講話指出：如何用活、用好再貸款工具，是各級人民銀行必須認(rèn)真思考和解決的重大問題。筆者認(rèn)為，要提高再貸款管理水平，必須審時度勢，全面認(rèn)識人民銀行分支行的再貸款在新形勢下面臨的三大挑戰(zhàn)：挑戰(zhàn)之一：金融開放對再貸款管理的挑戰(zhàn)。2001年12月11日，在歷經(jīng)15年的艱辛談判后，中國正式加入WTO，它宣告了中國金融業(yè)全方位開放時代的開始。值得關(guān)注的是，1995年達(dá)成的關(guān)于GATS金融服務(wù)承諾的諒解協(xié)議以及1997年達(dá)成的全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議對金融服務(wù)開放做出了更加具體的規(guī)定。這些都將對中央銀行再貸款管理產(chǎn)生直接或間接的影響。直接影響表現(xiàn)有三，第一，外資金融機(jī)構(gòu)將擁有使用再貸款的權(quán)利。WTO關(guān)于金融服務(wù)貿(mào)易的五條基本準(zhǔn)則之一的國民待遇原則中，要求成員國允許設(shè)在其境內(nèi)的其他成員國的金融機(jī)構(gòu)獲取正常業(yè)務(wù)活動中可能得到的官方基金和再融資便利，例如允許外國銀行從其所在國中央銀行獲得再貸款或進(jìn)行票據(jù)再貼現(xiàn)。而我國現(xiàn)行的各類再貸款管理，尚沒有適應(yīng)于外資銀行的再貸款種類或辦法。第二，中央銀行的再貸款的作用可能會發(fā)生泄漏。由于外資金融機(jī)構(gòu)的資金來源主要來自于國際金融市場，它的資金需求并不完全依靠中央銀行，當(dāng)中央銀行通過再貸款實(shí)行基礎(chǔ)貨幣的吞吐時，無法將貨幣政策的意圖傳導(dǎo)到位，相反，外資金融機(jī)構(gòu)還可以逆向操作，弱化甚至改變中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣的意圖。第三，有問題外資銀行使用再貸款的問題。我國于1999年12月頒布執(zhí)行的中國人民銀行緊急貸款辦法對有問題金融機(jī)構(gòu)使用中央銀行提供的再貸款的條件、程序、期限、用途等進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，這是我國迄今為止對最后貸款人政策一個比較全面的成文規(guī)定，但仍與國際上對有問題機(jī)構(gòu)救助的原則有很大差距，如貸款申請人僅為城鄉(xiāng)信用社和城市商業(yè)銀行，沒有包括國有商業(yè)銀行和其他股份制商業(yè)銀行，貸款條件過于寬泛，抵押無法真正落實(shí)等。那么，在金融開放的背景下，中央銀行能否向外資金融機(jī)構(gòu)提供緊急流動性支持？1995年，美國曾就是否向一個在紐約經(jīng)營的日本銀行陷入流動危機(jī)提供援助引發(fā)爭論，這個問題我國同樣無法回避。加入WTO后貨幣政策所受到的沖擊也將在一定程度上對再貸款管理產(chǎn)生間接影響，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生變化，貨幣政策工具的效率降低，貨幣政策中介目標(biāo)有效性減弱，貨幣政策對外的依賴性增強(qiáng)，作為貨幣政策組成要素的再貸款工具，它的使用和效應(yīng)必然受到外在因素影響。挑戰(zhàn)之二：銀行監(jiān)管與貨幣政策相分離后對再貸款管理的挑戰(zhàn)。繼證監(jiān)會和保監(jiān)會成立后，2003年3月10日，十屆全國人大一次會議審議通過了國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，決定將銀行監(jiān)管職能從人民銀行中分離出來，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。銀行監(jiān)管和貨幣政策從一個主體內(nèi)相互聯(lián)系緊密的兩個部門演變?yōu)楠?dú)立的兩個主體之間的協(xié)調(diào)，勢必會對這兩項(xiàng)職能的實(shí)施產(chǎn)生一定的影響，貨幣政策的有效實(shí)施依賴于金融監(jiān)管創(chuàng)造良好的外部支持，同時正確的貨幣政策則是維護(hù)金融業(yè)安全有效運(yùn)行的根本保證。但是，不當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管將會干擾再貸款等貨幣政策工具的效果。過于嚴(yán)厲的金融監(jiān)管會導(dǎo)致再貸款的緊縮效應(yīng)。如近年來，我國中央銀行為了加大對中小企業(yè)和中小金融機(jī)構(gòu)的支持力度，主動拓寬基礎(chǔ)貨幣渠道，對中小金融機(jī)構(gòu)增加了再貸款，但這部分機(jī)構(gòu)也正是金融風(fēng)險(xiǎn)集中、支付狀況不理想的金融重點(diǎn)監(jiān)管對象，在嚴(yán)格的監(jiān)管約束下，中小金融機(jī)構(gòu)不免產(chǎn)生“惜貸”、“拒貸”、信貸集中等非理性的消極行為，再貸款不能發(fā)放到位，效果大打折扣，貨幣政策的傳導(dǎo)受阻。而過于寬松的金融監(jiān)管則會使再貸款的運(yùn)作處于被動的地位。在兩項(xiàng)職能相分離的西方發(fā)達(dá)國家，大多建立了存款保險(xiǎn)體系，而且具備運(yùn)用國家財(cái)力、政府資金、商業(yè)銀行援助等綜合化險(xiǎn)的能力，而我國目前尚未進(jìn)入建立存款保險(xiǎn)制度的實(shí)質(zhì)性階段，中央銀行責(zé)無旁貸地扮演了風(fēng)險(xiǎn)最終承擔(dān)者最后貸款人的角色。一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，中央銀行作為貸款人需要對借款機(jī)構(gòu)的整體狀況進(jìn)行謹(jǐn)慎的評估與判斷，這與化解危機(jī)的時間性要求恰好是相矛盾的，如果缺乏充分和準(zhǔn)確的信息，再貸款的發(fā)放將無法執(zhí)行科學(xué)、合理的操作程序，此外，有問題機(jī)構(gòu)提供的抵押品通常不充足或不真實(shí)，再貸款的償還難以保障，再貸款的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)將成倍增長，再貸款被動性的發(fā)放還將強(qiáng)行破壞貨幣政策的傳導(dǎo)，嚴(yán)重干擾貨幣政策實(shí)施。挑戰(zhàn)之三：貨幣政策工具職能變化對再貸款管理的挑戰(zhàn)。首先是再貸款本身的職能發(fā)生了變化。1993年至1997年間，再貸款是我國調(diào)控貨幣量最靈活的手段，但1997年后，作為基礎(chǔ)貨幣主要支持對象的商業(yè)銀行資金需求不大，再貸款作為基礎(chǔ)貨幣主渠道的作用已經(jīng)退居次位，調(diào)整貨幣信貸結(jié)構(gòu)和履行中央銀行最后貸款人作用上升為再貸款的主要職能。金融宏觀調(diào)控由直接向間接的轉(zhuǎn)變，使得再貸款不再是計(jì)劃體制階段下具有強(qiáng)烈的行政色彩的調(diào)控手段，新的職能對再貸款的管理和使用提出不同于以往時期的更高的要求，如何主動、靈活使用再貸款有效支持經(jīng)濟(jì)的快速健康增長、如何處理維護(hù)金融體系穩(wěn)定和確保中央銀行資產(chǎn)安全的關(guān)系，這些都成為再貸款管理中的新課題。其次是再貸款與其他貨幣政策工具的協(xié)調(diào)問題。一種貨幣政策的效果受制于外部環(huán)境的變化或另一種貨幣政策工具同時運(yùn)用所產(chǎn)生的作用，貨幣政策工具的內(nèi)部協(xié)調(diào)和工具之間的相互制約機(jī)制將直接影響到貨幣政策的實(shí)施效果，如果一種工具在實(shí)行貨幣擴(kuò)張的同時，另一種工具卻在收縮貨幣，無疑將造成貨幣政策的無效。在未來一段時期內(nèi)，我國貨幣政策仍將實(shí)行以數(shù)量型為主的間接調(diào)控，再貸款作為主要的數(shù)量型間接調(diào)控手段，做好與公開市場操作、再貼現(xiàn)、利率、存款準(zhǔn)備金、信貸指導(dǎo)等工具之間的協(xié)調(diào)配合意義重大。三、強(qiáng)化分支行再貸款管理的現(xiàn)實(shí)操作建議1.全面認(rèn)識新時期再貸款的作用與地位。我國目前正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的轉(zhuǎn)軌時期，貨幣政策工具的選擇要在傳統(tǒng)工具揚(yáng)棄的基礎(chǔ)上，借鑒市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的操作經(jīng)驗(yàn)，選擇適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)變化的政策工具。無論是從數(shù)量還是從效果看，再貸款都是我國目前乃至今后一個時期重要的貨幣政策工具。要用與時俱進(jìn)的思想全面認(rèn)識新形勢下的再貸款工具，充分借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)不斷創(chuàng)新和完善再貸款的功能，促進(jìn)貨幣政策的順利傳導(dǎo)。要澄清對再貸款的一些不正確的認(rèn)識，不能把再貸款等同于政策性借款、扶貧貸款和財(cái)政貸款，尤其要增強(qiáng)再貸款的風(fēng)險(xiǎn)意識，通過優(yōu)先選擇抵押或質(zhì)押貸款方式、建立再貸款發(fā)放的量化考核體系等方式提高再貸款的安全系數(shù)，實(shí)現(xiàn)中央銀行資產(chǎn)安全性、資產(chǎn)性和流動性的統(tǒng)一。2.完善再貸款管理的政策體系建設(shè)。我國現(xiàn)行的再貸款管理的總領(lǐng)性文件是1993年頒布的中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款管理辦法，隨著再貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展變化，以往的辦法規(guī)定已無法適應(yīng)或涵蓋當(dāng)前再貸款管理工作的需要，要盡快按照WTO規(guī)定的國民待遇原則全面清理、修改、廢止、完善現(xiàn)有的再貸款管理規(guī)章制度，即要有全面的整體性的制度辦法，也要有分類的管理規(guī)定；既要有再貸款的管理辦法，也要考慮與再貸款業(yè)務(wù)相關(guān)的配套政策，如銀行危機(jī)處理法律體系、銀行信用和資產(chǎn)評估體系、存款保險(xiǎn)法律體系等；既要有明確的指導(dǎo)原則，也要有實(shí)際的可操作性；既要與國際慣例接軌，又要考慮到我國的國情。通過規(guī)章制度的建立使再貸款管理形成一個比較完整的政策體系。3.建立健全多方協(xié)調(diào)機(jī)制。貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控一般要經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)或金融市場才能作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此，貨幣政策的傳導(dǎo)效率受制于金融監(jiān)管對象的狀況。特別是在當(dāng)前銀行監(jiān)管與貨幣政策剛剛分離的特殊時期，如何正確處理兩者之間的關(guān)系有待探索。建立專門的協(xié)調(diào)機(jī)制和協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)勢在必行，可以通過在人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會