第二章 信用與信用形式 教學目的與要求 ：通過本章的學習，使學生了解信用與貨幣的關系，現代信用的形式，正確理解現代信用與經濟的關系，核心內容是現代信用對經濟的推動作用及其可能以出現的泡沫經濟問題。 教學重點和難點 ：各種信用形式的現實應用；現代信用對經濟的推動作用及其可能出現的泡沫經濟問題。 信用與信用形式 第一節(jié) 信用的產生與發(fā)展 第二節(jié) 信用工具 第三節(jié) 信用形式 第四節(jié) 信用的作用 信用的產生與發(fā)展 一、信用的概念 信用（ 一種體現特定經濟關系的借貸行為，是以還本付息為條件的價值單方面的轉移，是價值運動的特殊形式。 信用的產生與發(fā)展 如果與單純的商品買賣中的價值運動相比較，信用是價值運動的特殊形式： （ 1）信用過程中的價值運動形式是 G G，單純商品買賣中的價值運動形式是 W G W。 （ 2）信用過程中的價值運動必然有或長或短的間隔期；單純商品買賣中的價值運動是錢貨兩清，沒有間隔期。 （ 3）信用過程中的價值運動只是讓渡商品或貨幣的使用權而不改變所有權；單純商品買賣中的價值運動是商品與貨幣的轉手換形。使用價值發(fā)生轉移而價值并沒有轉移。 信用的產生與發(fā)展 二、信用的產生和發(fā)展 從歷史的角度考察信用的產生 剩余產品、貧富差別和私有制的出現是信用產生的基礎和條件。 從信用的發(fā)展看 ,有兩個大的飛躍 信用方式的進化 信用活動領域的擴大 信用的產生與發(fā)展 信用產生以后，經歷了高利貸信用、資本主義信用和社會主義信用幾個發(fā)展階段： 高利貸信用 資本主義信用 社會主義信用 信用的產生與發(fā)展 （一）高利貸信用 高利貸信用亦稱高利貸資本。高利貸資本就是通過貸出實物或貨幣方式榨取高額利息的古老形式的生息資本。 信用的產生與發(fā)展 高利貸有兩個明顯的特點 1利息率高 2非生產性 信用的產生與發(fā)展 （二）借貸資本 借貸資本是生息資本的現代形式，是貨幣資本家為了獲取利息貸給職能資本家使用的貨幣資本。借貸資本的運動即為資本主義信用。 信用的產生與發(fā)展 借貸資本的特點 1借貸資本是所有權資本 2借貸資本是商品資本 3借貸資本具有特殊的運動形式 4借貸資本是拜物教性質的資本 信用的產生與發(fā)展 （三）社會主義信用 社會主義信用就是在社會主義的商品貨幣經濟基礎上產生和發(fā)展的借貸資金運動。社會主義借貸資金運動與資本主義借貸資本運動的根本區(qū)別是不存在資本剝削關系。 信用的產生與發(fā)展 社會主義信用的特點 1集中性 2計劃性 3生產性 信用工具 信用工具是證明債權、債務關系的合法書面證明。 在現代經濟中，資金融通需要借助于信用工具，因此信用工具又叫金融工具，對買進方或持有者來說就是金融資產。 信用工具 一、信用工具的特征 金融工具是在信用活動中產生，能夠證明金融交易金額、期限、價格的書面憑證。它對于債權債務雙方所應承擔的義務與享有的權利均有法律約束意義。 金融工具一般具有償還期限、流動性、風險性和收益性這幾個基本特征。 信用工具 （一）期限性 償還期限是指債務人在必須全部歸還本金之前所經歷的時間。 金融工具的償還期限可以有零和無限期這兩個極端。如活期存款的償還期可以看作是零，而股票或永久性債券的償還期則是無限的。 信用工具 （二）流動性 流動性是指金融工具迅速變?yōu)樨泿哦恢略馐軗p失的能力。 信用工具 （三）風險性 風險性是指購買金融工具的本金有否遭受損失的風險。本金受損的風險有信用風險和市場風險兩種 信用工具 （四）收益性 收益性即信用工具能定期或不定期地給持有者帶來收益，收益的大小通過收益率來反映。 信用工具 二、信用工具的種類 信用工具的種類很多，劃分方法也各不相同。 信用工具 （一）按發(fā)行者的性質，可以分為直接金融工具和間接金融工具 直接金融工具是指最后貸款人與最后借款人之間直接進行融資活動所使用的金融工具。 間接金融工具是指由金融機構在最后貸款人與最后借款人之間充當媒介的融資活動中由金融中介機構發(fā)行的金融工具。 信用工具 （二）按金融工具的償還期，可以分為長期金融工具和短期金融工具 一般把借貸期限在一年以下的金融工具稱為短期金融工具。 期限在一年以上的稱為長期金融工具，包括股票和各種債券。 信用工具 （三）按金融工具的可接受程度，可以分為普遍接受的金融工具和有限接受的金融工具 普遍接受的金融工具為本國社會公眾所普遍接受，作為普遍的交易手段和支付手段的金融工具。 有限接受的金融工具是具有有限接受性的金融工具。 信用工具 三、傳統(tǒng)信用工具 （一）債券 債券是用來表明債權債務關系，證明債權人有按約定的條件取得利息和收回本金權利的債權資本證券。 信用工具 1政府債券 政府債券是國家（政府）的信用工具，是政府為了籌集資金而發(fā)行的債務憑證。 2公司債券 公司債券是企業(yè)或公司向外借債的一種債務憑證。 3金融債券 金融債券是由銀行和其他金融機構所發(fā)行的債務憑證。 信用工具 政府債券 、 金融債券 、 公司債券比較 信用工具 （二）股票 股票是股份公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份，并據以獲得股息的憑證。股票是一種資本所有權證券，它是現代企業(yè)制度和信用制度發(fā)展的結果。在現代股份制度運行中，股份公司發(fā)行兩種主要類型的股票，即普通股票和優(yōu)先股票。 信用工具 1. 普通股票 普通股票是代表股東享有平等權利，并且隨發(fā)行公司經營利潤的多少分得相應股息的股票。 普通股東享有的權利：對公司的經營參與權；公司盈余和剩余財產分配權；優(yōu)先認股權。 信用工具 2. 優(yōu)先股票 優(yōu)先股票是指優(yōu)先于普通股股東分配公司收益和剩余財產的股票。 優(yōu)先股票與普通股票相比有兩個方面的基本優(yōu)先權：優(yōu)先股票在發(fā)行之時就約定了固定的股息；優(yōu)先股票有剩余資產優(yōu)先分配權。 信用工具 （三）商業(yè)票據 1本票 本票也叫期票，是由債務人向債權人發(fā)出的在一定時期內無條件支付款項的債務憑證。本票的當事人只有兩個，即出票人和收款人。 信用工具 2匯票 匯票是指債權人簽發(fā)給債務人，命令債務人支付一定金額給持票人或第三者的無條件支付命令書。 信用工具 商業(yè)票據可以流通轉讓 信用工具 （四）支票 支票是存款戶簽發(fā)，要求銀行從其活期存款賬戶上支付一定金額給指定人或持票人的憑證。 信用工具 匯票、本票、支票的對比 信用工具 四、衍生金融工具 衍生金融工具是一種合約，它的價值取決于作為合約標的物的某一金融工具、指數或其他投資工具的變動狀況。衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權合約、認股權證、互換協(xié)議及可轉換證券等。 信用工具 （一）遠期合約（ 遠期合約是一種最為簡單的衍生金融工具。它是在確定的未來某一日期，按照確定的價格買賣一定數量的某種資產的協(xié)議。 信用工具 （二）期貨合約（ 期貨合約是在遠期合約的基礎上發(fā)展起來的一種標準化的買賣合約。和遠期合約一樣，期貨合約的雙方也是約定在未來某一日期以確定的價格買賣一定數量的某種資產。 信用工具 （三）期權合約（ 期權合約賦予其持有者（即期權的購買者）一種權利，也就是使他可以（但不必須）在未來一定時期內以議定的價格向期權合約的出售者買入（看漲期權）或賣出（看跌期權）一定數量的商品或金融資產。 信用工具 （四）互換協(xié)議（ 互換協(xié)議主要分為貨幣互換協(xié)議和利率互換協(xié)議兩種。 信用工具 貨幣互換又可以分為外匯市場互換和資本市場互換。 外匯市場互換是指交易雙方按照既定的匯率交換兩種貨幣，并約定在將來一定期限內按照該匯率相互購回原來的貨幣。 資本市場互換的操作過程和外匯市場互換基本相同，也是雙方按照一個相同的匯率相互出售和回購兩種貨幣，不過其期限一般較長，而且在協(xié)議期間內，交易雙方要向對方支付自己所購入幣種的利息。 信用工具 利率互換是指交易雙方將自己所擁有的債權（務）的利息收入（支付）同對方所擁有的債權（務）的利息收入（支付）相交換。 這兩筆債權（務）的本金價值是相同的，但利息支付條款卻是不同的，從而通過交換，可以滿足交易雙方的不同需要。 信用形式 一、商業(yè)信用 （一）商業(yè)信用的特點和優(yōu)點 1商業(yè)信用的特點 （ 1）商業(yè)信用中貸出的資本是產業(yè)資本中的商品資本。 （ 2）商業(yè)信用中的債權人和債務人是商品生產者或經營者。 （ 3）商業(yè)信用的動態(tài)與產業(yè)周期各階段資本的動態(tài)是一致的。 信用形式 2商業(yè)信用的優(yōu)點 商業(yè)信用的優(yōu)點在于方便和及時。 信用形式 （二）商業(yè)信用的局限性 1商業(yè)信用的規(guī)模受工商企業(yè)資本量的限制 2商業(yè)信用的提供受方向的限制 3商業(yè)信用在管理和調節(jié)上有一定局限性 4商業(yè)信用的期限受到限制 信用形式 二、銀行信用 （一）銀行信用的特點 務人是工商企業(yè)和個人。 信用形式 （二）銀行信用的優(yōu)點 行信用不受工商企業(yè)資本量的限制。 信用形式 三、國家信用 （一）國家信用的特點 次是向中央銀行短期借款。 籌措的資金大多用于基礎設施，公用事業(yè)建設等生產性支出，還有軍費開支和社會福利支出等。 信用形式 （二）國家信用與銀行信用的聯(lián)系與區(qū)別 國家信用與銀行信用之間有著密切的聯(lián)系，在分配或動員的資源為既定的條件下，二者在量上有著此消彼長的關系，政府信用增加，就要求銀行信用相應地收縮，否則就會造成社會信用總量的膨脹。 信用形式 第一，國家信用可以動員銀行信用難以動員的資金，發(fā)行的強制性公債，具有特殊的動員作用是顯而易見的。 第二，長期公債的償還期長，由此籌集的資金比較穩(wěn)定，可用以解決國家長期資金不足。而銀行存款，即使是定期存款客戶也可隨時支取，其穩(wěn)定性相對較差。 第三，二者的利息負擔不同。 信用形式 四、消費信用 消費信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的，用于生活消費目的的信用。 （一）消費信用的主要形式 信用形式 （二）消費信用的作用 一，消費信用在一定條件下可以促進消費品的生產與銷售，甚至在某種條件下可以促進經濟的增長；第二，消費信用對于促進新技術的應用、新產品的推銷以及產品的更新?lián)Q代，也具有不可低估的作用；第三，消費信用可提高人們的消費水平，改變消費結構。 信用形式 費信用在一定情況下也會對經濟發(fā)展產生消極作用。消費信用形成的購買力具有一定的虛假性和盲目性，如果消費需求過高，生產擴張能力有限，消費信用則會加劇市場供求緊張狀態(tài)，促使物價上漲，為經濟發(fā)展增加了不穩(wěn)定因素。 信用形式 五、國際信用 國際信用是指一切跨國的借貸關系、借貸活動。它是國際間經濟聯(lián)系的一個重要方面。在現代社會里，一國要想加快經濟發(fā)展，必然要利用其他國家的先進技術、設備和資金。因此，商業(yè)信用和銀行信用也被廣泛用于國際間的商品交易和其他經濟往來。 信用形式 國際信用具體形式包括：出口信貸、國際商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國際金融機構貸款、國際資本市場業(yè)務、國際租賃和直接投資等。 信用形式 （一）出口信貸 出口信貸包括賣方信貸和買方信貸兩種具體方式： 1、賣方信貸：出口方銀行向出口商提供的貸款。 信用形式 2、買方信貸：出口方銀行向外國進口商或進口方銀行提供的貸款。 信用形式 （二）國際商業(yè)銀行貸款 國際商業(yè)銀行貸款，是指一些大商業(yè)銀行向外國政府及其所屬部門、私營工商企業(yè)或銀行提供的中長期貸款。 信用形式 （三）政府貸款 政府貸款是一國政府利用國庫資金向另一國政府提供的貸款，這種貸款一般帶有援助性質。 其特點是：（ 1）利率通常比國際商業(yè)銀行貸款利率低得多，平均為 3%，最高為 4%左右，有時為無息貸款；（ 2）期限長，平均償還期為 30年，最長可達 50年；（ 3）一般都附有采購限制或指定用途。 信用形式 （四）國際金融機構貸款 國際金融機構貸款，即國際金融機構對成員國政府提供的貸款。主要包括國際貨幣基金組織、世界銀行及其附屬機構 國際金融公司和國際開發(fā)協(xié)會，以及一些區(qū)域性國際金融機構提供的貸款。 信用形式 （五）國際資本市場融資 國際資本市場融資主要是指在國際資本市場上的融資活動。包括在國際資本市場上購買債券、股票或在國際資本市場上發(fā)行債券、股票。 信用形式 （六）國外直接投資 國外直接投資是指一國居民直接對另一個國家的企業(yè)進行生產性投資，并由此獲得對投資企業(yè)的管理控制權。 直接投資主要采用以下方式：（ 1）在國外開辦獨資企業(yè)；（ 2）收購或合并國外企業(yè)；（ 3）在東道國與當地企業(yè)合資開辦企業(yè)；（ 4）對國外企業(yè)進行一定比例的股權投資；（ 5）利用直接投資的利潤在當地進行再投資。 信用形式 六、租賃信用 所謂租賃信用，就是以出租設備和工具為前提收取租金的一種信用形式。在物品出租期間，物品的所有權仍歸出租人所有，而承租人有使用權。 信用形式 租賃信用形式 金融租賃 經營租賃 維修租賃 杠桿租賃 信用的作用 一、信用與生產 （一）信用促進利潤平均化 信用能幫助實現資本轉移，從而為利潤的平均化起中介作用，使整個經濟實現某種新的暫時的平衡。 信用的作用 （二）信用節(jié)約流通費用 首先，信用工具的使用節(jié)約了流通中的貨幣量。 其次，信用加快了資本形態(tài)的變化，從而使社會再生產過程加快，減少了占用在商品儲存上的資本，節(jié)省了商品保管費。 信用的作用 （三）信用促進股份制迅速發(fā)展 第一，股份企業(yè)把分散的貨幣資本通過發(fā)行股票的形式集中起來，為從資本主義過渡到社會主義準備了物質條件。發(fā)展社會主義市場經濟，同樣可以利用股份制。 第二，信用促成資本的所有權和使用權的分離。 信用的作用 二、信用與消費 （一）調劑消費 在沒有信用存在的情況下，現在消費和未來消費相調劑的可能性是很小的。但是由于信用的存在，