江蘇交通項目投標(biāo)企業(yè)財務(wù)能力評價指標(biāo)及其解釋（一）凈資產(chǎn)收益率1. 基本概念：凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時期內(nèi)的凈利潤同平均凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報酬的關(guān)系，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。2. 計算公式：凈資產(chǎn)收益率（凈利潤平均凈資產(chǎn)）1003. 內(nèi)容解釋：（1）凈利潤是指企業(yè)未作任何分配前的稅后利潤，受各種政策等其他人為因素影響較少，能夠比較客觀、綜合地反映企業(yè)的經(jīng)濟效益，準(zhǔn)確體現(xiàn)投資者投入資本的獲利能力。數(shù)據(jù)取值于企業(yè)年度會計報表（下同）的利潤及利潤分配表。（2）平均凈資產(chǎn)是企業(yè)年初所有者權(quán)益同年末所有者權(quán)益的平均數(shù)，平均凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益年初數(shù)所有者權(quán)益年末數(shù)）2。凈資產(chǎn)包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。數(shù)據(jù)取值于資產(chǎn)負(fù)債表。4. 指標(biāo)說明：（1）凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運營的綜合效益。該指標(biāo)通用性強，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限，是國際上企業(yè)綜合評價中使用率非常高的一個指標(biāo)。（2）通過對該指標(biāo)的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。（3）一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保證程度越高。（二）總資產(chǎn)報酬率1. 基本概念：總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報酬率表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標(biāo)。2. 計算公式：總資產(chǎn)報酬率(息稅前利潤總額平均資產(chǎn)總額)1003. 內(nèi)容解釋：（1）息稅前利潤總額是指企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的利潤總額與利息支出的合計數(shù)，息稅前利潤利潤總額實際利息支出。利潤總額是指企業(yè)實現(xiàn)的全部利潤，包括企業(yè)當(dāng)年營業(yè)利潤、投資收益、補貼收入、營業(yè)外收支凈額等項內(nèi)容，如為虧損，以“”號表示。利息支出是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際支出的借款利息、債券利息等。數(shù)據(jù)取值于利潤及利潤分配表和基本情況表。（2）平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值，平均資產(chǎn)總額（資產(chǎn)總額年初數(shù)資產(chǎn)總額年末數(shù)）2。數(shù)據(jù)取值于資產(chǎn)負(fù)債表。4. 指標(biāo)說明：（1）總資產(chǎn)報酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對該指標(biāo)的深入分析，可以增強各方面對企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營狀況的關(guān)注，促進企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平。（2）一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場資本利率進行比較，如果該指標(biāo)大于市場利率，則表明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，進行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益。（3）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的全部資產(chǎn)的總體運營效益越高。（三）主營業(yè)務(wù)利潤率1. 基本概念：主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤同主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位主營業(yè)務(wù)收入能帶來多少主營業(yè)務(wù)利潤，反映了企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力，是評價企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。2. 計算公式：主營業(yè)務(wù)利潤率(主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收入凈額)1003. 內(nèi)容解釋:（1）主營業(yè)務(wù)利潤是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入扣除主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、經(jīng)營費用后的利潤，不包括其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、營業(yè)外收支等因素。主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)全部利潤中最為重要的部分，是影響企業(yè)整體經(jīng)營成果的主要因素。數(shù)據(jù)取值于利潤及利潤分配表。（2）主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營活動所取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。數(shù)據(jù)取值于利潤及利潤分配表。4. 指標(biāo)說明:（1）主營業(yè)務(wù)利潤率是從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對資本金收益率指標(biāo)的進一步補充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對利潤總額的貢獻，以及對企業(yè)全部收益的影響程度。（2）該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)務(wù)利潤率就無法形成企業(yè)的最終利潤，為此，結(jié)合企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的不足與成績。（3）該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。（四）盈利現(xiàn)金比例1. 基本概念：盈利現(xiàn)金比例也稱盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，是指企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值。盈利現(xiàn)金比例指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。2. 計算公式：盈利現(xiàn)金比例經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤3. 內(nèi)容解釋：（1）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指一定時期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金及其等價物的流入量與流出量的差額。數(shù)據(jù)取值于現(xiàn)金流量表。（2）凈利潤是指企業(yè)未作任何分配前的稅后利潤，受各種政策等其他人為因素影響較少，能夠比較客觀、綜合地反映企業(yè)的經(jīng)濟效益，準(zhǔn)確體現(xiàn)投資者投入資本的獲利能力。數(shù)據(jù)取值于利潤及利潤分配表。4. 指標(biāo)說明：（1）盈利現(xiàn)金比例是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價，對企業(yè)的實際收益能力進行再次修正。（2）盈利現(xiàn)金比例在收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，擠掉了收益中的水分，體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況，同時，減少了權(quán)責(zé)發(fā)生制會計對收益的操縱。（3）一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于0時，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)大于1該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。但是，由于指標(biāo)分母變動較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動也比較大，所以，對該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實際效益狀況有針對性地進行分析。（4）良性發(fā)展企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與凈利潤應(yīng)有一定的相關(guān)性,該比率越高,凈利潤的收現(xiàn)能力越強,企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力和獲利穩(wěn)定性越強,利潤質(zhì)量越高。反之,則說明企業(yè)可能因現(xiàn)金不足,存在著一定的財務(wù)風(fēng)險。（五）資產(chǎn)負(fù)債率1. 基本概念：資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)一定時期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評價企業(yè)負(fù)債水平和償債能力的綜合指標(biāo)。2.計算公式：資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）1003. 內(nèi)容解釋：（1）負(fù)債總額是指企業(yè)流動負(fù)債、長期負(fù)債和遞延稅款貸項的總和。少數(shù)股東權(quán)益不在負(fù)債總額中體現(xiàn)。數(shù)值取值于資產(chǎn)負(fù)債表。（2）資產(chǎn)總額是指企業(yè)擁有各項資產(chǎn)價值的總和。數(shù)值取值于資產(chǎn)負(fù)債表。4. 指標(biāo)說明：（1）資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)不論對企業(yè)投資人還是企業(yè)債權(quán)人都十分重要，適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的投資風(fēng)險較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強的籌資能力。（2）資產(chǎn)負(fù)債率是國際公認(rèn)的衡量企業(yè)債務(wù)償還能力和財務(wù)風(fēng)險的重要指標(biāo)，比較保守的經(jīng)驗判斷一般為不高于50，國際上一般認(rèn)為60比較好。如果單純從償債能力角度分析，越低越好。（3）在企業(yè)管理實踐中，難以簡單用資產(chǎn)負(fù)債率的高或低來判斷負(fù)債狀況的優(yōu)劣，因為過高的負(fù)債率表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險太大，過低的負(fù)債率則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。所以，實際分析時，應(yīng)結(jié)合國家總體經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件進行客觀判定。（六）速動比率1. 基本概念：速動比率是企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率。速動比率衡量企業(yè)的短期償債能力，評價企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。2. 計算公式：速動比率（速動資產(chǎn)流動負(fù)債）1003. 內(nèi)容解釋：（1）速動資產(chǎn)是指扣除存貨后流動資產(chǎn)的數(shù)額，速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨。數(shù)據(jù)取值于資產(chǎn)負(fù)債表。（2）流動負(fù)債是企業(yè)所有償還期在一年或一個經(jīng)營周期以內(nèi)的債務(wù)。數(shù)據(jù)取值于資產(chǎn)負(fù)債表。4. 指標(biāo)說明：（1）速動比率是對流動比率的補充，是在分子剔除了流動資產(chǎn)中變現(xiàn)力最差的存貨后，計算企業(yè)實際的短期債務(wù)償還能力，較為準(zhǔn)確。（2）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強，一般保持在100的水平比較好，表明企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力，又有合理的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。國際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為100，我國目前較好的比率在90左右。（3）由于行業(yè)間的關(guān)系，速動比率合理水平值的差異較大，在實際運用中，應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點分析判斷。（七）已獲利息倍數(shù)1. 基本概念：已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時期息稅前利潤總額與利息支出的比值。已獲利息倍數(shù)充分反映了企業(yè)收益對償付債務(wù)利息的保障程度和企業(yè)的債務(wù)償還能力。2. 計算公式：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤總額利息支出3. 內(nèi)容解釋：（1）息稅前利潤總額是指企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的利潤總額與利息支出的合計數(shù)，息稅前利潤利潤總額實際利息支出。利潤總額是指企業(yè)實現(xiàn)的全部利潤，包括企業(yè)當(dāng)年營業(yè)利潤、投資收益、補貼收入、營業(yè)外收支凈額等項內(nèi)容，如為虧損，以“”號表示。（2）利息支出是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際支出的借款利息、債券利息等。數(shù)據(jù)取值于利潤及利潤分配表和基本情況表。4. 指標(biāo)說明：（1）已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映了當(dāng)期企業(yè)收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力。如果已獲利息倍數(shù)適當(dāng)，則表明企業(yè)償付債務(wù)利息的風(fēng)險較小。國外一般選擇計算企業(yè)5年的已獲利息倍數(shù)，以充分說明企業(yè)穩(wěn)定償付利息的能力。（2）因企業(yè)所處的行業(yè)不同，已獲利息倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限，國際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3一般情況下，該指標(biāo)如大于1，則表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能夠賺取比資金成本更高的利潤，但這僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠；如小于1，則表明企業(yè)無力賺取大于資金成本的利潤，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險很大。（3）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保證；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。（八）現(xiàn)金流動負(fù)債比率1. 基本概念：現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負(fù)債的比率?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。2. 計算公式：現(xiàn)金流動負(fù)債比率年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年末流動負(fù)債1003. 內(nèi)容解釋： （1）年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同上。（2）流動負(fù)債指企業(yè)所有償還期在一年或一個經(jīng)營周期以內(nèi)債務(wù)。數(shù)據(jù)取值于資產(chǎn)負(fù)債表。4. 指標(biāo)說明： （1）現(xiàn)金流動負(fù)債比率是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行再次修正。（2）由于有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)，所以利用以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)，能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期流動負(fù)債的償還，直觀地反映出企業(yè)償還流動負(fù)債的實際能力。用該指標(biāo)評價企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。（3）該指標(biāo)較大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較多，能夠保障企業(yè)按時償還到期債務(wù)。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流動資金利用不充分，收益能力不強。（九）三年資本平均增長率1. 基本概念：三年資本平均增長率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，在一定程度上反映了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。2. 計算公式：三年資本平均增長率（3年末所有者權(quán)益總額三年前年末所有者權(quán)益總額-1）1003. 內(nèi)容解釋：（1）年末所有者權(quán)益是指企業(yè)所有者權(quán)益總額的年末數(shù)。數(shù)值取值于資產(chǎn)負(fù)債表。（2）三年前年末所有者權(quán)益指企業(yè)三年前的所有者權(quán)益年末數(shù)。數(shù)據(jù)取值于三年前資產(chǎn)負(fù)債表。假如評價2002年企業(yè)效績狀況，三年前所有者權(quán)益年末數(shù)是指1999年年末數(shù)。4. 指標(biāo)說明：（1）由于一般增長率指標(biāo)在分析時具有“滯后”性，僅反映當(dāng)期情況，而利用該指標(biāo)，能夠反映企業(yè)資本積累或資本擴張的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。（2）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金越充足，抗風(fēng)險和持續(xù)發(fā)展的能力越強。（十）三年主營業(yè)務(wù)平均增長率1. 基本概念：三年主營業(yè)務(wù)平均增長率表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)連續(xù)三年的增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢和市場擴張能力。2. 計算公式：三年主營業(yè)務(wù)平均增長率（3當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入總額三年前主營業(yè)務(wù)收入總額-1）1003. 內(nèi)容解釋：（1）當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入總額指企業(yè)當(dāng)年全年的主營業(yè)務(wù)收入總額。數(shù)值取值于利潤及利潤分配表。（2）三年前主營業(yè)務(wù)收入總額指企業(yè)三年前的主營業(yè)務(wù)收入總額數(shù)。數(shù)據(jù)取值于三年前利潤及利潤分配表。假如評價企業(yè)2002年的效績狀況，則三年前主營業(yè)務(wù)收入總額是指1999年的主營業(yè)務(wù)收入總額。4. 指標(biāo)說明：（1）主營業(yè)務(wù)收入是企業(yè)積累和發(fā)展的基礎(chǔ)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)積累的基礎(chǔ)越牢，可持續(xù)發(fā)展能力越強，發(fā)展的潛力越大。（2）利用三年主營業(yè)務(wù)平均增長率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)的主營業(yè)務(wù)增長趨勢和穩(wěn)定程度，體現(xiàn)企業(yè)的連續(xù)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份業(yè)務(wù)波動而對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e誤判斷。（3）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長勢頭越好，市場擴張能力越強。（十一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1. 基本概念：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。2. 計算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）主營業(yè)務(wù)收入凈額平均資產(chǎn)總額3. 內(nèi)容解釋：（1）主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營活動所取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。數(shù)據(jù)取值于利潤及利潤分配表。（2）平均資產(chǎn)總額同上。4. 指標(biāo)說明（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。由于該指標(biāo)是一個包容性較強的綜合指標(biāo)，因此，從因素分析的角度來看，它要受到流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的影響。（2）該指標(biāo)通過當(dāng)年已實現(xiàn)的營業(yè)價值與全部資產(chǎn)進行比較，反映出企業(yè)一定時期的實際產(chǎn)出質(zhì)量以及對每單位資產(chǎn)實現(xiàn)的價值補償。（3）通過該指標(biāo)的對比分析，不但能夠反映出企業(yè)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運營效率及其變化，而且能發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上存在的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率。（4）一般情況下，該指標(biāo)數(shù)值越高，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)利用效率越高。（十二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1. 基本概念：流動