.,財務(wù)分析,一、對財務(wù)報表分析的認(rèn)識,財務(wù)管理的基礎(chǔ)工作之一就是財務(wù)報表分析（簡稱財務(wù)分析），它是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價的一種方法。作用：1、可以為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理決策提供依據(jù)內(nèi)部決策2、可以為信息使用者提供企業(yè)財務(wù)信息外部決策,.,二、財務(wù)分析的方法,.,償債能力分析常用比率營運(yùn)能力分析分析指標(biāo)：盈利能力分析,三、財務(wù)比率分析,比率分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對比,計算出比率,據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度的分析方法。,.,一、償債能力分析,1、短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。衡量指標(biāo)：流動比率速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率,.,從表可以看出:伊利公司流動比率劣于光明乳業(yè)；而速動比率則是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于光明乳業(yè)；利息保障倍數(shù)也低于光明乳業(yè)。故伊利的短期償債能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于光明乳業(yè)，主要因?yàn)橐晾膫鶆?wù)融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過光明乳業(yè)，償付利息的壓力也比較大。,.,2、長期償債能力,資產(chǎn)負(fù)債率表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評價公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng),.,從表可以看出：伊利資產(chǎn)負(fù)債率略高于光明乳業(yè)，其償債壓力比較大；而產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于光明乳業(yè)。故伊利的長期償債能力低于光明乳業(yè)，主要系伊利的債務(wù)融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過光明乳業(yè)，其償付利息的壓力也比較大。,.,營運(yùn)能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。主要指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率,二、營運(yùn)能力分析,.,從表可以看出：伊利總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均高于光明乳業(yè)；而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率稍稍低于光明乳業(yè)。說明伊利的資產(chǎn)管理能力比較高，而具體到應(yīng)收賬款及存貨方面，伊利和光明乳業(yè)各有所長，伊利在應(yīng)收賬款管理方面略遜于光明乳業(yè)，但在存貨管理上卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于光明乳業(yè),.,三、盈利能力分析,盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，可以按照會計基本要素設(shè)置銷售利潤率、成本利潤率、資產(chǎn)利潤率、自有資金利潤率和資本保值增值率等指標(biāo)，借以評價企業(yè)各要素的盈利能力及資本保值增值情況。主要指標(biāo)：營業(yè)凈利率總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率每股收益,.,從表可以看出：伊利營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益