私募股權(quán)投資基金募集說(shuō)明書基金（有限合伙）募集說(shuō)明書有限公司2010年11月摘要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)整合、政策支持、法律完善的環(huán)境下，中國(guó)本土私募股權(quán)基金正處于發(fā)展的春天。為了抓住中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、城市化進(jìn)程加快、行業(yè)整合加速的歷史性機(jī)遇，依據(jù)中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法的規(guī)定，基金管理有限公司擬作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立投資基金（有限合伙）（具體名稱以工商登記為準(zhǔn)，下同），專門從事創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的股權(quán)投資，以充分利用我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所創(chuàng)造的投資機(jī)遇，謀求基金資產(chǎn)的快速增值。基金名稱基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“本基金”）基金類型有限合伙制股權(quán)投資基金基金管理人有限公司投資方向擬上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、高成長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)袖、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)基金期限52年基金規(guī)模5億元人民幣（首期募集3億元人民幣）基金管理費(fèi)20112013年各年度年管理費(fèi)為基金總規(guī)模的2；2014年及以后各年度年管理費(fèi)為已投資并處于投資管理狀態(tài)下各項(xiàng)目原始投資本金總金額的2，但某年度已經(jīng)完全退出的項(xiàng)目，自下一年度起將不再視為處于投資管理狀態(tài)。預(yù)期投資收益率80（預(yù)期投資收益率不作為最終承諾）投資收益分配基金就其任何項(xiàng)目投資取得現(xiàn)金收入，基金管理人將在取得現(xiàn)金收入三十日之內(nèi)盡快向各合伙人進(jìn)行分配。并且，在合伙人的投資收益率小于等于15（“優(yōu)先收益”）的情況下，基金管理人不享受業(yè)績(jī)分成；在合伙人的投資收益率大于15的情況下，由基金管理人和全部合伙人按照2080的比例對(duì)超出15投資收益率的的剩余可分配收益進(jìn)行分配。但前述任何情形下，均不影響和妨礙基金管理人由于其出資而應(yīng)當(dāng)然享有的分享合伙收益的權(quán)利（詳見投資基金（有限合伙）合伙協(xié)議）。為避免疑義，上述投資收益率的計(jì)算方法為投資收益率（基金就其所有項(xiàng)目投資已經(jīng)取得的現(xiàn)金或?qū)嵨锸杖肜塾?jì)金額合伙人總實(shí)繳出資額）/合伙人總實(shí)繳出資額100。認(rèn)購(gòu)期限2010年XX月XX日至2011年XX月XX日基金份額共100份，500萬(wàn)元人民幣/份最低認(rèn)購(gòu)額人民幣1000萬(wàn)元人民幣目錄摘要1第一章中國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)會(huì)分析611發(fā)達(dá)的制造業(yè)60的制造中心6近上市的公司7業(yè)相關(guān)的投資機(jī)會(huì)712加速來(lái)臨的行業(yè)整合8中度低8合加速8整合相關(guān)的投資機(jī)會(huì)813快速進(jìn)程中的城市化9界最大的消費(fèi)市場(chǎng)9界流通業(yè)龍頭9長(zhǎng)的品牌消費(fèi)品行業(yè)10化相關(guān)的投資機(jī)會(huì)10第二章基金的組織、運(yùn)行與管理11式1122設(shè)立方案11責(zé)任11位12稱12質(zhì)12址12式12模12額13購(gòu)價(jià)格13額13起止時(shí)間13的分配13主要費(fèi)用14募集方式和對(duì)象15存續(xù)期15投資期15投資方向16從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)16風(fēng)險(xiǎn)控制1623有限合伙人入伙條件1724管理與決策17第三章基金的理念、策略、團(tuán)隊(duì)與投資業(yè)績(jī)1831基金的理念1832基金的投資策略19擇19象企業(yè)的定位19標(biāo)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)20項(xiàng)目組合21策流程21價(jià)值創(chuàng)造22管理23退出2333基金的管理團(tuán)隊(duì)2334基金的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)2435基金管理團(tuán)隊(duì)的投資業(yè)績(jī)24第四章基金的風(fēng)險(xiǎn)提示2441管理風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)避策略2442特別風(fēng)險(xiǎn)提示25第五章基金的募集與認(rèn)購(gòu)2551基金的募集2552基金的認(rèn)購(gòu)2653基金認(rèn)購(gòu)流程26預(yù)約認(rèn)購(gòu)意向書28第一章中國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)會(huì)分析11發(fā)達(dá)的制造業(yè)的制造中心根據(jù)資料顯示，2009年，中國(guó)占有全球制造業(yè)11783萬(wàn)億美元增加值的17，超過(guò)美國(guó)所占的16。這一變化將終結(jié)美國(guó)在制造業(yè)領(lǐng)域長(zhǎng)達(dá)100多年的主導(dǎo)地位，也將使得中國(guó)回歸1840年之前占據(jù)了1800年的全球制造中心的地位。現(xiàn)在“MADEINCHINA”無(wú)處不在，中國(guó)產(chǎn)品幾乎成了全世界人民日常生活中不可或缺的部分。2007年，按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)分類的22個(gè)大類中，中國(guó)有7大類制造業(yè)占世界第一。其中，煙草類占比498，紡織品類占比292，衣服、皮毛類占比247，皮革、皮革制品、鞋類占比334，堿性金屬占比238，電力裝備占比282，其他交通工具占比341。中國(guó)還有有15個(gè)大類名列世界前三。而且除機(jī)動(dòng)車、拖車、半拖車一個(gè)大類外，其他21個(gè)大類所占份額均名列世界前六位。家電、通訊設(shè)備、紡織、醫(yī)藥、機(jī)械裝備、化工等行業(yè)的172種中國(guó)制造的產(chǎn)品的產(chǎn)量和出口量居世界第一位。2007年，主要農(nóng)產(chǎn)品中，谷物（45632萬(wàn)噸）、肉類（6866萬(wàn)噸）、棉花（762萬(wàn)噸）、花生（1302萬(wàn)噸）、油菜籽（1057萬(wàn)噸）、茶葉（117萬(wàn)噸）、水果（18136萬(wàn)噸）等產(chǎn)品產(chǎn)量已穩(wěn)居世界第一位。甘蔗（11295萬(wàn)噸）、大豆（1720萬(wàn)噸）分別居第二、四位。主要工業(yè)產(chǎn)品中，鋼（56561萬(wàn)噸）、煤（2526億噸）、水泥（136億噸）、化肥（5825萬(wàn)噸）、棉布（675億米）居第一位。糖（1271萬(wàn)噸）居第三位。發(fā)電量（32816億千瓦小時(shí)）居第二位。原油產(chǎn)量（18632萬(wàn)噸）居第五位。近上市的公司通過(guò)改革開放30年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)制造業(yè)各細(xì)分行業(yè)都得到長(zhǎng)足發(fā)展，大量公司已經(jīng)確立上市發(fā)展戰(zhàn)略或已經(jīng)啟動(dòng)IPO進(jìn)程，接近上市，具有很高的投資價(jià)值，對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行上市前的股權(quán)投資構(gòu)成了一個(gè)豐富的投資基礎(chǔ)。此外，目前中國(guó)制造業(yè)的分散度較高，各細(xì)分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)袖企業(yè)正在形成，投資于已經(jīng)確立IPO發(fā)展戰(zhàn)略并具有在13年內(nèi)上市潛力的潛在行業(yè)領(lǐng)袖公司，幫助其借助資本的力量實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)，已經(jīng)成為高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。業(yè)相關(guān)的投資機(jī)會(huì)在制造業(yè)各細(xì)分行業(yè)，尤其是附加值較高、具有一定行業(yè)進(jìn)入壁壘的工業(yè)及高科技制造細(xì)分行業(yè)，有大量接近上市的公司。投資基金將用一定比例的資金投資于這些周期短、回報(bào)高的上市前PREIPO項(xiàng)目。在風(fēng)險(xiǎn)投資階段，投資周期37年，上市率20；而到了PE階段，由于公司相對(duì)更加成熟，投資風(fēng)險(xiǎn)顯著降低，一般投資周期只需13年，上市成功率相對(duì)較高。因此，定位于投資周期短、回報(bào)高的上市前PREIPO項(xiàng)目，將直接縮短投資周期，并大大提高項(xiàng)目上市退出的成功率，具有短周期、低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特征。12加速來(lái)臨的行業(yè)整合中度低目前，中國(guó)大多數(shù)行業(yè)集中度低，行業(yè)內(nèi)存在著大量的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)者。例如玩具行業(yè)，僅廣東就存在30000多家生產(chǎn)企業(yè)。行業(yè)集中度低導(dǎo)致了重復(fù)投資、低效率、價(jià)格戰(zhàn)的惡性循環(huán)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模難以擴(kuò)大，核心競(jìng)爭(zhēng)力也難以快速提升。合加速隨著資本市場(chǎng)的成熟，各行各業(yè)將通過(guò)上市、收購(gòu)等手段，加速行業(yè)整合。龍頭企業(yè)通過(guò)融資，收購(gòu)?fù)袠I(yè)其他企業(yè)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，通過(guò)上市進(jìn)一步融資用于再收購(gòu)及進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，從而成長(zhǎng)為行業(yè)的領(lǐng)袖，家電零售行業(yè)的國(guó)美和蘇寧成長(zhǎng)為行業(yè)的領(lǐng)袖就是典型的案例。這樣的故事已經(jīng)在、正在、在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還將在中國(guó)不斷發(fā)生。整合相關(guān)的投資機(jī)會(huì)美國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明第一，每個(gè)行業(yè)將留下幾個(gè)行業(yè)領(lǐng)袖，占據(jù)整個(gè)行業(yè)的主要市場(chǎng)份額；第二，對(duì)每個(gè)行業(yè)領(lǐng)袖進(jìn)行投資的投資人都有望獲取豐厚的投資回報(bào)?，F(xiàn)在正發(fā)生在中國(guó)的行業(yè)整合過(guò)程告訴我們，以上兩條美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)在中國(guó)也不會(huì)例外。國(guó)美和蘇寧已經(jīng)通過(guò)行業(yè)整合成長(zhǎng)為了中國(guó)家電零售行業(yè)的領(lǐng)袖，而在幾年前投資國(guó)美或者蘇寧的投資者已經(jīng)獲得幾百倍的收益。深圳中璽投