碩士學(xué)位論文論文題目互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型研究學(xué)科專(zhuān)業(yè)工商管理作者姓名指導(dǎo)教師2014年11月類(lèi)學(xué)歷碩士工商管理碩士別工程碩士學(xué)校代碼學(xué)號(hào)密級(jí)無(wú)加密學(xué)院入學(xué)時(shí)間論文起止時(shí)間答辯時(shí)間研究成果聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的研究成果，也不包含為獲得遼寧石油化工大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書(shū)而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說(shuō)明并表示謝意。特此申明。簽名日期學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解遼寧石油化工大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，其中包括學(xué)校有權(quán)保管、并向有關(guān)部門(mén)送交學(xué)位論文的原件與復(fù)印件；學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印或其它復(fù)制手段復(fù)制并保存學(xué)位論文；學(xué)?？稍试S學(xué)位論文被查閱或借閱；學(xué)?？梢詫W(xué)術(shù)交流為目的,復(fù)制贈(zèng)送和交換學(xué)位論文；學(xué)校可以公布學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容（保密學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書(shū)）。簽名日期導(dǎo)師簽名日期摘要在我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展中，證券行業(yè)無(wú)疑是具有極大推動(dòng)力的引擎，證券業(yè)已經(jīng)成為了中（我）國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中（刪除）重要的組成部分。與其重要作用不相匹配的是，當(dāng)前我國(guó)證券公司普遍表現(xiàn)出盈利方式獨(dú)一、服務(wù)方式相同、經(jīng)營(yíng)管理欠精細(xì)、缺乏自身特色、核心競(jìng)爭(zhēng)力弱、創(chuàng)新能力差等諸多特點(diǎn)。當(dāng)前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)布局正處于正在（刪除）加速調(diào)整期，國(guó)企的（刪除）改革也正在（刪除）進(jìn)一步的（刪除）深化，在這一背景下，我國(guó)的證券市場(chǎng)將真正的（刪除）迎來(lái)全面的（刪除）發(fā)展、創(chuàng)新時(shí)代，證券業(yè)的盈利收入模式和競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)都將發(fā)生重大變化，那些規(guī)模較小、核心競(jìng)爭(zhēng)力弱的證券公司的生存將越來(lái)越艱難。作為中小證券公司的一員，GJ證券公司面對(duì)這樣殘酷的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，必須順應(yīng)時(shí)代潮流，加快市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略的轉(zhuǎn)型，探索一條符合自己公司特點(diǎn)的特色（特色的）發(fā)展道路。在我國(guó)金融市場(chǎng)上，互聯(lián)網(wǎng)金融是近幾年剛出現(xiàn)的新興事物，在我國(guó)高度壟斷的金融市場(chǎng)上，互聯(lián)網(wǎng)金融慢慢活躍起來(lái)。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融與國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融相比，有很大差距（，但與國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融相比還有很大差距）。目前，美國(guó)以及其他發(fā)達(dá)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)基本（逐步趨于）成熟，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了金融壟斷的現(xiàn)狀，國(guó)外成熟的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)作模式為我國(guó)證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)展提供了借鑒，可以說(shuō)能夠很好的抓住這次互聯(lián)網(wǎng)金融革命浪潮機(jī)會(huì)的證券公司，在新一輪市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中必然會(huì)取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融革命浪潮為GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略的轉(zhuǎn)型提供了一次很好的機(jī)會(huì)（刪除）。本文結(jié)合GJ證券公司的實(shí)際情況，提出了GJ證券公司在競(jìng)爭(zhēng)策略中存在的問(wèn)題，利用競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論、核心競(jìng)爭(zhēng)力理論、五力模型分析法、SWOT分析法對(duì)GJ證券公司在競(jìng)爭(zhēng)策略中存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析，最后借鑒美國(guó)證券公司成功轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)策略的經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建了（闡明了）未來(lái)GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型所采取的措施建議（建議與措施）。關(guān)鍵詞競(jìng)爭(zhēng)；策略；證券公司；互聯(lián)網(wǎng)金融ABSTRACTTHESECURITIESINDUSTRYISTOPROMOTETHERAPIDDEVELOPMENTOFCHINASCAPITALMARKETHASBEENTHEENGINE,ISMAINPARTOFCHINESESOCIALISTMARKETECONOMYCURRENTLYINTHECAPITALMARKETOFOURCOUNTRYISINTHEPRIMARYSTAGEOFDEVELOPMENTOFSTRUCTURALADJUSTMENTANDIMPROVETHEBASICSYSTEM,THEDOMESTICSECURITIESCOMPANIESAREGENERALLYEXPRESSEDASPROFITWAYONLY,THESAMEWAY,SERVICEMANAGEMENTUNDERMANYFEATURESOFFINE,THELACKOFITSOWNCHARACTERISTICS,WEAKCORECOMPETITIVENESS,INNOVATIONABILITYDIFFERENCEWITHTHEFURTHERDEEPENINGOFTHEREFORMOFSTATEOWNEDASSETSMANAGEMENTSYSTEM,FURTHERTHEADJUSTMENTOFECONOMICSTRUCTUREANDINDUSTRIALLAYOUTOFOURCOUNTRY,THESTOCKMARKETWILLREALLYHAVEGREATDEVELOPMENT,THEERAOFINNOVATION,THESECURITIESINDUSTRYPROFITPATTERNANDTHECOMPETITIONPATTERNWILLCHANGEGREATLY,SMALLSCALE,LACKOFCORECOMPETITIVENESSOFSECURITIESCOMPANIESWILLBEMERGEDORBANKRUPTCYGJSECURITIESCOMPANYASTHEMEDIUMANDSMALLSECURITIESCOMPANIESFACETHECOMPETITIVESITUATIONOFSUCHACRUEL,MUSTCONFORMTOTHETRENDOFTHETIMESANDACCELERATETHETRANSITIONOFMARKETCOMPETITIONSTRATEGY,TAKETHEROADOFTHEDEVELOPMENTCHARACTERISTICSTHISPAPERPRESENTSTHEGJSECURITIESCOMPANYEXISTSINTHECOMPETITIVESTRATEGYOFTHEPROBLEM,COMBINEDWITHTHEACTUALSITUATIONOFGJSECURITIESCOMPANY,USINGTHECOMPETITIVEADVANTAGETHEORYANDCORECOMPETENCETHEORYFIVEFORCESMODELANALYSIS,SWOTANALYSISINTHEPRESENCEOFGJSECURITIESCOMPANYCOMPETITIVESTRATEGYINQUESTION,FINALLYFROMTHESUCCESSFULTRANSFORMATIONOFAMERICANSECURITIESCOMPANYEXPERIENCEOFTHECONSTRUCTIONOFINTERNETFINANCIALCOMPETITIONSTRATEGYSUGGESTIONSTRANSITIONFUTURECOMPETITIVESTRATEGYTAKENBYTHEGJSECURITIESCOMPANYKEYWORDSCOMPETITION；STRATEGY；SECURITIESCOMPANIES；INTERNETFINANCIA目錄第1章緒論111研究背景和意義112國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)概況213研究思路與基本框架214研究?jī)?nèi)容與技術(shù)路線3第2章競(jìng)爭(zhēng)策略的相關(guān)理論421企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略的基本理論4211競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論4212核心競(jìng)爭(zhēng)力理論522競(jìng)爭(zhēng)策略研究的基本方法5221五力模型分析法5222SWOT分析法6第3章GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析831GJ證券公司概況8311GJ證券公司的發(fā)展歷程8312GJ證券公司的組織機(jī)構(gòu)9313GJ證券公司的盈利模式932證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境五力模型分析10321我國(guó)經(jīng)濟(jì)和證券行業(yè)總體運(yùn)營(yíng)概述10322行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境五力模型分析1133GJ證券公司SWOT分析14331公司內(nèi)部發(fā)展優(yōu)勢(shì)分析14332公司內(nèi)部發(fā)展劣勢(shì)分析15333證券市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)分析16334證券公司發(fā)展威脅分析1734GJ證券公司現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)策略存在的問(wèn)題及成因分析19341盈利模式單一19342核心競(jìng)爭(zhēng)力弱19343目標(biāo)細(xì)分市場(chǎng)存在問(wèn)題20344創(chuàng)新能力不足20345支持體系建設(shè)不到位20第4章互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代美國(guó)投資銀行競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)借鑒2241美國(guó)投資銀行的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變過(guò)程2242美國(guó)投資銀行互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新發(fā)展2343美國(guó)杰出的投資銀行競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型借鑒23431美林證券的競(jìng)爭(zhēng)策略24432嘉信證券的競(jìng)爭(zhēng)策略25433ETRADE證券的競(jìng)爭(zhēng)策略27434美國(guó)投資銀行競(jìng)爭(zhēng)策略的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)28第5章GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型的定位選擇和措施建議3051GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型的定位選擇30511互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的初步發(fā)展30512互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊證券行業(yè)32513國(guó)內(nèi)證券公司在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新方向的探索34514中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司的金融領(lǐng)域布局35515互聯(lián)網(wǎng)巨頭與GJ證券公司合作的可能性3752GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型的措施建議37521與國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融37522推出具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的金融產(chǎn)品并完善賬戶(hù)功能39523推出產(chǎn)品超市功能吸引各個(gè)領(lǐng)域的客戶(hù)41524努力加強(qiáng)研發(fā)引領(lǐng)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)41第6章結(jié)論與展望4361研究結(jié)論4362研究展望44參考文獻(xiàn)45致謝47第1章緒論11研究背景和意義“通道中介收取買(mǎi)賣(mài)傭金”作為一種傳統(tǒng)的證券盈利模式，是目前我國(guó)證券公司最為主要的盈利模式，我國(guó)證券公司總收入的85是證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)等三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)約占，65（）的以上收入是代理買(mǎi)賣(mài)證券的手續(xù)費(fèi)傭金收入（目前我國(guó)證券公司仍以傳統(tǒng)“通道中介收取買(mǎi)賣(mài)傭金”為主要盈利模式，承銷(xiāo)保薦、證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)約占總收入的85，其中代理買(mǎi)賣(mài)證券的手續(xù)費(fèi)傭金收入占65以上）。在這樣的背景下，制約證券業(yè)里（）發(fā)展的不利因素已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。一是資本利用效率極低，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)僅為025倍左右。二是國(guó)內(nèi)所有證券公司均陷入了低水平低層次同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中。三是負(fù)債杠桿低于兩倍，凈資產(chǎn)收益率（又稱(chēng)股東權(quán)益收益率）比其他行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)低的多。四是證券公司專(zhuān)業(yè)服務(wù)的水平和產(chǎn)品的創(chuàng)新明顯不足，證券服務(wù)的廣度和深度不能滿足我國(guó)多樣化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求。2012年我國(guó)證券業(yè)發(fā)起了新一輪創(chuàng)新發(fā)展浪潮，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了未來(lái)證券公司的發(fā)展去低端化、去單一化和去中介化的構(gòu)想。隨著證券公司創(chuàng)新推進(jìn)、放松監(jiān)管、業(yè)務(wù)牌照放開(kāi)，證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生重大變化，在我國(guó)證券業(yè)中占據(jù)絕大多數(shù)的中小證券公司的生存環(huán)境必將更為復(fù)雜。目前中小證券公司仍依賴(lài)市場(chǎng)行情交易的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，缺乏主動(dòng)創(chuàng)新的動(dòng)力，就目前中小證券公司的競(jìng)爭(zhēng)策略來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的僅通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)區(qū)域規(guī)模效應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)策略，無(wú)法滿足中小證券企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的需要。近幾年來(lái)，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交工具等為代表的新一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)得到了迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域在其壓力下，被迫發(fā)生了新的變化。國(guó)家高度壟斷的金融領(lǐng)域被互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)滲透后，整個(gè)金融證券行業(yè)出現(xiàn)了前所未有的革命浪潮，使互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為當(dāng)下的熱門(mén)話題，這為證券公司競(jìng)爭(zhēng)策略的轉(zhuǎn)型指明了新的方向。本文將以GJ證券公司為代表重點(diǎn)研究中小證券公司在這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型浪潮中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略。12國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)概況目前來(lái)看，世界主要國(guó)家和地區(qū)的金融業(yè)基本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)。美國(guó)把證券公司叫投資銀行；歐洲沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的證券公司，一般稱(chēng)銀行或資產(chǎn)管理公司；香港臺(tái)灣日本都叫證券公司（而香港、臺(tái)灣、日本則稱(chēng)為證券公司）。從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)的不同，各國(guó)（地區(qū)）的證券行業(yè)或投資銀行業(yè)的區(qū)別是存在的。美國(guó)投資銀行盈利最好的是那些規(guī)模較大、品牌聲譽(yù)、市場(chǎng)地位及客戶(hù)基礎(chǔ)等方面均占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的金融控股集團(tuán)，例如美林證券、高盛集團(tuán)、摩根斯坦利公司等。它們?cè)跇I(yè)務(wù)上也各有擅長(zhǎng)與側(cè)重，經(jīng)營(yíng)模式戰(zhàn)略明晰（經(jīng)營(yíng)模式與發(fā)展戰(zhàn)略明晰），這幾家為數(shù)不多的大公司構(gòu)成了美國(guó)投資銀行業(yè)的主體。其他發(fā)達(dá)國(guó)家的情況也基本如此。但并不是所有證券公司都能實(shí)現(xiàn)全能化、國(guó)際化發(fā)展的，在美國(guó)還有很多獨(dú)具特色的中小型專(zhuān)業(yè)證券公司。例如，處于第二層級(jí)別的是也能提供全方位服務(wù)但資本、綜合實(shí)力及客戶(hù)資源均相對(duì)一般的公司，更（再往下的層級(jí)是區(qū)域公司及專(zhuān)屬在某一個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行開(kāi)發(fā)和拓展的專(zhuān)業(yè)公司等。特別注意到是，刪除）由于互聯(lián)網(wǎng)金融在國(guó)外啟動(dòng)較早，網(wǎng)絡(luò)的滲透已經(jīng)幫助證券公司或投資銀行快速劃分了市場(chǎng)和等級(jí)。從我國(guó)證券行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，行業(yè)集中度依然不高，寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局尚不穩(wěn)定，證券業(yè)務(wù)資源配置相對(duì)分散；截至2012年，全國(guó)109家證券公司平均注冊(cè)資本約為20億元左右，而其刪除）77家證券公司注冊(cè)資本低于20億元；另外，從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)前十大證券公司規(guī)模指標(biāo)占全行業(yè)比率大致分別為總資產(chǎn)46、凈資本46、凈資產(chǎn)48、營(yíng)業(yè)收入44、客戶(hù)交易結(jié)算資金43、凈利潤(rùn)58。各指標(biāo)赫爾芬達(dá)指數(shù)（度量產(chǎn)業(yè)部門(mén)的市場(chǎng)集中度的指數(shù)）均處于1000以下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)化程度較高，處于低集中度的市場(chǎng)。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融引入到我國(guó)金融市場(chǎng)后，競(jìng)爭(zhēng)格局可能刪除）快速發(fā)生變化。13研究思路與基本框架2012年中國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件提到“鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)證券公司做差異化經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)從國(guó)內(nèi)客戶(hù)的實(shí)際和需求出發(fā)，形成獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)特色。中國(guó)證券業(yè)要形成立體多元、各有側(cè)重領(lǐng)域、能為不同的客戶(hù)提供有效服務(wù)的行業(yè)業(yè)態(tài)，既要有具備綜合業(yè)務(wù)能力的、大型的并能在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占領(lǐng)一定份額的公司，也要有一批業(yè)務(wù)特色鮮明的、中等規(guī)模公司，還要有一批專(zhuān)注村鎮(zhèn)市場(chǎng)的、能夠進(jìn)入社區(qū)、擅長(zhǎng)零售業(yè)務(wù)的小型公司。同類(lèi)規(guī)模的公司群體也應(yīng)各有強(qiáng)項(xiàng)，或行業(yè)，或某項(xiàng)業(yè)務(wù)，或區(qū)域?！蔽覈?guó)證券業(yè)未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)是證券公司的三個(gè)去除化，即低端去除化、中介去除化和單一去除化，如此一來(lái)，就使得本來(lái)就（原本）競(jìng)爭(zhēng)策略老化、發(fā)展戰(zhàn)略不清晰、缺乏創(chuàng)新動(dòng)力的中小證券公司生存空間和利潤(rùn)空間大大降低，面臨著巨大的發(fā)展及生存壓力。在此背景下，如何快速適應(yīng)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的市場(chǎng)環(huán)境，如何通過(guò)占領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)制高點(diǎn)、分析客戶(hù)需求和分析對(duì)手優(yōu)缺點(diǎn)來(lái)準(zhǔn)確市場(chǎng)定位、確定戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)策略成為中小證券公司發(fā)展的重中之重，這也是本文的研究主旨。本文在結(jié)構(gòu)上安排為（分為）以下幾個(gè)部分。（）第一部分是緒論和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略研究的基本理論。第二部分為GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析，主要提出并分析了GJ證券公司在競(jìng)爭(zhēng)中存在問(wèn)題。第三部分是本文的核心，對(duì)GJ證券公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的措施建議，分析了解決問(wèn)題的辦法。最后為結(jié)論與展望，對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)，并提出為了（下一步的）研究方向。14研究?jī)?nèi)容與技術(shù)路線本文以營(yíng)銷(xiāo)管理策略為基礎(chǔ)，以GJ證券公司為研究對(duì)象，通過(guò)核心競(jìng)爭(zhēng)力理論和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論的綜合運(yùn)用，探討GJ證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)策略及發(fā)展環(huán)境。對(duì)于宏觀上的我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的分析，主要通過(guò)波特五力模型分析法進(jìn)行分析；對(duì)于微觀情況的分析，主要用SWOT分析法對(duì)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行剖析。研究的最終目的就是要解決以GJ證券公司為代表的中小證券公司在擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融后突破發(fā)展瓶頸的路徑。最終證明互聯(lián)網(wǎng)金融為證券行業(yè)提供了彎道超車(chē)的機(jī)遇，證券公司未來(lái)轉(zhuǎn)型的必然選擇是大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。本文以GJ證券公司的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型策略為主要研究課題。論文首先在緒論部分提出問(wèn)題，提出本文研究的意義和必要性，然后通過(guò)分析GJ證券公司所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境來(lái)分析具體問(wèn)題，接著提出一整套有效的組合策略來(lái)解決問(wèn)題；最后列出本文的結(jié)論并對(duì)未完成的內(nèi)容做一個(gè)展望。（與“13研究思路與基本框架”的第三段重復(fù)）第2章競(jìng)爭(zhēng)策略的相關(guān)理論21企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略的基本理論211競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論所謂企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)一般是指當(dāng)同時(shí)處在一個(gè)市場(chǎng)中的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)，在面對(duì)相似或者相近的市場(chǎng)和客戶(hù)之時(shí)，如果其中的某一個(gè)企業(yè)能夠獲得比其他企業(yè)的更高盈利或者更高的市場(chǎng)占有率時(shí)，那么這個(gè)企業(yè)就擁有某種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)1。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論分三種企業(yè)戰(zhàn)略思想一是專(zhuān)一化的戰(zhàn)略；二是差異化的戰(zhàn)略；三是總成本的領(lǐng)先戰(zhàn)略。這些戰(zhàn)略思想的目的是使企業(yè)的運(yùn)作在其產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中能夠技高一籌，這意味著改企業(yè)與其他同行業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中相比將取得更高的收益2。（1）總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略高效規(guī)模生產(chǎn)場(chǎng)景的建立是成本領(lǐng)先的前提，在運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上注重成本和費(fèi)用的控制，盡量降低成本。（刪除）企業(yè)戰(zhàn)略之中最重要的是成本低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，即便產(chǎn)品質(zhì)量、售后以及其它相關(guān)方面不能忽視（）。當(dāng)該公司成本比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低的時(shí)候，在相同的產(chǎn)品價(jià)格下，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手達(dá)到利潤(rùn)的臨界點(diǎn)時(shí)，該公司依然有利可圖3。（2）差別化的（刪除）戰(zhàn)略差別化的（刪除）戰(zhàn)略是企業(yè)將出售的服務(wù)和所有產(chǎn)品與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)現(xiàn)差異化，樹(shù)立起“我有你無(wú)”的具有獨(dú)特性的服務(wù)與產(chǎn)品。有許多形式可以實(shí)現(xiàn)差別化戰(zhàn)略，比如獨(dú)特的功能、優(yōu)越的性能上、多樣的顧客服務(wù)、商業(yè)網(wǎng)絡(luò)化、品牌形象塑造及其它方面的獨(dú)特性。比較理想的情形是，在各個(gè)方面，企業(yè)都有與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差別化的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)。假設(shè)差別化戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)，那么該企業(yè)就會(huì)相比競(jìng)爭(zhēng)敵手而言更為積極的市場(chǎng)戰(zhàn)略的主動(dòng)性（）。但是從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)在推行差別化戰(zhàn)略之時(shí)，可能會(huì)失去一定的市場(chǎng)份額，不可能實(shí)現(xiàn)既提高了市場(chǎng)份額又成功實(shí)施了差異化戰(zhàn)略的情況。因此在實(shí)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略之前，企業(yè)應(yīng)該做好思想準(zhǔn)備。（3）專(zhuān)一化戰(zhàn)略專(zhuān)一化戰(zhàn)略是專(zhuān)門(mén)針對(duì)一個(gè)或幾個(gè)特殊的顧客群體、或者是產(chǎn)品類(lèi)別的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域、或者是其中一塊（某一）地區(qū)的市場(chǎng)。專(zhuān)一化戰(zhàn)略能擁有很多形式，這與差別化的戰(zhàn)略十分類(lèi)似。不過(guò)實(shí)行專(zhuān)一化戰(zhàn)略有一個(gè)前提，即企業(yè)要對(duì)這個(gè)領(lǐng)域有一定的策略?xún)?yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)或者是技術(shù)優(yōu)勢(shì)。這樣的企業(yè)可以不斷的超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并抵擋行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的各種威脅4。212核心競(jìng)爭(zhēng)力理論企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是指競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法模仿的競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是通過(guò)長(zhǎng)期的投資和堅(jiān)持才得以形成的，產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售的推廣和服務(wù)等是一種長(zhǎng)期的領(lǐng)先的能力，都不容易被模仿和學(xué)習(xí)，都具有一定的特有（刪除）特點(diǎn)，并且是隱藏在產(chǎn)品里的一種具有優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力是一種比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能更明顯的實(shí)現(xiàn)客戶(hù)價(jià)值需求、不容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仿造的能力，它是企業(yè)通過(guò)管理整合而成的。核心競(jìng)爭(zhēng)力通常表現(xiàn)為企業(yè)以技術(shù)能力和管理能力為核心的一群能力系統(tǒng)的有機(jī)合力5。核心競(jìng)爭(zhēng)力不僅是企業(yè)在本行業(yè)、本領(lǐng)域獲得比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手明顯優(yōu)勢(shì)的保障，而且還是企業(yè)建立新增利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，維護(hù)舊領(lǐng)域開(kāi)發(fā)新領(lǐng)域，甚至是建立新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移、尋求可持續(xù)發(fā)展的重要辦法。企業(yè)可以以自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力為依托，在市場(chǎng)上找到一處同時(shí)具有可觀盈利和壁壘的領(lǐng)域，或這是通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方式的獨(dú)特性，使企業(yè)避免陷入激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的泥潭中。22競(jìng)爭(zhēng)策略研究的基本方法221五力模型分析法五力模型分析認(rèn)為某個(gè)行業(yè)中存在著決定競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的五個(gè)分支力量，這五個(gè)分支力量合力影響著該產(chǎn)業(yè)的吸引力大小。在對(duì)企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)的解析方面，五力模型是一種非常非常簡(jiǎn)潔、有效的的方法。波特五力模型中主要涉及到的分支力量是以下五個(gè)現(xiàn)存競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)、替代品的威脅、新對(duì)手入侵、賣(mài)方議價(jià)能力、買(mǎi)方議價(jià)能力。五力模型分析法中，還（刪除）認(rèn)為企業(yè)盈利能力的最根本因素決定了產(chǎn)業(yè)的吸引力大小6。圖21波特五力模型分析圖（這個(gè)圖必須自己重新畫(huà)，不能直接用截圖）222SWOT分析法SWOT分析法在行業(yè)整體與企業(yè)內(nèi)部等競(jìng)爭(zhēng)研究領(lǐng)域的相關(guān)研究中用到的比較多，是對(duì)企業(yè)的（刪除）內(nèi)部運(yùn)行的優(yōu)劣勢(shì)情況以及外部機(jī)遇威脅相結(jié)合進(jìn)行分析的研究方法。在管理學(xué)，認(rèn)為SWOT分析法是一種評(píng)價(jià)方式，該方法的目的為（是）對(duì)企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的（刪除）之間的整體的（刪除）情況進(jìn)行公正客觀的評(píng)價(jià)，其研究的主體的主體（）是企業(yè)所處環(huán)境中的各個(gè)層次對(duì)象（競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）的具體行為。SWOT法對(duì)各種企業(yè)在其所在行業(yè)中的劣勢(shì)、優(yōu)勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅等的因素進(jìn)行區(qū)分并定位，企業(yè)也借此制定正確有效的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，使得企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)并獲得競(jìng)爭(zhēng)及發(fā)展的機(jī)會(huì)7。SWOT分析方法中，S（STRENGTH）是指比較分析該產(chǎn)業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)方面、外部市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)；W（WEAKNESS）是指比較分析該產(chǎn)業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)方面、外部市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的劣勢(shì)；O（OPPORTUNITY）是分析企業(yè)自己存在的發(fā)展機(jī)會(huì)在當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中（倒裝句）；T（THREAT）是分析企業(yè)存在的威脅與挑戰(zhàn)在當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中（倒裝句）。這兩句話上次就指出了，為何不改正常的漢語(yǔ)有這么表述的嗎SWOT分析是競(jìng)爭(zhēng)分析工具中比較常用的一種，當(dāng)然要想使得SWOT法能夠真正的發(fā)揮效力，對(duì)該方法進(jìn)行科學(xué)、透徹的研究是必不可少的的一環(huán)。（刪除）SWOT分析通過(guò)內(nèi)外部環(huán)境的有機(jī)整合，能夠清楚的辨別出企業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)，這對(duì)于企業(yè)在未來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)具有重要的戰(zhàn)略意義。SWOT分析法的基本策略如下。表21SWOT矩陣內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)（S）內(nèi)部劣勢(shì)（W）外部機(jī)會(huì)SO戰(zhàn)略（增長(zhǎng)型戰(zhàn)略）依靠?jī)?nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)利用外部機(jī)會(huì)WO戰(zhàn)略（扭轉(zhuǎn)型）利用外部機(jī)會(huì)客服內(nèi)部劣勢(shì)外部威脅ST戰(zhàn)略（多種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略）利用內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)回避外部威脅WT戰(zhàn)略（防御型戰(zhàn)略）減少內(nèi)部劣勢(shì)回避外部威脅圖中仍有錯(cuò)別字第3章GJ證券公司競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析本章在首先對(duì)GJ證券公司發(fā)展的基本情況進(jìn)行分析，然后從宏觀、行業(yè)和微觀等三個(gè)方面分析GJ證券公司所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。分析過(guò)程中，綜合運(yùn)用五力模型和SWOT法進(jìn)行。其中，對(duì)于宏觀和行業(yè)環(huán)境的分析，主要運(yùn)用波特五力模型分析法，分析我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出發(fā)和證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)狀；對(duì)于微觀環(huán)境的分析，主要運(yùn)用SWOT法進(jìn)行，分析的角度是企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境。（刪除）31GJ證券公司概況311GJ證券公司的發(fā)展歷程2008年，在上海證券交易所，GJ證券股份有限公司公司掛牌上市，（GJ證券股份有限公司2008年在上海證券交易所掛牌上市）注冊(cè)資本為5億元，注冊(cè)地在SC省CD市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)為“GJ證券”。2012年GJ證券公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)至35億（）元人民幣，資產(chǎn)達(dá)到170億元人民幣。我國(guó)大型證券公司的標(biāo)準(zhǔn)之一是凈資本達(dá)到60億元人民幣，而GJ凈資本為34億（）元人民幣，可見(jiàn)，GJ公司是一家中小型的證券公司。雖然GJ公司未達(dá)到大型證券公司的標(biāo)準(zhǔn)，但是相比上市初期，GJ公司的凈資本已經(jīng)增長(zhǎng)了三倍（2008注冊(cè)資本為5億元），資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。在以?xún)糍Y本為核心的監(jiān)管體系下，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需要得到了基本的滿足。；營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)方面一（刪除）共有68家，增加27家，上市前41家（刪除），營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)（刪除）遍布SC省內(nèi)各地市及廣州、上海、北京、重慶、深圳、武漢等全國(guó)17個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的28個(gè)大中城市；金融資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)至1，206億元人民幣，較上市前468億元增加738億元人民幣，增長(zhǎng)15769；客戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)至104萬(wàn)戶(hù)，較上市前81萬(wàn)戶(hù)增加23萬(wàn)戶(hù)，增長(zhǎng)2839；公司重新開(kāi)展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，已成功發(fā)行3只集合理財(cái)產(chǎn)品，截至2010年底（應(yīng)該截至2014年底的數(shù)據(jù)），證券資產(chǎn)管理規(guī)模已增長(zhǎng)至4142億元人民幣；先后取得代辦股份轉(zhuǎn)讓、IB、直投等創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格，并積極籌備融資融券業(yè)務(wù)，使公司形成了較為完備的業(yè)務(wù)體系。同時(shí)，公司積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路，進(jìn)行系統(tǒng)性的改制、設(shè)立創(chuàng)新機(jī)制，使公司自身管理水平、服務(wù)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力均有了較大的提升，在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)制衡、戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)規(guī)劃、資源有效整合、合規(guī)操作管理、團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)合作、信息即時(shí)披露及投資者關(guān)系管理等方面均達(dá)到同行業(yè)先進(jìn)水平。1闡述時(shí)間順序顛倒（先2012后2010），2數(shù)據(jù)應(yīng)該是截止2014年底的，而非2012、20103語(yǔ)言表述要流暢，前后語(yǔ)句邏輯關(guān)系必須清楚，不能顛倒著闡述。上次指出的這些問(wèn)題為何沒(méi)有改正312GJ證券公司的組織機(jī)構(gòu)圖31GJ公司組織結(jié)構(gòu)圖自己重新畫(huà)出此表，不能用截圖的方式，否則打印后不夠清晰GJ證券股份有限公司是在上海證券交易所掛牌交易的證券公司，因此GJ證券具備的組織結(jié)構(gòu)符合證券交易所的要求。目前GJ證券公司設(shè)有董事會(huì)，董事會(huì)向股東大會(huì)負(fù)責(zé)，董事會(huì)里包括經(jīng)營(yíng)決策管理委員會(huì)，審計(jì)委員會(huì)，薪酬委員會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)控制決策委員會(huì)。法人治理結(jié)構(gòu)完善，并且組成了相互制衡、相互分離、職責(zé)明晰，的法人體系。能夠確保公司運(yùn)作規(guī)范、有效實(shí)施結(jié)構(gòu)治理，保障公司的健康發(fā)展，保護(hù)股東的權(quán)益不受損害。313GJ證券公司的盈利模式GJ證券公司股票基金權(quán)證等傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易額2010年2010年（應(yīng)該用2014年的數(shù)據(jù)）市場(chǎng)占比076，達(dá)到了2970億元，營(yíng)業(yè)收入4050億元人民幣，傭金率0135，投資銀行業(yè)務(wù)完成8個(gè)保薦項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入166億元人民幣，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入18億元人民幣，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入19億元人民幣。從GJ證券公司的盈利數(shù)據(jù)可以看出，GJ證券公司主要的盈利來(lái)源還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比為85。可以看出GJ公司的核心競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)還沒(méi)有形成，獲利模式比較落后，獲利模式依然是“靠市場(chǎng)行情吃飯”。的行情好、交易頻繁、傭金收取多的傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)通道。（刪除）。32證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境五力模型分析321我國(guó)經(jīng)濟(jì)和證券行業(yè)總體運(yùn)營(yíng)概述我國(guó)證券業(yè)的總體表現(xiàn)很差，這一點(diǎn)通過(guò)對(duì)我國(guó)近十年來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)的走勢(shì)的（刪除）分析可以看出。從20032013年，十年期間上證指數(shù)漲幅僅10，整體沒(méi)有走出趨勢(shì)性的行情。從宏觀經(jīng)濟(jì)上看，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性不平衡的表現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠代表終端需求的消費(fèi)領(lǐng)域沒(méi)有得到有效的重視，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近十年嚴(yán)重依賴(lài)于出口和投資，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)里沒(méi)有消費(fèi)的貢獻(xiàn)。在擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策的雙重刺激下，經(jīng)濟(jì)雖然呈現(xiàn)環(huán)比改善的趨勢(shì)，但不斷推高通貨膨脹預(yù)期，長(zhǎng)期看有使經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的風(fēng)險(xiǎn)。故國(guó)家和政府對(duì)政策的實(shí)施不斷陷入放松（刺激經(jīng)濟(jì)）和緊縮（抑制通脹）之間并搖擺不定，不但沒(méi)有平抑經(jīng)濟(jì)周期，反而刺激了經(jīng)濟(jì)周期短期的震動(dòng)。眾所周知（刪除）中國(guó)是以制造業(yè)為經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的國(guó)家，資源的缺乏和較弱的消費(fèi)需求將有可能使經(jīng)濟(jì)調(diào)整面臨更長(zhǎng)的時(shí)間8。這也是證券市場(chǎng)無(wú)法擺脫經(jīng)濟(jì)波動(dòng)困擾，走不出震蕩行情的根本原因。從長(zhǎng)周期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，調(diào)整結(jié)構(gòu)和自主創(chuàng)新步伐也將明顯提速。同時(shí)，隨著世界經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，將進(jìn)一步鞏固我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。在這種背景下，隨著市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，多層次資本市場(chǎng)穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化，創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷推出，我國(guó)證券業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期。不過(guò)，隨著證券市場(chǎng)化、金融混業(yè)化和證券公司國(guó)際化進(jìn)程的不斷加深，證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將更加難以判斷，證券公司也將面臨更為嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。從我國(guó)證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀看，我國(guó)證券公司的業(yè)務(wù)收入來(lái)源主要由（）五個(gè)部分，分別是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、和（）利息收入。盡管證券公司開(kāi)啟了創(chuàng)新發(fā)展，少部分證券公司在差異業(yè)務(wù)上小有斬獲，但是我國(guó)證券公司整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀仍屬于同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，大部分證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相同，盈利模式相似。從縱向來(lái)看，2001年以來(lái)，證券公司業(yè)務(wù)仍高度依賴(lài)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（代理買(mǎi)賣(mài)證券收取傭金的業(yè)務(wù)），業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)證券公司貢獻(xiàn)度超過(guò)50（2012年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑明顯主要是由于市場(chǎng)交投顯著萎縮），凈資本規(guī)模低于30億元的中小證券公司尤為明顯，資本型業(yè)務(wù)收入占比不到30，其中資本投資業(yè)務(wù)主要是傳統(tǒng)證券投資業(yè)務(wù)，而資本中介業(yè)務(wù)占比不到10。與國(guó)外投行相比較，其超過(guò)50的資本型業(yè)務(wù)收入占比我國(guó)證券公司差距甚遠(yuǎn)（讀的通嗎），也體現(xiàn)了盈利模式呈現(xiàn)單一和創(chuàng)新不足的問(wèn)題，此外資本負(fù)債表業(yè)務(wù)（）開(kāi)展不夠，杠桿利用有限9。表31行業(yè)收入比較1數(shù)據(jù)應(yīng)該是截止2014年底的；2自己重新畫(huà)出此表，不能用截圖的方式，否則打印后不夠清晰上次指出的這些問(wèn)題為何沒(méi)有改正綜合以上分析，不難看出我國(guó)證券行業(yè)所處的宏觀環(huán)境總體上對(duì)證券公司的發(fā)展是十分有利的（與以上各段內(nèi)容的表述并不吻合上次已經(jīng)指出，為何不改），各種有利于行業(yè)發(fā)展的基本條件目前都不欠缺，但是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷惡化，這就要求證券公司能正確地分析形勢(shì)，充分吃透宏觀環(huán)境的特點(diǎn)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，利用互聯(lián)網(wǎng)渠道抓住這一難得的歷史時(shí)機(jī)快速?gòu)男袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。322行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境五力模型分析眾所周知，五力模型告訴我們的結(jié)論是，一個(gè)行業(yè)中我們要考慮的五支力量的對(duì)比，最后判斷行業(yè)吸引力，原則是行業(yè)中潛在替代品越多，入侵者越多，需求方的議價(jià)能力越強(qiáng)，供給方的議價(jià)能力越高，現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)程度就越激烈，在行業(yè)中的企業(yè)的獲利能力就越差。（還沒(méi)有進(jìn)行分析就有結(jié)論了）上次已經(jīng)指出這段語(yǔ)言表述有問(wèn)題，為何不改（1）行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)度分析由于我國(guó)證券公司服務(wù)和產(chǎn)品的差異性不大、客戶(hù)可以以較低的成本轉(zhuǎn)換公司，而行業(yè)卻有較高的行業(yè)壁壘，因此證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。這表現(xiàn)在第一，國(guó)內(nèi)證券公司處在同質(zhì)化低級(jí)別的競(jìng)爭(zhēng)中。目前證券公司業(yè)務(wù)基本上是在同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度很高，提供的服務(wù)差別很小；第二，創(chuàng)新類(lèi)試點(diǎn)證券公司因?yàn)榻鼛啄昱鷾?zhǔn)了一些新業(yè)務(wù)資格具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這首先表現(xiàn)為進(jìn)入創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)的證券公司可以開(kāi)展新業(yè)務(wù)，而新業(yè)務(wù)的開(kāi)展暫時(shí)使其獲得一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)較少、利潤(rùn)相對(duì)較高的發(fā)展空間；其次表現(xiàn)為，絕大多數(shù)不是創(chuàng)新試點(diǎn)的證券公司競(jìng)爭(zhēng)更加慘烈，業(yè)務(wù)和利潤(rùn)空間十分有限10。（2）潛在入侵者分析這里主要分析可能跨界跨行業(yè)進(jìn)入證券行業(yè)的公司。這里有幾個(gè)特點(diǎn)第一，原有的較高政策壁壘，近幾年有降低的趨勢(shì)。原先國(guó)家和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券公司的成立審批相當(dāng)嚴(yán)格，即使獲準(zhǔn)成立新公司，對(duì)不同的業(yè)務(wù)范疇及開(kāi)展業(yè)務(wù)的地點(diǎn)都有嚴(yán)格規(guī)定。這首先限制了行業(yè)的準(zhǔn)入和行業(yè)內(nèi)公司間的競(jìng)爭(zhēng)程度，其次也保證了行業(yè)內(nèi)擁有較高的利潤(rùn)水平。不過(guò)從2006年1月1日正式實(shí)施的證券法來(lái)看，管理層有降低設(shè)立證券公司標(biāo)準(zhǔn)的趨勢(shì)。第二，潛在入的公司具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。證券行業(yè)的潛在入侵者目前主要有國(guó)有銀行、大型保險(xiǎn)公司、國(guó)外大型證券公司和投資銀行等。國(guó)有銀行有網(wǎng)點(diǎn)眾多和資金龐大的優(yōu)勢(shì)；保險(xiǎn)公司有強(qiáng)大的銷(xiāo)售渠道和客戶(hù)資源作為支撐；國(guó)外的證券公司和投資銀行有全球資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)能力，國(guó)際化優(yōu)勢(shì)明顯。而國(guó)內(nèi)證券公司在全球資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力、網(wǎng)點(diǎn)布局和銷(xiāo)售能力和三個(gè)方面都無(wú)法比擬。第三，進(jìn)入扼制價(jià)格高。扼制價(jià)格這里是指一個(gè)公司克服結(jié)構(gòu)性的行業(yè)進(jìn)入壁壘將承受風(fēng)險(xiǎn)而所需要付出的代價(jià)。證券行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平比其他金融行業(yè)相對(duì)要高，而且證券行業(yè)還存在著證券市場(chǎng)行情的影響，收入水平具有較大的不穩(wěn)定性11?？梢?jiàn)證券業(yè)潛在入侵者對(duì)現(xiàn)有證券公司威脅很大。（3）替代品分析這里主要分析其他行業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)能否完全替代證券行業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)。證券服務(wù)的替代品主要包括銀行儲(chǔ)蓄、信用貸款和基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)提供的一些金融服務(wù)，當(dāng)前看私人資產(chǎn)的很大部分仍以投資功能不強(qiáng)的銀行儲(chǔ)蓄的形式存在，雖然房產(chǎn)短期的升值效應(yīng)暫時(shí)替代了證券投資的功能并且最近幾年來(lái)得到了連續(xù)充分的關(guān)注，不過(guò)投資人對(duì)其他替代品有不斷加強(qiáng)使用傾向的趨勢(shì)。不過(guò)各種替代品的替代作用還不能完全覆蓋證券行業(yè)提供的所有服務(wù)特別是在當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件下。而其他投資產(chǎn)品替代品的提供者基本上都處于金融行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，提供替代品的質(zhì)量和能力的發(fā)展都十分有限，可見(jiàn)只有發(fā)展迅猛的房地產(chǎn)業(yè)因其資金占用量大對(duì)證券行業(yè)則造成了一定程度的沖擊，但長(zhǎng)期看仍然代替不了證券行業(yè)投資功能。（4）需求方分析目前客戶(hù)議價(jià)的能力非常強(qiáng)。這里證券公司提供服務(wù)的客戶(hù)是研究需求方，而決定需求方力量的主要因素有價(jià)格敏感度和議價(jià)能力。證券行業(yè)體現(xiàn)在兩個(gè)方面一方面，市場(chǎng)層次的業(yè)務(wù)不同議價(jià)能力也不一樣。證券發(fā)行市場(chǎng)的里客戶(hù)的議價(jià)能力較弱，他們對(duì)價(jià)格也相應(yīng)不敏感，只要可以發(fā)行證券公司說(shuō)的算。對(duì)于證券交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)，由于傭金水平在監(jiān)管層強(qiáng)制了上限的前提下部分證券公司實(shí)現(xiàn)傭金自由化，而證券公司服務(wù)能力結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，故客戶(hù)的議價(jià)能力較強(qiáng)，這使得客戶(hù)可以在不同的證券公司之間來(lái)回轉(zhuǎn)換享受不同水平的服務(wù)。第二，客戶(hù)的層次不同議價(jià)能力不同。機(jī)構(gòu)戶(hù)、大戶(hù)有較高的議價(jià)能力，而散戶(hù)的議價(jià)能力較弱。（5）供給方分析這里分析的給證券公司提供服務(wù)的公司，證券行業(yè)是一個(gè)提供通道中介服務(wù)的行業(yè)，通過(guò)證券公司專(zhuān)業(yè)研發(fā)和產(chǎn)品的提供資金提供者能夠使投資的資金增值，而資金需求者的目的是能夠以合理的成本獲得資金，從整體提高社會(huì)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。因此在證券行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最重要的資源投入在人力資本的供給方面，它可以看作是證券公司員工和外來(lái)的投資服務(wù)提供商。從五力模型的分析總結(jié)看，目前證券公司行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相當(dāng)嚴(yán)峻。這主要表現(xiàn)在潛在入侵證券行業(yè)的群體公司威脅性很大，雖然需求方群體和供給方群體都有較強(qiáng)的議價(jià)能力并且替代品公司功能不能完全替代證券公司。與此同時(shí)證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)部公司之間競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。33GJ證券公司SWOT分析331公司內(nèi)部發(fā)展優(yōu)勢(shì)分析GJ證券公司是SC省內(nèi)區(qū)域和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較明顯的中小規(guī)模的證券公司。公司抓住證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖和監(jiān)管部門(mén)給予的政策扶持的機(jī)遇，積極拓展了創(chuàng)新業(yè)務(wù)、鞏固了傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、進(jìn)行了證券業(yè)務(wù)流程升級(jí)、盈利能力提升顯著。2010年至2013年，公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40，995萬(wàn)元、91，267萬(wàn)元和52，713萬(wàn)元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)184，975萬(wàn)元。2008年，在證券市場(chǎng)的寒冬中，公司通過(guò)合理控制風(fēng)險(xiǎn)，審慎應(yīng)對(duì)困境，最終仍取得了18的凈資產(chǎn)收益率，在業(yè)內(nèi)排名前列，2012年公司在15家上市證券公司中每股收益排名第5位，凈資產(chǎn)收益率排名第6位；2013年，公司在15家上市證券公司中每股收益排名第4位，凈資產(chǎn)收益率排名第5位。（1）良好的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境作為SC省區(qū)內(nèi)最大的綜合類(lèi)證券公司，公司始終得到SC省委、省政府和有關(guān)部門(mén)的大力支持，給公司提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境和政策環(huán)境。同時(shí)，在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，公司與股東之間建立了和諧的股權(quán)關(guān)系。強(qiáng)大的政府支持和和諧的股權(quán)關(guān)系為GJ證券公司的持續(xù)快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，也為公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張?zhí)峁┝擞行ПＵ?。?）明確清晰的發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，GJ證券公司認(rèn)真貫徹內(nèi)部理念文化，堅(jiān)持以“一切以社會(huì)效益為重、一切以股東權(quán)益為重、一切以員工利益為重、一切以客戶(hù)收益為重”的核心價(jià)值觀指導(dǎo)公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，集約化管理各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力打造穩(wěn)健的業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，使公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定更加清晰、明確，并得到了有效執(zhí)行。相對(duì)穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，一直以來(lái)以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，注重培育公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，使公司形成了穩(wěn)健、務(wù)實(shí)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。這種穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格使得公司一方面能夠降低證券市場(chǎng)低迷造成的風(fēng)險(xiǎn)，也能夠使公司在競(jìng)爭(zhēng)中迅速成長(zhǎng)，并分享證券市場(chǎng)快速發(fā)展所帶來(lái)的豐厚成果。穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念將使公司在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中持續(xù)受益。（3）有效完善的公司治理GJ證券公司自2007年上市以來(lái)，按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立了規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)。GJ證券公司監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)、股東大會(huì)和經(jīng)理層相互制衡，相互分離，職責(zé)清晰，確保了公司規(guī)范運(yùn)作，切實(shí)維護(hù)了中小投資者權(quán)益，有效保障了股東的合法利益，保證了公司穩(wěn)定、獨(dú)立、持續(xù)的經(jīng)營(yíng)，這為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（4）具有較強(qiáng)的控制能力和管理能力GJ證券公司始終堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)的方針，高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域，通過(guò)不斷完善合規(guī)管理組織體系和制度體系、強(qiáng)化合規(guī)管理信息系統(tǒng)建設(shè)等措施，為公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)提供保障。同時(shí)，確保公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的凈資本實(shí)時(shí)符合監(jiān)管要求，建立了風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)控系統(tǒng)以?xún)糍Y本為核心。有效的風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)管理體系，為公司持續(xù)合規(guī)經(jīng)營(yíng)和穩(wěn)定發(fā)展提供了重要保障。（5）完備的業(yè)務(wù)管理體系和架構(gòu)近年來(lái)，公司發(fā)起設(shè)立了CJ基金，參股CJ基金，設(shè)立了GJ期貨公司、GJ直投管理公司、GJ資產(chǎn)管理分公司、GJ承銷(xiāo)與保薦分公司、GJ研究與咨詢(xún)分公司、GJ證券自營(yíng)分公司。這種以證券經(jīng)紀(jì)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合金融服務(wù)控股集團(tuán)的框架已初步形成。這為公司進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化分工以及業(yè)務(wù)資源整合，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)信息資源共享、分享客戶(hù)提供了便捷，也為公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（6）公司研究能力強(qiáng)大，業(yè)務(wù)品類(lèi)相對(duì)齊全。GJ證券公司是目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)能夠覆蓋所有交易品種的證券公司，行業(yè)內(nèi)這樣的公司不多。同時(shí)公司擁有一流的研究團(tuán)隊(duì)，以所擁有的首席分析師隊(duì)伍力量來(lái)說(shuō)，公司的綜合研究實(shí)力已排名行業(yè)前五位。332公司內(nèi)部發(fā)展劣勢(shì)分析（1）盈利構(gòu)成不合理，主要依賴(lài)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入公司目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，其營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴(lài)程度較高。2010年至2013年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占總營(yíng)業(yè)收入的比例為9020、8431、9372和7807，由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大，這對(duì)公司保持收益的穩(wěn)定性構(gòu)成了一定風(fēng)險(xiǎn)。而證券投資業(yè)務(wù)在行情不好的時(shí)候容易為公司造成虧損風(fēng)險(xiǎn)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡，特別是創(chuàng)新業(yè)務(wù)滯后制約了公司發(fā)展。（2）客戶(hù)結(jié)構(gòu)不合理由于地域原因和歷史原因，GJ證券的客戶(hù)結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)客戶(hù)、大客戶(hù)相對(duì)較少，散戶(hù)占較大的比重，這就要改變當(dāng)前客戶(hù)結(jié)構(gòu)不合理的局面，必須加強(qiáng)開(kāi)發(fā)客戶(hù)。（3）內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)不足從公司的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，GJ證券目前對(duì)員工的考核評(píng)價(jià)還缺乏科學(xué)的量化考核標(biāo)準(zhǔn)，更多的依靠日常的接觸和管理者的感覺(jué)、意見(jiàn)、基于利益驅(qū)動(dòng)的績(jī)效考核，從而使得一些能力較差的管理者和員工不能得到及時(shí)有效的處理，而能力較強(qiáng)的人也得不到迅速的發(fā)掘和提升。（4）公司執(zhí)行力必須加強(qiáng)執(zhí)行力指的就是企業(yè)的戰(zhàn)略意圖執(zhí)行，已達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)管理能力。著眼于企業(yè)那就是把企業(yè)戰(zhàn)略與實(shí)踐轉(zhuǎn)變成為效益和成績(jī)。所以執(zhí)行力就是經(jīng)營(yíng)能力最重要的表現(xiàn)。而衡量執(zhí)行力的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)而言就是在預(yù)先設(shè)定的時(shí)間內(nèi)完成企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，目前，GJ證券公司在精細(xì)化管理、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、團(tuán)隊(duì)協(xié)作及督辦考核等方面仍存在不足，都制約了公司執(zhí)行力的有效提升。333證券市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)分析（1）近幾年證券市場(chǎng)進(jìn)入了創(chuàng)新時(shí)代，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?。從發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，作為資本市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，證券公司將是最直接的得益者，故我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿薮蟆?013年證券市場(chǎng)已推出的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（集合理財(cái)產(chǎn)品、專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品、小集合基金、FOF、固定收益產(chǎn)品等）、QFII、LOF、ETF、QDII、三板業(yè)務(wù)、IB業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)等，即將推出的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品包括國(guó)際版、海外業(yè)務(wù)、利率互換、掉期等。金融衍生品開(kāi)發(fā)、直接投資、融資融券和資產(chǎn)管理等新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的加速推出，將進(jìn)一步改善證券公司盈利結(jié)構(gòu)及盈利模式、拓寬證券公司創(chuàng)收渠道，從而不斷提升證券公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力12。（2）居民財(cái)富增值對(duì)金融理財(cái)?shù)男枨髮⒋偈剐袠I(yè)發(fā)展面臨很大空間隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，分配制度改革的實(shí)施，我國(guó)人均GDP的快速提升以及城市化進(jìn)程的加快，促使居民財(cái)富的增加，未來(lái)對(duì)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和投資渠道的需求也將快速增長(zhǎng)，居民家庭財(cái)產(chǎn)配置為證券行業(yè)的發(fā)展提供了有力基礎(chǔ)和保障13。（3）市場(chǎng)改革步伐加快。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，證券市場(chǎng)將形成產(chǎn)品全面、交易形式多樣化、多層次的市場(chǎng)體系。證券市場(chǎng)交易成本出現(xiàn)了明顯降低的趨勢(shì)，市場(chǎng)效率則提高很快，代表我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體的大部分龍頭企業(yè)將在證券市場(chǎng)里上市，特別是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)將借助資本市場(chǎng)獲得較大發(fā)展，股票市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的資產(chǎn)證券化、結(jié)構(gòu)性和固定收益類(lèi)等不斷涌現(xiàn)的債券品種，債券市場(chǎng)獲得空前發(fā)展14。（4）在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用逐漸增強(qiáng)自股權(quán)分置改革以來(lái)的幾年，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段，市場(chǎng)整體氛圍維持了明顯的上升態(tài)勢(shì)。從未來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)證券化率、直接融資比例在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比和上市公司的潛在數(shù)量等角度看，我國(guó)證券市場(chǎng)的總?cè)萘吭谖磥?lái)仍有較大的增長(zhǎng)空間。截至2013年底，國(guó)內(nèi)上市公司數(shù)量為2465家，比2008年底增加913家；國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的加權(quán)市值一共為295萬(wàn)億元，比2008年底增長(zhǎng)131。目前，我國(guó)的直接融資占比僅30左右，證券化率僅65左右，容量空間上看在證券市場(chǎng)上將有較大發(fā)展15。（5）呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)中國(guó)金融市場(chǎng)混業(yè)趨勢(shì)提升很快，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)等非證券類(lèi)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)逐步向證券行業(yè)滲透，憑借資本實(shí)力和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局的優(yōu)勢(shì)，將逐步成為金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的主導(dǎo)者，進(jìn)一步加劇了證券行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的難度，這對(duì)我國(guó)各類(lèi)證券公司都提出了更高的發(fā)展要求。334證券公司發(fā)展威脅分析（1）國(guó)外背景機(jī)構(gòu)進(jìn)入加劇競(jìng)爭(zhēng)截至2013年底，我國(guó)證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面的收入占總收入達(dá)到70左右，行情惡化時(shí)會(huì)更高，這種情況很難避免行業(yè)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，國(guó)內(nèi)證券公司遭到外資背景的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈的沖擊。根據(jù)簽署的WTO協(xié)議，外資證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)的腳步正在加快，因?yàn)槲覈?guó)證券業(yè)的對(duì)外開(kāi)放力度將進(jìn)一步加大。這些金融機(jī)構(gòu)都普遍具有跨國(guó)金融集團(tuán)背景，能夠同時(shí)提供國(guó)際國(guó)內(nèi)跨地域金融服務(wù)，并且基本都具有廣泛的國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。而我國(guó)證券公司規(guī)模相對(duì)較小、業(yè)務(wù)單一，與此相比具有明顯的劣勢(shì)，可能對(duì)我國(guó)證券公司形成強(qiáng)烈的沖擊。（2）證券公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)一直沒(méi)有改變我國(guó)證券公司的業(yè)務(wù)范圍非常有限，現(xiàn)行法律法規(guī)制約了證券公司業(yè)務(wù)的拓展，業(yè)務(wù)種類(lèi)單一，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是主要的收入來(lái)源，盈利模式的差異化沒(méi)有得到體現(xiàn)。由于我國(guó)證券公司業(yè)務(wù)收入主要依賴(lài)于傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)尤其是創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)，如融資融券業(yè)務(wù)、大小非減持業(yè)務(wù)、PE業(yè)務(wù)等所占行業(yè)總業(yè)務(wù)收入的比重比較低，這種格局導(dǎo)致證券公司之間同質(zhì)化，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈16。（3）全行業(yè)的傭金價(jià)格戰(zhàn)。GJ證券公司很大程度上得益于對(duì)個(gè)人客戶(hù)（特別是中小客戶(hù)）的開(kāi)發(fā)積累近些年的才會(huì)迅猛發(fā)展，全行業(yè)的證券公司為博取市場(chǎng)份額，紛紛采取了低傭金策略，這對(duì)價(jià)格因素較為敏感的個(gè)人客戶(hù)來(lái)說(shuō)較容易造成流失，這對(duì)GJ證券公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)較為嚴(yán)重的威脅。（4）大型證券公司逐漸確定行業(yè)領(lǐng)先地位2008年金融危機(jī)之后，證券市場(chǎng)一直處于低迷時(shí)期，由于沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)，有些大型優(yōu)質(zhì)證券公司開(kāi)始進(jìn)行低成本擴(kuò)張，通過(guò)收購(gòu)兼并等手段把握機(jī)遇，市場(chǎng)的領(lǐng)先地位迅速得到了確立。這些證券公司增加了其注冊(cè)資本規(guī)模、增設(shè)了機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、著重培養(yǎng)業(yè)務(wù)和人才儲(chǔ)備等競(jìng)爭(zhēng)要素，市場(chǎng)份額不斷提高，鞏固其行業(yè)的領(lǐng)先地位，成為行業(yè)里的領(lǐng)航者，對(duì)GJ證券公司這種中小證券公司形成了明顯的擠壓效應(yīng)（5）證券行業(yè)人才出現(xiàn)瓶頸，人力資源成本上升伴隨不斷推出的行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和加速調(diào)整的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局，都導(dǎo)致證券公司高端專(zhuān)業(yè)人才及中高級(jí)管理人才短缺，同時(shí)行業(yè)平均工資不斷上漲，這是由于人才互相爭(zhēng)奪所導(dǎo)致，最終致使經(jīng)營(yíng)成本明顯提升，對(duì)證券公司發(fā)展形成制約17。通過(guò)SWOT分析，對(duì)公司內(nèi)外部關(guān)鍵因素進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)GJ證券公司面臨的外部環(huán)境是機(jī)會(huì)與威脅并存，總體上看是機(jī)遇多于威脅，優(yōu)勢(shì)較為明顯。因此應(yīng)該充分首先回避外部威脅，利用外部機(jī)會(huì)，克服自身弱點(diǎn)，發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，采取競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型，即繼續(xù)利用現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)加快轉(zhuǎn)型，最大限度的擴(kuò)大市場(chǎng)份額，抓住新一輪的證券業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，。34GJ證券公司現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)策略存在的問(wèn)題及成因分析341盈利模式單一在2000年之前證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)處于行業(yè)壟斷階段，之后在證監(jiān)會(huì)的引導(dǎo)下過(guò)渡到浮動(dòng)傭金制度，這種變化使得內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年初國(guó)內(nèi)證券營(yíng)業(yè)部數(shù)量為3100個(gè)，到了2013年下半年，新增營(yíng)業(yè)部高達(dá)4890個(gè)，增幅高達(dá)60，而同期客戶(hù)數(shù)量并沒(méi)有相應(yīng)的出現(xiàn)大幅的增長(zhǎng)。新增營(yíng)業(yè)部迫于經(jīng)營(yíng)的壓力，在“跑馬圈地”原則的帶領(lǐng)下，打起傭金戰(zhàn)，這是最直接有效的爭(zhēng)奪客戶(hù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額的方式，而老營(yíng)業(yè)部因?yàn)闊o(wú)法靠差異化特色服務(wù)挽留原有客戶(hù)也被迫加入傭金戰(zhàn)行列，造成愈演愈烈的全行業(yè)傭金戰(zhàn)?？蛻?hù)們的關(guān)注焦點(diǎn)也都轉(zhuǎn)向交易傭金，所有人都忽視了服務(wù)的重要性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明（來(lái)自監(jiān)管部門(mén)），到2013年底，北京虧損的證券營(yíng)業(yè)部超過(guò)一半，這就意味著面臨著生存考驗(yàn)的不止是中小證券公司。GJ證券公司近年每年新增6家營(yíng)業(yè)部，在這樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)背景下，幾乎全部虧損。在市場(chǎng)趨淡，沒(méi)有行情配合的情況下，新設(shè)營(yíng)業(yè)部沒(méi)有體現(xiàn)差別化的競(jìng)