1、    企業(yè)投融資過程中的風險控制方式之研究    閆勇 石紹楠【摘 要】企業(yè)是當前我國國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要一環(huán)，是現(xiàn)有經(jīng)濟體制成型的促進點。對于企業(yè)來講，在進行投融資時風控尤為重要，這與企業(yè)的經(jīng)濟效益與社會效益有直接影響，若是控制不當或未及時控制，極有可能導致企業(yè)面臨生存危機甚至破產(chǎn)。為了保證企業(yè)能夠在復雜的經(jīng)濟市場中良好運營，需對企業(yè)投融資風險因素深入研究，只有探明導致企業(yè)投融資風險的原因，才能做好應對措施來降低投融資風險對企業(yè)生產(chǎn)運營帶來的危害?！娟P鍵詞】企業(yè)；投融資管理；風險控制隨著我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，公路運輸業(yè)對國民經(jīng)濟的發(fā)展具有至關重要的作用

2、。但高速公路的建設周期長、耗費成本高等特點，使得我國高速公路的發(fā)展一直緩慢前進，遠遠不能滿足當前對交通的需求。因此，企業(yè)如何進行投融資成為財政經(jīng)濟學學者研究的人們話題。融資主要是解決企業(yè)的資金問題，而投資的重點是資源能否最大化的利用。一、企業(yè)投融資簡述投融資是投資和融資的總稱，是企業(yè)在進行經(jīng)營的不同的方式來獲取資金，擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)經(jīng)濟效益。企業(yè)投資是指以自有的資產(chǎn)投入，同時需要承擔經(jīng)營風險。企業(yè)投資的方式分為直接投資和間接投資兩種，直接投資時將資金投入到日常的經(jīng)營運作中，而間接投資是將資金投入到證券等金融資產(chǎn)，定期獲得相應的利息或股利。企業(yè)融資是指為了實現(xiàn)未來的經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)自身

3、的實際經(jīng)營情況，通過合法的渠道和方式來獲取資金的經(jīng)濟活動。企業(yè)融資同樣可以分為內源融資和外源融資，顧名思義，內源融資值從企業(yè)內部獲得的資金，包括留存收益和折舊，這是國外發(fā)達的市場經(jīng)濟國家的企業(yè)最重要的融資方式；外源融資是在借助于合法的方式和手段從企業(yè)外的經(jīng)濟主體主體融通到的資金，如銀行貸款、企業(yè)債券等，目前外源融資是我國企業(yè)獲得資金的重要來源和手段，也是企業(yè)得以健康發(fā)展的資金保障。投融資方式在我國的主要研究和關注的是資源配置，該方式主要由包括決策方式、籌措方式和使用方式3個方面組成，同時對投融資活動的具體體現(xiàn)形式。二、造成企業(yè)投融資風險的主要因素1.融資渠道和模式單一企業(yè)在開發(fā)新興項目時，所花

4、費的資金量巨大，并且資金回籠的時間比較長，企業(yè)自身長期所積累的資金往往無法支撐項目開發(fā)需求，所以如果在沒有外部金融市場的支撐情況下，企業(yè)內部會出現(xiàn)資金周轉困難的現(xiàn)象，甚至使企業(yè)面臨危機或破產(chǎn)的困境。目前，我國絕大多數(shù)的企業(yè)開發(fā)項目所用的資金來自于銀行貸款等傳統(tǒng)模式，在該種狀況下，極易導致由于宏觀政策調整、企業(yè)信用不足等導致融資失敗，面臨財務風險。因此，為解決融資的渠道過于單一，過度的依賴銀行貸款的問題，而企業(yè)可以嘗試通過采用信托、租賃或基金的方式展開融資，在融資渠道和模式上企業(yè)也需走多元化發(fā)展道路。2.企業(yè)價值目標存在偏差對于企業(yè)投融資來講企業(yè)價值目標的制定十分重要，合理的價值目標能夠使企業(yè)在

5、靈活調整交易價格的同時還能提高企業(yè)投融資活動所帶來的效益。但在企業(yè)在制定價值目標時，因投資方案的模糊性與預算的不精確性，會導致面臨的投資盲區(qū)加大，不能將企業(yè)價值目標的內容充分的突顯出，同時在未完全理解企業(yè)投資形勢下展開融資，也會加大企業(yè)投融資風險。投融資企業(yè)高層領導間的信息不對稱性也是造成價值目標存在偏差的原因。當企業(yè)投融資時，信息不對稱性會使投融資雙方資金在無形中增多，從而提高了投融資成本，導致企業(yè)價值評估出現(xiàn)問題，使企業(yè)投融資完成后企業(yè)內部財務運轉受影響。3.資本市場發(fā)展的體系不夠完善當下我國資本市場發(fā)展的體系依然不夠完善，資本市場的發(fā)展水平比較低。隨著我國經(jīng)濟體制的不斷改革，正在建立以市

6、場為主導的市場經(jīng)濟體制，但是在這種機制條件下，我國的投資渠道依然不夠完善，對資金的投融資使用造成很大的困難，導致資源無法得到有效的利用，從而禁錮了我國資本市場發(fā)展，尤其是我國資本的市場發(fā)展處于劣勢地位，在資本市場的發(fā)展當中還存在著一定的缺點和不足，導致企業(yè)的投融資渠道依然不夠完善，影響到企業(yè)資金的正常有效運用，阻礙我國企業(yè)的進一步發(fā)展。另外更加明顯的一種現(xiàn)象就是我國的證券市場不完善，相對不穩(wěn)定，對于融資以及投資造成了一定的阻礙和困難，總體來說，我國的債券市場規(guī)模小，結構不合理。三、企業(yè)投融資財務風險的防范措施1.動態(tài)調整企業(yè)投資項目目標某些投資項目由于其投資周期長，收益慢，且前期投入的資金量大

7、等因素，容易造成投融資企業(yè)超負荷運作。這樣不但影響企業(yè)本身的日常經(jīng)營，還可能喪失其他投資機會。為了使企業(yè)投融資效益發(fā)揮最大，需結合企業(yè)自身財務狀況、項目情況和市場經(jīng)濟環(huán)境綜合展開分析，動態(tài)調整企業(yè)投資項目目標。總體而言，不能由于新的投資項目出現(xiàn)問題導致企業(yè)的競爭力受損。因此需動態(tài)跟進和調整企業(yè)投資項目目標。2.完善我國資本市場的建設完善我國的資本市場，暢通投融資渠道，為企業(yè)投融資提供更加優(yōu)越的環(huán)境。面對當前我國企業(yè)融資渠道比較狹窄，企業(yè)融資環(huán)境緊張的發(fā)展現(xiàn)狀，為了促進我國企業(yè)的進一步發(fā)展，必須要完善投融資渠道，通過完善金融機構的融資手段以及方式，為企業(yè)的投融資提供更加優(yōu)質的保障，尤其是政府要加

8、強對金融政策扶持，確保銀行貸款能夠更好地向企業(yè)開放，保證企業(yè)融資渠道的暢通，從而實現(xiàn)擴大規(guī)模、抓住有利時機的發(fā)展愿望，促進我國企業(yè)經(jīng)濟實力的增強。加快發(fā)展我國的資本市場，完善資本市場運營機制。面對我國資本市場發(fā)展起步比較晚的現(xiàn)狀，完善資本市場內外部發(fā)展環(huán)境，建立資本市場機制與舉措，這就需要完善各種證券市場信貸市場以及金融機構，確保企業(yè)融資渠道的多元化選擇。3.提高企業(yè)投融資整合能力企業(yè)投資方在投資時，首要任務就是分析企業(yè)的投融資整合能力。比如現(xiàn)有資產(chǎn)、信用等級、項目或產(chǎn)品本身情況等，在充分認識企業(yè)自身能力和條件的前提下展開企業(yè)投融資，可以有效防范企業(yè)投融資過程中的財務風險，提高投資收益率。銀行

9、傳統(tǒng)貸款模式固然有利率較低、操作成熟等優(yōu)勢，但如果要提高杠桿率，加大資產(chǎn)收益率，可以在此基礎上嘗試引入基金、融資租賃、信托、保險等資金，這些產(chǎn)品在某些特定條件下比銀行傳統(tǒng)貸款能更靈活、成本更低。因此，企業(yè)投融資方需對融資整合能力進行評估，為企業(yè)后期融資提供有利條件，使企業(yè)財務管理與實際運營相融合，從而提升企業(yè)內部資金流動性，確保投融資企業(yè)能夠處于穩(wěn)定運行的同時，還能使企業(yè)投融資風險得到控制。4.企業(yè)投資結構優(yōu)化與調整企業(yè)方面，需要仔細揣摩未來發(fā)展趨勢，要認真考慮與分析企業(yè)本體的內在資金潛力以及企業(yè)發(fā)展?jié)撡|等，要對投資規(guī)模進行全面綜合考量，不能出現(xiàn)毫無頭緒的投資，一味的只顧及到企業(yè)生產(chǎn)擴建。較為正確的做法是，身為企業(yè)經(jīng)營者，需要負起責任來，樹立大局觀和全局發(fā)展意識，最大限度上掙脫利益誘導枷鎖，科學合理的進行投資機制創(chuàng)建，正確選擇投資渠道和投資項目，將資金放在企業(yè)的優(yōu)勢方向之上，防止多點開花、亂撒網(wǎng)的格局狀態(tài)出現(xiàn)。綜上所述，對于企業(yè)長期發(fā)展來講對投融資過程中的風險進行控制十分重要，它是決定企業(yè)經(jīng)濟效益的直接因素，也是決定企業(yè)核心競爭力的關鍵，只有加大對企業(yè)投融資過程內的風險控制