[圖文]運輸技術(shù)經(jīng)濟學(xué) 第二章-_第1頁
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文檔簡介

1、 n例2 某企業(yè)從銀行借款1000萬元，在5年內(nèi)以年利率6%還清 全部本金和利息，現(xiàn)有四種不同的還款方式： (1每年年末償付所欠的60萬元利息，本金到第五年末一次 還清; (2第5年末一次還清本息和; (3將所借本金作分期均勻攤還，每年末償還本金200萬元， 同時償還每年到期利息等額本金還款方式 (4每年末等額償還本息; 試分析各種還款方式每年的債務(wù)情況，并說明哪種方式最 優(yōu)。 n 解:畫出四種償還方式的現(xiàn)金流量圖 1000萬元 i=6% (1 1 2 3 4 5 等額年利息 =借款總額*利率 =1000*6% =60萬元 還款總額 =60*5+1000 =1300萬元 本利和 =現(xiàn)值*整付終

2、值系數(shù) =1000*(F/P,6%,5 =1000*1.338 =1338.2萬元 還款總額=1338.2萬元 0 60萬元 1000萬元 1000萬元 1 (2 2 i=6% 3 4 5 0 1338.2萬元 1000萬元 (3 0 1 2 3 4 60 1000萬元 1 0 48 36 24 等同于等額本金還款方式 月還本金 =貸款總額/年數(shù) 5 =1000/5=200萬元 200萬元 月還利息 =上月貸款余額*利率 12 還款總額 =200*5+60+48+36+24+12 =1180萬元 等同于等額本息還款方式 月還貸款額 =貸款總額*(A/P,i,n =1000*0.2374 =237.4萬元 還款總額=237.4*5 = 1187萬元 (4 2 3 4 5 A=237.4萬元 n四種償還方式5年來償還給銀行的累計金額: (1 1300萬元 (3 1180萬元 結(jié)論： 由累計金額可看出，方案(3還款數(shù)最少，似乎方案(3較 優(yōu)，但其實不然。 考慮到資金的時間價值，上述四個方案的各年償還金額不 能簡單地相加，而應(yīng)采用動態(tài)相加處理。其結(jié)果是：四個歸還 方案是等價的。 對企業(yè)來說，如果其投資收益率銀行利率，企業(yè)應(yīng)該負 債經(jīng)營，不應(yīng)過早的還債，因此第二種方式最優(yōu)。 如果其投資收益率銀行利率，企業(yè)應(yīng)

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