1、?投資學?第一次作業(yè)解答習題集：第一章：判斷題：1.F，2.T，6.T，8.F，12.F，15.T，16.F，18.T，23.T，25.T，26.F， 31.T 33.F，39.T，單項選擇題： 1.A，2.A，4.B，5.A，7.D，8.B，9.C，10.B，13.C，14.A，16.C， 19.A 22.B， 23.C第二章：判斷題： 1.T，2.T，3.F，9.F，11.T，15.T，16.F，23.T，24.F，25.F，27.F， 29.T 31.T，32.T，34.F，36.T，37.T，40.T單項選擇題： 2.D，5.A，6.B，7.D，8.D，9.B，10.？， 12.A，1

2、8.B，19.A，20.A第一章：簡述題：1.P2-P3, 3.P5-P6，論述題：1.P3， 2.P6-P9第二章：簡述題：5.P25-P26， 6.P26， 7.P28， 10.P30論述題：4.P29計算題：4計算分析題： 2補充題：1. 為什么金融資產是家庭財富的組成局部，卻不是國家財富的資產 局部？為什么金融資產仍與經濟社會的物質福利有關？ 答：金融資產代表對財富的索取權，它構成家庭財富的一局部，但對 國家而言， 家庭的金融資產與企業(yè)的金融負債相互抵消， 實物資產決 定國家財富。金融資產和金融市場的開展可以使企業(yè)更方便更低本錢 地獲得實物資產， 從而創(chuàng)造出更多的財富， 由此金融資產與

3、經濟社會 的物質福利有關。2. 金融工程曾經遭到貶低，認為僅僅只是對資源重新洗牌。批評者 認為：把資源用于創(chuàng)造財富而非重新分配財富或許更好。 評價這種觀 點，從各種根底證券中創(chuàng)造一系列衍生證券是否帶來好處？ 答：金融工程創(chuàng)造的衍生證券為投資者提供了風險管理與價格發(fā)現(xiàn)的 工具，這些功能的良好發(fā)揮有助于財富的創(chuàng)造。 但目前主要問題在于 對衍生證券交易的監(jiān)管， 特別是缺乏場外交易的監(jiān)管。 有些機構利用 一般投資者對復雜衍生工具缺乏了解來獲取不當?shù)睦媸菓撆険簦?但不能否認衍生證券本身。3. 請舉出三種金融中介的例子，并解釋它們如何在小型投資者和大型 資本市場或公司之間起到橋梁作用。答：商業(yè)銀行：家

4、庭或個人投資者公司共同基金：小型投資者大型資本市場信托公司：公司公司4. 與“自下而上的投資方式相比， “自上而下的投資方式有什么 優(yōu)點？ 答：“自上而下的投資首先確定在大類資產之間進行配置。然后選 擇每一類資產中的證券。 “自下而上的投資方式通過選擇那些具有 價格吸引力的證券而完成， 不需要過多地考慮資產配置。 這種投資方 式可能會使組合過于集中于某一行業(yè)或地區(qū)，而“自上而下的投資 方式那么具有組合分散的優(yōu)點。5. 說明普通股、優(yōu)先股與公司債券之間的主要區(qū)別是什么？ 答：從投資形式：普通股與優(yōu)先股是權益投資而公司債是債券投資； 從收益的形式看， 普通股是獲得變化的股利， 而優(yōu)先股與公司債獲得

5、 固定的收益；從收益的順序看：公司債先于優(yōu)先股，優(yōu)先股先于普通 股；從公司的決策權看，普通股賦予公司的決策權，而優(yōu)先股和公司 債沒有。6. 說明看漲期權與期貨合約中的多頭頭寸的區(qū)別。 答：看漲期權是以約定價格購置某一資產的權利， 而期貨合約的多頭 頭寸是以約定價格購置某一資產的義務。1.分析下表中的三只股票，其中P表示t期股價，Qt表示t期發(fā)行在 外的股票數(shù)量，股票c在第二期由一股拆成二股。股票名稱R0 Q0RQ1R>Q2A901009510095100B502004520045200C10020011020055400a,計算第一期三只股票的價格加權指數(shù)的收益率b, 第二年價格加權指數(shù)

6、的除數(shù)將會發(fā)生什么變化?c, 計算第二期的收益率d，計算市值加權指數(shù)e，等權重指數(shù)解: a，R /3R0/31 250 1 4.17%240C，F(xiàn)2/cR/30%1,c 2.34市值加權指數(shù):第一期:RQ1RqQq4050039000103.85%第二期：100%E，等權重指數(shù)：第一期旦R)395451109050100101.85%38. 假設英特爾股票的當前價格為每股40美元，你買入500股，其中15000美元是你的自有資金，剩下向經紀人借入，貸款利率為8%1如英特爾的股價瞬間變?yōu)椋?4美元、40美元或36美元，你的 經紀人賬戶中權益的變動百分比是多少？你的投資收益率與股價變 化率之間的關

7、系是什么？ 2假設維持保證金比率為25%，股價跌 多少時你會接到保證金繳款通知？ 3如你最初買入股票時自有資金只有10000美元，2的答案將如何變化？ 4假設一年后英特 爾股價變動為：44美元、40美元或36美元，你的投資收益率分別是多少？假設初始投資中自有資金為 與股價變化率之間的關系是什么？ 到多少時你會收到保證金催款通知？15000美元，你的投資收益率5假設一年已經過去，股價跌500P 5000 P 10r 1解：1收益率為1500030當 P=44，r=13,33%； P=40, r=0%； P=36, r=-13.33%500P 50000.252500P，P=13.330.2550

8、0P 100003500P，P=26.664一年后收益率r 500P 販0*1.。8111500030P=44， r=10.67; P=40， r=-2.67% ； P=36， r=-16%0.25500P 販。*1.。85500P，P=14.49. 假設你賣空500股英特爾公司股票，其當前市價為每股 40美元， 你向經紀人支付15000美元來建立你的保證金賬戶。1假設保證金 賬戶沒有利息，如一年以后英特爾的股價變?yōu)椋?4美元、40美元或36美元，你的投資收益率分別為多少？不考慮股息？2假設維持保證金比例為25%,股價漲到多少時你會收到保證金催款通知？3假設英特爾支付每股1美元的年終股息，重新

9、計算1和2問題。其中問題1中的股價不包含股息20000 15000 500P70 Pr11 解rII11500030P=44，r=-13.33%；P=40, r=0 ；P=36，r=13.33%0.2535000 500P2500P，P=56150003020000 15000 500P 500*1 r30.2535000 500P 500500P，P=55.210.下表是二只股票收益率的分布:熊市正常牛市概率0.20.50.3股票X%-201850股票Y%-152010股票X和Y的期望收益率為多少？股票 X和Y收益率的標準差為多 少？假設投資9000美元于股票X，1000美元于股票Y，組合的期望 收益率是多少？解:E rX 0.2*20%0.5*18%0.3*50%20%E rY0.2* 15% 0.5*20% 0.3*10% 10%592295var rX0.2* 20%