1、經(jīng)歷了國際金融危機的洗禮，2010年，包括我國在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢。但進(jìn)入2011年，歐美債務(wù)危機蔓延，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，我國經(jīng)濟(jì)增速也出現(xiàn)了回落。如何看待明年及今后幾年的經(jīng)濟(jì)走勢？2012年我國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)會不會出現(xiàn)二次探底？這是當(dāng)前人們普遍關(guān)心的問題。未來幾年的我國和世界經(jīng)濟(jì)走勢改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完成了三輪周期運動（如圖1）。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年，GDP增長率分別為11.7%、15.2%、14.2%和14.2%；周期的波谷年是1981年、1990年、1999年和2009年，GDP增長率分別為5.2%、3.8%、7.6%和9.2%

2、。周期的平均長度是910年。在最近的一輪經(jīng)濟(jì)周期中，2007年是波峰年，2008年和2009年是經(jīng)濟(jì)周期的收縮期。根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)條件下擴(kuò)張期長、收縮期短的運行規(guī)律和實際經(jīng)濟(jì)運行來看，我國經(jīng)濟(jì)在2009年完成了筑底，從2010年開始，經(jīng)濟(jì)運行進(jìn)入新一輪擴(kuò)張期，這一年的經(jīng)濟(jì)增長率是10.4%。在這一輪周期中，擴(kuò)張期長達(dá)8年（20002007年），收縮期只有2年（20082009年）?？梢酝茢?，如果不發(fā)生突發(fā)重大事件，我國新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期也將長達(dá)78年。經(jīng)過30多年的發(fā)展，我國已經(jīng)是一個高度開放的國家，我國經(jīng)濟(jì)運行狀況不僅影響世界經(jīng)濟(jì)，而且受世界經(jīng)濟(jì)的影響。1978年以來，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)運行了3個周期，

3、周期的波谷年分別是1982年、1991年、2001年和2009年，各年的GDP增長率分別是0.8%、0.8%、1.5%和-0.6%，周期的平均長度是9年。2010年，世界經(jīng)濟(jì)增長率為3%。顯然，無論從經(jīng)濟(jì)周期的運行規(guī)律來看還是從實踐來看，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出蕭條的陰影，進(jìn)入了新一輪擴(kuò)張期。在世界經(jīng)濟(jì)中，美國是經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的國家，占世界經(jīng)濟(jì)總量的23.6%。因此，美國的經(jīng)濟(jì)增長狀況如何對世界經(jīng)濟(jì)運行具有舉足輕重的影響。事實上，世界經(jīng)濟(jì)的周期性波動與美國經(jīng)濟(jì)的周期性波動基本上是同步的。1978年以來，美國經(jīng)濟(jì)周期的波谷年也是1982年、1991年、2001年和2009年，各年的GDP增長率分別是-1.

4、9%、-0.2%、1.1%和-3.5%，周期的平均長度也是9年。2010年，美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了3%的正增長，已經(jīng)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。2011年，盡管由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩和歐洲主權(quán)債務(wù)危機蔓延延緩了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，但世界經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張仍是一種必然趨勢。當(dāng)然，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張是在波動中完成的，而不是直線上升的。并且，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段的前期即復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)增長都有緩慢的特點，只有到了經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段的后期即繁榮階段，經(jīng)濟(jì)增長才會呈現(xiàn)加速度的特征。更何況在本輪經(jīng)濟(jì)周期中，無論美國還是世界經(jīng)濟(jì)的衰退都是1978年以來最嚴(yán)重的一次：不僅經(jīng)濟(jì)跌幅最深，而且出現(xiàn)負(fù)增長。因此，始于2010年的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇歷

5、程將比以往更加艱難。但從總體上看，未來幾年世界經(jīng)濟(jì)將走向擴(kuò)張，如果不發(fā)生突發(fā)重大事件的沖擊，應(yīng)當(dāng)不會出現(xiàn)二次衰退。因此，世界經(jīng)濟(jì)對我國經(jīng)濟(jì)增長的影響應(yīng)是正面的?？梢?，我國經(jīng)濟(jì)無論從自身的運動規(guī)律來看，還是從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，未來幾年都將呈現(xiàn)向好的趨勢。需要注意的是，伴隨經(jīng)濟(jì)步入新的擴(kuò)張期，價格水平也已進(jìn)入一個新的上升周期，即進(jìn)入一個新的通貨膨脹周期。從我國經(jīng)濟(jì)周期與價格波動周期的關(guān)系來看，二者存在高度的正相關(guān)關(guān)系，但價格波動要相對滯后于經(jīng)濟(jì)波動。也就是說，在未來幾年，物價上漲將是一種常態(tài)。當(dāng)然，伴隨著經(jīng)濟(jì)波動及其他影響價格波動因素的變化，物價上漲率也是不斷變化的，而不是直線上升的。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)中

6、出現(xiàn)較大的產(chǎn)出正缺口即資源被過度利用時，才會出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹。2012年的我國經(jīng)濟(jì)走勢2012年是我國經(jīng)濟(jì)在國際金融危機之后保持強勁增長的關(guān)鍵一年。我國經(jīng)濟(jì)2007年運行到周期的波峰后，2008年開始進(jìn)入收縮期，經(jīng)濟(jì)增長速度下滑。分季度看，2008年14季度的GDP增長率分別為11.3%、10.8%、9.7%、7.6%，到2009年第一季度GDP增長率下降到6.6%，是本輪經(jīng)濟(jì)周期的季度谷值。經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降5個季度以后，從2009年第二季度開始，經(jīng)濟(jì)開始強勁增長，到2010年第一季度GDP增長率達(dá)到了12%。此后又出現(xiàn)下跌，到2011年第三季度，GDP增長率下跌到9.1%，已經(jīng)連續(xù)6

7、個季度下降。觀察圖2中的GDP增長率曲線，可以看到從2009年第一季度到2011年第三季度，我國經(jīng)濟(jì)增長走出了一個倒“V”字形。2009年第二季度以來經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)下滑的現(xiàn)實引起了人們的擔(dān)憂，擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)二次探底。在這種情況下，怎樣判斷2012年的經(jīng)濟(jì)走勢呢？首先，應(yīng)正確認(rèn)識2009年第一季度以后的倒“V”字形經(jīng)濟(jì)走勢。2008年11月，我國出臺了刺激經(jīng)濟(jì)增長的4萬億元投資計劃，并制定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的10項措施。正是由于實施了這一系列政策措施，才遏制了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢，實現(xiàn)了從2009年第二季度到2010年第一季度的經(jīng)濟(jì)快速增長。而當(dāng)這4萬億元投資等政策措施擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)

8、消失以后，經(jīng)濟(jì)增長速度再度下滑也是情理之中的事。其次，由于從2009年到2010年第一季度經(jīng)濟(jì)增長速度過快，一度達(dá)到12%的高度，這就為日后的價格水平上升埋下了伏筆。從我國經(jīng)濟(jì)增長和價格水平變動的相關(guān)關(guān)系來看，通貨膨脹一般滯后于經(jīng)濟(jì)增長12年。2009年，CPI全年同比上漲-0.7%，2010年同比上漲3.3%。到2011年，價格水平開始加速上漲，第一季度CPI同比上漲5%，第二季度同比上漲5.7%，第三季度同比上漲6.4%（見圖2中的CPI曲線）。鑒于通貨膨脹日趨嚴(yán)重，我國開始收緊貨幣信貸。從2010年1月到2011年6月，央行對大型金融機構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了12次，從12%上調(diào)至21

9、.5%。貨幣信貸的收緊抑制了通貨膨脹，同時也抑制了經(jīng)濟(jì)的過快增長。此外，雖然我國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)自2010年開始進(jìn)入擴(kuò)張階段，但經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張不是直線上升而是在波動中完成的。因此，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的進(jìn)程中，并不排除個別年份經(jīng)濟(jì)增長速度出現(xiàn)回落。因此，2011年我國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)下滑屬于正?，F(xiàn)象，不能因此就推斷出我國經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)二次探底。通過加強和改善宏觀調(diào)控保持經(jīng)濟(jì)強勁穩(wěn)定增長科學(xué)有效的宏觀調(diào)控，是我國經(jīng)濟(jì)保持強勁穩(wěn)定增長、不出現(xiàn)大的起落的重要保障。研究表明，現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)增長的最優(yōu)適度區(qū)間是GDP增長率保持在9%10%，次優(yōu)適度區(qū)間是GDP增長率保持在8.5%10.5%。只要經(jīng)濟(jì)運行在最優(yōu)和次優(yōu)適度區(qū)間內(nèi)

10、，就既可以保持經(jīng)濟(jì)強勁增長，又可以避免較為嚴(yán)重的通貨膨脹。如果經(jīng)濟(jì)增長速度低于9%特別是低于8.5%，就會出現(xiàn)較大的產(chǎn)出負(fù)缺口。產(chǎn)出負(fù)缺口意味著資源未能得到充分利用，經(jīng)濟(jì)運行會出現(xiàn)“冷”的狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)過冷的情況下，大批企業(yè)開工不足，甚至倒閉破產(chǎn)，大量工人失業(yè)，還會伴隨通貨緊縮。相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率高于10%特別是高于10.5%時，就會出現(xiàn)產(chǎn)出正缺口。產(chǎn)出正缺口意味著資源已被過度利用，與之相伴隨的是資源短缺和通貨膨脹。因此，把經(jīng)濟(jì)增長速度保持在最優(yōu)適度區(qū)間是最理想的選擇。能否把經(jīng)濟(jì)增長率保持在最優(yōu)適度區(qū)間？只要貫徹落實中央決策部署，準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)形勢，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，實現(xiàn)這一目標(biāo)是

11、完全有可能的。2010年1月開始的收緊貨幣政策對于控制當(dāng)時過快的經(jīng)濟(jì)增長和之后的通貨膨脹無疑是一種正確的選擇；而當(dāng)2011年第三季度經(jīng)濟(jì)增長率下降到9.1%時，特別是當(dāng)眾多中小企業(yè)陷入資金困境時，中央要求保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平，這無疑也是一種正確的選擇。雖然當(dāng)前的通貨膨脹率仍然較高，但從2011年7月份起CPI已經(jīng)連續(xù)下降了3個月，到10月份已經(jīng)從6.5%下降到5.5%。同時應(yīng)看到，CPI是經(jīng)濟(jì)增長的滯后指數(shù)。觀察圖2中的CPI季度增長率曲線不難看出，2009年第三季度以后一路上揚的價格水平實際上是對2009年第二季度以后快速經(jīng)濟(jì)增長的滯后反應(yīng)。依此類推，即使現(xiàn)在對貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，由于經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)持續(xù)下降并進(jìn)入最優(yōu)適度區(qū)間，作為滯后指