1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上公債學(xué)復(fù)習(xí)題一、單選題1、國(guó)債發(fā)行價(jià)格和票面面值一樣的發(fā)行方式稱(chēng)為（C）。A、溢價(jià)發(fā)行；B、折價(jià)發(fā)行；C、平價(jià)發(fā)行；D、貼現(xiàn)發(fā)行。2、我國(guó)主要采用的國(guó)債償還方式是（A）。A、期滿(mǎn)一次償還法；B、提前償還法；C、以新替舊償還法；D、分期還本償還法。3、美國(guó)國(guó)債的典型發(fā)行方式是（A）。A、公開(kāi)拍賣(mài)；B、零售；C、承購(gòu)包銷(xiāo)；D、私募。4、經(jīng)濟(jì)全球化會(huì)使國(guó)債的擠出效應(yīng)（C）。A、不變；B、增大；C、變??；D、變化不確定。5、我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)開(kāi)放應(yīng)該采?。―）途徑。A、直接開(kāi)放；B、不開(kāi)放；C、半開(kāi)放；D、漸進(jìn)式開(kāi)放。6、垃圾債券指?jìng)庞迷u(píng)等在（A）等級(jí)(不含)。 A、BBB-

2、；B、BB-；C、B-；D、CCC-。7、一般而言，公債風(fēng)險(xiǎn)不包括（B）。A、利率風(fēng)險(xiǎn)；B、信用風(fēng)險(xiǎn)；C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；D、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。8、零息債券采折價(jià)發(fā)行時(shí)，其折價(jià)部份應(yīng)為投資人之（A）。A、利息收入；B、資本利得；C、再投資收入；D、以上皆是。9、債券評(píng)等的等級(jí)愈高，債券的（D）愈低。 A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；B、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；C、利率風(fēng)險(xiǎn)；D、違約風(fēng)險(xiǎn)。10、關(guān)于海外債券的敘述，（C）是錯(cuò)的。 A、美國(guó)債券市場(chǎng)以不動(dòng)產(chǎn)抵押證券為最大宗；B、不動(dòng)產(chǎn)抵押證券幾無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)，又可提供較公債為高的報(bào)酬，因此深受投資人歡迎；C、美國(guó)公債報(bào)價(jià)采千元報(bào)價(jià)方式，以1/32作為最小計(jì)價(jià)變動(dòng)單位；D、以上皆正確。11、

3、（D）不是央行控制貨幣供給的主要工具。A、制訂準(zhǔn)備金制度；B、公開(kāi)市場(chǎng)操作；C、重貼現(xiàn)窗口；D、融資成數(shù)的調(diào)整。12、有關(guān)央行貨幣政策的敘述，（D）是錯(cuò)的。 A、存款準(zhǔn)備比率越高，銀行創(chuàng)造信用的能力越低；B、央行認(rèn)為貨幣市場(chǎng)利率偏高，資金不足時(shí)，會(huì)買(mǎi)入銀行持有之政府公債及央行定存單；C、央行調(diào)整重貼現(xiàn)利率主要目的在于利率政策的宣示效果； D、采調(diào)整重貼現(xiàn)利率所產(chǎn)生之效果最強(qiáng)。13、假設(shè)五年后到期之債券，票面利率為5%，其目前收益率為6%，若維持利率不變，則一年后債券價(jià)格將（A）。A、上升；B、下降；C、不變；D、無(wú)法判斷。14、債券投資的收益不包含（D）。A、利息收入；B、利息之再投資收入；C

4、、資本利得；D、股利收入。15、債券遠(yuǎn)期之理論價(jià)值與（B）成負(fù)相關(guān)。A、債券現(xiàn)貨價(jià)格；B、持有現(xiàn)貨利息收入；C、持有現(xiàn)貨資金成本；D、利率波動(dòng)性。16、（A）不是1988年巴塞爾協(xié)議運(yùn)用可能遭遇的問(wèn)題。A、未考慮交易對(duì)手不同交易之抵銷(xiāo)效果；B、未考慮投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散之效果；C、未考慮信用衍生性商品之運(yùn)用；D、未考慮不同信用等級(jí)及年期之投資風(fēng)險(xiǎn)不盡相同。17、對(duì)于投資債券的風(fēng)險(xiǎn)敘述，（D）是正確的。 A、所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于債券投資人而言，主要為利率上漲或下跌所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；B、投資債券的信用風(fēng)險(xiǎn)可分為投資標(biāo)的信用風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)；C、債券投資人可能面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)則有買(mǎi)賣(mài)價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)，又一般金融機(jī)

5、構(gòu)則可能會(huì)有資金調(diào)度流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；D、以上皆正確。18、在（B）情況下，債券會(huì)溢價(jià)發(fā)行。A、票面利率=要求報(bào)酬；B、票面利率要求報(bào)酬；C、票面利率要求報(bào)酬；D、以上皆是。19、若預(yù)期物價(jià)上漲，原則上央行對(duì)利率的反應(yīng)為（A）。A、調(diào)高；B、調(diào)低；C、持平；D、視銀行存款利率而定。20、（A）債券對(duì)利率變動(dòng)最敏感。甲債券乙債券丙債券丁債券到期(年)101088票面利率(%)78910買(mǎi)入利率(%)7777A、甲債券；B、乙債券；C、丙債券；D、丁債券。21、債券評(píng)等的等級(jí)最主要受到（C）之影響。A、利率風(fēng)險(xiǎn)；B、再投資風(fēng)險(xiǎn)；C、違約風(fēng)險(xiǎn)；D、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。22、（A）可以提供投資人對(duì)利率上漲風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)

6、。A、浮動(dòng)利率債券；B、固定利率債券；C、可提早贖回債券(Callable Bond)；D、股權(quán)連動(dòng)債券。23、假設(shè)投資人以$85的發(fā)行價(jià)格購(gòu)入零息債券，在到期時(shí)取回面額$100，則投資人所獲得之$15增值部分應(yīng)該是屬于（B）。A、資本利得；B、債息收入；C、再投資收入；D、以上皆非 。24、債券甲為每年付息一次，債券乙是每半年付息一次。假設(shè)這兩債券的其它條件(包括到期期限，票面利率，信用風(fēng)險(xiǎn)，次級(jí)市場(chǎng)流通性等)均相同，則請(qǐng)問(wèn)哪一個(gè)債券的價(jià)值會(huì)比較高？（B）A、債券甲；B、債券乙；C、兩債券的價(jià)值相同；D、不一定。25、在債券的發(fā)行契約中所指的受托人或受托機(jī)構(gòu) (Bond Trustee)，其

7、主要職責(zé)為（A）。A、代表債權(quán)人來(lái)執(zhí)行查核或監(jiān)督債券發(fā)行機(jī)構(gòu)；B、接受發(fā)行機(jī)構(gòu)之委托，負(fù)責(zé)債券定期的債息發(fā)放與到期還本業(yè)務(wù)；C、強(qiáng)化發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用，降低債券違約風(fēng)險(xiǎn)；D、負(fù)責(zé)債券的發(fā)行銷(xiāo)售事宜。26、公債是指（B）。 A、中央政府與地方政府的債務(wù)總額；B、 一國(guó)政府債務(wù)；C、 國(guó)債；D、 所有公共部門(mén)的債務(wù)。27、中期公債是指（C）。A、35年的公債；B、2年以上，5年以下的公債；C、1年以上、10年以下的公債；D、 以上都不對(duì)。28、商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)公債的貨幣效應(yīng)是（D）。 A、 擴(kuò)張性的；B、緊縮性的；C、中性；D、不確定。29、公債依存度是指（C）。 A、當(dāng)年公債發(fā)行額占當(dāng)年財(cái)政收入的比重；

8、B、當(dāng)年公債累計(jì)余額占當(dāng)年財(cái)政支出的比重；C、當(dāng)年公債發(fā)行額占當(dāng)年財(cái)政支出的比重；D、當(dāng)年公債累計(jì)余額占當(dāng)年GDP的比重。30、公債的償債率是指（C） A、累計(jì)還本付息額占國(guó)民收入的比重； B、當(dāng)年還本付息額占當(dāng)年國(guó)民收入的比重；C、當(dāng)年還本付息額占當(dāng)年財(cái)政收入的比重；D、當(dāng)年還本付息額占償債資金的比重。二、名詞解釋 1、公債：公債是債的一種的形式，它是政府以債務(wù)人身份向個(gè)人和企業(yè)以及其他國(guó)家和國(guó)際組織，依據(jù)借貸原則取得財(cái)政收入的一種方式，它體現(xiàn)的是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。2、公債負(fù)擔(dān)率：是指一定時(shí)期的公債累計(jì)余額占同期國(guó)民生產(chǎn)總值的比重?？捎霉奖硎鰹椋汗珎?fù)擔(dān)率（當(dāng)年公債余額/當(dāng)年GDP）

9、15;100。這一指標(biāo)從國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體角度考察政府累積的債務(wù)總量。國(guó)債負(fù)擔(dān)率成為發(fā)達(dá)國(guó)家和IMF衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的主要觀(guān)測(cè)和控制指標(biāo)。如，Maastricht 條約規(guī)定，加入歐元體系的國(guó)家必須將政府財(cái)政赤字占GDP的比重控制在3%以下，政府債務(wù)占GDP的比重控制在60%以?xún)?nèi)。還有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是，一國(guó)的當(dāng)年的國(guó)債發(fā)行額最高現(xiàn)額是當(dāng)期的財(cái)政收入。3、公債依存度：是指一定時(shí)期內(nèi)公債的發(fā)行額占當(dāng)年財(cái)政支出的比重，可用公式表述為：公債依存度（當(dāng)年公債發(fā)行額/當(dāng)年財(cái)政支出額）×100。公債依存度反映了一個(gè)國(guó)家的財(cái)政支出有多少是依靠發(fā)行公債來(lái)實(shí)現(xiàn)的。參照國(guó)際上其他各國(guó)的數(shù)據(jù)，國(guó)家財(cái)政的債務(wù)依存度一般保持

10、在15-20%左右，中央財(cái)政的債務(wù)依存度一般25-30% 的范圍內(nèi)。4、公債償債率：是指當(dāng)年公債的還本付息額占當(dāng)年財(cái)政收入的比率，用公式表示為，公債償債率當(dāng)年公債還本付息額財(cái)政收入，即當(dāng)年的財(cái)政收入中用于償還債務(wù)的部分占多少分額。這一指標(biāo)的國(guó)際警戒線(xiàn)為10。5、外債償債率：指一國(guó)在某一時(shí)期，所舉借外債的還本付息額，與其各種外匯收入總和之比。它是衡量一國(guó)所借外債是否過(guò)多的一個(gè)重要指標(biāo)。這一指標(biāo)國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線(xiàn)為25%。6、償債基金制度：是政府作為債務(wù)人所設(shè)立的一種專(zhuān)門(mén)基金制度，目的主要是用來(lái)償還政府舉措的債務(wù)。7、公債的期限結(jié)構(gòu)：是指短期、中期和長(zhǎng)期公債在公債總額中所占的比重。8、公債持有人

11、結(jié)構(gòu)：各種不同類(lèi)型的公債持有人所持有的公債在公債總額中所占的比重，也就是投資人結(jié)構(gòu)。9、憑證式國(guó)債：是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國(guó)庫(kù)券收款憑證”的方式發(fā)行的國(guó)債。憑證式國(guó)債其票面形式類(lèi)似于銀行定期存單，利率通常比同期銀行存款利率高，具有類(lèi)似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱(chēng)為“儲(chǔ)蓄式國(guó)債”。憑證式國(guó)債通過(guò)各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門(mén)國(guó)債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行，可以記名、可以?huà)焓?，但不能上市流通?0、記帳式國(guó)債：又稱(chēng)無(wú)紙化國(guó)債，它是指將投資者持有的國(guó)債登記于證券帳戶(hù)中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)我宰C實(shí)其所有權(quán)的一種國(guó)債。 記帳式國(guó)債的券面特點(diǎn)是國(guó)債無(wú)紙化、投資者購(gòu)買(mǎi)時(shí)并沒(méi)有得到紙券或憑證，而是在其

12、債券帳戶(hù)上記上一筆。 記帳式國(guó)債可以記名、掛失，以無(wú)券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好； 可上市轉(zhuǎn)讓?zhuān)魍ㄐ院谩?1、上市公債：是指符合上市條件，能夠在證券交易所掛牌自由買(mǎi)賣(mài)的公債。12、非上市公債：在證券交易所之外的公債流通市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)的公債。13、折價(jià)發(fā)行：折價(jià)發(fā)行就是政府債券以低于票面值的價(jià)格出售，即認(rèn)購(gòu)者按低于票面值的價(jià)格支付購(gòu)金政府按這一折價(jià)取得收入，到期仍按票面值還本14、平價(jià)發(fā)行：平價(jià)發(fā)行就是政府債券按票面值出售。認(rèn)購(gòu)者按國(guó)債票面值支付購(gòu)金。政府按票面值取得收入，到期亦按票面價(jià)值還本。15、溢價(jià)發(fā)行：溢價(jià)發(fā)行就是政府債券以超過(guò)票面值的價(jià)格出售，即認(rèn)購(gòu)者按高于票面值

13、的價(jià)格支付購(gòu)金，政府按這一增價(jià)取得收入，到期則按票面值還本。三、問(wèn)答題1、國(guó)債管理中應(yīng)遵循的原則。 (1) 債務(wù)最小化原則；(2) 債務(wù)成本最小化原則；(3) 效率最大化原則；(4) 確保償還原則。2、公債的特點(diǎn)。（1）有償性-如期償還，并向認(rèn)購(gòu)者支付利息。（2）自愿性-國(guó)債的發(fā)行或認(rèn)購(gòu)建立在認(rèn)購(gòu)者自愿承購(gòu)的基礎(chǔ)上。（3）靈活性-國(guó)債發(fā)行與否及發(fā)行多少，一般完全由政府根據(jù)有關(guān)因素靈活確定，不能通過(guò)法律形式預(yù)先規(guī)定3、公債的發(fā)行需要具備的條件。（1）公債的發(fā)行價(jià)格。通常分為三種： 平價(jià)發(fā)行-公債的發(fā)行價(jià)格與公債票面額相同； 折價(jià)發(fā)行-公債的發(fā)行價(jià)格低于債券面額； 溢價(jià)發(fā)行-公債的發(fā)行價(jià)格高于公債

14、票面額。（2）公債的利率。決定公債利率的因素主要： 市場(chǎng)利率的高低；政府的信用；社會(huì)資金的供給量（3）公債的發(fā)行數(shù)額（規(guī)模）。發(fā)行規(guī)模主要受下列因素限制： 生產(chǎn)力發(fā)展水平；公債的用途和公共部門(mén)使用資金的效率；私人部門(mén)的資金需求。（4）公債的還本及付息期限。公債的還本期限主要考慮： 舉債者對(duì)資金時(shí)間的要求；債務(wù)的成本。4、公債的發(fā)行方式和特點(diǎn)。主要有兩種主要的發(fā)行方式：（1）政府直銷(xiāo)方式（公募法）。政府向社會(huì)公眾募集公債（直接公募、間接公募）可以廣泛吸收社會(huì)閑置資金，但募集時(shí)間長(zhǎng)。（2）金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)方式（包銷(xiāo)法）。發(fā)行成本低、發(fā)行迅速、使公債收入及時(shí)入庫(kù)和使用，但若不能全部發(fā)行出去會(huì)導(dǎo)致貨幣供給

15、增加，出現(xiàn)信用膨脹。5、影響國(guó)債收益率的因素。 (1) 國(guó)債的票面利率； (2) 國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格； (3) 國(guó)債的持有期限。6、公債理論所要分析的問(wèn)題。1）公債對(duì)資源配置的影響（1）公債使資源的使用和支配權(quán)從私人部門(mén)轉(zhuǎn)向公共部門(mén)，公私兩大部門(mén)的比例因此而發(fā)生變化；（2）公債在政府部門(mén)的使用會(huì)使公共產(chǎn)品與私人產(chǎn)品以及公共產(chǎn)品內(nèi)部的比例結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。（3）需要分析的問(wèn)題是：這種變化是否促進(jìn)了效率，公債在什么條件下才能夠促進(jìn)效率。2）公債對(duì)收入分配的影響（1）相對(duì)于其他籌資方式來(lái)說(shuō)，采用公債的方式籌集資金可能會(huì)使一部分人受益，另一部分人受損。（2）需要分析的問(wèn)題是：公債使哪些人受益，哪些人受損.3）

16、公債的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)影響：（1）從宏觀(guān)上來(lái)看需要考慮的是公債對(duì)總需求與總供給所產(chǎn)生的影響。（2）主要分析的是：公債對(duì)總需求以及通過(guò)總需求對(duì)總產(chǎn)出水平和總物價(jià)水平的影響。7、公債與稅收的區(qū)別。（1）用稅收籌資方式為社會(huì)提供公共產(chǎn)品其受益者與成本負(fù)擔(dān)者一般來(lái)說(shuō)是一致的。（2）用公債籌資方式為社會(huì)提供公共產(chǎn)品其受益者與成本負(fù)擔(dān)者往往不一致。8、外債風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。 (1) 外債的借入要達(dá)到成本最低，規(guī)模適度的目標(biāo)； (2) 外債的使用要達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)最小，效益最佳的目標(biāo)； (3) 外債的償還要達(dá)到如期按約，保持債信的目標(biāo)。9、如何具體衡量外債？ (1)外債負(fù)擔(dān)率，即當(dāng)年外債余額占當(dāng)年GDP的比重。 (2)債務(wù)率

17、，即當(dāng)年外債余額占當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入的比重，這一指標(biāo)國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線(xiàn)為100%。 (3)外債償債率，即到期債務(wù)還本付息額占當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入的比重，這一指標(biāo)國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線(xiàn)為25%。18、 本國(guó)債券與外國(guó)債券的區(qū)別。（1）本國(guó)債券：在自己國(guó)家發(fā)行，以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)之債券。（2）外國(guó)債券：由外國(guó)機(jī)構(gòu)以發(fā)行地幣別計(jì)價(jià)所發(fā)行之債券。11、分析公債的作用。 （1）彌補(bǔ)財(cái)政赤字。彌補(bǔ)財(cái)政赤字是國(guó)債產(chǎn)生的動(dòng)因。其實(shí)質(zhì)是將不屬于國(guó)家支配的民間資金在一定時(shí)間內(nèi)讓渡給國(guó)家使用，是社會(huì)資金使用權(quán)的單方面轉(zhuǎn)移。 （2）籌集建設(shè)資金。（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。國(guó)債是對(duì)GDP的再分配，反應(yīng)了

18、社會(huì)資源的重新分配，是財(cái)政調(diào)節(jié)的一種重要手段。 12、何謂增額發(fā)行？增額發(fā)行債券的票面利率如何決定？增額發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格如何決定?（1）增額發(fā)行是指?jìng)l(fā)行條件，除第一次計(jì)息期間不同外，其余名稱(chēng)、期次、掛牌、票面利率及還本付息條件均與原始發(fā)行之債券相同。（2）增額發(fā)行債券的票面利率是與原始發(fā)行債券之票面利率水平相同。（3）增額發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格是以增額發(fā)行當(dāng)時(shí)之市場(chǎng)利率來(lái)決定.13、以信用風(fēng)險(xiǎn)而言，投資有擔(dān)保債券是否比購(gòu)買(mǎi)無(wú)擔(dān)保債券更安全? 不一定，因?yàn)閾?dān)保機(jī)構(gòu)之信用風(fēng)險(xiǎn)并不一定比無(wú)擔(dān)保債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)好。14、多數(shù)國(guó)家債券的次級(jí)市場(chǎng)交易多是在在店頭市場(chǎng)而非集中市場(chǎng)中進(jìn)行，請(qǐng)

19、說(shuō)明為何投資人偏好在店頭市場(chǎng)進(jìn)行債券交易？（1）由于店頭市場(chǎng)可采議價(jià)交易，同時(shí)債券交易的單位金額龐大，多以議價(jià)進(jìn)行。（2）店頭市場(chǎng)可采附條件交易，而集中市場(chǎng)僅能進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)斷交易，使得店頭市場(chǎng)比較受到投資人偏好。15、衡量公債規(guī)模的指標(biāo)有哪些？制約公債發(fā)行規(guī)模的因素是什么？（1）衡量國(guó)債的絕對(duì)量指標(biāo)：國(guó)債總額；國(guó)債發(fā)行額；國(guó)債還本付息額。（2）衡量國(guó)債的相對(duì)量指標(biāo)：國(guó)債負(fù)擔(dān)率指標(biāo)；國(guó)債依存度指標(biāo)；國(guó)債償債率指標(biāo)。（3）國(guó)債規(guī)模的限制因素：社會(huì)應(yīng)債能力，政府承受能力。16、為什么要控制公債的規(guī)模？ （1）公債規(guī)模過(guò)大，可能導(dǎo)致物價(jià)上漲，甚至引起通貨膨脹。比如銀行等大的金融機(jī)構(gòu)成為國(guó)債的債權(quán)人時(shí)，可能會(huì)引起為購(gòu)買(mǎi)國(guó)債而進(jìn)行的存款創(chuàng)造，導(dǎo)致流通中的貨幣增加。（2）公債規(guī)模過(guò)大會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。債權(quán)人因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)國(guó)債而導(dǎo)致投資資金大幅減少，利率因此而上升，這時(shí)就產(chǎn)生擠出效應(yīng)，減少了其他投資主體的投資。 （3）加重財(cái)政負(fù)擔(dān)和稅收負(fù)擔(dān)的代際轉(zhuǎn)移。過(guò)大規(guī)模的債務(wù)負(fù)擔(dān)將使政府還本付息壓力加大，導(dǎo)致經(jīng)常