1、財(cái)務(wù)管理學(xué)人大第五版課件第5章長(zhǎng)期籌資方式 企業(yè)籌資方式企業(yè)籌資方式 企業(yè)籌資方式是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，企業(yè)籌資方式是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限?；I資方式取決于企業(yè)體現(xiàn)著資本的屬性和期限。籌資方式取決于企業(yè)資本的組織資本的組織形式形式和和金融工具的開發(fā)利用程度金融工具的開發(fā)利用程度。企業(yè)籌資方式一般有下列。企業(yè)籌資方式一般有下列七種：七種： 1 1投入資本籌資。企業(yè)以投入資本籌資。企業(yè)以協(xié)議協(xié)議形式籌集政府、法人、自然人等形式籌集政府、法人、自然人等直接投入直接投入的資本，形成企業(yè)的資本，形成企業(yè)投入資本投入資本的一種籌資方式。不以股的一種籌

2、資方式。不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)，是非股份制企業(yè)取得股權(quán)票為媒介，適用于非股份制企業(yè)，是非股份制企業(yè)取得股權(quán)資本的基本方式。資本的基本方式。 發(fā)售股票發(fā)售股票直接籌資，形成直接籌資，形成3 3發(fā)行債券籌資。企業(yè)按照債券發(fā)行協(xié)議通過發(fā)行債券籌資。企業(yè)按照債券發(fā)行協(xié)議通過發(fā)售債券發(fā)售債券直接直接籌資，形成企業(yè)籌資，形成企業(yè)債權(quán)資本債權(quán)資本4 4發(fā)行商業(yè)本票籌資。發(fā)行商業(yè)本票籌資。大型工商企業(yè)大型工商企業(yè)或獲得或獲得短期債權(quán)資本短期債權(quán)資本的一種的一種籌資方式。籌資方式。 5 5銀行借款籌資。是各類企業(yè)按照銀行借款籌資。是各類企業(yè)按照借款合同借款合同借入各種款項(xiàng)的籌借入各種款項(xiàng)的籌資方式。

3、資方式。 6 6商業(yè)信用籌資。企業(yè)通過商業(yè)信用籌資。企業(yè)通過賒購商品、預(yù)收貨款賒購商品、預(yù)收貨款等商品交易行等商品交易行為籌集為籌集短期債權(quán)資本短期債權(quán)資本的一種籌資方式。的一種籌資方式。7 7租賃籌資。企業(yè)按照租賃籌資。企業(yè)按照租賃合同租賃合同租入資產(chǎn)從而籌集資本的特殊租入資產(chǎn)從而籌集資本的特殊籌資方式?；I資方式。 第一節(jié)第一節(jié) 股權(quán)性籌資股權(quán)性籌資 股權(quán)性籌資主要有股權(quán)性籌資主要有投入資本籌資投入資本籌資和和發(fā)行普通股發(fā)行普通股兩種方式：兩種方式： 一、投入資本籌資一、投入資本籌資 1 1、含義：非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、其他企業(yè)、含義：非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、其他企業(yè)、

4、個(gè)人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一個(gè)人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。種籌資方式。 企業(yè)的資本金是企業(yè)所有者為創(chuàng)辦和發(fā)展企業(yè)而投入的企業(yè)的資本金是企業(yè)所有者為創(chuàng)辦和發(fā)展企業(yè)而投入的資本，是企業(yè)股權(quán)資本最基本部分。企業(yè)資本金因企業(yè)資本，是企業(yè)股權(quán)資本最基本部分。企業(yè)資本金因企業(yè)組織形式的不同而有不同的表現(xiàn)形式，在股份制企業(yè)中組織形式的不同而有不同的表現(xiàn)形式，在股份制企業(yè)中稱為稱為“股本股本”，在非股份制中則稱為，在非股份制中則稱為“投入資本投入資本”。 2、投入資本籌資的主體：投入資本籌資的主體： 指進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。指進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。 （

5、1 1）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（獨(dú)資制）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（獨(dú)資制） （2 2）個(gè)人合伙企業(yè)（合伙制）個(gè)人合伙企業(yè)（合伙制） （3 3）公司制企業(yè)：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。）公司制企業(yè)：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)1 1能提高企業(yè)的資信和借款能提高企業(yè)的資信和借款能力。能力。籌資資本成本較高籌資資本成本較高2 2實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資能盡快形成經(jīng)營(yíng)能力。能盡快形成經(jīng)營(yíng)能力。沒有證券作為媒介，不沒有證券作為媒介，不便于產(chǎn)權(quán)的交易便于產(chǎn)權(quán)的交易3 3籌資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低?；I資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。一、股票的種類一、股票的種類v按股東權(quán)力和義務(wù)的不同 1）普通股

6、 2）優(yōu)先股v按股票是否記名 1）記名股票 2）無記名股票五、股票發(fā)行價(jià)格的確定五、股票發(fā)行價(jià)格的確定股票發(fā)行價(jià)格股票發(fā)行價(jià)格（一）（一）等價(jià)等價(jià)（二）（二）時(shí)價(jià)時(shí)價(jià)（三）（三）中間價(jià)中間價(jià)固定價(jià)格方式：固定價(jià)格方式：在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行公司運(yùn)在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行公司運(yùn)用市盈率法來確定新股發(fā)行價(jià)格。在市盈率法下，每股用市盈率法來確定新股發(fā)行價(jià)格。在市盈率法下，每股發(fā)行價(jià)格主要根據(jù)預(yù)測(cè)每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率兩個(gè)發(fā)行價(jià)格主要根據(jù)預(yù)測(cè)每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率兩個(gè)因素來確定。因素來確定。 新股發(fā)行價(jià)新股發(fā)行價(jià)( (股票的價(jià)格）每股稅后利潤(rùn)股票的價(jià)格）每股稅后利潤(rùn) 市盈率市盈率 市盈率亦稱本益

7、比，是股票價(jià)格除以每股盈利的比率。市盈率反市盈率亦稱本益比，是股票價(jià)格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%100%時(shí)及所得股息沒有進(jìn)時(shí)及所得股息沒有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下一般情況下, ,一只股票市盈率越低一只股票市盈率越低, ,市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力越低，市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反之則結(jié)

8、論相反。之則結(jié)論相反。 市盈率高，說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出市盈率高，說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票，所以一些成長(zhǎng)性較好的高科技公較高的價(jià)格購買該公司股票，所以一些成長(zhǎng)性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也應(yīng)注意，如果某一種司股票的市盈率通常要高一些。但是，也應(yīng)注意，如果某一種股票的市盈率過高，則也意味者這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。股票的市盈率過高，則也意味者這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。 通過市盈率法確定股票發(fā)行價(jià)格的計(jì)算步驟通過市盈率法確定股票發(fā)行價(jià)格的計(jì)算步驟 1)1)根據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核后盈利預(yù)測(cè)計(jì)算出發(fā)行公根據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核后

9、盈利預(yù)測(cè)計(jì)算出發(fā)行公司的每股凈收益司的每股凈收益. . 2)2)可根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率可根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率, ,發(fā)行公司的所處發(fā)行公司的所處行業(yè)情況行業(yè)情況( (同類行業(yè)公司股票市盈率同類行業(yè)公司股票市盈率),),發(fā)行公司的發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬定發(fā)行市盈率經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬定發(fā)行市盈率. . 3)3)依發(fā)行市盈率與每股凈收益之乘機(jī)決定發(fā)行市價(jià)依發(fā)行市盈率與每股凈收益之乘機(jī)決定發(fā)行市價(jià). .七、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)七、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)1 1、沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；資本成本較高；資本成本較高；（相對(duì)于債權(quán)資本）（相對(duì)于債權(quán)資本）2 2、股

10、本沒有固定的到期日；股本沒有固定的到期日；可能分散公司的控制權(quán)可能分散公司的控制權(quán)3 3、籌資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)小；籌資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)小；新股東攤薄利潤(rùn)新股東攤薄利潤(rùn)4 4、增強(qiáng)信譽(yù)；形成資本公積增強(qiáng)信譽(yù)；形成資本公積發(fā)行新股會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)發(fā)行新股會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。格下跌。第二節(jié)第二節(jié) 債權(quán)性籌資債權(quán)性籌資 長(zhǎng)期債權(quán)性籌資：發(fā)行債券籌資、長(zhǎng)期長(zhǎng)期債權(quán)性籌資：發(fā)行債券籌資、長(zhǎng)期借款籌資和租賃籌資。借款籌資和租賃籌資。一、發(fā)行債券籌資：一、發(fā)行債券籌資： 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。四、債券的估價(jià)四、債

11、券的估價(jià)（一）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素（一）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素決定因素決定因素（一）債券面額（一）債券面額 F（二）債券利率（二）債券利率 i（三）市場(chǎng)利率（三）市場(chǎng)利率 K（四）債券期限（四）債券期限 nnnttKFKFiP111債券估價(jià)的基本模型債券估價(jià)的基本模型P債券價(jià)格債券價(jià)格i債券票面利率債券票面利率F債券面值債券面值K市場(chǎng)利率或投資人要求的必要報(bào)酬率市場(chǎng)利率或投資人要求的必要報(bào)酬率n付息總期數(shù)付息總期數(shù)特別注意：票面利率與市特別注意：票面利率與市場(chǎng)利率的區(qū)別場(chǎng)利率的區(qū)別 例某債券面值為例某債券面值為10001000元，票面年利率元，票面年利率8%8%，期限，期限3 3年，每半年支

12、付一次利息。若年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)利率為市場(chǎng)利率為8%8%，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)值為，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)值為（ ） A A 大于大于10001000元元B B 小于小于10001000元元C C 等于等于10001000元元D D 小于或等于小于或等于10001000元元 六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（P162P162）優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)1 1、債券成本較低；債券成本較低；（利息稅前扣除）（利息稅前扣除）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；（定期償付本息）（定期償付本息）2 2、可利用財(cái)務(wù)杠桿；可利用財(cái)務(wù)杠桿；限制條件較多；限制條件較多；3 3、保障股東控制權(quán)；保障股東控制權(quán)；籌資數(shù)量有限

13、。籌資數(shù)量有限。4 4、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。二、長(zhǎng)期借款籌資二、長(zhǎng)期借款籌資（一）長(zhǎng)期借款的種類（一）長(zhǎng)期借款的種類長(zhǎng)期借款：長(zhǎng)期借款： (P189)是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、期限是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、期限在在1年以上的各種借款。年以上的各種借款。2、按有無抵押品作擔(dān)保分類、按有無抵押品作擔(dān)保分類1、抵押貸款：、抵押貸款： (P164)是指以特定的抵押品作擔(dān)保的貸款。是指以特定的抵押品作擔(dān)保的貸款。例如：住房按揭；醫(yī)療抵押；當(dāng)鋪。例如：住房按揭；醫(yī)療抵押；當(dāng)鋪。2、信用貸款：、信用貸款： (P164)是指不以抵押品作擔(dān)保的貸款，即僅憑

14、借款企業(yè)的信用或某保證人是指不以抵押品作擔(dān)保的貸款，即僅憑借款企業(yè)的信用或某保證人的信用而發(fā)放的貸款。的信用而發(fā)放的貸款。目前中國(guó)的銀行：很少有信用貸款目前中國(guó)的銀行：很少有信用貸款（二）銀行借款的信用條件（二）銀行借款的信用條件1、授信額度：、授信額度： (P190)是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。額。通常在授信額度內(nèi)，企業(yè)可隨時(shí)按需要向銀行申請(qǐng)借款。通常在授信額度內(nèi)，企業(yè)可隨時(shí)按需要向銀行申請(qǐng)借款。 信用額度的確立一般以銀行出具的信函通知書為準(zhǔn)信用額度的確立一般以銀行出具的信函通知書為準(zhǔn)( (或者它是一份更

15、為正式或者它是一份更為正式的，具有法律約束的協(xié)議的，具有法律約束的協(xié)議) )，上面寫明銀行的信用額度、期限或貸款條件等。，上面寫明銀行的信用額度、期限或貸款條件等。雖然大部分信用額度的時(shí)間以一年為限，但只要借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)維持不變，雖然大部分信用額度的時(shí)間以一年為限，但只要借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)維持不變，而且銀行能夠接受，那么信用額度到期后往往可再續(xù)約。當(dāng)信用額度更新時(shí)，而且銀行能夠接受，那么信用額度到期后往往可再續(xù)約。當(dāng)信用額度更新時(shí)，信用限額、利率及其他條件也會(huì)隨之變化。例如，在正式協(xié)議下，約定某公司信用限額、利率及其他條件也會(huì)隨之變化。例如，在正式協(xié)議下，約定某公司的信用額度為的信用額度為10

16、0100萬元，該公司已借用萬元，該公司已借用8080萬元尚未償還，則該公司仍可申請(qǐng)借萬元尚未償還，則該公司仍可申請(qǐng)借2020萬元，銀行將予以保證。但在非正式協(xié)議下，銀行并不承擔(dān)按最高借款限額萬元，銀行將予以保證。但在非正式協(xié)議下，銀行并不承擔(dān)按最高借款限額保證貸款的法律義務(wù)。保證貸款的法律義務(wù)。2 2、周轉(zhuǎn)授信協(xié)議：、周轉(zhuǎn)授信協(xié)議： (P191)(P191) 是一種經(jīng)常為大公司使用的正式授信額度。是一種經(jīng)常為大公司使用的正式授信額度。 銀行對(duì)周轉(zhuǎn)信用額度負(fù)有法律義務(wù)，并因銀行對(duì)周轉(zhuǎn)信用額度負(fù)有法律義務(wù)，并因此向企業(yè)收取一定的承諾費(fèi)用。此向企業(yè)收取一定的承諾費(fèi)用。 在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要公司的借

17、款總額未超過最高限額，銀在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足公司任何時(shí)候提出的借款要求。公司享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，行必須滿足公司任何時(shí)候提出的借款要求。公司享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。這是因?yàn)樯型ǔＲ獙?duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。這是因?yàn)樯形词褂玫男庞妙~度仍屬稀缺資源，尤其那種訂立了有法律約束力的未使用的信用額度仍屬稀缺資源，尤其那種訂立了有法律約束力的信用額度協(xié)議。信用額度協(xié)議。 承諾費(fèi)一般按信用額度總額中尚未使用部分的一定百承諾費(fèi)一般按信用額度總額中尚未使用部分的一定百分比計(jì)算。如果周轉(zhuǎn)信用額度為分比計(jì)算。如果周轉(zhuǎn)信

18、用額度為100100萬元（萬元（i=8%)i=8%)，借款公，借款公司年度內(nèi)使用了司年度內(nèi)使用了6060萬元，余額為萬元，余額為4040萬元，借款公司該年度萬元，借款公司該年度內(nèi)應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)，假設(shè)承諾費(fèi)率為內(nèi)應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)，假設(shè)承諾費(fèi)率為0 05 5，則公司，則公司在該年度內(nèi)享有周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議所付出的代價(jià)方在該年度內(nèi)享有周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議所付出的代價(jià)方2 0002 000元。周元。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議不僅可以滿足公司季節(jié)性資本需要，而且還可轉(zhuǎn)信貸協(xié)議不僅可以滿足公司季節(jié)性資本需要，而且還可以滿足一般流動(dòng)資本需要。以滿足一般流動(dòng)資本需要。 i i實(shí)（利息承諾費(fèi)）實(shí)（利息承諾費(fèi)）/ /可用資金可用資金

19、(8%*60+0.5%*40)/60=5/60=8.333%3、補(bǔ)償性余額：、補(bǔ)償性余額： (P165)是銀行要求借款企業(yè)將借款的是銀行要求借款企業(yè)將借款的10%-20%的平均存款余額留的平均存款余額留存銀行。存銀行。目的：降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的有效利率，以便補(bǔ)償銀目的：降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的有效利率，以便補(bǔ)償銀行的損失。（參考行的損失。（參考P191例題）例題）補(bǔ)償性余額名義借款數(shù)額支付利息實(shí)際利率1 例例 某公司按某公司按8 8向銀行借款向銀行借款100000100000元，銀行要元，銀行要求維持貸款限額求維持貸款限額1515的補(bǔ)償性余額，那么，公的補(bǔ)償性余額，那么，公司實(shí)際可

20、用的借款只有司實(shí)際可用的借款只有85 00085 000元，該項(xiàng)借款的元，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為：實(shí)際利率為： 借款實(shí)際利率借款實(shí)際利率 （100000 x8100000 x8） （100000100000 （1 11515） 9 94 4限制限制條款條款1、一般性限制條款、一般性限制條款2、例行性限制條款、例行性限制條款3、特殊性限制條款、特殊性限制條款（二）限制條款（二）限制條款1、一般性限制條款、一般性限制條款 p193（1）（）（2）（）（3）目的：）目的： 保障企業(yè)償債能力，結(jié)合財(cái)務(wù)保障企業(yè)償債能力，結(jié)合財(cái)務(wù)分析進(jìn)行學(xué)習(xí)分析進(jìn)行學(xué)習(xí)（4）目的：）目的：保障原有債權(quán)人利益，防止借款企業(yè)財(cái)

21、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保障原有債權(quán)人利益，防止借款企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。增加。2、例行性限制條款、例行性限制條款（2）（）（4）目的：）目的：防止借款企業(yè)喪失清償能力而破產(chǎn)。防止借款企業(yè)喪失清償能力而破產(chǎn)。3、特殊性限制條款、特殊性限制條款長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)（長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)（P167P167）優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)1 1、借款籌資速度快；借款籌資速度快；籌資風(fēng)險(xiǎn)較高；籌資風(fēng)險(xiǎn)較高；2 2、借款成本較低；借款成本較低；（低于債券）（低于債券）限制條件較多；限制條件較多；3 3、借款彈性較大；借款彈性較大；4 4、財(cái)務(wù)杠桿作用。財(cái)務(wù)杠桿作用?；I資數(shù)量有限?；I資數(shù)量有限。三、租賃籌資三、租賃籌資租賃：租賃：是出租人以收取租金

22、為條件，在契約或合同的期限內(nèi)，將資產(chǎn)是出租人以收取租金為條件，在契約或合同的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租借給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。租借給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。(P194)租賃行為的實(shí)質(zhì)：借貸屬性租賃行為的實(shí)質(zhì)：借貸屬性直接涉及的是物而不是錢。直接涉及的是物而不是錢。主要掌握：主要掌握：融資租賃含義、特點(diǎn)及形式。融資租賃含義、特點(diǎn)及形式。（一）租賃的種類（一）租賃的種類1.經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)經(jīng) 營(yíng)營(yíng) 租租 賃賃融融 資資 租租 賃賃租租 賃賃（1）經(jīng)營(yíng)租賃：又稱營(yíng)運(yùn)租賃）經(jīng)營(yíng)租賃：又稱營(yíng)運(yùn)租賃定義：定義：p194, 經(jīng)營(yíng)租賃通常為短期租賃。經(jīng)營(yíng)租賃通常為短期租賃。目的：主要不在于融通資本而是為了獲得

23、設(shè)備的短期使用以目的：主要不在于融通資本而是為了獲得設(shè)備的短期使用以及出租人提供的專門技術(shù)服務(wù)。及出租人提供的專門技術(shù)服務(wù)。(2) (2) 營(yíng)運(yùn)租賃的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)租賃的特點(diǎn)1 1）承租企業(yè)根據(jù)需要可隨時(shí)向出租人提出租賃資）承租企業(yè)根據(jù)需要可隨時(shí)向出租人提出租賃資產(chǎn)產(chǎn)2 2）期限較短，一般不涉及長(zhǎng)期而固定的業(yè)務(wù)）期限較短，一般不涉及長(zhǎng)期而固定的業(yè)務(wù)3 3）租賃期內(nèi)如有新設(shè)備出現(xiàn)或不需租入設(shè)備時(shí)，承）租賃期內(nèi)如有新設(shè)備出現(xiàn)或不需租入設(shè)備時(shí)，承租企業(yè)可按規(guī)定提前解除租賃合同租企業(yè)可按規(guī)定提前解除租賃合同4 4）出租人提供專門服務(wù)）出租人提供專門服務(wù)5 5）租賃期滿或合同終止時(shí)，租賃設(shè)備由出租人收）租賃期

24、滿或合同終止時(shí)，租賃設(shè)備由出租人收回?；?。（2） 融資租賃的特點(diǎn)：融資租賃的特點(diǎn)：（1）：由租賃公司融資購進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用。）：由租賃公司融資購進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用。（2）：租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限一半以上。）：租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限一半以上。（3）：租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，）：租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約。任何一方不得中途解約。（4）：承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無權(quán)自行拆卸改）：承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無權(quán)自行拆卸改裝。裝。（5）：租賃期滿時(shí)，處置設(shè)備一般有退租、續(xù)租、留購）：租賃期滿時(shí)，處置設(shè)備一般有退租、續(xù)租、留購3種選擇，通常由承租企業(yè)留購。種選擇，通常由承租企業(yè)留購。 1) 1)售后租回。根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某資產(chǎn)賣給出租人，售后租回。根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用。資產(chǎn)的售價(jià)大致為市價(jià)。采用這再將其租回使用。資產(chǎn)的售價(jià)大致為市價(jià)。采用這種租賃形