1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析課件簡(jiǎn)版五章上主 要 內(nèi) 容 第一章 緒論 第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算 第三章 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 第三章 不確定性分析 第四章 設(shè)備更新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 主要參考文獻(xiàn)4/24/20222主要參考文獻(xiàn) 工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版），202X年，傅家驥等 主編，清華大學(xué)出版社。； 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理，202X年，楊國(guó)良 主編，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社 ； 現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)管理，202X年，鞏維才等 主編，中國(guó)礦業(yè)大學(xué)出版社。 4/24/20223第一章 緒論 第一節(jié) 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象及內(nèi)容 第二節(jié) 學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的必要性4/24/20224第一節(jié) 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象及內(nèi)容l 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究

2、技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，研究技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系的科學(xué)，亦稱為技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效果學(xué)，它的研究對(duì)象主要有三個(gè)方面：l 第一、研究技術(shù)實(shí)踐的經(jīng)濟(jì)效果，尋求提高經(jīng)濟(jì)效果的途徑與方法的科學(xué)。l 解釋：技術(shù)、技術(shù)的使用、投入、產(chǎn)出、可行性研究、技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效果學(xué)、必要功能、壽命周期成本。l 舉例說(shuō)明一些不懂得按產(chǎn)品壽命周期成本最低的原則進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)決策，如片面追求功能而不考慮功能的必要性問(wèn)題。 4/24/20225l第二、是研究技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系，探討技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展途徑的科學(xué)。l一方面，發(fā)展經(jīng)濟(jì)必須依靠一定的技術(shù)手段，技術(shù)的進(jìn)步永遠(yuǎn)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力；另一方面，技術(shù)總

3、是在一定的經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)生和發(fā)展的，經(jīng)濟(jì)上的需求是技術(shù)發(fā)展的直接動(dòng)力。l這一領(lǐng)域與工程技術(shù)人員密切相關(guān)的問(wèn)題是技術(shù)選擇問(wèn)題。即在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，選擇什么樣的技術(shù)去實(shí)現(xiàn)特定的目標(biāo)。技術(shù)選擇分為宏觀技術(shù)選擇和微觀技術(shù)選擇。4/24/20226l 第三、研究如何通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而獲得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的科學(xué)。l 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一年范圍內(nèi)，年生產(chǎn)的商品或勞務(wù)總量的增長(zhǎng)，通常用國(guó)民收入或國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)來(lái)表示。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的多種途徑。l 技術(shù)進(jìn)步并不僅是人們通常理解的技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步，而是指在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，除資金和勞動(dòng)力兩個(gè)投入要素增加以外所有使產(chǎn)出增加的因素，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素中去掉資金和勞動(dòng)力增長(zhǎng)外

4、的“余值”。l 技術(shù)創(chuàng)新包括：新產(chǎn)品的生產(chǎn)，新技術(shù)新工藝在生產(chǎn)過(guò)程中的應(yīng)用，新資源的開(kāi)發(fā)，新市場(chǎng)的開(kāi)辟等。技術(shù)創(chuàng)新是在商品的生產(chǎn)和流通過(guò)程中實(shí)現(xiàn)的，單純的創(chuàng)造發(fā)明不成為技術(shù)創(chuàng)新，只有當(dāng)它被應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，才成為技術(shù)創(chuàng)新。4/24/20227第二節(jié) 學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的必要性 l 從工程技術(shù)人員的產(chǎn)品和發(fā)展的角度分析學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的必要性：l 第一、從產(chǎn)品的角度分析，作為一個(gè)現(xiàn)代工程技術(shù)人員，不僅需要精通本專業(yè)的技術(shù)，同時(shí)必須具有經(jīng)濟(jì)頭腦。l 盡管產(chǎn)品是由工人在生產(chǎn)過(guò)程中制造出來(lái)的，但是產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)程度和制造費(fèi)用的高低在很大程度上是由工程技術(shù)人員在設(shè)計(jì)產(chǎn)品和選擇工藝過(guò)程中早已決定了的。產(chǎn)品是要參

5、予社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)的，只有做到物美價(jià)廉才能被市場(chǎng)接受。l 第二、從工程技術(shù)人員的發(fā)展的角度分析，在企業(yè)中工作的工程技術(shù)人員，最終的發(fā)展方向可能有三個(gè)：管理人員，專業(yè)技術(shù)人員或?qū)W者。4/24/20228 經(jīng)濟(jì)分析是為經(jīng)濟(jì)決策服務(wù)的，決策是個(gè)過(guò)程，它包括提出問(wèn)題，制定目標(biāo)，擬定方案，分析評(píng)價(jià)，最后從若干個(gè)備選的方案中選出最佳的或比較理想的方案，在經(jīng)濟(jì)工作中做到?jīng)Q策科學(xué)化，是時(shí)代提出的要求，要達(dá)到這一點(diǎn)，未來(lái)的工程師或管理者必須做到：第一，正確了解國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略和有關(guān)政策。第二，要會(huì)作預(yù)測(cè)工作。第三，學(xué)會(huì)擬定多種替代方案并從中選擇最優(yōu)方案。第四，要善于把定性分析與定量分析結(jié)合起來(lái)。 4/24/20

6、229第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算 l 第一節(jié) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成l 第二節(jié) 資金等值計(jì)算 4/24/202210一、現(xiàn)金流量 l對(duì)于工業(yè)活動(dòng)可以從物質(zhì)和貨幣形態(tài)兩個(gè)方面進(jìn)行考察。l對(duì)于一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言（可以是一個(gè)企業(yè)、地區(qū)、部門或國(guó)家），投入的資金，花費(fèi)的成本，獲取的收益可以看成是以貨幣形式（包括現(xiàn)金和其它貨幣支付形式）體現(xiàn)的資金流出或流入。l在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，把各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的這種資金流入或流出稱為現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。4/24/202211二、投資 l 廣義的投資、狹義的投資、廣義的投資、狹義的投資、l 總投資總投資：建設(shè)資金建設(shè)資金、流動(dòng)資金流動(dòng)

7、資金、借款利息、投資方向調(diào)借款利息、投資方向調(diào)節(jié)稅節(jié)稅l 項(xiàng)目建設(shè)投資最終形成相應(yīng)的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。l 專利權(quán)和專有技術(shù)的區(qū)別：專利權(quán)和專有技術(shù)的區(qū)別： 專利的內(nèi)容是公開(kāi)的，專有技術(shù)是保密的； 專利權(quán)是工業(yè)產(chǎn)權(quán)，受國(guó)家法律保護(hù)，專有技術(shù)不是工業(yè)產(chǎn)權(quán)，法律上無(wú)保護(hù)規(guī)定； 專利有保護(hù)期限，專有技術(shù)無(wú)保護(hù)期限。4/24/202212關(guān)于資產(chǎn)等值的有關(guān)概念：固定資產(chǎn)價(jià)值、無(wú)形資產(chǎn)原值、固定資產(chǎn)折舊、當(dāng)時(shí)的固定資產(chǎn)凈值、重估值、重置成本或重置值、期末殘值4/24/202213三、費(fèi)用和成本 l費(fèi)用和成本的概念及構(gòu)成 l費(fèi)用、成本l總費(fèi)用按其經(jīng)濟(jì)用途和核算層次可分為直接費(fèi)用、制造費(fèi)用和期間費(fèi)

8、用。l直接費(fèi)用、制造費(fèi)用，直接費(fèi)用和相應(yīng)的制造費(fèi)用構(gòu)成產(chǎn)品生產(chǎn)成本，已銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本稱為商品銷售成本。l期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。l銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用4/24/202214關(guān)于固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算 l提取折舊的方法有年限平均法，工作量（或產(chǎn)量）法，加速折舊法等，我國(guó)在企業(yè)一般采用年限平均法或工作量法，有時(shí)也采用加速折舊法。 l1、年限平均法（也稱直接折舊法），是使用最廣泛的一種折舊計(jì)算方法。l先介紹凈殘值及凈殘值率計(jì)算法：l固定資產(chǎn)凈殘值、凈殘值率（一般為35%）。l年限平均折舊法的年折舊額計(jì)算公式l年折舊率的計(jì)算公式 4/24/202215l 2、工作量法l 一般

9、用于計(jì)算某些專業(yè)設(shè)備和交通運(yùn)輸車輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時(shí)、工作臺(tái)班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計(jì)算折舊額。l 計(jì)算公式及舉例：4/24/202216l 3、加速折舊法，加速折舊法的方法有多種，使用較多的有年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。l 年數(shù)總和法 年折舊率是逐年遞減的，其年折舊率計(jì)算公式為：l 雙倍余額遞減法 該法計(jì)算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即年初固定資產(chǎn)價(jià)值余額）乘以直線折舊率的2倍，折舊年限到期前的最后兩年，年折舊額攤。4/24/202217l1）經(jīng)營(yíng)成本：是為經(jīng)濟(jì)分析方便，從總成本費(fèi)用中分離出來(lái)的一部分費(fèi)用。 經(jīng)營(yíng)成本=總成

10、本費(fèi)用-折舊與攤銷費(fèi)-借款利息支出l2）沉沒(méi)成本：是指以往發(fā)生的與當(dāng)前決策無(wú)關(guān)的費(fèi)用。l3）機(jī)會(huì)成本：是指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時(shí)所放棄的收益。 關(guān)于經(jīng)營(yíng)成本、沉沒(méi)成本與機(jī)會(huì)成本4/24/202218四、銷售收入、利潤(rùn)和稅金 l1、銷售收入，指向社會(huì)出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收入企業(yè)的銷售收入與總產(chǎn)值的區(qū)別：總產(chǎn)值、銷售收入l2、工業(yè)投資項(xiàng)目投產(chǎn)后所獲得利潤(rùn)可分為：銷售利潤(rùn)和稅后利潤(rùn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，稅后利潤(rùn)一般按下列順序進(jìn)行分配： 彌補(bǔ)以前年度虧損， 提取法定公積金，用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本金等，(公司在分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的10%列入法定公積金。當(dāng)法定公積金累計(jì)達(dá)公

11、司注冊(cè)資本的50%以上時(shí)，可以不再提取) 提取公益金，主要用于職工集體福利設(shè)施支出，(公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的5%10%列人法定公益金。公益金用于本公司職工的集體福利) 向投資者分配利潤(rùn)。 4/24/202219l3、稅金 我國(guó)工業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)繳納的稅有十多種，可分為五大類：l1 1）流轉(zhuǎn)稅類）流轉(zhuǎn)稅類：指以商品生產(chǎn)，商品流通和勞動(dòng)服務(wù)的流轉(zhuǎn)額為征收對(duì)象的各種稅，包括增值稅，消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅。 增值稅、增值稅、 消費(fèi)稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅l2 2）資源稅類 指以被開(kāi)發(fā)或占用的資源為征稅對(duì)象的各種稅，包括資源稅、土地使用稅等。 資源稅、 土地使用稅l3 3）所得稅類： 一般，企業(yè)所得稅稅率為

12、25%。個(gè)人所得稅稅率根據(jù)收入水平而不等。l4 4）財(cái)產(chǎn)稅類 指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或增值額為征稅對(duì)象的各種稅，主要包括車船稅、房產(chǎn)稅和土地增值稅等l5 5）特定目的稅類 指國(guó)家為達(dá)到某種特定目的而設(shè)立的各種稅，主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，城市維護(hù)建設(shè)稅等。4/24/202220第二節(jié) 資金等值計(jì)算 l一、資金的時(shí)間價(jià)值 l任何工業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)行，任何技術(shù)的實(shí)施，都有一個(gè)時(shí)間上的延續(xù)過(guò)程，對(duì)于投資者而言，資金的投入與收益的獲取往往構(gòu)成一個(gè)時(shí)間上有先有后的現(xiàn)金流量序列，要客觀評(píng)價(jià)工業(yè)項(xiàng)目或技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果，不僅要考慮現(xiàn)金流入與流出的數(shù)目，還得考慮每筆現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間。在不

13、同時(shí)間付出或得到同樣數(shù)量的資金在價(jià)值上是不等的，即資金的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間發(fā)生變化，今天可用來(lái)投資的一筆資金要比將來(lái)可獲得的同樣數(shù)目的資金更有價(jià)值，因?yàn)楫?dāng)前可用的資金能立即用來(lái)投資并帶來(lái)收益，而將來(lái)才可取得的資金則無(wú)法用于當(dāng)前的投資，也無(wú)法獲得相應(yīng)的收益。這種不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別稱為資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值。l可從兩個(gè)方面來(lái)理解資金的時(shí)間價(jià)值。首先，資金隨著時(shí)間的推移，其價(jià)值會(huì)增加，這種現(xiàn)象叫資金增值資金增值，其次，資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費(fèi)，犧牲現(xiàn)期消費(fèi)是為了能在將來(lái)獲得到更多的消費(fèi)，個(gè)人儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)和國(guó)家積累的目的均是如此。資金時(shí)間價(jià)值的大小取決于多方面的因素，從投資

14、角度看主要有： 投資收益率， 通貨膨脹因素， 風(fēng)險(xiǎn)因素。4/24/202221二、利息與利率l1、利息與利率如果將一筆資金存入銀行，這筆資金就稱為本金本金，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，儲(chǔ)戶可在本金外，再得到一筆利息。l利息利息一筆資金P存入銀行n年后，資金P將增加到： （2-1）計(jì)算周期是指計(jì)算利息的時(shí)間單位，如年、月、日等。l利率利率：是在一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得到的利息額與本金之比，一般用%表示。用i表示利率，則 （2-2）4/24/2022222、單利與復(fù)利l利息的計(jì)算有單利和復(fù)利計(jì)息之分。l單利：指僅用本金計(jì)算利息，利息不再生利息，單利計(jì)算時(shí)的利息算式為： （2-3） 則n個(gè)計(jì)算周期后的本利和為： （2

15、-4）l復(fù)利：是本金和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)算，即除最初的本金要計(jì)算利息外，每一計(jì)算周期的利息都要并入本金，再生利息。 復(fù)利計(jì)算的本利和公式為： （2-5）l目前： 我國(guó)國(guó)庫(kù)卷的利息以單利計(jì)算的，計(jì)算周期為年。 商業(yè)銀行的貸款是按復(fù)利計(jì)息的。 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計(jì)息的，復(fù)利計(jì)算比較符合資金在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中運(yùn)動(dòng)的實(shí)際情況。l復(fù)利有間斷復(fù)利與連續(xù)復(fù)利之分。4/24/2022233、名義利率和實(shí)際利率 l 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，復(fù)利計(jì)算通常以年為計(jì)息周期，但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，計(jì)算周期有年、季、月、日等多種，這樣就出現(xiàn)了不同計(jì)息周期的利率換算問(wèn)題。假如按月計(jì)算利息，且月利率為1%，一年將

16、計(jì)息12次，通常記為“年利率為12%，每月計(jì)息一次”，這個(gè)年利率12%，稱為“名義利率”，即：名義利率等于每一計(jì)算周期的利率與每年的計(jì)算周期數(shù)的乘積。舉例：本金1000元，年利率12%，若每年計(jì)息一次，計(jì)算一年后本利和；若每月計(jì)息一次，計(jì)算一年后本利和并比較。l 設(shè)實(shí)際年利率i，名義利率為r，一年中計(jì)息次數(shù)為m，推導(dǎo)名義利率與實(shí)際利率i之關(guān)系 （2-6）討論m=1,m1,m時(shí)i與r的關(guān)系。4/24/202224三、現(xiàn)金流量圖與資金等值概念 l1、現(xiàn)金流量圖 圖中橫軸為時(shí)間軸，分成若干間隔，每一間隔代表一個(gè)時(shí)間單位，常為年，時(shí)間軸承上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，表示該年的年末，同時(shí)也是是下一年年初。與橫軸相連

17、的垂直線，代表流入、流出該系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，箭頭向下表示現(xiàn)金流出，向上表示流入，現(xiàn)金流入和流出，亦可分別稱為正現(xiàn)金流量和負(fù)現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量圖上還要注明每一筆現(xiàn)金流量的金額。l2、資金等值的概念資金等值資金等值計(jì)算貼現(xiàn)或折現(xiàn)、現(xiàn)值、終值或?qū)?lái)值。 需是說(shuō)明的是，現(xiàn)值并非專指一筆資金現(xiàn)在的價(jià)值，它是一個(gè)相對(duì)的概念，進(jìn)行資金等值計(jì)算中使用的反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)叫折現(xiàn)率。 4/24/202225四、資金等值計(jì)算公式l一次支付類型：一次支付終值公式 、一次支付現(xiàn)值公式 l等額分付類型 ：等額分付終值公式 、等額分付償債基金公式 、等額分付現(xiàn)值公式 、等額分付資本回收公式 l等差序列現(xiàn)金流：l等比序列現(xiàn)

18、金流：4/24/2022261、一次支付類型 l 指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無(wú)論是流入還是流出，均在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，如果在考察資金時(shí)間價(jià)值的條件下，現(xiàn)金流入恰恰能補(bǔ)償其流出，則F與P就是等值的。l 一次支付的資金等值計(jì)算公式有兩種：1）一次支付終值公式 2）一次支付現(xiàn)值公式 4/24/2022272、等額分付類型 l 等額分付是多次支付形式中的一種，多次支付是指現(xiàn)金流入和流出在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，而不是集中在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)金流數(shù)額的大小可以是不等的，也可以是相等的，當(dāng)現(xiàn)金流序列是連續(xù)的，且數(shù)據(jù)相等，則稱為等額序列現(xiàn)金流， l 1）等額分付終值公式 l 2）等額分付償債基金公式 4/24/202228

19、2、等額分付類型l 3）等額分付現(xiàn)值公式 l 4）等額分付資本回收公式 4/24/2022296個(gè)常用資金等值公式 4/24/2022303、等差序列現(xiàn)金流的等值計(jì)算 等差序列終值公式 等差序列現(xiàn)值公式 4/24/2022314、等比序列現(xiàn)金流的等值計(jì)算 等比序列現(xiàn)值公式 4/24/202232第三章 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo) 第二節(jié) 決策結(jié)構(gòu)與評(píng)價(jià)方法 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)是多種多樣的，它們從不同角度反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，這些主要指標(biāo)可以分為兩大類：一類是以貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo)，如凈現(xiàn)值，凈年值，費(fèi)用現(xiàn)值，費(fèi)用年值等，另一類是反映資金利用效率的效率型指標(biāo)，如投資收益率，內(nèi)部收益

20、率，凈現(xiàn)值指數(shù)等，在對(duì)項(xiàng)目方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡量同時(shí)選用這兩類指標(biāo)。 4/24/202233第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，不考慮資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考慮資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要用于項(xiàng)目初選階段，動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)則用于項(xiàng)目最后決策前的可行性研究階段。 4/24/202234靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 投資回收期 投資回收期：就是從項(xiàng)目投資之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入（年收入-年支出）將全部投資收回所需要的期限，能使公式： 成立的Tp稱為投資回收期，式中K為投資總數(shù)，Bt為第t年的收入，Ct第t年的支出（不包括投資）

21、，NBt第t年的凈收入，Tp投資回收期1、如果投資項(xiàng)目每年的凈收入相等，則式中：NB年凈收入，Tk項(xiàng)目建設(shè)期 2、對(duì)于年凈收入不等的項(xiàng)目，投資回收期通常用列表法求得，根據(jù)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表亦可計(jì)算投資回收期，其公式為：式中： T為項(xiàng)目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年份。 4/24/202235舉例 4/24/202236 基準(zhǔn)投資回收期：基準(zhǔn)投資回收期：一般根據(jù)同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)和投資者意愿確定，用投資回收期評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，需根據(jù)具體情況確定基準(zhǔn)投資回收期，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為Tb，判別準(zhǔn)則為： TpTb 則項(xiàng)目可以考慮投資 TpTb 則項(xiàng)目被拒絕 投資回收期指標(biāo)的缺點(diǎn)： 沒(méi)

22、有反映資金的時(shí)間價(jià)值， 沒(méi)有考慮回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，故不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益，難以對(duì)不同方案的比較選擇作出正確判斷。 投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： 概念清晰，簡(jiǎn)單易用， 該指標(biāo)不僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，因此，在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中具有獨(dú)特的地位和作用，被廣泛用作項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo)。 4/24/202237靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 投資收益率 投資收益率投資收益率 項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年內(nèi)的凈收益與投資總額的比值，即式中：K投資總額， ，Kt第t年的投資額，m為完成投資的年份，NB正常年份的凈收益，NB可以是利潤(rùn)，可以是利潤(rùn)稅金總額或年凈現(xiàn)金流入，R投資收益率，根據(jù)K和NB

23、的具體含義，R可表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài)。4/24/202238假定全部投資中沒(méi)有借款，基準(zhǔn)收益率，試以投資收益率判別項(xiàng)目取舍。解： ，故項(xiàng)目可以被接受。 設(shè)有基準(zhǔn)投資收益率基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判別準(zhǔn)則為： RRb 則項(xiàng)目可以考慮接受 RRb 則項(xiàng)目被拒絕 4/24/202239動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值 該指標(biāo)要求考察項(xiàng)目壽命期內(nèi)項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年發(fā)生的現(xiàn)金流量，按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時(shí)點(diǎn)（通常是期初）的現(xiàn)值累加值，就是凈現(xiàn)值，其表達(dá)式為： 式中：NPV凈現(xiàn)值，CIt第t年的現(xiàn)金流入額， COt第t年的現(xiàn)金流出額，Kt第t年的投資支出， COt第t年除投資支出以外的現(xiàn)金流出， n

24、項(xiàng)目壽命年限，i0基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 4/24/202240凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPVNPV的判別準(zhǔn)則的判別準(zhǔn)則及舉例對(duì)于單一項(xiàng)目方案而言：若NPV0，則項(xiàng)目應(yīng)予接受，若NPV0則項(xiàng)目被拒絕。多方案比選時(shí)，凈現(xiàn)值越大的方案，相對(duì)越優(yōu)。 例如：某項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量如右表，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷此項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性(i0=10%)。表中各年的凈現(xiàn)金流量和 =469.94萬(wàn)元 NPV0，故項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可接受的， 4/24/202241凈現(xiàn)值指數(shù)凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI) 凈現(xiàn)值指標(biāo)不能直接反映資金的利用效率，為考察資金的利用效率，勤人們常用凈現(xiàn)值指數(shù)凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值指數(shù)凈現(xiàn)值指數(shù)是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)

25、值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值，其計(jì)算公式為： 式中：Kp項(xiàng)目總投資現(xiàn)值。 對(duì)于單一項(xiàng)目而言，若NPV0，則NPVI0，若NPV0，則NPVI0，其判別準(zhǔn)則與凈現(xiàn)值相同。 4/24/202242與NPV有關(guān)的兩個(gè)問(wèn)題 凈現(xiàn)值函數(shù)以及NPV對(duì)i的敏感性問(wèn)題 若以縱坐標(biāo)表示凈現(xiàn)值，橫坐標(biāo)表示折現(xiàn)率i，這種對(duì)應(yīng)關(guān)系可表示如下圖所謂凈現(xiàn)值函數(shù)是NPV與折現(xiàn)率i之間的函數(shù)關(guān)系，有如下特點(diǎn)： 同一現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率i的增加而減少，故基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0定得越高，能被接受的方案越少。 在某一個(gè)it值上，曲線與橫坐標(biāo)相交，表示該折現(xiàn)率下的NPV=0，且當(dāng)iit時(shí)，NPV(i

26、)0，當(dāng)iit時(shí)，NPV(i)0。NPV對(duì)i的敏感性問(wèn)題由上圖的實(shí)線與虛線項(xiàng)目引入。it是表示一個(gè)具有重要經(jīng)濟(jì)意義的折現(xiàn)率臨界值，凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率i的敏感性問(wèn)題是指，當(dāng)i從某一值變?yōu)榱硪恢禃r(shí)，若按凈現(xiàn)值最大的原則優(yōu)選項(xiàng)目方案，可能出現(xiàn)前后結(jié)論相矛盾的情況。 4/24/202243與NPV有關(guān)的兩個(gè)問(wèn)題 凈現(xiàn)值指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)合理性 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的主要目的在于進(jìn)行投資決策是否進(jìn)行投資以及多大規(guī)模進(jìn)行投資。體現(xiàn)在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)上要解決兩個(gè)問(wèn)題： 什么樣的投資項(xiàng)目可以接受， 有眾多備選方案時(shí)，哪種方案最優(yōu)，方案的優(yōu)劣取決于它對(duì)投資者目標(biāo)貢獻(xiàn)的大小，在不考慮其它非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（企業(yè)形象，領(lǐng)導(dǎo)形象，尤其國(guó)企為

27、撈取個(gè)人的政治名聲）的情況下，企業(yè)追求的目標(biāo)可以簡(jiǎn)化為同等風(fēng)險(xiǎn)條件下凈盈利的最大化，而凈現(xiàn)值就是反映這種凈盈利的指標(biāo)，所以，在多方案比選中采用凈現(xiàn)值指標(biāo)和凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則是合理的。 4/24/202244動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈年值凈年值是通過(guò)資金等值換算，將項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年(從第1年到年n年)的等額年值，表達(dá)式為： 判別準(zhǔn)則：若NAV0，則項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果可以接受。 若NPV0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可以接受。 就評(píng)價(jià)效果而言，凈年值與凈現(xiàn)值是等效的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 凈現(xiàn)值給出的信息是：項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)獲取的超出最低期望盈利的超額收益的現(xiàn)值。凈年值給出的信息是：壽命期內(nèi)每年的等額超額收益，故凈年值

28、指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)體系中占有相當(dāng)重要的地位。 4/24/202245動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值 在多方案比較優(yōu)選時(shí)，如果諸方案產(chǎn)出價(jià)值相同，或其產(chǎn)出效益難以用價(jià)值形態(tài)（貨幣）計(jì)量（如環(huán)保、教育、保健、國(guó)防）時(shí)，可以通過(guò)對(duì)各方案費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值的比較進(jìn)行選擇。 費(fèi)用現(xiàn)值表達(dá)式： 費(fèi)用年值表達(dá)式： 式中：PC費(fèi)用現(xiàn)值，AC費(fèi)用年值。 4/24/202246動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值舉例某項(xiàng)目有三個(gè)采暖方案A、B、C，均能滿足同樣的需要，其費(fèi)用數(shù)據(jù)如下表，在i0=10%的情況下，試用PC和AC法確定最優(yōu)方案。 解：各方案的費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算如右： 各方案的費(fèi)用年值計(jì)算如右： 根據(jù)費(fèi)用最小的優(yōu)選原則，方案C優(yōu)于B，優(yōu)于A。 4/24/202247動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率 就是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率?？赏ㄟ^(guò)下述方程求得： 式中：IRR內(nèi)部收益率。