1、摘要企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的復(fù)雜性，決定了企業(yè)管理必須包括多方面內(nèi)容，有的側(cè)重于使用價值的管理，有的側(cè)重于價值的管理。而財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程，（包括食物商品運動和金融商品運動），中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)管理關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)管理的重要組成部分，企業(yè)究竟采取什么樣的形式來管理滋生的財務(wù)活動，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。 本文通過介紹巨人集團的發(fā)展過程，其中介紹到巨人集團最終的失敗是因為財務(wù)危機。不僅巨人集團如此，對于大多企業(yè)，財務(wù)問題多能歸結(jié)為企業(yè)最根本的問題，因此，財務(wù)管理對于一個企業(yè)來說是非常重要的。本文通過財務(wù)管理中的一個重要分支，即資金管理，并從具體的應(yīng)收賬款管理入手，先解釋了資金

2、管理的重要性。并具體說明應(yīng)收賬款的的功能，成本問題，并引出信用政策這一概念。通過本次課程設(shè)計的實踐，讓我更加深一步的學(xué)習(xí)了財務(wù)管理這門課程。做到了實踐與知識的結(jié)合關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；財務(wù)危機；資產(chǎn)管理；應(yīng)收賬款管理；信用政策目錄1 緒論12 巨人集團的發(fā)展13 巨人集團問題分析23.1資產(chǎn)組合33.2企業(yè)應(yīng)收管理5應(yīng)收賬款的功能5應(yīng)收賬款的成本63.3信用政策的制定7信用標(biāo)準(zhǔn)7信用條件8收款政策94總結(jié)91緒論12巨人集團發(fā)展13 巨人集團問題分析23.1資產(chǎn)組合23.2企業(yè)應(yīng)收賬款管理5 應(yīng)收賬款的功能5應(yīng)收賬款的成本63.3信用政策的制定7信用標(biāo)準(zhǔn)7信用條件7收款政策84 結(jié)論9參考文獻(xiàn)91

3、 緒論企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的復(fù)雜性，決定了企業(yè)管理必須包括多方面內(nèi)容，有的側(cè)重于使用價值的管理，有的側(cè)重于價值的管理。而財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程，（包括食物商品運動和金融商品運動），中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)管理關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)管理的重要組成部分，企業(yè)究竟采取什么樣的形式來管理滋生的財務(wù)活動，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。巨人集團的危機最終也是因為財務(wù)的危機，本文從應(yīng)收賬款的管理角度分析了巨人集團的一方面資金管理問題，說明了資金管理的重要性。2 巨人集團的發(fā)展巨人集團的發(fā)展是從史玉柱從他研制的M-6401桌面排版印刷系統(tǒng)開始的，1982年8月，他利用計算機世界先打廣告后收錢的時間差，用僅有的

4、4000元做了一個8400元的廣告“M-6401，歷史性的突破”到9月下旬，4000元廣告投入換來10萬元的回報，四個月后回報100萬元。1991年4月，珠海巨人新技術(shù)公司注冊成立，注冊資金200萬，11月，就獲純利潤1000萬元。1992年7月，巨人公司實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機構(gòu)和開發(fā)基地有深圳牽制珠海。9月，巨人公司升為珠海巨人高科技集團公司，注冊資金1.19億元。1992年，公司銷售總產(chǎn)值共1.6億元，實際純利3500萬元，年發(fā)展速度為500%。1993年，巨人集團實現(xiàn)銷售額3.6億元，利稅4600萬元，巨人集團已成為中國極具實力的及鉆企業(yè)。隨后，國際著名電腦公司大舉進(jìn)入中國，中國電腦業(yè)步

5、入低谷，史玉柱賴以發(fā)家的本行業(yè)受到重創(chuàng)。史玉柱意識到僅靠電腦單一行業(yè)發(fā)展是有限的，巨人集團必須走產(chǎn)業(yè)集團化發(fā)展道路。當(dāng)時全國正值房地產(chǎn)熱賣。史玉柱要耗資12億元，建立70曾高的巨人大廈以進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)。如果按巨人集團當(dāng)時的電腦單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，根本無法支持大廈所需資金的三分之一，史玉柱所想的自己動作方式是：用在香港和內(nèi)地賣樓花所籌的1.2億元資金，發(fā)展一個新興產(chǎn)業(yè)，所賺利潤反哺巨人大廈。因此史玉柱瞄準(zhǔn)的新興產(chǎn)業(yè)就是生物工程，并首先在“腦黃金”產(chǎn)品上取得成功。巨人集團邁向產(chǎn)業(yè)多元化的起始之步，史玉柱已經(jīng)預(yù)感到大集團的管理隱患。1994年8月，史玉柱召開全體員工大會，拋出“巨人集團第二次創(chuàng)業(yè)的總體構(gòu)想”

6、。他直截了當(dāng)?shù)钠饰隽司奕思瘓F的五大隱患：一時創(chuàng)業(yè)激情基本消失，二是出現(xiàn)了大鍋飯機制，三是管理水平低下，四是產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)單一，五是開發(fā)市場能力停滯。為實現(xiàn)第二次創(chuàng)業(yè)，史玉柱同時解除了原集團所有干部的任命，全部重新委任。史玉柱的第二次創(chuàng)業(yè)計劃是：在房地產(chǎn)方面投資12億元興建巨人大廈，投資4.8億原在黃山興建綠谷旅游工程，投資5400萬元購買裝修巨人總部大樓，在上海浦東買下了3萬平米土地，準(zhǔn)備興建上海巨人集團總部，在保健品方面，準(zhǔn)備斥資5個億，在一年內(nèi)推出上百個產(chǎn)品。由于干部隊伍缺陷及集團綜合協(xié)調(diào)系統(tǒng)問題，使各項目標(biāo)均未達(dá)到預(yù)期，集團陷入困境。同時，由于巨人大廈過度抽調(diào)生物工程資金，而大廈建設(shè)又遇到一

7、系列意外因素，最終導(dǎo)致集團陷入財務(wù)危機。3 巨人集團問題分析巨人集團從的危機，是財務(wù)危機，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的復(fù)雜性，決定了企業(yè)管理必須包括多方面內(nèi)容，有的側(cè)重于使用價值的管理，有的側(cè)重于價值的管理。而財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程，（包括食物商品運動和金融商品運動），中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)管理關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)管理的重要組成部分，企業(yè)究竟采取什么樣的形式來管理滋生的財務(wù)活動，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。不同類型的企業(yè)，其財務(wù)的組織形式和財務(wù)的分層管理的形式是不同的。巨人集團從剛開始的單一計算機行業(yè)，到后來發(fā)展為多元化領(lǐng)域，資金越來越龐大，資金的運作顯的更為重要，本文就從巨人集團各種資金管理

8、入手，對巨人集團的財務(wù)管理做一分析。3.1資產(chǎn)組合 要了解企業(yè)的財務(wù)管理，即要理解企業(yè)的資產(chǎn)管理，首先，先要明白企業(yè)的資產(chǎn)組合。企業(yè)的資產(chǎn)組合是資產(chǎn)管理的一個重要問題，資產(chǎn)組合就是企業(yè)的資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)之間的比例，不同的資產(chǎn)組合對企業(yè)的經(jīng)營活動以及財務(wù)狀況會產(chǎn)生不同的影響，企業(yè)必須根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的要求，安排合理的資產(chǎn)組合，這對提高企業(yè)的經(jīng)濟效益具有重要的意義。合理的資產(chǎn)組合，可以有效地控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不同的資產(chǎn)組合，對企業(yè)的償債能力會有不同的影響。一般來說，流動資產(chǎn)比非流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，更適合于償還到期債務(wù)。所以，在企業(yè)的資產(chǎn)組合中，如果流動資產(chǎn)所占的比重較大，就說明企業(yè)的

9、償債能力較強，反之，如果非流動資產(chǎn)所占的比重較大，則說明企業(yè)的償債能力相對較差。這樣，企業(yè)就可以根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要和資金結(jié)構(gòu)的具體情況，安排合理的資產(chǎn)組合，將企業(yè)的財務(wù)財務(wù)風(fēng)險控制在合理的范圍之內(nèi)。合理的資產(chǎn)組合，有利于增加企業(yè)的收益，資產(chǎn)組合不僅可以影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，也能影響企業(yè)的收益。非流動字長的數(shù)量一般代表了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和能力。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大，可以增強企業(yè)的市場競爭能力，樹立良好的市場形象，獲得規(guī)模經(jīng)濟效益。因此，在企業(yè)資產(chǎn)組合中，如果非流動資產(chǎn)所占的比重較大，就說明企業(yè)的收益能力較強，而流動資產(chǎn)所占比重大，則會影響企業(yè)的收益能力。但是，在決定企業(yè)的資產(chǎn)組合是，必須權(quán)衡資產(chǎn)

10、組合對企業(yè)收益和風(fēng)險的雙重影響，以便確定合理的資產(chǎn)組合。資產(chǎn)組合是企業(yè)選擇籌資方式的一個重要依據(jù)，不同的資產(chǎn)組合對企業(yè)的短期資金和長期資金有不同的需求。資產(chǎn)組合據(jù)定了企業(yè)占用資金的期限長短。流動資產(chǎn)所占比重較大的資產(chǎn)組合，長期資金的占用量較少，而非流動資產(chǎn)所占比重較大的資產(chǎn)組合，長期資金的占用量較多，所以，企業(yè)可以根據(jù)資產(chǎn)組合對資金需要的特點來選擇合理的籌資方式，這樣，既可以滿足資金的需求，有可以降低資金成本合理的資產(chǎn)組合，有利于加強資金管理，企業(yè)在資金管理中，必須要合理的安排短期資金與長期資金的比例關(guān)系，盡可能降低資金成本，減少財務(wù)風(fēng)險。不同的資產(chǎn)組合策略會影響到企業(yè)短期資金與長期資金的比例

11、關(guān)系。因此確定一個合理的資產(chǎn)組合，有利于企業(yè)加強資金管理，增強企業(yè)的經(jīng)濟效益。那么，影戲那個資產(chǎn)組合的因素又有那些呢。資產(chǎn)組合對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營會產(chǎn)生重要的影響，企業(yè)在資產(chǎn)管理中必須根據(jù)企業(yè)自身的實際情況選擇最優(yōu)的資產(chǎn)組合，合理安排流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。在進(jìn)行資產(chǎn)組合決策中，應(yīng)當(dāng)考慮到以下影響因素。風(fēng)險與收益。流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，但收益能力較差，而非流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較差，打收益能力相對較強。所以，在企業(yè)的資產(chǎn)組合決策是，必須充分考慮到資產(chǎn)組合對企業(yè)風(fēng)險與收益的影響。如果企業(yè)持有大量的流動資產(chǎn)，可以降低企業(yè)的風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)需要現(xiàn)金償還債務(wù)是，流動資產(chǎn)可以迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，但是，流動

12、資產(chǎn)數(shù)量太多，會影響企業(yè)的投資收益，所以，企業(yè)在決定資產(chǎn)組合是，應(yīng)當(dāng)權(quán)衡利弊，選擇最佳的資產(chǎn)組合。企業(yè)的行業(yè)特點，不同的行業(yè)的企業(yè)，資產(chǎn)組合會有較大的差異，企業(yè)在確定資產(chǎn)組合是，必須要考慮到其所處的行為的個點。不同行業(yè)因其生產(chǎn)經(jīng)營的特點不同，對流動資產(chǎn)與固定字長所需要的數(shù)量較大的差異。一般來說，商業(yè)企業(yè)流動資產(chǎn)所占的比重相對較大，而工業(yè)企業(yè)流動資產(chǎn)所占比重較小。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模對企業(yè)的資產(chǎn)組合也會產(chǎn)生重要的影響。通常生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大的企業(yè)，其市場競爭能力和籌資金能力都較強，承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的能力要比小企業(yè)強，因此，在選擇資產(chǎn)組合是可以較少的安排流動資產(chǎn)，盡可能多的使用固定資產(chǎn)，

13、這樣可以增加企業(yè)的投資收益。而生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小的企業(yè)，通常要安排足夠的流動資產(chǎn)，避免財務(wù)危機的發(fā)生。資金成本因素，不同資產(chǎn)組合對長期資金需要數(shù)量是不同的，所以，選擇不同的資產(chǎn)組合就會對企業(yè)的資金成本產(chǎn)生不同的影響。在資金市場的利息率較高的情況下，企業(yè)為了降低資金成本盡可能提高資金的使用效率，通常會選擇流動資產(chǎn)較少的資產(chǎn)組合，這樣可以減少利息的支出，鄭家投資收益，在資金市場的利息率下降是企業(yè)可以安排較多的流動資產(chǎn)以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。既然資金管理這么重要，下面就以巨人集團的應(yīng)收賬款管理來分析巨人集團的一些財務(wù)管理問題3.2企業(yè)應(yīng)收管理應(yīng)收賬款是指企業(yè)對外銷售產(chǎn)品，提供勞務(wù)等形式的尚未收回的銷售款

14、項，是企業(yè)流動資產(chǎn)中的一個重要項目。一般來說，企業(yè)都原因采用現(xiàn)銷方式銷售產(chǎn)品，這樣可以立刻收回現(xiàn)金，提高資金的周轉(zhuǎn)速度，但是，在激烈的市場競爭中，企業(yè)為了擴大銷售，占領(lǐng)市場，往往要采用信用銷售方式，即將產(chǎn)品賒銷給客戶。這是，就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款。信用銷售是為企業(yè)為了擴大銷售而采用的一種銷售政策，因此，由此而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款可以看做是企業(yè)的一種投資 應(yīng)收賬款的功能 應(yīng)收賬款的功能是指應(yīng)收賬款在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：促進(jìn)銷售功能，在激烈競爭的市場經(jīng)營中，采用賒銷方式，為客戶提供商業(yè)信用，可以擴大產(chǎn)品銷售，提高產(chǎn)品的市場占有率。通常為客戶提供的商業(yè)信用是不收離心的，所以，對于

15、接受商業(yè)信用的企業(yè)來說，實際上等于得到一筆無息貸款，這對客戶具有極大的吸引力，與現(xiàn)銷方式相比，客戶更愿意購買采用賒銷方式的企業(yè)產(chǎn)品，因此，應(yīng)收賬款具有促進(jìn)銷售的功能減少存獲的功能，賒銷促進(jìn)了產(chǎn)品銷售，自然就減少了企業(yè)庫存產(chǎn)品的數(shù)量，加快了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。一般來說，企業(yè)的應(yīng)收賬款所發(fā)生的管理費用是比較少的，而存活則需要倉促，保管，所發(fā)生的管理費用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于應(yīng)收賬款。因此，企業(yè)通過賒銷的方式，將產(chǎn)品銷售出去，資產(chǎn)由存貨形態(tài)轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款形態(tài)，這樣可以節(jié)約企業(yè)費用支出。應(yīng)收賬款的成本上面介紹了應(yīng)收賬款具有促進(jìn)銷售和減少存貨的功能，這都是應(yīng)收賬款的積極作用。但是，應(yīng)收賬款并不是免費的午餐，企業(yè)在享

16、受到賒銷所帶來的種種好處的同時，也是要付出代價的，這種代價就是應(yīng)收賬款的成本，其主要包括：應(yīng)收賬款的機會成本。這是企業(yè)的資金占用在資金賬款上而喪失的其他投資收益，如投資有價證券的利息收益等。機會成本的大小與企業(yè)應(yīng)收賬款占用資金的數(shù)量密切相關(guān)，占用資金的數(shù)量越大，機會陳本就越高。這種機會成本一般按照有價證券的利息率來計算，其計算公式為：應(yīng)收賬款機會成本=應(yīng)收賬款平均資金占用額*資金成本率應(yīng)收賬款平均資金占用額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式中，應(yīng)收賬款平局資金占用額也就是應(yīng)收賬款的投資額，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一定時期應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收賬款的年周轉(zhuǎn)次數(shù)等于360天除以應(yīng)收賬款的平均收賬期。應(yīng)收

17、賬款的管理成本。這是指企業(yè)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的費用支出。主要包括：n 對客戶的資信調(diào)查費用n 手機各種信息的費用n 應(yīng)收賬款賬簿記錄費用n 催收賬款發(fā)生的費用n 其他用于應(yīng)收賬款的管理費用應(yīng)收賬款的壞賬成本，這是指由于應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)造成的經(jīng)濟損失。應(yīng)收賬款是商業(yè)信用產(chǎn)生的結(jié)果，由于客戶財務(wù)狀況惡化等原因，無法收回應(yīng)收賬款，由此而產(chǎn)生壞賬會給企業(yè)帶來經(jīng)濟上的損失。這種成本一般與企業(yè)的信用政策有關(guān)，并且與應(yīng)收賬款的數(shù)量成正比。一般來說，嚴(yán)格的信用政策產(chǎn)生壞賬的概率是比較小的，過于寬松的信用政策比較容易產(chǎn)生壞賬。3.3信用政策的制定那么，信用政策要如何制定呢，信用政策又稱應(yīng)收賬款政策，

18、是指企業(yè)在采用信用銷售方式時，為對應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃和控制所確定的基本原則和規(guī)范。信用政策是企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分，主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件和收賬政策三部分信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是直企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用時，客戶所必須具備的最低財務(wù)能力。如果客戶的財務(wù)能力未能達(dá)到企業(yè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，則企業(yè)不能向其賒銷商品，客戶必須在較為苛刻的條件下購買企業(yè)的商品，乳必須支付現(xiàn)款等。企業(yè)在確定信用標(biāo)準(zhǔn)是，主要考察客戶付款的能力，考察客戶是否會拖欠貸款甚至不付款，并據(jù)此判斷客戶拖欠貨款的可能性。所以，信用標(biāo)準(zhǔn)通常用預(yù)計的壞賬損失率來衡量。如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)比較嚴(yán)格，只對信譽較好的客戶提供商業(yè)信用，則可以減少壞賬

19、損失，降低應(yīng)收賬款的機會成本和管理成本，但是，也會減少企業(yè)的銷售量，反之，如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)比較寬松，雖然會增加銷售量，但是，也會想以后能夠地增加壞賬損失和應(yīng)收賬款的機會成本與管理陳本。因此，企業(yè)必須在擴大銷售與增加之間權(quán)衡利弊，制定一個比較合理的信用標(biāo)準(zhǔn)。信用條件前面介紹的信用標(biāo)準(zhǔn)是決定是否給予客戶提供商業(yè)信用的一道門檻，只有符合要求的客戶才能通過這道門檻。但是，一旦給客戶提供了商業(yè)信用，就要考慮客戶支付賒銷款項的具體條件，這就是信用條件，主要包括信用期限，折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用條件的表示方法是“1/n ,n/30”，其涵義是若客戶在發(fā)票開出后10天內(nèi)付款，可以享受1%的現(xiàn)金折扣，如果客戶放棄現(xiàn)金折扣，全部款項必須在30天內(nèi)付清。該信用條件是：30天為信用期限，10天為折扣期限，1%為現(xiàn)金折扣。信用期限，信用期限是指企業(yè)提供給客戶從購買貨物到支付貨款的限定時間?？蛻舯仨氃谛庞闷谙迌?nèi)支付貨款，超過信用期限就屬于違約。信用期限是企業(yè)信用政策的一項重要內(nèi)容，對企業(yè)的產(chǎn)品銷售量及應(yīng)收賬款的資金占用額都會產(chǎn)生影響。如果延長信用期限，可以在一定程度上擴大產(chǎn)品銷售量，但是，也會相應(yīng)地延長應(yīng)收賬款的平均收賬期，增加了應(yīng)收賬款的資金占用額，引起應(yīng)收賬款成本的增加，反之，如果縮短信用期限，雖然可以加快應(yīng)收賬款的回收速度，減少應(yīng)收賬款的資金占用，減少應(yīng)