1、生活需要游戲，但不能游戲人生；生活需要歌舞，但不需醉生夢死；生活需要藝術(shù)，但不能投機(jī)取巧；生活需要勇氣，但不能魯莽蠻干；生活需要重復(fù)，但不能重蹈覆轍。 -無名證券投資學(xué)復(fù)習(xí)題1一、名詞解釋1.套利定價模型（APT）：是將股票的收益率與未知數(shù)量的未知因素相聯(lián)系，即利用因素模型來描述資產(chǎn)價格決定因素和均衡價格的形成機(jī)理。它的最基本假設(shè)就是投資者相信證券I收益率隨意受K個共同因素的影響。2.馬柯維茨有效組合：在構(gòu)造證券資產(chǎn)組合時，投資者謀求在既定風(fēng)險水平下具有最高預(yù)期收益的證券組合，滿足這一要求的組合稱為有效組合，也稱馬柯維茨有效組合。3.股票收益：主要是指股票投資所帶來的收益，主要來源于兩個方面：

2、股票所帶來的股息（紅利）和股票買賣的溢價收入。4.開放式基金和封閉式基金：開放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定；封閉式基金的基金規(guī)模在基金發(fā)行前就已經(jīng)確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變。5.心理線：是由上漲日的比率來衡量的。這種設(shè)計的理論基礎(chǔ)是；投資者買賣的心理傾向必然影響到交易的結(jié)果，而交易的結(jié)果又決定著股價的走勢，因而投資者的買賣心理傾向不僅可以作為研判行情參考，而且可以用交易的結(jié)果表示出來。二、單選題1.某人投資了三種股票，這三種股票的方差一協(xié)方差矩陣如下表，矩陣第（i, j）位置上的元素為股票i與j的協(xié)方差，已知此人投資這三種股票的比

3、例分別為03，03，04，則該股票投資組合的風(fēng)險是（ C ）。 A81 B51 C61 D922.對于付息債券，如果市場價格低于面值，則（ B ）。A到期收益率低于票面利率B到期收益率高于票面利率C到期收益率等于票面利率D不一定3.假設(shè)某股票組合含N種股票，它們各自的非系統(tǒng)風(fēng)險是互不相關(guān)的，且投資于每種股票的資金數(shù)相等。則當(dāng)N變得很大時，投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險和總風(fēng)險的變化分別是（ B ）。 A不變，降低 B降低，降低 C增高，增高 D降低，增高4.某種債券A，面值為1000元，期限是2年。單利每年付一次，年利率是10，投資者認(rèn)為末來兩年的折算率為r8，則該種債券的投資價值是（ C ）。 A92

4、34 B10000 C10357 D101035.一般地，銀行貸款利率和存款利率的降低，分別會使股票價格發(fā)生如下哪種變化（ B ）A、上漲、下跌 B、上漲、上漲 C、下跌、下跌 D、下跌、上漲6.X股票的系數(shù)為1.7，Y股票的系數(shù)為0.8，現(xiàn)在股市處于牛市，請問你想短期獲得較大的收益，則應(yīng)該選哪種股票? (A )A、X B、Y C、X和Y的某種組合 D、無法確定7.某支股票年初每股市場價值是15元，年底的市場價值是17元，年終分紅2元，則得到該股票的年收益率按對數(shù)公式計算是( A )。A、23.6 B、32.3 C、17.8 D、25.78.某人投資四種股票，投資狀況見下表，則其所投資的股票組

5、合的年預(yù)期收益率為( B )。 股票種類ABCD投資比例0.50.20.10.2年收益率0.20.10.150.05A、0.133 B、0.145 C、0.167 D、0.1879.A股票的系數(shù)為1.5，B股票的系數(shù)為0.8，則（ C ）。A、A股票的風(fēng)險大于B股票 B、A股票的風(fēng)險小于B股票C、A股票的系統(tǒng)風(fēng)險大于B股票 D、A股票的非系統(tǒng)風(fēng)險大于B股票10.通常，當(dāng)政府采取積極的財政和貨幣政策時，股市行情會（A ）。A、看漲 B、走低 C、不受影響 D、無法確定三、多選題1.下列影響股票市場的因素中屬于技術(shù)因素的有( AB )。A、股票交易總量 B、股票價格水平C、法律因素 D、文化因素E

6、、公司因素2.下面論點(diǎn)正確的是（ BCE ）。A、 通貨膨脹對股票市場不利B、 對國際化程度較高的證券市場，幣值大幅度波動會導(dǎo)致股價下跌C、 稅率降低會使股市上漲D、緊縮性貨幣政策會導(dǎo)致股市上漲E、 存款利率和貸款利率下調(diào)會使股價上漲3.下列影響股票市場的因素中屬于基本因素的有（ ABCD）。A宏觀因素 B產(chǎn)業(yè)因素 C區(qū)域因素D公司因素 E股票交易總量4.產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢分析是產(chǎn)業(yè)分析的重點(diǎn)和難點(diǎn)，在進(jìn)行此項分析時著重要把握（ABC ）。A產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)和趨勢對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢的影響B(tài)產(chǎn)業(yè)生命周期的演變對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢影響C國家產(chǎn)業(yè)改革對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的導(dǎo)向作用D相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響E其他國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)

7、展趨勢的影響5.技術(shù)分析有它賴以生存的理論基礎(chǔ)三大假設(shè)，它們分別是（ ADE）A市場行為包括一切信息B市場是完全競爭的C所有投資者都追逐自身利益的最大化D價格沿著趨勢波動，并保持趨勢E歷史會重復(fù)6.下面會導(dǎo)致債券價格上漲的有（AE ）。A存款利率降低B債券收益率下降C債券收益率上漲D股票二級市場股指上揚(yáng)E債券的稅收優(yōu)惠措施7.某證券投資基金的基金規(guī)模是30億份基金單位。若某時點(diǎn)，該基金有現(xiàn)金10億元，其持有的股票A（2000萬股）、B（1500萬股），C（1000萬股）的市價分別為10元、20元、30元。同時，該基金持有的5億元面值的某種國債的市值為6億元。另外，該基金對其基金管理人有200萬

8、元應(yīng)付未付款，對其基金托管人有100萬元應(yīng)付未付款。則（ABCD）A基金的總資產(chǎn)為240000萬元B基金的總負(fù)債為300萬元C基金總凈值位237000萬元D基金單位凈值為0.79元E基金單位凈值為0.8元8. 關(guān)于證券投資基金，下列正確的有（ BCE ）A.證券投資基金與股票類似B. 證券投資基金投向是股票、債券等金融工具C.其風(fēng)險大于債券D.其風(fēng)險小于債券E.其收益小于股票9. 馬柯威茨模型的假設(shè)是：（ ABC ）A.只有預(yù)期收益和風(fēng)險兩個因素影響投資者 B.投資者是規(guī)避風(fēng)險的C.投資者謀求的是在既定風(fēng)險的水平下獲得最高的預(yù)期收益率D. 投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的

9、預(yù)期10. 資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件是：（ACD）A.投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合B. 投資者愿意接受風(fēng)險C.投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期D.資本市場沒有摩擦四、簡答題1.比較證券投資基金與股票和債券的差異。答：比較證券投資基金與股票和債券的差異主要有以下幾個方面：（1）投資者的地位不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，而契約型證券投資基金反映的是信托關(guān)系。（2）所籌資金的投資標(biāo)的不同，股票和債券發(fā)行的目的是融資，所籌資金的投向主要是實業(yè)，而證券投資基金的投向是股票、債券等金融工具。（3）它們的風(fēng)險水平也不同。股票的直接收益取

10、決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益，不確定性強(qiáng)，投資于股票的風(fēng)險較大。債券具有事先規(guī)定的利率，到期可以還本付息，投資風(fēng)險較小?；鹬饕顿Y于有價證券，而且其投資的靈活性很大，從而使基金的收益有可能高于債券，同時風(fēng)險又小于股票。2. 解釋公司分析的含義并簡述其主要內(nèi)容。答：公司分析就是針對上市公司的各方面情況進(jìn)行分析，以解釋它在股市上的表現(xiàn)，預(yù)測其變化發(fā)展的趨勢。主要包括公司基本素質(zhì)分析和公司財務(wù)分析?；舅刭|(zhì)分析主要是一個定性分析過程，分析的重點(diǎn)放在公司潛在競爭力的分析上，包括分析一家公司在所處行業(yè)的競爭優(yōu)勢和劣勢。上市公司財務(wù)分析主要是財務(wù)業(yè)績的比較分析，按照所選參照物的差別，可以分為縱向、橫向和標(biāo)準(zhǔn)比

11、較分析，目的是發(fā)現(xiàn)本公司的問題和查找差距；按照包括的財務(wù)數(shù)據(jù)范圍可以分為個別分析法和綜合分析法。3. .簡述宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析包括的幾個主要方向。答：宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析就是分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素與股票市場的關(guān)系及其對股票市場影響的時效、方向和程度，具體來說有以下幾個主要方向：經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)周期分析；通貨膨脹分析；利率水平分析；匯率水平分析；貨幣政策分析；財政政策分析。五、計算題下表是某公司X的2005年（基期）、2006年（報告期）的財務(wù)數(shù)據(jù)，請利用因素分析法來分析各個因素的影響大小和影響方向。X公司的財務(wù)分析表指標(biāo)名稱2005年2006年銷售凈利潤率（）18.3719.23總資本周轉(zhuǎn)率（次/年）0.8

12、51.13權(quán)益乘數(shù)2.342.1凈資本利潤率（）36.5445.63解：該分析中從屬指標(biāo)與總指標(biāo)之間的基本關(guān)系是： 凈資本利潤率銷售凈利潤率X總資本周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)(4分) 下面利用因素分析法來分析各個因素的影響大小和影響方向： 銷售凈利潤率的影響， (報告期銷售凈利潤率一基期銷售凈利潤率)X基期總資本周轉(zhuǎn)率X基期權(quán)益乘數(shù) (19.2318.37)085234 1.7l(4分) 總資本周轉(zhuǎn)率的影響 報告期銷售凈利潤率X(報告期總資本周轉(zhuǎn)率一基期總資本周轉(zhuǎn)率)X基期權(quán)益乘數(shù) 19.23(1.130.85)2.34 12.60(4分) 權(quán)益乘數(shù)的影響 報告期銷售凈利潤率X報告期總資本周轉(zhuǎn)率X(報告

13、期權(quán)益乘數(shù)一基期權(quán)益乘數(shù)) 1923113(2.102.34) 一5.22(4分) 凈資本收益率的變化報告期凈資本收益一基期凈資本收益率 銷售凈利潤率的影響+總資本周轉(zhuǎn)率的影響+權(quán)益乘數(shù)的影響45.6336.541.7l+l2.60+(5.22) 9.09(4分) 綜合以上分析：可以看到X公司的凈資產(chǎn)收益率2000年相對1999年升高了9.09個百分點(diǎn)，其中由于銷售凈利潤率的提高使凈資產(chǎn)收益率提高了1.71個百分點(diǎn)，而由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的速度加快，使凈資產(chǎn)收益率提高了12.60個百分點(diǎn)；由于權(quán)益乘數(shù)的下降，使得凈資產(chǎn)收益率下降了5.22個百分點(diǎn)，該因素對凈資產(chǎn)收益率的下降影響較大，需要進(jìn)一步分析

14、原因。(4分)證券投資學(xué)復(fù)習(xí)題2一、名詞解釋1.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）：是提供資產(chǎn)定價的描述性模型。它的主要含義是一個資產(chǎn)的預(yù)期收益與衡量該資產(chǎn)風(fēng)險的一個尺度（貝塔值）相聯(lián)系，說明資產(chǎn)的價格是如何依風(fēng)險而確定的。2.資本市場線：在證券組合理論中引入無風(fēng)險資產(chǎn)，并假定投資者可以按照無風(fēng)險利率進(jìn)行借貸，無風(fēng)險資產(chǎn)就可以和馬柯維茨有效證券組合構(gòu)成一個新的組合，這些新組合在坐標(biāo)軸上表現(xiàn)為從縱軸上的無風(fēng)險利率引出并與馬柯維茨有效邊界上半部分相切的直線，這就是資本市場線。3.股票風(fēng)險：一般是指由于未來價格或者收益的不確定性造成的未來價值偏離預(yù)期或預(yù)計價值的程度，通常用收益分布的標(biāo)準(zhǔn)差或者變異系數(shù)來描

15、述。4.二級市場：即證券流通市場，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。它一般包括兩個子市場：證券交易所和場外交易市場。5.威廉指標(biāo)（WMS%）：該指標(biāo)表示的是當(dāng)天的收盤價在過去一段日子的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置，是一種兼具超買超賣和強(qiáng)弱分界的指標(biāo)。它主要的作用在于輔助其他指標(biāo)確認(rèn)訊號。二、單選題1.某支股票年初每股市場價值是30元，年底的市場價值是35元，年終分紅5元，則該股票的收益率是（D ）。A、10% B、14.3% C、16.67% D、33.3%2.某人投資了三種股票，這三種股票的方差協(xié)方差矩陣如下表，矩陣第（i，j）位置上的元素為股票I與j的協(xié)方差，已知此人投資這三種

16、股票的比例分別為0.1，0.4，0.5，則該股票投資組合的風(fēng)險是（C ）。方差協(xié)方差A(yù)BCA100120130B120144156C130156169A、9.2 B、8.7 C、12.3 D、10.43.對于幾種金融工具的風(fēng)險性比較，正確的是（ D）。A、股票債券基金 B、債券基金股票C、基金債券股票 D、股票基金債券4.今年我國連續(xù)幾次降息，還減征利息所得稅，請問政府的這種行為一般會使股市行情( B )。 A上漲 B. 下跌 C. 沒有影響 D. 難以確定5.當(dāng)某產(chǎn)業(yè)生命周期處于初創(chuàng)期，則該產(chǎn)業(yè)內(nèi)行業(yè)利潤、風(fēng)險大小應(yīng)該有如下特征( A ) A. 虧損、較高 B增加、較高 C較高、較小 D減少

17、甚至虧損、較低6. 狹義證券指（ C ）。A.商品證券 B.貨幣證券 C.資本證券 D.其他證券7. 相對強(qiáng)弱指數(shù)取值超過50，表明市場進(jìn)入（ A ）。A.強(qiáng)勢 B.弱市 C.均衡 D.無法確定8.成交量比率（VR）在450160為（ C ）。A.為可買進(jìn)區(qū)域 B.正常分布區(qū)域 C.應(yīng)考慮獲利了結(jié) D.股價已過高9.宏觀經(jīng)濟(jì)因素對股票市場的影響具有（ B ）A.短期性、局部性 B.長期性、全面性 C.長期性、局部性 D.短期性、全面性10.直接決定上市公司股票價格的因素是（ C ）A.國家政治軍事因素 B.國外經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩rC.社會文化因素 C.公司本身經(jīng)營狀況和盈利水平三、多選題1.資本證券包

18、括的種類：（ABSD）A.股票 B.債券 C.投資基金 D.其他金融衍生品2. 產(chǎn)業(yè)分析的主要內(nèi)容有: （ABCD）A.產(chǎn)業(yè)的生命周期階段分析 B.產(chǎn)業(yè)的業(yè)績狀況分析C.產(chǎn)業(yè)的市場表現(xiàn)分析 D.產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢分析3. 技術(shù)分析是建立在以下（ABD）理論假設(shè)基礎(chǔ)上。 A.市場行為包括一切信息 B.價格沿趨勢波動，并保持趨勢C. 投資者是規(guī)避風(fēng)險的 D.歷史會重復(fù)4. 資本證券包括（ ABCD ）。A.股票 B.債券 C.投資基金 D.其他金融衍生品5. 根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為（ AC ）。A.開放式基金 B.契約型基金 C.封閉式基金 D.公司型基金6. 證券市場按照證券性

19、質(zhì)的不同，可以分為（ ABC）A.股票市場 B.債券市場 C.基金市場 D.貨幣市場7. 下列心理線的應(yīng)用規(guī)則表述正確的是（ AC ）。A.心理線超過75為超買B.超過90為極端超賣，是短線買入的較佳機(jī)會C.低于25為超賣D.低于10極端超買，是短線賣出的較佳機(jī)會8.下列技術(shù)指標(biāo)中，當(dāng)市場行情處于盤整時會不適用的有（ AB ）。A. 趨向指數(shù)（DMI ） B. 異同移動平均數(shù)（MACD） C. 相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）D. 威廉指標(biāo)（WMS%） E. 乖離率（BIAS）9.關(guān)于證券投資基金，下列正確的有（ BCE ）A.證券投資基金與股票類似B. 證券投資基金投向是股票、債券等金融工具C.其風(fēng)險

20、大于債券D.其風(fēng)險小于債券E.其收益小于股票10. 一般而言，套利組合必須同時具備以下（ ABC ）特征。A.它是一個不需要投資者任何額外資金的組合B.它對任何因素都沒有敏感性，因為套利組合沒有因素風(fēng)險C.套利組合的預(yù)期收益率必須是正值D.投資者都追求效用的最大化E.市場是完美的四、簡答題1.簡述債券的定價的原理。答：（1）對于付息債券而言，若市場價格等于面值，則其到期收益率等于票面利率；若市場價格低于面值，則其到期收益率低于票面利率。（2）債券的價格上漲，到期收益率必然下降；債券的價格下降，到期收益率必然上升。（3）如果債券的收益率在整個期限內(nèi)沒有變化，則說明其市場價格接近面值，而且接近的速

21、度越來越快。（4）債券收益率的下降會引起債券價格的提高，而且提高的金額在數(shù)量上會超過債券收益率以相同的幅度提高時所引起的價格下跌金額。2.簡述套利定價模型與資本資產(chǎn)定價模型相同的幾點(diǎn)假設(shè)。答：套利定價模型與資本資產(chǎn)定價模型有四點(diǎn)假設(shè)是相同的，它們分別是：投資者都有相同的預(yù)期，既他們對預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和證券之間的協(xié)方差有相同的理解；投資者都追求效用的最大化；市場是完美的，即信息是免費(fèi)并且是立即可得的；收益是由一個因素模型產(chǎn)生。3. 什么是股票市場的基本分析？答基本分析是對影響股票市場的許多因素如宏觀因素、產(chǎn)業(yè)因素和區(qū)域因素、公司因素等存在于股票市場之外的基本因素進(jìn)行分析，分析它們對證券發(fā)行主體

22、（公司）經(jīng)營狀況和發(fā)展前景的影響，進(jìn)而分析它們對公司股票的市場價格的影響。分析的最終目的是獲得一特定股票或者股票市場自身預(yù)期收益的估計，基本分析主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析、產(chǎn)業(yè)分析和公司分析。五、計算題有4種債券A、B、C、D，面值均為1000元，期限都是3年。其中，債券A以單利每年付息一次，年利率為8%；債券B以復(fù)利每年付息一次，年利率為4%；債券C以單利每年付息兩次，每次利率是4%；債券D以復(fù)利每年付息兩次，每次利率是2%；假定投資者認(rèn)為未來3年的年折算率為r=8%，試比較4種債券的投資價值。解：債券A的投資價值為：PA=Mi1/(1+r)t+M/(1+r)n=10008%1/(1+0.08

23、)t+1000/1.083=206.1678+1000/1.083 =1000 (其中 t=3)（4分）債券B的投資價值為：PB=Mi(1+i)t-1/(1+r)t+M/(1+r)n=10004%(1+0.04) t-1/(1+0.08)t+1000/1.083=107.0467+1000/10.83 =900.8789 (其中t=3)（4分）由R=(1+r)q-1,R=0.08得到債券C的每次計息折算率為r=0.03923,從而，債券C的投資價值為：PC= Mi1/(1+r)t+M/(1+r)n =10000.041/(1+0.03923)t+1000/1.083=275.1943 +100

24、0/1.083=1069.027（其中t=6）（4分）由R=(1+r)q-1,R=0.08得到債券D的每次計息折算率為r=0.03923,從而，債券D的投資價值為：PD= Mi(1+i)t-1/(1+r)t+M/(1+r)n =10000.02(1+0.02)t-1/(1.03923)t+1000/1.083=110.2584+1000/1.083 =904.0907（其中t=6）（4分）由上面的比較可以得到：四種債券的投資價值由高到低為C、A、D、B（4分）證券投資學(xué)復(fù)習(xí)三 一、名詞解釋(每小題4分，共20分) 1. 綜合杠桿系數(shù) 2系統(tǒng)風(fēng)險 3. 債券契約 4信用標(biāo)準(zhǔn) 5所獲利息倍數(shù)二、單

25、項選擇題(每小題2分，共20分，從每小題的四個備選答案中，選出一個正確的答案，并將正確答案的番號填入題干的括號內(nèi)) 1下列各項中，具有法人地位的企、帳組織形式是( )。 A. 獨(dú)資企業(yè) B合伙企業(yè) C. 公司 D. 以上三者都是 2設(shè)先付年金為A，計息期為n，利率為i，則先付年金在第n期期永的終值Fn為( )。 AFnA(FA，i，n) BFnA(FA，i，n)(1+i) CFA/i D. FnA(FA，i，n)1 3A、B兩種完全負(fù)相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)a,b為( )。 Aa,b+1 Ba,b一1 Ca,bO Da,b2O 4按債券的( )分，可分為外國債券和歐洲債券兩大類 A我國不同投資主體

26、和用途 B面值貨幣與發(fā)行債券市場所在國的關(guān)系 C. 是否附加條什 D. 有無擔(dān)保 5當(dāng)債券發(fā)行價格與債券面值一致時，( )。 A. 市場利率等于債券息票利率 B市場利率大于債券息票利率 C市場利率低于債券息票利率 D. 市場利率與債券息票利率之間無關(guān)系 6某企業(yè)股票的貝他系數(shù)e為12，無風(fēng)險利率Rf為10，市場組合的期望收益率E(RM)為12，則該企業(yè)普通股留存收益的資本成本K，為( )。 A2 B11.2 C124 D12 7( )是指每股收益變動率相對于銷售量變動率的倍數(shù)，或者說每股收益對企業(yè)銷售量變動的敏感性。 A. 經(jīng)營杠桿系數(shù) B財務(wù)杠桿系數(shù) C綜合杠桿系數(shù) D. 系數(shù) 8在無優(yōu)先股

27、和無負(fù)債的條件下，財務(wù)杠桿系數(shù)為( )。 A0 B. 1 C. 無窮大 D無窮小 9在確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量剛以下( )表述是正確的。 A. 隨著訂貨旦越大，儲存成本就越高，而訂貨成本就越低 B經(jīng)濟(jì)批量是使儲存成本最低的訂貨量 C. 隨著訂貨量越小，儲存成本就越低，而訂貨成本保持不變 D. 經(jīng)濟(jì)批量是使訂貨成本最低的訂貨量 10( )是指以增發(fā)的股票作為股利支付給股東的股利支付方式。 A. 股票股利 B股票分割 C. 現(xiàn)金股利 D股票回購三、多項選擇題(每小題2分，共10分，下面各小題的五個備選答案中有25個正確答案，請將正確答案全部選出，并將其番號填入題干的括號內(nèi)，正確答案沒有選全或有錯選的，該題

28、無分) 1“利潤最大化”存在著包括( )等缺陷，無法用來指導(dǎo)全面的企業(yè)金融行為管理。 A沒有區(qū)分追求總利潤還是每股利潤的最大化 B. 沒有考慮利潤所發(fā)生的時間 C. 沒有考慮利潤以及期望現(xiàn)金流量的風(fēng)險 D. 忽視了企業(yè)利用負(fù)債所增加的財務(wù)風(fēng)險 E可能會對股利政策形成誤導(dǎo) 2在企業(yè)金融行為中，衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)包括( )。 A. 標(biāo)準(zhǔn)離差 B標(biāo)準(zhǔn)離差率 C. 系數(shù) D期望報酬率 E平均報酬率 3與普通股相比，優(yōu)先股有以下( )特征。 A優(yōu)先分配股利的權(quán)利 B優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利 C. 固定的股息率 D有限的表決權(quán) E從法律和稅務(wù)角度看，優(yōu)先股不屬于股東權(quán)益 4識別項日相關(guān)現(xiàn)金流量時應(yīng)住意( )

29、。 A. 考慮沉沒成本 B. 從賬面成本的角度進(jìn)行評價 C. 從機(jī)會成本的角度進(jìn)行評價 D不考慮沉沒成本 E只需考慮項目所產(chǎn)生的直接影響 5現(xiàn)實中，許多企業(yè)所奉行的穩(wěn)定股利政策具有以下( )特點(diǎn)。 A. 維持一個長期的目標(biāo)股利支付率 B更為關(guān)心的是股利的變化 C股利的變化是著眼于一個長期的、可持續(xù)發(fā)展的利潤水平 D. 企業(yè)不愿作出可能隨時修改的股利決策 E. 企業(yè)經(jīng)常固利潤的臨時性變化而改變股利四、計算題(共34分) 1假設(shè)某企業(yè)全年需耗費(fèi)存貨2000噸。存貨單價為500元，單位存貨的儲存費(fèi)用為單價的20，每次進(jìn)貨成本為1000元。試求經(jīng)濟(jì)批量EOQ、進(jìn)貨次數(shù)和總成本。(10分) 2假設(shè)現(xiàn)在有

30、兩個投資方案可供選擇。A方案初始投入45000元，并需在三年的壽命期內(nèi)每年支付5000元以維持正常工作；B方案初始投入65000元，壽命期五年，每年的維修費(fèi)用支出為4000元。相關(guān)折現(xiàn)率12，兩項目的其他情況相同。要求計算二項目的年等值并作出決策。已知：(PA，12，3)24018 (PA，12，5)=36048(12分) 3希望公司已有1000萬元長期資本均為普通股，共20萬股。目前管理層進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)需要籌集500萬元來擴(kuò)大公司經(jīng)營規(guī)模，公司面臨著以下籌資方案的選擇；(1)該公司可按每股50元的價格發(fā)行普通股，需發(fā)行10萬股；(2)通過發(fā)行債券按年利率10借入500萬元。設(shè)公司所得稅稅率為40。求： (1)當(dāng)息稅前利潤(EBIT)為240萬時，這兩種籌資方案的每股收益(EPS)， (2)若要使兩種籌資方案無差別，則息稅前利潤(EBlT)應(yīng)為多少?(12分)五、簡答題(每小題8分，共16分) 1如何協(xié)調(diào)股東與經(jīng)理代理矛盾？ 2簡述優(yōu)先股籌資的