1、會計學(xué)1產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第一頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第1頁/共78頁第二頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。凱恩斯?？怂?jié)h森(John Maynard Keynes, 1883年年6月月5日日 1946年年4月月21日）日） ( John Richard Hicks，1904年年4月月8日日1989年年5月月20日，日，1972諾獎）諾獎） (Alvin Hansen,18871975) 第2頁/共78頁第三頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第3頁/共78頁第四頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第4頁/共78頁第五頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。u1.投資：指資本

2、的形成，即社會實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等。投資的分類：v 在國民核算帳戶中投資可分為固定投資、存貨投資和住宅建設(shè)投資；v 投資還可分為總投資、凈投資和重置投資重置投資：補(bǔ)償現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備損耗的投資凈投資：用于增加資本存量的那一部分投資總投資等于凈投資加上重置投資第5頁/共78頁第六頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。（1）利率。利率是投資的成本。與投資反向變動，是影響投資的首要因素（實(shí)際利率）。（2）預(yù)期利潤率。投資所產(chǎn)生的利潤額與投資額的比率。與投資同向變動，投資是為了獲利。利率與利潤率反方向變動。（3）折舊。與投資同向變動。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，

3、折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。第6頁/共78頁第七頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動，通脹下，短期內(nèi)對企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤，減少工資，企業(yè)會增加投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會刺激投資。第7頁/共78頁第八頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。u投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。uii（r） （滿足di/dr 0） 。v 投資i是實(shí)際利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動。u線性投資函數(shù)：ie-dr 假定只有利率變假定只有利率變，其他都不變，其他都不變v e：自主投資，是即使r=0時也會有的投資量。v d：投資系數(shù)

4、，是投資需求對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點(diǎn)，投資增加的量。dr即引致投資.第8頁/共78頁第九頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。投資函數(shù)：i=i(r)，投資需求曲線或投資函數(shù)曲線，又稱投資的邊際效率曲線投資的邊際效率曲線第9頁/共78頁第十頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第10頁/共78頁第十一頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。nrRS101. 單利是對已過計息日而不提取的利息不計利息的單利是對已過計息日而不提取的利息不計利息的計息方法。其本利和是：計息方法。其本利和是： 2. 復(fù)利是將上期利息并入本復(fù)利是將上期利息并入本 金一并計算利息的一種方金一并計算利息的一種方 法。其法。其本利

5、和本利和是：是： C利息額利息額R0本金本金 r利息率利息率 n借貸期限借貸期限 S本利和本利和 nrRS10第11頁/共78頁第十二頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第12頁/共78頁第十三頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。nrSR110其中r稱為貼現(xiàn)率。第13頁/共78頁第十四頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第14頁/共78頁第十五頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221資本邊際效率r的計算vR為資本供給價格v R1、R2、Rn等為不同年份的預(yù)期收益vJ為殘值v資本邊際效率代表了投資項(xiàng)目的預(yù)期利潤率資本邊際效率代表了投資項(xiàng)目的預(yù)期利潤率

6、。u如果如果r大于市場利率，投資就可行。大于市場利率，投資就可行。第15頁/共78頁第十六頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。30000100001000010000%)101 (13310%)101 (12100%1011100032R第16頁/共78頁第十七頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。 在資本品的使用時期、殘值既定條件下，資本邊際效率取決于資本品的供給價格與投資的預(yù)期收益兩個因素： （1）若資本品的供給價格不變，資本邊際效率隨著投資的預(yù)期收益的增加而提高； （2）若投資的預(yù)期收益既定，資本邊際效率隨著資本品供給價格的提高而降低。 第一節(jié)第一節(jié) 投資的決定投資的決定第17頁/共78頁第十八頁，編

7、輯于星期日：十點(diǎn) 三分。某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目第18頁/共78頁第十九頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。u資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。pi投資量pr利率i資本邊際效率曲線資本邊際效率曲線MECp投資越多，資本的邊際效率越低。p即利率越低，投資越多。r%r%第19頁/共78頁第二十頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。v 投資邊際效率曲線， MEI為減少了的MEC。i資本和投資的邊際效率曲線資本和投資的邊際效率曲線MEIMECr1r2v MEI即是投資函數(shù)曲線,能更精確地表示投資和利率間的關(guān)系。r%r%四、投資邊際效率曲線第20頁/共78頁第二十一頁，編輯于星

8、期日：十點(diǎn) 三分。第21頁/共78頁第二十二頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。p美國的詹姆托賓（ Jamas Tobin 1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家。v 如果1，則企業(yè)的市場價值高于其資本的重置成本，因而相對于企業(yè)的市場價值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會有新投資。v 如果1，可以便宜地購買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。u企業(yè)的市場價值/其資本的重置成本。第22頁/共78頁第二十三頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。1edry u 二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給總需求, i = su s sy yc c ，所以，所以y = c + i , y = c + i , 而而

9、c =c =+ +y.y.p求解得均衡求解得均衡國民收入國民收入：y=(y=(+i) /1-+i) /1-u i= e-dr 代入u 得到IS方程：uI ：investment 投資投資S：save 儲蓄儲蓄第23頁/共78頁第二十四頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。1gedrtrty u 若是三部門， u IS方程為：u 若是四部門， u IS方程為：01e drgtrtx myr 第24頁/共78頁第二十五頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第25頁/共78頁第二十六頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。IS曲線IS曲線反映的是產(chǎn)品市場均衡時，利率和收入之間的相互關(guān)系。第26頁/共78頁第二十七頁，編輯于星

10、期日：十點(diǎn) 三分。第27頁/共78頁第二十八頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。n （1）描述產(chǎn)品市場均衡，即i=s時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。n （2）均衡國民收入與利率之間存在反向變化。 利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。n （3）IS曲線上任何點(diǎn)都表示i=s。 偏離IS曲線的任何點(diǎn)都表示沒有實(shí)現(xiàn)均衡。n （4）處于IS曲線右上邊某一點(diǎn)，is。利率過高，導(dǎo)致投資儲蓄。第28頁/共78頁第二十九頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。1aerydd1aedry 1d由此可見 IS 曲線是一條斜率為負(fù)的曲線.斜率為:第29頁/共78頁第三十頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。熟練掌握經(jīng)濟(jì)含義第30頁/共78頁

11、第三十一頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第31頁/共78頁第三十二頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。1gedrtrty u 若是三部門， u IS方程為：1egtrtrydd 即：由此可見，在定量稅的情況下，斜率與二部門是相同的。第32頁/共78頁第三十三頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。兩部門IS方程為：這也就是說，增加自發(fā)投資量，會使得IS曲線會向右移動，其移動的水平距離為 1/（1-） e單位。同理，增加自發(fā)消費(fèi)量，會使得IS曲線會向右移動，其移動的水平距離為 1/（1- ） 單位。rdeay11三、IS曲線的移動第33頁/共78頁第三十四頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。投資需求變動使IS曲線移動第

12、34頁/共78頁第三十五頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第35頁/共78頁第三十六頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。例題例題:假定某國經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：，I=55-200r。求：（1）IS方程； （2）若初始投資由55增加至60，均衡國民收入會發(fā)生什么變化？并求新的IS方程。第二節(jié)第二節(jié) IS曲線曲線第36頁/共78頁第三十七頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。第37頁/共78頁第三十八頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。四、三部門四、三部門IS曲線的移動曲線的移動 rdtrtgeay11第二節(jié)第二節(jié) ISIS曲線曲線分析上式可以得出以下結(jié)論： 1、增加 a、 e、g 、 tr ，IS曲線向右移動；反之，曲線則

13、向左移動； 2、增加 t，IS曲線向左移動；反之，減少 TX0曲線則向右移動。第38頁/共78頁第三十九頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。增加政府支出和減稅，都屬于增加總需求的擴(kuò)張性財擴(kuò)張性財政政策政政策；而減少政府支出和增稅，都屬于降低總需求的緊縮性財政政策緊縮性財政政策。因此，政府實(shí)行擴(kuò)張性財政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向右上移動向右上移動；實(shí)行緊縮性財政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向左下移動向左下移動。實(shí)際上，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出IS曲線的重要目的之一，就在于形象地分析財政政策。推出結(jié)論：第二節(jié)第二節(jié) ISIS曲線曲線第39頁/共78頁第四十頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。來決定。貨幣的實(shí)際貨給量(m)是外

14、生變量，主要分析貨幣的需求。第40頁/共78頁第四十一頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。v 流動性偏好：人們持有貨幣的偏好。v貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時可作交易之用、預(yù)防不測之需和投機(jī)。第41頁/共78頁第四十二頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。2.貨幣需求的三個動機(jī)貨幣需求的三個動機(jī)（1）交易動機(jī)：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。（2）謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。個人取決于對風(fēng)險的看法，整個社會則與收入成正比。兩個動機(jī)為：兩個動機(jī)為：L1 = L1 （y）= k y，隨國民收入變化而變化隨國民收入變化而變化第42頁/共78頁第四十三頁，編輯于星期日：十

15、點(diǎn) 三分。n （3）投機(jī)動機(jī)：為了抓住有利時機(jī)，買賣證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購買證券而持有的貨幣。uL2 = L2（r）=whr，隨利率變化而變化，隨利率變化而變化（r指百分點(diǎn)）指百分點(diǎn)）u為了計算方便，經(jīng)常被簡化為：為了計算方便，經(jīng)常被簡化為：L2 = hr第43頁/共78頁第四十四頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。p當(dāng)認(rèn)為利率高到不再上升、證券價格不再下降時，p會將所有貨幣換成證券。貨幣投機(jī)需求為0 。u反之，利率極低時，人們認(rèn)為利率不可能再降低證券價格不再上升，而會跌落。u將所有證券全部換成貨幣不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。u以免證券價格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備投機(jī)，在證券價格下跌后買

16、進(jìn)。第44頁/共78頁第四十五頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。流動偏好陷阱：n 利率極低時，流動性偏好趨向于無窮大；n 不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；n 國家增加貨幣供給，不會促使利率再下降的現(xiàn)象。第45頁/共78頁第四十六頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。n實(shí)際貨幣總需求nL = L1 + L2 n = kyhrL(m)L(m)r r貨幣需求曲線貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)L(m)r rL1=L1(y)L2=L2(r)凱恩斯陷阱n名義貨幣量僅計算票面價值，用價格指數(shù)P加以調(diào)整。n名義貨幣需求nL(ky-hr)P第46頁/共78頁第四十七頁，編輯于星期日：十

17、點(diǎn) 三分。不同收入的貨幣需求曲線第47頁/共78頁第四十八頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。l貨幣供給是一個存量概念：l主要指狹義貨幣M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。lM0:現(xiàn)金M2:廣義M1+定期存款貨幣供給曲線貨幣供給曲線m mr r貨幣供給曲線貨幣供給曲線m mmn貨幣供給是一國某個時貨幣供給是一國某個時點(diǎn)上，所有不屬于政府點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。和銀行的狹義貨幣。n是外生變量，不受利率是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)影響，由國家政策調(diào)節(jié)。MmPm實(shí)際貨幣供給實(shí)際貨幣供給，P為價格指數(shù)為價格指數(shù)第48頁/共78頁第四十九頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。ur1較高, 貨幣供

18、給需求。利率下降，直到貨幣供求相等。貨幣需求與供給的均衡貨幣需求與供給的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r0r2ur2較低，貨幣需求供給，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。n利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。n均衡利率r0, 保證貨幣供求均衡。u利率決定于貨幣需求和供給第49頁/共78頁第五十頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。 貨幣需求曲線的變動貨幣需求曲線的變動L(m)L(m)r rL2mr r1r r2凱恩斯認(rèn)為，分析利率變動凱恩斯認(rèn)為，分析利率變動主要看貨幣需求的變動。主要看貨幣需求的變動。L0L1r r0u貨幣供給m由國家控制，是外生變量，與利率無關(guān)。貨幣需求曲線平移。第50頁/共78頁

19、第五十一頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。v在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給曲線的變動貨幣供給曲線的變動L(m)L(m)r rLmr1ma mbmcr0v貨幣供給由mb繼續(xù)擴(kuò)大至mcv利率維持在r1水平不再下降。v貨幣需求處于“流動陷阱” 。v此時，投機(jī)性貨幣需求無限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進(jìn)一步降低。第51頁/共78頁第五十二頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。IS曲線是一條用來描述在產(chǎn)品市場均衡狀態(tài)下國民收入和利率之間相互關(guān)系的曲線。 LM曲線是一條用來描述在貨幣市場均衡狀態(tài)下國民收入和利率之間相互關(guān)系的曲線。第52頁/共78頁第五十三頁

20、，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。1.貨幣市場均衡的產(chǎn)生p貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。p貨幣實(shí)際供給量貨幣實(shí)際供給量m m不變。不變。p貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。p貨幣市場均衡的含義：m L L1(y) + L2(r)n維持貨幣市場均衡：um固定，L1與L2必須此消彼長。國民收入增加，使得交易需求L1增加，這時利率必須提高，從而使得L2減少。第53頁/共78頁第五十四頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。kmkhryhmhkyryrLM曲線曲線m/k曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)反映的是貨幣市場均衡時國民

21、收入與利率之間的關(guān)系。第54頁/共78頁第五十五頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。LM曲線推導(dǎo)貨幣供給量-投機(jī)需求量交易需求量交易需求量（決定）國民收入 （決定）LM：收入和利率的關(guān)系第55頁/共78頁第五十六頁，編輯于星期日：十點(diǎn) 三分。n（3 3）LMLM上任何點(diǎn)表示上任何點(diǎn)表示 L = mL = m。n反之，偏離反之，偏離LMLM曲線的任何點(diǎn)都表示曲線的任何點(diǎn)都表示 LmLm，即貨幣市場，即貨幣市場沒有實(shí)現(xiàn)均衡。沒有實(shí)現(xiàn)均衡。n （1）貨幣市場達(dá)到均衡，即 L = m時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。n （2）貨幣市場，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。 總產(chǎn)出增加時利率提高，總產(chǎn)出減少時利率降低。n（4 4）LM LM 右邊，表示右邊，表示 L Lm m，利率過低，導(dǎo)致貨幣需求，利率過低