1、討論小組： 黃波1214406002 趙盾1214405029 任衛(wèi)濤1214406026 張孟1214406030 何文通1214406038 劉峰1214406046 匯率制度匯率制度，又，又稱稱匯率安排匯率安排，是，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)對(duì)本國(guó)匯率水平的確定匯率水平的確定、匯率、匯率變動(dòng)方式等變動(dòng)方式等問(wèn)題所問(wèn)題所作作的一系列安排或規(guī)定的一系列安排或規(guī)定。 各國(guó)各國(guó)在選擇匯率制度的在選擇匯率制度的時(shí)候時(shí)候，往往往往根據(jù)自身的根據(jù)自身的情況選擇比較適宜的匯率制度，也根據(jù)條件的變化情況選擇比較適宜的匯率制度，也根據(jù)條件的變化對(duì)對(duì)匯率制度匯率制度進(jìn)行調(diào)整進(jìn)行調(diào)整。匯率制度匯率制度

2、人民幣匯率制度人民幣匯率制度制度簡(jiǎn)介自2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)時(shí)施行的匯率機(jī)制改革的主要內(nèi)容包括三個(gè)方面：一是匯率調(diào)控的方式。二是中間價(jià)的確定和日浮動(dòng)區(qū)間。三是起始匯率的調(diào)整。大事記2005年07月21日：人行正式宣布，廢除原先盯住單一美元的貨幣政策，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)天，美元兌人民幣官方匯率由8.27調(diào)整為8.11，人民幣升幅約為2.1%。2007年01月11日：人民幣對(duì)美元7.80關(guān)口告破，自1994年以來(lái)首次超過(guò)港幣。2007年05月21日：人行決定，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度，由0.3%擴(kuò)大至0.

3、5%。2008年04月10日：人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.00。2008年中期至2010年6月：人民幣自2005年匯改以來(lái)已經(jīng)升值了19%，但受到2008年美國(guó)金融危機(jī)的影響，人民幣停止了升值走勢(shì)；同時(shí)，在危機(jī)爆發(fā)后，人民幣開(kāi)始緊盯美元。2010年6月19日：人行宣布，重啟自金融危機(jī)以來(lái)凍結(jié)的匯率制度，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。2012年4月14日：人行決定自2012年4月16日起，銀行間即期外匯人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度，由0.5%大至1%，為5年來(lái)首次。改革開(kāi)放改革開(kāi)放前前在在傳統(tǒng)的傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，下，人民幣匯率人民幣匯率由國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的由國(guó)

4、家實(shí)行嚴(yán)格的管理和控制。根據(jù)不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，管理和控制。根據(jù)不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，改革開(kāi)放改革開(kāi)放前前我國(guó)的匯率體制經(jīng)歷了新中國(guó)成立初期的我國(guó)的匯率體制經(jīng)歷了新中國(guó)成立初期的單一浮動(dòng)匯率制單一浮動(dòng)匯率制度度（19491952）、五六十年代的）、五六十年代的單一固定匯率制單一固定匯率制（19531972）和布雷頓森林貨幣體系）和布雷頓森林貨幣體系以后以后以以“一籃子貨幣一籃子貨幣”計(jì)算的計(jì)算的單一浮動(dòng)匯率制度單一浮動(dòng)匯率制度（19731980）。匯率制度歷史匯率制度歷史官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算匯率官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算匯率并存并存（19811984）：改革開(kāi)放改革開(kāi)放前，前，國(guó)內(nèi)

5、外國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)分割，人民幣長(zhǎng)期高估。高估人市場(chǎng)分割，人民幣長(zhǎng)期高估。高估人民幣匯率不適應(yīng)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展民幣匯率不適應(yīng)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展的需要的需要，特別是造成出口，特別是造成出口虧損、進(jìn)口賺錢的不合理現(xiàn)象，對(duì)擴(kuò)大出口不利。虧損、進(jìn)口賺錢的不合理現(xiàn)象，對(duì)擴(kuò)大出口不利。為為鼓勵(lì)鼓勵(lì)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，獎(jiǎng)出限入，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)核算，使人民幣對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，獎(jiǎng)出限入，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)核算，使人民幣匯率符合進(jìn)出口匯率符合進(jìn)出口貿(mào)易貿(mào)易實(shí)際實(shí)際，1979年年8月國(guó)務(wù)院決定改革匯率月國(guó)務(wù)院決定改革匯率制度，從制度，從1981年開(kāi)始年開(kāi)始實(shí)行實(shí)行人民幣兩種人民幣兩種匯率，除貿(mào)易結(jié)算仍使匯率，除貿(mào)易結(jié)算仍使用官方匯率外，用官方匯率

6、外，另訂一個(gè)貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算匯率另訂一個(gè)貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算匯率。匯率制度歷史匯率制度歷史官方匯率與調(diào)劑市場(chǎng)匯率官方匯率與調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存（并存（19851993）：1985年年1月月1日日起，起，政府取消政府取消貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)，貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)，重新實(shí)行重新實(shí)行單一的固定匯率單一的固定匯率，1美元兌換美元兌換2.7963元人民幣元人民幣。但是由于中。但是由于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，這種一次性調(diào)整難以反映市場(chǎng)供求國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，這種一次性調(diào)整難以反映市場(chǎng)供求的變動(dòng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、物價(jià)影響較大，企業(yè)難以承受。的變動(dòng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、物價(jià)影響較大，企業(yè)難以承受。從從1988年年3月月起，起，各地普遍各地

7、普遍設(shè)立外匯調(diào)劑中心，增加留成外匯設(shè)立外匯調(diào)劑中心，增加留成外匯比例，擴(kuò)大外匯調(diào)劑量，放開(kāi)調(diào)劑比例，擴(kuò)大外匯調(diào)劑量，放開(kāi)調(diào)劑市場(chǎng)匯率市場(chǎng)匯率，利用市場(chǎng)匯，利用市場(chǎng)匯率，解決出口虧損，鼓勵(lì)出口，限制非必需品出口，率，解決出口虧損，鼓勵(lì)出口，限制非必需品出口，實(shí)行實(shí)行官方匯率官方匯率和調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制度。和調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制度。匯率制度歷史匯率制度歷史實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制（實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制（19941994至今至今）：1994年年1月月1日起日起，中國(guó)對(duì)，中國(guó)對(duì)外匯管理外匯管理體制進(jìn)行了改革開(kāi)放以來(lái)體制進(jìn)行了改革開(kāi)放以來(lái)最重大的一次改革最重大的一次改革，實(shí)行銀行結(jié)售匯，實(shí)行銀

8、行結(jié)售匯，建立統(tǒng)一建立統(tǒng)一的銀行間的銀行間外匯市場(chǎng)，取消官方匯率，外匯市場(chǎng)，取消官方匯率，實(shí)行實(shí)行“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的單一的、有、有管理的浮動(dòng)匯率制管理的浮動(dòng)匯率制”。2005年年7月月21日日，中國(guó)人，中國(guó)人民銀行正是對(duì)外宣布，民銀行正是對(duì)外宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自批準(zhǔn)，自2005年年7月月22日起，日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制。節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制。這是我國(guó)這是我國(guó)1994年匯率制度年匯率制度改革以改革以來(lái)來(lái)，經(jīng)多次政策微調(diào)之后人民幣匯率制度的又一次重大變

9、，經(jīng)多次政策微調(diào)之后人民幣匯率制度的又一次重大變革。革。匯率制度歷史匯率制度歷史當(dāng)前當(dāng)前人民幣匯率政策人民幣匯率政策改革改革的績(jī)效的績(jī)效分析分析匯率制度改革匯率制度改革( (一一) )改制對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)的績(jī)效改制對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)的績(jī)效統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示顯示, ,在在20052005年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)9. 9%9. 9%之后之后, 2006, 2006年第年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值又增長(zhǎng)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值又增長(zhǎng)10. 3%,10. 3%,投資增長(zhǎng)投資增長(zhǎng)27. 7%, 327. 7%, 3月份投資月份投資創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到32. 7%,32. 7%,非常明顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常明顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)出

10、現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的趨勢(shì)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的趨勢(shì)。一個(gè)重要原因是人民幣匯率扭曲。人民幣低估一個(gè)重要原因是人民幣匯率扭曲。人民幣低估, ,大量外資低成本大量外資低成本涌入涌入, ,央行買進(jìn)外匯央行買進(jìn)外匯, ,釋放大量本幣釋放大量本幣, ,同時(shí)為減輕升值壓力實(shí)行低同時(shí)為減輕升值壓力實(shí)行低利率政策利率政策, ,但仍造成市場(chǎng)上流動(dòng)性泛濫但仍造成市場(chǎng)上流動(dòng)性泛濫, ,過(guò)度的流動(dòng)性尋找投資過(guò)度的流動(dòng)性尋找投資, ,刺激高利潤(rùn)的房地產(chǎn)、汽車業(yè)等。刺激高利潤(rùn)的房地產(chǎn)、汽車業(yè)等。這表明這表明在新的匯率政下在新的匯率政下, ,宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控運(yùn)行有效宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控運(yùn)行有效, ,有效地影響有效地影響人民幣匯率的預(yù)期人民幣匯率的預(yù)

11、期, ,抑制過(guò)度的資本流入抑制過(guò)度的資本流入, ,有利于緩解當(dāng)前中國(guó)經(jīng)有利于緩解當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的一些矛盾和問(wèn)題濟(jì)中出現(xiàn)的一些矛盾和問(wèn)題, ,有利于改善貿(mào)易關(guān)系有利于改善貿(mào)易關(guān)系, ,推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)構(gòu)調(diào)整, ,抑制投資和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱狀況抑制投資和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱狀況, ,對(duì)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展大有裨益。展大有裨益。當(dāng)前人民幣匯率政策改當(dāng)前人民幣匯率政策改革的績(jī)效分析革的績(jī)效分析(二二)改制對(duì)通貨膨脹控制的改制對(duì)通貨膨脹控制的績(jī)效績(jī)效中國(guó)剛從固定匯率制轉(zhuǎn)軌中國(guó)剛從固定匯率制轉(zhuǎn)軌,當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)脫胎于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)脫胎于1998年的通貨年的通貨緊縮。緊縮。目前目前,不

12、管中國(guó)商品市場(chǎng)是否出現(xiàn)通貨膨脹不管中國(guó)商品市場(chǎng)是否出現(xiàn)通貨膨脹,如果將房地產(chǎn)如果將房地產(chǎn)價(jià)格也作為考查通貨膨脹的指標(biāo)價(jià)格也作為考查通貨膨脹的指標(biāo),那么經(jīng)濟(jì)中潛在通貨膨脹的壓那么經(jīng)濟(jì)中潛在通貨膨脹的壓力很大。而且從理論上講力很大。而且從理論上講,一個(gè)國(guó)家的貨幣低估一個(gè)國(guó)家的貨幣低估,容易表現(xiàn)為通貨容易表現(xiàn)為通貨膨脹膨脹,因?yàn)橐环矫娲罅可唐妨畠r(jià)出口因?yàn)橐环矫娲罅可唐妨畠r(jià)出口,必然帶動(dòng)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格走必然帶動(dòng)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格走高。另一方面高。另一方面,匯率低估匯率低估,進(jìn)口商品價(jià)格居高不下進(jìn)口商品價(jià)格居高不下,抬高了需進(jìn)口抬高了需進(jìn)口的原材料和其他商品的價(jià)格。的原材料和其他商品的價(jià)格。然而然而,在現(xiàn)行人民

13、幣匯率制度下在現(xiàn)行人民幣匯率制度下,我我國(guó)并未出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。隨著逐步放松資本管制國(guó)并未出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。隨著逐步放松資本管制,人民幣匯人民幣匯率制度必然向更具彈性的方向漸進(jìn)演進(jìn)。率制度必然向更具彈性的方向漸進(jìn)演進(jìn)。當(dāng)前人民幣匯率政策改當(dāng)前人民幣匯率政策改革的績(jī)效分析革的績(jī)效分析(三三)改制對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)控制的績(jī)效改制對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)控制的績(jī)效人民幣人民幣匯率改制前匯率改制前,人民幣升值的穩(wěn)定預(yù)期已經(jīng)形成人民幣升值的穩(wěn)定預(yù)期已經(jīng)形成,“熱錢熱錢”投機(jī)攻擊人民幣成為匯率改制面臨的第一個(gè)挑戰(zhàn)。投機(jī)攻擊人民幣成為匯率改制面臨的第一個(gè)挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)全球化的經(jīng)濟(jì)全球化的飛速發(fā)展使國(guó)際金融市場(chǎng)

14、中高速流動(dòng)的飛速發(fā)展使國(guó)際金融市場(chǎng)中高速流動(dòng)的“熱錢熱錢”日益顯示出集體日益顯示出集體化傾向化傾向,逐漸發(fā)展成為獨(dú)立于各國(guó)中央銀行和國(guó)際金融組織的逐漸發(fā)展成為獨(dú)立于各國(guó)中央銀行和國(guó)際金融組織的“第第三種三種力量力量”。無(wú)疑。無(wú)疑,“熱錢熱錢”的投機(jī)攻擊使人們改變了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投機(jī)攻擊使人們改變了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的的預(yù)期預(yù)期,造成外資大規(guī)模流出造成外資大規(guī)模流出,從而爆發(fā)金融危機(jī)。從而爆發(fā)金融危機(jī)。當(dāng)前人民幣匯率政策改當(dāng)前人民幣匯率政策改革的績(jī)效分析革的績(jī)效分析中國(guó)中國(guó)現(xiàn)存匯率制度現(xiàn)存匯率制度的實(shí)質(zhì)的實(shí)質(zhì)及及問(wèn)題問(wèn)題匯率制度改革匯率制度改革但但考察制度設(shè)計(jì)考察制度設(shè)計(jì),中國(guó)的匯率制度具有如下特征中國(guó)的

15、匯率制度具有如下特征:1、各經(jīng)濟(jì)主體不能意愿地持有外匯。各經(jīng)濟(jì)主體不能意愿地持有外匯。外貿(mào)企業(yè)的出口所得外匯外貿(mào)企業(yè)的出口所得外匯必須無(wú)條件賣給外匯銀行必須無(wú)條件賣給外匯銀行,外貿(mào)外貿(mào)企業(yè)企業(yè)不能持有外匯賬戶不能持有外匯賬戶,其外匯需其外匯需求則通過(guò)銀行售匯購(gòu)買來(lái)得到滿足求則通過(guò)銀行售匯購(gòu)買來(lái)得到滿足;人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換換, 是是指非貿(mào)易用匯要經(jīng)嚴(yán)格的審批和控制指非貿(mào)易用匯要經(jīng)嚴(yán)格的審批和控制,居民和企業(yè)均不能意居民和企業(yè)均不能意愿地持有外匯愿地持有外匯;外匯銀行的持匯額度也外匯銀行的持匯額度也不能不能超過(guò)中央銀行的規(guī)定額超過(guò)中央銀行的規(guī)定額度。度。外匯的供

16、求缺乏市場(chǎng)基礎(chǔ)外匯的供求缺乏市場(chǎng)基礎(chǔ),匯率作為一種價(jià)格水平也就不能反匯率作為一種價(jià)格水平也就不能反映資源映資源的稀缺的稀缺性性,不能很好地配置經(jīng)濟(jì)資源。不能很好地配置經(jīng)濟(jì)資源。中國(guó)現(xiàn)存匯率制度的實(shí)中國(guó)現(xiàn)存匯率制度的實(shí)質(zhì)及問(wèn)題質(zhì)及問(wèn)題2、外匯銀行實(shí)行會(huì)員制。外匯銀行實(shí)行會(huì)員制。外匯銀行作為外匯市場(chǎng)的主體外匯銀行作為外匯市場(chǎng)的主體,它的會(huì)它的會(huì)員資格很難取得員資格很難取得,要經(jīng)過(guò)央行或要經(jīng)過(guò)央行或外匯管理外匯管理局的嚴(yán)格審批局的嚴(yán)格審批,具有嚴(yán)格具有嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則。的市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則。整個(gè)銀行間匯市是封閉的整個(gè)銀行間匯市是封閉的。3、央行管制定價(jià)機(jī)制。央行管制定價(jià)機(jī)制。在銀行間匯市中在銀行間匯市中

17、,由于央行對(duì)外匯銀行的由于央行對(duì)外匯銀行的額度控制以及央行龐大的額度控制以及央行龐大的外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備和貨幣供給權(quán)和貨幣供給權(quán),使得使得央行對(duì)匯市央行對(duì)匯市中匯率的生成有較大程度的管制權(quán)中匯率的生成有較大程度的管制權(quán)。這可從這次東南亞危機(jī)。這可從這次東南亞危機(jī),人民人民幣匯率幣匯率的穩(wěn)定看出來(lái)的穩(wěn)定看出來(lái)(我們不討論穩(wěn)定的利弊我們不討論穩(wěn)定的利弊),而且類似的干預(yù)一而且類似的干預(yù)一直存在。直存在。中國(guó)現(xiàn)存匯率制度的實(shí)中國(guó)現(xiàn)存匯率制度的實(shí)質(zhì)及問(wèn)題質(zhì)及問(wèn)題4、交易品種單一。交易品種單一。在銀行間匯率交易的幣種方面在銀行間匯率交易的幣種方面,只有美元、日只有美元、日元和港幣三種元和港幣三種,在成交量

18、中是以在成交量中是以美元美元為主為主,且?guī)缀醪淮嬖谶h(yuǎn)期、期且?guī)缀醪淮嬖谶h(yuǎn)期、期貨交易貨交易,波幅相當(dāng)小波幅相當(dāng)小。綜上所述。綜上所述,在外匯銀行、企業(yè)、居民不能意在外匯銀行、企業(yè)、居民不能意愿地持有外匯的前提下愿地持有外匯的前提下,中國(guó)的匯率生成機(jī)制具有中國(guó)的匯率生成機(jī)制具有封閉性封閉性、管制定、管制定價(jià)、交易品種單一和波幅較小的特征。價(jià)、交易品種單一和波幅較小的特征。因而因而,中國(guó)目前名義上的中國(guó)目前名義上的“有管理的浮動(dòng)匯率制有管理的浮動(dòng)匯率制”制度實(shí)質(zhì)制度實(shí)質(zhì)是一種釘住美元的釘住匯率制是一種釘住美元的釘住匯率制度。度。這個(gè)釘住匯率制存在許多問(wèn)題。比如釘在什么匯率水平上這個(gè)釘住匯率制存在許

19、多問(wèn)題。比如釘在什么匯率水平上合合適適?當(dāng)然是均衡匯率了。那么這個(gè)均衡匯率的確定又該如何進(jìn)行當(dāng)然是均衡匯率了。那么這個(gè)均衡匯率的確定又該如何進(jìn)行?在中國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制下在中國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制下,現(xiàn)行現(xiàn)行的匯率決不是意愿的合理的水的匯率決不是意愿的合理的水平平,因?yàn)槭袌?chǎng)上的匯率水平在很大程度上不是由市場(chǎng)的意愿供求因?yàn)槭袌?chǎng)上的匯率水平在很大程度上不是由市場(chǎng)的意愿供求產(chǎn)產(chǎn)生和生和決定。還有即使采用釘住匯率制決定。還有即使采用釘住匯率制,到底又該釘住誰(shuí)的問(wèn)題到底又該釘住誰(shuí)的問(wèn)題,是是某種貨幣或某幾種貨幣的籃子等某種貨幣或某幾種貨幣的籃子等?釘釘住的住的成本有多大成本有多大,不釘住的成不釘住的成本

20、又有多大本又有多大,值不值得釘值不值得釘,釘不釘?shù)米♂敳会數(shù)米?從邏輯上抽象地看從邏輯上抽象地看,釘住匯率釘住匯率制是行不通的。制是行不通的。中國(guó)現(xiàn)存匯率制度的實(shí)中國(guó)現(xiàn)存匯率制度的實(shí)質(zhì)及問(wèn)題質(zhì)及問(wèn)題中國(guó)中國(guó)現(xiàn)行現(xiàn)行匯率制度匯率制度進(jìn)一步改革的進(jìn)一步改革的必要性必要性匯率制度改革匯率制度改革現(xiàn)行現(xiàn)行的人民幣匯率制度與原有的釘住美元的匯率制度相的人民幣匯率制度與原有的釘住美元的匯率制度相比更加適應(yīng)比更加適應(yīng)了中國(guó)了中國(guó)目前的基本情況，但是匯率制度改革是目前的基本情況，但是匯率制度改革是一個(gè)巨大的工程，我們應(yīng)當(dāng)在一個(gè)巨大的工程，我們應(yīng)當(dāng)在“主動(dòng)性主動(dòng)性、漸進(jìn)性、可控性、漸進(jìn)性、可控性”下開(kāi)展，所以當(dāng)

21、前的匯率制度的改革只是一個(gè)開(kāi)始，下開(kāi)展，所以當(dāng)前的匯率制度的改革只是一個(gè)開(kāi)始，目前目前的匯率制度依然需要進(jìn)一步改革。的匯率制度依然需要進(jìn)一步改革。中國(guó)現(xiàn)行匯率制度進(jìn)一中國(guó)現(xiàn)行匯率制度進(jìn)一步改革的必要性步改革的必要性國(guó)際國(guó)際合作依然面對(duì)壓力合作依然面對(duì)壓力?，F(xiàn)在人民幣匯率改革的壓力雖。現(xiàn)在人民幣匯率改革的壓力雖然沒(méi)有改革然沒(méi)有改革以前以前那么強(qiáng)烈，但是仍然不可忽視。壓力主要那么強(qiáng)烈，但是仍然不可忽視。壓力主要來(lái)源于來(lái)源于兩個(gè)方面兩個(gè)方面：美國(guó)等國(guó)家把：美國(guó)等國(guó)家把人民幣人民幣看作是本國(guó)巨大看作是本國(guó)巨大貿(mào)貿(mào)易逆差的主要來(lái)源易逆差的主要來(lái)源，這很大程度上可以說(shuō)是出于，這很大程度上可以說(shuō)是出于本國(guó)的

22、本國(guó)的政政治考慮，可見(jiàn)人民幣改革的過(guò)程上仍然會(huì)受到這樣因素的治考慮，可見(jiàn)人民幣改革的過(guò)程上仍然會(huì)受到這樣因素的壓力。壓力。其次，其次，以市場(chǎng)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣的匯率供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣的匯率制度下，人民幣匯率的決定將制度下，人民幣匯率的決定將受到很多受到很多因素的影響，其中因素的影響，其中國(guó)際合作國(guó)際合作就是重要的一項(xiàng)。就是重要的一項(xiàng)。中國(guó)現(xiàn)行匯率制度進(jìn)一中國(guó)現(xiàn)行匯率制度進(jìn)一步改革的必要性步改革的必要性人民幣人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化程度不高。匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化程度不高。現(xiàn)行人民幣匯現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制率形成機(jī)制的基礎(chǔ)的基礎(chǔ)及銀行結(jié)售匯制及對(duì)參與銀行間外匯市及銀行結(jié)售匯

23、制及對(duì)參與銀行間外匯市場(chǎng)交易的外匯銀行實(shí)行額度場(chǎng)交易的外匯銀行實(shí)行額度管理管理，這使得市場(chǎng)參與者，特，這使得市場(chǎng)參與者，特別是中資企業(yè)和商業(yè)銀行持有的外匯必須賣給別是中資企業(yè)和商業(yè)銀行持有的外匯必須賣給銀行銀行，不能，不能根據(jù)自己未來(lái)的需要和對(duì)未來(lái)的匯率走勢(shì)的預(yù)期選擇適當(dāng)根據(jù)自己未來(lái)的需要和對(duì)未來(lái)的匯率走勢(shì)的預(yù)期選擇適當(dāng)?shù)某鍪鄣某鍪弁鈪R外匯的時(shí)機(jī)和數(shù)量；另一方面，就銀行售匯而言，的時(shí)機(jī)和數(shù)量；另一方面，就銀行售匯而言，要么存在一定的約束條件，要么存在一定的約束條件，要么要么存在嚴(yán)格管制，存在嚴(yán)格管制，因此我國(guó)因此我國(guó)的外匯市場(chǎng)是一個(gè)供求關(guān)系不對(duì)稱的市場(chǎng)，即的外匯市場(chǎng)是一個(gè)供求關(guān)系不對(duì)稱的市場(chǎng)，

24、即是一定是一定制度制度約束下的充分外匯供給和部分外匯需求相作用的外匯市場(chǎng)。約束下的充分外匯供給和部分外匯需求相作用的外匯市場(chǎng)。中國(guó)現(xiàn)行匯率制度進(jìn)一中國(guó)現(xiàn)行匯率制度進(jìn)一步改革的必要性步改革的必要性對(duì)人民幣對(duì)人民幣匯率制度改革的政策性建議匯率制度改革的政策性建議匯率制度改革匯率制度改革抓住機(jī)遇轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，采用適當(dāng)抓住機(jī)遇轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，采用適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。在在匯率制度改革的同時(shí)，要抓住機(jī)遇進(jìn)匯率制度改革的同時(shí)，要抓住機(jī)遇進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整解決深層次問(wèn)題。行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整解決深層次問(wèn)題。借此借此人民幣匯率制度改人民幣匯率制度改革之機(jī)，調(diào)整我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

25、，革之機(jī)，調(diào)整我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源由貿(mào)易部貿(mào)易部門門流向非貿(mào)易部門，就顯得尤為重要。流向非貿(mào)易部門，就顯得尤為重要。調(diào)整調(diào)整外資優(yōu)惠政策、外資優(yōu)惠政策、擴(kuò)大進(jìn)口和擴(kuò)大進(jìn)口和市場(chǎng)開(kāi)放市場(chǎng)開(kāi)放等結(jié)構(gòu)性政策，同時(shí)適當(dāng)?shù)冉Y(jié)構(gòu)性政策，同時(shí)適當(dāng)調(diào)整調(diào)整對(duì)外貿(mào)對(duì)外貿(mào)易中的易中的“獎(jiǎng)出限入獎(jiǎng)出限入”、外匯管理中、外匯管理中的的 “寬進(jìn)嚴(yán)出寬進(jìn)嚴(yán)出”以及過(guò)以及過(guò)度的進(jìn)出口替代政策度的進(jìn)出口替代政策。對(duì)對(duì)人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革的政策性建議的政策性建議穩(wěn)步穩(wěn)步推進(jìn)與人民幣匯率制度相關(guān)的金融體系改革。推進(jìn)與人民幣匯率制度相關(guān)的金融體系改革。從宏從宏觀上來(lái)說(shuō)，要觀上來(lái)說(shuō)，要為微

26、觀為微觀經(jīng)濟(jì)主體防范風(fēng)險(xiǎn)提供相應(yīng)的條件。經(jīng)濟(jì)主體防范風(fēng)險(xiǎn)提供相應(yīng)的條件。一方面一方面，我們要繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有的，我們要繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有的結(jié)售結(jié)售匯市場(chǎng)，發(fā)展銀行與匯市場(chǎng)，發(fā)展銀行與客戶交易的零售市場(chǎng)，完善銀行間批發(fā)市場(chǎng)，增加客戶交易的零售市場(chǎng)，完善銀行間批發(fā)市場(chǎng)，增加外匯市外匯市場(chǎng)場(chǎng)交易品種。交易品種。另一方面另一方面，我們可以進(jìn)一步完善本幣對(duì)外幣，我們可以進(jìn)一步完善本幣對(duì)外幣交易市場(chǎng)，擴(kuò)大交易市場(chǎng)，擴(kuò)大銀行銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸，結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸，探索建立探索建立起外匯平起外匯平準(zhǔn)基金等市場(chǎng)化條件下的央行準(zhǔn)基金等市場(chǎng)化條件下的央行外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)干預(yù)模式。干預(yù)模式。對(duì)對(duì)人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革的政策性建議的政策性建議根據(jù)目前根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，適當(dāng)放寬匯率浮動(dòng)區(qū)間。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，適當(dāng)放寬匯率浮動(dòng)區(qū)間。在當(dāng)前的經(jīng)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下濟(jì)形勢(shì)下，適度，適度的升值是匯率政策調(diào)整的各種方案中代價(jià)最低，的升值是匯率政策調(diào)整的各種方案中代價(jià)最低，效果最明顯的辦法。效果最明顯的辦法。從時(shí)機(jī)從時(shí)機(jī)來(lái)看，國(guó)內(nèi)國(guó)際的形勢(shì)都表明目前仍來(lái)看，國(guó)內(nèi)國(guó)際的形勢(shì)都表明目前仍然是人民幣升值的大好時(shí)機(jī)。然是人民幣升值的大好時(shí)機(jī)。適當(dāng)?shù)倪m當(dāng)?shù)姆艑捝祬^(qū)間可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)放寬升值區(qū)間可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶