1、施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理第一章 總論 導(dǎo)入 在二十世紀(jì)初期，財(cái)務(wù)管理是以籌集資金為主，但隨著科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)才由籌集資金轉(zhuǎn)向財(cái)務(wù)監(jiān)督，又轉(zhuǎn)向以事前控制為主形成企業(yè)財(cái)務(wù)管理的控制系統(tǒng)。 財(cái)務(wù)管理理論：籌資財(cái)務(wù)管理資產(chǎn)管理為中心的內(nèi)部控制財(cái)務(wù)管理理論投資財(cái)務(wù)管理理論市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展促使財(cái)管活動(dòng)和理論逐步活躍23第一節(jié)第一節(jié) 施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)象施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)象 一一、施工、施工企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)1.施工企業(yè)的財(cái)務(wù)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)，就是施工企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，它體現(xiàn)著企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系。2.施工企業(yè)：是從事建筑安裝工程施工的盈利性經(jīng)施工企業(yè)：是從事建筑安

2、裝工程施工的盈利性經(jīng)濟(jì)組織。濟(jì)組織。 3.施工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：以施工生產(chǎn)活動(dòng)為中心的施工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：以施工生產(chǎn)活動(dòng)為中心的供應(yīng)、施工和工程點(diǎn)交三個(gè)主要施工經(jīng)營(yíng)過(guò)程。供應(yīng)、施工和工程點(diǎn)交三個(gè)主要施工經(jīng)營(yíng)過(guò)程。4.施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理定義施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理定義 ：財(cái)務(wù)管理是指施工企業(yè)：財(cái)務(wù)管理是指施工企業(yè)組織組織財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理，處理 財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系 的一系列經(jīng)濟(jì)管理工的一系列經(jīng)濟(jì)管理工作。作。4 四種主要財(cái)務(wù)活動(dòng)：籌資、四種主要財(cái)務(wù)活動(dòng)：籌資、投資、營(yíng)運(yùn)、投資、營(yíng)運(yùn)、分配分配 施工施工企業(yè)在物資運(yùn)動(dòng)和金融商品運(yùn)動(dòng)中伴隨著產(chǎn)企業(yè)在物資運(yùn)動(dòng)和金融商品運(yùn)動(dòng)中伴隨著產(chǎn)生的資金運(yùn)動(dòng)，就是生的資金運(yùn)動(dòng)

3、，就是財(cái)務(wù)管理的對(duì)象財(cái)務(wù)管理的對(duì)象工程點(diǎn)交結(jié)算收入工程點(diǎn)交結(jié)算收入施工過(guò)程施工過(guò)程二、施工企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律二、施工企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律 （一）各種資金形態(tài)在空間上同時(shí)并存、（一）各種資金形態(tài)在空間上同時(shí)并存、在時(shí)間上相繼轉(zhuǎn)化的規(guī)律在時(shí)間上相繼轉(zhuǎn)化的規(guī)律 （二）資金收支在數(shù)量上和時(shí)間上保持平（二）資金收支在數(shù)量上和時(shí)間上保持平衡的規(guī)律衡的規(guī)律三、施工企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系 施工企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，就是財(cái)務(wù)關(guān)系。（一）企業(yè)同投（一）企業(yè)同投資者之間的財(cái)務(wù)資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系（二）企業(yè)同國(guó)（二）企業(yè)同國(guó)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系系（三）企業(yè)同銀（三）企業(yè)同銀行等金融機(jī)構(gòu)之行等金融機(jī)

4、構(gòu)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系間的財(cái)務(wù)關(guān)系（四）企業(yè)同其（四）企業(yè)同其他企業(yè)單位之間他企業(yè)單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系的財(cái)務(wù)關(guān)系（五）企業(yè)內(nèi)部（五）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系務(wù)關(guān)系（六）企業(yè)同職（六）企業(yè)同職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系系 企業(yè)同投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)在經(jīng)濟(jì)上的具體表現(xiàn)。 企業(yè)同國(guó)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是國(guó)家對(duì)企業(yè)行使行政權(quán)力在經(jīng)濟(jì)上的具體表現(xiàn)。 企業(yè)同銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。體現(xiàn)著國(guó)家宏觀調(diào)控和企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。 企業(yè)同其他企業(yè)單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。主要體現(xiàn)企業(yè)同其他企業(yè)單位之間的社會(huì)主義分工協(xié)作關(guān)系。 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。體現(xiàn)著企業(yè)各部門和各級(jí)單位在公

5、司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下的分工協(xié)作關(guān)系。 企業(yè)同職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。體現(xiàn)著社會(huì)主義的按勞分配關(guān)系。第二節(jié) 施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)又叫理財(cái)目標(biāo)。它是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否有效、合理的標(biāo)準(zhǔn)。 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分為總體目標(biāo)和具體目標(biāo)。 財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)是企業(yè)全部財(cái)務(wù)活動(dòng)需要實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)。它是施工企業(yè)開(kāi)展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。主要有以下幾種表示形式： （一）凈利潤(rùn)最大化 （二）資本利潤(rùn)率最大化 （三）企業(yè)價(jià)值最大化 凈利潤(rùn)最大化凈利潤(rùn)最大化：凈利潤(rùn)也叫稅后利潤(rùn)，它是企業(yè)在一定期間內(nèi)全部收入和全部成本、費(fèi)用、稅金的差額。存在的問(wèn)題（1）凈利潤(rùn)最大化只是凈利潤(rùn)絕對(duì)

6、額的最大化，沒(méi)有說(shuō)明所得凈利潤(rùn)額與資本之間的投入產(chǎn)出關(guān)系。（2）凈利潤(rùn)最大化的凈利潤(rùn)是一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，它沒(méi)有說(shuō)明企業(yè)凈利潤(rùn)發(fā)生期間，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。（3）凈利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮企業(yè)施工經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) 資本利潤(rùn)率最大化資本利潤(rùn)率最大化：資本利潤(rùn)率又稱凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/資本。它是企業(yè)凈利潤(rùn)與資本的比率。存在的問(wèn)題：（1）資本利潤(rùn)率沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。（2）沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投入資本獲得利潤(rùn)的期間，它只說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年的盈利水平，不能說(shuō)明企業(yè)潛在的獲利能力。 資本利潤(rùn)率最大化更適宜作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化：企業(yè)價(jià)值又稱市場(chǎng)價(jià)值。它是指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間所能獲得

7、凈利潤(rùn)的現(xiàn)值。公式為：企業(yè)價(jià)值=經(jīng)營(yíng)年限的凈利潤(rùn)之和最后一年折現(xiàn)系數(shù)。（企業(yè)章程中規(guī)定有經(jīng)營(yíng)年限的按經(jīng)營(yíng)年限計(jì)算，無(wú)規(guī)定的一般可按20年左右計(jì)算）二、財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)是指企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)在貫徹財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)要求下的目標(biāo)。主要有以下幾個(gè)方面： （一）籌資管理目標(biāo) （二）投資管理目標(biāo) （三）分配管理目標(biāo) 籌資管理目標(biāo)籌資管理目標(biāo)：是在滿足企業(yè)施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的前提下，不斷降低資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)。資金成本是指取得和使用資金所發(fā)生的資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)。資金籌集費(fèi)用主要指股票、債券印刷費(fèi)、委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券手續(xù)費(fèi)和注冊(cè)費(fèi)等。資金占用費(fèi)主要包括資金時(shí)間價(jià)值和投資者

8、要考慮的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 投資管理目標(biāo)投資管理目標(biāo)：投資就是企業(yè)資金的投放和使用，包括對(duì)企業(yè)自身和對(duì)外兩個(gè)方面，以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)與投資投放和使用，獲得較多的利益或收益。 分配管理目標(biāo)分配管理目標(biāo)：是在利潤(rùn)分配時(shí)，正確處理企業(yè)相互利益主體之間的經(jīng)濟(jì)利益，合理確定利潤(rùn)留存比例及分配方式，提高企業(yè)潛在收益能力。三、不同利益主體在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)投資者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)投資者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào) 激勵(lì)主要可通過(guò)以下幾種方法：非股份制：年終獎(jiǎng)勵(lì)。即年終完成各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)從稅后利潤(rùn)中按一定比例發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)。股份制：股票選擇權(quán)、績(jī)效股等方式。投資者與債權(quán)人的矛盾和協(xié)調(diào)投資者與債權(quán)人的矛盾和協(xié)調(diào)

9、通常采用以下方法解決：一、是實(shí)行擔(dān)保借債。二、在舉債合同中規(guī)定舉債單位的最高負(fù)債率。三、舉債合同上明確債款的用途及其投資利益，對(duì)債款的用途及其投資利益加以限制。四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任第三節(jié) 施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)體制體制指整個(gè)國(guó)家的基本經(jīng)濟(jì)體制。包括計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不同點(diǎn)：1）財(cái)務(wù)管理立足點(diǎn)不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制要求企業(yè)跟據(jù)國(guó)家計(jì)劃進(jìn)行一切財(cái)務(wù)活動(dòng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求企業(yè)面像市場(chǎng)的需求進(jìn)行一切財(cái)務(wù)活動(dòng)。2）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制要求實(shí)現(xiàn)國(guó)家的計(jì)劃目標(biāo)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化或股

10、東財(cái)富最大化為主要目標(biāo)。3）財(cái)務(wù)管理主體不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理的主體是國(guó)家，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理的主體是企業(yè)。4）財(cái)務(wù)管理的手段不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理的手段為財(cái)務(wù)計(jì)劃，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理的手段為市場(chǎng)預(yù)測(cè)和決策。5）財(cái)務(wù)管理與施工經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)系不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理服務(wù)于、從屬于施工經(jīng)營(yíng)管理，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理是相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)財(cái)務(wù)部門可從企業(yè)價(jià)值最大化這個(gè)管理目標(biāo)出發(fā)，完成籌資、投資、分配的財(cái)務(wù)活動(dòng)。 微觀經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境微觀經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境也叫企業(yè)體制環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政資分開(kāi)、政企分開(kāi)、兩權(quán)分離，是企業(yè)體制的基本特征。二、市場(chǎng)二、市場(chǎng)環(huán)境環(huán)境（一）建筑市場(chǎng)（一）建筑市場(chǎng)環(huán)境環(huán)境主

11、要指建筑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度或景氣度。 （二）生產(chǎn)資料市場(chǎng)（二）生產(chǎn)資料市場(chǎng)環(huán)境環(huán)境主要是指建筑材料采購(gòu)環(huán)境?？煞譃榉€(wěn)定的采購(gòu)環(huán)境和波動(dòng)的采購(gòu)環(huán)境。 三、金融環(huán)境。 金融環(huán)境環(huán)境又叫金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市金融市場(chǎng)場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者通過(guò)某種形式融通資金的領(lǐng)域，由金融市場(chǎng)主體、金融工具和交易場(chǎng)所三個(gè)要素組成。金融市場(chǎng)包括資金資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。資金市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)也叫短期資金市場(chǎng)，它是經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)融通資金的貨幣市場(chǎng)。資本市場(chǎng)也叫長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，它是經(jīng)營(yíng)一年以上資金借貸和證券業(yè)務(wù)的資金市場(chǎng)，包括長(zhǎng)期存貨款市場(chǎng)、長(zhǎng)期證券市場(chǎng)等。

12、四、財(cái)稅環(huán)境。指財(cái)政、稅收政策的變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響和制約關(guān)系。 五、法律環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)總是在一定的法律環(huán)境下從事各項(xiàng) 業(yè)務(wù)活動(dòng)的。一方面，法律提出了企業(yè)從事各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)必須遵守的規(guī)范，從而對(duì)企業(yè)的行為進(jìn)行約束；另一方面，法律也為企業(yè)守法從事各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)提供了保護(hù)。第四節(jié) 施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理的觀念 資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值：是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的新增價(jià)值。作為資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形態(tài)的利率應(yīng)以社會(huì)平均社會(huì)平均資金利潤(rùn)率資金利潤(rùn)率為基礎(chǔ)，而又不應(yīng)高于這種資金利潤(rùn)率。二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 （一）名義利率和實(shí)際利率（一）名義利率和實(shí)際利率 所

13、謂“名義利率”，就是通常所說(shuō)的年利率?！皩?shí)際利率”就是資金在計(jì)息期計(jì)息用的利率。二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 （二）動(dòng)態(tài)計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的基本公式（二）動(dòng)態(tài)計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的基本公式 復(fù)利終值公式二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 復(fù)利現(xiàn)值公式年金終值公式二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 資金存儲(chǔ)值公式年金現(xiàn)值公式二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 資金回收值公式二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 上述各種復(fù)利系數(shù)的名稱、符號(hào)及時(shí)間價(jià)值的換算關(guān)系如圖三、資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念 （一）資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義和分類（一）資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義和分類 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)有概率分布的不確定性有概率分布的不確定性 財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)：指某一項(xiàng)目或事件在一定條件下和一定時(shí)間內(nèi)可能發(fā)

14、生的收益或損失的變動(dòng)程度。主要指資金風(fēng)險(xiǎn)，即資金籌集和使用過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。 資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：指由于冒著風(fēng)險(xiǎn)籌集資金和使用資金而取得的額外收益。主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩種。 籌資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：指由于冒著風(fēng)險(xiǎn)籌集資金而取得的超過(guò)資金成本以外的收益或損失。 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：指由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而取得的超過(guò)資金成本以外的收益或損失。三、資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念 （二）資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)（二）資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ) （三）資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算和運(yùn)用（三）資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算和運(yùn)用 資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算三、資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的運(yùn)用第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第

15、二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題第二章企業(yè)資金的籌集和管理 籌集資金：是指企業(yè)根據(jù)其施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的需要，通過(guò)籌資渠道和資金市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式，獲得所需資金的一種行為。一、企業(yè)籌集資金的目的 （一）籌集資本金，設(shè)立企業(yè)（一）籌集資本金，設(shè)立企業(yè) （二）滿足施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資的需要（二）滿足施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資的需要 （三）滿足資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要（三）滿足資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要二、籌集資金的渠道和

16、方式 目前我國(guó)施工企業(yè)籌集資金的渠道，主要有： （）財(cái)政資金； （）銀行信貸資金； （）非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸資金； （）其他企業(yè)單位資金； （）居民個(gè)人資金； （）企業(yè)留存收益； （）外商資金。二、籌集資金的渠道和方式 目前我國(guó)施工企業(yè)籌集資金的方式，主要有： （）吸收直接投資； （）發(fā)行股票； （）銀行借款； （）發(fā)行企業(yè)債券； （）融資租賃； （）商業(yè)信用。三、籌集資金的分類 （一）按所籌集資金的性質(zhì)分類（一）按所籌集資金的性質(zhì)分類 自有資金 是企業(yè)依法籌集的資本金和積累的資金，能長(zhǎng)期擁有，自主支配。 特點(diǎn)：1）自有資金的所有權(quán)屬于所有者。2）自有資金屬于企業(yè)長(zhǎng)期占用的資金。3）自有資金沒(méi)有

17、還本付息壓力，沒(méi)有籌資風(fēng)險(xiǎn)。4）自有資金主要通過(guò)財(cái)政資金、其他企業(yè)單位資金、居民個(gè)人資金、外商資金等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益等方式籌集。 債務(wù)資金 債務(wù)資金 它是企業(yè)依法籌集并依約使用、按期償還的資金。 特征：1）它體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人債務(wù)關(guān)系，屬于企業(yè)債務(wù)。2）企業(yè)對(duì)債務(wù)資金在約定期限內(nèi)想有使用權(quán)，并承擔(dān)按期還本付息的責(zé)任，償債壓力和籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。3）債權(quán)人有權(quán)按期索取利息和到期要求還本，但無(wú)權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不承擔(dān)責(zé)任。4）企業(yè)的債務(wù)資金主要通過(guò)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、居民個(gè)人等渠道，采用銀行借款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式籌集。 （二）按籌

18、資活動(dòng)是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)分類（二）按籌資活動(dòng)是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)分類 直接籌資 間接籌資 直接籌資直接籌資：指企業(yè)不經(jīng)過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)，而直接以資金供應(yīng)者投入、借入或發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行籌資。與間接籌資相比，優(yōu)點(diǎn)：籌資渠道和籌資方式多。缺點(diǎn)：依賴于金融市場(chǎng)機(jī)制。 間接籌資間接籌資：指企業(yè)借助于銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的籌資。與直接籌資相比，優(yōu)點(diǎn)：手續(xù)簡(jiǎn)單，籌資效率高。缺點(diǎn)：籌資范圍相對(duì)較窄、渠道和方式單一。四、籌集資金的原則 （一）根據(jù)資金需要，合理確定籌資規(guī)模 （二）研究資金投向，講求資金使用效益 （三）選擇資金渠道，力求降低資金成本 （四）適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，防范籌資風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第

19、一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題第二章企業(yè)資金的籌集和管理一、建立資本金制度的意義一、建立資本金制度的意義資本金資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資本，也就是開(kāi)辦企業(yè)的本錢。建立建立資本金制度的意義重大資本金制度的意義重大。首先，有利于保障企業(yè)所有者權(quán)益，正確反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況。其次，有利于企業(yè)建立自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展和自我約束的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。資本金是企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)自

20、負(fù)盈虧的前提條件。建立資本金制度，將有利于企業(yè)建立健全自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展和自我約束的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。二、資本金的構(gòu)成和管理 施工企業(yè)籌集的資本金，按投資主體分為 國(guó)家資本金 法人資本金 個(gè)人資本金 外商資本金（）每股收益（）同行業(yè)公司股票平均市盈率（）公司在行業(yè)中所處的地位 在具體確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)，應(yīng)考慮：三、股份有限公司資本金的籌集三、股份有限公司資本金的籌集 股份有限公司發(fā)行的股票，按股東權(quán)利的不同，分為普通股和優(yōu)先股。 股份有限公司發(fā)行的股票。按其記名與否，分為記名股票和無(wú)記名股票?？刹扇“l(fā)起方式或募集方式設(shè)立。 發(fā)起方式設(shè)立發(fā)起方式設(shè)立：指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公

21、司。應(yīng)當(dāng)有兩人以上兩百人以下為發(fā)起人，其中有率數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)居住。其注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額。公司發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起2年內(nèi)交足。股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元。 募集設(shè)立募集設(shè)立：指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會(huì)公開(kāi)募集或者向指定對(duì)象募集而設(shè)立公司。但發(fā)起人的認(rèn)購(gòu)股份不得少于公司股份總額的35%。發(fā)起人向社會(huì)公開(kāi)募集股份時(shí)，必須向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理部門遞交募股申請(qǐng)，并報(bào)送下列主要文件：1）批準(zhǔn)設(shè)立公司的文件。2）公司章程。3）經(jīng)營(yíng)估算書(shū)。4）發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起

22、人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資種類及驗(yàn)資證明。5）招股說(shuō)明書(shū)。6）代收股款銀行的名稱及地址。7）承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。三、股份有限公司資本金的籌集 股票進(jìn)入證券交易所上市交易，需要符合一定的條件：（）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行；（）公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元；（）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總額以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為以上；（）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)虛假記載。四、有限責(zé)任公司資本金的籌集 有限責(zé)任公司是指由五十個(gè)以下股東共同出資，每個(gè)股東以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。有限責(zé)任公

23、司與股份有限公司的區(qū)別有限責(zé)任公司與股份有限公司的區(qū)別，主要有：有限責(zé)任公司的全部資產(chǎn)不分為等額股份，公司向股東簽發(fā)出資證明書(shū)而不發(fā)行股票；有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實(shí)交的出資額，以施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主的施工企業(yè)的注冊(cè)資本不得少于人民幣三萬(wàn)元，而股份有限公司的注冊(cè)資本不得少于人民幣五百萬(wàn)元。有限責(zé)任公司股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資，必須經(jīng)全體股東半數(shù)的同意，不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的出資。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資，在同等條件下，其他股東對(duì)該出資有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；而股份有限公司股東持有的股票可以在依法設(shè)立的證券交易所自由轉(zhuǎn)讓。五、一人有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資公司資本金的籌集 一

24、人有限責(zé)任公司一人有限責(zé)任公司是指只有自然人股東或者一個(gè)法人股東的有限責(zé)任公司。一人有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣十萬(wàn)元。 國(guó)有獨(dú)資公司國(guó)有獨(dú)資公司是指國(guó)家單獨(dú)出資、由國(guó)務(wù)院或者地方人民政府授權(quán)本級(jí)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)履行出資人職責(zé)的有限責(zé)任公司。六、資本金的增加和減少 （一）股份有限公司資本金增減變動(dòng)應(yīng)具備的條件 發(fā)行新股增加資本金的條件 向股東配股增加資本金的條件 將公積金轉(zhuǎn)為資本金的條件 資本金的減少 （二）有限責(zé)任公司、一人有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資公司資本金的增減 有限責(zé)任公司增加資本金 有限責(zé)任公司減少資本金 一人有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資公司增減資本金七、資本公積金 資本

25、公積金資本公積金：投資者投入企業(yè)的有些資金，如實(shí)際交付的出資額超出其資本金的差額，股份有限公司發(fā)行股票的溢價(jià)，以及諸如接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)價(jià)值等，雖屬企業(yè)所有者所有，但不能作為資本金，只能作為資本公積金。 （一）投資者實(shí)際交付的出資額超出其資本金的差額，包括資本溢價(jià)和股票溢價(jià) （二）接受捐贈(zèng)的資產(chǎn) （三）外幣資本折算差額第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題

26、第二章企業(yè)資金的籌集和管理一、發(fā)行企業(yè)債券 （一）企業(yè)債券的類型 （二）企業(yè)債券籌資的條件和程序 （三）企業(yè)債券發(fā)行價(jià)格的確定二、銀行借款 （一）基本建設(shè)投資借款 （二）技措借款 （三）流動(dòng)資金借款 銀行借款銀行借款按用途分為以下三種形式： 基本建設(shè)投資借款：施工企業(yè)借入用于新建、擴(kuò)建等建設(shè)項(xiàng)目的投資借款。 技措借款：施工企業(yè)在施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為了固定資產(chǎn)更新改造的需要而向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)。 流動(dòng)資金借款：一部分是用以補(bǔ)充正常施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要流動(dòng)資金不足，屬于長(zhǎng)期借款；一部分是用以補(bǔ)充季節(jié)性儲(chǔ)備所需超定額流動(dòng)資金的不足，屬于短期借款。三、融資租賃 （一）融資租賃業(yè)務(wù)的特征 融資

27、租賃融資租賃：由租賃公司按承租單位要求融通資金購(gòu)買機(jī)械設(shè)備，在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供承租單位使用的租賃業(yè)務(wù)。 特征：1）兼有融資、融物兩種職能。2）涉及三方當(dāng)事人的關(guān)系，至少訂立兩個(gè)合同即租賃合同、購(gòu)貨合同。3）承租方對(duì)設(shè)備和供貨商有選擇的權(quán)利。4）租賃期滿，承租的設(shè)備按合同規(guī)定歸承租方留購(gòu)、續(xù)租或退回出租方。 （二）融資租賃設(shè)備租賃款的計(jì)算 （三）融資租入固定資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn) 1）在企業(yè)資金短缺的情況下，可以引進(jìn)先進(jìn)機(jī)械設(shè)備，加速技術(shù)改造的步伐。2）金融與貿(mào)易相結(jié)合，可以加速技術(shù)設(shè)備的引進(jìn)。3）可以促使企業(yè)重視經(jīng)濟(jì)效益。四、以商業(yè)信用形成暫時(shí)占用其他企業(yè)單位的資金（一）預(yù)收工（一）預(yù)收工程款程款

28、（二）應(yīng)付賬（二）應(yīng)付賬款款（三）應(yīng)付票（三）應(yīng)付票據(jù)據(jù)它是由商品交易中因貨與錢在時(shí)間上的分離而形成的企業(yè)間的直接信用行為。 預(yù)收工程款：因建筑安裝工程建設(shè)周期長(zhǎng)、造價(jià)高，施工企業(yè)難以墊支施工期間所需流動(dòng)資金情況下，向發(fā)包建設(shè)單位預(yù)收的工程款。 應(yīng)付賬款：是賒購(gòu)商品或延期支付勞務(wù)款時(shí)的應(yīng)付欠款，是一種典型的商業(yè)信用形式。 應(yīng)付票據(jù)：是買方根據(jù)購(gòu)銷合同，向賣方開(kāi)出或承兌的商業(yè)票據(jù)。 五、債務(wù)資金的五、債務(wù)資金的優(yōu)化組合優(yōu)化組合 債務(wù)資金和資本金的不同。 1）它們體現(xiàn)了不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，資本金是所有者的投資，體現(xiàn)了所有權(quán)關(guān)系。它可長(zhǎng)期使用與企業(yè)利潤(rùn)分配有密切的聯(lián)系。債務(wù)資金是債權(quán)人的資金，體現(xiàn)債權(quán)關(guān)

29、系，它是企業(yè)的債務(wù)，要按期償還。第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題第二章企業(yè)資金的籌集和管理一、資金成本的含義和作用二、各種資金來(lái)源、資金成本的計(jì)算 （一）借款成本率 （二）債券資金成本率 （三）優(yōu)先股股金成本率二、各種資金來(lái)源、資金成本的計(jì)算 （四）普通股股金成本率如果每年以固定比率 增長(zhǎng)，第年的股利為，則第年為（），第年為（），第年為（）。因二

30、、各種資金來(lái)源、資金成本的計(jì)算 （五）留存收益成本率 （六）綜合資金成本率第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題第二章企業(yè)資金的籌集和管理一、現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn) 這種風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：（）它是一種個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為某項(xiàng)債務(wù)不能即時(shí)償還，或者是某一時(shí)點(diǎn)的債務(wù)不能即時(shí)償還。它對(duì)企業(yè)以后各期的籌資影響不大。（）它是一種支付風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)收支是否盈余沒(méi)有直接關(guān)系。（）

31、它是由于理財(cái)不當(dāng)引起的，表現(xiàn)為現(xiàn)金收支預(yù)算與實(shí)際不符而出現(xiàn)支付危機(jī)，或者是由于債務(wù)資金期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)而引起的。二、收支性籌資風(fēng)險(xiǎn) 該風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：（）它是一種整體風(fēng)險(xiǎn)，它對(duì)全部債務(wù)的償還都產(chǎn)生不利的影響。（）它不僅僅是一種支付風(fēng)險(xiǎn)，而且意味著企業(yè)施工經(jīng)營(yíng)的失敗。它不僅源于理財(cái)不當(dāng)，而且主要源于施工經(jīng)營(yíng)不當(dāng)。（）它是一種終極風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)收不抵支，不僅債權(quán)人的權(quán)益難以保障，而且作為所有者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。（）一旦出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)不加強(qiáng)管理，企業(yè)今后的再籌資將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。三、財(cái)務(wù)杠桿損益 （一）資金結(jié)構(gòu)不變情況下息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的財(cái)（一）資金結(jié)構(gòu)不變情況下息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿損益務(wù)

32、杠桿損益 （二）息稅前利潤(rùn)不變情況下負(fù)債比重變動(dòng)的財(cái)（二）息稅前利潤(rùn)不變情況下負(fù)債比重變動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿損益務(wù)杠桿損益四、籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避 （一）現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避（一）現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避 （二）收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避（二）收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避 根據(jù)企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率是否高于債務(wù)資金利息率，調(diào)整負(fù)債比重，從總體上減少收支性風(fēng)險(xiǎn) 加強(qiáng)施工經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 在企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生困難時(shí)，及時(shí)實(shí)施債務(wù)重組第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回

33、避第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題第二章企業(yè)資金的籌集和管理 資金結(jié)構(gòu)：資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系 廣義的資金結(jié)構(gòu)：全部資金來(lái)源構(gòu)成 狹義的資金結(jié)構(gòu)：自有資金（資本）和長(zhǎng)期債務(wù)資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系一、資金結(jié)構(gòu)中的幾個(gè)比例關(guān)系 （一）自有資金在全部資金中所占的比例 （二）債務(wù)資金中長(zhǎng)期債務(wù)資金所占的比例 （三）短期債務(wù)資金中有息短期債務(wù)資金所占的比例二、最佳資金結(jié)構(gòu)決策 （一）比較綜合資金成本率法（一）比較綜合資金成本率法 （二）稅后資本利潤(rùn)率平衡點(diǎn)分析法（二）稅后資本利潤(rùn)率平衡點(diǎn)分析法三、資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整 將長(zhǎng)期債務(wù)如企業(yè)

34、債券收兌或提前償還 在股份有限公司將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股股票 在企業(yè)財(cái)務(wù)困難時(shí)，通過(guò)債務(wù)重組，將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本金 增加資本金。在股份有限公司發(fā)行新股或向普通股股東配股，在有限責(zé)任公司增加資本金在債務(wù)資金比例過(guò)高或自有資金比例過(guò)低時(shí)，可通過(guò)下列方式進(jìn)行調(diào)整 減少資本金 用企業(yè)留存收益償還債務(wù) 在企業(yè)盈利水平較高時(shí)，增加負(fù)債籌資規(guī)模在自有資金比例過(guò)高或債務(wù)資金比例過(guò)低時(shí)，可通過(guò)下列方式進(jìn)行調(diào)整第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第一節(jié)企業(yè)籌集資金的目的和原則第二節(jié)資本金的籌集第二節(jié)資本金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第三節(jié)債務(wù)資金的籌集第四節(jié)資金成本的計(jì)算第四節(jié)資金成本的計(jì)算第五節(jié)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其回避第五節(jié)籌資

35、風(fēng)險(xiǎn)及其回避第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整第六節(jié)資金結(jié)構(gòu)及其調(diào)整復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題習(xí)題習(xí)題第二章企業(yè)資金的籌集和管理 施工企業(yè)在籌集資金時(shí)，一般應(yīng)遵循哪些原則？自有資金施工企業(yè)在籌集資金時(shí)，一般應(yīng)遵循哪些原則？自有資金和債務(wù)資金在其屬性上有哪些不同？和債務(wù)資金在其屬性上有哪些不同？施工企業(yè)為什么要建立資本金制度？資本金制度的內(nèi)容施工企業(yè)為什么要建立資本金制度？資本金制度的內(nèi)容包括哪些？股份有限公司和有限責(zé)任公司的資本金是怎樣籌集包括哪些？股份有限公司和有限責(zé)任公司的資本金是怎樣籌集的？籌集時(shí)要做好哪些工作？的？籌集時(shí)要做好哪些工作？股份有限公司增加資本金一般可采用哪些方式？采用這股份有限公司增加資本金一般可采用哪些方式？采用這些方式時(shí)各應(yīng)具備哪些條件？些方式時(shí)各應(yīng)具備哪些條件？股份有限公司和有限責(zé)任公司在減少資本金時(shí)要做好哪股份有限公司和有限責(zé)任公司在減少資本金時(shí)要做好哪些工作？采用哪些方式？些工作？采用哪些方式？什么叫做債務(wù)資金？施工企業(yè)的債務(wù)資金主要包括哪些？什么叫做債務(wù)資金？施工企業(yè)的債務(wù)資金主要包括哪些？它們是怎樣籌集的？它們是怎樣籌集的？ 要優(yōu)化組合債務(wù)資金，應(yīng)注意哪些方面的要優(yōu)化組合債務(wù)資金，應(yīng)注意哪些方面的