1、.美國金融背書及保險制度設(shè)計對付一個提供大背書的組織，除官方背景，商業(yè)運作的模式也能夠提供大背書，我們無妨看一下在美國，金融行業(yè)是怎樣進展大背書的。美國金融業(yè)大背書：存款保險制度為了保護存款者的利益，同時也為了維持存款者對存款機構(gòu)的信心，防止因公眾恐慌性地擠提存款而引發(fā)存款機構(gòu)的流動性危機，目前西方興旺國家大都建立了存款保險制度。美國是世界上最早建立存款保險制度的國家。在經(jīng)歷了1929至1933年的銀行倒閉風(fēng)潮之后，根據(jù)1933年通過的"格拉斯-斯蒂格爾法案"，美國于1934年1月1日成立了聯(lián)邦保險公司(FDIC),為所有擔(dān)保銀行提供存款保險。最初每個賬戶的最高保險金額為2

2、500美元，也就是當(dāng)銀行倒閉時，存款額在2500美元以下的存款人將得到FDIC的金額支付，不承當(dāng)任何損失。后來這一上線不斷上升，目前已經(jīng)到達10萬美元。所有聯(lián)邦儲藏系統(tǒng)的會員銀行(包括所有國民銀行和局部州銀行)都必須參加FDIC的存款保險，非會員銀行可以參加，也可以不參加，但由于競爭的壓力(存款人對未在FDIC投保的銀行可能缺乏信任)，美國絕大多數(shù)商業(yè)銀行都參加了FDIC的存款保險。除商業(yè)銀行外，在FDIC投保的還有互助儲蓄銀行和儲蓄貸款協(xié)會(負(fù)責(zé)為儲蓄貸款協(xié)會承保的是FDIC下屬的一個專門機構(gòu)：儲蓄協(xié)會保險基金SAIF)。大背書組織如何防患于未然：對成員檢查由于FDIC要承當(dāng)投保銀行倒閉的損

3、失，所以它必須采取必要的措施來盡量防止銀行倒閉。其中重要的一項就是對投保銀行進展不定期的檢查。檢查的次數(shù)視需要而定，對于那些比擬健全的銀行來說，F(xiàn)DIC的檢查間隔期最長可達36個月;但是對于那些被認(rèn)為是“有問題的銀行來說，檢查的次數(shù)那么要頻繁得多。當(dāng)金融體系波動比擬大時，F(xiàn)DIC對所有投保銀行的檢查次數(shù)都會增加。負(fù)責(zé)銀行檢查的人叫做檢查員。他們總是不宜而至，使銀行來不及為逃避檢查做什么手腳。他們檢查的重點是，銀行是否遵守關(guān)于持有資產(chǎn)的各種法規(guī)個條例，銀行所持有的證券或放出的貸款是否包含著過大的風(fēng)險。如果檢查員認(rèn)為某種證券的風(fēng)險過大，他可以命令銀行將其出售，即便這樣做要在價格上承受一定的損失。對

4、于有歸還困難的貸款，檢查員可以命令銀行將它們分別歸為“壞賬損失、“可疑貸款或“次等貸款等。銀行可能必須停頓把這些貸款的利息當(dāng)作收益，或者必須提取一局部特定準(zhǔn)備金，以防止這些貸款造成的損失。或者，在最壞的情況下，銀行將被迫注銷這些貸款，并全部算作經(jīng)營損失。如果檢查員感到這些問題已經(jīng)嚴(yán)重到危機銀行的正常經(jīng)營，或者銀行從事了某些不正當(dāng)?shù)幕顒?，就可以宣布該銀行為“有問題的銀行，并加強對它的監(jiān)視。這必然會影響到該銀行在公眾心目中的形象及該銀行在市場上的股票價值，因而銀行不能不小心對待。資本充足率指標(biāo)要求銀行資本要到達其加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的一定比例，以彌補可能的資產(chǎn)損失。檢查員假設(shè)發(fā)現(xiàn)銀行的資本缺乏，就可能給銀

5、行發(fā)一個“資本通知。銀行接到通知后必須提出籌集更多資本的方案。銀行如果籌集不到足夠的資本，就必須受到更嚴(yán)格的監(jiān)管，例如同管理部門簽訂諒解備忘錄等。1992年，美國最大的銀行持股公司花旗公司就由于虧損嚴(yán)重而不得不與聯(lián)邦儲藏理事會和貨幣監(jiān)理處簽訂諒解備忘錄。直至兩年后花旗公司扭虧為盈，這些管理部門才撤消了對它的嚴(yán)格監(jiān)視。資產(chǎn)質(zhì)量是指銀行持有資產(chǎn)的多樣化程度、貸款回收情況和證券的風(fēng)險程度等。如果一個銀行的可疑貸款占總貸款比例過大，或者風(fēng)險資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例過大嗎，檢查員就會建議它增加資本或停頓發(fā)放某類貸款，增加貸款準(zhǔn)備金。管理是一個綜合指標(biāo)，它反映的是銀行經(jīng)營者的決策能力、協(xié)調(diào)能力、技術(shù)能力、風(fēng)險能

6、力、風(fēng)險控制能力和適應(yīng)環(huán)境變化的能力。檢查員將根據(jù)銀行的具體經(jīng)營狀況來對它加以評定。盈利指標(biāo)是指銀行的收益狀況。盈利率的上下決定了股東的收入情況及銀行彌補損失和提供充足資本的能力。一般來說，假設(shè)銀行的資產(chǎn)收益率(收益/總資產(chǎn))持續(xù)保持在1%以上，資本收益率(收益/自有資本)在15%以上，說明銀行的經(jīng)營狀況良好。流動性是指銀行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的難易程度。如果銀行資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，過于依賴通過從聯(lián)邦資金市場或聯(lián)邦儲藏系統(tǒng)借款來保持流動性，就可能面臨嚴(yán)重的流動性危機。檢查員通常根據(jù)上述指標(biāo)把銀行分為5個信用等級，這就是所謂的CAMEL等級。其中級別1代表狀況最好，5代表銀行處于危機狀態(tài)。顯然，對于這些

7、指標(biāo)的評價含有一定的主觀性，因而檢查員和銀行主管之間會存在不同意見。但是檢查員的意見通常還是得到認(rèn)可的。危機爆發(fā)，背書組織如何力挽狂瀾"對于倒閉或瀕于倒閉的銀行，F(xiàn)DIC一般采取以下三種方式進展處理：(1) 清償法。FDIC宣布銀行破產(chǎn)，并為每個存款賬戶清償最高達10萬美元的存款;然后再清理該銀行的資產(chǎn)，與銀行的其他債權(quán)人按份額分割清理所得資金。實際上，這種方法是很少使用的，不到萬不得已，F(xiàn)DIC總是力圖防止使用清償法。(2) 購置并承當(dāng)法。FDIC發(fā)動一家經(jīng)營良好的銀行和瀕于倒閉的銀行進展合并，合并者購置瀕于倒閉銀行的全部資產(chǎn)，并承當(dāng)其全部負(fù)債。FDIC通常通過向合并者提供貼息貸款

8、或購置瀕于倒閉銀行的局部不良貸款來促成這種合并。瀕于倒閉的銀行在清理之后，可以繼續(xù)營業(yè)。實行這種方法的結(jié)果是，事實上所有的存款，而不僅僅是10萬美元以下的存款，都得到了完全的保險。這是FDIC最常用的一種方法。(3) 直接協(xié)助法。在很多情況下，F(xiàn)DIC將個聯(lián)邦儲藏體系一道，向瀕于倒閉的銀行提供貸款，以幫助它們渡過難關(guān)。尤其是當(dāng)瀕于倒閉的銀行規(guī)模巨大，倒閉的社會后果嚴(yán)重，而安排別的銀行進展兼并又很困難的時候，F(xiàn)DIC還也許采取格外的方法對它進展援助。例如，1984年當(dāng)全美第八大銀行、存款達400億美元的伊利諾斯內(nèi)地銀行瀕于倒閉時，F(xiàn)DIC協(xié)助聯(lián)邦儲藏系統(tǒng)和假設(shè)干私人銀行為它安排了數(shù)十億美元的貸款

9、，而且宣告為該行的一切存款進展擔(dān)保，而不僅僅是為10萬美元以下的存款擔(dān)保，同時著手尋找愿意將它合并的銀行。但是因為伊利諾斯內(nèi)地銀行規(guī)模太巨大，沒有哪家銀行愿意與其合并。FDIC被迫采取更為嚴(yán)峻的方法：它向該行供應(yīng)了10億美元的追加資本，并按面值買下了該行45億美元的可疑貸款。作為報答，它獲得了該行80%的所有權(quán)，然后實際上將該行“國有化了。在處理大的倒閉銀行時，F(xiàn)DIC通常采用的是“購置并承當(dāng)法，而不是“清償法。為了挽救某些特大銀行，它甚至不惜采取某些非常措施。例如FDIC在挽救伊利諾斯大陸銀行時曾宣布，它將為所有的存款保險，而不受每個被保險賬戶10萬美元上限的限制。這就使人感到，只要把錢存進

10、一家大銀行，就不用擔(dān)憂它的平安，因此自然也就不必費心去選擇銀行了。傳統(tǒng)金融是中國P2P的原型有人說P2P是一個信息中介平臺，也有人說中國的P2P已經(jīng)是類金融機構(gòu)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融P2P模式是從西方引進的品種，西方的互聯(lián)網(wǎng)金融實質(zhì)是信息平臺，在規(guī)X上可以用信息披露的管理思路;然而，在中國的土壤里，征信體系、信用環(huán)境等營養(yǎng)成分并不具備西方的條件，所以中國的P2P采用了本金保障的擔(dān)保制度去改進西方品種。在中國土壤里生存的P2P是類金融機構(gòu)的平臺。僅僅依靠信息披露的管理思路難以對擔(dān)保方可能出現(xiàn)風(fēng)險覆蓋缺乏帶來的危機形成防X。雖然P2P絕對不能做銀行的資金池模式，但是P2P卻引入了擔(dān)保方的債權(quán)轉(zhuǎn)讓機制，讓擔(dān)保

11、方也承當(dāng)了銀行類似的流動性風(fēng)險。所以，對于P2P的風(fēng)險管理，原型可以吸收銀行層面的模型。第一，不管是用平臺的風(fēng)險備付金進展擔(dān)保，還是用第三方的擔(dān)保資金進展擔(dān)保，這里都有一個杠桿的問題。這可以參照融資性擔(dān)保公司的風(fēng)險管理方法。其中明確融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過凈資產(chǎn)的10倍,并控制擔(dān)保的集中度風(fēng)險,對單個擔(dān)保人的融資性擔(dān)保余額不能超過凈資產(chǎn)的10%。所以，有擔(dān)保的P2P對承當(dāng)擔(dān)保責(zé)任的一方必然有資本金的要求。所以，管理P2P風(fēng)險要關(guān)注資金杠桿風(fēng)險;第二， P2P的借款工程壞賬率。由于有擔(dān)保的P2P會承諾借款工程的本金保障，那么壞賬率就直接影響到承當(dāng)擔(dān)保的一方要承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。所以，類似銀行的資產(chǎn)中不

12、良貸款率指標(biāo)的管理思路，也應(yīng)該把借款工程壞賬率納入考核指標(biāo);第三， P2P的平臺管理狀況。有擔(dān)保的P2P平臺管理類似金融機構(gòu)的管理。由于最主要的核心風(fēng)險來源于借款工程風(fēng)險和平臺技術(shù)平安，所以在風(fēng)險控制模型、內(nèi)部控制、技術(shù)硬件軟件、管理團隊?wèi)?yīng)該有類似的要求。P2P大背書人的保險制度設(shè)計截至2013年底，中國尚未建立存款保險制度，但實際上存在隱性存款保險制度，即以國家和政府的信用對存款類金融機構(gòu)的商業(yè)行為進展擔(dān)保。隱性存款保險制度符合中國使用行政手法對市場問題進展調(diào)控的一貫作風(fēng)，是由中國的具體國情決定的。然而，2014年，存款保險制度在傳統(tǒng)金融銀行業(yè)已經(jīng)是呼之欲出了。銀行業(yè)將逐步放開，鼓勵民間銀行

13、的設(shè)立。隨著中國金融業(yè)改革的推進，傳統(tǒng)銀行業(yè)也將逐步走向競爭格局。在一個競爭的市場里，退出機制是十分重要的，也就是必須允許破產(chǎn)，鼓勵優(yōu)勝劣汰。但是，一個金融機構(gòu)的破產(chǎn)影響是很大的，會對社會群眾的利益造成大面積損害。所以對于銀行行業(yè)，存款保險制度是推出機制的重要組成局部。對于在中國處于完全競爭市場格局的互聯(lián)網(wǎng)金融市場來說，雖然目前整體的規(guī)模缺乏民間借貸市場比例的1%。但是隨著P2P市場的開展，監(jiān)管后的行業(yè)依然存在優(yōu)勝劣汰的問題。那么，發(fā)生經(jīng)營危機，投資人無法提現(xiàn)的平臺如何將破產(chǎn)后的社會影響降低到最小化的程度，是這個行業(yè)退出機制的設(shè)計者要考慮的問題。其實，退出機制的設(shè)計者并不一定像傳統(tǒng)銀行業(yè)由國家

14、或政府去擔(dān)任這個背書者的角色。退出機制的設(shè)計者也能采用商業(yè)化運營的模式。對于P2P這個行業(yè)，不少的風(fēng)險投資機構(gòu)都是看好的，這部份風(fēng)投機構(gòu)非常希望通過適宜的價格參股一家P2P平臺。然而，P2P的風(fēng)險識別應(yīng)該由專業(yè)的機構(gòu)，比方聯(lián)盟或協(xié)會中的專業(yè)人士組成的風(fēng)險控制委員會去擔(dān)當(dāng)。假設(shè)P2P的風(fēng)險投資機構(gòu)能夠跟高質(zhì)量的聯(lián)盟或協(xié)會合作，中國p2p行業(yè)的再保險制度背書商業(yè)模式或許能夠催生。假設(shè)未來P2P平臺的監(jiān)管采取的是風(fēng)險備付金的模式，而P2P平臺發(fā)生經(jīng)營危機后風(fēng)險備付金和平臺股東的資金無法承受所有損失的賠償，P2P平臺將陷入倒閉危機。如果這家平臺參加了再保險制度背書的方案中，平臺的所有股份將被低價收購，

15、背書組織以極低的價格收購這家平臺長期積累的投資人資源、渠道資源、人才資源等各種資源。也就是說，平臺的背書組織可以參照美國的FDIC的購置并承當(dāng)法去為平臺投資人賠償損失，減少大平臺倒閉帶來的社會不良影響，同時低價收購平臺獲取資源，將平臺經(jīng)營渡過危機后再高價出售。此外，再保險組織可以通過再保險基金的合理投資和保險費的收益去獲利。面對再保險制設(shè)計的問題，第一，提高參加再保險背書組織的進入門檻，在注冊資本金、風(fēng)險備付金規(guī)模等方面設(shè)置門檻。通過專業(yè)的業(yè)內(nèi)風(fēng)險控制委員會篩選出優(yōu)質(zhì)的平臺;第二，受到再保險制度背書的平臺根據(jù)待收的金額提交再保險費和一定的保證金給再保險基金;這個再保險平時給成員平臺提供協(xié)助周轉(zhuǎn)

16、資金的時候，可以收取較高的利息，比方年化24%，為這個再保險基金提供日常盈利的來源;第三，嚴(yán)格的風(fēng)險檢查機制。再保險組織對每個平臺都按一樣的費率收取保險費是不合理的。如果一家平臺的待收金額很大，風(fēng)險備付金又過少，也就是杠桿過高，收取的再保險費用應(yīng)該更高。而平臺的風(fēng)險是隨著經(jīng)營的變化動態(tài)調(diào)整的。再保險組織應(yīng)該制定基于風(fēng)險的保險費體系。它首先將平臺分為幾個風(fēng)險等級，每個等級制定相應(yīng)的保險費用收取方式。評價良好而又杠桿較低的平臺交納的保險費費率最低，評價不好而又杠桿較高的平臺那么要支付最高的保險費率。所有的金融機構(gòu)都是在經(jīng)營風(fēng)險，銀行如此，經(jīng)過擔(dān)保機制變異的中國P2P類金融平臺也是如此。如果未來P2P行業(yè)的規(guī)模在整個民間借貸市場占據(jù)可觀的份額后，行業(yè)退出機制的設(shè)計者采用再保險制度的話，再