1、財務公式及財務指標分析一、 償債能力指標 （一） 短期償債能力指標1、 流動比率=流動資產(chǎn)流動負債100% 流動比率越高， 說明企業(yè)短期償債能力越強， 債權(quán)人的權(quán)益越有保證。 流動比率的下限為 100%， 等于 200%時較為適當。 2、 速動比率=速動資產(chǎn)流動負債100% 速動比率越高， 說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。 速動比率=100%時較為適當。3、 速動資產(chǎn)=貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應收賬款應收票據(jù) =流動資產(chǎn)存貨預付賬款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn) （二） 長期償債能力指標 1、 資產(chǎn)負債率（又稱負債比率） =負債總額資產(chǎn)總額 100% 資產(chǎn)負債率越小， 說明企業(yè)長期償債能力越

2、強。 2、 產(chǎn)權(quán)比率（又稱資本負債率） =負債總額所有者權(quán)益總額100% 產(chǎn)權(quán)比率越低， 說明企業(yè)長期償債能力越強， 債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高、 承擔的風險越小， 但企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財物杠桿效應。 二、 運營能力指標 1、 周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)平均余額 2、 周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =計算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù) =資產(chǎn)平均余額計算期天數(shù)周轉(zhuǎn)額 3、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 （1） 應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)收入平均應收賬款余額 平均應收賬款余額=（應收賬款余額年初數(shù)+應收賬款余額年末數(shù)） 2 應收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均應收賬款余額 360營業(yè)收入 周轉(zhuǎn)率高表明： 收賬迅速， 賬

3、齡較短； 資產(chǎn)流動性強， 短期償債能力強； 可以減少收賬費用和壞賬損失， 從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。（2） 存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)成本平均存貨余額 平均存貨余額=（存貨余額年初數(shù)存貨余額年末數(shù)） 2 存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均存貨余額360營業(yè)成本 （3） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)收入平均流動資產(chǎn)總額 平均流動資產(chǎn)總額=（流動資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額年末數(shù)） 2 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均流動資產(chǎn)總額 360營業(yè)收入 4、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)收入平均固定資產(chǎn)凈值 平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)） 2 固定資

4、產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均固定資產(chǎn)凈值360營業(yè)收入 固定資產(chǎn)原價， 是指固定資產(chǎn)的歷史成本。 固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價累計折舊 固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)原價累計折舊已計提減值準備 5、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)） 2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均資產(chǎn)總額 360營業(yè)收入 三、 獲利能力指標 （一） 營業(yè)利潤率 1、 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)收入100% 2、 營業(yè)凈利率=凈利潤營業(yè)收入100% 3、 營業(yè)毛利潤=（營業(yè)收入營業(yè)成本） 營業(yè)收入100% （二） 成本費用利潤率 1、 成本費用利潤率=利潤總額成本費用總

5、額100% 2、 成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用 （三） 總資產(chǎn)報酬率 1、 總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額平均資產(chǎn)總額100%2、 息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出 =凈利潤+所得稅+利息支出 （四） 凈資產(chǎn)收益率 1、 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn)100%2、 平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)） 2 四、 發(fā)展能力指標 （一） 營業(yè)收入增長率 1、 營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額上年營業(yè)收入總額100% 2、 本年營業(yè)收入增長額=本年營業(yè)收入總額上年營業(yè)收入總額 （二） 資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額年初所有

6、者權(quán)益總額100% （三） 總資產(chǎn)增長率 1、 總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)總額100% 2、 本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)資產(chǎn)總額年初數(shù) （四） 營業(yè)利潤增長率 1、 營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額上年營業(yè)利潤總額100% 2、 本年營業(yè)利潤增長額=本年營業(yè)利潤總額上年營業(yè)利潤總額 五、 綜合指標分析 1、 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) =營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 2、 營業(yè)凈利率=凈利潤營業(yè)收入 3、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額4、 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額 =1（1資產(chǎn)負債率） 主要財務指標包括： 償債能力指標、 資產(chǎn)負債管理能力指標、 盈利

7、能力指標、 成長能力指標與現(xiàn)金流量指標。 （1） 償債能力指標 短期償債能力指標 短期償債能力是企業(yè)償付下一年到的流動負債的能力， 是衡量企業(yè)財務狀況是否健康的重要標志。 企業(yè)債權(quán)人、 投資者、 原材料供應單位等使用者通常都非常關注企業(yè)的短期償債能力。 流動比率 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 該指標值越大， 企業(yè)短期償債能力越強。 該指標值， 一般以 2 為宜。 速動比率 速動比率=（貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+一年內(nèi)應收賬款） /流動負債 速動比率越高， 表明企業(yè)未來的償債能力越有保證。 該指標值， 一般以 1 為宜。 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資） /流動負債 這是最保守的短

8、期償債能力指標。 營運資本 營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債 指標值小于 0， 說明公司有無法償還到期的短期負債的危險。 該指標為適度指標。 流動負債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比 流動負債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/流動負債 該指標越大越好。 長期償債能力指標 長期償債能力是公司按期支付債務利息和到期償還本金的能力。 在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的情況下， 企業(yè)不能依靠變賣資產(chǎn)從而償還長期債務， 而需要將長期借款投入到回報率高的項目中得到利潤來償還到期債務。 長期償債能力主要從保持合理的負債權(quán)益結(jié)構(gòu)角度出發(fā)， 來分析企業(yè)償付長期負債到期本息的能力。 資產(chǎn)負債比率 資產(chǎn)負債比率=負債平均總額/資產(chǎn)平均總額

9、這一比率越小， 表明企業(yè)的長期償債能力越強。 指標值以不高于 70%為宜。 預警： 如果資產(chǎn)負債率 1， 說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債， 有瀕臨倒閉的危險。 負債權(quán)益比率 負債權(quán)益比率=負債總額/股東權(quán)益 又稱產(chǎn)權(quán)比率， 反映所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 從另一個角度反映企業(yè)的長期償債能力。 股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/總資產(chǎn) 該指標越高， 一方面反映了 企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)， 償債風險越小， 但是另一方面也反映了企業(yè)沒有充分利用負債資金， 存在利用財務杠桿的空間。 有形資產(chǎn)債務率 有形資產(chǎn)債務率=負債總額/ （總資產(chǎn)-無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)-待攤費用-待處理流動資產(chǎn)凈損失-待處理固定資產(chǎn)凈損失-

10、固定資產(chǎn)清理） 這是一個保守的衡量長期償債能力的指標。 債務與有形凈值比率 債務與有形凈值比率=負債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)） 這是一個保守的衡量長期償債能力的指標。 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)=稅息前利潤/當期利息費用 利息保障倍數(shù)是衡量企業(yè)償付到期利息能力的指標。 該指標通常越高越好。 預警： 如果利息保障倍數(shù)1,說明企業(yè)存在嚴重的債務危機， 不但沒有還本的能力， 連償還分期利息都有困難。 （2） 資產(chǎn)負債管理能力指標 資產(chǎn)負債管理能力反映企業(yè)經(jīng)營管理、 利用資金的能力。 通常來說， 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快， 資產(chǎn)的利用效率就越高。 應收賬款周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/

11、平均應收賬款 賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映應收帳款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需的天數(shù)。 這個指標越短， 則意味著企業(yè)的應收帳款質(zhì)量越高， 可以提高現(xiàn)金流量。 應付賬款周轉(zhuǎn)率 應付賬款周轉(zhuǎn)率=（主營業(yè)務成本+期末存貨成本-期初存貨成本） /平均應付賬款 應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應付賬款周轉(zhuǎn)率 這個指標通常不應該超過信用期， 如果過長， 則意味著企業(yè)的財務狀況不佳從而無力清償貨款。 如果過短， 表明管理者沒有充分運用這樣一筆流動資金。 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本/存貨

12、平均余額 一般情況下， 存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。 存貨周轉(zhuǎn)率高， 說明存貨的流動性較好， 存貨的管理也具有較高的效率， 銷售形勢也好。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率 該指標與存貨周轉(zhuǎn)率相對應， 是從另一角度反映存貨周轉(zhuǎn)狀況。 不良資產(chǎn)比率 不良資產(chǎn)比率=（三年以上應收賬款+待攤費用+長期待攤費用+待處理流動資產(chǎn)凈損失+待處理固定資產(chǎn)損失+遞延資產(chǎn)） /年末資產(chǎn)總額 該指標通常越小越好。 營業(yè)周期 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 該指標反映了企業(yè)正常經(jīng)營周期所經(jīng)歷的天數(shù)。 從購進原材料開始， 經(jīng)歷了生產(chǎn)過程中從原材料到半成品到產(chǎn)成品中間的過程， 之后產(chǎn)品售出， 直到應收賬

13、款收回為止的周期。通常來說， 營業(yè)周期越短， 企業(yè)的運作效率越高 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/平均流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)的運營效率。 通常來說， 這個指標越大， 企業(yè)的經(jīng)營越高效。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/平均資產(chǎn)總額 這一比率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運用效率。 通常來說， 這一指標也是越好越好。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值 這一指標表明一定的銷售收入， 平均需要占用的固定資產(chǎn)。 通常， 這一比率越高， 公司固定資產(chǎn)利用效率越高。 這一指標通常是越大越好。 長期資產(chǎn)適合率 長期資產(chǎn)適合率=（股東

14、權(quán)益+長期負債） /（固定資產(chǎn)凈值+長期投資凈值） 該指標反映公司長期的資金占用與長期的資金來源之間的配比關系。 指標值大于 1， 說明公司的長期資金來源充足， 短期債務風險小。 指標值小于 1， 說明其中一部分長期資產(chǎn)的資金由短期負債提供， 存在難以償還短期負債的風險。 負債結(jié)構(gòu)比率 負債結(jié)構(gòu)比率=流動負債/長期負債 一般來說， 企業(yè)應該用長期負債進行長期投資項目， 而短期負債通常用來維持日常資金營運的需要。 該指標過低則表明企業(yè)采用保守的財務政策， 用長期債務應對日常需要。此指標為適度指標。 長期負債權(quán)益比率 長期負債權(quán)益比率=長期負債/所有者權(quán)益 長期負債權(quán)益比率指標表明了所有者權(quán)益對長

15、期債務債權(quán)人利益的保障程度。 指標值以適度為宜。 （3） 盈利能力指標 盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力。 利潤是投資者取得投資收益， 債權(quán)人收取本息的資金來源， 是衡量企業(yè)長足發(fā)展能力的重要指標。 主營業(yè)務毛利率 主營業(yè)務毛利率=（主營業(yè)務收入凈額-主營業(yè)務成本） /主營業(yè)務收入凈額 主營業(yè)務毛利率指標反映了主營業(yè)務的獲利能力。 通常， 這個指標越高越好。 主營業(yè)務利潤率 主營業(yè)務利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入凈額 反映主營業(yè)務的收入帶來凈利潤的能力。 這個指標通常越高越好。 成本費用利潤率 成本費用利潤率=凈利潤/（主營業(yè)務成本+銷售費用+管理費用+財務費用） 這個指標越高， 說明企業(yè)的投入所創(chuàng)

16、造的利潤越多。 這個指標也是越高越好。 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均股東權(quán)益 凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢的投資能夠獲得多少凈收益。 該指標通常也是越高越好。 每股收益 每股收益=利潤總額/年末普通股股份總數(shù) 表明普通股每股所享有的利潤。 通常這個指標越大越好。 股票獲利率 股票獲利率=普通股每股現(xiàn)金股利/普通股股價 該指標反映現(xiàn)行的股票市價與所獲得的現(xiàn)金股利的比值。 該指標通常要視公司發(fā)展狀況而定。 總資產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)利潤率指標反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤的能力， 該指標越高， 表明資產(chǎn)利用效果越好。 該指標越高越好。 主營業(yè)務比率 主營

17、業(yè)務比率=主營業(yè)務利潤/利潤總額 該指標揭示在企業(yè)的利潤構(gòu)成中， 經(jīng)常性主營業(yè)務利潤所占的比率。 該項比率越高， 說明企業(yè)的盈利越穩(wěn)定。 該項指標越高越好。 非經(jīng)常性損益比率 非經(jīng)常性損益比率=本年度非經(jīng)常性損益/利潤總額 該項指標揭露了企業(yè)運用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、 固定資產(chǎn)處置、 投資收益等非經(jīng)常性交易獲得利潤的情況。 該指標通常不宜過高。 關聯(lián)交易比率 關聯(lián)交易比率=關聯(lián)交易業(yè)務額/凈利潤總額 關聯(lián)交易比率指標反映關聯(lián)企業(yè)之間交易產(chǎn)生的利潤占整個利潤額的比重。 該項指標越高， 表明公司競爭能力可能存在大的缺陷。 （4） 成長能力指標 成長能力指標是對企業(yè)的各項財務指標與往年相比的縱向分析。 通過成長

18、能力指標的分析， 我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢。 從而對企業(yè)未來的發(fā)展情況做出準確預測 主營業(yè)務收入增長率 主營業(yè)務增長率=（本年主營業(yè)務收入-上一年主營業(yè)務收入） /上一年主營業(yè)務收入 主營業(yè)務增長率指標反映公司主營業(yè)收入規(guī)模的擴張情況。 一個成長性的企業(yè)， 這個指標的數(shù)值通常較大。 處于成熟期的企業(yè)， 這個指標可能較低。 處于衰退階段的企業(yè)，這個指標甚至可能為負數(shù)。 應收款項增長率 應收款項增長率=（期末應收賬款+期末應收票據(jù)-期初應收賬款-期初應收票據(jù)） /（期初應收賬款+期初應收票據(jù)） 該指標反映公司主營業(yè)務收入的質(zhì)量。 該指標值越小越好。 凈利潤增長率 凈利潤增長率=（本年凈利潤-

19、上一年凈利潤） /上一年凈利潤 凈利潤增長率指標反映企業(yè)獲利能力的增長情況。 該指標通常越大越好。 固定資產(chǎn)投資擴張率 固定資產(chǎn)投資擴張率=（本年固定資產(chǎn)總額-上一年固定資產(chǎn)總額） /上一年固定資產(chǎn)總額 該指標反映了固定資產(chǎn)投資的擴張程度。 通常來說， 處于成長階段的企業(yè)有更強的投資欲望。 該指標需要具體分析。 資本項目規(guī)模維持率 資本項目規(guī)模維持率=固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)增加額/（折舊費用+無形資產(chǎn)攤銷額） 資本項目規(guī)模維持率指標反映公司生產(chǎn)能力的維持程度。 該指標值小于 1， 說明公司的生產(chǎn)規(guī)模萎縮。 總資產(chǎn)擴張率 總資產(chǎn)擴張率=（本年資產(chǎn)總額-上一年資產(chǎn)總額） /上一年資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)擴張率

20、反映了企業(yè)總資產(chǎn)的擴張程度。 該指標需要綜合分析。 每股收益增長率 每股收益增長率=（本年每股收益-上一年每股收益） /上一年每股收益 該指標反映了普通股可以分得的利潤的增長程度。 該指標通常越高越好。 （5） 現(xiàn)金流量指標 現(xiàn)金流量指標反映現(xiàn)金流量信息。 按照現(xiàn)行會計制度的權(quán)責發(fā)生制原則計算的財務指標難以全面反映上市公司的真實財務與盈利狀況， 用現(xiàn)金流量表示的指標能夠與之相互補充。 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù) 該指標是“每股收益”指標的修正， 反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營活動凈流量的能力。 該指標通常越高越好。 現(xiàn)金股利支付率 現(xiàn)金股利支付率=本年度發(fā)放的現(xiàn)金股利和/凈利潤 現(xiàn)金股利支付率指標反映公司的股利政策， 每一元錢的凈利潤中有多少以現(xiàn)金股利方式發(fā)放給股東。 該指標應具體確定。 主營業(yè)務現(xiàn)金比率 主營業(yè)務現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入 主營業(yè)務現(xiàn)金比率指標是“主營業(yè)務利潤率”的修正， 反映了 完成的銷售中獲得現(xiàn)金的能力。 該指標通常越高越好。 現(xiàn)金自給率