1、銀行管理?xiàng)l約、銀行管理?xiàng)l約、新巴塞爾協(xié)議新巴塞爾協(xié)議和償付能力法案和償付能力法案 IIChapter 11Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012111. 1 對(duì)銀行資本進(jìn)行監(jiān)管的原因?qū)︺y行資本進(jìn)行監(jiān)管的原因 完全消除銀行破產(chǎn)的可能性是不切實(shí) 際的，監(jiān)管要求銀行 要持有足夠的以應(yīng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的資本金，保證任何一家銀行破產(chǎn)的概率達(dá)到極小，并因此提供一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán) 境，以確保個(gè)人及企業(yè)對(duì)銀行系統(tǒng)的信心。l銀行管理?xiàng)l例對(duì)于增加銀行資本金起了非常重要的作用，政府監(jiān)管使得銀

2、行對(duì)自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有了更好的認(rèn)識(shí)。l政府最不愿意看到的是存款制度造成銀行承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，在存款保險(xiǎn)制度 下. 并伴有資本金 制度是政府確保金融系統(tǒng)穩(wěn)定的關(guān)鍵。l監(jiān)管人員最大的擔(dān)心是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)是指某家大銀行的倒閉會(huì)造成其他大銀行的倒閉，從而觸發(fā)整個(gè)金融系統(tǒng)崩潰。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012211.2 1988 年之前年之前1.在 1988 年之前，不同的國家對(duì)于資本金以及資本金同資產(chǎn)的比率的定義也往往不同，有些國家對(duì)于監(jiān) 管條規(guī)的要求比其他國家更

3、為嚴(yán)格。2.國際性銀行在監(jiān)管條約較為寬松的國家的運(yùn)作要比在監(jiān) 管條約嚴(yán)格的國家更有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。3.國際性銀行在某些不發(fā)達(dá)國家，例如墨西哥、 巴西、阿根廷的巨大的風(fēng)險(xiǎn)頭寸以及對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)頭寸的不同財(cái)務(wù)處理規(guī)則使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于資本 金持有率產(chǎn)生了疑問。4. 銀行之間的交易已經(jīng)變得越來越復(fù)雜，場外衍生產(chǎn)品增加了銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度。5. 表外型( off balance sheet)交易使得總資產(chǎn)量并不能準(zhǔn)確反映銀行整體風(fēng)險(xiǎn)的大小。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2

4、0123l11.3 1988 年巴塞爾協(xié)議l巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì) (Basel Committee on Banking surpervision)定期在瑞士的巴塞爾國際清算銀行 (Bank for International Settlements) 召開會(huì)議.l1988年產(chǎn)生了“關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的報(bào)告”，（1988 年巴塞爾協(xié)議 ，Basel I）。l定義了有關(guān)資本充足率的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)同 1988 年之前的標(biāo)準(zhǔn)類似，標(biāo)準(zhǔn)要求資產(chǎn)同資本金的比率不能超過 20 。l第二個(gè)引入的標(biāo)準(zhǔn)被稱為庫克 (Cooke) 比率。Risk Management and Financ

5、ial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012411.3.1 庫克比率庫克比率l庫克比率用于測(cè)定銀行的整體信用暴露程度，表內(nèi)及表外所有資產(chǎn)項(xiàng)目都被用于計(jì)算銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán) 資產(chǎn)總量( risk- weighted assets) ，有時(shí)也被稱為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總量 (risk-weighted amounts。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201251NiiiLl某銀行的資產(chǎn)包括 1 億美元的企業(yè)貸

6、款， 1 000萬美元的 OECD 政府債券及 5000 萬美元的住房貸款，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總和為(以百萬計(jì)) :l1.0 x 100 + 0.0 x 10 + O. 5 x 50 = 125l即 12500萬美元。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201261.表外資產(chǎn)是通過等價(jià)信用量 (credit equivalent amount)計(jì)算，等價(jià)信用量與某一貸款面值對(duì)等，而這一貸款面值的信用風(fēng)險(xiǎn)與表外資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)等同，對(duì)于非 衍生產(chǎn)品，等價(jià)信用量等于某轉(zhuǎn)換因子乘以

7、產(chǎn)品的面值。銀行承兌票據(jù) (bankers acceptance) 的轉(zhuǎn)換因子為 100%2.場外衍生產(chǎn)品，例如利率互換或遠(yuǎn)期合約等，等價(jià)信用量的計(jì)算方式為：max( V ，0) + Ll V為衍生產(chǎn)品合約的當(dāng)前價(jià)值 ; 為附加因子 ;L 為面值。附加項(xiàng) L 是為了補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)暴露在隨時(shí)間變化增值的可能Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20127l一家銀行持有面值為 l億美元的利率互換，剩余期限為 4 年，利率互換的當(dāng)前價(jià)值為 200 萬美元，當(dāng)利率互換的對(duì)手為企業(yè)時(shí)，

8、附加因子為 0.5% ，因此等價(jià)信用為 200 萬 +50 萬 =250 萬(美元)。當(dāng)交易對(duì)于為OECD 銀行時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) 為 250 萬 x0.2 =50 萬(美元)。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012811.3.2 資本金要求資本金要求l1988 年巴塞爾協(xié)議闡明銀行持有的資本金至少是風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的 8% ，資本金的構(gòu)成含兩項(xiàng)內(nèi)容:l 1 類資本( tier 1 capital) ，這類資本包含股本及除去商譽(yù)價(jià)值的非累積永續(xù)優(yōu)先股。(non- cu

9、mulative perpetual preferred stock) 。l2 類資本( tier 2 capital) ，這類資本為附屬資本，它包括累積永續(xù)優(yōu)先股。(cumulative perpetual preferred stock) 、一定類型的99 年期限債券以及期限大于 5 年的次優(yōu)先級(jí)債券。l協(xié)議要求銀行資本金中 l 類資本不得低于 50% (即風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的 4%) 。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012911.4 G30 政策推薦政策推薦在

10、 1993 年，一個(gè)由衍生產(chǎn)品用戶、交易商、學(xué)術(shù)界人士、財(cái)會(huì)專家及衍生產(chǎn)品律師組成的工作小組推出一個(gè)報(bào)告。這個(gè)報(bào)告給衍生產(chǎn)品交易商以及用戶提出 20 項(xiàng)有關(guān)衍生產(chǎn)品的管理辦法，同時(shí)這一報(bào)告也給立法人、監(jiān)管及督查機(jī)構(gòu)提出了 4 項(xiàng)建議。l一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理政策必須在公司的高層，最好是董事會(huì)得以確認(rèn)及通過，公司不同層次的管理層必須貫徹執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策。l衍生產(chǎn)品必須在每一天都要盯市計(jì)價(jià) (mark to market) 。l衍生產(chǎn)品交易商必須采取一致性的風(fēng)險(xiǎn)管理度量，例如，利用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度( value- at - risk)來檢測(cè)市場風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)持有的市場風(fēng)險(xiǎn)必須設(shè)定額度。l衍生產(chǎn)品交易商必須采取壓力

11、測(cè)試來求得在最不利的市場條件下所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201210l.公司必須建立與交易平臺(tái)相獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。l衍生產(chǎn)品交易的信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定必須與當(dāng)前的互換價(jià)值以及將來的互換價(jià)值有關(guān)。l計(jì)算對(duì)于的信用風(fēng)險(xiǎn)總和必須反映可執(zhí)行的凈額結(jié)算( netting) 協(xié)定。l公司設(shè)定信用風(fēng)險(xiǎn)額度的管理人員必須與交易人員獨(dú)立。l交易商及用戶必須謹(jǐn)慎設(shè)定信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋策略。l只有具備合適背景及經(jīng)驗(yàn)的人員才能參與衍生產(chǎn)品的交易、監(jiān)督及后臺(tái)管理等。l公司必須具備

12、足夠完善的系統(tǒng)來采集交易數(shù)據(jù)、處理交易、進(jìn)行結(jié)算及產(chǎn)生交易報(bào)告。l交易商及用戶應(yīng)采用衍生產(chǎn)品來管理和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)衍生產(chǎn)品及被對(duì)沖產(chǎn)品的收入有 較為清楚的認(rèn)識(shí)。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20121111.5 凈額結(jié)算凈額結(jié)算是指在場外衍生產(chǎn)品合約中，如果交易的一方在與某一交易對(duì)于的一份合約中違約，那么這一方必須在與同一對(duì)手的所有合約中違約。 凈額結(jié)算的直接效應(yīng)是減少信用風(fēng)險(xiǎn)。假定一家銀行與某一交易對(duì)手有 3 筆互換交易，對(duì)于l銀行而言，這 3 筆合約的價(jià)格

13、(以美元計(jì))分別為 +2400萬、-1 700萬及 +800萬，假如交易對(duì)手因?yàn)橘~務(wù)困難而不能履行義務(wù)，在沒有凈額結(jié)算的情況下，交易對(duì)手會(huì)對(duì)第 1 個(gè)合約違約，保存第 2 個(gè)合約，對(duì)第 3 個(gè)l合約違約；在有凈額結(jié)算的情況下，交易對(duì)于在違約 時(shí)也一定對(duì)第 2 個(gè)合同違約。 l凈額 非凈額 Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012121m ax, 0NiiV1m ax, 0NiiVl1988 年巴塞爾協(xié)議沒有考慮凈額結(jié)算的效果：l凈替換 比率 (net replac

14、ement rato ，NRR) 等于有凈額結(jié)算的頭寸與無凈額結(jié)算的頭寸的比值。l等價(jià)信用量的計(jì)算被修改為Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20121311m ax, 0N R Rm ax, 0NiiNiiVV1m ax, 0NiiIiVL11m ax, 00.40.6 *NNiiIiiVN R RLRisk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20

15、1214凈替換 比率 6 5N R R0 . 5 21 2 5所有附加量總和為1= 5 + 75 + 30 = 110NiIiL凈額結(jié)算等價(jià)信用量為 65 + (0.4 +0.6 x 0.52) x 110 = 143. 32; 在無凈額結(jié)算的情形，等價(jià)信用量為 125+110=235假定交易對(duì)手為某 OECD 銀行，其對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為 0.2 ，這意味著在有凈額結(jié)算的情形，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為 0.2 x 143. 32 =28.66; 在沒有凈額結(jié)算的情形，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為 0. 2 x 235 = 47.011.6 1996 年修正案年修正案l在 1996 年修正案中，巴塞爾委員會(huì)在 1988 年

16、所提出的信用風(fēng)險(xiǎn)資本金對(duì)交易及銀行賬戶中 的表內(nèi)及表外資產(chǎn)仍然適用，但這一信用風(fēng)險(xiǎn)資本金對(duì)于以下產(chǎn)品不適用: (a) 債券及股票交 易; (b) 商品及外匯交易。另外，在 1996 年修正案中，對(duì)于交易賬戶中無論是表內(nèi)還是表外資產(chǎn)均設(shè)定了市場風(fēng)險(xiǎn)資本金。l1996 年修正案提出了一種計(jì)算市場資本金的標(biāo)準(zhǔn)法，它對(duì)不同種類的債券、股票、外匯、商 品及期權(quán)等產(chǎn)品均設(shè)定了不同的資本金要求，但對(duì)于不同產(chǎn)品之間的相關(guān)性沒有特殊處理。l監(jiān)管部門采用的檢驗(yàn)市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度指的是交易賬戶的資產(chǎn)在 10 天展望期內(nèi)，在 1%的可能性下的損失量。 假定風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度為 100 萬美元，這時(shí)銀行有 99%的把握，在今

17、后 10 天的損 失不會(huì)超過 100 萬美元l內(nèi)部模型法計(jì)算的銀行市場資本金量：lk x VR + SRClk =3為乘積因子，也可隨模型進(jìn)行調(diào)整 ;SRC 是指特定風(fēng)險(xiǎn)資本金數(shù)量Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201215l特定風(fēng)險(xiǎn)資本金 SRC 是為企業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)定，一種可以帶來特殊風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品是企業(yè) 債券。企業(yè)債券包含兩種風(fēng)險(xiǎn):利率風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度中 有所體現(xiàn);這里的信用風(fēng)險(xiǎn)也就是特定風(fēng)險(xiǎn)。1996 年修正案對(duì)于計(jì)算特

18、定風(fēng)險(xiǎn)提出了一種標(biāo)準(zhǔn) 方法，但同時(shí)也允許銀行采用類似計(jì)算市場資本金的內(nèi)部模型法來計(jì)算特定資本金， SRC 是采用 10 天展望期、 99%的置信度計(jì)算得出。l在完成實(shí)施 1996 年修正案后，銀行(實(shí)施內(nèi)部模型的銀行)的整體資本金包括: (a) 信用資本金(此量是由式( 11-2) 給出的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本 (RWA) 的 8%); (b) 由式( 11-3) 給出的市 場資本金。為了方便起見，對(duì)于市場資本金， RWA 等于 12.5 乘以由式 (11-3 )計(jì)算所得的數(shù)量：l整體資本金= 0.08 x (信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+市場風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)) (11-4)l銀行對(duì)于用于市場風(fēng)險(xiǎn)的資本類型有更多選擇，

19、可以采用 1 類及 2 類資本，也可以采用 3 類資本（原始期限至少為兩年的次級(jí)無抵押并無付款拖欠的短期債券）。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20121611. 6. 1 1 天與 10 天的 VaR銀行往往會(huì)首先計(jì)算 1天在 99% 置信度下的 VaR ，監(jiān)管明確指出10 天在 99%置信度下的 VaR 可以通過由乘以 1 天在 99% 置信度下的 VaR。 1996 年修正案要求銀行在計(jì)算 1 天在 99%置信區(qū)的 VaR 以后，要通過 250 天的歷史數(shù)據(jù)

20、來 對(duì)模型進(jìn)行測(cè)試。如果在過去 250 天內(nèi)，例外天數(shù)小于 5 ，常數(shù)k 通常被設(shè)定為 3 ;如果例外天數(shù)為 5 ，6 ，7 ， 8 ，9 ，常數(shù)k 分別被設(shè)定為 3.4 ，3.5 ，3.65 ，3.75 ，3.85 。 銀行監(jiān)管當(dāng)局通常有權(quán)來決定是否要 實(shí)施更高的常數(shù)。當(dāng)根據(jù)例外次數(shù)可以確認(rèn)模型確實(shí)有缺陷時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局會(huì)選取更高的參數(shù) k 來作為懲罰。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012171011.7 新巴塞爾協(xié)議新巴塞爾協(xié)議l新巴塞爾協(xié)議基于三個(gè)支柱:l最

21、低資本金要求;l.監(jiān)督審查過程;l市場紀(jì)律。1.整體資本金= 0.08 x (信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+市場風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+操作風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)) (11-5)l2.第二支柱強(qiáng)調(diào)監(jiān)管部門在問題發(fā)生 時(shí)要盡早介入，監(jiān)管部門要確保銀行的資本金達(dá)到最低要求，還需確保銀 行有較好的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)新巴塞爾協(xié)議第 1 支 柱沒有涉及的風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行評(píng)估，在發(fā)現(xiàn)問題時(shí)與銀行展開直接、積極的對(duì)話。l第 3 支柱是關(guān)于市場紀(jì)律，要求銀行披露資本金分配的信息及承擔(dān) 風(fēng)險(xiǎn)，確保股東或潛在股東對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策信的知情權(quán)息，激勵(lì)銀行謹(jǐn)慎經(jīng)營業(yè)務(wù)。Risk Management and Financial Institutions 3e, C

22、hapter 13, Copyright John C. Hull 201218關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)資本金計(jì)算，在關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)資本金計(jì)算，在新巴塞爾協(xié)議新巴塞爾協(xié)議中銀行中銀行有以下三種選擇有以下三種選擇:標(biāo)準(zhǔn)法標(biāo)準(zhǔn)法;基礎(chǔ)內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)內(nèi)部評(píng)級(jí)(IRB) 法法;.高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法。高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法。l標(biāo)準(zhǔn)法與巴塞爾協(xié)議類似，其不同之處在于風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的不同。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201219RatingAAA to AA-A+ to A-BBB+ to BBB-BB+

23、to BB-B+ to B-Below B-UnratedCountry0%20%50%100%100%150%100%Banks20%50%50%100%100%150%50%Corporates20%50%100%100%150%150%100%l假定某銀行的資產(chǎn)構(gòu)成為貸款方信用級(jí)別為 A級(jí)的 1 億美元貸款， 1000 萬美元信用級(jí)別為 AAA級(jí)的政府債券及 5 000 萬美元房屋貸款。新巴塞爾協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總和為:l0.5 x 100 + 0. 0 x 10 + 0. 35 x 50 = 67.50即6750 萬美元， 1988 年巴塞爾協(xié)議所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總和為

24、12500 萬美元。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20122011.8.2 對(duì)于抵押品的調(diào)節(jié)對(duì)于抵押品的調(diào)節(jié)l抵押品銀行調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的方法：l簡單法( simpleapproach)對(duì)應(yīng)于抵押品所覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)頭寸部分，交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重被抵押品的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重所代替(這里的頭寸是通過凈額結(jié)算所得) ;對(duì)于抵押品未覆蓋的部分，仍然采用交易對(duì)手所 對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。抵押品所對(duì)應(yīng)的最小權(quán)重為 20% 。抵押品的價(jià)格必須要每 6 個(gè)月估價(jià)一次，抵押品的期限一定要大于風(fēng)險(xiǎn)頭寸的期限

25、。l綜合法 (comprehensive approach)銀行 調(diào)節(jié)并加大自身風(fēng)險(xiǎn)頭寸暴露以反映將來市場變化而造成風(fēng)險(xiǎn)暴露的增加，同時(shí)銀行應(yīng)減少抵押品的價(jià)值以反映市場變化造成抵押品價(jià)格下降。新的風(fēng)險(xiǎn)頭寸等于調(diào)整以后的風(fēng)險(xiǎn)暴露頭 寸減去調(diào)整后的抵押品價(jià)格。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201221l對(duì)于銀行賬戶中的資產(chǎn)，銀行有權(quán)在兩種方法中任選其一;而對(duì)于 交易賬戶中的資產(chǎn)，在計(jì)算交易對(duì)于信用資本金時(shí)，銀行只能采用綜合法。l假定某銀行對(duì)于某交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸

26、為8000萬美元，而這一頭寸的抵押品的價(jià)值為 7000 萬美元，抵押品是由某信用評(píng)級(jí)為 A 的公司的債券 組成，交易對(duì)手的信用級(jí)別 為 B +，對(duì)應(yīng)于交易對(duì) 手的權(quán)重為 150% ，抵押品的權(quán)重為 50%l簡單法下銀行的頭寸所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為 0.5 x7000 萬+1.5xl000 萬 =5000 萬(美元)。 l綜合法假定風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸在今后可能會(huì)增加 10% ，而抵押品價(jià)值可能會(huì)減少15% ，因此經(jīng) 過調(diào)整后的風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸為1. 1x8000 萬一 0. 85 x7000萬 =2850 萬(美元) ，對(duì)應(yīng)于這一頭寸的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為 150% .我們得出風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為 4275 萬 美元。R

27、isk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20122211.8.3 內(nèi)部評(píng)級(jí)法內(nèi)部評(píng)級(jí)法l監(jiān)管人員認(rèn)為資本金資本金應(yīng)該等于展望期為1年的置信度為99%的 VaR 減去預(yù)期虧損。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201223l假定某銀行有一個(gè)大數(shù)量的貸款義務(wù)人 (obligor) ，每個(gè)義務(wù)人在1 年內(nèi)違約概率均為 PD ，義務(wù)人之間的 Copula

28、 相關(guān)系數(shù)均為 ，下式顯示在 99.9% 把握之下，違約率不會(huì)超過 的數(shù)量為：l對(duì)于一個(gè)大的資產(chǎn)組合(由貸款、貸款承諾、衍生產(chǎn)品組成) ，每個(gè)資產(chǎn)違約概率為PD ，Copula 相關(guān)系數(shù)均l為 ，有 99.9% 的可能，資產(chǎn)的損失小于EAD i為關(guān)于第 i個(gè)交易對(duì)于在違約時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)敞口 ，LGDi 是關(guān)于第 i個(gè)交易對(duì)手的違約損失比率。違約造成預(yù)期虧損：Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20122411()(0 999)1-NPDN.WCDRN C a p ita l

29、E A DL G DW C D RiiiiE lo s sE A DL G DP Diiil資本金等于 99.9% 置信區(qū)間所對(duì)應(yīng)的最糟糕的損失減去預(yù)期虧損，即l當(dāng)交易對(duì)于具有不同的 PD 和不同的相關(guān)系數(shù) 時(shí)，利用Copula 模型的推廣，我們可以得出資本金數(shù)量為：Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201225CapitalEADLGD(WCDRPD)iiiiiCapitalEADLGD(WCDRPD )iiiNumerical Results for WCDR

30、Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 12, Copyright John C. Hull 2012PD=0.1%PD=0.5%PD=1%PD=1.5% PD=2%=0.0 0.1% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0%=0.2 2.8% 9.1%14.6%18.9%22.6%=0.4 7.1%21.1%31.6%39.0%44.9%=0.6 13.5%38.7%54.2%63.8%70.5%=0.8 23.3%66.3%83.6%90.8%94.4%26Dependence of on PDlFor corporate

31、, sovereign and bank exposure(For small firms is reduced)當(dāng) PD 增加時(shí) ， 會(huì)減小 ，PD 與 之間存在反向關(guān)系。當(dāng)某家公司 信用惡化時(shí)，公司所對(duì)應(yīng)的 PD 會(huì)增大，此時(shí)公司的違約率會(huì)變得更加獨(dú)立，市場對(duì)違約率的影 響會(huì)變得越來越小。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 12, Copyright John C. Hull 20121 12. 011124. 01112. 05050505050PDPDPDeeeeePD0.1%0.5%1.0%1.5%2.0%WC

32、DR3.4%9.8%14.0%16.9% 19.0%27Capital Requirements Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 12, Copyright John C. Hull 2012RWA of 8%Capital that soCapital the times12.5 are assets weighted-risk The)ln(05478. 011852. 0 andmaturity effective theis M5 . 11)5 . 2M(1MA whereMAPD)(WCDRLGDEADCa

33、pital2PDbbb28l在內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)法中，銀行提供參數(shù) PD ，其他參數(shù) LGD 、EAD 及 M 是由巴塞爾委員會(huì)來設(shè) 定的。l在內(nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法中，銀行對(duì)于企業(yè)、國家及其他銀行的頭寸提供自己關(guān)于 PD 、LGD 、EAD及 M 的估計(jì)、信用緩釋技術(shù)，例如降級(jí)觸發(fā)，會(huì)減小 PD 的數(shù)值。l假定某銀行的資產(chǎn)構(gòu)成為企業(yè)貸款，貸款的總 面值為 1 億美元，貸款方的信用級(jí)別為 A ，對(duì)于企 業(yè)的 PD 的估計(jì)為 0.1% ，LGD 為 60% ，貸款的平均 期限為 2.5 年，這意味著lb = 0.11852 - 0. 054 78 x ln(0.001) 2 = 0.247l因此Risk Ma

34、nagement and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012291MA1.591 1.5 0.247l由表 11-5 知WCDR 為 3.4% ，在新巴爾協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)法中，對(duì)于企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn) 加權(quán)資產(chǎn)的總量為l12.5 x 10000 萬 x0.6 x (0.034 一0. 00l)x 1.59=3930( 萬美元)1988 年巴塞爾協(xié)議所對(duì)應(yīng)的數(shù)量為 1 億美元， 而由新巴塞爾協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法所計(jì)算的數(shù)量為 5000萬美元Risk Management and Financial Institut

35、ions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20123011.8.5 零售貸款頭寸零售貸款頭寸l零售貸款的資本金的計(jì)算方法的不同之處在于內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)法與高級(jí)法合并成了一種方法，每家銀行都可以對(duì)參數(shù) PD 、EAD 及 LGD進(jìn)行估計(jì)，在計(jì)算中沒有對(duì)于期限的調(diào)節(jié)，計(jì)算資本金的公式為：l風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為：l式中 ，WCDR 由式(11-6)計(jì)算得出，對(duì)于住房貸款 ， 被設(shè)定為 0.15 ，對(duì)于合格循環(huán)貸款， 被設(shè)定為 0.04 ，計(jì)算其他零售頭寸的WCDR 所采用的 由以下公式得出Risk Management and Financial Institut

36、ions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201231CapitalEAD LGD (WCDRPD)Capital12.5EADLGD(WCDRPD)Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 2012323535353535110.030.1610.030.1311PDPDPDeeeeePD0.1%0.5%1.0%1.5%2.0%WCDR2.16.39.111.012.3表 11-7 關(guān)于零售貸款的 WCDR 與 PD 的關(guān)系假

37、定某銀行的資產(chǎn)由 5 000 萬美元貸款組合構(gòu)成，其中 PD 的估計(jì)值為 0.005 ，LGD 的估計(jì)值為20% ，對(duì)于這一情形p =0.15 及風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為12.5 x50 xO.2 x (0.067 -0.005) = 7.8即780 萬美元。與此對(duì)應(yīng)， 1988 年巴塞爾協(xié)議所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為 2500 萬美元， 新巴塞爾 協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為 1750 萬美元11(0.005)0.15(0 999)0.06710.05-NN.W C D RN 11.8.6 信用擔(dān)保以及信用衍生產(chǎn)品信用擔(dān)保以及信用衍生產(chǎn)品l傳統(tǒng)上巳塞爾委員會(huì)對(duì)于信用擔(dān)保所采用的處理方法為信用替換方法。

38、l2005 年 7 月委員會(huì)對(duì)新巴塞爾協(xié)議中的雙重破產(chǎn)問題進(jìn)行了特殊處理。銀行首先在風(fēng)險(xiǎn)頭寸沒有任何擔(dān)保的假設(shè)下進(jìn)行資本金的計(jì)算，完成計(jì)算后將資本金再乘以 0.15 + 160 x PDg，其中PD g 為擔(dān)保人一年期的違約率，最后的計(jì)算結(jié)果即為最終的資本金數(shù)量。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20123311.9新巴塞爾協(xié)議新巴塞爾協(xié)議對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的處理對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的處理l操作風(fēng)險(xiǎn)源于多個(gè)方面，包括銀行內(nèi)部的流程出現(xiàn)失誤及銀行外部突發(fā)的不良事件(比如火災(zāi)等）l監(jiān)管機(jī)

39、構(gòu)允許銀行采用以下 3 種方法來計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)資本金:l基本指標(biāo)法:資本金等于銀行過去三年的毛收入的平均值乘以 0.150l標(biāo)準(zhǔn)法;類似于基本指標(biāo)法，但標(biāo)準(zhǔn)法中不同的業(yè)務(wù)類別所對(duì)應(yīng)的計(jì)算因子會(huì)有所不同。l高級(jí)計(jì)量法。銀行采用自身的內(nèi)部模型來求得在一年展望期及 99.9% 的置信度下所對(duì) 應(yīng)的最大損失。在一定條件下體現(xiàn)了保險(xiǎn)措施給銀行 帶來的風(fēng)險(xiǎn)緩解效應(yīng)。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20123411. 10 第第 2 支柱支柱:監(jiān)督審查過程監(jiān)督審查過程l新巴塞爾協(xié)

40、議提出了 4項(xiàng)重要原則。l巳塞爾委員會(huì)強(qiáng)調(diào)，各國監(jiān)管部門對(duì)于銀行賬戶上的利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)要特別 注意。信用風(fēng)險(xiǎn)管理的側(cè)重點(diǎn)包括壓力測(cè)試、違約定義、信用風(fēng)險(xiǎn)集中、應(yīng)用抵押品、信用擔(dān)保 及信用衍生產(chǎn)品所觸發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)等。l巴塞爾委員會(huì)強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理過程要透明、可靠。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20123511. 11 第第 3 支柱支柱:市場紀(jì)律市場紀(jì)律 巴塞爾委員會(huì)鼓勵(lì)銀行加大自身風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定程序以及資本金充足率等信息披露的力度。l銀行各部分實(shí)施巴塞爾協(xié)

41、議的狀況l資本金構(gòu)成產(chǎn)品的主要特性。l構(gòu)成l 類資本的產(chǎn)品類型以及每種類型產(chǎn)品在 1 類資本金中的占有率。l2 類及 3 類資本的數(shù)量。l對(duì)應(yīng)于信用、市場及操作風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)資本金的數(shù)量。l銀行面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定方法。l風(fēng)險(xiǎn)管理部門的結(jié)構(gòu)以及運(yùn)作方式。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20123611. 12 對(duì)對(duì)新巴塞爾協(xié)議新巴塞爾協(xié)議的改進(jìn)的改進(jìn)l在 2007 年和 2008 年銀行出現(xiàn)巨大損失之后，巴塞爾委員會(huì)修改了關(guān)于銀行管理流動(dòng)性的管理規(guī)則框架

42、(見第 19 章) ，并且對(duì)情景分析和壓力測(cè)試提供了指導(dǎo)意見(見第 17 章) ，同時(shí)對(duì)再證券化(resecuritization) 也增加了資本金要求(見第 16 章)。l對(duì)于交易賬戶，委員會(huì)引人一個(gè)新的重大提案，即新增風(fēng)險(xiǎn)資本 (incremental risk charge ，IRC)銀行的交易賬戶上出現(xiàn)了越來越多與公司信用風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，對(duì)于這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 而言，采用 VaR來計(jì)算資本金變得不適宜。l監(jiān)管人員提出了新增違約風(fēng)險(xiǎn)資本 (incremental defau!t risk charge ，IDRC) 的要求， IDRC 對(duì)于交易賬戶中那些對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)敏感的產(chǎn)品，要采用

43、VaR計(jì)算資本金。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201237l2008 年，巴塞爾委員會(huì)認(rèn)識(shí)到 2007 年和 2008 年信用市場危機(jī)所觸發(fā)的大部分損失并非是只與違約有關(guān)，而是與信用等級(jí)變化、信用溢差增大以及流動(dòng)性的消失有關(guān)，為了將這些風(fēng)險(xiǎn)考慮 在內(nèi)，委員會(huì)對(duì) IDRC 進(jìn)行修改， IDRC 進(jìn)而演變?yōu)?IRC 。 IRC 會(huì)使得那些交易結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品的大型銀行的資本金數(shù)量增大。l壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度 (stress VaR，計(jì)算 VaR 基于市場變量在最近 2 -

44、4 年的變化，壓力 VaR 的計(jì)算是基于產(chǎn)生重大損失的一年市場變量的變化。l巴塞爾委員會(huì)提出，市場資本金應(yīng)等于由第 11.6 節(jié)所計(jì)算 的 VaR 與壓力 VaR 的和，這樣做的效果是將銀行市場風(fēng)險(xiǎn)所設(shè)定的資本金至少加一倍。l新巴塞爾協(xié)議的重點(diǎn)是自我監(jiān)管。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 20123811. 13 償付能力法案償付能力法案 IIl償付能力法案II也有 3 個(gè)支柱。l第 1支柱是關(guān)于資本金計(jì)算以及資本金的種類;l第 2 支柱是關(guān)于監(jiān)督過程;l第 3 支柱是關(guān)于市場的風(fēng)險(xiǎn)管理信息的披露。Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 13, Copyright John C. Hull 201239l第 1 支柱闡明了最低資本要求 (minimum capital requ