1、第七章 企業(yè)盈利才干分析第一節(jié) 盈利才干分析的目的與內(nèi)容第二節(jié) 資本運(yùn)營盈利才干分析第三節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營盈利才干分析第四節(jié) 商品運(yùn)營盈利才干分析第五節(jié) 上市公司盈利才干分析.第一節(jié) 企業(yè)盈利才干分析目的與內(nèi)容盈利才干分析的內(nèi)涵與目的盈利才干分析的根底盈利才干分析的內(nèi)容盈利才干分析目的體系.一、盈利才干的內(nèi)涵與分析目的盈利才干的內(nèi)涵 指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的才干，反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的高低，普通用利潤與資源投入之間的相對比率來表示.一、盈利才干的內(nèi)涵與分析目的盈利才干分析目的 利用盈利才干的相關(guān)目的反映和衡量企業(yè)的運(yùn)營業(yè)績 經(jīng)過盈利才干分析發(fā)現(xiàn)運(yùn)營管理中存在的問題.二、盈利才干分析的根底盈利才干與運(yùn)

2、營方式產(chǎn)品運(yùn)營方式商品運(yùn)營方式資產(chǎn)運(yùn)營方式資本運(yùn)營方式.二、盈利才干分析的根底運(yùn)營方式與會計(jì)報(bào)表產(chǎn)品運(yùn)營與本錢表商品運(yùn)營與利潤表資產(chǎn)運(yùn)營與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表資本運(yùn)營與資本負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表.三、盈利才干分析的內(nèi)容資本運(yùn)營盈利才干分析資產(chǎn)運(yùn)營盈利才干分析商品運(yùn)營盈利才干分析上市公司盈利才干分析.四、盈利才干分析目的體系現(xiàn)代企業(yè)根本目的：資本增值現(xiàn)代企業(yè)直接目的：經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)代企業(yè)中心目的：經(jīng)濟(jì)效益資本運(yùn)營中心目的：凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)運(yùn)營中心目的：總資產(chǎn)報(bào)酬率商品運(yùn)營中心目的：銷售利潤率.資本增值資本增值是現(xiàn)代企業(yè)的根本目的資本的含義：貨幣資本與實(shí)物資本資本保全資本保值資本增值.經(jīng)濟(jì)利潤會計(jì)利

3、潤 = 收入 - 會計(jì)本錢經(jīng)濟(jì)利潤 = 收入 - 經(jīng)濟(jì)本錢 = 收入 - 會計(jì)本錢 - 資本本錢 = 會計(jì)利潤 - 資本本錢 會計(jì)利潤為零：資本保全 經(jīng)濟(jì)利潤為零：資本保值 經(jīng)濟(jì)利潤大于零：資本增值.經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)濟(jì)效益的內(nèi)涵 產(chǎn)出價(jià)值 經(jīng)濟(jì)效率= 投入價(jià)值 .經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)濟(jì)效益的方式 效率收益=投入價(jià)值實(shí)踐經(jīng)濟(jì)效率-基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)效率 會計(jì)利潤凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率 經(jīng)濟(jì)利潤凈資產(chǎn)(凈資產(chǎn)收益率正常利潤率) .第二節(jié) 資本運(yùn)營盈利才干分析資本運(yùn)營與資產(chǎn)運(yùn)營的關(guān)系分析評價(jià)目的凈資產(chǎn)收益率影響凈資產(chǎn)收益率的要素要素分析與評價(jià) .一、資本運(yùn)營與資產(chǎn)運(yùn)營的關(guān)系 資本運(yùn)營是與資本運(yùn)營型的企業(yè)運(yùn)營方式嚴(yán)密相連的，是指以

4、資本為根底，經(jīng)過資本流動(dòng)、收買、重組、參股和控股等活動(dòng)優(yōu)化資源配置，從而使企業(yè)以一定的資本投入獲得盡能夠多的資本收益。 資產(chǎn)運(yùn)營是與資產(chǎn)運(yùn)營型的企業(yè)運(yùn)營方式嚴(yán)密相連的，其內(nèi)涵是經(jīng)過合理配置和運(yùn)用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入獲得盡能夠多的收益。.二、評價(jià)目的凈資產(chǎn)收益率 凈利潤凈資產(chǎn)收益率 100% 平均凈資產(chǎn)凈資 總資 總資負(fù)債 負(fù)債總額產(chǎn)收【產(chǎn)報(bào)產(chǎn)報(bào)利息 】稅率益率酬率 酬率 率 資本總額 凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利才干的中心目的，評價(jià)規(guī)范通常可用社會平均利潤率、行業(yè)平均利潤率或資本本錢率.資本運(yùn)營盈利才干分析案例分析資料分析方法評價(jià).第三節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營盈利才干分析分析目的總資產(chǎn)報(bào)酬率影響總資產(chǎn)報(bào)酬

5、率的要素要素分析與評價(jià) .一、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與分析 或： 總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率 .一、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與分析.第四節(jié) 商品運(yùn)營盈利才干分析商品運(yùn)營的內(nèi)涵商品運(yùn)營盈利才干的內(nèi)涵商品運(yùn)營盈利才干的分析目的收入利潤率目的本錢費(fèi)用利潤率目的 .一、商品運(yùn)營的內(nèi)涵商品運(yùn)營與產(chǎn)品運(yùn)營的內(nèi)涵 商品運(yùn)營是與消費(fèi)運(yùn)營型的企業(yè)運(yùn)營方式嚴(yán)密相連的，是以市場為導(dǎo)向組織產(chǎn)供銷活動(dòng)，以一定的人力、物力耗費(fèi)消費(fèi)與銷售盡能夠多的社會需求的商品。 產(chǎn)品運(yùn)營是與單純消費(fèi)型的企業(yè)運(yùn)營方式嚴(yán)密相連的，是以國家方案為指點(diǎn)組織產(chǎn)品消費(fèi)，以一定的人力、物力耗費(fèi)消費(fèi)出一定數(shù)量的商品。 .一、商品運(yùn)營的內(nèi)涵商品運(yùn)營與產(chǎn)品運(yùn)

6、營、資產(chǎn)運(yùn)營的關(guān)系 商品運(yùn)營與產(chǎn)品運(yùn)營的關(guān)系 產(chǎn)品運(yùn)營與資產(chǎn)運(yùn)營的關(guān)系 .二、商品運(yùn)營盈利才干的內(nèi)涵 商品運(yùn)營是相對于資產(chǎn)運(yùn)營和資本運(yùn)營而言的，商品運(yùn)營盈利才干不思索企業(yè)的籌資和投資問題，只研討利潤與收入或本錢之間的比率關(guān)系。 .三、商品運(yùn)營盈利才干的分析目的收入利潤率本錢利潤率 .收入利潤率目的營業(yè)收入利潤率營業(yè)收入毛利率總收入利潤率銷售凈利潤率銷售息稅前利潤率 .本錢利潤率目的營業(yè)本錢利潤率營業(yè)費(fèi)用利潤率全部本錢費(fèi)用利潤率 .第五節(jié) 上市公司盈利才干分析上市公司盈利才干分析的特點(diǎn)上市公司盈利才干分析的目的.一、上市公司盈利才干分析的特點(diǎn) 由于上市公司本身特點(diǎn)所決議，上市公司的盈利才干除可采

7、用普通企業(yè)的盈利才干分析目的外，還可以采用一些特殊目的分析，特別是一些與企業(yè)股票價(jià)錢或市場價(jià)值相關(guān)的目的分析.二、上市公司盈利才干分析的目的每股收益普通股權(quán)益報(bào)酬率 股利發(fā)放率價(jià)錢與收益比率 托賓Q目的分析.一每股收益分析每股收益的含義 是每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~，是普通股股東進(jìn)展投資決策的主要根據(jù)每股收益的方式 根本每股收益 稀釋每股收益.一每股收益分析每股收益計(jì)算 凈利潤優(yōu)先股股息 每股收益 流通股股數(shù) 普通股權(quán)益 凈利潤優(yōu)先股股息 流通股數(shù) 普通股權(quán)益 每股賬面價(jià)值普通股權(quán)益報(bào)酬率每股收益要素分析.二普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算 凈利潤優(yōu)先股股息 普通股權(quán)益報(bào)

8、酬率 普通股權(quán)益平均額普通股權(quán)益報(bào)酬率分析.三股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率計(jì)算 每股股利 股利發(fā)放率 100 每股收益 每股市價(jià) 每股股利 100 每股收益 每股市價(jià) 價(jià)錢與收益比率股利報(bào)償率股利發(fā)放率分析.四價(jià)錢與收益比分析-市盈率 價(jià)錢與收益比率的內(nèi)涵：是反映普通股的市場價(jià)錢與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系的目的，可用來判別企業(yè)股票與其他企業(yè)股票相比較潛在的價(jià)值。.四價(jià)錢與收益比分析-市盈率價(jià)錢與收益比率的計(jì)算 價(jià)錢與收益比率每股市價(jià)/每股收益.四價(jià)錢與收益比分析-市盈率價(jià)錢與收益比率分析 延續(xù)幾期的市盈率可以闡明企業(yè)盈利才干的穩(wěn)定性，一定程度上反映企業(yè)的運(yùn)營才干、盈利才干及潛在的生長才干 反映股票市

9、價(jià)能否有吸引力 市盈率并非越高越好.五托賓Q目的分析目的內(nèi)涵 是公司的市場價(jià)值與其重置本錢之比目的計(jì)算 .五托賓Q目的分析目的分析 大于1，闡明市場上對該公司的估價(jià)程度高于其本身的重置本錢，公司市場價(jià)值較高 小于1，闡明市場上對該公司的估價(jià)程度低于其本身的重置本錢，公司市場價(jià)值較低 .第六節(jié) 盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量和盈利才干的關(guān)系盈利質(zhì)量分析目的.一、盈利質(zhì)量和盈利才干的關(guān)系 盈利才干分析以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表為根底，在權(quán)責(zé)發(fā)生制原那么根底上對企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤才干的一種評價(jià)方法 盈利質(zhì)量分析是在盈利才干分析的根底上，以收付實(shí)現(xiàn)制為計(jì)算根底，以現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)為根據(jù)，經(jīng)過計(jì)算一系列現(xiàn)金流量目的，

10、對盈利才干進(jìn)一步修復(fù)與檢驗(yàn).二、盈利質(zhì)量分析目的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率盈利現(xiàn)金比率銷售獲現(xiàn)比率現(xiàn)金分配率每股運(yùn)營現(xiàn)金流量.二、盈利質(zhì)量分析目的 可作為凈資產(chǎn)收益率的補(bǔ)充，察看凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量.二、盈利質(zhì)量分析目的 可作為總資產(chǎn)收益率的補(bǔ)充，察看總資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量.二、盈利質(zhì)量分析目的 盈利現(xiàn)金比率又稱盈余現(xiàn)金保證倍數(shù)，反映公司本期運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系，計(jì)算公式為：.二、盈利質(zhì)量分析目的 銷售獲現(xiàn)比率反映企業(yè)經(jīng)過銷售獲取現(xiàn)金的才干，計(jì)算公式為：.二、盈利質(zhì)量分析目的 現(xiàn)金分配比率反映運(yùn)營活動(dòng)獲取的現(xiàn)金有多大比例用于現(xiàn)金股利的分配，計(jì)算公式為：.二、盈利質(zhì)量分析目的 每股現(xiàn)金