1、國(guó)內(nèi)外經(jīng)典教材名師講堂曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第6、7版）第5章 開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)主講老師：程 華第1頁(yè)，共28頁(yè)。四 部 門 經(jīng) 濟(jì)購(gòu) 買支付貨幣提供產(chǎn)品銷售收入勞動(dòng)力資本土地工資利息租金生產(chǎn)要素投入支付要素報(bào)酬社會(huì)福利支出稅 收 補(bǔ) 貼稅 收生活資料市場(chǎng)需求者：家庭供給者：企業(yè)企 業(yè)（生產(chǎn)）生產(chǎn)要素市場(chǎng)需求者：企業(yè)供給者：家庭政 府家 庭（消費(fèi)）國(guó)外部門產(chǎn)品交易資本流動(dòng)國(guó) 內(nèi) 部 門第2頁(yè)，共28頁(yè)。一、資本和產(chǎn)品的國(guó)際流動(dòng)二、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的一般均衡模型三、名義匯率與實(shí)際匯率四、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)第5章 開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)第3頁(yè)，共28頁(yè)。一、資本與產(chǎn)品的國(guó)際流動(dòng) 四部門開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的一般均衡模型 1開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)

2、核算恒等式 國(guó)內(nèi)產(chǎn)出=消費(fèi)+投資+政府購(gòu)買+凈出口 凈出口=出口-進(jìn)口第4頁(yè)，共28頁(yè)。 2國(guó)際資本流動(dòng)與貿(mào)易余額Y=C+I+G+NX（Y-C-G）-I =NXS- I =NX 資本凈流出貿(mào)易余額第5頁(yè)，共28頁(yè)。產(chǎn)品與資本的國(guó)際間流動(dòng) （一枚硬幣的兩面）貿(mào)易盈余出口大于進(jìn)口凈出口大于0YC+I+G儲(chǔ)蓄大于投資資本凈流出0貿(mào)易平衡出口等于進(jìn)口凈出口等于0Y=C+I+G儲(chǔ)蓄等于投資資本凈流出=0貿(mào)易逆差出口小于進(jìn)口凈出口小于0YC+I+G儲(chǔ)蓄小于投資資本凈流出0第6頁(yè)，共28頁(yè)。二、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的一般均衡模型1資本流動(dòng)與世界利率 完全資本流動(dòng) 國(guó)內(nèi)利率等于世界利率，r=r* 小型經(jīng)濟(jì)對(duì)世界利率沒(méi)

3、有影響。 利率r*是一個(gè)外生變量，不能起到通過(guò)調(diào)整投資使國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄等于國(guó)內(nèi)投資的作用。第7頁(yè)，共28頁(yè)。 2小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的一般均衡模型 總供給 Y=F（K，L） 總需求 Y=C+I+G+NX 消費(fèi)函數(shù) C=C（Y-T） 投資函數(shù) I=I（r） 利率 r=r* K、L、T、G、r*都是外生給定變量第8頁(yè)，共28頁(yè)。NXr*s實(shí)際利率r投資，儲(chǔ)蓄I(lǐng)(r)經(jīng)濟(jì)封閉時(shí)的利率 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資第9頁(yè)，共28頁(yè)。3小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中政策對(duì)貿(mào)易余額的影響r*S1實(shí)際利率r投資，儲(chǔ)蓄 國(guó)內(nèi)擴(kuò)張的財(cái)政政策1. 開(kāi)始時(shí)是貿(mào)易盈余2. 財(cái)政擴(kuò)張后是貿(mào)易赤字S2第10頁(yè)，共28頁(yè)。r*S實(shí)際利率r投資，儲(chǔ)蓄 刺激

4、國(guó)內(nèi)投資的政策2國(guó)內(nèi)投資增加后是貿(mào)易赤字1開(kāi)始時(shí)是貿(mào)易盈余I(r)2I(r)1第11頁(yè)，共28頁(yè)。例：在一小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，投資需求增加會(huì)如何影響貿(mào)易余額？（西安交通大學(xué)2011研）答：（1）貿(mào)易余額又稱為凈出口，等于一國(guó)或地區(qū)的出口額（ ）減去進(jìn)口額（ ）即 。貿(mào)易余額是由在世界利率時(shí)儲(chǔ)蓄和投資的差額決定的。第12頁(yè)，共28頁(yè)。（2）根據(jù)收入恒等式有 ，所以投資需求增加顯然會(huì)導(dǎo)致凈出口即貿(mào)易余額減少。假設(shè)開(kāi)始時(shí)經(jīng)濟(jì)處于貿(mào)易平衡位置，即國(guó)內(nèi)利率等于世界利率時(shí)，投資 等于儲(chǔ)蓄 ，此時(shí)貿(mào)易余額為0?，F(xiàn)在投資需求增加使得投資曲線向右移動(dòng)，投資大于儲(chǔ)蓄，一些投資必須向國(guó)外借貸才得以實(shí)現(xiàn)，于是貿(mào)易平衡被打

5、破，出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，即貿(mào)易余額減少。第13頁(yè)，共28頁(yè)。三、名義匯率與實(shí)際匯率 1概念 名義匯率：兩國(guó)通貨之間的相對(duì)物價(jià) （貨幣間的名義價(jià)值之比 ） 直接標(biāo)價(jià)法 1$=6.3￥ 間接標(biāo)價(jià)法 1￥=0.159$ 實(shí)際匯率：兩國(guó)產(chǎn)品之間的相對(duì)物價(jià) （貨幣間的實(shí)際價(jià)值之比）第14頁(yè)，共28頁(yè)。 2名義匯率與實(shí)際匯率之間的關(guān)系 名義匯率的變動(dòng)率=實(shí)際匯率的變動(dòng)率+通貨膨脹的差別第15頁(yè)，共28頁(yè)。3實(shí)際匯率與貿(mào)易余額 Y=F(K，L) Y=C+I+G+NX C=C(Y-T) I=I（r*） NX=NX()結(jié)論：凈出口與實(shí)際匯率反向相關(guān)； 均衡匯率的調(diào)整使凈出口等于資本凈流出。第16頁(yè)，共28頁(yè)。S-I

6、實(shí)際匯率NX()均衡匯率凈出口 凈出口與實(shí)際匯率的決定第17頁(yè)，共28頁(yè)。4政策對(duì)實(shí)際匯率的影響1S1-I實(shí)際匯率凈出口 國(guó)內(nèi)擴(kuò)張的財(cái)政政策擴(kuò)張的財(cái)政政策導(dǎo)致國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄減少S2-I2匯率上升NX1NX2NX減少第18頁(yè)，共28頁(yè)。1S-I( )實(shí)際匯率凈出口 國(guó)外擴(kuò)張的財(cái)政政策國(guó)外的擴(kuò)張財(cái)政政策導(dǎo)致世界利率上升，國(guó)內(nèi)投資減少S-I( )2NX1NX2匯率下降NX增加第19頁(yè)，共28頁(yè)。貿(mào)易政策的影響貿(mào)易保護(hù)政策提高關(guān)稅進(jìn)口減少凈出口曲線上移實(shí)際匯率提高凈出口降低相互抵消，凈出口不變結(jié)論：貿(mào)易保護(hù)政策不改變貿(mào)易余額，但降低貿(mào) 易量，并導(dǎo)致本國(guó)貨幣的實(shí)際匯率上升。第20頁(yè)，共28頁(yè)。5名義匯率的決定

7、因素結(jié)論：高貨幣增長(zhǎng)引起通貨膨脹，導(dǎo)致貨幣貶值名義匯率的變動(dòng)率實(shí)際匯率的變動(dòng)率國(guó)內(nèi)通貨膨脹率國(guó)外通貨膨脹率=-+第21頁(yè)，共28頁(yè)。 6購(gòu)買力平價(jià)一價(jià)定律：同物同價(jià)如果購(gòu)買力平價(jià)理論成立，那么凈出口對(duì)于實(shí)際匯率的變動(dòng)極為敏感。由于實(shí)際匯率固定，名義匯率的變動(dòng)都來(lái)源于物價(jià)變動(dòng)。購(gòu)買力平價(jià)理論的局限一些產(chǎn)品不宜于交易；一些產(chǎn)品不總是可完全替代第22頁(yè)，共28頁(yè)。四、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 對(duì)于大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，利率不是外生變量 大型經(jīng)濟(jì)國(guó)內(nèi)的投資和儲(chǔ)蓄將對(duì)國(guó)際可貸 資金市場(chǎng)產(chǎn)生影響，從而影響利率引入資本凈流出函數(shù)，說(shuō)明大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 中均衡利率、匯率、凈出口等的決定第23頁(yè)，共28頁(yè)。實(shí)際利率，rI+CF可貸資金

8、，S，I+CF實(shí)際匯率，凈出口，NX資本凈流出，CF(c)外匯市場(chǎng)NX( )S(a)可貸資金市場(chǎng)(b)資本凈流出CF(r)實(shí)際利率，r第24頁(yè)，共28頁(yè)。r2r12.提高了 利率 S實(shí)際利率，rI+CF可貸資金，S，I+CF(a)可貸資金市場(chǎng)r2r1 NX1 NX2 CF2 CF1CF(r)實(shí)際匯率，4. 使匯率上升凈出口，NXCF資本凈流出，CF(b)資本凈流出(c)外匯市場(chǎng)NX( )實(shí)際利率，r3.這使資本凈流出降低5.并且使凈出口下降1.投資需要的上升第25頁(yè)，共28頁(yè)。本章小結(jié)（1）四部門經(jīng)濟(jì)中Y=C+I+G+NX 凈出口=出口-進(jìn)口 NX=CF 凈出口資本凈流出 增加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄或減少投資的政策引起貿(mào)易盈余和資本凈流出，反之引起貿(mào)易赤字和資本凈流入。對(duì)于小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 國(guó)內(nèi)利率等于國(guó)際利率，實(shí)際匯率的調(diào)整引起凈出口變化，從而實(shí)現(xiàn)總供給與總需求的相等。第26頁(yè)，共28頁(yè)。本章小結(jié)（2）名義匯率與實(shí)際匯率 名義匯率的變動(dòng)