1、第二講 金融市場0809金融理論與實(shí)踐 一、金融市場的構(gòu)成、分類 及作用機(jī)制（一）金融市場的構(gòu)成金融市場是金融工具交易的場所或機(jī)制金融市場的構(gòu)成要素包括：交易主體、交易對象、交易價(jià)格1、交易主體 交易主體是金融市場交易活動(dòng)的參加者，包括企業(yè)、個(gè)人、政府、金融機(jī)構(gòu)等2、交易對象 交易對象就是把資金供求雙方連接起來的各種金融工具或產(chǎn)品。 金融工具的基本形式有股票、債券、票據(jù)、存貸款、貨幣等。3、交易“價(jià)格” 交易價(jià)格是由資金供求關(guān)系決定的金融工具交易或金融產(chǎn)品交易的依據(jù)（二）金融市場的分類金融市場，可以用不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行多種分類按交易期限分 短期金融市場（貨幣市場）、長期金融市場（資本市場）按交易工

2、具性質(zhì)分 同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、股票市場、債券市場、外匯市場、黃金市場按交割時(shí)間分 現(xiàn)貨市場、期貨市場按融資方式分 直接金融市場、間接金融市場按交易程序分 發(fā)行市場（一級市場） 流通市場（二級市場）按有無交易場所分 有形市場、無形市場按活動(dòng)區(qū)域分 農(nóng)村金融市場、城市金融市場；國內(nèi)金融市場、國際金融市場（三）金融市場的作用機(jī)制金融市場具有資金融通、資源配置、信息反映、政策傳導(dǎo)等四大基本功能金融市場功能要通過金融市場機(jī)制的運(yùn)作發(fā)揮出來 金融市場的作用機(jī)制 由收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、價(jià)格四個(gè)要素構(gòu)成金融市場機(jī)制發(fā)揮作用的機(jī)理盈利風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性價(jià)格正反反二、主要金融市場介紹（一）同業(yè)拆借市場 特點(diǎn)：交易限于

3、金融機(jī)構(gòu)之間；資金流動(dòng)量大；融資期限短；利率按日計(jì)算；一般為信用貸款。（二）票據(jù)市場票據(jù)形式： 匯票、本票、支票票據(jù)轉(zhuǎn)讓形式： 貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（三）回購市場 回購市場是證券持有者在出售證券時(shí)，與購買者簽訂協(xié)議，使自己在約定時(shí)間可以按規(guī)定價(jià)格購回原證券的一種市場形式。（四）債券市場 債券形式： 政府債券、企業(yè)債券、金融債券 中國股票市場的發(fā)展（五）股票市場股票與債券比較中國股票市場的發(fā)展三、我國金融市場的現(xiàn)狀 與發(fā)展 （一）我國金融市場的發(fā)育及現(xiàn)狀 從無到有、由小到大 多層次、多品種、多種機(jī)制 （二）我國金融市場存在的 主要問題 1、直接融資比重過低 2006年我國直接融資和間接融資的比例是18：82。發(fā)達(dá)國家為70%左右。2、資本市場結(jié)構(gòu)不合理債券市場發(fā)展滯后 2006年我國股市融資和債券融資的比重是85：15，發(fā)達(dá)國家為30：70。 衍生產(chǎn)品市場不發(fā)育機(jī)構(gòu)投資者發(fā)育不良3、上市公司素質(zhì)不高公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范內(nèi)部管理制度不完善經(jīng)營效益不理想4、中小銀行發(fā)展不足 中小銀行發(fā)展不足，影響金融功能的發(fā)揮，使中小企業(yè)融資渠道受阻 5、銀行存貸款利率缺乏彈性 控制過死，不能真正體現(xiàn)資金供求關(guān)系并反過來有效調(diào)節(jié)資金供求關(guān)系（三）進(jìn)一步發(fā)展和完善我國 金融市場的基本著力點(diǎn) 1、加快