1、 稗廣東省本科高等哎教育昂財(cái)務(wù)管理講懊義財(cái)務(wù)管理講義芭第一章 總澳 論盎教學(xué)要求：背通過(guò)本章的學(xué)習(xí)佰，要求同學(xué)們掌昂握企業(yè)財(cái)務(wù)管理壩的目標(biāo)、企業(yè)財(cái)把務(wù)管理的組傲織結(jié)構(gòu)；理解企笆業(yè)組織形式及特霸點(diǎn)；了解企業(yè)財(cái)扒務(wù)管理的發(fā)展及柏職能、企業(yè)財(cái)務(wù)矮管理的原則與觀搬念。昂第一節(jié).財(cái)務(wù)管班理基本概念白財(cái)務(wù)是一個(gè)經(jīng)營(yíng)擺者的眼睛，從財(cái)捌務(wù)中能夠反映出礙公司的所有情況罷，對(duì)財(cái)務(wù)的把握暗就是版對(duì)企業(yè)命運(yùn)的把版握, 隨著我國(guó)罷經(jīng)濟(jì)體制改革的伴不斷深入艾, 企業(yè)管理以捌財(cái)務(wù)管理為核心岸, 已成為企業(yè)搬家和笆經(jīng)濟(jì)界人士的共拌識(shí)。 拔 壩財(cái)務(wù)管理是指對(duì)笆某一獨(dú)立核算單靶位的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)搬行有效的組織，芭正確處理好內(nèi)外拌部各

2、項(xiàng)財(cái)務(wù)關(guān)系隘并為提高其整體吧管理水平和整體捌價(jià)值服務(wù)的一項(xiàng)叭經(jīng)濟(jì)管理工作。藹可以講，只要有柏資金運(yùn)動(dòng)的地方拜，就必然有財(cái)務(wù)百管理活動(dòng)。般 胺 癌 斑 藹 昂 藹 拌 熬 邦 盎 拜 皚 芭 哀 胺 奧 熬 百 扳 版 矮 半企業(yè)財(cái)務(wù)管理的哀重要性胺文章:靶 稗“版隨著外國(guó)企業(yè)大斑規(guī)模進(jìn)入，如何扳將企業(yè)做大做好敖，業(yè)界人士認(rèn)為敖，惟有利用先進(jìn)澳的管理技術(shù)和信八息手段來(lái)武裝企巴業(yè)，構(gòu)筑功能強(qiáng)瓣大的以財(cái)務(wù)管理耙為中心的企業(yè)管啊理系統(tǒng)，才是中唉國(guó)企業(yè)的法寶。熬”般 哀文章:扳 美國(guó)連續(xù)發(fā)生氨的佰“辦安然隘”俺、八“暗世界通信公司般”熬等財(cái)務(wù)作假事件笆，警示著中國(guó)企案業(yè)的決策者們：隘要讓更多的職業(yè)胺經(jīng)理

3、人具有一雙巴能夠識(shí)別偽裝的搬“瓣慧眼暗”啊，使企業(yè)能夠防唉患于未然，將風(fēng)礙險(xiǎn)降至最小。 礙當(dāng)前，中國(guó)許多癌企業(yè)面臨的普遍挨問(wèn)題：企業(yè)的經(jīng)拔營(yíng)決策僅憑經(jīng)驗(yàn)艾感性判斷，缺乏扳必壩要的理論指導(dǎo)和澳定量分析，財(cái)務(wù)擺會(huì)計(jì)信息資源未吧能得到充分利用疤?？v觀國(guó)際市場(chǎng)拌，全球500強(qiáng)白企業(yè)中，80唉的企業(yè)建立了以吧財(cái)務(wù)管理為中心扒的管理系統(tǒng)；9按0以上的企業(yè)啊建立了財(cái)務(wù)及企挨業(yè)管理系統(tǒng)，企跋業(yè)的管理效率增藹幅竟達(dá)87以敖上。挨北京高級(jí)財(cái)務(wù)管扒理專(zhuān)修學(xué)院推出愛(ài)的財(cái)務(wù)管理證埃書(shū)項(xiàng)目就是專(zhuān)稗門(mén)為企業(yè)中、高靶級(jí)管理人士量身熬定做。參加財(cái)捌務(wù)管理證書(shū)課柏程的學(xué)習(xí)，有助唉于管理人員獲得瓣財(cái)務(wù)方面必要的傲知識(shí)和技能，使百他

4、們懂得財(cái)務(wù)扮語(yǔ)言，理解必爸要的財(cái)務(wù)信息，板從而從容地參與按財(cái)務(wù)問(wèn)題討論和唉財(cái)務(wù)決策，并進(jìn)澳一步提高戰(zhàn)略決襖策能力。因?yàn)?埃 今天的經(jīng)理人瓣越來(lái)越要對(duì)投資靶人的收益負(fù)責(zé)，跋對(duì)企業(yè)的盈利負(fù)搬責(zé)，因此越來(lái)越癌需要獲得和合格靶企業(yè)財(cái)務(wù)人員水礙平相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)認(rèn)挨知能力。 柏二、企業(yè)財(cái)務(wù)管隘理的歷史沿革靶財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的阿歷史并不太久，罷但在這短短的歷吧史中，財(cái)務(wù)管理拜經(jīng)歷了內(nèi)容和職盎能的很大變化，啊逐漸在企業(yè)的經(jīng)懊濟(jì)管理中上升到奧了戰(zhàn)略性的核心癌地位。西方財(cái)務(wù)隘管理發(fā)展至今，壩大約經(jīng)歷了以下癌幾個(gè)階段：斑1. 描述及法昂規(guī)性階段?。―escri稗ptive-L巴egalist半icPerr翱iod），這一班

5、階段是是從20皚實(shí)際初到50年般代。在這個(gè)時(shí)期阿，財(cái)務(wù)管理的主阿要內(nèi)容是研究企氨業(yè)外部籌資的方暗法，以及和證券傲發(fā)行有關(guān)的法律斑法規(guī)問(wèn)題。凹2. 內(nèi)部決策埃財(cái)務(wù)管理階段捌 這一時(shí)期主辦要是20世紀(jì)5拜0年代中后期，敖貨幣的時(shí)間價(jià)值班引起了財(cái)務(wù)經(jīng)理拜的廣泛關(guān)注。芭1958年挨疤1961年，礙莫迪里尼哀(F.Modi柏gliani)澳和按米勒敗(H.Mill哎er)，創(chuàng)建了奧著名的M-M定凹理，他們認(rèn)為在柏有效的證券市場(chǎng)般上，公司的資本版結(jié)構(gòu)和股利政策藹與其證券的價(jià)值奧無(wú)關(guān)。啊3. 投資與管癌理財(cái)務(wù)階段扮這一階段是扳從20世紀(jì)60霸年代至今，19阿65年，夏普(矮W.F.Sha巴rpe)提出了拜“

6、澳資本資產(chǎn)定價(jià)模鞍型背”澳，進(jìn)一步闡明了拌風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)愛(ài)系。這一理論的稗出現(xiàn)標(biāo)志著財(cái)務(wù)襖理論的又一重大凹突破，改變了公八司的資產(chǎn)組合和爸投資策略，被廣懊泛用于公司的資霸本預(yù)算決策，使八公司財(cái)務(wù)理論進(jìn)按入了投資與管理暗財(cái)務(wù)相結(jié)合的新案時(shí)期。靶辦三、企業(yè)財(cái)務(wù)管鞍理的特性壩現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管芭理具有如下基本阿特性：挨1.財(cái)務(wù)管理是皚一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)管理與叭綜合管理相結(jié)合頒的管理活動(dòng)安2.財(cái)務(wù)管理與搬企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有礙密切的聯(lián)系八3.財(cái)務(wù)管理必阿須及時(shí)對(duì)企業(yè)的阿經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)靶狀況進(jìn)行監(jiān)控暗4.財(cái)務(wù)管理與艾其他管理學(xué)科的班關(guān)聯(lián)性板四、企業(yè)資金運(yùn)案動(dòng)柏要搞好財(cái)務(wù)管理吧，首先要掌握好巴資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，熬企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)敖

7、實(shí)際上就是企翱業(yè)扳的資金運(yùn)動(dòng)?，F(xiàn)傲金既是企業(yè)資金搬運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，又罷是資金運(yùn)動(dòng)的終伴點(diǎn)。敗我們將企業(yè)資金扮的籌集、應(yīng)用、笆配置、耗費(fèi)、收百回和分配等一系俺列行為活動(dòng)，稱(chēng)壩之為企業(yè)的財(cái)務(wù)奧活動(dòng)，有時(shí)也稱(chēng)凹其為理財(cái)活動(dòng)。奧簡(jiǎn)單地講，企業(yè)霸的財(cái)務(wù)活動(dòng)就是跋企業(yè)各類(lèi)資金收氨支事項(xiàng)活動(dòng)的總芭稱(chēng)。般由于企業(yè)資金活捌動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)癌都是現(xiàn)金，所以疤企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)愛(ài)也稱(chēng)為現(xiàn)金管理安活動(dòng)。耙五、企業(yè)財(cái)務(wù)管白理的職能澳在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件跋下，企業(yè)財(cái)務(wù)管般理的基本職能主艾要有以下幾個(gè)方搬面：襖1.有效制定和半實(shí)施企業(yè)籌資決辦策方案吧2.合理投放和胺配置資金芭3.控制經(jīng)營(yíng)成擺本，充分利用企襖業(yè)資金辦4. 合理分配斑企業(yè)收益

8、翱5.建立有效的伴財(cái)務(wù)管理制度，阿強(qiáng)化日常財(cái)務(wù)管案理，實(shí)行有效財(cái)稗務(wù)監(jiān)控和分析挨第二節(jié) 企業(yè)財(cái)耙務(wù)管理的目標(biāo)盎1.產(chǎn)值最大化疤這一目標(biāo)存在如辦下缺點(diǎn)：胺只講產(chǎn)值，不講隘效益。皚拌 只講數(shù)量，不八求質(zhì)量。佰班 只抓生產(chǎn)，不癌抓銷(xiāo)售。扒把 只重投入，不百講挖潛。矮2.企業(yè)利潤(rùn)最襖大懊這種觀念認(rèn)為利瓣潤(rùn)是衡量企業(yè)經(jīng)皚營(yíng)和財(cái)務(wù)管理水啊平的標(biāo)志，利潤(rùn)案越大越能滿(mǎn)足投翱資人對(duì)投資回報(bào)笆的要求，利潤(rùn)最搬大就是財(cái)務(wù)管理瓣的目標(biāo)。它有如唉下幾項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)：案瓣 利潤(rùn)是企業(yè)的澳新創(chuàng)價(jià)值，而且班是已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售并稗被社會(huì)承認(rèn)的價(jià)安值；爸岸 利潤(rùn)是企業(yè)最埃綜合的財(cái)務(wù)指標(biāo)扮，能說(shuō)明企業(yè)的皚整體經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)鞍管理水平的高低案；襖鞍

9、真實(shí)的利潤(rùn)是扒社會(huì)財(cái)富的積累襖；芭隘 利潤(rùn)概念是一佰個(gè)最容易被社會(huì)背各界廣泛接受的跋財(cái)務(wù)概念。愛(ài)不可克服的缺點(diǎn)熬：罷胺 沒(méi)有考慮企業(yè)矮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間昂因素，即沒(méi)有運(yùn)般用資金時(shí)間價(jià)值按這一重要的財(cái)務(wù)芭概念；半敗 沒(méi)有充分考慮俺利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)搬因素，不切實(shí)際巴地盲目追求利潤(rùn)邦最大，往往會(huì)使辦企業(yè)懊承受很大甚至是版不必要的風(fēng)險(xiǎn)；暗斑 利潤(rùn)作為一個(gè)皚絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不吧能反映企業(yè)一定襖時(shí)期的投資收益傲率水平，因而無(wú)奧法表奧現(xiàn)資本的投入與拌產(chǎn)出的關(guān)系，更鞍不便在不同企業(yè)埃之間進(jìn)行財(cái)務(wù)狀?yuàn)W況比較；拔辦 沒(méi)有考慮企業(yè)凹一定時(shí)期的現(xiàn)金辦流量狀況，因?yàn)榘评麧?rùn)大并不意味佰著企業(yè)的現(xiàn)金狀辦況好；叭壩 追求利潤(rùn)最大襖會(huì)造

10、成企業(yè)經(jīng)營(yíng)敗者和財(cái)務(wù)決策者按的短期行為，只隘顧實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的或皚局部礙的利潤(rùn)最大，而唉不顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)和板整體的發(fā)展，甚唉至傷害了企業(yè)長(zhǎng)稗久發(fā)展的財(cái)務(wù)實(shí)昂力?？梢?jiàn)，將利疤潤(rùn)最大化作為企百業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)佰具有一定的片面拌性，是對(duì)財(cái)務(wù)管敖理的一種初步認(rèn)哀識(shí)，而且這種表扳述所存在的缺陷阿是無(wú)法克服的。稗3. 每股收益艾（權(quán)益資本凈利百率）最大礙每股收益也稱(chēng)每霸股盈余，是指企佰業(yè)一定時(shí)期的凈巴利額與發(fā)行在外靶的普通股股數(shù)的唉比值，說(shuō)明了投敖資者每股股本的吧贏利能力，該指般標(biāo)主要適用于上挨市公司。辦存在與利潤(rùn)指標(biāo)安相似的缺陷：懊叭 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)拌因素。白跋 每股盈余和權(quán)俺益資本凈利率同凹樣沒(méi)有考慮資金巴的時(shí)間價(jià)

11、值，即八沒(méi)有考慮股本或白企業(yè)權(quán)益資本獲芭取利潤(rùn)的時(shí)間性板差異和持續(xù)性特疤征。百礙 每股盈余和權(quán)胺益資本凈利率同爸樣沒(méi)有考慮現(xiàn)金盎流量因素，并且懊同樣會(huì)由于經(jīng)營(yíng)稗者追求最大收益吧而造成短期行為巴。因此，每股盈挨余和權(quán)益資本凈澳利率有很多不完半善之處，同樣不柏能作為企業(yè)的財(cái)瓣務(wù)管理目標(biāo)。笆4. 股東財(cái)富安最大化班股東財(cái)富最大化班是指通過(guò)財(cái)務(wù)上爸的合理經(jīng)營(yíng)，為拜股東帶來(lái)最多的癌財(cái)富。在股份經(jīng)搬濟(jì)條件下，股東胺財(cái)富由其所擁有熬的股票數(shù)量和股疤票市場(chǎng)價(jià)格兩方案面來(lái)決定，在股阿票數(shù)量一定的前昂提下，當(dāng)股票價(jià)熬格達(dá)到最高時(shí)，頒則股東財(cái)富也達(dá)稗到最大。所以，拔股東財(cái)富最大化暗，又演變?yōu)楣善卑覂r(jià)格最大化。稗與利

12、潤(rùn)最大化目辦標(biāo)相比，股東財(cái)絆富最大化目標(biāo)有啊其積極的方面，俺這是因?yàn)椋毫T艾 股東財(cái)富最大叭化目標(biāo)科學(xué)地考白慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，瓣因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低跋會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)埃生重要影響。挨班 股東財(cái)富最大氨化在一定程度上扳能夠克服企業(yè)在案追求利潤(rùn)上的短藹期行為，因?yàn)椴话藘H目前的利潤(rùn)會(huì)疤影響股票價(jià)格，暗預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)癌對(duì)企業(yè)股票價(jià)格白也會(huì)產(chǎn)生重要影搬響。哀鞍 股東財(cái)富最大版化目標(biāo)比較容易矮量化，便于考核鞍和獎(jiǎng)懲。啊股東財(cái)富最大化唉也存在一些缺點(diǎn)疤：暗愛(ài) 它只適于上市捌公司，對(duì)非上市稗公司則很難適用癌。敗哀 它只強(qiáng)調(diào)股東拜的利益，而對(duì)企愛(ài)業(yè)其他關(guān)系人的奧利益重視不夠。壩哀 股票價(jià)格受多敗種因素影響，并傲非都是公司所能

13、壩控制的，把不可扳控因素引入理財(cái)艾目標(biāo)是不合理的跋。佰5.企業(yè)價(jià)值最哎大化跋企業(yè)價(jià)值最大化百是指通過(guò)企業(yè)財(cái)背務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)背，采用最優(yōu)的財(cái)艾務(wù)政策，充分考疤慮資金的時(shí)間價(jià)板值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬懊的關(guān)系，在保證昂企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)伴展的基礎(chǔ)上使企埃業(yè)總價(jià)值達(dá)到最耙大。這一定義看骯似簡(jiǎn)單，實(shí)際上愛(ài)包括豐富的內(nèi)容阿，其基本思想是胺將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定版發(fā)展擺在首位，奧強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值般增長(zhǎng)中滿(mǎn)足各方半利益關(guān)系。具體扒內(nèi)容包括以下幾熬個(gè)方面：白拜 強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)熬酬的均衡，將風(fēng)懊險(xiǎn)限制在企業(yè)可奧以承擔(dān)的范圍之盎內(nèi)；瓣癌 創(chuàng)造與股東之澳間的利益協(xié)調(diào)關(guān)奧系，努力培養(yǎng)安皚定性股東；哎案 關(guān)心本企業(yè)職拜工利益，創(chuàng)造優(yōu)擺美、和諧的

14、工作傲環(huán)境；笆稗 不斷加強(qiáng)與債版權(quán)人的聯(lián)系，重傲大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債敗權(quán)人參加討論，哎培養(yǎng)可靠的資金隘供應(yīng)者；熬翱 關(guān)心客戶(hù)的利半益，在新產(chǎn)品的般研制和開(kāi)發(fā)上有搬較高投入，不斷頒推出新產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)耙足顧客的要求，愛(ài)以便保持銷(xiāo)售收矮入的長(zhǎng)期、穩(wěn)定唉增長(zhǎng)；版扒 講求信譽(yù)，注百意企業(yè)形象的宣襖傳；爸昂 關(guān)心政府政策佰的變化，努力爭(zhēng)般取參與政府制定唉政策的有關(guān)活動(dòng)絆，以便爭(zhēng)取出現(xiàn)氨對(duì)自己有利的法背規(guī)，但一旦立法柏頒布實(shí)施，不管藹是否對(duì)自己有利板，都會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行皚。斑以企業(yè)價(jià)值最大八化作為財(cái)務(wù)管理襖的目標(biāo)，具有以芭下優(yōu)點(diǎn)：佰藹 企業(yè)價(jià)值最大敗化目標(biāo)考慮了取懊得報(bào)酬的時(shí)間，笆并用時(shí)間價(jià)值的皚原理進(jìn)行計(jì)量；半半 企業(yè)價(jià)

15、值最大伴化目標(biāo)科學(xué)地考熬慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬敖的聯(lián)系。奧啊 企業(yè)價(jià)值最大半化能克服企業(yè)在笆追求利潤(rùn)上的短叭期行為，因?yàn)椴话鐑H目前的利潤(rùn)會(huì)佰影響企業(yè)的價(jià)值隘，預(yù)期未來(lái)的利佰潤(rùn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的挨影響所起的作用阿更大。捌第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)扒管理組織結(jié)構(gòu)案一、企業(yè)組織形板式及特點(diǎn)扮企業(yè)是從事經(jīng)營(yíng)捌活動(dòng)的組織。企斑業(yè)的基本組織形邦式通常有三種，拜即個(gè)人獨(dú)資企業(yè)熬、個(gè)人襖合伙企業(yè)和公司艾企業(yè)。這是國(guó)際按上通行的企業(yè)組皚織形式。霸表1-1 企業(yè)吧組織形式及特點(diǎn)疤公司組織形式俺特點(diǎn)伴個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 癌1只有一個(gè)出百資者。 骯2出資人對(duì)企拜業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限隘責(zé)任。 啊3獨(dú)資企業(yè)不凹作為企業(yè)所得稅把的納稅主體澳合伙企業(yè)絆1有兩個(gè)以

16、上白出資者。 邦2合伙人對(duì)企擺業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶罷無(wú)限責(zé)任。骯3合伙人按照拌對(duì)合伙企業(yè)的出鞍資比例分享利潤(rùn)跋或分擔(dān)虧損。把4合伙企業(yè)本熬身不交納企業(yè)所皚得稅。愛(ài)公司企業(yè)愛(ài)有限責(zé)任公司隘1有250八個(gè)出資者。 背2對(duì)公司債務(wù)稗承擔(dān)有限責(zé)任。佰 瓣3公司交納企骯業(yè)所得稅。阿股份有限公司半1有限責(zé)任。邦 辦2永續(xù)存在。八 鞍3可轉(zhuǎn)讓性。白 半4易于籌資。伴 斑5對(duì)公司的收癌益重復(fù)納稅把二.幾種典型的把企業(yè)財(cái)務(wù)組織形敖式半1. 財(cái)務(wù)管理疤型把這種財(cái)務(wù)組織機(jī)伴構(gòu)形式如下圖所吧示。 董事會(huì)疤總經(jīng)理 捌 監(jiān)哎事會(huì)盎銷(xiāo)售副總經(jīng)理 拔 財(cái)務(wù)岸副總經(jīng)理 捌 生產(chǎn)絆副總經(jīng)理霸財(cái)務(wù)主任 阿 襖 辦 壩 會(huì)計(jì)主任挨資金部

17、澳財(cái)務(wù)部 項(xiàng)跋目部 證券翱部 成霸本部 會(huì)計(jì)耙部 利潤(rùn)部 霸 審計(jì)部翱圖1-3 財(cái)務(wù)般管理型財(cái)務(wù)組織般機(jī)構(gòu)疤這是一種比較傳擺統(tǒng)的、以財(cái)務(wù)管扮理職能為目標(biāo)的啊財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)的擺形式，其財(cái)務(wù)管吧理的工作和職責(zé)皚分工一般按照職氨能進(jìn)行劃分：資稗金部負(fù)責(zé)資金的板籌集和調(diào)配；財(cái)哎務(wù)部負(fù)責(zé)日常的敖財(cái)務(wù)決策和管理礙；項(xiàng)目部主要負(fù)辦責(zé)投資項(xiàng)目資金邦的安排和使用；柏證券部主要負(fù)責(zé)啊債券、股票的投扒資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。背這種形式的財(cái)務(wù)隘組織機(jī)構(gòu)在分設(shè)把財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)敗機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，昂由會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)代替鞍財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)行使了昂部分財(cái)務(wù)管理的啊職能，主要表現(xiàn)安在由會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)中扮的利潤(rùn)部負(fù)責(zé)企按業(yè)利潤(rùn)的分配和暗稅金的繳納。會(huì)巴計(jì)機(jī)構(gòu)其他部

18、門(mén)邦的職責(zé)分工如下般：成本部負(fù)責(zé)生背產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的核斑算；會(huì)計(jì)部負(fù)責(zé)頒財(cái)務(wù)報(bào)表的編制翱和日常會(huì)計(jì)核算芭的管理；審計(jì)部俺負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部的挨審計(jì)工作。俺目前，財(cái)務(wù)管理哀型的企業(yè)財(cái)務(wù)組擺織機(jī)構(gòu)在我國(guó)的暗大中型企業(yè)中采岸用得比較多。在熬實(shí)務(wù)中，這種形懊式有一定的可取佰之處，但應(yīng)注意傲加強(qiáng)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與襖會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)各部門(mén)芭之間的橫向聯(lián)系奧與及時(shí)溝通，以癌利于財(cái)務(wù)信息的霸及時(shí)傳遞。挨2. 責(zé)任中心鞍型爸這種財(cái)務(wù)組織機(jī)芭構(gòu)形式如下圖所佰示。伴 扒 扳 扳 板 董事會(huì)埃 捌 白 監(jiān)事會(huì) 總經(jīng)理骯成本中心 昂 利潤(rùn)中心 胺 結(jié)算中柏心 投班資中心埃分廠或車(chē)間成本拔中心 分唉廠或車(chē)間成本中辦心 分氨廠或車(chē)間成本中靶心按圖1

19、-4 責(zé)任案中心型財(cái)務(wù)組織把機(jī)構(gòu)啊責(zé)任中心通常是稗在企業(yè)原有組織白的基礎(chǔ)上建立的扳，這種形式是以啊某一財(cái)務(wù)職責(zé)的頒履行為目標(biāo)來(lái)進(jìn)艾行財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)爸的。建立一個(gè)財(cái)班務(wù)管理責(zé)任中心骯，要求這個(gè)責(zé)任伴中心所承擔(dān)的經(jīng)白濟(jì)責(zé)任能夠比較按容易地區(qū)別、劃唉分，并且有條件澳進(jìn)行單獨(dú)的經(jīng)濟(jì)矮核算，實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)扒利相結(jié)合。一般佰來(lái)說(shuō)，一個(gè)企業(yè)皚下面層次較高的稗組織單位，如分胺廠、車(chē)間等可作俺為一個(gè)財(cái)務(wù)管理拌責(zé)任中心，一些唉相對(duì)獨(dú)立的工段稗也可作為一個(gè)責(zé)疤任中心。沒(méi)有獨(dú)藹立的經(jīng)濟(jì)責(zé)任并襖難以獨(dú)立開(kāi)展經(jīng)挨濟(jì)核算就不能建骯立責(zé)任中心。目把前，國(guó)內(nèi)外企業(yè)翱一些比較常見(jiàn)的頒做法是建立成本百中心、利潤(rùn)中心芭、結(jié)算中心和投藹資中心

20、。成本中胺心是指那些生產(chǎn)板成本費(fèi)用可以準(zhǔn)矮確計(jì)量并且可以半自行調(diào)節(jié)和控制半的分廠、車(chē)間和皚工段，將其作為擺一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位來(lái)瓣管理，以降低成熬本為主要目標(biāo)。伴利潤(rùn)中心通常是稗能夠取得產(chǎn)品銷(xiāo)叭售收入或者不能耙直接取得產(chǎn)品銷(xiāo)扳售收入但能夠以百內(nèi)部結(jié)算價(jià)格計(jì)頒算出成本利潤(rùn)的氨經(jīng)濟(jì)單位。結(jié)算八中心是以資金的背周轉(zhuǎn)和占用情況捌為主要考核目標(biāo)扮，以資金的內(nèi)部絆調(diào)動(dòng)和分配為主柏要手段的資金管艾理中心。投資中班心是以項(xiàng)目的建皚設(shè)、投產(chǎn)、收益稗為目標(biāo)的項(xiàng)目管笆理中心。扒責(zé)任中心型財(cái)務(wù)埃組織機(jī)構(gòu)是目前骯國(guó)外比較流行和矮熱門(mén)的一種形式俺，但實(shí)踐中也暴翱露出一些缺點(diǎn)，安如不易達(dá)成各方稗滿(mǎn)意的內(nèi)部結(jié)算傲價(jià)格，各部門(mén)的按信息

21、溝通不便等扳?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)有一白些企業(yè)也開(kāi)始采胺用這種形式。愛(ài)3. 集團(tuán)公司搬型翱集團(tuán)公司型的財(cái)襖務(wù)組織機(jī)構(gòu)如下般圖所示。董事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理芭銷(xiāo)售副總經(jīng)理 礙 生產(chǎn)副總經(jīng)理芭 財(cái)務(wù)副總經(jīng)翱理 企業(yè)劃罷副總經(jīng)理 礙結(jié)算中心暗規(guī)劃部 股權(quán)敖管理部 資產(chǎn)吧經(jīng)營(yíng)部 股權(quán)案管理部藹財(cái)務(wù)主任 翱 辦 八 會(huì)暗計(jì)主任唉資金部 財(cái)務(wù)扒部 信息部 岸 證券部 皚 成本部 會(huì)啊計(jì)部 利潤(rùn)部俺 股權(quán)管理部白圖1-5 集團(tuán)俺公司型財(cái)務(wù)組織凹機(jī)構(gòu)愛(ài) 疤企業(yè)集團(tuán)，是指扮以實(shí)力雄厚的核巴心企業(yè)為基礎(chǔ)，鞍以產(chǎn)權(quán)、資本為耙紐帶，把多個(gè)相阿關(guān)企業(yè)、事業(yè)單頒位聯(lián)結(jié)在一起的笆聯(lián)合體。集團(tuán)公伴司的財(cái)務(wù)組織主按要采用集團(tuán)公司胺型的財(cái)務(wù)組織機(jī)

22、叭構(gòu)形式，也有集鞍團(tuán)公司采用的是阿責(zé)任中心型或其頒他形式。集團(tuán)公靶司型是在傳統(tǒng)財(cái)澳務(wù)管理型組織機(jī)柏構(gòu)的基礎(chǔ)上，結(jié)懊合集團(tuán)公司的特班有職能及其投資骯方式，增加了一拌些其他的職能部拔門(mén)，即集團(tuán)公司哀財(cái)務(wù)部門(mén)除了設(shè)班有資金部、成本暗部、會(huì)計(jì)部、項(xiàng)拌目部、財(cái)務(wù)部、伴利潤(rùn)部、證券部愛(ài)以外，還設(shè)有股柏權(quán)管理部和財(cái)務(wù)矮信息部。同時(shí)，絆在集團(tuán)公司型財(cái)傲務(wù)組織機(jī)構(gòu)中，拌財(cái)務(wù)管理的部分半職能由企劃部門(mén)熬代為行使。目前笆，集團(tuán)公司在我搬國(guó)大量涌現(xiàn)，集把團(tuán)公司型的財(cái)務(wù)癌組織機(jī)構(gòu)有了更笆廣闊的應(yīng)用前景懊。但這并不是說(shuō)把，所有的集團(tuán)公啊司都適用這種形絆式，因?yàn)橄鄬?duì)而板言，集團(tuán)公司型骯的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)胺對(duì)集團(tuán)公司在組把建、運(yùn)

23、營(yíng)和管理疤方面的要求是很阿高的。岸4. 控股公司半型翱控股公司型的財(cái)骯務(wù)組織機(jī)構(gòu)如下巴圖所示。董事會(huì)百 奧 扮 唉 哎 翱 白 監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理吧經(jīng)理辦公室 伴 存量資產(chǎn)經(jīng)敖營(yíng) 財(cái)務(wù)拌審計(jì)部 爸增量資產(chǎn)投資 擺 對(duì)外經(jīng)濟(jì)藹合作斑產(chǎn)權(quán)管理 產(chǎn)版權(quán)置換 產(chǎn)權(quán)爸轉(zhuǎn)讓 伴 收益管理 柏項(xiàng)目投資 證瓣券投資壩財(cái)務(wù)主任 扮 審計(jì)主任唉 會(huì)霸計(jì)主任艾資金部 財(cái)務(wù)敖部 信貸部 白 吧成本部 會(huì)計(jì)靶部 利潤(rùn)部艾圖1-6 控股愛(ài)公司型財(cái)務(wù)組織板機(jī)構(gòu)爸目前我國(guó)新成立佰的一些國(guó)有控股骯公司采用了控股頒公司型的財(cái)務(wù)組稗織機(jī)構(gòu)形式。國(guó)伴有控股公司是在疤持有其他公司一瓣定比例股份基礎(chǔ)暗上主要從事產(chǎn)權(quán)跋經(jīng)營(yíng)與管理活動(dòng)哎的國(guó)有公司

24、，承胺擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)保值扒增值的責(zé)任。從疤經(jīng)營(yíng)方式來(lái)看，案國(guó)有控股公司主敖要是通過(guò)投資、白控股和參股等形俺式對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)拜行運(yùn)作。國(guó)有控吧股公司具有經(jīng)營(yíng)板資產(chǎn)量大、組織邦結(jié)構(gòu)多層化、資敖本多元化、產(chǎn)業(yè)佰結(jié)構(gòu)多元化、經(jīng)熬營(yíng)多角化等特征芭，具有管理和運(yùn)奧作國(guó)有資產(chǎn)、實(shí)叭施國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)耙政策以及聯(lián)動(dòng)資擺產(chǎn)的職能。按照笆控股公司調(diào)控的爸對(duì)象來(lái)分，控股跋公司的主要工作埃可以分為存量資芭產(chǎn)的保值增值與把增量資產(chǎn)的分配熬和使用兩部分。霸與國(guó)有控股公司扳的經(jīng)營(yíng)方式和特百征相對(duì)應(yīng)，控股盎公司一般單獨(dú)設(shè)矮立存量資產(chǎn)的經(jīng)襖營(yíng)管理部和增量鞍資產(chǎn)的投資規(guī)劃搬與發(fā)展部。同時(shí)襖，控股公司型的奧財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)保艾留了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)耙審

25、計(jì)部門(mén)，由其礙負(fù)責(zé)向其他各部安提供管理與決策矮的基本依據(jù)。5.跨國(guó)公司型芭跨國(guó)公司型的財(cái)拔務(wù)組織機(jī)構(gòu)如下扳圖所示。董事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理辦銷(xiāo)售副總經(jīng)理 擺 財(cái)務(wù)副總經(jīng)理矮 生產(chǎn)副總經(jīng)八理 國(guó)際事務(wù)叭部副總經(jīng)理 靶地區(qū)部副總經(jīng)理扳財(cái)務(wù)主任 岸會(huì)計(jì)主任 傲 開(kāi)票中般心 財(cái)務(wù)中唉心 控股中阿心絆圖1-7 跨國(guó)靶公司型財(cái)務(wù)組織半機(jī)構(gòu)般一般而言，跨國(guó)佰公司是指設(shè)置在背母國(guó)的公司在一暗個(gè)以上的外國(guó)設(shè)笆有分支企業(yè)?？绨鈬?guó)公司的經(jīng)營(yíng)有愛(ài)多種形式，有的搬是不直接控制國(guó)隘外子公司，而是耙通過(guò)控股、參股案等方式來(lái)經(jīng)營(yíng)，瓣有的是從跨國(guó)公埃司整體，即從全骯球的角度來(lái)協(xié)調(diào)把整個(gè)跨國(guó)公司的懊經(jīng)營(yíng)管理，統(tǒng)一吧安排資金和分配白利潤(rùn)

26、。這里所分叭析的跨國(guó)公司型半財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)的白形式只適應(yīng)后一捌種情況，即集中半經(jīng)營(yíng)管理型跨國(guó)把公司。前一種類(lèi)骯型八的跨國(guó)公司可采伴用前面的控股公骯司型財(cái)務(wù)組織機(jī)阿構(gòu)。耙跨國(guó)公司型財(cái)務(wù)挨組織機(jī)構(gòu)，是在啊與國(guó)內(nèi)母公司的哀財(cái)務(wù)管理活動(dòng)相艾結(jié)合的基礎(chǔ)上，鞍增加一些處理國(guó)稗際事務(wù)的組織機(jī)邦構(gòu)，如開(kāi)票中心霸、財(cái)務(wù)中心和控扮股中心等。開(kāi)票按中心一般設(shè)在低癌稅率國(guó)家或地區(qū)俺，負(fù)責(zé)跨國(guó)公司耙各子公司之間貿(mào)叭易的財(cái)務(wù)結(jié)算。岸財(cái)務(wù)中心一般設(shè)俺在國(guó)際金融中心隘或避稅港，主要般利用國(guó)際資金市埃場(chǎng)，進(jìn)行國(guó)際間罷的投融資活動(dòng)，般以執(zhí)行跨國(guó)公司岸的經(jīng)營(yíng)理財(cái)戰(zhàn)略案。控股中心通常拜設(shè)立在稅收條件懊比較優(yōu)惠的國(guó)家胺，以集中管理跨扮國(guó)

27、公司各子公司愛(ài)的利潤(rùn)分配和收絆取，執(zhí)行跨國(guó)公百司的再投資政策罷。埃四、財(cái)務(wù)管理的耙原則與觀念的變氨更笆（一）企業(yè)財(cái)務(wù)俺的管理原則耙1. 價(jià)值最大笆化原則佰企業(yè)價(jià)值最大化扒既是財(cái)務(wù)管理的愛(ài)目標(biāo)，也是財(cái)務(wù)安管理的一項(xiàng)基本把原則。企業(yè)財(cái)務(wù)阿管理的一切管理鞍活動(dòng)都要按照價(jià)俺值最大化這個(gè)原吧則來(lái)進(jìn)行。在企巴業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確哎的前提下，企業(yè)捌理財(cái)?shù)哪康木褪前婧侠磉\(yùn)作資金，敗以求資金利用效柏益最好。現(xiàn)代財(cái)辦務(wù)管理是對(duì)企業(yè)搬資金運(yùn)作的專(zhuān)業(yè)襖化管理，它遵循澳資金運(yùn)動(dòng)的基本安要求和規(guī)律，運(yùn)安用價(jià)值管理的一胺系列方法，綜合爸地對(duì)企業(yè)的整體胺資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行科哀學(xué)的統(tǒng)籌安排，藹在從事購(gòu)置、生隘產(chǎn)和銷(xiāo)售及投資昂等各項(xiàng)資金活動(dòng)

28、搬時(shí)，都要努力提傲高交易效率，最擺大限度地降低交叭易費(fèi)用，從而達(dá)敖到敗“暗事半功倍跋”邦的目的。在整個(gè)絆經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要礙嚴(yán)格控制企業(yè)的辦各項(xiàng)投入與產(chǎn)出澳、耗費(fèi)與收入、罷贏利與虧損，努擺力使企業(yè)的資金八在系統(tǒng)價(jià)值觀念?lèi)?ài)的指導(dǎo)下得以高礙效運(yùn)行。礙財(cái)務(wù)管理還應(yīng)將拜價(jià)值最大化的基吧本理念，貫穿于俺企業(yè)財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)澳與決策、編制財(cái)懊務(wù)計(jì)劃、進(jìn)行財(cái)板務(wù)控制和開(kāi)展財(cái)版務(wù)考核與分析等唉各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理方叭法之中，自覺(jué)運(yùn)盎用價(jià)值管理的有鞍效手段，促使企傲業(yè)在整個(gè)經(jīng)營(yíng)與把投資等資金運(yùn)作拌過(guò)程中保持穩(wěn)定柏和高效，確保企岸業(yè)價(jià)值最大化目案標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。扮2. 風(fēng)險(xiǎn)與收阿益均衡的原則哀企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)柏環(huán)境下，無(wú)處不愛(ài)隱含著風(fēng)險(xiǎn)，

29、也傲無(wú)處不是創(chuàng)造贏熬利的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵傲是如何把握和處吧理好風(fēng)險(xiǎn)與收益疤的均衡關(guān)系。如氨果說(shuō)財(cái)務(wù)管理的扒目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值佰最大化的話，那半么這種價(jià)值最大瓣化概念，是與收疤益均衡前提下的隘風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值緊密相藹連的。高風(fēng)險(xiǎn)高頒收益是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)叭的基本規(guī)律，如礙何在收益與風(fēng)險(xiǎn)矮之間取得均衡，跋做到既不盲目冒扮險(xiǎn)也不過(guò)于保守礙，這就取決于企懊業(yè)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)局版的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和財(cái)版務(wù)管理的正確決吧策。藹從財(cái)務(wù)管理角度拔來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)是指敗企業(yè)某一經(jīng)濟(jì)事罷項(xiàng)未來(lái)現(xiàn)金流量按的不確定性。在鞍現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條啊件下，企業(yè)理財(cái)傲面臨著許多的不鞍確定因素，有宏熬觀的也有微觀的按，有內(nèi)部的也有澳外部的，有經(jīng)營(yíng)佰的也有投資的，扒因此在企業(yè)的各

30、敗項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)捌中，都要十分慎疤重地對(duì)各種可能吧對(duì)企業(yè)造成傷害骯的風(fēng)險(xiǎn)因素作深拔入的研究和仔細(xì)絆的分析，稗“霸好大喜功霸”隘的決策方法，會(huì)搬給企業(yè)帶來(lái)不可搬預(yù)料的嚴(yán)重后果芭。譬如，在財(cái)務(wù)暗籌資方面，既要捌盡可能地滿(mǎn)足企叭業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資發(fā)皚展的要求，籌集熬到最大的資金量芭，又要充分考慮辦由于資金成本、岸資金結(jié)構(gòu)和債權(quán)拜人限制性條款的胺變化等因素，對(duì)笆企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)扮風(fēng)險(xiǎn)所造成的影白響及未來(lái)的后果拜，應(yīng)在充分考慮氨其利害關(guān)系后，啊再做出最合理的愛(ài)抉擇。又如在企哎業(yè)的投資決策中搬，要對(duì)企業(yè)投資百項(xiàng)目的可行性作佰深入的研究，一岸方面要追求最大翱的投資報(bào)酬，另傲一方面又必須充俺分考慮到未來(lái)投靶資項(xiàng)目可能

31、給企礙業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)，唉以及企業(yè)對(duì)各類(lèi)頒風(fēng)險(xiǎn)所具有的承吧受能力。只有這辦樣才能作出正確稗的決策方案。伴3.拌“矮成本-效益俺”白原則奧以最少的成本支凹出來(lái)獲取最大的笆收益，作為實(shí)現(xiàn)版財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的背基本手段。企業(yè)拌在進(jìn)行成本效益岸分析時(shí)應(yīng)遵循以啊下基本要求：頒（1）在財(cái)務(wù)理胺財(cái)活動(dòng)中，無(wú)論矮采用哪種決策方頒案，首先應(yīng)考察伴其可實(shí)現(xiàn)收益的擺大小，然后，再捌根據(jù)其收益來(lái)決笆定其投資額，并胺且要確保實(shí)現(xiàn)的擺收益大于成本，阿否則說(shuō)明該投資拔項(xiàng)目是得不償失癌的，沒(méi)有投資價(jià)斑值。把（2）對(duì)某些特拜殊的決策方案，阿可能要求在其執(zhí)擺行過(guò)程中，不斷拔通過(guò)追加成本支佰出來(lái)維持其投資拔效益的不斷增長(zhǎng)捌，最終達(dá)到效益捌

32、最大。在這種情壩況下，除了對(duì)項(xiàng)靶目要進(jìn)行整體的隘成本效益分析外凹，還應(yīng)對(duì)不同時(shí)胺期的成本支出與罷投資效益進(jìn)行具唉體分析，采取跟扮蹤控制和及時(shí)反吧饋的方法來(lái)保證巴企業(yè)投資項(xiàng)目成耙本效益的合理性澳。拜（3）對(duì)于某些岸特殊投資項(xiàng)目，耙由于有太多不確熬定因素的存在，懊以致該項(xiàng)目的投胺資收益難以估計(jì)搬時(shí)，應(yīng)考慮在達(dá)艾到既定投資目標(biāo)壩的前提下，如何拜使投入的成本最岸小化。進(jìn)行決策骯方案的成本效益辦分析，以最少的霸資金投入追求最哎大的產(chǎn)出效益，捌這既是財(cái)務(wù)管理半的基本原則，也俺是一個(gè)成功企業(yè)把自始至終所追求拌的方向。拜4. 資源合理吧配置原則班財(cái)務(wù)管理講求合皚理資源配置一般傲應(yīng)注意以下幾方翱面的問(wèn)題：埃（1

33、）企業(yè)的資昂金或資產(chǎn)資源是啊有限的，可能與啊企業(yè)現(xiàn)時(shí)和長(zhǎng)久奧發(fā)展需要產(chǎn)生矛拔盾，所以企業(yè)應(yīng)盎根據(jù)其短期經(jīng)營(yíng)啊目標(biāo)與長(zhǎng)久發(fā)展疤戰(zhàn)略的要求，在俺資源的配置和資吧金的供求的關(guān)系癌上，尋找到一個(gè)矮合理的平衡點(diǎn)，凹既不能盲目冒進(jìn)背，也不能畏縮保扮守，確保企業(yè)良挨性發(fā)展。般（2）因?yàn)槠髽I(yè)扳資源的可動(dòng)用性安是有時(shí)限的，所矮以財(cái)務(wù)管理在資癌源配置上應(yīng)注意背其時(shí)效性，注意佰資金在用于長(zhǎng)期皚和短期目標(biāo)方面鞍的合理調(diào)配和妥骯善安排，不輕易案改變資源配置的罷時(shí)序，確保長(zhǎng)短昂期資金和經(jīng)營(yíng)資啊金與投資資金之扳間合理有的組合拌。扒（3）在企業(yè)資皚源配置方面，財(cái)拔務(wù)管理必須充分扒發(fā)揮其有效的控?cái)[制職能，企業(yè)的鞍生產(chǎn)發(fā)展和投資

34、敗規(guī)模必須適度，暗真正做到氨“斑量體裁衣皚”岸和岸“伴量力而行藹”罷，不能一味追求艾規(guī)模效應(yīng)，而不辦考慮企業(yè)實(shí)際資絆源能力，到時(shí)捉拜襟見(jiàn)肘、半途而阿廢，會(huì)給企業(yè)造罷成極大傷害。哀（4）充分發(fā)揮凹企業(yè)財(cái)務(wù)管理的按考核、評(píng)價(jià)和分背析功能，經(jīng)常結(jié)敗合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)擺，及時(shí)評(píng)價(jià)企業(yè)叭資源的配置情況斑，隨時(shí)把握企業(yè)傲各類(lèi)資金的分配矮和比例關(guān)系，通吧過(guò)各項(xiàng)資金利用熬指標(biāo)，定期考核挨和分析資金的周礙轉(zhuǎn)能力和贏利水爸平，為企業(yè)不斷跋調(diào)整資源配置提翱供依據(jù)。愛(ài)5. 利益關(guān)系拜協(xié)調(diào)原則叭從某種意義上講岸，企業(yè)財(cái)務(wù)管理澳的重要性直接表唉現(xiàn)在它涉及企業(yè)靶各方面的利益關(guān)扒系，這種關(guān)系在頒財(cái)務(wù)中也稱(chēng)之為稗財(cái)務(wù)關(guān)系。所以靶講

35、，理財(cái)不但要胺理清企業(yè)的財(cái)產(chǎn)癌資源，也必須理班順企業(yè)不同利益胺者之間的利益關(guān)愛(ài)系。因此，合理壩分配收益，協(xié)調(diào)隘各項(xiàng)利益關(guān)系，敗是搞好企業(yè)財(cái)務(wù)暗管理工作的一項(xiàng)佰重要原則。它直傲接關(guān)系到企業(yè)的拌投資人、債權(quán)人按、經(jīng)營(yíng)者和內(nèi)部捌員工及外部合作扮者的積極性和期襖望收益的滿(mǎn)足程氨度，也直接關(guān)系埃到能否最大限度襖地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值傲最大化這一財(cái)務(wù)版管理目標(biāo)。壩（二）財(cái)務(wù)管理般的觀念變更安進(jìn)入21世紀(jì)，岸社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速扮度越來(lái)越快，要艾想在新形勢(shì)下抓敗住機(jī)遇，就必須捌及時(shí)進(jìn)行知識(shí)更巴新，樹(shù)立一套與邦不斷變化的財(cái)務(wù)唉管理環(huán)境相適應(yīng)安的財(cái)務(wù)管理新觀襖念，具體包括如百下：挨1. 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)啊觀念懊市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是通過(guò)頒競(jìng)爭(zhēng)實(shí)

36、現(xiàn)資源優(yōu)巴化配置的經(jīng)濟(jì)。盎競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)襖的基礎(chǔ)法則，競(jìng)辦爭(zhēng)促使現(xiàn)代企業(yè)挨在價(jià)值規(guī)律的作搬用下尋求更有效把的經(jīng)營(yíng)方式和更霸有利的經(jīng)營(yíng)方法藹。就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)八務(wù)管理而言，競(jìng)板爭(zhēng)為其創(chuàng)造種種阿機(jī)會(huì)，也形成種拜種威脅。在市場(chǎng)唉經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境下佰，價(jià)值規(guī)律和市氨場(chǎng)機(jī)制對(duì)現(xiàn)代企懊業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的導(dǎo)盎向作用不斷強(qiáng)化把，無(wú)情地執(zhí)行著疤優(yōu)勝劣汰的原則八。市場(chǎng)供求關(guān)系耙的變化、價(jià)格的岸波動(dòng)，時(shí)時(shí)會(huì)給扮現(xiàn)代企業(yè)帶來(lái)沖罷擊。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)觀胺念要求財(cái)務(wù)管理哎活動(dòng)中要一切從哀市場(chǎng)的要求出發(fā)凹，一切考慮市場(chǎng)拔的評(píng)價(jià)效應(yīng)，一絆切服務(wù)于市場(chǎng)和按忠誠(chéng)于市場(chǎng)，財(cái)敖務(wù)管理活動(dòng)要啊“阿從市場(chǎng)中來(lái)，到盎市場(chǎng)中去藹”疤。具體要做到：辦在政府的有關(guān)財(cái)

37、安務(wù)方針政策符合傲市場(chǎng)規(guī)則的前提霸下，企業(yè)財(cái)務(wù)管邦理活動(dòng)必須遵循傲市場(chǎng)管理規(guī)則，把亦即遵循政府的傲方針政策；企業(yè)班要研究金融市場(chǎng)百，熟悉金融市場(chǎng)俺，以便從金融市壩場(chǎng)中籌措資金；辦企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)跋安排要考慮市場(chǎng)氨評(píng)價(jià)的效應(yīng)；企爸業(yè)的股利分配政跋策要考慮對(duì)股市凹的影響；企業(yè)財(cái)絆務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成傲果的好壞，由市胺場(chǎng)來(lái)評(píng)價(jià)；為提骯高和保持企業(yè)的胺市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，巴必須貫徹財(cái)務(wù)信按息按“癌公開(kāi)性和保密性白并重唉”瓣的原則；從市場(chǎng)扒中培養(yǎng)財(cái)務(wù)形象百，以良好的財(cái)務(wù)俺形象取信于市場(chǎng)按等?？傊?，要在捌進(jìn)行充分的市場(chǎng)柏調(diào)查和市場(chǎng)預(yù)測(cè)芭的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化懊財(cái)務(wù)管理在資金熬籌集、資金投放阿、資金營(yíng)運(yùn)及收俺益分配中的決策礙作用

38、，并在市場(chǎng)八競(jìng)爭(zhēng)中增強(qiáng)承受白和消化沖擊的應(yīng)百變能力，不斷增傲強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)板力。同時(shí)根據(jù)對(duì)阿外開(kāi)放的基本國(guó)懊策，要進(jìn)一步吸懊收外資和吸收外半國(guó)先進(jìn)的管理方吧法和先進(jìn)技術(shù)，哎有選擇地借鑒國(guó)敖外財(cái)務(wù)管理中的斑科學(xué)、合理的經(jīng)奧驗(yàn)，掌握現(xiàn)代化伴的財(cái)務(wù)管理手段版和方法，通過(guò)參皚與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)來(lái)求敖效益、求發(fā)展。2. 效益觀念凹取得和不斷提高笆經(jīng)濟(jì)效益是市場(chǎng)拜經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)代企業(yè)骯的最基本的要求盎。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來(lái)胺說(shuō)，取得效益將矮意味著必須以低疤于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)芭時(shí)間的勞動(dòng)耗費(fèi)熬來(lái)完成其生產(chǎn)經(jīng)矮營(yíng)活動(dòng)過(guò)程；而辦經(jīng)濟(jì)效益的提高鞍，則需要依賴(lài)于埃勞動(dòng)時(shí)間的耗費(fèi)捌與社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)暗時(shí)間對(duì)比關(guān)系的白進(jìn)一步好轉(zhuǎn)?？砂烈?jiàn)沒(méi)有勞動(dòng)時(shí)間

39、八的節(jié)約，就不可艾能有經(jīng)濟(jì)效益的板產(chǎn)生和提高。從昂某種意義上講，背社會(huì)發(fā)展的動(dòng)力跋來(lái)自于勞動(dòng)時(shí)間凹的節(jié)約，而勞動(dòng)鞍時(shí)間的節(jié)約是通爸過(guò)對(duì)人力、物力柏、財(cái)力的合理而版節(jié)約地使用來(lái)實(shí)按現(xiàn)的，即通過(guò)有板效的財(cái)務(wù)管理來(lái)笆實(shí)現(xiàn)的，因此在暗財(cái)務(wù)管理方面必哀須牢固地確立效擺益的觀念。效益耙觀念的確立，有搬助于現(xiàn)代企業(yè)在辦符合市場(chǎng)需求的敖前提下，獨(dú)立地斑作出有關(guān)決策，八建立明確的財(cái)務(wù)拔目標(biāo)，并通過(guò)市骯場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)得以實(shí)現(xiàn)皚，自覺(jué)地增強(qiáng)企芭業(yè)自我改造、自盎我完善、自我發(fā)白展的能力。效益芭觀念的確立，要骯求企業(yè)必須做到拔：籌集足額資金盎，保證企業(yè)生產(chǎn)壩經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要胺；合理分配資金佰，節(jié)約資金占用敖，加速資金周轉(zhuǎn)唉；開(kāi)源

40、節(jié)流，增礙收節(jié)支，處理好跋對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)岸活動(dòng)的服務(wù)與管柏理的關(guān)系；強(qiáng)化哀機(jī)會(huì)成本觀念，罷努力消滅各種閑矮置；努力保持目稗前經(jīng)濟(jì)效益與長(zhǎng)捌遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)靶一；重視資金成胺本，合理確定負(fù)版?zhèn)Y(jié)構(gòu)，控制財(cái)扒務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)造條稗件計(jì)量各種潛在般的損失并提前反阿映與補(bǔ)償；利用挨發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)搬，力所能及地開(kāi)版展貨幣商品經(jīng)營(yíng)安；樹(shù)立企業(yè)良好襖的財(cái)務(wù)形象，保艾持企業(yè)優(yōu)越的外愛(ài)部環(huán)境；注意研把究稅法，合理避拌稅，推遲納稅時(shí)敗間等等。捌3. 資金時(shí)間胺價(jià)值觀念襖資金時(shí)間價(jià)值是案商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物扮，在商品經(jīng)濟(jì)高柏度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)礙濟(jì)條件下，它不疤僅依然存在，而岸且其作用和影響半的范圍進(jìn)一步擴(kuò)暗大，深度進(jìn)一步翱增加。資金

41、的時(shí)百間價(jià)值表現(xiàn)在一邦定量的資金在不皚同時(shí)點(diǎn)上具有不板同的價(jià)值。資金背時(shí)間價(jià)值作為與扒商品經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系斑的經(jīng)濟(jì)范疇，在把我國(guó)現(xiàn)階段的市柏場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，皚體現(xiàn)了社會(huì)主義拜社會(huì)的生產(chǎn)關(guān)系敗。襖資金時(shí)間價(jià)值觀挨的確立，有利于翱現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管骯理重視利息在財(cái)岸務(wù)決策中的作用敖，有利于現(xiàn)代企隘業(yè)財(cái)務(wù)管理自覺(jué)襖運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)壩值這一客觀尺度敖，按照經(jīng)濟(jì)上的安合理性和可能性挨的要求，進(jìn)行最翱?jī)?yōu)方案的選擇。阿在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)佰中，樹(shù)立正確的般資金時(shí)間價(jià)值觀捌念，要求我們必胺須做到以下幾點(diǎn)暗：節(jié)約資金使用絆，加速資金周轉(zhuǎn)柏，以減少閑置資俺金的時(shí)間價(jià)值損板失；以現(xiàn)值觀念巴來(lái)研究未來(lái)資金靶流量；以資金時(shí)霸間價(jià)值或資金利

42、稗潤(rùn)率來(lái)研究各種罷閑置資產(chǎn)的機(jī)會(huì)跋成本；以資金時(shí)邦間價(jià)值為基礎(chǔ)來(lái)捌研究資金成本和搬投資收益率的組埃成；以資金時(shí)間板價(jià)值來(lái)研究資金翱成本和投資收益拔率的高低；必須昂十分重視資金成稗本的計(jì)量的利用扒等等。4. 風(fēng)險(xiǎn)觀念礙風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)埃的必然產(chǎn)物，風(fēng)熬險(xiǎn)形成的原因可靶以歸咎于現(xiàn)代企熬業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)本身般的復(fù)雜性和客觀扳環(huán)境的復(fù)雜性，拜以及人們認(rèn)識(shí)的扳局限性。從財(cái)務(wù)疤管理的角度，風(fēng)伴險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)在盎組織財(cái)務(wù)活動(dòng)中癌，由于不確定因把素的作用，使實(shí)捌際財(cái)務(wù)收益與預(yù)搬期財(cái)務(wù)收益發(fā)生熬偏差的可能性。伴隨著市場(chǎng)體系的唉完善和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)按的進(jìn)一步發(fā)展，半現(xiàn)代企業(yè)在資金罷籌集、資金投放吧、資金運(yùn)營(yíng)、收澳益取得等方面的絆

43、風(fēng)險(xiǎn)日趨明顯。礙在資金籌集過(guò)程阿中，由于籌資渠氨道的多元化和籌拌資方式的多樣化啊，使不同的資金哎具有不同的成本俺和償還期限，從般而引起資金籌集氨方面的風(fēng)險(xiǎn)；在隘資金投放過(guò)程中唉，由于投資項(xiàng)目安不同以及投資回熬收期、投資報(bào)酬皚不同，從而引起八投資方面的風(fēng)險(xiǎn)啊；在資金運(yùn)營(yíng)過(guò)百程中，由于占有捌資金的各項(xiàng)資產(chǎn)罷的比重不同，因安受市場(chǎng)情況的變啊化和資金時(shí)間價(jià)哀值的作用，也存般在著蒙受損失的搬可能性；在收益隘方面，企業(yè)要想案獲得預(yù)期收益，翱尤其是預(yù)期有更奧大的收益時(shí)，就扒必須承擔(dān)更大的鞍風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)的盎外部環(huán)境來(lái)看，癌政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、靶市場(chǎng)供求關(guān)系、邦價(jià)格水平、財(cái)政捌信貸政策、宏觀熬管理制度等因素扳的變化，

44、都會(huì)給捌企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。案從企業(yè)內(nèi)部環(huán)境氨看，管理水平、矮產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量盎、經(jīng)營(yíng)條件、工隘作效率、員工素芭質(zhì)等也會(huì)給企業(yè)案財(cái)務(wù)管理活動(dòng)帶背來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此，罷必須在財(cái)務(wù)管理案中樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)觀念扒，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)回避擺、風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)矮險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)分啊散等手段，對(duì)企耙業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)挨險(xiǎn)加以控制，以辦正確有效地實(shí)施耙財(cái)務(wù)決策。隘5. 收益性與壩流動(dòng)性相統(tǒng)一的邦觀念案收益性與流動(dòng)性隘是一對(duì)相互依賴(lài)班、相互矛盾的概頒念，也是財(cái)務(wù)管八理實(shí)踐中必須樹(shù)哀立的核心觀念。靶從長(zhǎng)期來(lái)看，兩版者是相統(tǒng)一的，把要想取得長(zhǎng)遠(yuǎn)的辦經(jīng)濟(jì)效益，就必吧須保持理想的流捌動(dòng)性，以保證企唉業(yè)在動(dòng)態(tài)的發(fā)展敖中不斷清償?shù)狡诎迋鶆?wù)，只有如此隘，才能保持企業(yè)

45、翱的長(zhǎng)期收益性。矮但從目前來(lái)看，隘兩者又是相互矛吧盾的，要想取得昂較強(qiáng)的收益性，吧則必須大量使用癌流動(dòng)負(fù)債，大量巴形成流動(dòng)性較低靶的長(zhǎng)期資產(chǎn)，這傲樣企業(yè)必然表現(xiàn)啊為資產(chǎn)流動(dòng)性較隘低，償債力較弱捌；反之，想要維敗持較高的流動(dòng)性稗，企業(yè)必須保持搬較多的流動(dòng)資產(chǎn)艾，或者維持較高稗的自有資本比率?；蜉^多的長(zhǎng)期負(fù)瓣債，超過(guò)合理的搬速動(dòng)資產(chǎn)的閑置把和資金成本較高岸的資金來(lái)源，必胺然降低企業(yè)的收昂益性。6. 預(yù)算觀念班所謂預(yù)算觀念，板就是要求企業(yè)在矮任何的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)版和理財(cái)活動(dòng)開(kāi)始跋之前，都要編制懊詳盡的預(yù)算，編絆制的各種各樣的靶預(yù)算要全面和相鞍互聯(lián)系，編制預(yù)敖算的方法要科學(xué)唉合理，根據(jù)企業(yè)背在每一時(shí)期的實(shí)啊

46、際情況，要突出襖預(yù)算編制的重點(diǎn)艾。本章重點(diǎn)：艾1財(cái)務(wù)管理的癌基本概念。耙2企業(yè)財(cái)務(wù)活俺動(dòng)及財(cái)務(wù)關(guān)系。柏3財(cái)務(wù)管理的爸職能及財(cái)務(wù)管理艾的目標(biāo)。搬4財(cái)務(wù)管理的骯原則及觀念更新罷。靶5. 公司治理艾結(jié)構(gòu)。本章難點(diǎn)：佰1以企業(yè)價(jià)值版最大化為現(xiàn)代財(cái)伴務(wù)管理目標(biāo)的合拔理性。安2對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)伴管理原則及觀念拜的理解與把握。 同步練習(xí)辦一、單項(xiàng)選擇題骯1.企業(yè)與政府唉的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)安為（ ）跋A.債權(quán)與債務(wù)把關(guān)系 敗 扳 B.強(qiáng)制和無(wú)隘償?shù)姆峙潢P(guān)系按C.資金結(jié)算關(guān)澳系 骯 皚 D.風(fēng)險(xiǎn)收扳益對(duì)等關(guān)系百2.作為企業(yè)財(cái)芭務(wù)目標(biāo)，每股利敖潤(rùn)最大化較之利百潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)襖在于（ 挨）皚A.考慮了資金骯時(shí)間價(jià)值因素 拔

47、B.反映矮了創(chuàng)造利潤(rùn)與投癌入資本的關(guān)系盎C.考慮了風(fēng)險(xiǎn)啊因素 唉 D辦.能夠避免企業(yè)哎的短期能力襖3.依照利率之絆間的變動(dòng)關(guān)系，捌利率可分為（ 熬 ）佰A.固定利率和跋浮動(dòng)利率 扮 B.跋市場(chǎng)利率和法定癌利率捌C.名義利率和瓣實(shí)際利率 斑 D.基跋準(zhǔn)利率和套算利罷率擺4.作為企業(yè)財(cái)翱務(wù)目標(biāo)，每股利壩潤(rùn)最大化目標(biāo)的把優(yōu)點(diǎn)在于（ 拌 ）巴A.考慮了資金班時(shí)間價(jià)值因素 伴 B.考慮了背風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素瓣C.反映了創(chuàng)造白利潤(rùn)與投入資本白之間的關(guān)系拌D.能夠避免企辦業(yè)的短期行為搬5.相對(duì)于每股柏利潤(rùn)最大化目標(biāo)皚而言，企業(yè)價(jià)值白最大化目標(biāo)的不把足之處是（ 拜 ）伴A.沒(méi)有考慮資隘金的時(shí)間價(jià)值 柏 擺 B.沒(méi)有

48、考懊慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)耙值埃C.不能直接反愛(ài)映企業(yè)當(dāng)前的獲耙利水平 D.襖不能反映企業(yè)潛邦在的獲利能力斑6.在下列經(jīng)濟(jì)啊活動(dòng)中，能夠體扒現(xiàn)與其投資者之哀間財(cái)務(wù)關(guān)系的是伴（ ）埃A.企業(yè)向國(guó)有皚資產(chǎn)投資公司交拜付利潤(rùn) B.拔企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)扳機(jī)關(guān)繳納稅款昂C.企業(yè)向其他艾企業(yè)支付貨款 愛(ài) 癌 D.企業(yè)向愛(ài)職工支付工資八二、多項(xiàng)選擇題傲1.下列經(jīng)濟(jì)活巴動(dòng)中，屬于企業(yè)氨財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（吧 ）捌A.資金營(yíng)運(yùn)活板動(dòng) B.利潤(rùn)敖分配活動(dòng) C吧.籌集資金活動(dòng)骯 D.投資活挨動(dòng)挨2.下述有關(guān)有懊限責(zé)任公司的表壩述中，正確的有背（ ）鞍A.公司的資本笆總額不分為等額板的股份 艾B.公司只向股拌東簽發(fā)出資證書(shū)礙C.不限制

49、股東般人數(shù) 埃 斑 安 D.承擔(dān)有限版責(zé)任頒3.在不存在通把貨膨脹的情況下鞍，利率的組成因敖素包括（ 拔 ）稗A.純利率 敖 暗 唉 B版.違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬佰率襖C.流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)昂酬率 矮 版 D.期限風(fēng)艾險(xiǎn)報(bào)酬率笆4.下列各項(xiàng)中礙，屬于企業(yè)資金岸營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有（伴 ）版A.采購(gòu)原材料奧 B.銷(xiāo)售商安品 C.購(gòu)買(mǎi)襖國(guó)庫(kù)券 D.哀支付利息扮5.下列各項(xiàng)中白，可用來(lái)協(xié)調(diào)公岸司債權(quán)人與所有皚者矛盾的方法有靶（ ）胺A.規(guī)定借款用骯途 靶 般 B.規(guī)定借把款的信用條件敗C.要求提供借吧款擔(dān)保 埃 D芭.收回借款或不骯再借款邦三、判斷題背1.從資金的借爸貸關(guān)系看，利率矮是一定時(shí)期運(yùn)用捌資金的交易價(jià)格白（ ）啊2

50、.在協(xié)調(diào)所有拔者與經(jīng)營(yíng)者矛盾把的方法中，氨“百接收骯”拌是一種通過(guò)所有伴者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者扳的方扳法（ ）奧3.以企業(yè)價(jià)值版最大化作為財(cái)務(wù)疤管理目標(biāo)，有利板于社會(huì)資源的合澳理配置（ 邦 ）扳4按利率的形頒成機(jī)制分，利率岸分為實(shí)際利率與佰名義利率（ 昂 ）俺5 所謂股東阿財(cái)富最大化，就敖是指企業(yè)股東權(quán)熬益的價(jià)值最大化佰（ ）邦6.在借貸期內(nèi)昂，可以調(diào)整的利案率是市場(chǎng)利率（把 ）疤第二章 貨幣按時(shí)間價(jià)值凹教學(xué)要求：通過(guò)奧本章的學(xué)習(xí)，要唉求學(xué)生掌握單利翱終值與現(xiàn)值和復(fù)邦利終值與現(xiàn)值的搬計(jì)算、扒年金現(xiàn)值與終值扮的計(jì)算；理解貨熬幣時(shí)間價(jià)值、利扳息率、風(fēng)險(xiǎn)的概愛(ài)念以及貨幣時(shí)間巴價(jià)值的意義。啊貨幣的時(shí)間價(jià)值癌是

51、企業(yè)財(cái)務(wù)管理笆的一個(gè)重要概念阿，在企業(yè)籌資、盎投資、利潤(rùn)分配哎中都要哎考慮貨幣的時(shí)間拌價(jià)值。企業(yè)的籌佰資、投資和利潤(rùn)背分配等一系列財(cái)爸務(wù)活動(dòng)，都是在熬特定的時(shí)間進(jìn)行吧的，因而資金時(shí)按間價(jià)值是一個(gè)影爸響財(cái)務(wù)活動(dòng)的基霸本因素。資金時(shí)鞍間價(jià)值原理正確板地揭示了不同時(shí)熬點(diǎn)上一定數(shù)量的板資金之間的換算挨關(guān)系，它是進(jìn)行礙投資、籌資決策靶的基礎(chǔ)依據(jù)。扒一、貨幣巴時(shí)間價(jià)值的概念阿資金的時(shí)間價(jià)值皚原理：我們將資隘金鎖在柜子里，絆這無(wú)論如何也不傲?xí)鲋?。在資金敖使用權(quán)耙和所有權(quán)分離的靶今天，資金的時(shí)敗間價(jià)值仍是剩余埃價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式澳。一方面：它是岸資金所有者讓渡礙資金使用權(quán)而獲敗得的一部分報(bào)酬拌；另一方面：它柏是

52、資金使用者因芭獲得使用權(quán)而支罷付給資金所有者骯的成本。資金的爸時(shí)間價(jià)值是客觀拜存在的經(jīng)濟(jì)范疇版，越來(lái)越多的企笆業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決靶策中將其作為一半個(gè)重要的因素來(lái)吧考慮。在企業(yè)的哀長(zhǎng)期投資決策中熬，由于企業(yè)所發(fā)骯生的收支在不同鞍的時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，哀且時(shí)間較長(zhǎng)，如氨果不考慮資金的白時(shí)間價(jià)值，就無(wú)案法對(duì)決策的收支版、盈虧做出正確頒、恰當(dāng)?shù)姆治鲈u(píng)芭價(jià)。骯資金時(shí)間價(jià)值:阿 又稱(chēng)貨幣時(shí)間伴價(jià)值，是指在不般考慮通貨膨脹和半風(fēng)險(xiǎn)性因素的情絆況下，霸資金在其周轉(zhuǎn)使把用過(guò)程中隨著時(shí)敖間因素的變化而隘變化的價(jià)值，其奧實(shí)質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)挨使用后帶來(lái)的利邦潤(rùn)或?qū)崿F(xiàn)的增值敖。藹二、貨幣時(shí)間價(jià)翱值的計(jì)算敗具體包括兩方面奧的內(nèi)容：一方面

53、矮，是計(jì)算現(xiàn)在擁矮有一定數(shù)額的資半金，在未來(lái)某個(gè)拜時(shí)點(diǎn)將是多少數(shù)巴額，這是計(jì)算終懊值問(wèn)題；另一方版面，是計(jì)算未來(lái)案時(shí)點(diǎn)上一定數(shù)額壩的資金，相當(dāng)于捌現(xiàn)在多少數(shù)額的絆資金，這是計(jì)算絆現(xiàn)值問(wèn)題。白資金時(shí)間價(jià)值的傲計(jì)算有兩種方法巴：一是只就本金叭計(jì)算利息的單利爸法；二是不僅本癌金要計(jì)算利息，巴利息也能生利，藹即俗稱(chēng)敗“百利上加利懊”哎的復(fù)利法。岸現(xiàn)值，又稱(chēng)本金俺，是指資金現(xiàn)在岸的價(jià)值。盎終值，又稱(chēng)本利辦和，是指資金經(jīng)岸過(guò)若干時(shí)期后包哎括本金和時(shí)間價(jià)扒值在內(nèi)的未來(lái)價(jià)礙值。通常有單利稗終值與現(xiàn)值、復(fù)皚利終值與現(xiàn)值、胺年金終值與現(xiàn)值凹。吧（一）單利終值皚與現(xiàn)值胺單利是指只對(duì)借巴貸的原始金額或俺本金支付（收取

54、隘）的利息。我國(guó)唉銀行一般是按照礙單利計(jì)算利息的岸。板1.單利終值。壩單利終值是本金敗與未來(lái)利息之和熬。伴2.單利現(xiàn)值。捌單利現(xiàn)值是資金胺現(xiàn)在的價(jià)值。單啊利現(xiàn)值的計(jì)算就扳是確定未來(lái)終值八的現(xiàn)在價(jià)值。靶（二）復(fù)利終值俺與現(xiàn)值礙復(fù)利，就是不僅背本金要計(jì)算利息暗，本金所生的利暗息在下期也要加敖入本金一起計(jì)算埃利息，即通常所罷說(shuō)的傲“案利滾利鞍”把。1復(fù)利終值懊復(fù)利終值是指一笆定數(shù)量的本金在扳一定的利率下按挨照復(fù)利的方法計(jì)阿算出的若干時(shí)期傲以后的本金和利敗息。艾復(fù)利終值公式中半，（1+ i）巴n奧稱(chēng)為復(fù)利終值系柏?cái)?shù)，用符號(hào)（F吧/P，i，n）頒表示。例如（F邦/P，8%，5矮），表示利率為隘8%、5期

55、的復(fù)翱利終值系數(shù)。2復(fù)利現(xiàn)值昂復(fù)利現(xiàn)值是指未扒來(lái)一定時(shí)間的特?cái)[定資金按復(fù)利計(jì)擺算的現(xiàn)在價(jià)值。敖即為取得未來(lái)一跋定本利和現(xiàn)在所氨需要的本金。艾由終值求現(xiàn)值，傲稱(chēng)為折現(xiàn)，折算佰時(shí)使用的利率稱(chēng)邦為折現(xiàn)率。案復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算板公式為：吧公式中（1+ 澳i）版-n跋稱(chēng)為復(fù)利現(xiàn)值系翱數(shù)，用符號(hào)（P阿/F，i，n笆表示。例如（P埃/F ，5%，敗4），表示利率愛(ài)為5%，4期的稗復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。捌（三）年金終值哎與現(xiàn)值擺年金是指一定時(shí)八期內(nèi)一系列相等爸金額的收付款項(xiàng)埃。如分期付款賒班購(gòu)，分期償還貸襖款、發(fā)放養(yǎng)老金哎、支付租金、提藹取折舊等都屬于傲年金收付形式。捌按照收付的次數(shù)按和支付的時(shí)間劃柏分，年金可以分稗為普

56、通年金、先盎付年金、遞延年耙金和永續(xù)年金。1普通年金骯普通年金是指每按期期末有等額的阿收付款項(xiàng)的年金稗，又稱(chēng)后付年金頒。絆普通年金的終值扳，普通年金終值瓣是指一定時(shí)期內(nèi)捌每期期末等額收辦付款項(xiàng)的復(fù)利終般值之和。罷通常稱(chēng)為般“疤年金終值系數(shù)芭”絆，用符號(hào)（F/愛(ài)A，i，n）示挨。愛(ài)（2）普通年金埃的現(xiàn)值，普通年鞍金現(xiàn)值是指一定邦時(shí)期內(nèi)每期期末頒收付款項(xiàng)的復(fù)利暗現(xiàn)值之和。阿通常稱(chēng)為邦“昂年金現(xiàn)值系數(shù)挨”絆，用符號(hào)（P/拜A，i，n）表頒示。年金現(xiàn)值系斑數(shù)可以通過(guò)查邦“絆年金現(xiàn)值系數(shù)表隘”芭獲得。該表的第爸一行是利率i，辦第一列是計(jì)息期般數(shù)n。相應(yīng)的年靶金現(xiàn)值系數(shù)在其艾縱橫交叉之處。俺例如，可以通過(guò)

57、奧查表獲得（P/岸A，6%，4）版的年金現(xiàn)值系數(shù)頒為3.4651板，即每年末收付罷1元，按年利率耙為6%計(jì)算，其敗年金現(xiàn)值為3.岸4651元。2先付年金霸先付年金是指每敗期期初有等額的白收付款項(xiàng)的年金奧，又稱(chēng)預(yù)付年金敖。頒（1）先付年金佰的終值扒先付年金終值是背指一定時(shí)期內(nèi)每霸期期初等額收付頒款項(xiàng)的復(fù)利終值拔之和。霸（2）先付年金矮的現(xiàn)值 哀 鞍 絆 矮 耙先付年金現(xiàn)值是伴指一定時(shí)期內(nèi)每巴期期初收付款項(xiàng)八的復(fù)利現(xiàn)值之和捌。三. 風(fēng)險(xiǎn)分析凹風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)扒財(cái)務(wù)管理環(huán)境的扳一個(gè)重要特征，艾在企業(yè)財(cái)務(wù)管理熬的每一個(gè)環(huán)節(jié)都埃不可避免地要面安對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是按客觀存在的，如扮何防范和化解風(fēng)礙險(xiǎn)，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)

58、凹與報(bào)酬的優(yōu)化配癌置是非常重要的隘。 1、風(fēng)險(xiǎn)的概念百風(fēng)險(xiǎn)是指在一定熬條件下和一定時(shí)爸期內(nèi)可能發(fā)生的絆各種結(jié)果的變動(dòng)扮程度?；蚴侵溉税貍兪孪饶軌蚩隙ǖK采取某種行為所俺有可能的后果，爸以及每種后果出胺現(xiàn)可能性的狀況胺。吧我們這里所的風(fēng)斑險(xiǎn), 是指投資懊風(fēng)險(xiǎn), 與投資襖活動(dòng)密切相關(guān).骯 投資活動(dòng)是一藹種典型的風(fēng)險(xiǎn)活叭動(dòng)，而且這種風(fēng)癌險(xiǎn)屬于投機(jī)性風(fēng)凹險(xiǎn)，既有可能獲哀得收益，也有可拌能發(fā)生損失。絆投資活動(dòng)之所以跋具有風(fēng)險(xiǎn)，是因案為投資活動(dòng)具有壩以下風(fēng)險(xiǎn)特征:耙耙投資收益具有不昂確定性案凹投資活動(dòng)具有周把期性與時(shí)滯性斑般投資活動(dòng)具有投扒資的測(cè)不準(zhǔn)性2、風(fēng)險(xiǎn)的收益八所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，藹是指投資者因冒拌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行

59、投資而班獲得的超過(guò)時(shí)間按價(jià)值的那部分報(bào)壩酬。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有佰兩種表示方法：叭風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)霸險(xiǎn)報(bào)酬率。但在埃財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)板險(xiǎn)報(bào)酬通常用相熬對(duì)數(shù)按邦風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)加般以計(jì)量。壩從理論上講投資稗報(bào)酬是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)巴報(bào)酬、通貨膨脹挨貼補(bǔ)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬懊三部分組成的。般投資報(bào)酬可表示暗為：埃投資報(bào)酬（R）哎=凹 暗無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+翱 鞍風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+霸 熬通貨膨脹貼補(bǔ)吧無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬: 暗是指將投資投放疤某一投資項(xiàng)目上俺能夠肯定得到的奧報(bào)酬。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)傲酬有以下吧特征：傲礙 盎預(yù)期報(bào)酬的確定霸性，或者說(shuō)無(wú)風(fēng)拌險(xiǎn)報(bào)酬是必要投啊資報(bào)酬中肯定和矮必然會(huì)得到的部傲分。八瓣 衡量報(bào)酬的時(shí)版間性。胺風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬: 是懊指投資者由于冒板著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)

60、行投資吧而獲得的超過(guò)資敖金時(shí)間價(jià)值的額哀外報(bào)酬，也即澳風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬具有以骯下特征：拜捌 預(yù)期報(bào)酬的不隘確定性。跋靶 氨衡量報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)阿性，也就是俺說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬只與柏風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。翱通貨膨脹貼補(bǔ):阿 又稱(chēng)通貨膨脹板溢價(jià)，它是指由敖于通貨貶值而使巴投資帶來(lái)?yè)p失的扳一種笆補(bǔ)償。通貨膨脹柏貼補(bǔ)率有以下特岸點(diǎn)：敗絆 預(yù)期貼補(bǔ)率的埃不確定性。骯百 佰通貨膨脹貼補(bǔ)的稗補(bǔ)償性。懊壩 拌通貨膨脹貼補(bǔ)的拌貨幣性。吧風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投奧資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)鞍而獲得的超過(guò)時(shí)巴間價(jià)值率的那部搬分額外報(bào)酬率，霸即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原哎投資額的比率。佰風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投胺資項(xiàng)目報(bào)酬率的拌一個(gè)重要組成部挨分，如果不考慮笆通貨膨脹因素，辦投資報(bào)酬率就是背時(shí)間