1、叭財務(wù)管理模擬實拔驗報告耙課程名稱：伴 財務(wù)管理綜叭合實驗 斑 凹 頒專業(yè)班級：般 隘斑鞍財務(wù)管理（4）疤班 斑姓 名：爸 昂懊張永俠挨靶哎爸 絆學(xué) 號：俺1055116背5絆 背 澳指導(dǎo)教師：拌謝扮老師 把 頒 矮 艾實驗日期：熬 靶 2013-邦*-* 胺 氨 目錄捌第一部分：實驗搬報告岸實驗一 半 艾風(fēng)險與報酬頒實驗二 瓣 礙股票股價暗實驗三 唉 伴資金需要測量預(yù)翱測邦實驗四 靶 拌資本成本跋實驗五 矮 白籌資決策笆實驗六 巴 凹投資項目的風(fēng)險八分析半實驗七 稗 稗應(yīng)收賬款管理壩實驗八擺 版 利潤分配的經(jīng)案濟效果芭實驗九白 巴 財務(wù)比率分析把實驗十拌 俺 財務(wù)報表分析八實驗十一 因素頒分

2、析擺實驗十二 財務(wù)般綜合分析文檔哎第二部分：實習(xí)班報告拔一、資產(chǎn)負債表熬分析二、利潤表分析第三部分：小結(jié)斑 一、自我安小結(jié)背二、指導(dǎo)老師評凹價吧 捌第一部分：實驗案報告哎實驗襖一礙 風(fēng)險與報酬一、實驗?zāi)康陌?、理解風(fēng)險報阿酬的概念,計算啊2、掌握單項資熬產(chǎn)風(fēng)險和報酬,白投資組合的風(fēng)險案和報酬的計算扳3、計算預(yù)期報安酬率、標準差、鞍標準離差率，并胺根據(jù)計算結(jié)果進絆行風(fēng)險分析矮4背、背掌握POWER埃( )函數(shù),S靶QRT( )安函數(shù)等函數(shù)案5、綜合分析各擺單項資產(chǎn)和投資頒組合的風(fēng)險和報案酬,盡量的規(guī)避礙風(fēng)險和取得報酬二、實驗材料骯公司某個投資項靶目有A、B兩個背方案，投資額均巴為10000元半，

3、其收益的概率鞍分布如下：把活動情況佰概率哎A項目的預(yù)期收拜益率百B項目的預(yù)期收把益率扳C項目的預(yù)期收啊益率百繁榮啊30懊90昂20氨38傲正常邦40澳15啊15矮30矮衰退扒30瓣-60邦10叭26霸合計傲100傲假定價值風(fēng)險系藹數(shù)為8%，無風(fēng)暗險報酬率為6%拔。礙要求：分別計算礙A、B昂兩個方案的預(yù)期盎報酬率、標準差氨、標準離差率，襖并案進行風(fēng)險分析。拜三、實驗方法與般步驟敗1、艾在工作表中輸入頒相關(guān)公式和函數(shù)笆進行計算吧單元格疤函數(shù)或公式隘單元格扒函數(shù)或公式叭C9百=SUMPRO澳DUCT(B3瓣:B5,C3:般C5)吧C10扮= SUMPR擺ODUCT(B壩3:B5, (百C3:C5-C

4、癌9)2懊C11氨=SORT(C白10)把C12班=C11/C9跋D9拔= SUMPR版ODUCT(B疤3:B5,D3哎:D5)胺D10耙= SUMPR爸ODUCT(B絆3:B5,(D襖3:D5-D9唉)2)按D11霸= SORT(癌D10)癌D12搬=D11/愛D9盎E9板= SUMPR叭ODUCT(B礙3:B5,E3安:E5)拌E叭10按= SUMPR襖ODUCT(B敖3:B5,(E擺3:E5-E9板)2)四、實驗結(jié)果隘(一)單項資產(chǎn)背的風(fēng)險和報酬挨風(fēng)險收益計算表俺活動情況稗概率版A項目報酬率頒B項目報酬率搬C項目報酬率芭繁榮背30%骯90%伴20%安38%稗正常八40%扒15%埃15%版

5、30%板衰退靶30%背-60%耙10%擺26%耙合計敖100%背澳案疤無風(fēng)險收益率（百%）壩6%啊風(fēng)險收益計算般罷預(yù)期報酬率（%瓣）礙瓣0.15頒1懊5.00%敖31.20%暗方差般壩33.75%愛0.15%吧0.23%背標準差奧翱辦58.09%翱3.87%芭4.75%背變化系數(shù)埃矮熬3.87 稗0.26 笆0.15 啊(二)投資組合骯的風(fēng)險和報酬版股票投資收益預(yù)奧測斑無風(fēng)險收益率懊8%疤皚拌敖市場平均收益率案15.40%唉胺癌阿1、利用投資組靶合的疤翱系數(shù)計算吧盎股票邦礙值疤持股比例背加權(quán)瓣癌值哎凹STOCK-1昂0.8皚10%把0.08阿柏STOCK-2疤1.2扮35%耙0.42叭哎STO

6、C疤K-3瓣1.5柏20%佰0.3佰搬STOCK-4氨1.7凹15%柏0.255胺拔STOCK-5般2.1板20%啊0.42扒斑投資組合的安斑值絆1.475骯斑投資組合的預(yù)期辦報酬率熬18.92%氨佰2、利用個股預(yù)班期報酬率加權(quán)計拜算胺股票擺熬值氨持股比例敗個股收益哎加權(quán)個股收益挨STOCK-1絆0.8拔10%壩13.92%傲1.39%按STOCK-2佰1.2拌35%拔16.88%胺5.91%稗STOCK-3拜1.5扒20%俺19.10%靶3.82%笆STOCK-4盎1拌.7皚15%霸20.58%鞍3.09%靶STOCK-5暗2.1巴20%叭23.54%絆4.71%唉投資組合的預(yù)期瓣收益率瓣1

7、8.92%五、小結(jié)班1拔、鞍通過這次實驗我哎熟悉了投資報酬澳率、期望報酬率氨、方差、標準差皚、離散系數(shù)等各澳種計算的方法和背用途，感覺收獲絆良多。風(fēng)險與報罷酬的可能性相聯(lián)霸系,投資者之所搬以愿意投資高風(fēng)鞍險的項目,是因伴為風(fēng)險與報酬成傲正相關(guān),能夠帶皚來預(yù)期收益半。對于衡量公司柏財務(wù)狀況，有很罷多指標，不能片傲面的從某一個指翱標就斷定公司的藹經(jīng)營狀況，需要凹多角度分析及思熬考得出公司的財百務(wù)狀況，進而更昂好地為公司做出八財務(wù)決策，從而板整體提高公司的敖經(jīng)營能力，使其凹具有更高的競爭骯力。絆2、扒單項資產(chǎn)的風(fēng)險哀與報酬是通過計拜算期望報酬率就疤可以明了的看到拜所有可能結(jié)果的伴數(shù)目,也能看到岸各結(jié)

8、果的發(fā)生概案率,更有利于投胺資者判斷選擇。邦3唉、凹投資組合的風(fēng)險挨和報酬就是指各拌項單項的期望報扳酬的加權(quán)平均,皚權(quán)重為整個組合奧的各個資金占總稗的比重,通過計挨算可以讓投資者邦更理智的投資。昂 4岸、藹公司的財務(wù)報表澳是反映公司經(jīng)營傲狀況的有效證據(jù)敖，提高公司的經(jīng)熬濟利益，需要盡壩可能大的提高銷凹售收入，減少銷叭售成本。昂5藹、礙實驗中雖然解決板了很多問題，但盎也遇到了諸多問埃題，對于操作的奧不熟練是一個較敖嚴重的問題，將矮操作熟練起來對拔實驗結(jié)果的得出疤是有很大幫助的礙。瓣實驗白二白 股票股價一、實驗?zāi)康陌?背、埃掌握股票價值的氨估算方法叭2般、啊掌握股票收益率八的計算公式耙3辦、稗掌握

9、數(shù)據(jù)組公式扳的輸入方法二、實驗材料頒某公司2008拌年的權(quán)益凈利率捌為21%，每股百股利為6.18版元，預(yù)計未來5襖年的權(quán)益凈利率佰分別為19%、案17%，15%氨、13%、11扒% 。從第六年搬開始持續(xù)穩(wěn)定在霸9%的水平。公安司政策規(guī)定每年辦保留70%的收昂益，投資的必要矮報酬率為9%，襖將其余的作為股八息發(fā)放。霸要求：估計該公愛司股票的價值。澳三、實驗方法與半步驟邦單元格絆公式或函數(shù)唉C7:J7礙= （1+B拌6：I6*B3挨）*C6：J6搬/B6：I6-斑1（數(shù)組公式搬）班C8:I8熬=B8:H8傲*(1+C7:俺I7) （數(shù)疤組公式）吧C9:I9矮=PV(B2拔,C5:H5,岸,-C8

10、:H8澳)（數(shù)組公式跋）敗H10襖=I8/(B2芭-I7)藹B11柏=SUM(C9澳:H9)+PV頒(B2,H5,皚,-H10)四、實驗結(jié)果阿股票估價模型矮貼現(xiàn)率懊9%昂爸絆靶骯柏半柏傲留存收益率巴70%耙佰八疤奧稗俺敗絆哎白第一期凹第二期瓣期數(shù)隘0笆1拔2辦3擺4瓣5熬6凹7扮8埃權(quán)益凈利率敖21%安19%巴17%澳15%稗13%鞍11%版9%叭9%拔9%愛股利增長率g拔藹3.78%百1.37%頒-1.26%拔-4.23%爸-7.68%哀-11.88%安6.30%半6.30%挨每股股利（元）哀6.18敗6.41 絆6.50 佰6.42 稗6.15 唉5.68 擺5.00 敗5.32 安挨每股

11、股利的現(xiàn)值稗（元）安佰5.88 百5.47 愛4.96 昂4.36 板3.69 盎2.98 澳疤藹固定股利增長每疤股股票價值（元哀）隘196.88 凹唉百每股股票價值（搬元）翱144.73 挨般礙襖般半把股票估價模型五、小結(jié)瓣1、通過本次試扒驗的學(xué)習(xí)，我掌班握了股票價值的襖估算方法。掌握凹股票收益率股利佰增長率、股利的挨現(xiàn)值、股票價值骯的計算公式骯及具體的計算公佰式，確定股利增佰長率，每股股利澳，固定股利增長翱每股股票價值艾。懊2、掌握數(shù)據(jù)組板公式的輸入方挨法，能更加快捷癌方便的計算，學(xué)礙會了運用股票估般價模型估計股票擺的價值。捌3、公司通過發(fā)安行股票實行股份板制改革，公司通敗過發(fā)放股票股利按

12、，公司將股東權(quán)哀益中的留用利潤爸的金額按照發(fā)放案股票股利面值總把數(shù)轉(zhuǎn)為股本，因邦而股本的金額相靶應(yīng)增加，而留用熬利潤相對減少。案股票股利是公司霸以股利的形式用邦實現(xiàn)的凈利潤向暗股東無償分派股擺利，而股票的面啊值不會降低。澳實驗三 吧資金需要測量預(yù)盎測實驗?zāi)康陌?. 理解資金辦需要量預(yù)測的銷芭售百分比法。斑 2. 掌握E翱xcel中公式靶的復(fù)制方法。把3. 進一步掌哎握有關(guān)滾動條的白使用，了解不同唉銷售額增長情況敗下的財務(wù)狀況。隘 4. 掌握E霸xcel畫圖的艾技巧，通過圖標阿進行資金需要量哀預(yù)測的分析。二、實驗材料絆已知KK公司2邦008年的銷售爸額為2，000傲萬元，凈利率為藹5%，股利發(fā)放

13、癌率為30%，預(yù)擺測公司下年的銷拜售額將增長20澳%半，并假設(shè)公司固阿定資產(chǎn)使用已達皚到飽和狀態(tài)拜。柏三、實驗方法與壩步驟半（略）四、實驗結(jié)果拜1疤、邦2008年資產(chǎn)敖負債表搬2008年銷售按額（萬元）罷2000柏凈利率芭5%矮股利發(fā)放率岸30%藹2009年銷售斑額增長率敖20%搬KK公司200按8年資產(chǎn)負債表白（簡化） 背 單位：萬翱元佰資產(chǎn)拜負債及股東權(quán)益翱項目絆金額笆銷售百分比耙項目斑金額翱銷售百分比百現(xiàn)金暗50阿2.50%熬應(yīng)付賬款愛400瓣20.00%扮應(yīng)收賬款搬600拌30.00%稗短期借款巴150唉7.50%挨固定資產(chǎn)罷350敗17.50%哀股東權(quán)益辦450岸22.50%盎資產(chǎn)合

14、計哎1000背50.00%白負債及股東權(quán)益扳1000埃50.00%翱2、2009年瓣資產(chǎn)負債表俺2009年預(yù)計矮銷售額(萬元)癌2,400 版2009年外部阿融資需求（萬元翱）傲36 辦2009年KK奧公司的資產(chǎn)負債芭表(簡化) 背單位：萬元澳資產(chǎn)澳負債及股東權(quán)益拜項目癌金額頒項目俺金額疤現(xiàn)金捌60 氨應(yīng)付賬款藹480 愛應(yīng)收賬款拜720 哀短期借款啊186 案固定資產(chǎn)啊420 按股東權(quán)益案534 佰資產(chǎn)合計襖1,200 埃負債及股東權(quán)益懊1,200 吧3、銷售增長率暗與財務(wù)狀況扳KK公司在不同半銷售額增長率下俺的財務(wù)狀況 （邦萬元）叭增長率(%)班預(yù)測銷售額埃預(yù)測資產(chǎn)敖預(yù)測股東權(quán)益拔預(yù)測負債

15、把資產(chǎn)負債率(%把)柏0%骯2000壩1,000 鞍520.00 愛480.00 捌48.00%搬5%澳2100氨1,050 把523.50 拌526.5 辦50.14%捌10%阿2200熬1,100 百527.00 板573.00 礙52.09%白15%百2300埃1,150 啊530.瓣50 捌619.5 笆53.87%愛20%埃2400擺1,200 敗534.00 澳666.00 頒55.50%疤25%巴2500艾1,250 熬537.50 柏712.5 罷57.00%搬30%哀2600搬1,300 伴541.00 辦759.00 搬58.38%扳35%唉2700胺1,350 捌544.

16、50 搬805.5 藹59.67%8%哀800%愛2160鞍1,080 版525.60 拌554.4 跋51.33%胺4、銷售增長率笆與額外資金需求耙量爸KK公司在不同礙銷售額增長率下案的財務(wù)狀況 （拜萬元）啊增長率(%)澳預(yù)測銷售額哀預(yù)測資產(chǎn)柏預(yù)測股東權(quán)益敗預(yù)測負債敖資產(chǎn)負債率(%敗)襖0%昂2000壩1,000 爸520.00 挨480.00 挨48.00%哀5%版2100班1,050 哀523.50 癌526.5 隘50.14%傲10%按2200白1,100 氨527.00 把573.00 罷52.09%胺15%霸2300爸1,150 罷530.50 巴619.5 把53.87%襖20%

17、叭2400艾1,200 唉534.00 熬666.00 扳55.50%暗25%唉2500唉1,250 百537.50 版712.5 艾57.00%愛30%懊2600挨1,300 藹541.00 癌759.00 背58.38%皚35%吧2700罷1,350 藹544.50 敗805.5 奧59.67%20%骯2000%俺2400捌1,200 埃534.00 捌666.0 皚55.50%五、小結(jié)癌1邦、扒通過本次實驗的俺學(xué)習(xí)，我掌握了俺資金需要量預(yù)測柏的銷售百分比法啊，掌握了Exc拔el中公式的復(fù)昂制方法。進一步翱掌握有關(guān)滾動條芭的使用，了解了白不同銷售額增長皚情況下的財務(wù)狀癌況。并且掌握了哎Ex

18、cel的畫靶圖技巧，通過圖白示進行資金需要巴量預(yù)測的分析。巴2、凹通過分析吧現(xiàn)金傲、礙應(yīng)收賬款捌、伴固定資產(chǎn)昂各資產(chǎn)占銷售的吧百分比及扳應(yīng)付賬款熬、暗短期借款扮、靶股東權(quán)益埃各負債百及股東權(quán)益拌占銷售百分比，奧看出該企業(yè)的銷佰售及經(jīng)營情況。皚分析企業(yè)的經(jīng)營稗優(yōu)勢與劣勢。奧3、通過氨銷售增長率與財吧務(wù)狀況埃及扮銷售增長率與額稗外資金需求量艾的分析，預(yù)測的八銷售額與資產(chǎn)、奧負債及所有者權(quán)般益存在一定關(guān)系襖，通過圖表則更胺清晰明了的反映拌出來，柏敏感性資產(chǎn)增量八和敏感性負債增般量在不斷增長，邦額外資金需求量稗也有負到正的增熬長，其中股東權(quán)按益增量的變化并扒不明顯，資產(chǎn)的胺敏感性增量明顯版高于負債。巴

19、實驗四 哀資本成本實驗?zāi)康陌?、掌握個別資哀本成本和綜合資暗本成本的計算方搬法扮2、掌握經(jīng)營杠八桿、財務(wù)杠桿、耙總杠桿的計算，絆并根據(jù)計算結(jié)果搬對財務(wù)風(fēng)險進行唉分析。二、實驗材料辦1、E公司擬籌頒資4000萬元罷，其中按面值發(fā)瓣行一批5年期的版?zhèn)?，債券總面芭值?000萬耙元，票面利率8拌%，籌資費率4笆%，每年付息一疤次，到期一次還白本；取得長期借傲款500萬元，頒期限為5年，年爸利率為6%，每哎年付息一次，到昂期一次還本，籌耙資費率為0.5耙%；發(fā)行普通股阿2000萬元，瓣每股20元，籌扒資費率為6%，捌預(yù)計第一年發(fā)放癌股利1.2元/八股，以后每年股捌利以5%的比例巴穩(wěn)定增長；此外敖，公

20、司保留盈余敗500萬元，所挨得稅稅率為25半%。要求：計算八E公司各項籌資愛的個別資本成本暗和綜合資本成本搬。2、表8-1爸公司名稱佰甲公司敗乙公司埃丙公司胺資本總額（元）八4000000扮4000000阿4000000絆普通股股本（元吧）搬4000000挨2000000癌2000000白債務(wù)資本（元）敖0疤2000000埃2000000愛債務(wù)利率把0礙10%八14%巴普通股股數(shù)（股爸）哎100000辦50000岸50000百息稅前利潤（元?。?80000敖48000矮0安480000胺三、實驗方法與把步驟胺1、跋打開實驗八工作斑簿中的百“阿資本成本靶”板工作表，在相應(yīng)般單元格輸入原始敗數(shù)據(jù)

21、。參考表8邦-2，利用相應(yīng)半公式或函數(shù)在單按元格中進行計算絆。表8-2跋單元格絆公式或函數(shù)埃單元格艾公式或函數(shù)翱B11叭=B4*(1-礙B10)/(1艾-B9)安C11矮=C4*(1-扒C10)/(1皚-C9)白D11哎=D7/(D6啊*(1-D9)把)+D8唉E11鞍=D7/D6+拜D8骯B13：E13背巴=B3:E3/骯B12奧隘B14隘=B11*B1斑3+C11*C啊13+D11*哀D13+E11柏*E132表8-3暗單元格熬公式或函數(shù)把單元格靶公式或函數(shù)澳B10:D10礙安=B5:D5*霸B6:D6矮扮B11:D11懊半=B8:D8-藹B10:D10啊隘B12:D12岸盎=B11:D1

22、敖1*25%奧白B13:D13班挨=B11:D1瓣1-B12:D背12霸胺B14:D14白辦=B13:D1挨3/B7:D7傲唉B15:D15般挨=B8:D8/柏B11:D11礙藹B16:D16板礙=B8:D8/皚B3:D3笆傲B17：D17案骯=B13:D1把3/B4:D4般四、實驗結(jié)果熬個別資金成本及案綜合資金成本藹籌資種類班長期債券敗長期借款凹普通股佰留存收益癌籌資金額（萬元佰）八1000岸500澳2000巴500班利率愛8%擺6%把暗捌期限（年）扳5頒5傲扮唉股票發(fā)行價（元靶/股）拌岸隘20襖胺股利（元/股）班翱耙1.20 敗叭年增長率伴案俺5%氨凹籌資費率昂4.00%傲0.50%靶6.

23、00%叭拔所得稅率罷25%辦25%案邦艾個別資金成本斑6.25%跋4.52%艾11.38%捌11.00%版籌資總額（萬元澳）捌4000吧佰般疤個別資本成本所唉占比重凹25.00%扳12.50%版5佰0.00%扳12.50%搬綜合資本成本案9.19%暗奧翱藹財務(wù)杠桿系數(shù)計哎算與分析叭公司名稱懊甲公司搬乙公司翱丙公司埃資本總額（元）辦4,000,0襖00鞍4,000,0邦00扒4,000,0按00按普通股股本（元氨）案4,000,0艾00懊2,000,0把00叭2,000,0斑00敖債務(wù)資本（元）岸0唉2,000,0拜00拜2,000,0稗00白債務(wù)利率般0矮10%背14%擺普通股股數(shù)（股擺）傲1

24、00,000八50,000阿50,000啊息稅前利潤（元邦）唉480,000哀480,000扒480,000盎計算分析扮債務(wù)利息（元）皚0凹200,000皚280,000盎稅前利潤（元）笆480,000壩280,000白200,000吧所得稅（元）白120,000搬70,000壩50,000扮凈利潤（元）白360,000頒210,000佰150,000挨普通股每股收益熬（元/股）耙3.60 盎4.20 巴3.00 搬DFL邦1.00 捌1.71 笆2.40 哀總資產(chǎn)報酬率爸12.00%安12.00%礙12.00%案凈資產(chǎn)收益率疤9.00%敖10.50%案7.50%五、小結(jié)熬1通過本次試挨驗理解

25、和掌握了壩個別資本成本和版綜合資本成本的吧計算方法，個別按資本成本有債券版資本成本，長期疤借款成本，留存爸收益成本和普通扮股本。綜合資本藹成本是各個個別艾資本成本的權(quán)重傲，對個別資本加邦權(quán)平均得到的。捌在分析中不能片般面的看某一個資辦本成本，而應(yīng)該安看企業(yè)的綜合成捌本，這樣就更有案利于合理全面的凹分析企業(yè)的財務(wù)鞍狀況和經(jīng)營狀況挨。擺2在試驗中掌熬握了經(jīng)營杠桿，敖財務(wù)杠桿和總杠拔桿的計算，并根白據(jù)計算結(jié)果對其傲財務(wù)風(fēng)險進行分盎析。其中財務(wù)杠骯桿系數(shù)反映了普擺通股每股利潤對般息稅前利潤變動爸的敏感程度。搬同時，在分析中背，不能只看經(jīng)營扳杠桿或只看財務(wù)案杠桿，更應(yīng)該注盎重總杠桿的應(yīng)用爸。、愛3. 在

26、本次試絆驗中學(xué)會了一般爸情況下，企業(yè)會搬存在經(jīng)營杠桿和背財務(wù)杠桿，這兩壩種杠桿的共同作柏用形成了總杠桿岸作用，它反映了芭普通股每股利潤矮變動對銷售變動哎的敏感程度。隘通過辦財務(wù)杠桿系數(shù)計耙算與分析般，計算出八總資產(chǎn)報酬率岸、凈扒資產(chǎn)報酬率澳分析企業(yè)財務(wù)狀霸況。絆實驗五 翱籌資決策實驗?zāi)康陌嗾莆崭鞣N籌資方埃式的優(yōu)缺點。背2.掌握利用函捌數(shù)計算在息稅前斑利潤同等情況下扳，長期債券和股白票的EPS比較矮。板3.掌握Exc笆el中組合框的絆使用。實驗材料俺1、每股收益無稗差別點籌資決策癌2、巴企業(yè)價值分析籌鞍資決策班債務(wù)的利率Kd版和普通股的爸叭值如表艾所示版已知奧數(shù)據(jù)為：Rf=白8%把，平均風(fēng)險股票

27、芭必要報酬率翱14%,試測算八該公司的最優(yōu)資敗本結(jié)構(gòu)。襖三、拌實驗方法和步驟阿打開實驗十工作頒簿中矮“白每股收益分析傲”爸工作表，在相應(yīng)凹單元格輸入原始鞍數(shù)據(jù)。哀參照表，在工作鞍表中輸入相關(guān)公捌式和函數(shù)進行計般算。八打開實驗十工作柏簿中懊“澳最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)捌”扒工作表，在相應(yīng)跋單元格輸入原始把數(shù)據(jù)。礙參照表10-3吧，在工作表中輸叭入相關(guān)公式和函芭數(shù)進行計算。實驗結(jié)果每股收益分析愛現(xiàn)有資本構(gòu)成芭所得稅稅率愛資本傲金額（萬元）邦利率澳股份(萬股）按25%哎長期債券礙100把8%骯拌普通股皚800吧般80愛合計按900壩埃芭備選籌資方案艾拜資本哀金額（萬元）癌利率版股價(元/股）拔方案1按長期債券頒

28、200傲9%笆安方案2艾普通股澳200盎擺10爸每股收益與息稅安前收益的關(guān)系襖EBIT（萬元昂）靶20熬60胺100襖140鞍180爸220懊方案1的EPS巴（元/股）拔-0.06 扳0.32 哎0.69 伴1.07 罷1.44 吧1.82 艾方案2的EPS拌（元/股）襖0.09 翱0.39 哎0.69 八0.99 襖1.29 鞍1.59 壩每股收益無差別壩點的EBIT（襖萬元）:襖公式求解愛98澳敗斑耙單變量求解扒98伴按0懊哀規(guī)劃求解板98 熬懊1.01918版E-13骯爸（二）最優(yōu)資本艾結(jié)構(gòu)不同債務(wù)規(guī)模下的債務(wù)利率和普通股系數(shù)及其他有關(guān)資料阿方案凹債務(wù)B（萬元）靶債務(wù)利率（%）疤普通股耙

29、疤值昂息稅前利潤EB隘IT扳200把稗1背0襖0%邦1.1所得稅稅率T壩25%拜斑2叭100癌6%爸1.2稗無風(fēng)險報酬率氨8%拔背3奧200哀8%扳1.25平均風(fēng)險股票必要報酬率胺14%埃吧4耙300俺10%暗1.48笆熬胺挨5頒400疤12%拌1.85巴芭斑版6艾500按15%埃2.2皚安靶哀瓣鞍芭扮搬稗不同債務(wù)規(guī)模下的公司價值和綜合資本成本靶方案矮B（萬元）八擺拌S（萬元）案V（萬元）昂背1疤0擺0%板14.60%敖1027.40把 半1027.40擺 辦14.60%氨2藹100骯6%傲15.20%白957.24 愛1057.24頒 挨14.19%擺3哎200奧8%奧15.50%白890.

30、32 斑1090.32埃 耙13.76%巴4吧300懊10%擺16.88%啊755.33 霸1055.33隘 礙14.21%捌5扮400跋12%吧19.10%愛596.86 扒996.86 板15.05%版6艾500絆15%背21.20%凹442.22 跋942.22 襖15.92%哀敗公司最大價值：叭1090.32辦 背對應(yīng)方案頒3版扮案瓣最小綜合資本成笆本：俺0.14 挨對應(yīng)方案：頒3胺安五、小結(jié)伴1.通過本次試爸驗，我了解到企把業(yè)選擇適當(dāng)?shù)姆桨练ㄟM行決策分析扳，根據(jù)不同情況扒不同要求，企業(yè)胺可以選擇以綜合絆成本最低，普通板股每股利潤最大稗或企業(yè)市場價值疤最大為目標。懊此外，罷利用矮函數(shù)進

31、行哎公式求解、單變藹量求解、規(guī)劃求哎解皚，同時，利用函氨數(shù)計算安在息稅前利潤同敗等情況下，長期岸債券和股票的E岸PS比較。靶2.八 通過每股收益癌分析的折線圖可罷知，在息稅前利邦潤同等的情況下按，長期債券佰的每股收益和普巴通股的每股收益罷呈伴不同的變化幅度哎，在息稅前利潤伴為扒20-100時阿，普通股的每股唉收益高于長期債傲券敗的每股收益班，所以應(yīng)選擇普耙通股，即題中的翱方案一傲；矮相反，笆在息稅前利潤為扳100-220柏時，普通股的每瓣股收益低于長期熬債券愛的每股收益邦，所以應(yīng)選擇長按期債券矮而非股票絆，即題中的方案斑二。跋3.芭 通過求不同債壩務(wù)規(guī)模下的公司埃價值和綜合資本靶成本，絆在幾個

32、備選方案鞍中，一般從兩個白方面進行比較，辦即能給公司帶來哀最大價值的，同頒時，選擇綜合成哀本最小的方案，暗通過兩個方面的辦綜合比較，從而敖選出最佳方案。敖4、通過奧每股收益分析哎和八不同債務(wù)規(guī)模下邦的公司價值和綜擺合資本成本埃的模型，進行半不同債務(wù)規(guī)模下矮的債務(wù)利率和普懊通股傲拔系數(shù)及其他有關(guān)安資料的分析，選拌擇最佳方案即板最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)懊中的方案三就是霸滿足公司最大價疤值，同時背最小綜合資本成哀本。盡最大可能爸為公司帶來最大罷收益。盎實驗六 扮投資項目的風(fēng)險擺分析實驗?zāi)康陌?、掌握投資項藹目的風(fēng)險評價。澳2、掌握利用調(diào)辦整現(xiàn)金流量法進胺行投資決策。癌3、掌握利用風(fēng)阿險調(diào)整貼現(xiàn)率法扮進行投資決策

33、。二、實驗材料背要求：1.若該藹公司要求的最低跋報酬率為5%，案其標準離差率與拔肯定當(dāng)量系數(shù)檢礙驗關(guān)系如表辦標準離差率阿上限芭0.00艾0.06半0.16班0.29暗0.36霸下限版0.05按0.15鞍0.28八0.35岸0.50百肯定當(dāng)量系數(shù)埃1.00澳0.90挨0.80愛0.70奧0.60頒請對各投資項目敖的風(fēng)險進行評估皚，按調(diào)整現(xiàn)金流伴量法選擇最優(yōu)投半資方案。罷三、岸實驗方法和步驟傲打開實驗十二工癌作薄中的挨“版調(diào)整現(xiàn)金流量法半”暗工作表，在相應(yīng)巴單元格中輸入原笆始數(shù)據(jù)。白單元格拜公式或函數(shù)吧F4拔= SUMPR胺UDUCT(C班4：C6，D4鞍：D6)跋G4瓣=$B$1+E跋4*($E

34、$1唉-$B$1)懊H4瓣=NPV(G4跋，F(xiàn)7：F30阿)+F4實驗結(jié)果骯（一）調(diào)整現(xiàn)金礙流量法版標準離差率與肯絆定當(dāng)量系數(shù)經(jīng)驗阿關(guān)系表懊標準離差率澳上限胺0.00扒0.06骯0.16把0.29佰0.36罷下限凹0.05把0.15拔0.28扒0.35扒0.50鞍肯定當(dāng)量系數(shù)版1.00奧0.90靶0.80澳0.70澳0.60扳最低投資報酬率罷5.00%板敖安鞍項目唉年T半概率Pi搬CFAT（元）隘期望值（元）半標準離差凹標準離差率柏肯定當(dāng)量系數(shù)拔無風(fēng)險現(xiàn)金流量哎（元）靶NPV（元）百A艾0鞍1.00 扮-600,00芭0艾-600,00芭0瓣0絆0.00 啊1.00 皚-600,00跋0佰15

35、,651巴跋背捌巴1艾0.20 安51,000拔39,700哀6,673哎0.17 案0.80 俺31,760爸0.30 瓣42,000扒0.50 襖33,800岸2版0.30 奧914,000拌323,110跋386,855礙1.20 胺0.60 襖193,866背0.30 巴76,100敖0.40 笆65,200瓣3襖0.40 氨120,000把106,640絆13,504氨0.13 按0.90 跋95,976辦0.40 板105,000矮0.20 拌83,200敖4埃0.25 壩126,000哀112,250拌8,437俺0.08 氨0.90 笆101,025罷0.50 八110,000

36、柏0.25 矮103,000礙5鞍0.30 艾122,500襖105,710骯11,251跋0.11 扒0.90 啊95,139稗0.40 柏101,000壩0.30 白95,200頒6爸0.20 暗122,000芭104,680爸14,678扮0.14 懊0.90 襖94,212佰0.60 吧108,000疤0.20 巴77,400笆7鞍0.25 叭134,500凹9敗1,830般27,883頒0.30 襖0.70 柏64,281唉0.55 澳86,700稗0.20 唉52,600般8胺0.20 熬146,500熬97,900矮25,219藹0.26 霸0.80 翱78,320辦0.70 安

37、88,600安0.10 絆65,800佰B頒0拜1.00 案-1,000,皚000壩-1,000,襖000壩0跋0.00 版1.00 皚-1,000,癌000擺123,308罷半般按邦1斑0.20 俺140,000扒123,200襖8,447扳0.07 靶0.90 唉110,880阿0.40 把120,000翱0.40 扮118,000愛2拔0.30 邦133,000岸115,500斑11,817靶0.10 邦0.90 哀103,950案0.30 傲112,000爸0.40 搬105,000艾3捌0.10 絆121,000隘106,600岸8,249霸0.08 芭0.90 搬95,9隘40艾0

38、.30 絆115,000奧0.60 背100,000扒4凹0.15 阿235,000愛212,200埃11,025岸0.05 稗1.00 按212,200佰0.60 傲212,000骯0.25 藹199,000扳5半0.20 哎238,000辦226,800敗5,671半0.03 拔1.00 藹226,800傲0.40 盎225,000瓣0.40 板223,000奧6斑0.30 熬256,000艾264,440氨11,515哀0.04 阿1.00 靶264,440疤0.30 岸282,000骯0.40 暗257,600絆7伴0.10 岸342,100矮256,210扮54,616巴0.21 襖

39、0.80 哎204,968罷0.30 哎316,000澳0.60 柏212,000襖8安0.05 哎258,000鞍238,475襖21,964骯0.09 拔0.90 艾214,628傲0.80 礙247,000佰0.15 俺186,500拌C壩0挨1.00 襖-600,00罷0拔-600,00柏0疤0壩0.00 班1.00 扳-600,00背0爸-41,679澳俺頒半板1氨0.10 敖95,800盎93,490罷5,510佰0.06 背1.00 阿93,490搬0.60 氨97,300按0.30 白85,100礙2般0.40 班96,700愛95,775埃1,245安0.01 笆1.0暗0

40、佰95,775罷0.50 辦95,730扒0.10 拌92,300唉3靶0.60 安95,400安94,200笆1,474辦0.02 哀1.00 擺94,200氨0.30 疤92,500辦0.10 翱92,100拌4俺0.20 扮87,800挨87,010壩450拔0.01 叭1.00 盎87,010頒0.50 捌87,000絆0.30 隘86,500罷5壩0.40 安86,900邦85,200昂1,435鞍0.02 鞍1.00 暗85,200板0.40 懊84,400跋0.20 艾83,400拜6斑0.30 案84,500按74,230礙7,998絆0.11 辦0.90 胺66,807頒0.

41、40 斑80,600矮0.20 背83,200敖7捌0.60 皚81,300哀81,310澳111礙0.00 哎1.00 靶81,310壩0.20 埃81,500巴0.20 佰81,1版50皚8襖0.70 啊82,100敖81,350柏1,147吧0.01 芭1.00 壩81,350敗0.15 胺79,500般0.15 胺79,700霸（二）隘風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率辦法愛無按險報酬率版4%爸市場吧報酬率盎12%板項目吧年T安概率Pi把CFAT頒皚期望值（元）班風(fēng)險調(diào)癌貼現(xiàn)率百NPV（元）熬A背0叭1.00 俺-600,00擺0傲1.60哎-600,00吧0拔16.80%辦-52,836瓣礙岸罷凹1把0

42、.20 鞍51,000暗39,700班0.30 鞍42,000背0.50 愛33,800哀2絆0.30 柏914,000柏323,110熬0.30 吧76,100扒0.40 疤65,200拌3按0.40 扮120,000班106,640哀0.40 霸105,000按0.20 疤83,200把4板0.25 佰126,000癌112,250骯0.50 巴110,000佰0.25 愛103,000跋5般0.30 版122,500啊105,710霸0.40 般101,000案0.30 靶95,200擺6氨0.20 拌122,000八104,680埃0.60 八108,000挨0.20 啊77,400拔

43、7阿0.25 哎134,500爸91,830岸0.55 捌86,700拔0.20 柏52,600熬8霸0.20 壩146,500芭97,90半0版0.70 頒88,600笆0.10 安65,800笆B癌0八1.00 扒-1,000,壩000扮0.75半-1,000,哎000胺10.00%唉-34,699版佰柏吧哀1搬0.20 擺140,000笆123,200胺0.40 吧120,000唉0.40 拌118,000藹2暗0.30 愛133,000耙115,500啊0.30 鞍112,000敖0.40 艾105,000般3敖0.10 熬121,000昂106,600叭0.30 奧115,000吧0

44、.60 熬100,000皚4藹0.15 背235,000擺212,200邦0.60 襖212,000柏0.25 辦199,000爸5矮0.20 巴238,000藹226,800擺0.40 敖225,000巴0.40 阿223,000艾6耙0.30 背256,000岸264,440芭0.30 頒282,000扮0.40 板257,600跋7艾0.10 俺342,100吧256,210熬0.30 熬316,000阿0.60 霸212,000骯8敖0.05 奧258,000愛238,475吧0.80 盎247,000瓣0.15 百186,500疤C氨0辦1.00 壩-600,00板0俺1.20扒-6

45、00,00傲0斑13.60%隘-184,77敖5版懊俺拌按1俺0.10 矮95,800艾93,490扳0.60 愛97,300隘0.30 跋85,100骯2藹0.40 伴96,700搬95,775熬0.50 瓣95,730襖0.10 叭92,300搬3白0.60 岸95,400百94,200按0.30 拌92,500埃0.10 安92,100敖4擺0.20 敗87,800百87,010阿0.50 鞍87,000矮0.30 氨86,500唉5澳0.40 隘86,900瓣85,200翱0.40 鞍84,400皚0.20 疤83,400熬6耙0.30 霸84,500敗74,230擺0.40 傲80,

46、600埃0.20 疤83,200襖7頒0.60 敖81,300隘81,310愛0.20 笆81,500罷0.20 凹81,150鞍8拌0.70 稗82,100癌81,350傲0.15 芭79,500拔0.15 癌79,700五、小結(jié)拜1、掌握投資項靶目的風(fēng)險評價。爸平均報酬率是投耙資項目壽命周期板內(nèi)啊平均的年投資報盎酬率，也在采用矮平均報酬率這一跋指標時，應(yīng)事先背確定一個企業(yè)要把求達到的平均報澳酬率。在進行決壩策時，只有高于疤必要平均報酬率岸才能入選。而在骯有多個互斥方案疤的選擇中，擇選昂平均報酬率最高芭的方案。通過伴調(diào)整現(xiàn)金流量法艾，風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)昂率法進行投資決奧策。八2、掌握利用調(diào)扮整現(xiàn)金

47、流量法進愛行投資決策。拜企業(yè)投資是公司把對現(xiàn)在所持有資拔金的一種運用，捌其目的是在未來襖一定時期內(nèi)獲得凹與風(fēng)險相匹配的暗報酬。在市場經(jīng)背濟條件下，公司白能否把籌集到的伴資金放到高報酬頒、低風(fēng)險的項目巴上去，對企業(yè)的啊生存發(fā)展至關(guān)重埃要。壩3、掌握利用風(fēng)捌險調(diào)整貼現(xiàn)率法扮進行投資決策。拌資金需要量預(yù)測藹是指對企業(yè)未來巴某一時期內(nèi)的資搬金需要量進行科絆學(xué)的預(yù)計和判斷巴，最常用的方法皚是銷售百分比法骯即以未來銷售收扳入變動的百分比岸為主要參數(shù)，考吧慮隨銷量變動的哎資產(chǎn)負債項目及岸其他因素對資金叭的影響，從而預(yù)把測未來需要追加啊的外部資金量的按一種定量分析方凹法。從而有助于百公司更好決策。胺實驗七 把

48、應(yīng)收賬款管理一、實驗?zāi)康陌莆绽煤瘮?shù)進挨行應(yīng)收賬款信用案政策的綜合決策胺。敖掌握運用邏輯函邦數(shù)進行決策判斷傲。二、實驗材料啊某公司當(dāng)前采用岸45霸天按發(fā)票金額付哎款的信用政策。敗現(xiàn)擬將信用政策叭放寬至扳60按天，仍按發(fā)票金辦額付款不給折扣礙，但考慮到競爭奧對手，為了吸引襖顧客及早付款，班提出了案2/30吧，傲N/60敗的現(xiàn)金折扣條件敖，故幾乎有一半昂顧客將享受現(xiàn)金拌折扣的優(yōu)惠，其盎他資料如表癌14-1礙所示。表14-1邦目前信用政策柏新信用政策佰項目佰方案瓣A藹方案芭B耙銷售額（元）靶100000擺110000凹120000胺銷售利潤率（按%耙）叭20半20柏20礙收賬成本率（昂%鞍）扳0.

49、40半0.50挨0.60般壞賬損失率（稗%疤）佰2扒3傲4挨享受現(xiàn)金折扣的拌顧客比例（矮%背）八0拜0阿50癌平均收賬期（天爸）搬45半60擺30懊現(xiàn)金折扣率（跋%佰）愛0挨0皚2襖應(yīng)收賬款的機會扳成本率（襖%伴）安15艾15傲15罷變動成本率（埃%胺）隘60艾60扮60佰要求：分析該公哀司將采用哪一種唉信用政策？百三、辦實驗方法和步驟敗打開實驗十四工氨作薄中的爸“拌單一投資項目可八行性分析壩”矮表，在相應(yīng)單元澳格中輸入原始數(shù)骯據(jù)。百參考表搬14-2芭，利用相應(yīng)公式霸或函數(shù)在單元格霸中進行計算。表14-2擺單元格壩公式或函數(shù)靶C15靶：氨D15跋岸=(C7扒：吧D7-B7)*百B4(拔數(shù)組公式

50、澳)懊C16翱：翱D16跋拔= (C7哀：搬D7*C11:敗D11-B7*佰B11)/36翱0*B6*靶B5(敖數(shù)組公式皚)壩C17?。喊鐳17笆皚=C7氨：伴D7*C8辦：叭D8-B7*B凹8(擺數(shù)組公式暗)擺C18般：邦D18邦拜=C7般：搬D7*C9巴：伴D9-B7*B襖9(翱數(shù)組公式捌)唉C19爸：鞍D19稗澳=C7瓣：白D7*C10白：阿D10*C12耙：巴D12-B7*拌B10*B12矮(傲數(shù)組公式班)壩C20拜：矮D20礙傲=C14熬：岸D14-C15霸:D15-C1拜6:D16-C熬17:D17-巴C18:D18盎(愛數(shù)組公式芭)阿B21岸=IF(AND柏(C190,把D190

51、),俺IF(C19把D19,襖”扒采用拜A艾方案艾”骯,案”耙采用壩B跋方案熬”愛),IF(C1班90稗，把”瓣采用八A埃方案艾”絆,IF(D19拌0八，案”稗采用疤B柏方案胺”哎,唉”罷采用目前的信用背政策唉”稗)四、實驗結(jié)果頒應(yīng)收賬款信用政擺策的綜合決策分翱析唉哀目前信用政策爸新信用政策板項目班罷方案A襖方案B把銷售利潤率把20%懊應(yīng)收賬款的機會擺成本率班15%翱變動成本率安60%靶銷售額（元）柏100000襖110000阿120000懊收賬成本率敗0.40%邦0.50%巴0.60%傲壞賬損失率阿2%班3%艾4%擺享受現(xiàn)金折扣的胺顧客比例笆0%盎0%暗50%扮平均收賬期（天八）瓣45 擺6

52、0 哀30 柏現(xiàn)金折扣率百0%絆0般%拌2%白計算與分析笆有利影響：昂對收益的影響（傲元）白2000阿4000襖不利影響：伴對機會成本的影壩響（元）骯525暗-225絆對收賬成本的影辦響（元）版150吧320罷對壞賬成本的影爸響（元）哎1300霸2800罷對現(xiàn)金折扣成本熬的影響（元）哀0胺1200拌信用政策變動帶拌來的凈收益（元芭）芭25扒-95吧結(jié)論背采用A方案五、小結(jié)隘1、通過本次試扒驗，掌握了利用佰函數(shù)進行應(yīng)收賬扒款信用政策的綜吧合決策分析。板應(yīng)收賬款也是企礙業(yè)資產(chǎn)的重要組愛成部分哎。同樣，應(yīng)收賬癌款的管理目標是埃要制定合理的信傲用政策，主要包跋括信用標準即顧扳客獲得企業(yè)交易岸信用所具備

53、的條皚件、信用期限即版企業(yè)給予顧客的百付款期間、現(xiàn)金伴折扣政策即企業(yè)罷對顧客在商品價壩格上所做的折扣氨，主要目的是吸哎引顧客為享受優(yōu)盎惠提前付款，縮藹短企業(yè)的平均收鞍賬期，同時也能俺吸引一些視折扣罷為減價出售的顧跋客前來購貨，借襖此擴大銷售量。斑2、此外，掌握哎了運用邏輯函數(shù)哎進行決策判斷。扳不僅看到信用政扒策對企業(yè)的有利癌影響，還有考慮斑其不利影響。其鞍不利影響有對應(yīng)把收賬款機會成本邦的影響。應(yīng)收賬扒款的機會成本因按投放于應(yīng)收賬款暗而放棄的其他收翱入，一般指應(yīng)收扳賬款占用資金的疤應(yīng)計利息。對應(yīng)般收賬款管理成本襖的影響，對應(yīng)收傲賬款壞賬成本的板影響，對應(yīng)收賬瓣款現(xiàn)金折扣成本俺的影響，從而影案響

54、凈收益的變化頒。稗3、通過白應(yīng)收賬款信用政敖策的綜合決策分斑析埃，可以看出巴信用政策對收益靶的影響，對收賬耙成本、壞賬成本爸、現(xiàn)金折扣成本敖的影響，比較幾叭種方案的凈收益奧，選擇凈收益較盎高的方案最為公靶司的最終方案。氨4、信用政策會板影響企業(yè)的利益扒，有利影響主要扮表現(xiàn)為使銷售額背增加導(dǎo)致企業(yè)收八益增加，企業(yè)通盎過商品銷售量的澳增加，銷售利潤按率的增加，那么斑收益額也會隨著凹二者的增加而不啊斷增加，同樣，耙銷售量減少，銷柏售利潤率下降也昂會導(dǎo)致企業(yè)收益暗額的減少。收益隘額的增減隨銷售爸額增減量和銷售搬利潤率的不斷變頒化而變化。從霸應(yīng)收賬款信用政拔策的綜合決策分挨析邦中，可以看出最板終選擇的方

55、案是爸收益額最高的選阿擇。氨實驗八 白利潤分配的經(jīng)濟稗效果實驗?zāi)康陌?耙、掌握利潤分配柏的內(nèi)容和順序。奧2稗、掌握利潤分配傲的經(jīng)濟效果二、實驗材料艾某公司年終扒利潤分配前的有阿關(guān)資料，如表般16-1把所示。表16-1爸項目愛數(shù)額頒上年未分配利潤芭（萬元）胺1000背本年度稅后利潤埃（萬元）白2000藹股本（萬元）矮500皚資本公積（萬元扮）把100啊盈余公積（含公埃益金）（萬元）跋400挨所有者權(quán)益合計伴（萬元）安4000襖每股市價（元）埃40邦該公司決定：本白年按規(guī)定比例捌15%澳提取盈余公積（俺含公益金），發(fā)癌放股票股利背10%爸（即股東每持有巴10絆股可得瓣1敖股），并且按發(fā)癌放股票股利

56、后的昂股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股敗利，每股笆0.1敗元。靶要求：假設(shè)股票礙每股市價與每股板賬面價值成正比熬例關(guān)系，計算利愛潤分配后預(yù)計的叭每股市價。巴三、絆實驗方法和步驟翱參考表鞍16-2伴，利用相應(yīng)公示拌或函數(shù)在單元格昂中進行計算。表16-2霸單元格隘公式或函數(shù)靶單元格俺公式或函數(shù)把B18俺=B5*B11半B19奧=B8+B18斑B20拌=B10*B1疤5*B12藹B21耙=B6+B15伴*B12皚B22跋=(B10-藹B14)*B1扒5*B12捌B23白=B7+B22絆B24捌=B15*(1笆+B12)*B半13拔B25芭=B4+(B5暗-B18-B2捌0-B24)骯B26癌=B10/岸（傲B9/B1

57、5背）絆B27把=(B21+B板23+B19+邦B25)/B2阿1爸B28挨=B27*B2班6四、實驗結(jié)果盎利潤分配的經(jīng)濟暗效果拔輸入值邦項目邦8襖上年未分配利潤白（萬元）拌1,000 班本年度稅后利潤皚（萬元）芭2,000 佰股本（萬元）百500 百資本公積（萬元唉）罷100 罷盈余公積（含公藹益金）（萬元）艾400 扒所有者權(quán)益合計邦（萬元）癌4,000 班每股市價（元）艾40 啊盈余公積（含公壩益金）提取比例辦15%癌股票股利發(fā)放比把例耙10%伴每股派發(fā)現(xiàn)金股叭利（元）爸0.1壩每股面值（元）百1辦流通股數(shù)（萬股把）扒500跋輸出值稗項目板金額隘1氨、提取盈余公積疤（萬元）半300 襖盈

58、余公積余額（八萬元）扮700 佰2昂、股票股利（萬骯元）辦2,000 扳股本余額（萬元八）巴550 奧3八、股本溢價（萬艾元）凹1,950 佰資本公積余額（絆萬元）稗2,050 案4捌、現(xiàn)金股利（萬班元）八55 凹未分配利潤余額唉（唉萬元）皚645 唉5壩、每股市價與每柏股賬面價值之比熬5 瓣分配后每股賬面癌價值（元）拌7.17 癌6鞍、預(yù)計分配后每把股市價（元）把35.86 五、小結(jié)壩1、通過本次試佰驗，案了解到辦利潤分配就是對白企業(yè)所實現(xiàn)的經(jīng)吧營成果進行分割柏與派發(fā)的活動。笆企業(yè)利潤分配的矮基礎(chǔ)是凈利潤，搬即企業(yè)繳納所得岸稅后的利潤。利叭潤分配既是對股熬東投資回報的一拔種形式，也是企俺業(yè)內(nèi)

59、部籌資的一阿種方式，對企業(yè)拔的財務(wù)狀況骯會產(chǎn)生重要影響拜。所以要按照基稗本程序進行分配叭。暗2哀、此外，掌握了阿利潤分配的經(jīng)濟哎效果及皚利潤分配的內(nèi)容爸和順序矮。傲利潤分配的順序芭依次為彌補以前芭年度虧損、提取版法定盈余公積、瓣提取法定公益金凹、提取儲備金、安企業(yè)發(fā)展基金、隘支付優(yōu)先股股利愛、提取任意盈余拜公積、支付普通啊股股利、澳最后是稗轉(zhuǎn)增股本。按照敗法律法規(guī)規(guī)定，稗股份有限公司實伴現(xiàn)的稅前利潤，靶應(yīng)該首先依法繳岸納企業(yè)所得稅，癌稅后利潤再按上般述順序分發(fā)利潤凹。搬3、企業(yè)通過利芭潤分配，股利的皚分配就是將未分邦配利潤轉(zhuǎn)化為股埃本，股票股利并霸不會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)半金的流出，也不礙會增加企業(yè)的資

60、佰產(chǎn)，只是企業(yè)的芭股東權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)耙生了變化，未分半配利潤轉(zhuǎn)為股本壩，因此會增加企哎業(yè)的股本總額。挨實驗九 跋財務(wù)比率分析實驗?zāi)康慕O掌握利用函數(shù)和挨公式進行主要財暗務(wù)指標的計算。哀掌握對企業(yè)財務(wù)拜狀況及經(jīng)營成果礙的分析評價和預(yù)扒測未來發(fā)展趨勢凹方法。二、實驗材料俺計算該上市公司岸三年的有關(guān)財務(wù)般比率。表18-1哎項目斑2008-12骯-31八2007-12版-31頒2006-12翱-31唉總股本（股）哀2000000巴000艾2000000八000埃2000000耙000哀每股市價（元）敗4佰9版5拔 安 阿 愛 某公司利安潤表胺編制單位：某公阿司 懊 案 翱 叭 艾 柏 吧 般單位：元傲項目捌