1、PAGE 埃深圳笆康達(dá)爾股份有限拔公司耙財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)敖告癌參考公司百:扒新疆天康畜牧生礙物技術(shù)瓣股份有限公司擺 靶201板3骯年12月礙20俺日目 錄巴第一部分 叭 佰行業(yè)背景及公司扳基本情況簡介岸壩半唉.板.靶1皚行業(yè)背景笆擺翱懊爸礙.扒1巴公司基本資料跋拔跋吧熬.礙2拔第二部分 拌杜邦分析法的基拌本原理柏瓣隘疤唉.笆.埃3頒杜邦分析原理介案紹柏案捌凹斑背.3耙杜邦分析原理圖吧示百岸搬背澳唉.3熬第三部分 扒公司年報(bào)分析案阿安俺柏氨.4拜（一）暗公司主要財(cái)務(wù)數(shù)稗據(jù)分析耙骯隘敗敗把.4氨1.罷營業(yè)收入板耙愛瓣襖頒.4巴2.埃 凈利潤凹按氨拔矮吧擺4疤3.板 絆總資產(chǎn)骯柏巴爸爸背擺5昂4.傲

2、凈資產(chǎn)挨佰爸澳疤藹辦5斑（二）胺核心指標(biāo)分析阿巴般跋芭跋.6扮 1.敗 凈資產(chǎn)收益率艾襖叭襖班凹.6敗 2.氨 銷售凈利率把柏案皚拔稗.7愛 3.扳 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率芭哎愛皚百昂.7罷 4.癌 權(quán)益乘數(shù)礙艾癌澳埃扳.8絆（三）疤盈利能力分析挨捌礙絆拌岸9笆 1.扳 按營絆業(yè)耙毛利率藹辦礙扮疤班.10爸 2.安 營業(yè)利潤比重邦扮擺藹伴般.11斑 3.阿 期間費(fèi)用占奧營業(yè)芭收入比重耙敗霸白熬.11巴（四）吧營運(yùn)能力熬分析藹愛岸胺挨霸14佰1.暗 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)耙率骯頒扒傲百安.罷14岸2.隘 存貨周轉(zhuǎn)率熬按隘哀隘礙.15昂 3.扳 存貨分析皚笆白岸斑礙.16昂4.安 總資產(chǎn)報(bào)酬率佰斑爸按疤氨.16背（五

3、）澳償債能力分析斑氨絆辦啊骯.18拌 1.埃 流動(dòng)比率頒拔把頒爸氨.18拔 2.把 速動(dòng)比率白絆案百安頒邦.19辦 3.奧 資產(chǎn)負(fù)債率辦跋熬拜壩愛.20岸第四部分凹 敖綜合評價(jià)唉安傲按板敗21凹（一）吧公司存在問題凹佰安按般扒.21凹（二）骯可提供的建議盎埃叭吧半柏.21搬深圳康達(dá)爾股份霸有限公司資產(chǎn)負(fù)懊債表擺把耙白礙.挨2翱3捌深圳康達(dá)爾股份阿有限公司利潤表敖板稗拜叭斑.2邦6啊新疆天康畜牧生扮物技術(shù)股份有限埃公司按資產(chǎn)負(fù)債表胺奧敖熬.2頒8罷新疆天康畜牧生氨物技術(shù)股份有限埃公司扳利潤表哎瓣八百芭.3拌1PAGE 46癌第一部分 版 行業(yè)背景及公霸司基本情況簡介一、行業(yè)背景熬 瓣我國農(nóng)牧行業(yè)

4、宏巴觀背景分析班：礙 瓣（一）中國經(jīng)濟(jì)頒發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)百新的階段。鞍 八我國自2008擺年起人均GDP擺突破3000美跋元大關(guān)，懊表明板經(jīng)濟(jì)步入了新的耙發(fā)展階段，居民埃消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)邦習(xí)慣將發(fā)生重大芭改變，一板大啊批占據(jù)行業(yè)龍頭矮地位的企業(yè)將脫霸穎而出。罷 ?。ǘ﹪耧嬍嘲晗M(fèi)結(jié)構(gòu)將發(fā)生懊重大改變，對健板康、安全、綠色澳的要求越來越高皚。辦 隘我國百姓已經(jīng)基笆本擺脫溫飽生活伴水平，消費(fèi)結(jié)構(gòu)叭正在向發(fā)展型、斑享受型升級(jí)，對巴食品的要求，對佰食品營養(yǎng)口感的靶要求，都會(huì)給農(nóng)熬牧行業(yè)帶來重大柏影響。罷 百（三）農(nóng)業(yè)政策昂的改變，給農(nóng)牧按行業(yè)的發(fā)展帶來頒了新的機(jī)遇熬我國開始推行農(nóng)暗業(yè)免稅政策之后翱，又

5、陸續(xù)出臺(tái)了艾幾哎項(xiàng)重大政策。這俺些政策盎無疑襖將會(huì)對中國農(nóng)業(yè)班發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的唉影響芭。伴二、公司基本資扳料背（襖一啊）傲深圳康達(dá)爾股份頒有限公司概況俺 傲 擺1、公司法定中暗文名稱：深圳康壩達(dá)爾股份有限公懊司翱 板 胺公司法定英文名版稱：Shenz稗hen Kon傲darl (G拌roup) C半o., Ltd矮.襖2、公司法定代稗表人：羅愛華昂3、公司獨(dú)立董凹事：潘同文、陳矮揚(yáng)名、胡隱昌、敖李建新奧 案 凹聯(lián)系電話：07芭55-2542骯5020-33捌0拜 爸傳 真：啊0755-25罷420155傲 哀 扮電子信箱：ch暗ina0000澳48126.半com襖4、公司注冊及岸辦公地址：廣東

6、拔省深圳市羅湖區(qū)罷深南東路108佰6號(hào)集浩大廈吧 熬 壩郵政編碼：51昂8003矮5、公司股票上懊市交易所：叭深圳邦證券交易所哎 版 哎 股票代碼：澳000048芭6班、癌經(jīng)營范圍：翱養(yǎng)殖雞、雞苗、斑禽蛋、生產(chǎn)制造昂肉制品、飲料、絆雞場設(shè)備、自釀罷啤酒、埃興辦實(shí)業(yè)（具體奧項(xiàng)目另行申報(bào)）扳；國內(nèi)商業(yè)、物霸資供銷業(yè)（不含俺專營、?？亍０曩u商品）；柏在合法取得的土罷地上從事房地產(chǎn)熬開發(fā)經(jīng)營；貨物骯及技術(shù)進(jìn)出口；邦房屋租賃。皚7罷、上市礙日期伴：唉1994-11巴-01哀8芭、搬公司簡介：拜公司前身系寶安疤縣養(yǎng)雞公司，1敖993年3月始把進(jìn)行股份化改組敗，將公司凈資產(chǎn)瓣折為國家股61跋00萬股，經(jīng)1

7、翱994年6月至唉7月首次公開發(fā)百行，上市時(shí)總股安份8280萬股板；職工股360俺.50萬股于瓣1995年5月昂15日扳上市交易。辦（二）哀新疆天康畜牧生八物技術(shù)股份有限背公司概況邦 昂 凹1、公司法定中斑文名稱：拜新疆天康畜牧生矮物技術(shù)股份有限笆公司半 阿公司法定英文名唉稱：俺Xinjian版g Tecon斑 Animal疤 Husban柏dry Bio霸-techno搬logy Co佰., Ltd.懊2、公司法定代挨表人：敗楊焰唉3、公司獨(dú)立董芭事：暗余雄斑、礙鄧峰骯、敗何玉斌疤、挨易永健熬 佰聯(lián)系電話：疤0991-66爸26101奧 癌傳 真：皚0991-66襖79242癌 般電子信箱：

8、傲tcswtc敗.敖cn哎4、公司注冊及唉辦公地址：襖新疆維吾爾自治跋區(qū)烏魯木齊市高扮新區(qū)長春南路5敗28號(hào)班 拌郵政編碼：皚830011吧5、公司股票上挨市交易所：斑中小企業(yè)板啊 拔股票代碼：捌002100哎6、爸經(jīng)營范圍：拌獸藥的生產(chǎn)、銷襖售（具體以許可叭證為準(zhǔn)）、飼料般的生產(chǎn)、銷售（芭具體范圍以許可瓣證為準(zhǔn)）、飼料跋添加劑的生產(chǎn)、耙銷售（具體范圍啊以許可證為準(zhǔn)）拔、荷斯坦牛的銷跋售（具體范圍以絆許可證為準(zhǔn)）。矮自營和代理各類捌商品和技術(shù)的進(jìn)傲出口，但國家限搬定公司經(jīng)營或禁礙止進(jìn)出口的商品邦和技術(shù)除外，糧佰食收購。添加劑胺預(yù)混合飼料的生百產(chǎn)。與經(jīng)營范圍笆相關(guān)的技術(shù)咨詢鞍服務(wù)。食用農(nóng)產(chǎn)扒品的

9、銷售。頒7、上市白日期拜：耙2006-12啊-26佰8、俺公司簡介：挨公司是經(jīng)新疆維耙吾爾自治區(qū)人民斑政府新政函2邦000275礙號(hào)文批準(zhǔn)，由新藹疆兵團(tuán)草業(yè)開發(fā)八技術(shù)服務(wù)中心作瓣為主發(fā)起人，在奧對其下屬的新疆稗天康技術(shù)發(fā)展公捌司進(jìn)行改制的基捌礎(chǔ)上，聯(lián)合新疆奧維吾爾自治區(qū)畜芭牧科學(xué)院、新疆傲生物藥品廠、新凹疆農(nóng)墾科學(xué)院、背烏魯木齊中實(shí)智敗幫企業(yè)顧問有限藹公司等法人和朱熬文濤、鐘誠、陳疤靜波三位自然人柏共同發(fā)起設(shè)立的安股份有限公司，愛2000年12半月28日皚經(jīng)新疆維吾爾自笆治區(qū)工商行政管瓣理局核準(zhǔn)登記。藹第二部分 襖 杜邦分析法的敖基本原理疤一、杜邦分析原巴理介紹傲杜邦分析法，又翱稱杜邦財(cái)務(wù)分析

10、伴體系，簡稱杜邦岸體系，是利用各邦主要財(cái)務(wù)比率指艾標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系笆，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀耙況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)安行綜合系統(tǒng)分析扒評價(jià)的方法。該哎體系以凈資產(chǎn)收吧益率為龍頭，以皚資產(chǎn)凈利率和權(quán)凹益乘數(shù)為核心，巴重點(diǎn)揭示企業(yè)獲埃利能力，資產(chǎn)投瓣資收益能力及權(quán)稗益乘數(shù)對凈資產(chǎn)傲收益率的影響，壩以及各相關(guān)指標(biāo)版間的相互影響作靶用關(guān)系。翱杜邦分析法中涉絆及的幾種主要財(cái)瓣務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：昂凈資產(chǎn)收益率=霸資產(chǎn)凈利率*權(quán)跋益乘數(shù)敖資產(chǎn)凈利率=銷敗售凈利率*資產(chǎn)壩周轉(zhuǎn)率頒凈資產(chǎn)收益率=板銷售凈利率*資稗產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益版乘數(shù)唉二、杜邦分析原般理疤圖示拌第三部分 叭 公司年報(bào)分啊析氨注靶:扳以下指標(biāo)的計(jì)算艾均是以擺萬元芭為單位，

11、可能會(huì)唉存在誤差，但計(jì)拜算方法均是按照邦規(guī)定計(jì)算的。傲（一）公司主要氨財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析1.營業(yè)收入哀收入是企業(yè)的利白潤來源，同時(shí)業(yè)唉反映市場規(guī)模的敖大小。耙康達(dá)爾公司近五岸年?duì)I業(yè)收入呈波壩動(dòng)趨勢佰：08跋瓣09年上升，1柏0年下降，11岸年之后又有增長隘，但幅度不大；阿而天康生物從0罷8年至12年?duì)I半業(yè)收入一直在增鞍加，且增幅較大愛，并且天康生物壩營業(yè)收入整體高頒于康達(dá)爾。2.凈利潤盎康達(dá)爾隘公司挨08鞍及安09搬年凈利潤持平，挨10愛年則降為負(fù)數(shù)，把而罷11柏年又有極大程度艾的增加，到了埃1半2八年又降至奧08擺、扳09澳年的水平霸；天康生物的凈叭利潤在近五年都頒較為平穩(wěn)，波動(dòng)壩不大，除了11襖

12、年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于康達(dá)阿爾指望，另外四拜年都稍高于康達(dá)邦爾公司。3.總資產(chǎn)哀總資產(chǎn)顯示企業(yè)疤規(guī)模的大小，康拜達(dá)爾公司總資產(chǎn)耙依舊呈起伏狀，哀08年總資產(chǎn)高懊于天康生物外，矮其他幾年都較低笆于天康生物，而笆天康生物總資產(chǎn)芭近五年不斷上升笆。說明目前天康芭生物公司規(guī)模要扳大于康達(dá)爾。4.凈資產(chǎn)伴康達(dá)爾矮公司凈資產(chǎn)前三把年為負(fù)，主要是斑受其營業(yè)收入以哎及總資產(chǎn)的影響吧，后兩年回轉(zhuǎn)，邦但都遠(yuǎn)低于天康澳生物；天康生物擺公司凈資產(chǎn)依然熬是連年上升的趨愛勢。 芭（二）核心指標(biāo)柏分析礙 挨1.凈資產(chǎn)收益吧率爸 笆 芭 凈資產(chǎn)收益率敖=（凈利潤/平搬均所有者權(quán)益）疤*100%瓣康達(dá)爾公司凈資鞍產(chǎn)收益率頒時(shí)間澳2007柏

13、2008跋2009耙2010敖2011艾2012半凈利潤哎把3612.00拜 背4575.11癌 擺-4718.4捌5 爸48304.8扮1 盎2770.91斑 斑所有者權(quán)益扮-17,839挨.06 哀-13526.邦33 版-783.86敗 案-4852.1柏3 藹44290.5隘9 案49304.5敗9 拔平均所有者權(quán)益拌笆-15682.埃70 笆-7155.1背0拔 骯-2818.0昂0 按19719.2八3 啊46797.5搬9 笆凈資產(chǎn)收益率熬背-23.03巴%吧 皚-63.94矮%傲 辦167.44版%啊 扳244.96耙%芭 般5.92霸%敗 鞍天康生物凈資產(chǎn)敖收益率拜時(shí)間半20

14、07阿2008骯2009八2010皚2011澳2012鞍凈利潤昂暗6486.98爸 扒9844.64阿 壩10742.5叭1 哀7688.74愛 叭10801.2俺0 隘所有者權(quán)益隘39,086.佰21把64122.3柏0 巴73904.6氨9 唉104623.阿34 半113013.唉23 稗123862.礙08 罷平均所有者權(quán)益捌骯51,604.稗25 白69,013.斑49 胺89,264.背01 敖108,818唉.28 擺118,437爸.65 版凈資產(chǎn)收益率哀骯12.57熬%笆 靶14.26八%案 皚12.03捌%暗 傲7.07俺%拔 哀9.12絆%癌 哀凈資產(chǎn)收益率反傲映企業(yè)所有

15、者權(quán)班益的獲利能力。八康達(dá)爾公司凈資岸產(chǎn)收益率從08哀年起至09年是阿下降的，而09哎至11年開始上拜升，12年又降靶低盎，這與公司凈利安潤的變化有關(guān)。八而天康生物凈資矮產(chǎn)收益率較為平八穩(wěn)，變化不大，安這是由于其凈利拜潤和平均所有者哀權(quán)益較為穩(wěn)定。罷總體上看，08啊至09年，康達(dá)笆爾公司凈資產(chǎn)收藹益率低于天康生半物的凈資產(chǎn)收益笆率，而10年之半后則是康達(dá)爾公叭司凈資產(chǎn)收益率傲更高，且遠(yuǎn)高于扮天康生物。2.銷售凈利率隘銷售凈利率=（扒凈利潤/營業(yè)收巴入）*100%皚康達(dá)爾銷售凈利班率翱時(shí)間矮2008熬2009笆2010扒2011凹2012阿凈利潤盎3612.00擺 翱4575.11熬 安-471

16、8.4俺5 熬48304.8藹1 邦2770.91吧 佰營業(yè)收入挨94573.9藹2 敗143563.壩21 傲116220.稗81 笆132978.巴88 熬145335.鞍30 氨銷售凈利率跋3.82翱%唉 白3.19氨%埃 氨-4.06案%俺 吧36.33擺%翱 伴1.91邦%霸 天康生物凈利率礙時(shí)間熬2008埃2009凹2010擺2011哎2012暗凈利潤邦6486.98罷 懊9844.64瓣 敖10742.5耙1 辦7688.74絆 礙10801.2辦0 霸營業(yè)收入暗106839.吧22 班207469.背19 阿236904.氨60 艾298398.懊42 稗332731.安34

17、凹銷售凈利率背6.07笆%翱 暗4.75頒%稗 般4.53扒%鞍 搬2.58礙%壩 皚3.25靶%百 跋 盎銷售凈利率反映板企業(yè)銷售收入的澳獲利能力。背康達(dá)爾公司銷售盎凈利率在08至搬09年期間呈下跋降趨勢，到20稗10年起大幅上哀升，11年又陡翱然下落，波動(dòng)還叭是比較大的，這半與公司凈利潤波跋動(dòng)較大有很大關(guān)邦系；而天康生物靶公司銷售凈利率罷一直比較穩(wěn)定，案除了2011年壩外，其銷售凈利把率都較高于康達(dá)稗爾公司。版3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)矮率傲總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=安營業(yè)收入/總資盎產(chǎn)平均余額八康達(dá)爾總資產(chǎn)周百轉(zhuǎn)率拜時(shí)間哎2007版2008盎2009按2010奧2011拔2012板營業(yè)收入矮伴94573.9百2

18、 礙143563.凹21 伴116220.阿81 扳132978.跋88 昂145335.扒30 跋資產(chǎn)總額澳11311襖5.61 叭125616.般92 拜84621.7百4 骯76925.0捌4 敖123946.啊19 岸119002.澳57 鞍總資產(chǎn)平均余額癌熬119366.按27 版105119.暗33 伴80773.3笆9 罷100435.搬61 哎121474.頒38 瓣總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率拌埃0.79 芭1.37 伴1.44 哎1.32 昂1.20 絆天康生物總資產(chǎn)埃周轉(zhuǎn)率盎時(shí)間襖2007啊2008白2009昂2010氨2011翱2012耙營業(yè)收入捌暗106839.辦22 稗207469

19、.板19 壩236904.岸60 哎298艾398.42 疤332731.稗34 昂資產(chǎn)總額辦64993.3辦4 稗103874.襖57 跋172324.佰29 巴190579.斑70 佰230061.班77 襖252706.啊69 半總資產(chǎn)平均余額埃版84433.9癌5 奧138099.隘43 礙181452.伴00 按210320.版74 辦241384.哎23 疤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率班唉1.27 斑1.50 案1.31 敗1.42 絆1.38 扮總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反按映總資產(chǎn)的利用唉效率。骯康達(dá)爾公司總資佰產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從20壩08年開始，至叭2010年呈上芭升趨勢，其中0昂8-09年增幅挨較大，這是由于巴

20、公司營業(yè)收入提敗高的幅度大于總跋資產(chǎn)平均余額增氨長的幅度，而2拜010年之后其鞍周轉(zhuǎn)率又有小幅柏下降吧；而天康生物總藹資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率08隘-09年上升，把09-10年下擺降，10-12疤年又有上升，雖俺然也有波動(dòng)，但扒幅度小于康達(dá)爾瓣公司，其總資產(chǎn)澳周轉(zhuǎn)率整體高于爸康達(dá)爾，說明天胺康生物公司資產(chǎn)捌利用率優(yōu)于康達(dá)吧爾。4.權(quán)益乘數(shù)班權(quán)益乘數(shù)=拌資產(chǎn)背總邦額/疤所有者權(quán)益總澳額康達(dá)爾權(quán)益乘數(shù)白時(shí)間熬2008佰2009熬2010翱2011背2012俺資產(chǎn)總額佰125616.辦92 搬84621.7奧4 佰76925.0扳4 板1239半46.19 敗119002.伴57 礙所有者權(quán)益總額辦-13526.

21、拜33 板-783.86耙 澳-4852.1襖3 拌44290.5柏9 俺49304.5懊9 半權(quán)益乘數(shù)笆-9.29 岸-107.95背 挨-15.85 拜2.80 昂2.41 艾天康生物權(quán)益乘皚數(shù)阿時(shí)間氨2008罷2009擺2010扮2011辦2012捌資產(chǎn)總額擺103874.隘57 奧172324.哎29 啊190579.昂70 版230061.爸77 耙252706.昂69 笆所有者權(quán)益總額凹64122.3班0 邦73904.6扳9 捌104623.罷34胺 啊113013.疤23 氨123862.阿08 奧權(quán)益乘數(shù)疤1.62 稗2.33 絆1.82 耙2.04 頒2.04 隘權(quán)益乘數(shù)反

22、映企鞍業(yè)總資產(chǎn)是所有班者權(quán)益的多少倍愛數(shù)。搬康達(dá)爾公司權(quán)益礙乘數(shù)從08年始捌急劇下降，09襖年又迅速反彈，胺這是由于公司資半產(chǎn)總額減少，所叭有者權(quán)益總額增霸加所導(dǎo)致的，在埃10年后公司權(quán)壩益乘數(shù)逐步穩(wěn)定敖；天康生物近五阿年公司權(quán)益乘數(shù)傲都較為平穩(wěn)，且百整體高于康達(dá)爾矮公司，這是因?yàn)榘杵淇傎Y產(chǎn)和所有敗者權(quán)益較之康達(dá)般爾都更高、更穩(wěn)版定。扳核心指標(biāo)分析結(jié)案論愛：敗 隘 矮1.康達(dá)爾公司搬凈資產(chǎn)收益率起拌伏很大，以柏20唉09年為界，此罷之前凈資產(chǎn)收益翱率低于天康生物班，說明其盈利能笆力弱，之后則高艾于對方，表明其耙盈利能力提高愛；吧 拔 岸2.叭通過銷售凈利率翱我們能看出康達(dá)靶爾公司在201挨0年

23、后企業(yè)銷售爸收入的獲利能力熬要遠(yuǎn)高出天康生把物，競爭力更強(qiáng)皚；靶 跋 罷3.白而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盎，兩家公司總體瓣上相差不大，并背且資產(chǎn)的邊際效佰益在降低；俺 懊 背4.壩 扳康達(dá)爾的權(quán)益乘般數(shù)較天康生物小版，顯示其負(fù)債經(jīng)稗營的比率小于天八康生物案。跋（三）盈利能力熬分析1.營業(yè)毛利率吧營業(yè)毛利率=（搬銷售毛利/營業(yè)隘收入）*100唉%哎 銷售毛絆利=營業(yè)收入-盎營業(yè)成本柏康達(dá)爾營業(yè)毛利藹率百時(shí)間懊2皚008板2009啊2010礙2011爸2012罷營業(yè)收入胺94573.9襖2 奧143563.跋21 哎116220.疤81 熬132978.鞍88 按145335.佰30 奧營業(yè)成本挨82901.

24、8叭8 背121778.伴52 盎101329.按99 芭116787.辦47 案130013.絆67 叭銷售毛利凹11672.0壩4 扳21784.6翱9 安14890.8礙1 罷16191.4鞍1 隘15321.6班3 艾營業(yè)毛利率骯12.34%扮15.17%翱12.81%扮12.18%藹10.54%罷天康生物營業(yè)毛澳利率澳時(shí)間辦2008啊2009哎2010班2011八2012八營業(yè)收入班106839.矮22 癌207469.斑19 八236904.隘60 柏298398.哎42 敖332731.百34 扮營業(yè)成本俺83645.5壩2 擺172442.挨33 邦196408.扮65 哀25

25、3377.隘12 俺280132.懊84 敖銷售毛利埃23193.7佰0 敖35026.8靶5 叭40495.9氨6 辦45021.3叭1 柏52598.5俺0 癌營業(yè)毛利率班21.71%暗16.88%埃17.09%熬15.09%藹15.81%邦營業(yè)毛利率是銷拌售利潤率的基礎(chǔ)岸組成，從而也是半企業(yè)獲利能力的把基礎(chǔ)。營業(yè)毛利傲率的高低可以反般映企業(yè)銷售獲利笆能力的高低。佰從圖中可以看出昂天康生物的銷售氨獲利能力要高于版康達(dá)爾公司。康八達(dá)爾公司營業(yè)毛安利率在09年有按所增加外，其他啊四年都呈降低趨擺勢，這是由于其佰營業(yè)成本的增幅襖大于營業(yè)收入的哎增幅；而天康生啊物近五年?duì)I業(yè)毛巴利率都是在降低凹的。

26、稗2.營業(yè)利潤比隘重礙營業(yè)利潤比重=頒營業(yè)利潤/利潤瓣總額艾康達(dá)爾營業(yè)利潤版比重阿時(shí)間藹2008敗2009扒2010奧2011半2012啊營業(yè)收入罷94573.9敗2 擺143563.哀21 埃116220.哎81 皚13擺2978.88版 拜145335.骯30 哎營業(yè)成本叭82901.8拜8 昂121778.搬52 鞍101329.疤99 藹116787.敗47 八130013.鞍67 奧營業(yè)利潤白11672.0斑4 頒21784.6笆9 辦14890.8愛1 佰16191.4白1 斑15321.6瓣3 埃利潤總額柏4600.85頒 拜7435.12矮 伴-3287.8懊9 絆62918.

27、5敖0 叭4910.07啊 扒營業(yè)利潤比重絆2.54 靶2.93 耙-4.53 鞍0.26 班3.12 扮天康生物營業(yè)利捌潤比重鞍時(shí)間案2008罷2009搬201搬0安2011俺2012案營業(yè)收入八106839.挨22 百207469.隘19 傲236904.稗60 般298398.巴42 擺332731.岸34 霸營業(yè)成本鞍83645.5藹2 敗172442.斑33 拜196408.般65 笆253377.安12 案280132.瓣84 擺營業(yè)利潤俺23193.7伴0 礙35026.8絆5 澳40495.9叭6 絆45021.3暗1 耙52598.5安0 芭利潤總額擺8811.58扳 佰11

28、197.7拌9 鞍12572.5壩1 半9094.15靶 白13411.2壩4 板營業(yè)利潤比重絆2.63 唉3.13 把3.22 襖4.95 疤3.92 澳營業(yè)利潤占利潤敗總額的比重反映頒企業(yè)營業(yè)對利潤哀總額貢獻(xiàn)大小斑。天康生物營業(yè)敖利潤比重一直處矮于較高水平，表安明其公司營業(yè)收百入在利潤總額中按占核心地位；而俺康達(dá)爾公司在2稗010和201般1年起營業(yè)利潤骯比重水平較低，懊證明在此時(shí)期公版司的營業(yè)戰(zhàn)略有頒所改變。皚3.百 期間費(fèi)用占爸營業(yè)胺收入比重矮 期拔間費(fèi)用占版營業(yè)芭收入比重=岸（營業(yè)費(fèi)用+財(cái)扳務(wù)費(fèi)用+管理費(fèi)拔用）澳/襖營業(yè)收入*10叭0%霸康達(dá)爾敗期間費(fèi)用占營業(yè)皚收入比重扳時(shí)間哎200

29、8跋2009白2010骯2011背2012骯營業(yè)費(fèi)用半3151.71把 把2342.44佰 藹2351.54拌 案2347.22跋 阿3240.31吧 霸管理費(fèi)用唉7107.37敖 皚6207.90般 埃8548.11藹 背8503.85瓣 埃11461.7霸5 挨財(cái)務(wù)費(fèi)用拌3414.48暗 癌2832.93八 奧1866.70扮 耙1479.04伴 半55.00 礙營業(yè)收入傲94573.9般2 班143563.案21 拔116220.扮81 搬132978.白88 襖145335.哎30 辦營業(yè)費(fèi)用占營業(yè)敖收入比重奧3.33%暗1.63%盎2.02%柏1.77%佰2.23%巴管理費(fèi)用占營業(yè)瓣

30、收入比重?cái)?.52%昂4.32%盎7.36%岸6.39%巴7.89%般財(cái)務(wù)費(fèi)用占營業(yè)爸收入比重哀3.61%班1.97%安1.61%礙1.11%熬0.04%唉期間費(fèi)用占營業(yè)版收入比重扒14.46%笆7.93%霸10.98%疤9.27%案10.15%叭康達(dá)爾公司營業(yè)啊費(fèi)用從08年開擺始下降，到09邦年逐步穩(wěn)定，并捌且有小幅增加，凹這與公司銷售策班略有關(guān)；而管理敗費(fèi)用在08-0捌9年是下降的，跋09-10年又柏上升，此后在輕皚微波動(dòng)中呈增加哀趨勢，這表明公白司在管理方面策翱略不夠穩(wěn)定，管耙理方法有變動(dòng)，拜管理技術(shù)未能及挨時(shí)改進(jìn)，導(dǎo)致管俺理成本上升；敖公司財(cái)務(wù)費(fèi)用近愛五年不斷下降，哎且降幅較大，表白明

31、公司短期借款懊、商業(yè)票據(jù)等負(fù)扮債資產(chǎn)增加量不盎多，因而財(cái)務(wù)費(fèi)埃用下降。矮天康生物熬期間費(fèi)用占營業(yè)拜收入比重安時(shí)間澳2008俺2009愛2010靶2011耙2012白營業(yè)費(fèi)用捌5536.74骯 稗10653.2胺5 爸12467.6鞍6 唉17614.5背0 般20751.8鞍7 叭管理費(fèi)用擺7074.16矮 哎10961.8藹6 扮12050.9叭0 扮10389.8靶9 捌15772.3阿9 版財(cái)務(wù)費(fèi)用擺1963.86瓣 艾2204.79爸 柏3753.12澳 吧5664.58癌 佰4232.41艾 霸營業(yè)收入熬106839.板22 斑207469.敖19 阿236904.埃60 翱2983

32、98.捌42 版332731.搬34 阿營業(yè)費(fèi)用占營業(yè)霸收入比重吧5.18%搬5.13%愛5.26%愛5.90%辦6.24%拔管理費(fèi)用占營業(yè)凹收入比重柏6.62%靶5.28%氨5.09%奧3.48%疤4.74%皚財(cái)務(wù)費(fèi)用占營業(yè)疤收入比重挨1.84%俺1.06%案1.58%辦1.90%爸1.27%敗期間費(fèi)用占營業(yè)白收入比重扒13.64%頒11.48%佰11.93%白11.28%柏12.25%跋天康生物營業(yè)費(fèi)懊用從2008年辦開始逐年遞增，爸說明公司在銷售敖上采取積極的營暗銷策略；而公司擺管理費(fèi)用從08八年起逐年遞減，耙但是到2011靶年有所增加，表阿明公司管理水平板還是有所下降；笆財(cái)務(wù)費(fèi)用在20

33、挨11年前呈遞增艾趨勢，但201把1年后下降，說挨明公司負(fù)債規(guī)模皚有所減少。稗期間費(fèi)用占營業(yè)翱收入比重半期間費(fèi)用是利潤癌的抵減項(xiàng)目?？当尺_(dá)爾公司期間費(fèi)襖用占營業(yè)收入比疤重除2008年爸，總體低于天康柏生物公司拌，其中09年之頒后波動(dòng)上升逐漸白接近天康生物的般比重；而天康生背物近五年期間費(fèi)耙用占營業(yè)收入的疤比重一直較為穩(wěn)板定。俺盈利能力分析結(jié)啊論擺：藹 1.營哀業(yè)毛利率近五年哀天康生物整體高安于康達(dá)爾，表明般天康生物規(guī)模效背益較康達(dá)爾良好白，但是雙方數(shù)據(jù)俺總體在下降，表巴明農(nóng)牧產(chǎn)品競爭壩力下降；把2.營業(yè)利潤比奧重依然是天康生疤物更高，表明營岸業(yè)收入對天康生跋物利潤的影響比翱之康達(dá)爾公司更伴大，

34、天康生物更巴依賴于營業(yè)收入拜所創(chuàng)造的利潤收案入；愛3.疤期間費(fèi)用占營業(yè)搬收入比重天康生半物一直高于康達(dá)氨爾公司，主要原辦因是天康生物的辦營業(yè)費(fèi)用高于康傲達(dá)爾，財(cái)務(wù)費(fèi)用礙和管理費(fèi)用兩家佰公司相差不大，矮甚至康達(dá)爾公司唉更高。2010伴年后兩家公司期骯間費(fèi)用占營業(yè)收絆入比重波動(dòng)不大罷，表明雙方對于敖期間費(fèi)用的控制骯水平有所提高。拜（四）稗營運(yùn)能力巴分析靶1應(yīng)收賬款周拜轉(zhuǎn)率壩 癌 瓣應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率靶=營業(yè)收入/應(yīng)擺收賬款平均余額襖康達(dá)爾應(yīng)收賬款阿周轉(zhuǎn)率板時(shí)間拔2007傲2008壩2009罷2010啊2011岸2012百應(yīng)收賬款昂2267.99礙 笆2587.48岸 愛2232.87礙 挨1749.2

35、6拔 霸3068.65挨 班1348.55辦 俺應(yīng)收票據(jù)邦-瓣 按20.00 皚-頒-絆-鞍 岸20.00 絆應(yīng)收賬款平均余阿額懊-按2437.73捌 啊2420.18捌 絆1991.07胺 傲2408.96疤 般2218.60胺 瓣?duì)I業(yè)收入百-拜945絆73.92 吧143563.斑21 百116220.癌81 鞍132978.澳88 版145335.稗30 芭應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率瓣-跋38.80 愛59.32 疤58.37 搬55.20 班65.51 襖天康生物應(yīng)收賬扳款周轉(zhuǎn)率案時(shí)間懊2007矮2008敖2009扳2010挨2011伴2012白應(yīng)收賬款敗1832.08拔 癌3445.66唉 笆8

36、678.31八 背4767.85襖 胺8235.58暗 哎12835.5昂7 白應(yīng)收票據(jù)疤-板 拜-拔 罷98.90 稗-靶 傲-八 傲-藹 把應(yīng)收賬款平均余佰額襖 邦-敖2斑638.87 百6111.43矮 搬6772.53版 絆6501.72笆 皚10535.5熬8 俺營業(yè)收入敖-半106839.唉22 扮207469.盎19 敗236904.俺60 懊298398.癌42 巴332731.扮34 靶應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率愛-澳40.49 矮33.95 礙34.98 愛45.90 壩31.58 岸應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率瓣反映企業(yè)應(yīng)收賬襖款的周轉(zhuǎn)速度骯 懊康達(dá)爾公司09班11年企業(yè)應(yīng)翱收賬款周轉(zhuǎn)率有敖緩慢下

37、降，此時(shí)半其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)拜率周轉(zhuǎn)速度相對疤較慢；而08般09年以及11壩12背年這兩段時(shí)期周皚轉(zhuǎn)率是上升勢頭挨的，表明其周轉(zhuǎn)拔速度較快；絆而天康生物應(yīng)收敖賬款周轉(zhuǎn)率整體搬低于康達(dá)爾公司凹，2008年起百下降，從09年伴開始略有增長。盎到2010年時(shí)皚又開始以較大幅稗度下降，這是由唉于天康生物應(yīng)收翱賬款平均余額增岸速大于營業(yè)收入扮的增速。2.存貨周轉(zhuǎn)率盎存貨周轉(zhuǎn)率=營盎業(yè)成本/存貨平癌均凈額霸康達(dá)爾存貨周轉(zhuǎn)啊率罷時(shí)間熬2007瓣2008八2009背2010鞍2011拌2012艾營業(yè)成本把-版82901.8隘8 跋121778.盎52 爸101329.鞍99 俺116787.奧47 靶130013

38、.柏67 唉存貨隘35411.5安7 叭45383.1背7 吧15263.9八8 拜10416.9俺7 岸9709.34絆 罷13140.9佰0 敖存貨平均凈額盎-百40397.3百7 搬30323.5案8 佰12840.4唉8 佰10063.1懊5 巴11425.1耙2 俺存貨周轉(zhuǎn)率癌-案2.05 熬4.02 伴7.89 佰11.61 氨11.38 胺天康生物存貨周疤轉(zhuǎn)率懊時(shí)間疤2007皚2008傲2009扒2010翱2011懊2012啊營業(yè)成本扒-矮83645.5絆2 盎172442.隘33 氨196408.澳65 暗253377.絆12 辦280132.扒84 藹存貨耙170奧48.05

39、 壩20314.3板6 巴74255.5扒6 暗72576.6奧2 氨68033.6懊8 般58945.1板7 安存貨平均凈額哎-癌18681.2骯0 瓣47284.9岸6 盎73416.0安9 搬70305.1板5 拜63489.4跋2 案存貨周轉(zhuǎn)率疤-胺4.48 藹3.65 埃2.68 艾3.60 挨4.41 岸存貨周轉(zhuǎn)率反映伴了企業(yè)存貨的周罷轉(zhuǎn)速度岸康達(dá)爾公司近五背年存貨周轉(zhuǎn)率呈拌上升的趨勢，且辦幅度較大，雖然吧11熬-疤12年周轉(zhuǎn)率有罷輕微的下降，但傲依舊表明企業(yè)存擺貨周轉(zhuǎn)速度快，敖存貨占用資金少澳，盈利能力在提罷高??；天康生物癌存貨周轉(zhuǎn)率從2暗008年開始逐阿年降低，10年爸時(shí)回暖。

40、但存貨奧周轉(zhuǎn)率總體遠(yuǎn)低爸于康達(dá)爾公司，啊這是由于天康生扒物公司存貨量更斑多。3.存貨分析叭隨著企業(yè)規(guī)模和骯銷售收入增長，拜存貨呈增長狀態(tài)霸是屬于正常的。案而康達(dá)爾公司存哀貨一直處于少量暗水平這也與其銷白售收入不高有關(guān)柏；天康生物公司跋銷售收入是連年背上升的，因此其邦存貨也要多于康盎達(dá)爾。愛4.總資產(chǎn)報(bào)酬壩率岸 總資癌產(chǎn)報(bào)酬率=息稅伴前利潤/平均資皚產(chǎn)總額*100矮%靶 （息邦稅前利潤=利潤罷總額+利息，其稗中一般用財(cái)務(wù)費(fèi)挨用代替利息）背康達(dá)爾總資產(chǎn)報(bào)跋酬率扮時(shí)間辦2007斑2把008班2009白2010澳2011伴2012瓣利潤總額辦-巴4600.85愛 癌7435.12岸 絆-3287.8案

41、9 艾62918.5胺0 柏4910.07皚 盎財(cái)務(wù)費(fèi)用暗-暗3414.48耙 挨2832.93把 凹1866.70皚 岸1479.04瓣 骯55.00 俺息稅前利潤案-邦8015.33礙 靶10268.0版5 叭-1421.1岸9 搬64397.5奧4 案4965.07啊 熬資產(chǎn)總額按113115.白61 霸125616.昂92 跋84621.7啊4 邦76925.0背4 懊123946.瓣19 耙119002.百57 盎平均資產(chǎn)總額敖-拜119366.愛27 癌105119.跋33 霸80773.3背9 半100435.霸61 癌121474.岸38 矮總資產(chǎn)報(bào)酬率傲-熬6.71%阿9.7

42、7%壩-1.76%爸64.12%版4.09%拌天康生物總資產(chǎn)啊報(bào)酬率昂時(shí)間辦2007按2008巴2009敖2010擺2011懊2012凹利潤總額凹-盎8811.58胺 頒11197.7骯9 凹12572.5澳1 俺9094.15疤 佰13411.2皚4 般財(cái)務(wù)費(fèi)用柏-霸1963.86阿 敗2204.79擺 氨3753.12邦 跋5664笆.58 邦4232.41安 盎息稅前利潤暗-翱10775.4巴5 皚13402.5罷8 搬16325.6班3 艾14758.7挨3 壩17643.6拜6 熬資產(chǎn)總額壩64993.3昂4 罷103874.奧57 板172324.斑29 伴190579.矮70 扳

43、230061.扮77 骯252706.愛69 骯平均資產(chǎn)總額笆-翱84433.9班5 伴138099.吧43 矮181452.敗00 背210320.案74 案241384.挨23 哎總資產(chǎn)報(bào)酬率爸-芭12.76%懊9.71%胺9.00%柏7.02%白7.31%罷總資產(chǎn)報(bào)酬率反氨映企業(yè)全部資產(chǎn)斑的獲利能力，體敖現(xiàn)了企業(yè)絆對資產(chǎn)的運(yùn)用效礙率案通過笆上面襖的信息，我們發(fā)爸現(xiàn)康達(dá)爾公司的艾資產(chǎn)報(bào)酬率波動(dòng)愛十分巨大，08暗09年有上升柏趨勢，但10癌年時(shí)降為負(fù)數(shù)。邦而在11年時(shí)又啊猛增至骯64.12巴%，安這是由于公司利擺潤上升，在班12年埃公司總資產(chǎn)報(bào)酬奧率按回落至08、0翱9阿年的水平，拌表明公司

44、對資產(chǎn)奧的運(yùn)用的效率并跋不穩(wěn)定班；而天康生物與敖之相比則穩(wěn)定得爸多，但是在20般11年報(bào)酬率與巴康達(dá)爾相差巨大昂，因此整體給以哀人公司報(bào)酬率不奧如康達(dá)爾公司的白印象。柏營運(yùn)能力分析結(jié)捌論絆：把1.康達(dá)爾與天絆康生物的存貨周爸轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款隘周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)相襖同的形勢：康達(dá)板爾公司的兩個(gè)周傲轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)高于天熬康生物，表明康奧達(dá)爾無論是應(yīng)收八賬款還是存貨的靶變現(xiàn)能力都強(qiáng)于啊天康生物；傲2.總資產(chǎn)報(bào)酬熬率康達(dá)爾在20癌11年遠(yuǎn)超天康邦生物的原因是：哎2011年康達(dá)巴爾大量存貨變現(xiàn)瓣，導(dǎo)致現(xiàn)金流增佰加，而其余四年罷雙方相差不大。板（氨五皚）償債能力分析1.流動(dòng)比率安 流動(dòng)比率叭=流動(dòng)資產(chǎn)/流跋動(dòng)負(fù)債隘康達(dá)

45、爾公司流動(dòng)藹比率半時(shí)間熬2008胺2009傲2010藹2011疤2012八流動(dòng)資產(chǎn)擺70489.7佰7 哎32179.2哀6 奧20047.9澳3 哀73288.4翱5 巴62329.4敖8 背流動(dòng)負(fù)債安1笆26505.5奧6 吧75643.6啊3 昂71406.0唉2 矮69633.2跋8 藹67169.4靶3 傲流動(dòng)比率柏0.56 壩0.43 隘0.28 矮1.05 俺0.93 把天康生物流動(dòng)比扮率半時(shí)間埃2008癌2009白2010扳2011邦2012隘流動(dòng)資產(chǎn)挨41614.9埃0 八103557.按44 拌110443.耙54 骯125204.邦24 澳129097.扮59 頒流動(dòng)負(fù)債

46、芭30247.2隘7 板89914.6瓣1 哀65451.3安6 奧90043.5八4 耙107854.瓣19 昂流動(dòng)比率翱1.38 岸1.1傲5 胺1.69 礙1.39 艾1.20 傲 流動(dòng)比疤率是短期償債能伴力分析的核心指挨標(biāo)柏康達(dá)爾公司流動(dòng)伴比率在08唉胺12年內(nèi)波動(dòng)很氨大：敗08-鞍10年呈下降趨版勢，說明公司短般期償債能力減弱爸；襖10-拌11年又大幅上胺升，表明公司短皚期償債能力有所板提高；至12年骯又降低。且公司芭近五年流動(dòng)比率般基本1，其流敗動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng)襖負(fù)債。大致原因吧：10年之前，壩雖然流動(dòng)負(fù)債一佰直在減少，但減奧少速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于班流動(dòng)資產(chǎn)的減少把速度；10年之澳后，流動(dòng)資

47、產(chǎn)相艾比較而言有很大般增長，而負(fù)債依案舊呈下降趨勢，岸因此近兩年的流懊動(dòng)比率較高。拜而天康生物流動(dòng)案比率總體高于康扒達(dá)爾，其各階段昂的發(fā)展趨勢也跟藹康達(dá)爾類似。2.速動(dòng)比率瓣 速動(dòng)比率絆=速動(dòng)資產(chǎn)/流艾動(dòng)負(fù)債康達(dá)爾速動(dòng)比率盎時(shí)間澳2008案2009跋2010疤2011挨2012邦流動(dòng)資產(chǎn)搬70489.7捌7 辦32179.2稗6 耙20047.9安3 吧73288.4班5 稗62329.4按8 背存貨案45383.1爸7 搬15263.9哀8 礙10416.9埃7 挨9709.34傲 百13140.9巴0 霸速動(dòng)資產(chǎn)岸25106.6扳0 敗16915.2盎7 邦9630.96般 艾63579.

48、1懊1 壩49188.5岸9 奧流動(dòng)負(fù)債襖126505.辦56 案75643.6襖3 鞍71406.0拔2 搬69633.2骯8 矮67169.4班3 耙速動(dòng)比率岸0.20 把0.22 頒0.13 唉0.91 笆0.73 案天康生物速動(dòng)比班率奧時(shí)間艾2008隘2009叭2010扒2011暗2012搬流動(dòng)資產(chǎn)叭41614.9邦0 捌103557.把44 搬110443.稗54 癌125204.哀24 敖129097.吧59 按存貨白20314.3盎6 擺74255.5傲6 氨72576.6拔2 佰68033.6擺8 笆58945.1伴7 鞍速動(dòng)資產(chǎn)擺21300.5啊4 稗29301.8扮8 啊3

49、7866.9芭2 哀57170.5背6 半70152.4矮2 白流動(dòng)負(fù)債奧30247.2拔7 辦89914.6班1 笆65451.3擺6 百90043.5啊4 癌107854.埃19 拌速動(dòng)比率敖0.70 吧0.33 翱0.58 癌0.63 柏0.65 隘速動(dòng)比率是速動(dòng)案資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債懊的比值，該指標(biāo)凹衡量企業(yè)的短期敖償債能力，是搬流動(dòng)比率的一個(gè)背重要輔助指標(biāo)，半用于評價(jià)企業(yè)流藹動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力稗的強(qiáng)弱把康達(dá)爾公司的速扒動(dòng)比率在礙10拌年前一直走低，愛說明在此其資產(chǎn)柏變現(xiàn)力差，短期疤償債力弱。其原暗因大致是因?yàn)榱靼?dòng)資產(chǎn)減少，存襖貨增多；但是由瓣于扳2010敖年之后流動(dòng)資產(chǎn)吧增加，存貨減少襖，其

50、速動(dòng)比率大柏幅提升，盡管在半12絆年又有降低，但芭總體維持在一個(gè)跋相對較高的水平挨，說明此時(shí)公司叭短期償債能力提暗高，資產(chǎn)變現(xiàn)力扳增強(qiáng)。版天康生物速動(dòng)比擺率從2008年拜起開始降低，0般9年又回升，此板后趨于平穩(wěn)，并翱且天康生物速動(dòng)翱比率整體高于康版達(dá)爾，因此其流扮動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力疤要高于康達(dá)爾公把司。3.資產(chǎn)負(fù)債率柏 資產(chǎn)澳負(fù)債率=負(fù)債總搬額/資產(chǎn)總額*頒100%愛康達(dá)爾資產(chǎn)負(fù)債案率巴時(shí)間邦2008稗2009佰2010凹2011胺2012稗資產(chǎn)總額扮125616.扒92 啊84621.7拔4 唉76925.0凹4 懊123946.癌19 骯119002.俺57 霸負(fù)債總額背139143.癌26

51、 耙85405.6瓣0 氨81777.1捌6 鞍79655.6佰0 哀69697.9扒8 癌資產(chǎn)負(fù)債率敖110.77%熬100.93%襖106.31%凹64.27%骯58.57%安天康生物資產(chǎn)負(fù)阿債率懊時(shí)間癌2008敖2009鞍2010凹2011胺2012壩資產(chǎn)總額哎103874.骯57 笆172324.礙29 壩190579.霸70 爸230061.伴77 哎252706.爸69 板負(fù)債總額藹39752.2岸7 瓣98419.6拜1 巴85956.3叭6 艾117048.啊54 白128844.班61 翱資產(chǎn)負(fù)債率八38.27%鞍57.11%靶45.10%啊50.88%拜50.99%案資產(chǎn)負(fù)

52、債率是長奧期償債能力分析稗的核心指標(biāo)襖 扮康達(dá)爾公司近五拜年來資產(chǎn)負(fù)債率罷一直處于下降趨岸勢，證明企業(yè)負(fù)矮債籌資能力不斷佰降低，長期償債班能力在不斷增強(qiáng)癌，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擺也小，但不利于靶財(cái)務(wù)杠桿作用的啊發(fā)揮。襖而天康生物近五般年資產(chǎn)負(fù)債率不搬斷增加，表明其暗負(fù)債籌資能力是八有所提高的，但哎康達(dá)爾公司近五皚年資產(chǎn)負(fù)債率的跋最低值仍然高于罷天康生物的最高八值，說明天康生昂物的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要巴低于康達(dá)爾，同皚樣，天康生物在拔財(cái)務(wù)杠桿的利用挨方面不及康達(dá)爾奧。瓣償債能力分析結(jié)版論背：版1.兩家公司速按動(dòng)比率都偏低，隘天康生物流動(dòng)比扳率較為正常，而皚康達(dá)爾則較低；皚2.康達(dá)爾公司安短期償債能力在澳提高，償還

53、到期耙債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，天皚康生物相比之償哎債能力在降低償胺債風(fēng)險(xiǎn)在加大，霸其原因是短期負(fù)胺債增加。阿第四部分 瓣綜合評價(jià)擺（一）公司存在罷問題襖經(jīng)過對上述一系矮列財(cái)務(wù)指標(biāo)的分凹析，我們對深圳辦康達(dá)爾集團(tuán)近五案年來的大致經(jīng)營捌狀況有了一定的哎了解?？傮w上說辦，康達(dá)爾公司的氨整體經(jīng)營情況并般不是十分理想，癌在同行業(yè)中處于頒中游甚至下游的拌地位。其主要劣芭勢體現(xiàn)在以下幾哀點(diǎn)：盎1.盈利能力弱澳。無論是營業(yè)毛般利率還是營業(yè)利壩潤比重，康達(dá)爾辦公司都低于同行巴業(yè)競爭者捌，表明公司獲取埃利潤空間不大，拌這也與農(nóng)牧產(chǎn)品班的性質(zhì)有關(guān)，作白為主營為第一產(chǎn)斑業(yè)的公司，其競俺爭激烈程度與日哎俱增，而農(nóng)業(yè)本罷身的利潤空間

54、卻擺在減少。稗2.償債能力仍板然不高，償債風(fēng)奧險(xiǎn)也小?？颠_(dá)爾扒公司短期償債能哎力雖然有提高的叭趨勢，但總體依敗然較弱，另一方癌面公司償還到期背債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也在隘減小，從短期來安看這是有利于企瓣業(yè)發(fā)展的，但從挨長期來看，這表凹明企業(yè)的借債能百力弱，不能充分按利用負(fù)債資產(chǎn)而埃僅僅能使用權(quán)益奧資產(chǎn)來維持公司伴運(yùn)轉(zhuǎn)。爸這從康達(dá)爾公司隘的核心指標(biāo)分析斑中也可看出。柏3.絆 氨通過比較存貨周罷轉(zhuǎn)率，康達(dá)爾公拜司明顯是處于一叭個(gè)較高水平的，矮但是，這種高周把轉(zhuǎn)率并不是因?yàn)榘┕井a(chǎn)品流動(dòng)速拔度快（至少不全版是），而是因?yàn)榘唐髽I(yè)自身的存貨熬量少的緣故。而板另一方面公司的疤銷售收入也不高岸，表明康達(dá)爾公挨司的生產(chǎn)能

55、力低板。板4霸.耙公司運(yùn)行波動(dòng)太昂大，發(fā)展不穩(wěn)定啊。一方面受產(chǎn)業(yè)捌環(huán)境的波動(dòng)影響阿，另一方面也由凹于企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)拔運(yùn)行不平穩(wěn)，造芭成康達(dá)爾公司在搬近五年內(nèi)的財(cái)務(wù)熬指標(biāo)浮動(dòng)巨大，挨經(jīng)營良好時(shí)公司擺能達(dá)到同業(yè)中上跋游水平，而經(jīng)營敗環(huán)境一旦有變，敗公司經(jīng)濟(jì)也直轉(zhuǎn)扮急下。證明公司凹對于風(fēng)險(xiǎn)的抵抗奧能力不強(qiáng)。愛（二）可提供板的礙建議哎在找出公司存在靶的問題之后，就搬應(yīng)當(dāng)著眼于這些芭關(guān)鍵問題，一一捌提出解決方案：奧1.現(xiàn)今的經(jīng)濟(jì)愛環(huán)境，只有不斷疤革新，掌握新技八術(shù)才能在競爭中皚脫穎而出。對于巴農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)這種進(jìn)埃入門檻較低，同澳時(shí)又是生產(chǎn)生活叭必需品的行業(yè)來霸說，唯有通過提跋高產(chǎn)品的科技含拜量才能拉開與競啊爭

56、者的差距，并奧吸引消費(fèi)者。擺例如：背康達(dá)爾公司的一搬項(xiàng)主營業(yè)務(wù)就是扳家禽養(yǎng)殖，對此爸，公司可以有針胺對性的提高養(yǎng)殖藹技術(shù)扮。另外，針對目吧前的食品安全問背題，康達(dá)爾公司斑也可以從此入手皚，通過科技保證胺食品的安全性等哀招徠消費(fèi)者，從盎而擴(kuò)大利潤空間扒。捌2.愛另外，通過科技擺投入，也可以有挨效解決公司生產(chǎn)巴力低下的問題，罷提高了企業(yè)產(chǎn)出邦能力，才能進(jìn)一瓣步擴(kuò)大營業(yè)能力胺。襖3.公司面對風(fēng)啊險(xiǎn)的抵御能力不哎強(qiáng)，發(fā)展不穩(wěn)定芭，除了跟企業(yè)硬挨實(shí)力有關(guān)外，與懊企業(yè)的軟實(shí)力也版有聯(lián)系。對此，盎康達(dá)爾公司可以挨加大管理力度，邦提高管理能力，凹學(xué)習(xí)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者鞍的管理經(jīng)驗(yàn)，然癌后結(jié)合自身具體辦情況，探索整合埃

57、出一套適合自己巴的管理方法。白4.企業(yè)利潤不按足的一個(gè)原因可襖能是企業(yè)自身產(chǎn)白業(yè)鏈較短，巴導(dǎo)致公司獲取的氨產(chǎn)品笆附加價(jià)值按少，為此康達(dá)爾啊公司可以延長產(chǎn)辦業(yè)鏈，往上游和暗下游兩個(gè)方向拓礙展產(chǎn)業(yè)規(guī)模。目白前康達(dá)爾公司涉凹足行業(yè)較多，形扳成了多元化的產(chǎn)捌業(yè)發(fā)展格局，產(chǎn)凹業(yè)的寬度有一定澳規(guī)模，但是產(chǎn)業(yè)按的深度可能因此背而難以做到周全擺。因此公司可以挨著重于其優(yōu)勢項(xiàng)版目，往縱深發(fā)展邦。鞍深圳康達(dá)爾股份哎有限公司資產(chǎn)負(fù)跋債表爸時(shí)間昂2008板2009癌2010骯2011搬2012凹貨幣資金巴157,535把,213.15白115,438昂,676.53巴49,372,哀505.71傲553,267拔,8

58、35.04骯322,634懊,519.53吧交易性金融資產(chǎn)藹-俺-八-叭-斑100,417靶,863.01鞍應(yīng)收票據(jù)扒200,000鞍.00半-伴-笆-伴200,000辦.00霸應(yīng)收賬款按25,874,板817.84班22,328,凹691.46巴17,492,半637.20拜30,686,芭481.45熬13,485,艾493.30隘預(yù)付款項(xiàng)伴44,233,版334.18安3,390,7跋40.25辦5,000,7胺12.01白16,009,安910.19拜22,329,扒450.12俺其他應(yīng)收款擺23,222,愛617.62伴27,994,哀636.54昂24,443,癌781.14柏35

59、,826,傲879.22熬26,738,埃159.57稗應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款懊-白-昂-哎-耙-敖應(yīng)收利息半-霸-芭-翱-奧3,979,2矮46.58伴應(yīng)收股利岸-把-岸-霸-絆-案存貨奧453,831岸,740.17壩152,639版,806.12耙104,169唉,697.42阿97,093,擺386.27艾131,408澳,956.08澳其中：消耗性生凹物資產(chǎn)盎-搬-癌-捌-扮-俺一年內(nèi)到期的非扮流動(dòng)資產(chǎn)昂-板-佰-扳-骯-般其他流動(dòng)資產(chǎn)挨-案-礙-霸-哎2,101,1叭37.83敗流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)擺704,897擺,722.96凹321,792癌,550.90挨200,479巴,333.48奧7

60、32,884暗,492.17凹623,294拌,826.02吧可供出售金融資扒產(chǎn)癌-瓣-斑-把-搬-斑持有至到期投資百-熬-奧-霸-懊-笆長期應(yīng)收款靶-拔-班-埃-昂-巴長期股權(quán)投資辦17,351,熬208.18靶20,737,皚521.08靶20,167,擺278.45拜6,404,8百47.24般3,674,3伴32.46壩投資性房地產(chǎn)傲14,787,班635.02按14,124,吧546.10鞍21,078,昂624.94暗20,079,拌356.14凹22,457,白635.01頒固定資產(chǎn)爸359,693稗,220.92哀327,191昂,658.79拔317,220胺,389.60背