1、several group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for

2、 measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measuredseveral group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box betwe

3、en of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid e

4、rrors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measuredseveral group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal

5、 and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line dist

6、ance for a, to b vertical box distance for b, list can measured參考答案：第8章一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】B【解析】COSO委員會于1992年9月發(fā)布了指導(dǎo)內(nèi)部控制實(shí)踐的綱領(lǐng)性文件?內(nèi)部控制整合框架?，并于1994年進(jìn)行了增補(bǔ)，即COSO內(nèi)部控制框架，這份文件堪稱內(nèi)部控制開展史上的里程碑。2.【答案】A【解析】內(nèi)部控制的思想和框架總體上就是對企業(yè)內(nèi)資源進(jìn)行管理。3.【答案】D【解析】審計(jì)委員會不負(fù)責(zé)編制審計(jì)報(bào)告。4.【答案】C【解析】在COSO內(nèi)部控制框架中，控制環(huán)境是其他內(nèi)部控制元素的根基，并提供紀(jì)律及結(jié)構(gòu)?？刂骗h(huán)境能說明企業(yè)的道

7、德觀和文化，為內(nèi)部控制的其他方面的運(yùn)作提供框架。5.【答案】C【解析】選項(xiàng)C可能會創(chuàng)造出一個(gè)讓雇員懼怕因上報(bào)有關(guān)信息而遭懲罰的環(huán)境，將與溝通的目標(biāo)相背。6.【答案】B【解析】如果大量崗位被缺乏必要崗位技能的人員所占據(jù)，那么企業(yè)的控制環(huán)境很可能會被嚴(yán)重破壞。其主要是因?yàn)槠髽I(yè)用人唯才的承諾沒有合理實(shí)現(xiàn)。7.【答案】A【解析】內(nèi)部審計(jì)完成后，最后一項(xiàng)工作即編制審計(jì)報(bào)告。雖然審計(jì)報(bào)告沒有規(guī)定格式，但是，應(yīng)包含假設(shè)干不同的局部。報(bào)告長度與業(yè)務(wù)性質(zhì)有很大關(guān)系。通常審計(jì)報(bào)告包括工作目標(biāo)、審計(jì)師已實(shí)施的程序概述、審計(jì)意見及建議。8.【答案】C【解析】COSO內(nèi)部控制架構(gòu)將風(fēng)險(xiǎn)評估描述成一個(gè)可以分為三步的程序：

8、第一步是估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要性;第二步是評估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或頻率;第三步是考慮如何對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，以及應(yīng)采取何種行動。9.【答案】B【解析】內(nèi)部審計(jì)師必須對他們所審計(jì)的活動保持獨(dú)立性，這樣他們才能夠自由且客觀地完成他們的工作。他們必須提供公正而無偏見的判斷。10.【答案】D【解析】內(nèi)部信息主要包括：會計(jì)信息、生產(chǎn)經(jīng)營信息、資本運(yùn)作信息、人員變動信息、技術(shù)創(chuàng)新信息、綜合管理信息。選項(xiàng)D屬于企業(yè)的外部信息。11.【答案】B【解析】審計(jì)委員會成員之間的不同意見如無法內(nèi)部調(diào)解，應(yīng)提請董事會解決。12.【答案】 D【解析】董事會是股東會或企業(yè)職工股東大會這一權(quán)力機(jī)關(guān)的業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)公司或企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營活動

9、的指揮與管理，對公司股東會或企業(yè)股東大會負(fù)責(zé)并報(bào)告工作。企業(yè)董事會應(yīng)維持完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)，以保護(hù)股東投資及公司資產(chǎn)，應(yīng)將企業(yè)業(yè)績及內(nèi)部控制情況告知股東。13.【答案】D【解析】人員控制適用于選擇和培訓(xùn)雇員，確保為企業(yè)的職位指定了具備適當(dāng)?shù)乃刭|(zhì)、經(jīng)驗(yàn)和所需的資質(zhì)的恰當(dāng)?shù)娜藛T。選項(xiàng)D正確。選項(xiàng)A、B屬于組織控制，即由組織結(jié)構(gòu)提供的控制;選項(xiàng)C屬于計(jì)算和會計(jì)，即要求在會計(jì)系統(tǒng)中正確地記錄交易。14.【答案】B【解析】獨(dú)立董事是獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營管理者沒有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，能夠?qū)臼聞?wù)做出獨(dú)立判斷的董事。董事會中大局部成員應(yīng)當(dāng)是二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】A

10、BC【解析】內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的要素：控制環(huán)境，指對建立、加強(qiáng)或削弱特定政策與程序的效率有重大影響的各種因素;會計(jì)制度，指為認(rèn)定、分析、歸類、記錄、編報(bào)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，明確資產(chǎn)與負(fù)債的經(jīng)管責(zé)任而規(guī)定的各種方法;控制程序，指企業(yè)為保證目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而建立的政策和程序。2.【答案】ABD【解析】選項(xiàng)C屬于授權(quán)和批準(zhǔn)。3.【答案】ABCD【解析】良好的公司治理有一些重要的目標(biāo)。它通過創(chuàng)造能夠鼓勵(lì)管理層最大化投資報(bào)酬率、提高經(jīng)營效率和確保產(chǎn)量長期增長的環(huán)境來提高企業(yè)業(yè)績。因此，這類企業(yè)吸引了全球的最優(yōu)秀人才。它還通過創(chuàng)造員工、管理層和董事會之間的經(jīng)營活動中的公平、透明度和問責(zé)制來確保企業(yè)順應(yīng)投資者和社會的利益。4

11、.【答案】ACD【解析】內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)要求企業(yè)建立內(nèi)部控制體系時(shí)應(yīng)符合以下目標(biāo)：(1)合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)平安、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整;(2)提高經(jīng)營效率和效果;(3)促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)開展戰(zhàn)略。5.【答案】AC【解析】控制環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)對于內(nèi)部控制的態(tài)度及內(nèi)部控制意識，代表整個(gè)企業(yè)對于內(nèi)部控制的價(jià)值觀?？刂普呒俺绦蚴侵盖度肫髽I(yè)運(yùn)營中的具體的內(nèi)部控制，選項(xiàng)B、D屬于控制政策及程序。6.【答案】ABCDE【解析】COSO內(nèi)部控制框架包含這五個(gè)要素。7.【答案】ABC【解析】?企業(yè)內(nèi)部控制根本標(biāo)準(zhǔn)?將于2022年7月1日起在上市公司范圍內(nèi)施行，其中要求企業(yè)建立內(nèi)部控制體系時(shí)應(yīng)符合以下目標(biāo)：

12、(1)合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)平安、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整;(2)提高經(jīng)營效率和效果;(3)促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)開展戰(zhàn)略。8.【答案】ABC【解析】大多數(shù)交易可分成三類獨(dú)立的職責(zé)：認(rèn)可或發(fā)起交易、處理被交易的資產(chǎn)以及記錄交易。9.【答案】ACD【解析】選項(xiàng)B屬于控制環(huán)境的范圍。10.【答案】BCD【解析】所謂調(diào)節(jié)是指將不同數(shù)據(jù)連接在一起，識別并找出差異，并且在必要時(shí)采取糾正措施。所謂業(yè)績復(fù)核，是指管理層將當(dāng)前的業(yè)績與預(yù)算、以前期間或其他基準(zhǔn)相比擬，以此反映目標(biāo)的完成情況。因此，選項(xiàng)B、C、D正確;選項(xiàng)A屬于職責(zé)劃分的控制方式。11.【答案】ACD【解析】監(jiān)察是不斷對內(nèi)部控制系統(tǒng)的表現(xiàn)進(jìn)行

13、評估的過程，可以通過持續(xù)的監(jiān)察活動或單獨(dú)的評估來實(shí)現(xiàn)，適量的文件記錄能令評價(jià)變得更為有效。內(nèi)部控制如有缺陷，應(yīng)向上級(例如高級管理層和審計(jì)委員會或董事會等)報(bào)告。三、簡答題1.【答案】控制活動可分為運(yùn)營、財(cái)務(wù)報(bào)告及合規(guī)三個(gè)類別，然而它們之間有時(shí)可能出現(xiàn)重疊。常見的內(nèi)部控制活動有：(1)組織控制，指組織結(jié)構(gòu)提供的控制;(2)職責(zé)劃分，即進(jìn)行職責(zé)分工;(3)調(diào)節(jié)和復(fù)核，調(diào)節(jié)是指雇員將不同數(shù)據(jù)連接在一起，識別并找出差異，并且在必要時(shí)采取糾正措施，所謂業(yè)績復(fù)核，是指管理層將當(dāng)前的業(yè)績與預(yù)算、以前期間或其他基準(zhǔn)相比擬，以此反映目標(biāo)的完成情況;(4)實(shí)物控制，指保護(hù)實(shí)物資產(chǎn)不被偷盜或未經(jīng)許可被使用的措施和

14、程序;(5)授權(quán)和批準(zhǔn)，這項(xiàng)措施可保證其他控制活動運(yùn)作正?；蛐枰峁┲改弦愿纳七@些控制活動的運(yùn)作等信息;(6)計(jì)算和會計(jì)，即在會計(jì)系統(tǒng)中正確地記錄交易;(7)人員控制，選擇和培訓(xùn)雇員，確保為企業(yè)的職位指定了恰當(dāng)?shù)娜藛T;(8)監(jiān)督及管理控制，監(jiān)督控制有助于確保個(gè)人按照要求恰當(dāng)?shù)赝瓿扇蝿?wù)。2.【答案】(1)其組成不恰當(dāng)，因?yàn)閷徲?jì)委員會必須由獨(dú)立的外部董事組成。(2)審計(jì)委員會應(yīng)承當(dāng)就任命、重新任命或解聘外聘審計(jì)師的事項(xiàng)向董事會提出建議的主要責(zé)任，監(jiān)督新審計(jì)師的選擇過程，批準(zhǔn)外聘審計(jì)師的業(yè)務(wù)條款及審計(jì)效勞的報(bào)酬。審計(jì)委員會應(yīng)復(fù)核審計(jì)師的審計(jì)工作范疇，并確信該審計(jì)范疇是充分的，并確保于每次年審開始之時(shí)

15、已為審計(jì)制訂了適當(dāng)?shù)姆桨浮徲?jì)委員會執(zhí)行審計(jì)工作完成后的復(fù)核。審計(jì)委員會訂立了年度程序，以確保外聘審計(jì)師的獨(dú)立性和客觀性。審計(jì)委員會確信本企業(yè)未雇用審計(jì)小組成員的家庭成員，審計(jì)師及其員工與本企業(yè)無財(cái)務(wù)、雇傭、投資或業(yè)務(wù)關(guān)系。審計(jì)委員會還從審計(jì)師獲取信息，以維持獨(dú)立性及對相關(guān)專業(yè)規(guī)定的遵守情況進(jìn)行監(jiān)察，包括關(guān)于輪換審計(jì)合伙人。審計(jì)委員會與董事會達(dá)成一致，對企業(yè)關(guān)于雇用外聘會計(jì)師事務(wù)所原雇員的政策進(jìn)行監(jiān)察。審計(jì)委員會還應(yīng)為企業(yè)制定關(guān)于由外聘審計(jì)師提供非審計(jì)效勞的政策，并向董事會提出相關(guān)建議。審計(jì)委員會應(yīng)制定一項(xiàng)政策，明確外聘審計(jì)師不得提供的效勞類型，并且說明外聘審計(jì)師能夠提供的無需請示審計(jì)委員會的

16、效勞。3.【答案】(1)資料一說明該公司在公司治理方面存在嚴(yán)重問題。董事會和管理層作用被誤用，董事和高級管理人員也沒有盡到個(gè)人責(zé)任。(2)COSO內(nèi)部控制框架的五個(gè)要素包括控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)察。常見的八項(xiàng)內(nèi)部控制活動包括：組織控制;職責(zé)劃分;調(diào)節(jié)和復(fù)核;實(shí)物控制;授權(quán)和批準(zhǔn);計(jì)算和會計(jì);人員控制;監(jiān)督及管理控制。(3)說明該公司的控制環(huán)境和控制活動出現(xiàn)了問題。該公司員工道德和價(jià)值觀出現(xiàn)了嚴(yán)重問題，這屬于控制環(huán)境的問題;公司沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并糾正，說明企業(yè)的控制活動不到位。(4)說明該公司的控制環(huán)境、信息與溝通出現(xiàn)了問題。高層管理者是企業(yè)文化的倡導(dǎo)者，自己不以身作那么，

17、道德缺失，可見該公司控制環(huán)境極其惡劣。大多信息不能有效上傳下達(dá)，說明信息出現(xiàn)了嚴(yán)重的傳遞不暢。(5)說明該公司的監(jiān)察出現(xiàn)了問題。內(nèi)部審計(jì)形同虛設(shè)，沒有發(fā)揮真正的監(jiān)督作用。4.【答案】(1)不恰當(dāng)。內(nèi)部審計(jì)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)該由審計(jì)委員會任命。審計(jì)的活動保持獨(dú)立性，這樣他們才能夠自由且客觀地執(zhí)行他們的工作。他們必須提供公正而無偏見的判斷。內(nèi)部審計(jì)部門負(fù)責(zé)人由公司首席執(zhí)行官任命，不符合規(guī)定。(2)招聘內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng)該從以下方面考慮：第一，應(yīng)具備必要的知識、技巧以及訓(xùn)練，以熟練、專業(yè)地實(shí)施審計(jì)工作。內(nèi)部審計(jì)師的角色不斷改變，這需要他們培養(yǎng)分析、技術(shù)、決策及溝通技巧。審計(jì)人員至少應(yīng)當(dāng)具有適當(dāng)?shù)慕逃尘盎蚪?jīng)驗(yàn)

18、，以及與所承當(dāng)?shù)呢?zé)任相匹配的組織技巧和技術(shù)。第二，應(yīng)該善于口頭溝通及書面通信，能夠理解會計(jì)及審計(jì)準(zhǔn)那么、原那么及技術(shù)，認(rèn)識及評估與完善的商業(yè)實(shí)務(wù)的偏離之重要性和重大程度。并能確認(rèn)現(xiàn)有或潛在的問題，并在適當(dāng)?shù)那闆r下，對程序進(jìn)行補(bǔ)充。5.【答案】(1)COSO內(nèi)部控制系統(tǒng)的五大要素包括控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)察。(2)控制環(huán)境存在問題。高級管理層的管理理念作為控制環(huán)境的重要因素，認(rèn)為“大家都會自覺的遵守企業(yè)制定的規(guī)章制度將導(dǎo)致控制環(huán)境薄弱，控制環(huán)境作為其他內(nèi)部控制因素的根基，薄弱的控制環(huán)境必然導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制整體的失效。風(fēng)險(xiǎn)評估存在問題。對于風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略包括風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)消除、

19、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保存。采取何種的風(fēng)險(xiǎn)策略應(yīng)該綜合的進(jìn)行考慮，本錢效益也是考慮的一個(gè)重要的方面，不能不考慮付出的代價(jià)而一律采取風(fēng)險(xiǎn)消除策略。控制活動存在問題。財(cái)務(wù)部門存在一個(gè)人長時(shí)間處在同一崗位和同時(shí)兼任多個(gè)崗位的現(xiàn)象，沒有做到重要職責(zé)的劃分。信息溝通存在問題。只強(qiáng)調(diào)了信息的真實(shí)性，沒有強(qiáng)調(diào)信息傳遞的及時(shí)性，有關(guān)信息可以越級進(jìn)行傳遞。監(jiān)察存在問題。內(nèi)部審計(jì)部門喪失了獨(dú)立性，而且人手較少，無法進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)察活動或單獨(dú)的評估。獨(dú)立董事。第9章一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】A【解析】從歷史上看，在許多企業(yè)，財(cái)務(wù)、經(jīng)營和戰(zhàn)略這三大風(fēng)險(xiǎn)分散在整個(gè)組織中。首席財(cái)務(wù)官處理金融風(fēng)險(xiǎn);首席執(zhí)行官負(fù)責(zé)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn);首席經(jīng)營官

20、負(fù)責(zé)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但沒有人來考慮所有的風(fēng)險(xiǎn)。目前，許多大型企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)立了新的高級職位首席風(fēng)險(xiǎn)官來協(xié)助執(zhí)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。2.【答案】B【解析】環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的環(huán)境破壞而承當(dāng)損失的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B屬于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。3.【答案】D【解析】在商業(yè)活動的層面上，企業(yè)可能面對的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類：行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。4.【答案】C【解析】風(fēng)險(xiǎn)識別程序常常是每年或每季度執(zhí)行一次。5.【答案】D【解析】敏感性分析是從改變可能影響分析結(jié)果的不同因素的數(shù)值入手，估計(jì)結(jié)果對這些變量的變動的敏感程度。6.【答案】C【解析】賒欠會產(chǎn)生不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。因而，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對方在賬款到期時(shí)不予支付的

21、風(fēng)險(xiǎn)。7.【答案】C【解析】企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是關(guān)于保護(hù)和提高股價(jià)，以滿足股東價(jià)值最大化的首要業(yè)務(wù)目標(biāo)。8.【答案】D【解析】A跨國公司最有可能面臨政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上取決于企業(yè)運(yùn)營的所在國家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫取?.【答案】A【解析】小企業(yè)將新產(chǎn)品打入市場，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高。所以，選項(xiàng)A正確。10.【答案】C【解析】在四象限矩陣中代表最頻繁或危險(xiǎn)最大的風(fēng)險(xiǎn)是列在右上方的象限中，而低級別的不常發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)通常列在左下方的象限中。11.【答案】【解析】在風(fēng)險(xiǎn)評估系圖中，影響風(fēng)險(xiǎn)評級的重要參數(shù)是：風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)所產(chǎn)生的影響和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】AD【解析】不同的實(shí)際

22、情況適用不同的風(fēng)險(xiǎn)降低方法。常用的一種形式是風(fēng)險(xiǎn)分散，即通過分散的形式來降低風(fēng)險(xiǎn);緩解風(fēng)險(xiǎn)可以采取多種形式，包括采用套期。2.【答案】ABD【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)形式，并不是考慮企業(yè)可能面對的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的因素。3.【答案】ABC【解析】一個(gè)理想的首席風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)應(yīng)當(dāng)具有以下五個(gè)方面的技能：(1)領(lǐng)導(dǎo)技能，能夠雇傭和留住優(yōu)秀人才，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體架構(gòu);(2)能將疑心者轉(zhuǎn)變成支持者，特別是克服來自各部門的自然抵抗;(3)保障該企業(yè)的財(cái)務(wù)和聲譽(yù)資產(chǎn);(4)具有信貸、市場和操作風(fēng)險(xiǎn)方面的技術(shù)技能;(5)具有教育董事會和高級管理人員的咨詢技能，并幫助各部門管理人員在各自崗位實(shí)行風(fēng)

23、險(xiǎn)管理。4.【答案】AC【解析】對風(fēng)險(xiǎn)的定義，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界眾說紛紜，沒有一致的說法。在實(shí)務(wù)中，風(fēng)險(xiǎn)的定義主要可分為以下兩種：事件發(fā)生的不確定性;事件遭受損失的時(shí)機(jī)。5.【答案】ABCD【解析】整體來說，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是：(1)一個(gè)正在進(jìn)行并貫穿整個(gè)企業(yè)的過程;(2)受到企業(yè)各個(gè)層次人員的影響;(3)戰(zhàn)略制定時(shí)得到應(yīng)用;(4)適用于各個(gè)級別和單位的企業(yè)，包括考慮風(fēng)險(xiǎn)組合;(5)識別能夠影響企業(yè)及其風(fēng)險(xiǎn)管理的潛在事項(xiàng);(6)能夠?qū)ζ髽I(yè)的管理層和董事會提供合理保證;(7)致力于實(shí)現(xiàn)一個(gè)或多個(gè)單獨(dú)但是類別相互重疊的目標(biāo)。6.【答案】BCD【解析】選項(xiàng)A在風(fēng)險(xiǎn)管理理念中，風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)內(nèi)每個(gè)人的責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)

24、管理不單是行政管理層的角色，所有的雇員均對監(jiān)察和維持內(nèi)部控制負(fù)有一定的責(zé)任。從處于企業(yè)上層為內(nèi)部控制確立基調(diào)的董事會及首席執(zhí)行官，到負(fù)責(zé)就該系統(tǒng)的有效性作報(bào)告的外聘審計(jì)師，都屬于監(jiān)察角色。業(yè)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)通常負(fù)責(zé)制定明確的內(nèi)部控制政策和程序，而雇員負(fù)責(zé)執(zhí)行和遵守內(nèi)部控制政策和程序，因此選項(xiàng)A不正確。7.【答案】ABCD【解析】除以上四項(xiàng)之外，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理要素還包括抓住機(jī)遇。8.【答案】ABD【解析】管理層可選的應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)策略有風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)消除、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保存。管理層可以選擇一個(gè)或多個(gè)策略結(jié)合使用。而風(fēng)險(xiǎn)始終存在，是不可能被消滅的。9.【答案】ABCD【解析】追求增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的好處來自

25、許多不同的組織來源，包括有形和無形的利益，具體如下：本錢節(jié)約、改良產(chǎn)品和效勞的周期、對于整體經(jīng)濟(jì)資本的更低追求、更好地在業(yè)務(wù)部門之間分配資本、對融資本錢的影響、有風(fēng)險(xiǎn)意識的經(jīng)營文化和問責(zé)制、改良管理的重點(diǎn)、增強(qiáng)信譽(yù)和透明度、改良利潤質(zhì)量。10.【答案】BC【解析】企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的本錢包括有形本錢、破壞和時(shí)機(jī)本錢、政治本錢。其中，破壞和時(shí)機(jī)本錢、政治本錢屬于無形本錢。實(shí)施企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有形本錢包括授權(quán)費(fèi)、維修費(fèi)以及信息技術(shù)的實(shí)施和整合本錢以及雇傭新人、改變模型和記錄業(yè)務(wù)流程的本錢。11.【答案】BC【解析】可用來確定風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響的工具包括情景設(shè)計(jì)、敏感性分析 、決策樹、計(jì)算機(jī)模擬、軟件包等。所

26、以，選項(xiàng)BC正確。波士頓矩陣法是一種著名的用于評估公司投資組合的有效模式。平衡計(jì)分卡是用于企業(yè)綜合績效評價(jià)的方法。三、簡答題1.【答案】風(fēng)險(xiǎn)管理程序可分為四步驟：第一步是風(fēng)險(xiǎn)識別，第二步是對主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，第三步是確定風(fēng)險(xiǎn)評級和應(yīng)對方案，最后是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察。(1)風(fēng)險(xiǎn)識別：企業(yè)應(yīng)通過正式的檢查程序來全面分析風(fēng)險(xiǎn)和損失。這種風(fēng)險(xiǎn)審查允許企業(yè)評估真正的本錢驅(qū)動因素，以便設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)膿p失控制和預(yù)防方案，來減少高風(fēng)險(xiǎn)的活動和高本錢的損失事件。風(fēng)險(xiǎn)識別的目的并不只是羅列每個(gè)可能的風(fēng)險(xiǎn)，而是識別那些可能對運(yùn)營產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)識別程序應(yīng)在企業(yè)內(nèi)的多個(gè)層級得以執(zhí)行。(2)對風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及相對重大程度進(jìn)行評

27、估，對于通過集體討論快速識別的風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。可用于評估風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多，常見的定性方法是制作風(fēng)險(xiǎn)評估系圖，還有大量工具可用來確定風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響，比方情景設(shè)計(jì)、敏感性分析、決策樹(decision tree)、計(jì)算機(jī)模擬、軟件包和對現(xiàn)有數(shù)據(jù)的分析。(3)風(fēng)險(xiǎn)評級是按照已確定的重大程度和可能性估值，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)評分，并識別最為重大的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)影響及可能性，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行優(yōu)先次序的排列，此時(shí)，不應(yīng)僅考慮財(cái)務(wù)方面的影響，更重要的是考慮對實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的潛在影響。非重大的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)定期復(fù)核，特別是在外部事項(xiàng)發(fā)生變化時(shí)，應(yīng)檢查這些風(fēng)險(xiǎn)是否仍為非重大風(fēng)險(xiǎn)。對于特定的風(fēng)險(xiǎn)，管理層可以選擇的策略有風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)消除、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)

28、移和風(fēng)險(xiǎn)保存。可以一個(gè)或多個(gè)策略結(jié)合使用。(4)企業(yè)需要設(shè)立一項(xiàng)機(jī)制，對已識別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)察。監(jiān)測內(nèi)容包括目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程，并關(guān)注新的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)損失。2.【答案】根據(jù)上述信息，A公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括：(1)政治風(fēng)險(xiǎn)：政治風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上取決于企業(yè)運(yùn)營的所在國家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫取Ｓ捎谠搰鴼v史上政治形勢不穩(wěn)定，反政府武裝活動猖獗，這使該公司面臨著巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)。(2)操作風(fēng)險(xiǎn)：一方面是來自員工方面的風(fēng)險(xiǎn)。員工風(fēng)險(xiǎn)包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。雖然A公司制定了嚴(yán)格的外出請假制度，并及時(shí)進(jìn)行了全員教育，但是還是防止不了員工私自外出，給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與供給商提供的設(shè)備精度不夠

29、有關(guān)，比方可能沒有對設(shè)備進(jìn)行系統(tǒng)的檢查和評估，導(dǎo)致設(shè)備需要在施工現(xiàn)場重新安裝。(3)工程風(fēng)險(xiǎn)：工程管理的責(zé)任就是以一定的預(yù)算，根據(jù)規(guī)格及時(shí)完成任務(wù)，從而使客戶滿意。A公司的工程風(fēng)險(xiǎn)主要來自設(shè)備精度不夠，造成工程延期。(4)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)：供給商提供的設(shè)備精度不夠，需要在施工現(xiàn)場重新進(jìn)行加工，造成一定的工期延誤，這會對該公司的聲譽(yù)造成不利影響。(5)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)：所有銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的企業(yè)都會涉及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。新產(chǎn)品是否適銷對路，產(chǎn)品是否優(yōu)于競爭對手等都會給企業(yè)帶來產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。(6)市場風(fēng)險(xiǎn)：主要來自于匯率變動。匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另外一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。雙方合同以

30、當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)，但以美元支付。該國貨幣極不穩(wěn)定，對美元匯率變動大。而且，在工程實(shí)施過程中，人民幣對美元匯率一直在上升。這都是不容無視的風(fēng)險(xiǎn)。3.【答案】四種常見的管理風(fēng)險(xiǎn)的策略：(1)風(fēng)險(xiǎn)降低?！帮L(fēng)險(xiǎn)降低的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略，亦稱作風(fēng)險(xiǎn)緩解。不同的實(shí)際情況適用不同的風(fēng)險(xiǎn)降低方法。常用的一種形式是風(fēng)險(xiǎn)分散，即通過分散的形式來降低風(fēng)險(xiǎn)。(2)風(fēng)險(xiǎn)消除?！帮L(fēng)險(xiǎn)消除策略包括風(fēng)險(xiǎn)防止、風(fēng)險(xiǎn)化解、風(fēng)險(xiǎn)排斥和/或風(fēng)險(xiǎn)終止。采用風(fēng)險(xiǎn)消除的目的是，預(yù)期出現(xiàn)不利后果時(shí)，一并化解風(fēng)險(xiǎn)。(3)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的目的是，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給另一家企業(yè)、公司或機(jī)構(gòu)。合同及財(cái)務(wù)協(xié)議是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)并不會降低其可能的嚴(yán)重

31、程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移給另外一方。(4)風(fēng)險(xiǎn)保存。風(fēng)險(xiǎn)保存包括風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)吸收和風(fēng)險(xiǎn)容忍。采取風(fēng)險(xiǎn)保存的策略，或者是因?yàn)檫@是比擬經(jīng)濟(jì)的策略，或者是因?yàn)闆]有其他備選方法(比方降低、消除或轉(zhuǎn)移)。對于甲公司容易造成意外傷亡事故的風(fēng)險(xiǎn)，可采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略，為其職工購置保險(xiǎn)，讓保險(xiǎn)公司代為承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn);對甲公司面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，可采用風(fēng)險(xiǎn)降低的策略，可與銀行簽訂合同進(jìn)行利率互換以降低風(fēng)險(xiǎn);對于工程可能延誤的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，那么采取風(fēng)險(xiǎn)消除策略，從工程開始進(jìn)行時(shí)，便加緊進(jìn)度以防止誤期情形的發(fā)生。4.【答案】(1)承包商的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定;(2)承包商可能無視提供高品質(zhì)、健康食物，以及承包商的衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)未能達(dá)標(biāo);(

32、3)無法控制績效;(4)食品衛(wèi)生情況與員工生病或感染傳染病之間的關(guān)聯(lián)性或因果關(guān)系;(5)員工對飲食外包的敵對情緒。5.【答案】根據(jù)上述信息，A公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括：(1)政治風(fēng)險(xiǎn)：政治風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上取決于企業(yè)運(yùn)營的所在國家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫取Ｓ捎谠搰鴼v史上政治形勢不穩(wěn)定，反政府武裝活動猖獗，這使該公司面臨著巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)。(2)操作風(fēng)險(xiǎn)：一方面是來自員工方面的風(fēng)險(xiǎn)。員工風(fēng)險(xiǎn)包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。雖然A公司制定了嚴(yán)格的外出請假制度，并及時(shí)進(jìn)行了全員教育，但是還是防止不了員工私自外出，給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與供給商提供的設(shè)備精度不夠有關(guān)，比方可能沒有對設(shè)備進(jìn)行系統(tǒng)的

33、檢查和評估，導(dǎo)致設(shè)備需要在施工現(xiàn)場重新安裝。(3)工程風(fēng)險(xiǎn)：工程管理的責(zé)任就是以一定的預(yù)算，根據(jù)規(guī)格及時(shí)完成任務(wù)，從而使客戶滿意。A公司的工程風(fēng)險(xiǎn)主要來自設(shè)備精度不夠，造成工程延期。(4)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)：供給商提供的設(shè)備精度不夠，需要在施工現(xiàn)場重新進(jìn)行加工，造成一定的工期延誤，這會對該公司的聲譽(yù)造成不利影響。(5)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)：所有銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的企業(yè)都會涉及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。新產(chǎn)品是否適銷對路，產(chǎn)品是否優(yōu)于競爭對手等都會給企業(yè)帶來產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。(6)市場風(fēng)險(xiǎn)：主要來自于匯率變動。匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另外一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。雙方合同以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)，但以美元支付。該國貨

34、幣極不穩(wěn)定，對美元匯率變動大。而且，在工程實(shí)施過程中，人民幣對美元匯率一直在上升。這都是不容無視的風(fēng)險(xiǎn)。第10章一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】微觀政治風(fēng)險(xiǎn)是指對特定企業(yè)、行業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響的政治風(fēng)險(xiǎn)，因此C選項(xiàng)是房地產(chǎn)行業(yè)將面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)，因此是微觀政治風(fēng)險(xiǎn)。其他三個(gè)選項(xiàng)屬于企業(yè)面對的宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)。2.【答案】A【解析】工程風(fēng)險(xiǎn)多是由具體工程或業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，其中就包括由于臨時(shí)組建團(tuán)隊(duì)造成的矩陣管理帶來的風(fēng)險(xiǎn)，小組人員時(shí)而合作時(shí)而分歧，介入職員、部門經(jīng)理和工程經(jīng)理都會產(chǎn)生抱怨，題目中該臨時(shí)團(tuán)隊(duì)就面臨著這樣的問題，因此選項(xiàng)A是正確的。3.【答案】B【解析】該企業(yè)通過遠(yuǎn)期合同獲取的收益=

35、(6.9-7)2 000=-200(萬元)。4.【答案】B【解析】在企業(yè)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)中經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)可能需要讓本地企業(yè)參與到投資工程中，本地投資者也可能須擁有受擔(dān)保的最低持股權(quán)，因此A企業(yè)面對的是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。5.【答案】D【解析】某些國家僅向本國的企業(yè)提供獲取外幣的渠道，以迫使公司將外幣帶入本國，屬于政治風(fēng)險(xiǎn)中限制向當(dāng)?shù)劂y行借款。6.【答案】B【解析】操作風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行根本的操作時(shí)經(jīng)受的風(fēng)險(xiǎn)。例如，人員、程序、技術(shù)及對外部的依賴而發(fā)生損失的可能。換句話說，操作風(fēng)險(xiǎn)是指因不充分的或失靈的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或者外部事件而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。7.【答案】C【解析】選項(xiàng)A、B、D都能夠防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

36、，生產(chǎn)管理戰(zhàn)略只能對企業(yè)內(nèi)部自身的開展起到作用，并不能防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。8.【答案】B【解析】利率互換是指兩家公司，或者一家公司與一家銀行，互相交換利率承諾的協(xié)議。在某種意義上，這可以看做是一方假裝成向另一方借款，并產(chǎn)生以下影響。一家有固定利率債務(wù)的公司進(jìn)行利率互換后，最后按照可變利率支付利息。而一家有可變利率債務(wù)的公司，最后按照固定利率支付利息。利率互換是利用不同市場上利率不同的特點(diǎn)進(jìn)行借款的交易，使利率固定或利率浮動的貸款利息費(fèi)用減少。9.【答案】B【解析】利率水平的差異是影響匯率的一個(gè)重要因素，利率平價(jià)理論很好的從中短期的角度解釋了匯率的變動，利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來

37、實(shí)現(xiàn)的。10.【答案】A【解析】工程風(fēng)險(xiǎn)多是由具體工程或業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，其中就包括由于臨時(shí)組建團(tuán)隊(duì)造成的矩陣管理帶來的風(fēng)險(xiǎn)，小組人員時(shí)而合作時(shí)而分歧，介入職員、部門經(jīng)理和工程經(jīng)理都會產(chǎn)生抱怨，題目中該臨時(shí)團(tuán)隊(duì)就面臨著這樣的問題，因此選項(xiàng)A是正確的。11.【答案】D【解析】操作風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)不同，其出現(xiàn)的原因不是管理未知事項(xiàng)，而是處理已確立的程序，因此企業(yè)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)中操作風(fēng)險(xiǎn)是最容易控制的，A選項(xiàng)的說法是錯(cuò)誤的;如果一個(gè)工程是獨(dú)一無二的，那么過去的工程就不能為未來的工程提供完善的指南，因此選項(xiàng)B的說法是錯(cuò)誤的;企業(yè)面對的最顯而易見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)C的說法是錯(cuò)誤的。12.【答案】

38、B【解析】費(fèi)雪效應(yīng)理論認(rèn)為擁有相對利率較高國家的貨幣將相對具有較低利率國家的貨幣貶值，因?yàn)檩^高利率是為了彌補(bǔ)預(yù)期的貨幣貶值。國家間的利率差異為即期利率的未來變化提供了一個(gè)無偏預(yù)測，因此題中兩國利率差異為2%(10%-8%)，選項(xiàng)B正確。13.【答案】D【解析】該企業(yè)預(yù)計(jì)未來人民幣會升值，因此購置遠(yuǎn)期結(jié)匯的套期保值產(chǎn)品來應(yīng)對匯率的波動，三個(gè)月后遠(yuǎn)期價(jià)格為6.83，因此一開始就將人民幣的升值范圍鎖定在(6.86-6.83)/6.86=0.4%，即這筆貿(mào)易的毛利潤在簽訂合同時(shí)就鎖定在5%-0.4%=4.6%，因此選項(xiàng)D是正確的。14.【答案】D【解析】產(chǎn)生企業(yè)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)的源頭有很多，設(shè)立新的監(jiān)管

39、機(jī)構(gòu)屬于微觀的政治風(fēng)險(xiǎn);稅率的提高是屬于會對所有企業(yè)產(chǎn)生不利影響的政治風(fēng)險(xiǎn)因素;限制向東道國的銀行借款屬于政治風(fēng)險(xiǎn)的源頭之一;缺乏職業(yè)道德是企業(yè)面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)的源頭，因此選項(xiàng)D不屬于產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)的原因。15.【答案】C【解析】方差一協(xié)方差法假設(shè)：(1)企業(yè)的外匯頭寸合計(jì)的價(jià)值變動是各個(gè)單獨(dú)的外匯頭寸的所有變動之綜合，并形成線性關(guān)系。因此，貨幣總收益也與所有單獨(dú)的貨幣收益線性相關(guān);(2)貨幣收益是正態(tài)分布的。16.【答案】B【解析】操作風(fēng)險(xiǎn)由一個(gè)組織中三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行的活動而產(chǎn)生，這三個(gè)領(lǐng)域包括人員、流程和技術(shù)。17.【答案】C【解析】預(yù)期理論認(rèn)為目前的遠(yuǎn)期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預(yù)期

40、變化。隨著時(shí)間的推移，遠(yuǎn)期匯率低估的程度應(yīng)當(dāng)?shù)扔谖磥砑雌趨R率高估的程度。18.【答案】D【解析】交易風(fēng)險(xiǎn)、外幣折算風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是匯率風(fēng)險(xiǎn)的根本類型。19.【答案】B【解析】給予合約持有人在未來一定時(shí)間內(nèi)以事先約定的價(jià)格出售某項(xiàng)金融資產(chǎn)的權(quán)利稱之為看跌期權(quán)，因此選項(xiàng)B是正確的。20.【答案】A【解析】期貨合同的價(jià)格隨著時(shí)間改變，因此選項(xiàng)A的說法是錯(cuò)誤的。21.【答案】B【解析】微觀政治風(fēng)險(xiǎn)是指東道國的一個(gè)行業(yè)、企業(yè)或工程所特有的風(fēng)險(xiǎn)。22.【答案】A【解析】對于大局部的企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是必要的，其好處包括改善財(cái)務(wù)規(guī)劃和管理，這是公司治理的核心。23.【答案】A【解析】擁有相對較高利率國家

41、的貨幣將相對于具有較低利率國家的貨幣貶值，因?yàn)檩^高利率是為了彌補(bǔ)預(yù)期的貨幣貶值。24.【答案】D【解析】匯率風(fēng)險(xiǎn)中的外幣折算風(fēng)險(xiǎn)是指對財(cái)務(wù)報(bào)表，尤其是資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行會計(jì)折算時(shí)產(chǎn)生的波動，跨國公司在處理海外子公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)就是這種情況，因此選項(xiàng)D是正確的。25.【答案】D【解析】雙方簽訂的在未來的某個(gè)時(shí)間按一定價(jià)格購置或銷售一項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議屬于遠(yuǎn)期合同。期貨合同和期權(quán)合同強(qiáng)調(diào)合同的標(biāo)準(zhǔn)化。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABD【解析】企業(yè)可以采取的持續(xù)管理政治風(fēng)險(xiǎn)的措施包括生產(chǎn)戰(zhàn)略、市場控制、全球性生產(chǎn)和采購和融資決策等。企業(yè)擁有專業(yè)知識，可以加強(qiáng)企業(yè)對市場的控制，降低政治風(fēng)險(xiǎn)

42、，因此選項(xiàng)A正確;在全球進(jìn)行生產(chǎn)防止國家貨幣進(jìn)行調(diào)整的情況。因此選項(xiàng)B正確;在全球進(jìn)行融資，可減少資產(chǎn)沒收的威脅，因此選項(xiàng)D正確;進(jìn)行盡職調(diào)查是應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行決策之前的工作，不屬于持續(xù)對政治風(fēng)險(xiǎn)管理的情況。2.【答案】ABCD【解析】構(gòu)成企業(yè)面對的操作風(fēng)險(xiǎn)的源頭有很多，主要包括企業(yè)缺乏規(guī)定的程序、雇員缺乏培訓(xùn)、疏忽、設(shè)備及軟件維護(hù)缺乏或已報(bào)廢、缺乏職業(yè)道德和存在舞弊意識、不妥善的外包安排等，因此選項(xiàng)A、B、C、D四項(xiàng)都是正確的選項(xiàng)。3.【答案】ABC【解析】VaR計(jì)算法需要三個(gè)參數(shù)，即方案持有外匯頭寸的時(shí)間長度、方案進(jìn)行預(yù)測的置信水平和表示VaR所用的貨幣單位，因此選項(xiàng)A、B、C是正確的

43、。4.【答案】BD【解析】費(fèi)雪效應(yīng)理論揭示了通貨膨脹率預(yù)期與利率之間關(guān)系，指出當(dāng)通貨膨脹率預(yù)期上升時(shí)，利率也將上升，因此反映了利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系，選項(xiàng)B、D是正確的。5.【答案】AD【解析】根據(jù)貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理策略框架，應(yīng)制定用于管理貨幣風(fēng)險(xiǎn)的套期工具。貨幣遠(yuǎn)期合同和貨幣互換是最常見的場外交易貨幣套期工具。6.【答案】ABCD【解析】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源包括流動性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，因此選項(xiàng)A、B、C、D都是正確答案。7.【答案】ABC【解析】減少企業(yè)匯率的風(fēng)險(xiǎn)方法有貨幣套期、計(jì)價(jià)貨幣、匹配收入和支出、提前和滯后付款、凈額結(jié)

44、算、多邊凈額結(jié)算和匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債等;選項(xiàng)D屬于應(yīng)對法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)的方法。8.【答案】AC【解析】匯率風(fēng)險(xiǎn)類型包括交易風(fēng)險(xiǎn)、外幣折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，但是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)取決于競爭對手的活動和地理環(huán)境等因素，對企業(yè)造成的匯率風(fēng)險(xiǎn)未必只有一次。9.【答案】ABD【解析】企業(yè)應(yīng)對操作風(fēng)險(xiǎn)的方法包括：設(shè)立流程、程序和政策;在公司內(nèi)部實(shí)施正式的內(nèi)部控制系統(tǒng);防止錯(cuò)誤和欺詐;培訓(xùn)和管理雇員;評價(jià)技術(shù)和系統(tǒng)等，因此選項(xiàng)A、B、D都是企業(yè)采用的應(yīng)對操作風(fēng)險(xiǎn)的方法。選項(xiàng)C屬于應(yīng)對工程風(fēng)險(xiǎn)的方法。10.【答案】BCD【解析】VaR的數(shù)值意味著假設(shè)持有期為x天，置信水平為y%，VaR可度量在x天之內(nèi)的最大損失(即外匯頭

45、寸市值的減少)，因此當(dāng)x=1，y=90時(shí)，意味著企業(yè)預(yù)期概率為90%時(shí)，外匯頭寸的價(jià)值減少，1天內(nèi)最大的損失為1000萬美元，換句話說，企業(yè)應(yīng)預(yù)期在100個(gè)普通的交易日內(nèi)，在其中的90天，其外匯頭寸的價(jià)值將減少，但不會超過1000萬美元，或每100個(gè)普通的交易日內(nèi)，有10天價(jià)值減少會超過1000萬美元。因此選項(xiàng)B、C、D的說法正確。11.【答案】ABD【解析】當(dāng)前市場利率高于期權(quán)協(xié)議利率，借款期權(quán)買方會行使權(quán)利，因此選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;遠(yuǎn)期利率協(xié)議可以在其存續(xù)期間內(nèi)保護(hù)借款人免受利率出現(xiàn)不利變動的影響，但不能使借款人從有利的市場利率變動中受益，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;遠(yuǎn)期利率協(xié)議和利率期貨相比，利

46、率期貨的金額、條款和期間更加標(biāo)準(zhǔn)化，因此選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。12.【答案】ACD【解析】從香港市場上購置股票，同時(shí)在紐約售出每股可獲利=6.510-60=5(港元)。13.【答案】ABC【解析】政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實(shí)施當(dāng)?shù)胤?。直接干預(yù)包括不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。選項(xiàng)D不向企業(yè)發(fā)放必需的許可證屬于政府的不作為。14.【答案】AB【解析】匯兌風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)屬于企業(yè)在經(jīng)營活動中遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并不是企業(yè)面對的政治風(fēng)險(xiǎn)。15.【答案】ACD【解析】題中所描述的是企業(yè)面臨

47、的工程風(fēng)險(xiǎn)，在應(yīng)對工程風(fēng)險(xiǎn)時(shí)企業(yè)可以采取的措施有：矩陣管理下進(jìn)行團(tuán)隊(duì)建設(shè);設(shè)立強(qiáng)大的變動控制程序;遵循良好的方案和控制原那么等，因此選項(xiàng)A、C、D都是正確的。選項(xiàng)B是應(yīng)對操作風(fēng)險(xiǎn)的措施。16.【答案】AB【解析】選項(xiàng)C和選項(xiàng)D屬于運(yùn)作方面的內(nèi)容。17.【答案】ABCD【解析】企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源有很多，如短期內(nèi)不能履行財(cái)務(wù)義務(wù)而產(chǎn)生的流動性風(fēng)險(xiǎn)、未獲貨款產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、衍生工具風(fēng)險(xiǎn)等，因此選項(xiàng)A、B、C、D都是正確的。18.【答案】BD【解析】按照無風(fēng)險(xiǎn)套利原那么，本國即期匯率應(yīng)上升，但遠(yuǎn)期匯率必然下降。19.【答案】AB【解析】期貨合同通常在場內(nèi)交易，因

48、此選項(xiàng)C是錯(cuò)誤的;期貨合同買賣雙方需要繳納一定數(shù)額履約保證金，但是期權(quán)合同，買方不需繳納，只有賣方需要繳納保證金，因此選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。20.【答案】ABCD【解析】持續(xù)性管理政治風(fēng)險(xiǎn)的方法有生產(chǎn)戰(zhàn)略、市場控制、全球性生產(chǎn)和采購、融資決策。21.【答案】ACD【解析】按照矩陣管理法，參與者主要有三類：(1)執(zhí)行工程工作的借入職員;(2)指導(dǎo)工程工作的工程經(jīng)理;(3)借入職員的其原來所屬部門的部門經(jīng)理。22.【答案】ABD【解析】計(jì)算VaR的模型有很多。其中使用最廣泛的有：(1)歷史模擬法，該方法假設(shè)企業(yè)外匯頭寸的貨幣收益與過去的概率分布相同;(2)方差協(xié)方差法，該方法假設(shè)企業(yè)的總外匯頭寸的貨幣收

49、益通常是正態(tài)分布，并且外匯頭寸的價(jià)值與所有的貨幣收益是線性相關(guān)的;(3)蒙特卡羅模擬法，該方法假設(shè)未來的貨幣收益是隨機(jī)分布的。23.【答案】ACD【解析】交叉貨幣息票互換是支付固定利息的同時(shí)收取浮動利息。24.【答案】AD【解析】如果預(yù)期利率將要上升，借出方采用浮動利率更有利，借入方采用固定利率更有利。25.【答案】ABCD【解析】降低利率風(fēng)險(xiǎn)的常見方法包括：(1)平滑法：維持固定利率借款與浮動利率借款的平衡;(2)匹配法：使具有共同利率的資產(chǎn)和負(fù)債相匹配;(3)遠(yuǎn)期利率協(xié)議;(4)現(xiàn)金余額的集中;(5)利率期貨;(6)利率期權(quán);(7)利率互換。三、簡答題1. 【答案】遠(yuǎn)期市場和期貨市場的區(qū)別

50、：(1)遠(yuǎn)期市場上，合同大小與交付日根據(jù)個(gè)人需要度身確定(即在企業(yè)和銀行間確定);期貨合同是標(biāo)準(zhǔn)化的，并由同一家有組織的證券公司擔(dān)保;(2)遠(yuǎn)期市場不存在獨(dú)立的結(jié)算行;期貨市場上的所有結(jié)算都由證券交易所結(jié)算所處理，并且每日按市值結(jié)算;(3)大多數(shù)遠(yuǎn)期合同在實(shí)際交付時(shí)結(jié)算，并且僅有一些合同是按本錢抵消結(jié)算;大多數(shù)期貨合同按抵消結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是交付結(jié)算;(4)期貨合同的價(jià)格隨時(shí)間改變，以反映市場對未來即期匯率的預(yù)期，如果企業(yè)擁有貨幣期貨合同，并在結(jié)算日前決定不再保有該頭寸，那么它可以銷售相同的期貨合同以拋售頭寸;但是對于遠(yuǎn)期合同，是不能這么做的。2.【答案】(1)平滑法，維持固定利率借款與浮

51、動利率借款的平衡;(2)匹配法，使具有共同利率的資產(chǎn)和負(fù)債相匹配;(3)遠(yuǎn)期利率協(xié)議，一般是企業(yè)與銀行間就未來的借款或在銀行存款的利率達(dá)成的協(xié)議;(4)子公司現(xiàn)金余額的集中，現(xiàn)金余額的集中有利于防止為借款支付高額利息，還能夠更容易地管理利率風(fēng)險(xiǎn);(5)利率期貨，大多數(shù)期貨合同包含利率，且這些合同會提出對利率變動風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值的方法，此類合同實(shí)際上是在打賭利率會上升還是會下降;(6)利率期權(quán)，利用利率期權(quán)，機(jī)構(gòu)可以對不利的利率變動敞口進(jìn)行限制，同時(shí)還可以利用有利的利率變動;(7)利率互換，在利率互換下，雙方同意互相交換利率，利率互換可以作為從支付一種利息改為支付另外一種利息的方法，從而籌集低利

52、率貸款，并保證高利率存款。3.【答案】(1)該課程價(jià)格的上升是由于匯率變化帶來的，因此屬于匯率風(fēng)險(xiǎn)。(2)針對匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的管理方法包括：套期策略、計(jì)價(jià)貨幣、匹配收入和支出、提前和滯后付款、凈額結(jié)算、多邊凈額結(jié)算和匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債。4.【答案】甲投資者賣出合約使用的資金=120020105%=12000(元)甲投資者獲得價(jià)差=(1200-1150)2010=10000(元)資金利潤率=1000012000100%=83.33%甲投資者動用12000元資金完成了總價(jià)款為240000元的大豆交易，表達(dá)了期貨交易以小博大的特征;該投資獲得10000元投資利潤，說明期貨交易有較好的杠桿效應(yīng)。5

53、.【答案】(1)不合理。三個(gè)月后匯率上升，與選擇套期保值相比，甲公司如果不進(jìn)行套期保值會獲得更好的收益。如果不進(jìn)行套期保值，其可獲得的收益=(7.3-7)50=15(萬元)。(2)第一種可以采用貨幣期貨，即在期貨市場上賣出三個(gè)月美元期貨。第二種可以采用提前收款，因?yàn)轭A(yù)計(jì)美元匯率下跌。第三種就是在簽訂合同時(shí)爭取以本國貨幣計(jì)價(jià)。四、綜合題【答案】(1)積極分析當(dāng)前匯率的走勢，如果認(rèn)為匯率將向有利的方向變化時(shí)，可以不必采取任何保值措施，而獲得超額的匯率風(fēng)險(xiǎn)收益。但此種方法必須依賴對匯率波動的準(zhǔn)確預(yù)測，否那么將給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。(2)在簽訂進(jìn)出口合同時(shí)，事先確定貨幣匯率，以防范未來資金支付時(shí)匯率剝

54、奪的風(fēng)險(xiǎn)。為更好地到達(dá)公司保值避險(xiǎn)的目標(biāo)，在簽訂非美元商務(wù)合同或開立非美元遠(yuǎn)期信用證時(shí)，將支付時(shí)的匯率提前確定，防止出現(xiàn)到實(shí)際支付時(shí)，由于市場的即期匯率大幅升值造成匯率風(fēng)險(xiǎn)損失的局面。(3)利用遠(yuǎn)期合同，躲避匯率風(fēng)險(xiǎn)，公司在做遠(yuǎn)期外匯買賣時(shí)，交易當(dāng)天并沒有實(shí)際的資金交換，而是在預(yù)先確定的到期日才按照交易時(shí)已確定的遠(yuǎn)期匯率完成實(shí)際資金交割。買入遠(yuǎn)期的英鎊和歐元，賣出美元，在交割時(shí)，公司可以選擇用已收入的美元支付，因?yàn)槊涝杖胄∮跉W元和英鎊的支付，因此缺乏局部可用人民幣即期購置美元完成遠(yuǎn)期外匯買賣項(xiàng)下的資金交割。另外，公司在進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣交割美元時(shí)，如果時(shí)間不匹配的話、需支付的美元也可考慮用美元

55、的短期流動資金貸款解決，到期后用美元收入歸還。與期權(quán)法相比，該方法放棄了匯率如果向有利方向開展所帶來的匯率收益;利用外匯期權(quán)合同法，躲避匯率風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)的買方(公司)有權(quán)利在能夠執(zhí)行該期權(quán)的時(shí)間決定是否按期權(quán)的協(xié)議價(jià)和金額買入該貨幣，賣出美元。一旦期權(quán)買方?jīng)Q定執(zhí)行，那么期權(quán)的賣方(銀行)有義務(wù)按協(xié)議價(jià)賣出該貨幣。但是公司買入期權(quán)后，雖然到達(dá)了既能躲避匯率朝不利方向變動的風(fēng)險(xiǎn)，又能享有匯率向?qū)居欣姆较虼蠓兓瘯r(shí)，公司可以選擇不執(zhí)行期權(quán)而在即期外匯市場用更好的匯率買入需對外支付的貨幣。為了享有期權(quán)的這種全面性好處，公司必須先行支付一筆期權(quán)費(fèi)，如果期權(quán)費(fèi)用小于匯率波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)收益，期權(quán)交易將優(yōu)于

56、遠(yuǎn)期交易。第11章參考答案：一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】某些企業(yè)因?yàn)檫^高地估計(jì)營業(yè)額而倒閉。財(cái)務(wù)專業(yè)知識的缺乏是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。2.【答案】D【解析】選項(xiàng)A、B、C屬于債務(wù)重組，有償債能力的公司可采用多種重組方式，包括債務(wù)轉(zhuǎn)股份、股份轉(zhuǎn)債務(wù)、一種股份轉(zhuǎn)為另一種股份，以及一項(xiàng)債務(wù)轉(zhuǎn)成另一項(xiàng)債務(wù)等。3.【答案】B【解析】增長雄心過大的公司倒閉的最初缺陷是管理者對公司產(chǎn)品的需求過度高估，盡管這些管理者不但經(jīng)驗(yàn)豐富，而且能力也很強(qiáng)。過度高估是這種類型的倒閉的特征。4.【答案】B【解析】Z分模型的原理是通過檢查公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來預(yù)測策略及財(cái)務(wù)失敗。5.【答案】B【解析】Z分模型的原理是通過檢查公司

57、的財(cái)務(wù)報(bào)表來預(yù)測策略及財(cái)務(wù)失敗。6.【答案】B【解析】清算是指整個(gè)公司被關(guān)閉后出售資產(chǎn)，向股東派發(fā)收益。7.【答案】D【解析】這種安排對于因現(xiàn)金流問題面臨壓力的公司是有幫助的。8.【答案】D【解析】分類計(jì)價(jià)是指企業(yè)將附帶的非核心業(yè)務(wù)售出，降低資產(chǎn)負(fù)債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業(yè)務(wù)上的程序。9.【答案】C【解析】廉價(jià)出售是指將初始公司的一局部出售給第三方，通常是為了取得現(xiàn)金。10.【答案】C【解析】管理層購出是指公司的行政管理層購置現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務(wù)。管理者可能為此項(xiàng)購置活動提供大多數(shù)資金。杠桿收購是指購置價(jià)超出管理者的資金來源，而且此次收購的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的。雇員收購與

58、管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業(yè)務(wù)。分拆與管理層收購相類似，不同之處是母公司繼續(xù)享有被分拆業(yè)務(wù)的股份。11.【答案】A【解析】資本杠桿反映企業(yè)的負(fù)債情況，并不能反映普通股的情況。12.【答案】B【解析】選項(xiàng)A，股利收益率低于債券利息收益率，股東假設(shè)加上資本收益那么會高出債券利息收益率;選項(xiàng)C，從長期看，股東希望他們所持有的股票超過投資者從定息證券中所獲得的回報(bào);選項(xiàng)D，市盈率在正常情況下一般不會隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生太大波動。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABC【解析】選項(xiàng)D優(yōu)先股股利應(yīng)該被排除在利息支付之外。2.【答案】ABC【解析】選項(xiàng)A、B、C均符合題意。3.【答案】ABCD【解析】企業(yè)倒閉的主要原因有：企業(yè)總體環(huán)境;企業(yè)政策;企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動;管理人員的態(tài)度和疏忽;