1、貨幣政策的作用和目標(biāo)一、貨幣政策貨幣政策所包含的范圍，有廣義與狹義之分。廣義的貨幣政策 是指政府、中央銀行以及宏觀經(jīng)濟(jì)部門(mén)所有與貨幣相關(guān)的各種規(guī)定及 采取的一系列影響貨幣數(shù)量和貨幣收支的各項(xiàng)措施的總和。而現(xiàn)代通 常意義的貨幣政策所涵蓋的范圍則限定在中央銀行行為方面，即中央 銀行行為實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而影響宏 觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行始終與貨幣流通和資金運(yùn)動(dòng)緊 密結(jié)合在一起，貨幣關(guān)系和信用關(guān)系覆蓋整個(gè)社會(huì)，貨幣流通狀況、 貨幣供應(yīng)與信用總量增長(zhǎng)速度以及結(jié)構(gòu)比例對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和整體 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有決定性影響。以調(diào)控貨幣流通、貨幣供應(yīng)和信用規(guī)模為

2、 中心內(nèi)容的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用是總體上和全方位的：通過(guò)調(diào)控貨 幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡；通過(guò)調(diào)控利率和貨 幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定；調(diào)節(jié)國(guó)民收入中消費(fèi) 與儲(chǔ)藏的比重；引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。貨幣政策主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容，即政策目標(biāo)、中介指標(biāo)和 政策工具。另外，在理論分析和效果檢驗(yàn)中，貨幣政策還包括傳導(dǎo)機(jī) 制、政策時(shí)滯和政策效果等項(xiàng)內(nèi)容。二、貨幣政策的目標(biāo)貨幣政策目標(biāo)是貨幣政策的首要問(wèn)題。沒(méi)有明確的目標(biāo)，貨幣 政策就難以正確地制定和有效的實(shí)施。貨幣政策目標(biāo)是指通過(guò)貨幣政 策的制定和實(shí)施所期望達(dá)到的最終目的，這是貨幣政策制定者一一中 央銀行的

3、最高行為準(zhǔn)則。貨幣政策目標(biāo)并不是同時(shí)確立的，而是隨著經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的發(fā)展 變化先后出現(xiàn)的，它們有一個(gè)逐漸形成的過(guò)程。在本世紀(jì)30年代以 前的國(guó)際本位制時(shí)期，各國(guó)中央銀行貨幣政策的目標(biāo)主要是穩(wěn)定幣 值，包括穩(wěn)定貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值（貨幣購(gòu)買(mǎi)力）和對(duì)外價(jià)值（匯率）。 30年代初世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)之后，西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)一片蕭條，工廠倒閉、 工人失業(yè)。伴隨著凱恩斯主義的國(guó)家干預(yù)主張盛行，英美等國(guó)相繼以 法律形式宣稱，謀求充分就業(yè)是其貨幣政策的目標(biāo)之一，試圖用增加 貨幣供給、擴(kuò)大就業(yè)的方法來(lái)繁榮經(jīng)濟(jì)。這樣，貨幣政策目標(biāo)就由原 來(lái)的穩(wěn)定幣值一項(xiàng)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定幣值和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)兩項(xiàng)。40年代末 和50年代初，西方國(guó)家又普遍出現(xiàn)了

4、通貨膨脹，物價(jià)大幅度上漲， 于是重新強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定幣值這一目標(biāo)。但對(duì)穩(wěn)定幣值的解釋各國(guó)稍有不 同，有的解釋為穩(wěn)定幣值是指物價(jià)上漲控制在可以接受的水平之內(nèi)， 有的解釋為穩(wěn)定幣值指保衛(wèi)本國(guó)貨幣，以使本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力不降低。 50年代后期，西方理論界經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論廣泛流行，同時(shí)鑒于前蘇聯(lián) 經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)興，歐美國(guó)家又提出了發(fā)展經(jīng)濟(jì)的迫 切性，以保持自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位，中央銀行便把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確 定為貨幣政策的目標(biāo)之一。貨幣政策目標(biāo)一般可概括為四項(xiàng)：穩(wěn)定幣值（或穩(wěn)定物價(jià)）、充 分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)家收支平衡。（一）穩(wěn)定物價(jià)所謂穩(wěn)定物價(jià)，是指中央銀行通過(guò)貨幣政策的實(shí)施，使一般物 價(jià)水平保持基本穩(wěn)定

5、，在短期內(nèi)不發(fā)生顯著的或急劇的波動(dòng)。這里的 物價(jià)是指物價(jià)的一般水平或總體水平，而不是某種或某類(lèi)商品的價(jià) 格。目前，通貨膨脹和物價(jià)上漲是各國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中最嚴(yán)重的問(wèn)題。因 此，穩(wěn)定物價(jià)已成為各國(guó)貨幣政策的首要目標(biāo)，任何國(guó)家都試圖把物 價(jià)波動(dòng)限制在最少的幅度內(nèi)，以便與其他經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相協(xié)調(diào)。（二）充分就業(yè)所謂充分就業(yè)，是指失業(yè)率降到社會(huì)可以接受的水平。即在一 般情況下，符合法定年齡、具有勞動(dòng)能力并自愿參加工作者，都能在 較合理的條件下，隨時(shí)找到適當(dāng)?shù)墓ぷ?。充分就業(yè)并不意味著消除失 業(yè)。因?yàn)樵诙鄶?shù)國(guó)家，即使社會(huì)提供工作機(jī)會(huì)與勞動(dòng)力完全均衡，也 可能存在磨擦性或結(jié)構(gòu)性失業(yè)。另外，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，失業(yè)隊(duì) 伍

6、是產(chǎn)業(yè)的后備軍，是勞工市場(chǎng)供給要素流動(dòng)的必備條件。根據(jù)近 20多年西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，失業(yè)率若控制在百分之四左右，即可視為 充分就業(yè)。（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是各國(guó)政府追求的最終目標(biāo)，因此，作為宏觀 經(jīng)濟(jì)政策組成的貨幣政策，自然要將它作為自己一項(xiàng)重要的調(diào)節(jié)目 標(biāo)。在一般情況下，貨幣政策是通過(guò)保持通貨和物價(jià)的穩(wěn)定，保持較 高的投資率，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境來(lái)達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的 目的。由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，各國(guó)所要達(dá)到的增長(zhǎng)目標(biāo)也不相 同，即便同一國(guó)家在不同歷史時(shí)期或同一歷史時(shí)期的不同發(fā)展階段，其目標(biāo)也有差異。通常用國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)表示，其表示方法 是按人口計(jì)算國(guó)民生產(chǎn)總值一一人均國(guó)民生產(chǎn)總值。（四）國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡有利于一個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是對(duì)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 部門(mén)占總體經(jīng)濟(jì)比重較大的國(guó)家更是如此。國(guó)際收支的平衡依賴于實(shí) 施良好的貨幣政策。因?yàn)?，良好的貨幣政策能使?guó)家在對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易 方面保持外匯儲(chǔ)備的適當(dāng)流