1、2022年新萊應(yīng)材研究報(bào)告1.三駕馬車共進(jìn)，鑄就行業(yè)引領(lǐng)者1.1.專注潔凈材料二十年，高潔凈材料領(lǐng)軍企業(yè)新萊應(yīng)材，國(guó)產(chǎn)高潔凈材料領(lǐng)導(dǎo)者。新萊應(yīng)材于 1991 年成立于中國(guó)臺(tái)灣，1995 年 組建真空電子部門，2000 年總部遷至江蘇省昆山市陸家鎮(zhèn)，2011 年 9 月公司在深圳 成功上市，股票代碼為 300260。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之一為潔凈材料和高純及超高純應(yīng)用 材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于食品安全、生物醫(yī)藥和泛半導(dǎo)體等業(yè)務(wù) 領(lǐng)域。公司全資子公司山東碧海包裝材料有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為用于牛奶及果汁等 液態(tài)食品的紙鋁塑復(fù)合無(wú)菌包裝材料、液態(tài)食品無(wú)菌灌裝機(jī)械及相關(guān)配套設(shè)備的研 發(fā)、制造與銷售。

2、經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，公司已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)唯一覆蓋泛半導(dǎo)體、生 物醫(yī)藥、食品安全三大領(lǐng)域的應(yīng)用材料制造商。管理層為實(shí)際控制人，萬(wàn)眾一心助力公司長(zhǎng)久發(fā)展。公司董事長(zhǎng)李水波先生及其妻 子申安韻女士為公司的實(shí)際控制人，兩人合計(jì)持股 41.77%。公司董事李柏樺與李柏 元是李水波和申安韻的長(zhǎng)子和次子，為其一致行動(dòng)人，四人合計(jì)持股 55.55%。近五 年，公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人持股比例有增無(wú)減，體現(xiàn)了公司高層對(duì)整體發(fā) 展的信心。截止 2022 年 6 月，公司共有 7 家全資子公司和一家控股子公司，布局高 潔凈材料、無(wú)菌包裝材料和液態(tài)食品無(wú)菌灌裝機(jī)等系列產(chǎn)品，豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有 助于公司長(zhǎng)久發(fā)展。內(nèi)生外

3、延，業(yè)務(wù)涵蓋生物醫(yī)藥、食品和半導(dǎo)體。2000 年落戶于昆山陸家，專業(yè)生產(chǎn) 潔凈的不銹鋼管路系統(tǒng)和控制系統(tǒng)的設(shè)備核心部件。成立以來(lái)，公司緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展 導(dǎo)向，不斷加快轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品由起初的食品領(lǐng)域向生物醫(yī)療領(lǐng)域邁進(jìn)，并實(shí)現(xiàn)兩個(gè)領(lǐng) 域相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口替代。2008 年，公司涉足半導(dǎo)體真空業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括真空腔，角 閥，閘閥，并于 2016 年拓展半導(dǎo)體氣體系統(tǒng)的產(chǎn)品領(lǐng)域。隨后，公司分別于 2016 年和 2018 年收購(gòu)美國(guó) GNB 公司和山東碧海包裝，持續(xù)拓展市場(chǎng)版圖。2019 年公司 成為全球半導(dǎo)體設(shè)備龍頭應(yīng)用材料合格供應(yīng)商。未來(lái)公司將不斷提升產(chǎn)能，力爭(zhēng)成 為全球領(lǐng)先供應(yīng)商。管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，員工結(jié)構(gòu)持續(xù)

4、優(yōu)化。公司董事會(huì)成員背景涉及制造、財(cái)務(wù)、金融 等多個(gè)領(lǐng)域，助力公司全面發(fā)展。高管在潔凈材料領(lǐng)域深耕多年，具有豐富的產(chǎn)業(yè) 經(jīng)驗(yàn)。近三年研發(fā)人員占比持續(xù)提升，整體員工結(jié)構(gòu)和員工學(xué)歷分布不斷優(yōu)化。廣泛國(guó)際資質(zhì)認(rèn)證。公司先后通過(guò)了多項(xiàng)國(guó)際資質(zhì)認(rèn)證，包括德國(guó) TV 機(jī)構(gòu)實(shí)施 的歐盟承壓設(shè)備指令（PED）認(rèn)證、美國(guó) 3-A 協(xié)會(huì)實(shí)施的 3-A 衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、美國(guó) 機(jī)械工程協(xié)會(huì)實(shí)施的 ASME(U+S)認(rèn)證、BSI 實(shí)施的 ISO9001 質(zhì)量管理體系認(rèn)證等， 產(chǎn)品符合美國(guó)機(jī)械工程師協(xié)會(huì) ASME BPE、國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備和材料協(xié)會(huì)（SEMI）， 歐洲衛(wèi)生設(shè)備設(shè)計(jì)組織 EHEDG 認(rèn)證，同時(shí)獲得 ISO900

5、1 質(zhì)量管理體系、企業(yè)知識(shí) 產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證、中國(guó)職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證等多項(xiàng)國(guó)內(nèi)認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。1.2.以高潔凈材料為基，滿足三大應(yīng)用領(lǐng)域需求耕耘二十載，多種高潔凈產(chǎn)品覆蓋下游眾多應(yīng)用領(lǐng)域。自成立以來(lái)，公司一直從事 以高純不銹鋼為母材的高潔凈材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營(yíng)產(chǎn)品為真空室（腔體）、 泵、閥、法蘭、管道和管件等，包括 68 個(gè)系列、9000 多個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品，屬于高潔 凈流體管路系統(tǒng)和超高真空系統(tǒng)的關(guān)鍵組件，產(chǎn)品主要應(yīng)用于泛半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥 和食品等需要制程污染控制的領(lǐng)域，涉及半導(dǎo)體、光電、光伏、航空航天、生物科 技、制藥、精細(xì)化工、食品飲料等細(xì)分行業(yè)。起步于食品飲料行業(yè)，持續(xù)深化業(yè)務(wù)格局

6、。成立之初，公司主要從事衛(wèi)生級(jí)潔凈行 業(yè)自有品牌設(shè)備關(guān)鍵部件生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛用于乳品、果汁、水、酒、飲料等 食品飲料行業(yè)。公司已經(jīng)開發(fā)出全系列符合國(guó)際衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)的泵和閥門等關(guān)鍵零部件， 部分產(chǎn)品通過(guò)美國(guó) 3A 認(rèn)證和歐洲衛(wèi)生工程設(shè)計(jì)組織認(rèn)證。2018 年，公司收購(gòu)山東 碧海，進(jìn)入食品飲料類產(chǎn)業(yè)鏈下游紙鋁塑復(fù)合無(wú)菌包裝材料和液態(tài)食品包裝機(jī) 械領(lǐng)域。公司食品類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)深化，從零部件到設(shè)備實(shí)現(xiàn)全面覆蓋?？焖俨季稚镝t(yī)藥領(lǐng)域，提高業(yè)務(wù)規(guī)模。得益于公司在食品安全領(lǐng)域的技術(shù)積累，公司抓住生物醫(yī)藥快速發(fā)展的契機(jī)，拓展自身業(yè)務(wù)格局，先后推出高潔凈無(wú)菌隔膜 閥、高效無(wú)菌衛(wèi)生泵、高效自吸離心泵、高效衛(wèi)生轉(zhuǎn)子

7、泵、無(wú)菌膜片單座閥、GMP 多通道隔膜閥等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于生物制藥領(lǐng)域。 切入半導(dǎo)體領(lǐng)域，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量。受益于國(guó)內(nèi)光伏的發(fā)展，公司研發(fā)和生產(chǎn)真 空鍍膜、無(wú)塵設(shè)備所需要規(guī)格的關(guān)鍵組件，主要包括真空腔體、真空角閥、高真空 （超高真空）閘閥、高真空傳輸閥等產(chǎn)品，公司的業(yè)務(wù)開始進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)真空系 統(tǒng)領(lǐng)域。隨著公司通過(guò)全球半導(dǎo)體設(shè)備龍頭美國(guó)應(yīng)用材料的工藝認(rèn)證，迅速進(jìn)入半 導(dǎo)體前道設(shè)備與廠務(wù)領(lǐng)域。目前公司的半導(dǎo)體用產(chǎn)品覆蓋超高潔凈的無(wú)縫管道、無(wú) 縫管件、氣體接頭、氣體閥類等，專注半導(dǎo)體生產(chǎn)行業(yè)氣體輸送整體解決方案。豐富的下游客戶資源，客戶多為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠覆蓋泛半導(dǎo)體、 生物醫(yī)藥、

8、食品飲料三大應(yīng)用領(lǐng)域的高潔凈應(yīng)用材料供應(yīng)商之一，憑借領(lǐng)先的技術(shù) 實(shí)力和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，公司與各領(lǐng)域領(lǐng)先廠商達(dá)成密切的合作關(guān)系。在半導(dǎo)體領(lǐng)域， 公司客戶包含美國(guó)應(yīng)用材料、北方華創(chuàng)、中微公司等國(guó)內(nèi)外知名半導(dǎo)體設(shè)備廠商和 長(zhǎng)江存儲(chǔ)、合肥長(zhǎng)鑫等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先存儲(chǔ)器晶圓制造廠商；在食品領(lǐng)域，公司與全球最 大的食品制造商雀巢集團(tuán)已經(jīng)深度合作，與國(guó)內(nèi)乳制品知名企業(yè)三元乳業(yè)、完達(dá)山 乳業(yè)已經(jīng)成為戰(zhàn)略合作伙伴；在醫(yī)藥領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)前二的制藥機(jī)械企業(yè)東富龍與楚天 科技已經(jīng)與公司深度合作近二十年。1.3.營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)進(jìn)入快速釋放期營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)持續(xù)釋放。近四年，公司營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，2017-2021 年分別同比 增長(zhǎng)30

9、.08%/84.19%/18.10%/-4.63%/55.28%，2017-2021 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 33.97%，整 體穩(wěn)步向上。2020 年食品類和半導(dǎo)體類產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收因影響而下滑，但生物醫(yī) 藥類產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)，總體下滑幅度不大。隨著公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與規(guī)?；?yīng)顯現(xiàn)， 公 司 利 潤(rùn) 逐 步 釋 放 ， 2017-2021 年 扣 非 歸 母 凈 利 潤(rùn) 分 別 同 比 增 長(zhǎng)60%/62.22%/74.62%/28.43%/128.76%，2017-2021 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 69.84%，增速顯 著。2022Q1 營(yíng)收同比增長(zhǎng) 47.29%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 183.72%，可期全年

10、 利潤(rùn)高增。毛利率震蕩向上，凈利率上升趨勢(shì)明顯。2017 年-2022Q1，公司銷售毛利率分別為24.88%/23.89%/27.53%/26.70%/24.73%/27.64%，總體呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢(shì)。因貿(mào)易 戰(zhàn)、等多方因素影響，公司三大業(yè)務(wù)營(yíng)收占比各有增減，導(dǎo)致整體毛利率震蕩， 但總體平穩(wěn)。隨著公司技術(shù)水平、市場(chǎng)地位的提升，規(guī)模化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，近幾年 凈利率大幅改善，上升趨勢(shì)明顯。規(guī)模效應(yīng)顯著，期間費(fèi)用率大幅下降。公司 2017 年-2020 年期間費(fèi)用率整體穩(wěn)定， 維持在 20%左右水平，2021 年因緩解，受益于半導(dǎo)體行業(yè)國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)及行業(yè)快 速增長(zhǎng)趨勢(shì)，疫苗的大力推廣，以及國(guó)內(nèi)乳制品和

11、飲料行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，公司營(yíng)收 顯著增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)明顯，各項(xiàng)費(fèi)用率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域，多棲發(fā)展。公司營(yíng)收來(lái)自潔凈材料、高純及超高純應(yīng)用材料、 包材以及食品設(shè)備四大類，覆蓋食品安全、泛半導(dǎo)體以及醫(yī)藥三大下游領(lǐng)域。其中 包材和食品設(shè)備營(yíng)收占比約一半，隨著近兩年半導(dǎo)體設(shè)備供貨周期不斷加長(zhǎng)，零部 件需求旺盛，對(duì)應(yīng)高純及超高純應(yīng)用材料營(yíng)收增速明顯，2021 年同比增速達(dá)到 82.8%。 從下游應(yīng)用端看，公司產(chǎn)品營(yíng)收主要來(lái)自食品安全領(lǐng)域，這得益于公司在相關(guān)領(lǐng)域 的長(zhǎng)期耕耘。隨著緩解，各種疫苗推出，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)加強(qiáng)，公司在泛半 導(dǎo)體和醫(yī)藥領(lǐng)域的營(yíng)收有望持續(xù)增長(zhǎng)。從營(yíng)收地區(qū)來(lái)看，公司近三年來(lái)自

12、國(guó)內(nèi)的營(yíng) 收占比不斷提升，分別為 64.34%/69.09%/72.60%，隨著國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，來(lái)自國(guó)內(nèi) 的營(yíng)收占比有望進(jìn)一步提升。潔凈、高純及超高純應(yīng)用材料毛利率持續(xù)提升，總體毛利率穩(wěn)定。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛 利率總體穩(wěn)定，各產(chǎn)品毛利率趨勢(shì)不同。其中，隨著公司技術(shù)水平不斷提升，市場(chǎng) 認(rèn)可度提高，潔凈材料、高純及超高純應(yīng)用材料毛利率持續(xù)提升；包材和食品設(shè)備 受到上游原材料價(jià)格上漲影響，各自毛利率下降明顯。銷量持續(xù)向上，售價(jià)穩(wěn)定。公司食品類產(chǎn)品銷量主要來(lái)自包材，受影響，相關(guān) 產(chǎn)品銷量出現(xiàn)明顯的先降后升。隨著疫苗的推行以及生物制藥的快速的發(fā)展，公司 醫(yī)藥類產(chǎn)品銷量增速明顯，2021 年同比增長(zhǎng) 61.8

13、6%。受益于半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化，相關(guān)零 部件需求持續(xù)增加，2021 年公司泛半導(dǎo)體類產(chǎn)品銷量同比大增 75.43%。從價(jià)格上 來(lái)看，近期各產(chǎn)品售價(jià)基本穩(wěn)定。食品醫(yī)藥產(chǎn)銷率飽和，泛半導(dǎo)體產(chǎn)銷率提升空間大。公司的產(chǎn)品可分為標(biāo)準(zhǔn)品（非 定制品）與定制品兩大類，對(duì)于定制類產(chǎn)品，公司多采用以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，食 品類的包材和用于醫(yī)藥領(lǐng)域的潔凈材料產(chǎn)銷率能達(dá)到飽和。在泛半導(dǎo)體領(lǐng)域，隨著 產(chǎn)品的客戶端驗(yàn)證進(jìn)程加速，公司產(chǎn)品銷量逐漸放量，產(chǎn)銷率有望持續(xù)改善。2.需求端：泛半導(dǎo)體市場(chǎng)空間廣闊，食品醫(yī)藥領(lǐng)域需求穩(wěn)定2.1.泛半導(dǎo)體應(yīng)用材料領(lǐng)域：確定性高增長(zhǎng)半導(dǎo)體設(shè)備支撐萬(wàn)億集成電路市場(chǎng)規(guī)模，海外廠商占據(jù)絕大部分份額。半

14、導(dǎo)體設(shè)備 作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的支柱，受益于全球半導(dǎo)體行業(yè)的高速發(fā)展，設(shè)備需求快速增長(zhǎng)。 據(jù) SEMI 統(tǒng)計(jì)，2014 年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售規(guī)模僅為 375 億美元，2021 年全球半導(dǎo) 體制造設(shè)備銷售額達(dá)到 1026 億美元的歷史新高，預(yù)計(jì) 2022 年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng) 規(guī)模將擴(kuò)大到 1175 億美元。目前全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)目前主要由國(guó)外廠商主導(dǎo)，以 美國(guó)的應(yīng)用材料（AMAT）和泛林半導(dǎo)體（Lam Research），日本的東京電子（TEL） 和日立高新（HITACHI），荷蘭的 ASML（ASML Holding N.V.）等為代表的國(guó)際知 名企業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展，憑借資金、技術(shù)、客戶資源、品牌

15、等方面的優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了 全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)的大部分份額。我國(guó)晶圓廠建設(shè)迅速發(fā)展，半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模占比全球第一。半導(dǎo)體行業(yè)作為信息社會(huì)的基石，自主可控是不言而喻的。隨著我國(guó)推出眾多產(chǎn)業(yè)政策，我國(guó)半導(dǎo)體 行業(yè)迅速發(fā)展。根據(jù) SEMI 統(tǒng)計(jì)，2021 年中國(guó)大陸市場(chǎng)的半導(dǎo)體設(shè)備銷售額達(dá)到 296.2 億美元，同比增長(zhǎng) 58%，占全球市場(chǎng)的 28.86%。韓國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體 市場(chǎng)規(guī)模分別占比 24.34%和 24.30%。隨著晶圓廠的不斷擴(kuò)產(chǎn)，先進(jìn)制程占比越來(lái) 越高，相關(guān)地區(qū)的半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步增加。半導(dǎo)體設(shè)備零部件作為半導(dǎo)體設(shè)備的基礎(chǔ)，景氣度受電子產(chǎn)品需求影響小。后 時(shí)代，地緣政治、

16、產(chǎn)能緊缺等因素極大地影響了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。為了解決缺芯 問(wèn)題，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作不斷，根據(jù) Gartner 的數(shù)據(jù)，全球芯片制造商 2022 年的資本 支出預(yù)計(jì)合計(jì)將達(dá)到 1460 億美元，比暴發(fā)前的水平高出約 50%。而半導(dǎo)體設(shè) 備零部件在各種設(shè)備中都有舉足輕重的地位，可以簡(jiǎn)單分為七大類，在氣體輸送、 機(jī)械運(yùn)動(dòng)、電氣信號(hào)控制、晶圓傳輸、維持設(shè)備整體結(jié)構(gòu)穩(wěn)定等諸多方面起到重要 作用，為設(shè)備的穩(wěn)定運(yùn)行，安全可靠提供保障。設(shè)備零部件占全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)的 50%以上。設(shè)備成本中一般 90%以上為精密零 部件產(chǎn)品，考慮國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備公司毛利率一般在 40%-45%左右，從而可以推出全 部精密零部件市場(chǎng)

17、規(guī)模約為半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的 50%-55%，對(duì)應(yīng) 2021 年全球半導(dǎo)體設(shè)備零部件市場(chǎng)規(guī)模超過(guò) 500 億美元。2.2.食品領(lǐng)域：無(wú)菌包裝市場(chǎng)大，增長(zhǎng)穩(wěn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)健增長(zhǎng)，無(wú)菌包裝材料市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。消費(fèi)品行業(yè)的景 氣度與社會(huì)消費(fèi)品零售總額具有較高關(guān)聯(lián)度，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，2021 年中國(guó) 社會(huì)消費(fèi)品零售總額為 44.08 萬(wàn)億元人民幣，比上年增長(zhǎng) 12.5%，兩年平均增速為 3.9%。隨著消費(fèi)品市場(chǎng)規(guī)模的提升，對(duì)食品即食需求的增加，無(wú)菌包裝市場(chǎng)規(guī)?？?速增長(zhǎng)。根據(jù) Markets and Markets 的預(yù)測(cè)，無(wú)菌包裝市場(chǎng)有望從 2017 年的 396.2 億 美元增長(zhǎng)到

18、2022 年的 664.5 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 10.89%。中國(guó)作為亞洲最 大的無(wú)菌包裝消費(fèi)國(guó)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)?？臻g廣闊。下游常溫奶及軟飲料市場(chǎng)增長(zhǎng)帶動(dòng)無(wú)菌包裝。作為食品無(wú)菌包裝下游需求的兩大場(chǎng) 景，常溫奶和軟飲料的增長(zhǎng)與無(wú)菌包裝的市場(chǎng)空間密切相關(guān)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)， 2021 年全國(guó)液態(tài)奶產(chǎn)量達(dá) 2842.98 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 9.68%。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)， 如奶酪、芝士等乳制品占比提升，拉動(dòng)整體液態(tài)奶的需求。而在軟飲料領(lǐng)域，2012 年-2019 年整體市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增加，2020 年受影響規(guī)模下降 6%，隨著的緩 解，軟飲料市場(chǎng)規(guī)模有望回升向上。2.3.生物醫(yī)藥領(lǐng)域：催化下生物制藥

19、高速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下，生物制藥行業(yè)快速發(fā)展。生物醫(yī)藥行業(yè)對(duì)人民群眾身體健康和生命安 全具有重要意義，爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域受到極大關(guān)注。2021 年增速分 別高于高技術(shù)制造業(yè)、全國(guó)工業(yè) 6.4 和 15.2 個(gè)百分點(diǎn)；出口同比增長(zhǎng) 64.4%。制藥企業(yè)數(shù)量與營(yíng)收雙增。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，醫(yī)藥制造業(yè)同樣發(fā)展迅速，對(duì)各種高潔 凈應(yīng)用材料的需求不斷提升。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020 年和 2021 年全國(guó)醫(yī)藥制造 企業(yè)分別有 8170 個(gè)和 8337 個(gè)，同比增長(zhǎng) 10.52%和 2.04%。2020 年和 2021 年中國(guó) 醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為 24857.3 億元和 29288.5 億元，同比分別增長(zhǎng)

20、 4%和 17.83%。后時(shí)代，疫苗需求快速提升。受到的影響，全球?qū)σ呙绲闹匾暢潭冗M(jìn) 一步加強(qiáng)，對(duì)應(yīng)需求快速提升。根據(jù)艾美疫苗招股書的數(shù)據(jù)，從銷售收入看，全球 疫苗市場(chǎng)從 2015 年的 401 億美元增長(zhǎng)至 2021 年的 640 億美元，并預(yù)計(jì)將于 2030 年達(dá)到 1127 億美元(COVID-19 疫苗除外)。如果將 COVID-19 疫苗也考慮在內(nèi)，全 球疫苗市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。2021 年，全球 COVID-19 疫苗市場(chǎng)規(guī)模為約 900 億 美元。若將 COVID-19 疫苗考慮在內(nèi)，中國(guó)疫苗市場(chǎng)將從 2021 年的 3036 億元增長(zhǎng) 至 2030 年的 4314 億元。3.

21、供給端：海外企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)廠商逐步追趕3.1.高潔凈應(yīng)用材料領(lǐng)域領(lǐng)先國(guó)內(nèi)，與海外廠商同場(chǎng)競(jìng)技高潔凈應(yīng)用材料國(guó)內(nèi)無(wú)完全相同產(chǎn)品結(jié)構(gòu)公司，新萊應(yīng)材引領(lǐng)行業(yè)。目前公司的產(chǎn) 品分別應(yīng)用于食品飲料、生物醫(yī)藥和半導(dǎo)體等細(xì)分市場(chǎng)，不同的細(xì)分市場(chǎng)存在不同 的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)不存在其他生產(chǎn)應(yīng)用于同樣領(lǐng)域的產(chǎn)品的上市公司，A 股市 場(chǎng)從事管道、管件、泵閥等產(chǎn)品相關(guān)上市公司有萬(wàn)業(yè)企業(yè)旗下子公司 Compart Systems、江豐電子、華亞智能和富創(chuàng)精密以及中核科技、江蘇神通、紐威股份、久 立特材、常寶股份。前述部分公司產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景多為能源、化工、航天等領(lǐng)域，各 公司的下游場(chǎng)景不同，沒有形成完全的直接

22、競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。Compart Systems、江豐電子、 華亞智能和富創(chuàng)精密的產(chǎn)品應(yīng)用于半導(dǎo)體領(lǐng)域。半導(dǎo)體設(shè)備零部件由海外公司占據(jù)主導(dǎo)，長(zhǎng)期技術(shù)積累奠定領(lǐng)先地位。半導(dǎo)體設(shè)備 零部件領(lǐng)域，海外公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，長(zhǎng)期的技術(shù)積累形成極深的產(chǎn)品護(hù)城河。據(jù) IC World 2020 年公開的 20 類半導(dǎo)體核心零部件產(chǎn)品的 44 家主要供應(yīng)商中，有 20 家美國(guó)供應(yīng)商、16 家日本供應(yīng)商、2 家德國(guó)供應(yīng)商、2 家瑞士供應(yīng)商、2 家韓國(guó)供應(yīng) 商、1 家英國(guó)供應(yīng)商等，均為境外供應(yīng)商，且以美國(guó)和日本的供應(yīng)廠商為主。從營(yíng) 收端看，美日半導(dǎo)體設(shè)備零部件廠商營(yíng)收占比分別為 44%和 33%，占據(jù)絕大部分市 場(chǎng)份額。公司憑借二十年的經(jīng)驗(yàn)，專注于高潔凈應(yīng)用材料的研發(fā)與銷售，已經(jīng)獲得 海外設(shè)備巨頭 AMAT、泛林半導(dǎo)體以及多家國(guó)內(nèi)設(shè)備領(lǐng)先廠商的認(rèn)可，與海外設(shè)備 零部件廠商同場(chǎng)競(jìng)技。3.2.食品包材及包裝設(shè)備，新萊應(yīng)材領(lǐng)銜無(wú)菌包裝行