1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250041 1、新材料行業(yè)概況 6 HYPERLINK l _TOC_250040 新材料的定義 6 HYPERLINK l _TOC_250039 新材料的分類(lèi) 6 HYPERLINK l _TOC_250038 國(guó)際新材料發(fā)展情況 7 HYPERLINK l _TOC_250037 國(guó)內(nèi)新材料發(fā)展情況 10 HYPERLINK l _TOC_250036 2、下游需求旺盛，新材料市場(chǎng)未來(lái)可期 13 HYPERLINK l _TOC_250035 2.1 5G 材料 13 HYPERLINK l _TOC_250034 微波介質(zhì)陶瓷 14 HYPER

2、LINK l _TOC_250033 高頻基材 16 HYPERLINK l _TOC_250032 塑料天線振子 18 HYPERLINK l _TOC_250031 LCP 與 MPI 材料 20 HYPERLINK l _TOC_250030 2.1.5 3D 玻璃 21 HYPERLINK l _TOC_250029 半導(dǎo)體材料 23 HYPERLINK l _TOC_250028 大硅片 24 HYPERLINK l _TOC_250027 光刻膠 26 HYPERLINK l _TOC_250026 電子特種氣體 28 HYPERLINK l _TOC_250025 高純?yōu)R射靶材

3、29 HYPERLINK l _TOC_250024 化學(xué)機(jī)械拋光材料 31 HYPERLINK l _TOC_250023 碳化硅和氮化鎵 33 HYPERLINK l _TOC_250022 先進(jìn)封裝 35 HYPERLINK l _TOC_250021 面板材料 36 HYPERLINK l _TOC_250020 液晶材料 38 HYPERLINK l _TOC_250019 玻璃基板 38 HYPERLINK l _TOC_250018 偏光片 39 HYPERLINK l _TOC_250017 OLED 發(fā)光材料 40 HYPERLINK l _TOC_250016 精細(xì)金屬掩模

4、版 41 HYPERLINK l _TOC_250015 高分子新材料 42 HYPERLINK l _TOC_250014 生物可降解塑料 42 HYPERLINK l _TOC_250013 膠粘劑 42 HYPERLINK l _TOC_250012 有機(jī)硅 43 HYPERLINK l _TOC_250011 高性能纖維 44 HYPERLINK l _TOC_250010 超高分子量聚乙烯纖維 44 HYPERLINK l _TOC_250009 碳纖維 45 HYPERLINK l _TOC_250008 對(duì)位芳綸 48 HYPERLINK l _TOC_250007 其他前沿新材

5、料 49 HYPERLINK l _TOC_250006 新能源汽車(chē) 49 HYPERLINK l _TOC_250005 離子液體 50 HYPERLINK l _TOC_250004 富勒烯 50 HYPERLINK l _TOC_250003 3、政策支持，新材料發(fā)展動(dòng)力十足 51 HYPERLINK l _TOC_250002 4、產(chǎn)業(yè)周期創(chuàng)造新材料發(fā)展新機(jī)遇 53 HYPERLINK l _TOC_250001 5、投資建議 55 HYPERLINK l _TOC_250000 6、風(fēng)險(xiǎn)提示 55圖表 1：新材料的分類(lèi) 6圖表 2：新材料的發(fā)展 7圖表 3：國(guó)際新材料產(chǎn)業(yè)政策 7圖表

6、 4：全球新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模與增長(zhǎng)(萬(wàn)億美元) 8圖表 5：全球新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)分析（） 8圖表 6：世界新材料主要區(qū)域分布概況 9圖表 7：世界新材料市場(chǎng)概況（按材料劃分） 9圖表 8：世界新材料市場(chǎng)概況（按國(guó)家劃分） 10圖表 9：中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值(萬(wàn)億元) 11圖表 10：中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 11圖表 11：中國(guó)新材料主要區(qū)域分布概況 11圖表 12：高度依賴(lài)進(jìn)口的新材料清單 12圖表 13：中國(guó)新材料行業(yè)投資數(shù)量及規(guī)模（起，億） 13圖表 14：中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 13圖表 15：5G 全產(chǎn)業(yè)鏈概述 14圖表 16：2035 年 5G 支持產(chǎn)出各領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模（十億美元） 14圖表 1

7、7：不同濾波器特性對(duì)比 14圖表 18：各廠商濾波器布局情況 15圖表 19：全球基站建設(shè)預(yù)測(cè)（萬(wàn)個(gè)） 15圖表 20：中國(guó) 5G 周期濾波器需求預(yù)測(cè)（億元） 15圖表 21：陶瓷介質(zhì)濾波器產(chǎn)業(yè)鏈 16圖表 22：5G 領(lǐng)域中的核心材料-高頻基材 16圖表 23：4G 和 5G 基站覆蓋范圍示意圖 17圖表 24：5G 微小站分類(lèi)圖 17圖表 25：2019-2023 年 PCB 及高頻基材市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億元） 18圖表 26：高頻基材產(chǎn)業(yè)鏈 18圖表 27：各類(lèi)振子優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比 19圖表 28：5G 基站天線陣列示意圖 19圖表 29：5G 天線內(nèi)部的振子陣列 19圖表 30：塑料振子未來(lái)市場(chǎng)

8、規(guī)模預(yù)測(cè)（億元） 19圖表 31：PI、MPI 和 LCP 材料對(duì)比 20圖表 32：美、日、中三國(guó) LCP 生產(chǎn)情況對(duì)比 20圖表 33：2012-2020 年全球 LCP 材料需求規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況及預(yù)測(cè)（萬(wàn)噸） 20圖表 34：LCP/MPI 材料產(chǎn)業(yè)鏈 21圖表 35：各材料手機(jī)外殼性能對(duì)比 21圖表 36：2015-2018 年主流手機(jī)廠商 3D 后蓋手機(jī)匯總 22圖表 37：3D 玻璃市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元） 22圖表 38：全球 3D 玻璃行業(yè)企業(yè)數(shù)量占比 22圖表 39：3D 玻璃產(chǎn)業(yè)鏈 22圖表 40：半導(dǎo)體材料成本占比 23圖表 41：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈 23圖表 42：半導(dǎo)體核心材料國(guó)

9、產(chǎn)化率 24圖表 43：半導(dǎo)體硅片演化史 24圖表 44：硅片尺寸、制程與應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)系 25圖表 45：硅晶圓面積出貨量及預(yù)測(cè)（百萬(wàn)平方英寸） 26圖表 46：全球 12 寸硅片市場(chǎng)占比及預(yù)測(cè) 26圖表 47：硅片尺寸、制程與應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)系 26圖表 48：2017 年全球光刻膠分類(lèi)市場(chǎng)份額占比（） 27圖表 49：國(guó)內(nèi)光刻膠分類(lèi)市場(chǎng)份額占比（） 27圖表 50：2017 年全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)份額占比 27圖表 51：全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)規(guī)模(百萬(wàn)美元) 27圖表 52：光刻膠產(chǎn)業(yè)鏈 28圖表 53：2019 年中國(guó)電子特氣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局 28圖表 54：中國(guó)電子特氣市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）

10、29圖表 55：中國(guó)特氣電子芯片用市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)(億元) 29圖表 56：2019 年中國(guó)電子特氣產(chǎn)業(yè)鏈 29圖表 57：靶材應(yīng)用領(lǐng)域 29圖表 58：全球靶材市場(chǎng)主要制造商 29圖表 59：全球?yàn)R射靶材市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(億美元) 30圖表 60：中國(guó)半導(dǎo)體用靶材市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(億元) 30圖表 61：濺射靶材產(chǎn)業(yè)鏈 30圖表 62：全球拋光液行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局 31圖表 63：全球拋光墊行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局 31圖表 64：全球拋光液拋光墊市場(chǎng)規(guī)模（億美元） 32圖表 65：中國(guó)拋光材料市場(chǎng)布局（億元） 32圖表 66：CMP 拋光步驟隨芯片尺寸減小而不斷增加 32圖表 67：拋光材料產(chǎn)業(yè)鏈 32圖表

11、 68：各世代半導(dǎo)體對(duì)比 33圖表 69：SiC 和 GaN 使用場(chǎng)景分析 34圖表 70：2017-2019SiC 和 GaN 投資情況（億元） 34圖表 71：SiC 市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億美元） 34圖表 72：GaN 市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億美元） 34圖表 73：碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈 34圖表 74：全球封測(cè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億美元） 35圖表 75：全球封測(cè)行業(yè)區(qū)域分布 35圖表 76：中國(guó)封測(cè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（十億美元，） 36圖表 77：平板顯示技術(shù)細(xì)分 36圖表 78：TFT-LCD 與 AMOLED 區(qū)別 37圖表 79： OLED 與 LCD 市場(chǎng)份額變化圖 37圖表 80：中國(guó) OLED

12、材料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億元） 37圖表 81：LCD 產(chǎn)業(yè)鏈 37圖表 82：OLED 產(chǎn)業(yè)鏈 37圖表 83：國(guó)內(nèi)液晶材料需求及預(yù)測(cè)（噸） 38圖表 84：全球液晶材料需求及預(yù)測(cè)（噸） 38圖表 85：玻璃基板主要應(yīng)用領(lǐng)域 39圖表 86：中國(guó)玻璃基板需求量統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)平方米） 39圖表 87：偏光片基本結(jié)構(gòu) 39圖表 88：偏光片市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億美元） 40圖表 89：偏光片成本構(gòu)成 40圖表 90： OLED 發(fā)光材料國(guó)產(chǎn)化發(fā)展壁壘 41圖表 91： OLED 發(fā)光材料市場(chǎng)規(guī)模（億美元） 41圖表 92：FMM 材料市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億美元） 41圖表 93：全球生物可降解塑料需求量（萬(wàn)噸） 4

13、2圖表 94：2018 年全球生物可降解塑料下游需求占比 42圖表 95：2018 膠粘劑下游應(yīng)用結(jié)構(gòu) 43圖表 96：全球膠粘劑市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億美元） 43圖表 97：中國(guó)膠粘劑市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元） 43圖表 98：有機(jī)硅下游應(yīng)用結(jié)構(gòu) 44圖表 99：全球聚硅氧烷生產(chǎn)狀況及預(yù)測(cè)（萬(wàn)噸/年） 44圖表 100：中國(guó)初級(jí)形態(tài)聚硅氧烷進(jìn)出口情況（萬(wàn)噸） 44圖表 101：全球 UHMWPE 行業(yè)產(chǎn)能（萬(wàn)噸） 45圖表 102：全球 UHMWPE 行業(yè)需求量預(yù)測(cè)（萬(wàn)噸） 45圖表 103：碳纖維應(yīng)用領(lǐng)域圖 45圖表 104：各類(lèi)碳纖維優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比 46圖表 105：各種應(yīng)用領(lǐng)域需求增長(zhǎng)情況 46圖

14、表 106：全球碳纖維需求量增長(zhǎng)情況（千噸，） 47圖表 107：國(guó)內(nèi)碳纖維增長(zhǎng)情況（噸，） 47圖表 108：碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈 47圖表 109：全球?qū)ξ环季]下游應(yīng)用分布 48圖表 110：全球?qū)ξ环季]下游應(yīng)用分布 49圖表 111：2015-2020 年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量 49圖表 112：2020 年 H1 全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分布 49圖表 113：離子液體應(yīng)用市場(chǎng) 50圖表 114：離子液體市場(chǎng)規(guī)模（萬(wàn)噸） 50圖表 115：富勒烯主要應(yīng)用領(lǐng)域 51圖表 116：全球富勒烯市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億美元） 51圖表 117：重要綱領(lǐng)性文件匯總 51圖表 118：其他重要政策文件匯總 52圖表 11

15、9：政策支持新材料匯總 53圖表 120：新材料產(chǎn)業(yè)不同周期分布概述 551、新材料行業(yè)概況材料工業(yè)作為我國(guó)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“中國(guó)制造 2025”重點(diǎn)發(fā)展的十大領(lǐng)域和科創(chuàng)板六大領(lǐng)域之一，是我國(guó)重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也是制造強(qiáng)國(guó)和國(guó)防工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵保障。新材料產(chǎn)業(yè)由于其技術(shù)密集性高、研發(fā)投入高、產(chǎn)品附加值高、國(guó)際性強(qiáng)、應(yīng)用范圍廣等特點(diǎn)，已成為衡量一個(gè)國(guó)家國(guó)力與科技發(fā)展水平的重要指標(biāo)。新材料的定義在技術(shù)高速發(fā)展的背景下，新材料的定義于20世紀(jì)90年代被首次提出，并于本世紀(jì)初期開(kāi)始逐漸成熟并廣泛使用。在科技部2004年出版的新材料及新材料產(chǎn)業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)中，首次將新材料定義為：新出現(xiàn)或正在發(fā)展中的具

16、有傳統(tǒng)材料所不具備的優(yōu)異性能的材料；高新技術(shù)發(fā)展需要，具有特殊性能的材料；由于采用新技術(shù)（工藝、裝備），使材料性能比原有性能有明顯提高，或出現(xiàn)新的功能的材料。國(guó)務(wù)院新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃中進(jìn)一步將新材料定義為：新出現(xiàn)的具有優(yōu)異性能和特殊功能的材料，或是傳統(tǒng)材料改進(jìn)后性能明顯提高和產(chǎn)生新功能的材料，其范圍隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)不斷發(fā)生變化。新材料的分類(lèi)根據(jù)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南，新材料主要包括：先進(jìn)基礎(chǔ)材料：有色金屬材料，高分子樹(shù)脂等先進(jìn)化工材料，先進(jìn)建筑材料、先進(jìn)輕紡材料等；關(guān)鍵戰(zhàn)略材料：重點(diǎn)從下一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)等重大需求，以耐高溫及耐蝕合金、高強(qiáng)輕型合金等高端裝備

17、用特種合金，反滲透膜、全氟離子交換膜等高性能分離膜材料，高性能碳纖維、芳綸纖維等高性能纖維及復(fù)合材料，高性能永磁、高效發(fā)光、高端催化等稀土功能材料，寬禁帶半導(dǎo)體材料和新型顯示材料，以及新型能源材料、生物醫(yī)用材料等；前沿新材料：石墨烯、金屬及高分子增材制造材料，形狀記憶合金、自修復(fù)材料、智能仿生與超材料，液態(tài)金屬、新型低溫超導(dǎo)及低成本高溫超導(dǎo)材料等。圖表 1：新材料的分類(lèi)資料來(lái)源：知網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所國(guó)際新材料發(fā)展情況材料是人類(lèi)社會(huì)的基本組成要素和關(guān)鍵性資源，伴隨著社會(huì)生產(chǎn)模式的發(fā)展而發(fā)展。新材料與現(xiàn)代技術(shù)的聯(lián)系日益密切，現(xiàn)階段，隨著新材料應(yīng)用領(lǐng)域的不斷突破，科學(xué)技術(shù)和社會(huì)生產(chǎn)力也將持續(xù)發(fā)展并推

18、動(dòng)整個(gè)社會(huì)的技術(shù)變革。圖表 2：新材料的發(fā)展資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、萬(wàn)聯(lián)證券研究所宏觀政策引導(dǎo)力度較大，全球新材料發(fā)展迅速。隨著新材料研究的不斷深入和應(yīng)用領(lǐng)域的逐步擴(kuò)大，新材料發(fā)展水平已成為衡量國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技水平與國(guó)防實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也是限制國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。因此，各國(guó)相繼出臺(tái)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)政策以促進(jìn)新材料行業(yè)的高速發(fā)展。圖表 3：國(guó)際新材料產(chǎn)業(yè)政策國(guó)家或組織出臺(tái)的計(jì)劃設(shè)計(jì)新材料相關(guān)領(lǐng)域美國(guó)先進(jìn)制造業(yè)國(guó)家戰(zhàn)略計(jì)劃、重整美國(guó)制造業(yè)政策框架、先進(jìn)制造伙伴計(jì)劃(AMP）、納米技術(shù)簽名倡議、國(guó)家生物經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖、電動(dòng)汽車(chē)國(guó)家創(chuàng)新計(jì)劃、“智慧地球”計(jì)劃、大數(shù)據(jù)研究與開(kāi)發(fā)計(jì)劃、下一代照明計(jì)劃、低成

19、本寬禁帶半導(dǎo)體晶體發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃新能源材料、生物與醫(yī)藥材料、環(huán)保材料、納米材料，先進(jìn)制造、新一代信息與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)材料，材料基因組，寬禁帶半導(dǎo)體材料歐盟歐盟能源技術(shù)戰(zhàn)略計(jì)劃、能源 2020 戰(zhàn)略、物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略研究路線圖、歐洲 2020 戰(zhàn)略、可持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)新、歐洲生物經(jīng)濟(jì)、“地平線 2020”計(jì)劃、彩虹計(jì)劃、旗艦計(jì)劃低碳產(chǎn)業(yè)相關(guān)材料、信息技術(shù)(重點(diǎn)是物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)材料)生物材料、石墨烯等英國(guó)低碳轉(zhuǎn)型計(jì)劃、英國(guó)可再生能源發(fā)展路線圖、技術(shù)與創(chuàng)新中心計(jì)劃、海洋產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)戰(zhàn)略、合成生物學(xué)路線圖、英國(guó)工業(yè) 2050低碳產(chǎn)業(yè)相關(guān)材料、高附加值制造業(yè)相關(guān)材料、生物材料、海洋材料等德國(guó)能源戰(zhàn)略 2050:清潔可

20、靠和經(jīng)濟(jì)的能源系統(tǒng)、高科技戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃、2020 高科技戰(zhàn)略、生物經(jīng)濟(jì) 2030 國(guó)家研究戰(zhàn)可再生能源材料、生物材料、電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)材料、納米材料、電子、信息通訊等略、國(guó)家電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展規(guī)劃、工業(yè) 4.0、納米技術(shù)行動(dòng)計(jì)劃 2015法國(guó)環(huán)保改革路線圖、未來(lái)十年投資計(jì)劃、互聯(lián)網(wǎng):展望 2030年可再生能源材料、環(huán)保材料、信息材料、環(huán)保汽車(chē)相關(guān)材料等日本新增長(zhǎng)戰(zhàn)略、信息技術(shù)發(fā)展計(jì)劃新國(guó)家能源戰(zhàn)略、能源基本計(jì)劃、創(chuàng)建最尖端 IT 國(guó)家宣言、下一代汽車(chē)計(jì)劃、海洋基本計(jì)劃新能源材料、節(jié)能環(huán)保材料、信息材 料、生物醫(yī)用材料、納米材料、新型汽車(chē)相關(guān)材料等韓國(guó)新增長(zhǎng)動(dòng)力規(guī)劃及發(fā)展戰(zhàn)略、核能振興綜合計(jì)劃、IT 韓國(guó)

21、未來(lái)戰(zhàn)略、國(guó)家融合技術(shù)發(fā)展基本計(jì)劃、第三次科學(xué)技術(shù)基本計(jì)劃、納米技術(shù)推廣計(jì)劃、零部件、材料核心技術(shù)研發(fā)計(jì)劃可再生能源材料、信息材料、納米材 料、生物材料、碳材料、高性能結(jié)構(gòu)材料等俄羅斯2030 年前能源戰(zhàn)略、2020 年前科技發(fā)展、國(guó)家能源發(fā)展規(guī)劃、到 2020 年生物技術(shù)發(fā)展綜合計(jì)劃、2025 年前國(guó)家電子及無(wú)線電電子工業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃、2030 年前科學(xué)技術(shù)發(fā)展優(yōu)先方向新能源材料、節(jié)能環(huán)保材料、納米材 料、生物材料、醫(yī)療和健康材料、信息材料等巴西低碳戰(zhàn)略計(jì)劃、科技創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃新能源材料，環(huán)保汽車(chē)、民用航空、現(xiàn)代生物農(nóng)業(yè)相關(guān)材料印度氣候變化國(guó)家行動(dòng)計(jì)劃、國(guó)家太陽(yáng)能計(jì)劃、科學(xué)、技術(shù)與創(chuàng)新政策新能

22、源材料、生物材料南非國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃綠皮書(shū)、新工業(yè)政策行動(dòng)計(jì)劃、2030 發(fā)展規(guī)劃、綜合資源規(guī)劃新能源材料、生物制藥材料、航空航天相關(guān)材料資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、萬(wàn)聯(lián)證券研究所總體規(guī)模增長(zhǎng)迅速，先進(jìn)基礎(chǔ)材料、前沿新材料發(fā)展較快。在各國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的積極引導(dǎo)下，全球新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)，2018年達(dá)到2.56萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)11.2，并預(yù)計(jì)2019年將達(dá)到2.82億美元，同比增長(zhǎng)約10.16，2016-2019年復(fù)合增長(zhǎng)率超10。同時(shí)，由于3D打印材料和石墨烯等新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)的不斷突破，前沿新材料增長(zhǎng)較快，未來(lái)發(fā)展空間巨大。圖表 4：全球新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模與增長(zhǎng)(萬(wàn)億美元)圖表 5：全球新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)

23、分析（）全球新材料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（萬(wàn)億美元）YoY（ ）2019E201820171111101020161232.521.510.50先進(jìn)基礎(chǔ)材料關(guān)鍵戰(zhàn)略材料前沿新材料8.020193.1201838.30.020.043.060.040.049.058.6120.0100.080.0資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所產(chǎn)業(yè)分布不均，差異化特征顯著。目前，美國(guó)、日本和歐洲等地區(qū)在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、核心技術(shù)、研發(fā)能力、市場(chǎng)占有率等方面占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，擁有成熟的新材料市場(chǎng)，多數(shù)產(chǎn)品占據(jù)全球市場(chǎng)的壟斷地位，是新材料產(chǎn)業(yè)主要的創(chuàng)新主體。其中，美國(guó)在新材料全領(lǐng)域位于前列

24、；日本在納米材料、電子信息材料等領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)；中國(guó)在半導(dǎo)體照明、稀土永磁材料、人工晶體材料等領(lǐng)域發(fā)展較好；韓國(guó)在顯示材料、存儲(chǔ)材料，俄羅斯在航空航天材料等方面具有比較優(yōu)勢(shì)。但隨著中國(guó)、印度等國(guó)家相關(guān)領(lǐng)域的快速發(fā)展和新一輪科技革命的來(lái)臨，全球新材料市場(chǎng)的重心呈現(xiàn)出逐步向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，全球技術(shù)要素和市場(chǎng)要素配置方式將會(huì)發(fā)生深刻的變化，地區(qū)發(fā)展的差異化可能會(huì)繼續(xù)加劇。圖表 6：世界新材料主要區(qū)域分布概況資料來(lái)源：新材料在線、公開(kāi)資料、萬(wàn)聯(lián)證券研究所產(chǎn)業(yè)集約化發(fā)展，高端材料壟斷嚴(yán)重。隨著經(jīng)濟(jì)一體化在全球范圍內(nèi)的發(fā)展，新材料產(chǎn)業(yè)逐漸向橫向、縱向擴(kuò)展，上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系日益緊密，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，多學(xué)科、

25、多部門(mén)聯(lián)合進(jìn)一步加強(qiáng)，集約化、集群化和高效化特征顯著。集約化的發(fā)展模式促使了產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的形成，有利于產(chǎn)品研發(fā)與下游應(yīng)用的融合，但另一方面也促進(jìn)了寡頭壟斷的逐步形成。一些全球知名企業(yè)開(kāi)始結(jié)盟并進(jìn)行跨國(guó)合作，通過(guò)并購(gòu)重組構(gòu)建整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。圖表 7：世界新材料市場(chǎng)概況（按材料劃分）資料來(lái)源：新材料在線、公開(kāi)資料、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 8：世界新材料市場(chǎng)概況（按國(guó)家劃分）資料來(lái)源：新材料在線、公開(kāi)資料、萬(wàn)聯(lián)證券研究所國(guó)內(nèi)新材料發(fā)展情況政策驅(qū)動(dòng)，新材料產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模高速發(fā)展。為了提升新材料領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)我國(guó)從材料大國(guó)到材料強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變，我國(guó)先后提出了中國(guó)制造2025、新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南、“十三五”國(guó)家戰(zhàn)

26、略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、有色金屬行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）、稀土行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）等重要指導(dǎo)性文件來(lái)支撐我國(guó)新材料行業(yè)的發(fā)展。據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2019年新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為4.5萬(wàn)億元，預(yù)2.11.1 1.3 1.60.82102.7 3.14.53.95.46.47.58765433913243219新型無(wú)機(jī)非金屬材料高端金屬結(jié)構(gòu)材料 前沿材料現(xiàn)代高分子材料 特種金屬功能材料高性能纖維及復(fù)合材料計(jì)2022年將達(dá)到7.5萬(wàn)億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)18.72。其中，特種金屬功能材料、現(xiàn)代高分子材料和高端金屬結(jié)構(gòu)材料在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中占比較高，分別為32、24和19，前沿新

27、材料僅占總額的3。圖表 9：中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值(萬(wàn)億元)圖表 10：中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：東灘智庫(kù)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所全面布局新材料，部分省市產(chǎn)值已達(dá)萬(wàn)億。目前我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)已形成以環(huán)渤海、長(zhǎng)三角和珠三角為中心的產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展模式，各區(qū)域之間產(chǎn)業(yè)種類(lèi)與發(fā)展規(guī)模均存在差異。其中浙江、江蘇、廣東和山東四個(gè)城市新材料工業(yè)總產(chǎn)值均超萬(wàn)億，以浙江、江蘇為代表的長(zhǎng)三角地區(qū)專(zhuān)注于對(duì)新能源汽車(chē)、電子信息、醫(yī)療和高性能化工等領(lǐng)域新材料的研發(fā)生產(chǎn)，以廣東為代表的珠三角則以高性能鋼材、高性能復(fù)合材料和稀土等領(lǐng)域新材為主，以山東為代表的環(huán)渤海更傾向于戰(zhàn)略基礎(chǔ)材料、高性能材料

28、、特種材料和前沿新材料的研發(fā)生產(chǎn)。全國(guó)新材料布局呈現(xiàn)多元化發(fā)展，各具特色，互有優(yōu)勢(shì)。圖表 11：中國(guó)新材料主要區(qū)域分布概況資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所關(guān)鍵材料尚有空白，進(jìn)口依賴(lài)現(xiàn)象嚴(yán)重。中信部2018年7月在“2018國(guó)家制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)專(zhuān)家論壇”上表示“中國(guó)制造業(yè)創(chuàng)新力不強(qiáng)，核心技術(shù)短缺的局面尚未根本改變”。據(jù)中信部對(duì)全國(guó)30多家大型企業(yè)多種關(guān)鍵基礎(chǔ)材料調(diào)研結(jié)果顯示，32的關(guān)鍵材料尚屬空白，52依賴(lài)進(jìn)口。其中，95的計(jì)算機(jī)和服務(wù)器通用處理器的高端專(zhuān)用芯片、70以上智能終端處理器和絕大多數(shù)儲(chǔ)存芯片均對(duì)進(jìn)口依賴(lài)嚴(yán)重。裝備制造領(lǐng)域中，95以上高檔數(shù)控機(jī)床、高檔裝備儀器、運(yùn)載火箭、大飛機(jī)、航空發(fā)

29、動(dòng)機(jī)、汽車(chē)等關(guān)鍵精加工生產(chǎn)線上的制造及檢測(cè)設(shè)備依賴(lài)進(jìn)口。圖表 12：高度依賴(lài)進(jìn)口的新材料清單領(lǐng)域進(jìn)口依賴(lài)材料清單半導(dǎo)體材料大尺寸硅材料、大尺寸碳化硅單體、SOI、高飽和度光刻膠、高性能靶材、電子特種氣體、濕電子化學(xué)品、氮化鎵單晶/氮化鎵單晶襯底、化學(xué)機(jī)械拋光（CMP）材料、封裝基板、高密度陶瓷材料等顯示材料OLED 發(fā)光材料、超薄玻璃、高世代線玻璃基板、精細(xì)金屬掩模板（FMM）、光學(xué)膜、柔性 PI 膜、偏光片、高性能水汽阻隔 膜、異方性導(dǎo)電膠膜（ACF）、特種光學(xué)聚酯膜（PET)、OCA 光學(xué)膠、微球、抗指紋涂層（AFC）涂料等生物醫(yī)用材料醫(yī)用級(jí)鈦粉與鎳鈦合金粉、苯乙烯類(lèi)熱塑性彈性體、醫(yī)用級(jí)聚

30、乳酸、碲鋅鎘晶體、人工晶狀體等新能源硅碳負(fù)極材料、電解銅箔、電解液添加劑、鋁塑膜、質(zhì)子交換膜、氫燃料電池催化劑、氣體擴(kuò)散層材料等高性能纖維高性能碳纖維及其復(fù)合材料、高性能對(duì)位芳綸纖維及其復(fù)合材料、超高分子量聚乙烯纖維等高性能膜材料海水淡化反滲透膜、陶瓷膜、離子交換膜、中空纖維膜、高導(dǎo)熱石墨膜等先進(jìn)高分子材料聚苯硫醚（PPS)、聚砜（PSF)、聚醚醚酮（PEEK）、聚偏氟乙烯（PVDF)、聚甲醛（POM)、有機(jī)硅等其他高頻覆銅板基材、液晶高分子聚合物（LCP）等.資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所萬(wàn)聯(lián)2001501005002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

31、2018 2019中國(guó)新材料行業(yè)投資數(shù)量（起）中國(guó)新材料行業(yè)投資規(guī)模（億）新材料投資規(guī)模穩(wěn)步提升，行業(yè)發(fā)展機(jī)遇挑戰(zhàn)并存。據(jù)前瞻研究院統(tǒng)計(jì)，隨著政策支持以及外部環(huán)境的推動(dòng)，大量資本投入新材料行業(yè)，整體發(fā)展迅速，2017-2018年分別有115起、74起和54起投資，累計(jì)投資規(guī)模高達(dá)224.41億元。但由于新材料行業(yè)性質(zhì)特殊，雖然該行業(yè)利潤(rùn)水平較高、競(jìng)爭(zhēng)者較少，但行業(yè)壁壘高、投入資本大，未來(lái)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。圖表 13：中國(guó)新材料行業(yè)投資數(shù)量及規(guī)模（起，億）圖表 14：中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：東灘智庫(kù)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：萬(wàn)聯(lián)證券研究所2、下游需求旺盛，新材料市場(chǎng)未來(lái)可期需求旺盛，下游產(chǎn)

32、品“激活”新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力。新材料產(chǎn)業(yè)涉獵領(lǐng)域眾多，由于行業(yè)自身特點(diǎn)、所處周期以及下游市場(chǎng)不同，不同行業(yè)對(duì)于新材料的需求以及發(fā)展空間不同。基于產(chǎn)品需求角度，當(dāng)下下游需求最旺盛、發(fā)展空間最大的新材料領(lǐng)域?yàn)?5G新材料、半導(dǎo)體新材料、面板新材料、高分子新材料、高性能纖維新材料和其他前沿新材料。隨著下游需求逐步爆發(fā)，上述行業(yè)有望成為新材料領(lǐng)域最具前景的板塊，市場(chǎng)空間廣闊。5G材料5G 產(chǎn)業(yè)鏈主要包括接入網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、承載網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈和核心網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。5G 概念主要由 5G終端和 5G 網(wǎng)絡(luò)組成，其中 5G 終端主要包括手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)終端等，5G 網(wǎng)絡(luò)主要分為三個(gè)領(lǐng)域，分別與通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)一一對(duì)應(yīng)，其中接入網(wǎng)和承

33、載網(wǎng)是最值得關(guān)注的。圖表 15：5G 全產(chǎn)業(yè)鏈概述資料來(lái)源：知乎、萬(wàn)聯(lián)證券研究所下游領(lǐng)域豐富，多領(lǐng)域需求巨大。據(jù) IHS 預(yù)測(cè)，2035 年 5G 在全球創(chuàng)造的潛在銷(xiāo)售活動(dòng)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 12.3 萬(wàn)億美元，其中制造業(yè)占比最高，預(yù)計(jì)將達(dá)到 3.4 萬(wàn)億美元，其次影響最大的分別為信息通信和批發(fā)零售業(yè)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模分別為 1.4 萬(wàn)億和 1.3萬(wàn)億美元，其他多個(gè)領(lǐng)域均有較大發(fā)展空間。圖表 16：2035 年 5G 支持產(chǎn)出各領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模（十億美元）65510 400 277 273 249 119742 676 659 623 56214211295106633644000350030002500

34、2000150010005000資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所微波介質(zhì)陶瓷5G 時(shí)代，小型化陶瓷介質(zhì)濾波器優(yōu)勢(shì)明顯。傳統(tǒng)的濾波器一般由金屬同軸腔體實(shí)現(xiàn)，通過(guò)不同頻率的電磁波在同軸腔體濾波器中振蕩，保留達(dá)到濾波器諧振頻率的電磁波，并耗散掉其余頻率的電磁波。陶瓷介質(zhì)濾波器中的電磁波諧振發(fā)生在介質(zhì)材料內(nèi)部，沒(méi)有金屬腔體，因此體積較上述兩種濾波器都會(huì)更小。5G 時(shí)代，Massive MIMO（大規(guī)模天線技術(shù)）對(duì)天線集成化的要求較高，濾波器需要更加的小型化和集成化，為了滿足 5G 基站對(duì)濾波器的相關(guān)需求，更易小型化的陶瓷介質(zhì)濾波器有望成為主流解決方案。圖表 17：不同濾波器特性對(duì)比類(lèi)型優(yōu)點(diǎn)尺寸前景

35、金屬同軸腔體濾波器成本低、技術(shù)成熟大3G/4G 時(shí)代主流方案陶磁介質(zhì)諧振濾波器高 Q 值、高抑制，插入損耗小、溫度飄逸特性好，功率容量和無(wú)源互調(diào)性能優(yōu)大高端射頻器件的發(fā)展方向陶瓷介質(zhì)濾波器高 Q 值、選頻特性好、工作頻率穩(wěn)定性好、插入損耗小小未來(lái) 5G 主流方案資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所目前，華為、愛(ài)立信已經(jīng)開(kāi)始布局陶瓷介質(zhì)濾波器，其他設(shè)備商也在逐步開(kāi)始采用陶瓷介質(zhì)濾波器，預(yù)計(jì) 2021 年全球主流設(shè)備商會(huì)逐步采取全陶瓷方案。圖表 18：各廠商濾波器布局情況公司名稱(chēng)201920202021華為50金屬100陶瓷100陶瓷愛(ài)立信50金屬100陶瓷100陶瓷諾基亞100金屬50金屬100

36、陶瓷中興100金屬50金屬100陶瓷三星50金屬100陶瓷100陶瓷資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所技術(shù)升級(jí)支撐產(chǎn)品革新，濾波器行業(yè)前景可期。隨著 5G 時(shí)代來(lái)臨，基站濾波器市場(chǎng)有望持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，整個(gè) 5G 周期中，預(yù)計(jì)全球?qū)⒔ㄔO(shè) 1000 萬(wàn)個(gè)基站。其中，中國(guó)將建設(shè)約 606 萬(wàn)個(gè)基站，濾波器總需求將接近 600 億元人民幣。5G時(shí)代巨大的市場(chǎng)增量，將為濾波器行業(yè)帶來(lái)蓬勃發(fā)展的良機(jī)。02019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E中國(guó)基站建設(shè)（萬(wàn)個(gè)）全球基站建設(shè)（萬(wàn)個(gè)）804833205080901001031331301501351

37、501722002172252501801601401201008060402002019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E圖表 19：全球基站建設(shè)預(yù)測(cè)（萬(wàn)個(gè)）圖表 20：中國(guó) 5G 周期濾波器需求預(yù)測(cè)（億元）資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所隨著陶瓷介質(zhì)濾波器應(yīng)用的逐步展開(kāi)，微波介質(zhì)陶瓷粉末、粘接劑和銀漿等上游產(chǎn)品需求有望同步增加。圖表 21：陶瓷介質(zhì)濾波器產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所高頻基材高頻基材是 5G 通信行業(yè)發(fā)展的核心材料。PCB（印刷電路板）是電子設(shè)備的重要組成，而 PCB 制造的關(guān)鍵材料

38、為基材，PCB 基材包括基板（覆銅箔層壓板）、預(yù)浸材料（半固化片）和銅箔等。5G 時(shí)代，傳統(tǒng)基材材料一般很難達(dá)到高頻通信所必需的電性能要求，易產(chǎn)生“失真”現(xiàn)象。因此，為了減少傳輸過(guò)程中產(chǎn)生的損耗，PCB 基材要選用低介電常數(shù)（Dk）和介質(zhì)損耗（Df）的高頻基材。圖表 22：5G 領(lǐng)域中的核心材料-高頻基材資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所聯(lián)證券同等信號(hào)覆蓋區(qū)域所需 5G 宏基站數(shù)量較多，高頻覆銅板需求較大。5G 波長(zhǎng)極短，頻率極高，信號(hào)趨近于直線傳播，繞射和穿墻能力極差，傳播介質(zhì)中的衰減情況嚴(yán)重，因此 5G 的基站需求量遠(yuǎn)高于 4G 時(shí)代。根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)顯示，5G 宏基站建設(shè)數(shù)量約為 4G

39、 宏基站數(shù)量的 1.1 倍1.5 倍。為了滿足 5G 高頻率的特性，高頻覆銅板的下游需求將得到釋放。圖表 23：4G 和 5G 基站覆蓋范圍示意圖資料來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所微小站建設(shè)帶來(lái)高頻高速覆銅板增量需求。與以往的通信建設(shè)不同，5G 時(shí)代更注重于對(duì)室內(nèi)網(wǎng)絡(luò)的覆蓋。因此，5G 建設(shè)將同時(shí)建造宏基站、微基站、皮基站、飛基站，其中微基站、皮基站、飛基站合稱(chēng)微小站。和宏基站相對(duì)比，微小站型號(hào)小，安裝便捷，能夠更好對(duì)室內(nèi)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行覆蓋。因此，微小站的普及和安裝，將給高頻高速覆銅板帶來(lái)增量新需求。圖表 24：5G 微小站分類(lèi)圖名稱(chēng)單載波發(fā)射功率（20MHz帶寬）覆蓋能力（覆蓋半徑）宏基站10W

40、以上200 米以上微基站500mW-10W50-200 米皮基站100mW-500mW20-50 米飛基站100mW10-20 米資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所高頻基材應(yīng)運(yùn)而生，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增加。在 5G 時(shí)代，伴隨著高頻、高速、高數(shù)據(jù)量 的技術(shù)要求，很多原有的中低頻通訊材料會(huì)被淘汰，高頻基材未來(lái)用量有望大幅增加；與此同時(shí)，Massive MIMO 技術(shù)的實(shí)現(xiàn)使 5G 基站大幅提高了天線容量；此外，由于高 頻電磁波本身穿透性差的原因，5G 小基站的建設(shè)規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)高于 4G 時(shí)代，這也將進(jìn)一 步推動(dòng)高頻 PCB 在內(nèi)的高頻通信材料規(guī)模的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì) 2023 年，PCB 市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到262.4

41、 億元，高頻基材市場(chǎng)規(guī)模為 86.6 億元，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增加。圖表 25：2019-2023 年 PCB 及高頻基材市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億元）高頻基材市場(chǎng)規(guī)模（億元）PCB市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）2023E2022E2021E2020E2019E300250200150100500資料來(lái)源：賽瑞研究、萬(wàn)聯(lián)證券研究所隨著高頻基材需求的不斷增加，與其處在同一產(chǎn)業(yè)鏈上的金屬銅箔、合成樹(shù)脂等上游產(chǎn)品需求有望同步增加。圖表 26：高頻基材產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：賽瑞研究、萬(wàn)聯(lián)證券研究所塑料天線振子振子是天線內(nèi)部最重要的功能性部件。傳統(tǒng)的振子是采用金屬材料壓鑄成型，或是鈑金件、塑料固定件和電路板組合的形式，但振子重量大、

42、成本高、安裝復(fù)雜。5G 時(shí)代，對(duì)通信質(zhì)量的要求更高，振子的數(shù)量將大幅提升，從原來(lái)的一個(gè)天線單扇面 2-18 個(gè)振子，提升到 64 個(gè)、128 個(gè)，更高甚至達(dá)到 256 個(gè)，單個(gè)基站的扇面則為 3 面或 6 面，對(duì)振子的數(shù)量需求較高。因此，具有重量輕、零件集成度更高、模塊一致性好、生產(chǎn)效率高、生產(chǎn)成本低等特點(diǎn)的塑料天線振子逐漸成為首選方案。圖表 27：各類(lèi)振子優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比類(lèi)型優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)金屬壓鑄/鈑金傳統(tǒng)方案成熟、電氣性能和輻射性能號(hào)人工成本高，重量大PCB 貼片重量小，成本低損耗高，安裝要求高塑料振子重量小，成本低，性能好尚未規(guī)模量產(chǎn)資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所相比于現(xiàn)有 4G 網(wǎng)絡(luò)（1

43、0-40 個(gè)天線振子），5G 時(shí)代由于頻段更高且采用 Massive-MIMO技術(shù)，天線振子尺寸變小且數(shù)量將大幅增長(zhǎng)。圖表 28：5G 基站天線陣列示意圖圖表 29：5G 天線內(nèi)部的振子陣列資料來(lái)源：知乎、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：知乎、萬(wàn)聯(lián)證券研究所下游需求旺盛，塑料振子市場(chǎng)可達(dá)百億。隨著 5G 布局的逐步展開(kāi)，基站建設(shè)將帶動(dòng)對(duì)塑料振子的巨大需求。據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2020 年塑料振子市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到 12.7 億元，2021 年達(dá)到 23.1 億元，同比增加 81.9，整個(gè) 5G 行業(yè)周期內(nèi)，預(yù)計(jì)宏基站塑料振子市場(chǎng)規(guī)模約 100 億元。圖表 30：塑料振子未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億元）202

44、5E2024E2023E2022E2021E2020E2019E03.556.51012.714.31516.92022.923.125資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所LCP與MPI材料隨著 5G 商用化，天線材料市場(chǎng)廣闊。天線作為無(wú)線通訊中重要的一環(huán)，其市場(chǎng)需求將隨著 5G 的逐步推廣迎來(lái)重大的發(fā)展契機(jī)。尤其是 5G 對(duì)于高頻、高速和小型化的較高要求，催生了 LCP 材料和 MPI 材料成為了 5G 時(shí)代天線材料的候選者。LCP 和 MPI 材料優(yōu)勢(shì)明顯，5G 時(shí)代有望脫穎而出。隨著 1G、2G、3G、4G 的發(fā)展，手機(jī)通信使用的無(wú)線電波頻率逐漸提高，其中 5G 的頻率最高，分為 6GH

45、z 以下和 24GHz以上兩種，而目前的 5G 技術(shù)實(shí)驗(yàn)以 28GHz 為主。由于當(dāng)電磁波頻率較高、波長(zhǎng)較短時(shí)，易于傳播介質(zhì)中衰減，因此對(duì)天線材料的要求較高。4G 時(shí)代的 PI 膜由于在 10GHz以上損耗明顯，無(wú)法滿足 5G 終端的相關(guān)需求，LCP 材料則憑借其介子損耗與導(dǎo)體損耗小、靈活性高、密封性好等特性逐步得到應(yīng)用。但目前 LCP 造價(jià)較高、工藝復(fù)雜， MPI 有望成為 5G 時(shí)代初期天線材料的主流選擇之一。圖表 31：PI、MPI 和 LCP 材料對(duì)比材料傳輸損耗操作溫度熱膨脹性吸濕性成本PI損耗多很寬很小較高低MPI損耗一般較寬很小一般較低LCP損耗少較窄很小很低高資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)

46、研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所中國(guó) LCP 材料產(chǎn)能較小，進(jìn)口依賴(lài)嚴(yán)重。從 LCP 研發(fā)進(jìn)程、產(chǎn)能分布以及產(chǎn)品特點(diǎn)等方面綜合判斷，現(xiàn)階段日本 LCP 產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力更強(qiáng)。沃特股份（002886）自 2014年收購(gòu)三星精密的全部 LCP 業(yè)務(wù)后，成為了全球唯一可以連續(xù)生產(chǎn) 3 個(gè)型號(hào) LCP 樹(shù)脂及復(fù)材的企業(yè)，目前產(chǎn)能 3000 噸/年。但其余中國(guó)LCP 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能均較小。圖表 32：美、日、中三國(guó) LCP 生產(chǎn)情況對(duì)比國(guó)家LCP 研發(fā)進(jìn)程產(chǎn)能分布美國(guó)1985 年開(kāi)始對(duì) LCP 進(jìn)行研發(fā)，技術(shù)研發(fā)以及生產(chǎn)失利均較強(qiáng)34日本研發(fā)緊跟美國(guó)，在 LCP 材料領(lǐng)域進(jìn)行了深度積累，研發(fā)及生產(chǎn)實(shí)力均較完整45中國(guó)長(zhǎng)

47、期依賴(lài)進(jìn)口，可量產(chǎn)，但企業(yè)產(chǎn)能較小21資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所LCP 材料應(yīng)用廣泛，下游需求穩(wěn)步提升。LCP 在電子電器領(lǐng)域，可應(yīng)用于高密度連接器、線圈架、線軸、基片載體、電容器外殼等；汽車(chē)工業(yè)領(lǐng)域，可用于汽車(chē)燃燒系統(tǒng)元件、燃燒泵、隔熱部件、精密元件、電子元件等；雷達(dá)天線屏蔽罩、耐高溫耐輻射殼體等領(lǐng)域。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2018 年 LCP 材料全球需求為 7 萬(wàn)噸，預(yù)計(jì) 2020年將達(dá)到 7.8 萬(wàn)噸，隨著 5G 應(yīng)用的逐步推廣，LCP 市場(chǎng)將持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。圖表 33：2012-2020 年全球 LCP 材料需求規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況及預(yù)測(cè)（萬(wàn)噸）20122013201420152

48、0162017201820192020E432104.34555.866.16.5777.47.898資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 34：LCP/MPI 材料產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所3D玻璃手機(jī)后蓋去金屬化大勢(shì)所趨，3D 玻璃迎發(fā)展契機(jī)。由于 5G 采用的大規(guī)模 MIMO 技術(shù)需要在手機(jī)中新增專(zhuān)用天線，傳統(tǒng)的金屬后蓋會(huì)對(duì)信號(hào)產(chǎn)生屏蔽及干擾，后蓋材料去金屬化大勢(shì)所趨。目前主流的材料為玻璃、陶瓷和塑料，但普通的“注塑+噴涂”的技術(shù)無(wú)法滿足 5G 時(shí)代的相關(guān)要求，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)是從質(zhì)感到體驗(yàn)都向金屬和玻璃逐步靠近。圖表 35：各材料手機(jī)外殼性能對(duì)比材質(zhì)適用外科設(shè)計(jì)方案

49、電磁屏蔽性耐磨性及硬度脆性感官檔次單價(jià)塑料中框+塑料后蓋無(wú)影響最差莫氏硬度 3.0 左右較好中低端最低金屬全金屬一體化機(jī)身極大影響，需開(kāi)槽注入塑料形成手機(jī)信號(hào)帶較差莫氏硬度 6.0 左右最好高較高玻璃金屬中框+玻璃后蓋無(wú)影響較好莫氏硬度 7.0 左右最差高一般陶瓷金屬中框+陶瓷后蓋/一體化陶瓷無(wú)影響最好莫氏硬度 8.5較好高較高資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所3D 玻璃作為手機(jī)外殼材料具有輕薄、透明潔凈、抗指紋、防眩光、耐候性佳的優(yōu)點(diǎn)。目前主流品牌的高端機(jī)型大多采用 3D 玻璃作為前后蓋材質(zhì)。圖表 36：2015-2018 年主流手機(jī)廠商 3D 后蓋手機(jī)匯總品牌型號(hào)上市時(shí)間品牌型號(hào)上市時(shí)間

50、小米Note2015.01華為Mate102017.01小米 52016.06Mate 10pro2017.01Note22016.11P202018.04小米 62017.04榮耀magic2016.12Note32017.09榮耀 92017.06三星Note52015.08vivoXplay62016.11S72016.02X212018.03Note72016.08OPPOR142018.03S82017.06金立S11S2017.11Note82017.09中興Blade V92018.02S9/S9+2018.02資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所3D 玻璃市場(chǎng)逐步滲透，未來(lái)

51、市場(chǎng)廣闊。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2015-2017 年我國(guó)3D 玻璃市場(chǎng)規(guī)模從 7.4 億元增長(zhǎng)至 48.9 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 156.35。但目前，3D 玻璃價(jià)格較高、技術(shù)不成熟、產(chǎn)能存在不足，3D 玻璃應(yīng)用有限。隨著 3D 玻璃技術(shù)的升級(jí)和量產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)，3D 玻璃有望在 3C 產(chǎn)品尤其是智能手機(jī)中得到大規(guī)模的應(yīng)用。到 2023 年，預(yù)計(jì) 3D 玻璃行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望超 280 億元，較 2017 年增長(zhǎng)近 5 倍。圖表 37：3D 玻璃市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）圖表 38：全球 3D 玻璃行業(yè)企業(yè)數(shù)量占比美國(guó) 日本 德國(guó) 中國(guó) 英國(guó) 意大利 法國(guó) 其他1099453382235030025

52、0200150100500資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：工商局、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 39：3D 玻璃產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心、萬(wàn)聯(lián)證券研究所半導(dǎo)體材料半導(dǎo)體材料是產(chǎn)業(yè)基石，國(guó)產(chǎn)替代迫在眉睫。由于半導(dǎo)體材料領(lǐng)域中高端產(chǎn)品技術(shù)壁壘高，目前市場(chǎng)主要被美、日、歐、韓、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等少數(shù)國(guó)際大公司壟斷。我國(guó)半導(dǎo)體材料在國(guó)際分工中處于低端地位，大部分產(chǎn)品自給率較低，主要依賴(lài)于進(jìn)口，半導(dǎo)體材料關(guān)乎產(chǎn)業(yè)安全，國(guó)產(chǎn)替代迫在眉睫。圖表 40：半導(dǎo)體材料成本占比光掩膜光刻膠其他電子氣體拋光材料濺鍍靶材硅片光刻膠配套化學(xué)品濕法化學(xué)品1312757376112資料來(lái)源：滬硅產(chǎn)業(yè)招股說(shuō)明書(shū)

53、、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 41：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 42：半導(dǎo)體核心材料國(guó)產(chǎn)化率材料全球市場(chǎng)空間（億人民幣）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間（億人民幣）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比國(guó)產(chǎn)化率硅片588.5412921.925SOI36.257.520.695光掩膜233.6951.4522.0210光刻膠107.9420.518.995光刻膠輔助材料145.2622.1515.2525電子特種氣體261.3656.621.6630化學(xué)制劑101.4519.419.1240靶材50.151019.9420cmp 材料(拋光液和拋光墊)128.252519.4980濕膜光刻膠臺(tái)灣長(zhǎng)春化工、日本三井化工、飛

54、凱材料-光呈像阻焊油墨日本太陽(yáng)油墨、TAMURA、亨斯邁、臺(tái)灣永勝泰油墨等80LCD 光刻膠TFT 正性膠TOK、羅門(mén)哈斯、AZ、DONGJINSEMICHEM、臺(tái)灣永光化學(xué)90彩色光刻膠日本 JSR、LG 化學(xué)、CHEIL、TOYO INK、住友化學(xué)、奇美、三菱化學(xué)90黑色光刻膠TOK、CHEL、新日鐵化學(xué)、三菱化學(xué)、ADEKA90半導(dǎo)體光刻膠G 線光刻膠日本 JSR、信越化學(xué)、TOK、住友化學(xué)，美國(guó) SEMATECH、 IBM、韓國(guó)東進(jìn)化學(xué)95I 線光刻膠KrF 光刻膠ArF 光刻膠其他CCD 攝像頭彩色濾光片光刻膠、MEMS 光刻膠、觸摸屏透明光刻膠、生物芯片光刻膠-資料來(lái)源：東灘智庫(kù)、

55、萬(wàn)聯(lián)證券研究所中國(guó)光刻膠集中 PCB 領(lǐng)域，高技術(shù)光刻膠市場(chǎng)份額低。從全球市場(chǎng)來(lái)看，LCD 光刻膠占比較高，為 26.6，但中國(guó)光刻膠市場(chǎng)集中于技術(shù)水平較低的 PCB 領(lǐng)域，占比達(dá) 94.4，LCD 光刻膠和半導(dǎo)體光刻膠所占份額非常低。圖表 48：2017 年全球光刻膠分類(lèi)市場(chǎng)份額占比（）圖表 49：國(guó)內(nèi)光刻膠分類(lèi)市場(chǎng)份額占比（）LCD光刻膠其他類(lèi)光刻膠PCB光刻膠半導(dǎo)體光刻膠26.6024.1024.5024.80LCD光刻膠其他類(lèi)光刻膠PCB光刻膠半導(dǎo)體光刻膠94.401.301.602.70萬(wàn)聯(lián)資料來(lái)源：SEMI、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所全球光刻膠市場(chǎng)預(yù)計(jì)可

56、達(dá) 20 億美元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣闊。2017 年，從全球區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)規(guī)模占全球比重最大，達(dá)到 32。其次是美洲地區(qū)，其光刻膠市場(chǎng)規(guī)模占全球比重為 21。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2017 年全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 12 億美元，預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)加速擴(kuò)張，2023 年可達(dá) 20 億美元。2500202420001853169515001167 12051297 1415155010005000993292021中國(guó)美洲亞太（除中國(guó)、日本）歐洲日本其他圖表 50：2017 年全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)份額占比 圖表 51：全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)規(guī)模(百萬(wàn)美元)資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)

57、證券研究所資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 52：光刻膠產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：東灘智庫(kù)、萬(wàn)聯(lián)證券研究所電子特種氣體電子氣體是指用于半導(dǎo)體及相關(guān)電子產(chǎn)品生產(chǎn)的特種氣體，被廣泛應(yīng)用于國(guó)防軍事、航空航天、新型太陽(yáng)能電池、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域，是電子工業(yè)體系的核心關(guān)鍵原材料之一。其行業(yè)技術(shù)壁壘在于從生產(chǎn)到分離提純以及運(yùn)輸供應(yīng)階段，一直受到歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)封鎖，并且行業(yè)集中度高，美國(guó)氣體化工、美國(guó)普萊克斯、法國(guó)液化空氣、日本大陽(yáng)日酸株式會(huì)社和德國(guó)林德集團(tuán)五家公司壟斷全球特種氣體 91的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)主要集中在中低端市場(chǎng)。圖表 53：2019 年中國(guó)電子特氣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局太陽(yáng)日酸（日）國(guó)內(nèi)氣體法液

58、空（法）林德集團(tuán)（德）空氣化工（美）普萊克斯（美料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所下游行業(yè)快速發(fā)展，電子特氣市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步提升。據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010- 2018 年電子特種氣體行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)，2018 年達(dá)到 121.56 億元，同比增長(zhǎng)16.1，預(yù)計(jì) 2019 年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 152 億元。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)晶圓廠陸續(xù)投產(chǎn)，電子氣體需求有望繼續(xù)增加，預(yù)計(jì) 2025 年集成電路對(duì)特種電子氣體需求將達(dá)到 134 億元。圖表 54：中國(guó)電子特氣市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）圖表 55：中國(guó)特氣電子芯片用市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)(億元)16014012010080604020

59、0201420152016201720182019E1601401201008060402002020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所圖表 56：2019 年中國(guó)電子特氣產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、萬(wàn)聯(lián)證券研究所高純?yōu)R射靶材高純?yōu)R射靶材是集成電路制造過(guò)程中的關(guān)鍵材料。高純?yōu)R射靶材主要是指純度為 99.9-99.9999的金屬或非金屬靶材，應(yīng)用于電子元器件制造的物理氣象沉積工藝，是制備晶圓、面板、太陽(yáng)能電池等表面電子薄膜的關(guān)鍵材料。根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域不同，可將其分為半導(dǎo)體靶材、面板靶材、光

60、伏靶材等。高純?yōu)R射靶材技術(shù)門(mén)檻高、設(shè)備投資大，行業(yè)集中度較高，前五大廠商占比合計(jì)超過(guò) 80，主要分布于美、日等國(guó)家。圖表 57：靶材應(yīng)用領(lǐng)域圖表 58：全球靶材市場(chǎng)主要制造商 平板顯示記錄媒體光伏電池半導(dǎo)體其他291934118日礦金屬（日）霍尼韋爾（美）東曹（日）普萊克斯（美）其他2020103020資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所資料來(lái)源：新材料在線、萬(wàn)聯(lián)證券研究所下游行業(yè)持續(xù)放量，半導(dǎo)體靶材市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)張。半導(dǎo)體芯片的金屬濺射靶的作用是制造金屬線，將信息傳輸?shù)叫酒?。?jù) SEMI 統(tǒng)計(jì)，濺射靶材占半導(dǎo)體密封材料市場(chǎng)的 2.7左右。2019 年全球?yàn)R射靶材市場(chǎng)規(guī)模為 163 億美元，預(yù)