1、礦石價(jià)格起落扭曲鋼鐵稅收走勢(shì)曲線鐵礦石近期價(jià)格上漲壓縮鋼材增值空間7 月 17 日，周五，河北省石家莊市鋼材市場(chǎng)。 邢鋼生產(chǎn)的高線含稅交易價(jià)格為3930元/ 噸，較上周漲了50 元 / 噸。同日，邢鋼購(gòu)進(jìn)鐵精粉價(jià)格為840 元/ 噸，同樣也較上周上漲50 元/ 噸。由于礦石價(jià)格上漲，這一周，鋼材價(jià)格的上漲并不能帶來(lái)增值稅的增加。從 4 月中旬至 7 月 17 日，鋼材價(jià)格已經(jīng)連續(xù) 14 周回升。這期間，鐵精粉價(jià)格緊隨鋼材價(jià)格同步回升，進(jìn)口鐵精粉價(jià)格甚至回升得更快，壓縮了鋼材的利潤(rùn)空間和增值空間。增值空間減小，新實(shí)現(xiàn)的增值稅相應(yīng)減少。今年4 月至 6 月，雖然市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回升，但與去年同期相比，

2、鐵礦石價(jià)格和鋼材價(jià)格同比仍都為負(fù)數(shù)，但是鐵礦價(jià)格主導(dǎo)的進(jìn)項(xiàng)稅額降得慢，鋼材價(jià)格主導(dǎo)的銷項(xiàng)稅額降得快。以鋼鐵第一大省河北為例， 4 月 6 月，河北省鋼鐵行業(yè)稅收銷項(xiàng)稅額分別同比下降36.8%、40.3%、41.5%；進(jìn)項(xiàng)稅額同比下降30.8%、37.2%、39.1%，分別小于銷項(xiàng)稅額降幅6.0 個(gè)、3.1 個(gè)、 2.4 個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)， 14 周來(lái)，與鋼材價(jià)格回升趨勢(shì)相反，同期新形成的增值稅額反而呈減少趨勢(shì)。兩年來(lái)，鐵礦石對(duì)鋼鐵行業(yè)增值稅的影響有時(shí)在“臺(tái)前”有時(shí)退居“幕后”這 14 周的趨勢(shì)只是鋼鐵行業(yè)一輪大波動(dòng)中的小起伏。從 2007 年下半年開(kāi)始，鋼價(jià)大幅躥升。直至去年 7 月、 8

3、月間，鋼價(jià)跳水，大跌連續(xù) 4 個(gè)多月。去年底兩個(gè)月，國(guó)家出臺(tái) 4 萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，隨后鋼價(jià)止跌，開(kāi)始持續(xù)在低位波動(dòng)。其間，先是連續(xù)小幅回升10 周，隨即連續(xù)下跌9 周，至今年 4 月中旬，再次止跌回彈，目前已連續(xù)小幅回升14 周。從生產(chǎn)過(guò)程看，鐵礦石始終是鋼鐵增值稅的重要影響因素。因?yàn)殍F礦石成本是鋼鐵企業(yè)的大頭。含鐵原料（主要是鐵礦石、鐵精粉）與焦炭直接影響著鋼鐵企業(yè)的成本和產(chǎn)品的增值空間，進(jìn)而影響增值稅。在鋼鐵行業(yè)這一輪波動(dòng)的不同時(shí)段，鐵礦石對(duì)增值稅的影響各有不同。前期，鋼鐵增值稅基本與鋼價(jià)同步。如2007 年下半年到 2008 年上半年，鋼價(jià)上升幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鐵礦石價(jià)格上漲幅度， 礦石價(jià)

4、格上升帶來(lái)的成本壓力順利轉(zhuǎn)嫁給下游行業(yè)。從 2007 年 7 月到 2008 年 6 月，在鋼鐵重鎮(zhèn)唐山市，帶鋼價(jià)格從3480 元 / 噸上漲到 5800 元/ 噸；同期，河北省的鋼鐵增值稅單月入庫(kù)數(shù)從12.5 億元上升至 24.3億元。雖然同期鐵精粉價(jià)格從880 元/ 噸上升到 1670 元/ 噸，但鋼材價(jià)格增幅（2320元/ 噸）遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鐵精粉價(jià)格增幅（790 元/ 噸）。這一時(shí)期，鋼價(jià)上漲之勢(shì)基本決定了鋼鐵增值稅的快速攀升曲線，鐵礦石價(jià)格上漲的影響被遮蓋。此時(shí)，由于鋼鐵價(jià)格連續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)后市的預(yù)期持續(xù)看好，而鐵礦石價(jià)格連續(xù)4 個(gè)月維持在 1600 元 1700 元/ 噸的高位，鋼鐵企業(yè)

5、開(kāi)始大量高價(jià)囤積鐵礦石，以備后市之需，使得鋼鐵行業(yè)抵扣的進(jìn)項(xiàng)增值稅大幅增加。恰好，此時(shí)鋼材價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌，如唐山帶鋼的價(jià)格由2008 年 6 月的 5800 元/ 噸降至 5750 元/ 噸。雖然僅是微降，但由于進(jìn)項(xiàng)稅額過(guò)大，鋼鐵行業(yè)增值稅大幅減少。6 月單月，河北省入庫(kù)增值稅24.3 億元， 7 月單月大幅減少至15.8 億元。鐵礦石對(duì)鋼鐵增值稅下挫的影響在此爆發(fā)性地顯現(xiàn)了一次。從 8 月開(kāi)始，鋼材價(jià)格降幅不斷擴(kuò)大，銷售不暢，導(dǎo)致銷售收入大幅減少，但是由于鋼鐵企業(yè)庫(kù)存的大量鐵礦石早已在前期抵扣； 此時(shí)銷售受阻， 導(dǎo)致生產(chǎn)下降，中小企業(yè)大量停產(chǎn)、限產(chǎn)，流動(dòng)資金緊張，新購(gòu)鐵礦石量銳減，進(jìn)項(xiàng)稅額相應(yīng)

6、大幅減少，鐵礦石對(duì)鋼鐵行業(yè)增值稅的影響再次退居幕后。這一趨勢(shì)一直持續(xù)到今年 2 月、 3 月間，鋼鐵企業(yè)庫(kù)存的高價(jià)鐵礦石消化完畢為止。去年 8 月至 11 月，帶鋼價(jià)格由 5750 元/ 噸暴跌至 3150元/ 噸，河北鋼鐵行業(yè)單月入庫(kù)增值稅也由 8 月的 13.1億元降至 4.6 億元。 11 月以后，受國(guó)家 4 萬(wàn)億元投資計(jì)劃刺激，鋼材價(jià)格連續(xù)10 周小幅反彈，帶鋼價(jià)格由3150 元/ 噸回升至今年 1月份的 3620 元/ 噸，鋼鐵行業(yè)單月入庫(kù)增值稅也由 4.6億元回升至今年 1 月份的14.1 億元。在這一鋼鐵行業(yè)持續(xù)大幅下滑時(shí)期，增值稅走勢(shì)再次與鋼材價(jià)格的起落保持一致。未來(lái)鋼鐵增值稅

7、將長(zhǎng)時(shí)間直接面對(duì)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的影響7 月 16 日，周四。河北鋼鐵集團(tuán)上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格，這已是河北鋼鐵集團(tuán)本月第三次上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格， 本月高線上調(diào)幅度已達(dá)200 元/ 噸，螺紋鋼上調(diào)幅度達(dá)230 元噸。同日，還有許多鋼鐵企業(yè)上調(diào)了鋼材出廠價(jià)格，僅建筑用鋼市場(chǎng)，就有邢臺(tái)龍海、山西晉鋼、杭鋼、重鋼等16 戶鋼鐵企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格，上調(diào)幅度在20 元/噸至 80 元/ 噸之間。而鋼鐵行業(yè)龍頭，寶鋼產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)幅度更大，主要板材品種出廠價(jià)格在兩個(gè)月內(nèi)累計(jì)上調(diào)550 元 1050 元/ 噸，調(diào)價(jià)幅度頗高。漲幅再次遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)預(yù)期。鋼材價(jià)格大幅上調(diào)刺激了鋼鐵產(chǎn)能的釋放。此前已停產(chǎn)、限產(chǎn)的中小鋼企紛紛開(kāi)足馬

8、力，恢復(fù)生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近幾個(gè)月以來(lái)，全國(guó)粗鋼量已由同比下降轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，平均日產(chǎn)粗鋼量更是明顯超出去年全年日產(chǎn)水平。產(chǎn)能的恢復(fù)導(dǎo)致對(duì)鐵礦石需求的大量增加，據(jù)7 月 10 日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，6月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石5529 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46%；中國(guó)作為最大的礦石消費(fèi)國(guó)，隨著進(jìn)口量的攀升，進(jìn)口礦石的價(jià)格也在不斷攀升。截至7 月初，噸礦石現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)高出長(zhǎng)協(xié)價(jià) 10 多美元，改變了去年下半年以來(lái)持續(xù)了八九個(gè)月的現(xiàn)貨價(jià)低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)的局面。但也應(yīng)注意到，目前鋼材價(jià)格上漲只是去庫(kù)存之后的再庫(kù)存化階段，大量突然釋放的中間需求在鋼廠提價(jià)的推動(dòng)下集中釋放。價(jià)格能否持續(xù)上漲， 市場(chǎng)對(duì)此存疑。加上正值鋼鐵傳統(tǒng)需求淡季，現(xiàn)在已有一些代理商和下游生產(chǎn)企業(yè)表示鋼廠頻繁大幅調(diào)價(jià)超出了其預(yù)期和接受能力，將適度減少訂貨量。而鋼價(jià)持續(xù)大幅上漲勢(shì)頭不再，則很難消化鐵礦石價(jià)格上漲帶來(lái)的