1、第10頁 共10頁2022年1月國開中央電大?？曝?cái)務(wù)管理期末考試試題及答案2022年1月國開(中央電大)?？曝?cái)務(wù)管理期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、！) 說明：試卷號碼：2038；適用專業(yè)及層次：會計(jì)學(xué)(財(cái)務(wù)會計(jì)方向)和金融(金融與財(cái)務(wù)方向)、?？疲毁Y料整理于2022年10月19日。 一、單項(xiàng)選擇 1.與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(D)。 A.創(chuàng)辦費(fèi)用低 B.籌資容易 C.無限責(zé)任 D.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在別離 2.某人目前向銀行存入1 000元，銀行存款年利率為2%，在復(fù)利計(jì)息的方式下，5年后此人可以從銀行取出(B)元。 A.1 100 B.1

2、 104.1 C.1 204 D.1 106.1 3.以下各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是(D)。 A.原有固定資產(chǎn)變價收人 B.初始墊支的流動資產(chǎn) C.與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi) D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量 4.某投資方案的年?duì)I業(yè)收人為20 000元，年付現(xiàn)本錢為12 000元，年折舊額為3 000元，所得稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為(C)元。 A.2 680 B.4 680 C.6 750 D.8 250 5.與債務(wù)融資相比，普通股和優(yōu)先股融資方式共有的缺點(diǎn)包括(B)。 A.財(cái)務(wù)風(fēng)險大 B.融資本錢高 C.容易分散控制權(quán) D.融資限制多 6.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時，

3、其凈現(xiàn)值為38萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值率為22萬元、該方案的內(nèi)部收益率(C)。 A.大于18% B.小于16% C.介于16%與18%之間 D.無法確定 7.定額股利政策的“定額”是指(B)。 A.公司股利支付率固定 B.公司每年股利發(fā)放額固定 C.公司剩余股利額固定 D.公司向股東增發(fā)的額外股利固定 8.下面對現(xiàn)金管理目的的描繪中，正確的選項(xiàng)是(A)。 A.現(xiàn)金管理的目的是維持資產(chǎn)風(fēng)險性和盈利性之間的最正確平衡 B.持有足夠的現(xiàn)金可以降低或防止財(cái)務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好 C.現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金 D.現(xiàn)金變現(xiàn)才能最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金 9.營運(yùn)資

4、本一般具有的特點(diǎn)是(A)。 A.流動性強(qiáng) B.價值高 C.收益高 D.流動性差 10.根據(jù)某公司2022年的財(cái)務(wù)資料顯示，營業(yè)收入為398萬元，應(yīng)收賬款期初余額為93.7萬元，期末余額為84.7萬元，該公司2022年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(C)次。 A.4.5 B.4 C.4.46 D.4.36 二、多項(xiàng)選擇 11.財(cái)務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的，詳細(xì)包括(ABCD)幾個方面。 A.投資活動 B.融資活動 C.日常財(cái)務(wù)活動 D.利潤分配活動 12.公司的融資種類有(ABCD)。 A.商業(yè)銀行借款 B.國家資金 C.發(fā)行債券 D.吸收股權(quán)私募基金 13.利潤分配的原那么包括(ABCD)。 A

5、.依法分配原那么 B.資本保全原那么 C.利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)原那么 D.可持續(xù)開展原那么 14.信譽(yù)標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括(ABD)。 A.喪失很多銷售時機(jī) B.降低違約風(fēng)險 C.擴(kuò)大市場占有率 D.減少壞賬費(fèi)用 15.根據(jù)營運(yùn)資本與長、短期資金來的配合關(guān)系，依其風(fēng)險和收益的不同，主要的融資政策有(ABC)。 A.配合型融資政策 B.激進(jìn)型融資政策 C.穩(wěn)健型融資政策 D.中庸型融資政策 三、判斷題 16.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括投資管理、融資管理、營運(yùn)資金管理以及收人與分配管理四局部內(nèi)容。 答案錯 17.在固定本錢不變的情況下，單價和單位變動本錢等量增加會導(dǎo)致保本銷售量下降。 答案錯 18.經(jīng)營租

6、賃比擬適用于租用技術(shù)過時較快的消費(fèi)設(shè)備。 答案對 19.股票回購會進(jìn)步股價，對投資者有利。 答案錯 20.工程計(jì)算期是指從投資建立開場到最終清理完畢整個過程的全部時間。 答案對 21.歸還借款本金和支付利息導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，所以，假如工程的資金包括借款，那么計(jì)算工程的現(xiàn)金流量時，應(yīng)該扣除還本付息支出。 答案錯 22.企業(yè)利潤分配沒有程序要求。 答案錯 23.負(fù)債比率越高，那么權(quán)益乘數(shù)越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險越大。 答案錯 24.在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)不盡一樣，通過交換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能改變該組合的風(fēng)險大小。 答案對 25.杜邦體系分析p 法屬于比率分析p 法。

7、答案錯 四、計(jì)算題 26.ABC企業(yè)方案利用一筆長期資金投資購置股票。現(xiàn)有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，甲公司股票現(xiàn)行市價每股10元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì)以后每年以3%的增長率增長。乙公司股票現(xiàn)行市價為每股5元，上年每股般利0.5元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策，ABC企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%。 要求：(1)利用股票估價模型，分別計(jì)算甲、乙公司股票價值；(2)代ABC企業(yè)做出股票投資決策。 解：(1)甲公司股票價值評估適用固定增長率股利估值模型 P甲0.4(13%)/(8%3%)8.24元 乙公司股票價值評估適用零增長股利估值模型 P乙0.5/8%6.25元 (2)根據(jù)

8、以上股票價值評估結(jié)果，甲公司股票市價10元高于其內(nèi)在價值8.24元，所以不值得投資；乙公司股票內(nèi)在價值為5元,低于其市價6.25元，被市場低估，因此值得投資。 27.某公司目前的資本總額為6 000萬元，其中，公司債券為2 000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為10%，每年年末付息，3年后到期)；普通股股本為4 000萬元(面值4元，1 000萬股)?，F(xiàn)該公司為擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)模，需要再籌集1 000萬元資金，有以下兩個融資方案可供選擇。 (1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價格為5元；(2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12%。 預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤1 000萬元，適用所得稅

9、稅率為25%。 要求：測算兩種融資方案的每股利潤無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)展融資決策。 解： 增發(fā)股票籌資方式： 普通股股份數(shù)C11 000/51 0001 200(萬股) 公司債券全年利息I12 00010%200(萬元) 增發(fā)公司債券方式： 普通股股份數(shù)C21 000(萬股) 增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I22001 00012%320(萬元) 因此：每股利潤的無差異點(diǎn)可列式為： (EBIT200)(125%)/(1 000200)(EBIT320)(125%)/1 000 從而可得出預(yù)期的EBIT920(萬元) 由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(1 000萬元)大于每股利潤無差異點(diǎn)的息稅前利潤(92

10、0元)，因此在財(cái)務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來融資。 五、案例分析p 題 28.假設(shè)某公司方案開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的本錢及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動資金20萬元，直線法折舊且在工程終了可回收殘值20萬元。預(yù)計(jì)在工程投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)本錢為30萬元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開場逐年增加5萬元的維修支出。假如公司的最低投資回報(bào)率為10%，適用所得稅稅率為25%。 要求：(1)計(jì)算該工程的預(yù)期現(xiàn)金流量；(2)計(jì)算該工程的凈現(xiàn)值；(3)請問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)那么是什么？并請從財(cái)務(wù)

11、的角度分析p ，是否該開發(fā)該工程。 (4)請分析p 凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？ 解：(1)折舊(12020)520(萬元) 該工程營業(yè)現(xiàn)金流量測算表： 計(jì)算工程 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 銷售收入 100 100 100 100 100 付現(xiàn)本錢 30 35 40 45 50 折舊 20 20 20 20 20 稅前利潤 50 45 40 35 30 所得稅(25%) 12.5 11.25 10 8.75 7.5 稅后凈利 37.5 33.75 30 26.25 22.5 營業(yè)現(xiàn)金流量 57.5 53.5 50 46.25 42.5 那么該工程的現(xiàn)金流量計(jì)算表為：(單位：萬元) 計(jì)

12、算工程 0年 1年 2年 3年 4年 5年 固定資產(chǎn)投入 120 營運(yùn)資本投入 20 營業(yè)現(xiàn)金流量 57.5 53.75 50 46.25 42.5 固定資產(chǎn)殘值回收 20 營運(yùn)資本回收 20 現(xiàn)金流量合計(jì) 140 57.5 53.75 50 46.25 82.5 (2)折現(xiàn)率為10時，那么該工程的凈現(xiàn)值可計(jì)算為： NPV14057.50.90953.750.826500.75146.250.68382.50.621 14052.744.4037.5531.5951.23 77.04(萬元) (3)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)展投資決策時，要注意區(qū)分工程性質(zhì)。對于獨(dú)立工程，假如凈現(xiàn)值大于零，那么說明投資收益可以補(bǔ)償投資本錢，那么工程可行；反之，那么工程不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值0時，不改變公司財(cái)富，所有沒有必要采納。互斥工程決策的矛盾主要表達(dá)在兩個方面：一個是投資額不同，另一個是工程期不同。假如是工程期一樣，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時選擇凈現(xiàn)值大的工程。該工程的凈現(xiàn)值