1、泓域/智能可穿戴紡織品公司企業(yè)風險管理智能可穿戴紡織品公司企業(yè)風險管理xx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113781450 一、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113781450 h 4 HYPERLINK l _Toc113781451 二、 加快產業(yè)結構升級，推進產業(yè)高端化 PAGEREF _Toc113781451 h 9 HYPERLINK l _Toc113781452 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113781452 h 9 HYPERLINK l _Toc113781453 四、 項目概況 PAGEREF

2、 _Toc113781453 h 10 HYPERLINK l _Toc113781454 五、 財務風險的來源 PAGEREF _Toc113781454 h 11 HYPERLINK l _Toc113781455 六、 財務風險含義及分類 PAGEREF _Toc113781455 h 13 HYPERLINK l _Toc113781456 七、 投資與投資風險 PAGEREF _Toc113781456 h 14 HYPERLINK l _Toc113781457 八、 投資風險的識別和評估 PAGEREF _Toc113781457 h 16 HYPERLINK l _Toc113

3、781458 九、 繪制因果圖的注意事項 PAGEREF _Toc113781458 h 20 HYPERLINK l _Toc113781459 十、 因果圖的繪制 PAGEREF _Toc113781459 h 21 HYPERLINK l _Toc113781460 十一、 流程圖的缺陷 PAGEREF _Toc113781460 h 22 HYPERLINK l _Toc113781461 十二、 流程圖的類型 PAGEREF _Toc113781461 h 23 HYPERLINK l _Toc113781462 十三、 財務報表分析法的優(yōu)缺點 PAGEREF _Toc1137814

4、62 h 24 HYPERLINK l _Toc113781463 十四、 杜邦分析法 PAGEREF _Toc113781463 h 25 HYPERLINK l _Toc113781464 十五、 多因果關系論 PAGEREF _Toc113781464 h 28 HYPERLINK l _Toc113781465 十六、 多米諾骨牌理論 PAGEREF _Toc113781465 h 29 HYPERLINK l _Toc113781466 十七、 企業(yè)多元化經營的適用條件 PAGEREF _Toc113781466 h 31 HYPERLINK l _Toc113781467 十八、

5、風險分散的模糊綜合評判基礎 PAGEREF _Toc113781467 h 32 HYPERLINK l _Toc113781468 十九、 培訓 PAGEREF _Toc113781468 h 33 HYPERLINK l _Toc113781469 二十、 法人治理結構 PAGEREF _Toc113781469 h 34 HYPERLINK l _Toc113781470 二十一、 公司簡介 PAGEREF _Toc113781470 h 40 HYPERLINK l _Toc113781471 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc113781471 h 42 HYPER

6、LINK l _Toc113781472 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc113781472 h 42 HYPERLINK l _Toc113781473 二十二、 法人治理結構 PAGEREF _Toc113781473 h 42 HYPERLINK l _Toc113781474 二十三、 項目風險分析 PAGEREF _Toc113781474 h 55 HYPERLINK l _Toc113781475 二十四、 項目風險對策 PAGEREF _Toc113781475 h 57 HYPERLINK l _Toc113781476 二十五、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _

7、Toc113781476 h 58 HYPERLINK l _Toc113781477 二十六、 SWOT分析 PAGEREF _Toc113781477 h 67產業(yè)環(huán)境分析大力推動產業(yè)創(chuàng)新，聯(lián)動提升現(xiàn)代農業(yè)、先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展水平，重點培育萬億級大產業(yè)，優(yōu)化現(xiàn)代產業(yè)體系。（一）推進先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)“雙輪驅動”和融合發(fā)展全面提升先進制造業(yè)競爭力。實施中國制造2025浙江行動綱要和“四換三名”工程，統(tǒng)籌推進戰(zhàn)略性新興產業(yè)、高新技術產業(yè)發(fā)展與傳統(tǒng)產業(yè)改造提升，培育一批具有國際競爭力的創(chuàng)新型龍頭企業(yè)，搶占制造業(yè)新一輪競爭制高點。以國內和國際市場引領制造業(yè)發(fā)展，聯(lián)動推進標準強省、質量強

8、省、品牌強省建設，深入開展標準引領、質量提升、技術培養(yǎng)三大行動，構建浙江標準體系，提高浙江產品品質，打響浙江制造品牌。推進工業(yè)化和信息化深度融合，謀劃實施智能化改造工程，大力發(fā)展柔性制造、智能制造、精細制造，加快“浙江制造”向“浙江智造”轉型。推進互聯(lián)網和制造業(yè)統(tǒng)籌發(fā)展，推動制造方式和營銷方式變革。改造提升傳統(tǒng)產業(yè)，加快推動石油化工、紡織印染、五金機電、冶金、建材等產業(yè)轉型升級，重點突破核心基礎零部件、先進基礎工藝、關鍵基礎材料、產業(yè)技術基礎等瓶頸，全方位提升產業(yè)發(fā)展水平。加大企業(yè)技術改造力度，推動設備更新和新技術應用。深化先進制造業(yè)強縣（市、區(qū)）建設工作，切實消除環(huán)境污染以及安全生產和治安隱

9、患，加快培育現(xiàn)代產業(yè)集群。推動建筑生產方式工業(yè)化，培育一批建筑業(yè)大集團和建筑強縣。著力打造現(xiàn)代服務業(yè)新引擎。提升發(fā)展金融、信息、物流、會展等生產性服務業(yè)，支持發(fā)展養(yǎng)老、家政、教育文化等生活性服務業(yè)，推動生產性服務業(yè)向專業(yè)化和產業(yè)鏈高端延伸，生活性服務業(yè)向精細化和高品質轉變。優(yōu)化中心城市服務業(yè)設施配套和功能布局，開展服務業(yè)強縣（市、區(qū)）培育工作。強化規(guī)劃引領與政策支持，推進國家、省、市三級聯(lián)動的服務業(yè)改革試點。提升服務業(yè)發(fā)展載體，推進現(xiàn)代服務業(yè)集聚示范區(qū)等重大平臺和項目建設，加大服務業(yè)重點企業(yè)培育力度，鼓勵新技術、新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展。深化服務業(yè)對外開放，開展浙港、浙澳、浙臺以及長三角服務業(yè)合作，

10、吸引國內外著名服務業(yè)企業(yè)來浙設立地區(qū)總部及功能總部，促進服務業(yè)規(guī)模化、品牌化、國際化發(fā)展。大力推動產業(yè)融合發(fā)展。實施“互聯(lián)網”行動計劃，建設特色鮮明、全國領先的電子商務、物聯(lián)網、云計算、大數據、互聯(lián)網金融創(chuàng)新、智慧物流、數字內容產業(yè)中心，發(fā)展分享經濟，促進互聯(lián)網和經濟社會深度融合。推進產業(yè)組織、商業(yè)模式、供應鏈、物流鏈創(chuàng)新，支持基于互聯(lián)網的各類創(chuàng)新。辦好世界互聯(lián)網大會，推進烏鎮(zhèn)互聯(lián)網創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)建設。促進先進制造業(yè)與生產性服務業(yè)融合發(fā)展，推動制造企業(yè)由單一生產型向生產服務復合型轉變。深度貫徹軍事需求，充分發(fā)揮浙江民用產業(yè)優(yōu)勢，加強軍民兩用技術研發(fā)交流，引進軍工優(yōu)質資源項目，推進重點產業(yè)“民參

11、軍”“軍轉民”。積極創(chuàng)建國家軍民融合創(chuàng)新示范區(qū)，加快構建全要素、多領域、高效益的軍民深度融合發(fā)展格局。（二）重點培育萬億級大產業(yè)明確萬億級大產業(yè)發(fā)展重點。組織實施萬億級產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，集中力量發(fā)展信息經濟、節(jié)能環(huán)保、健康、旅游、時尚、金融、高端裝備制造與新材料等七大萬億級產業(yè)，做強做精絲綢、黃酒、茶葉等歷史經典產業(yè)，著力把文化創(chuàng)意產業(yè)培育成萬億級產業(yè)。聚焦產業(yè)主攻方向和重點領域，引導各類要素資源有效集聚，形成一批具有全國意義的大產業(yè)基地。實施一批帶動力強、創(chuàng)新作用突出、影響面較大的重大產業(yè)項目。信息經濟，重點推進通信網絡與智能終端、專用集成電路與新型元器件、云計算和大數據、地理信息產業(yè)、物聯(lián)網和

12、電子商務等重大項目。節(jié)能環(huán)保產業(yè)，重點推進新能源和節(jié)能環(huán)保裝備、節(jié)能環(huán)保服務業(yè)等重大項目。高端裝備制造與新材料產業(yè)，重點推進機器人與智能制造裝備、新能源汽車、航空和軌道交通、高端船舶與海工裝備、新材料等重大項目。健康產業(yè)，重點推進健康養(yǎng)老服務、生物醫(yī)藥和高性能醫(yī)療器械等重大項目。加快推進一批時尚產業(yè)、旅游產業(yè)、金融產業(yè)的重大項目。創(chuàng)新產業(yè)引導扶持政策。加強金融資本與產業(yè)資本有效對接，更好發(fā)揮省轉型升級產業(yè)基金示范作用，加快設立各級政府產業(yè)引導基金，組建壯大浙商轉型升級母基金、浙商回歸基金、“浙民投”等產業(yè)投資基金，撬動更多社會資本參與戰(zhàn)略性新興產業(yè)培育和傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級。提高政策措施針對性和精

13、準性，加大技術、人才、土地、財稅等方面支持力度。（三）積極推動農業(yè)現(xiàn)代化確保糧食安全及主要農產品生產供給穩(wěn)定。深入推進現(xiàn)代化農業(yè)園區(qū)和糧食生產功能區(qū)建設，完善農田水利等基礎設施，增強農業(yè)高產穩(wěn)產能力。牢牢守住300億斤糧食生產能力紅線，大力發(fā)展旱糧和木本油料生產。堅守耕地紅線，劃定和保護好永久基本農田。實施千萬畝耕地質量提升工程，全面完成800萬畝糧食生產功能區(qū)建設任務。堅持國有糧食購銷企業(yè)儲糧為主體，探索社會化儲糧，引導民營企業(yè)參與儲備糧管理。統(tǒng)籌強化本省糧食生產能力和省外糧源掌控能力，開展糧食產銷省際合作，確保我省糧食儲備可控、可調、可用。構建現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)體系。加快農業(yè)全產業(yè)鏈建設，推動一

14、二三產業(yè)融合發(fā)展。加強農產品品牌建設，大力推進農業(yè)標準化，加強農產品質量安全建設，建設一批農業(yè)產業(yè)集聚區(qū)和特色農業(yè)強鎮(zhèn)。開發(fā)觀光農業(yè)、農事體驗、民宿經濟等新業(yè)態(tài)，提升鄉(xiāng)村旅游發(fā)展水平。大力發(fā)展生態(tài)循環(huán)農業(yè)，加快推進畜牧業(yè)轉型升級。創(chuàng)新農產品流通方式，支持大型零售企業(yè)、批發(fā)市場參與生產基地建設，推進農業(yè)領域“電商換市”，構建現(xiàn)代化農產品流通體系。創(chuàng)新農業(yè)經營方式。積極促進土地流轉和規(guī)模經營，著力提升專業(yè)大戶、家庭農場、合作農場、農民專業(yè)合作社、農業(yè)龍頭企業(yè)等現(xiàn)代農業(yè)經營主體的經營水平，引導各類經營主體有序合作、共同發(fā)展。不斷健全農業(yè)社會化服務體系，繼續(xù)完善“三位一體”合作經濟組織體系。深入實施千

15、萬農民素質提升工程，培養(yǎng)新型職業(yè)農民。積極探索推進農業(yè)經營誠信機制建設。提升農業(yè)科技創(chuàng)新和設施裝備水平。突出應用導向，深化農業(yè)科技體制改革，建設新型農業(yè)技術體系，建立一批以新型農業(yè)經營主體為依托的科技示范基地和農業(yè)綜合體，促進農業(yè)科研、教育和生產緊密結合。實施現(xiàn)代種業(yè)工程，提高種業(yè)創(chuàng)新能力，健全種業(yè)監(jiān)管體系。大力發(fā)展農業(yè)機械化，加強農業(yè)設施裝備建設。積極推進農業(yè)“機器換人”、“設施增地”、“節(jié)水增地”。支持信息技術體系建設，發(fā)展精準農業(yè)、智慧農業(yè)、創(chuàng)意農業(yè)，建設農村信息化示范省。（四）高水平建設產業(yè)集聚區(qū)和特色小鎮(zhèn)提升發(fā)展產業(yè)集聚區(qū)。以提高空間集聚度、加快產業(yè)集群化、增強科技創(chuàng)新力為重點，深化

16、體制機制改革，突出推進核心區(qū)塊建設。加大政策支持力度，優(yōu)化投資發(fā)展環(huán)境，積極引導大產業(yè)、大企業(yè)、大項目布點落戶，加快打造全省有代表性、國內有影響力、國際有競爭力的大產業(yè)集聚發(fā)展高地。加快產業(yè)結構升級，推進產業(yè)高端化加強技術迭代升級。支持企業(yè)加快技術改造，開拓產品在醫(yī)療健康、海洋工程、高效過濾、安全防護等領域的高端化應用。充分應用質量、能耗、安全生產、環(huán)保等技術標準、法律法規(guī)淘汰落后產能。梯度培育優(yōu)質企業(yè)。支持優(yōu)勢企業(yè)兼并重組，培育創(chuàng)新能力突出、具有生態(tài)主導權和核心競爭力的龍頭企業(yè)。引導企業(yè)深耕細分領域，培育專精特新“小巨人”企業(yè)。加強大中小企業(yè)多維度協(xié)作，形成良好產業(yè)生態(tài)。推進先進產業(yè)集群建設

17、。推動產業(yè)集群建設高水平公共服務平臺，加快要素資源引進力度和更新速度，完善產業(yè)鏈條，升級制造能力，優(yōu)化產品結構。推進非織造布、防護用紡織品、高溫過濾用紡織品產業(yè)集群建設，提高集群產業(yè)鏈配套能力和核心競爭能力。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx（集團）有限公司2、項目性質：新建3、項目建設地點：

18、xx（待定）4、項目聯(lián)系人：吳xx（二）項目選址項目選址位于xx（待定）。（三）項目總投資及資金構成項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資4666.29萬元，其中：建設投資3925.67萬元，占項目總投資的84.13%；建設期利息82.73萬元，占項目總投資的1.77%；流動資金657.89萬元，占項目總投資的14.10%。（四）項目資本金籌措方案項目總投資4666.29萬元，根據資金籌措方案，xx（集團）有限公司計劃自籌資金（資本金）2977.94萬元。（五）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額1688.35萬元。（六）項目預期經

19、濟效益規(guī)劃目標1、項目達產年預期營業(yè)收入（SP）：8000.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：6743.80萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：915.28萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：12.87%。5、全部投資回收期（Pt）：6.92年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：3880.77萬元（產值）。財務風險的來源（一）財務風險管理的外部環(huán)境財務風險管理的外部環(huán)境涉及范圍很廣，包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務狀況仍有重大影響。外部環(huán)境具有復雜性和多變性，它們可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企

20、業(yè)面臨某種威脅。財務風險管理重在關注外部環(huán)境的不利變化。例如，持續(xù)的通貨膨脹，可能使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高；原材料價格上漲，例如，世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，可能使企業(yè)增加運營成本，減少利潤，無法實現(xiàn)預期的收益等。如果財務風險管理不能適應復雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。（二）財務風險管理本身財務風險管理涉及眾多事項，遍布于公司活動的全過程，如籌資中的自有資金與借款資金的比例及相關的負債經營問題、投資中的多元化投資問題與資金流動性相關的利潤分配中的比例問題、應收賬款管理等問題。企業(yè)規(guī)模越大，財務風險管理活動越復雜。財

21、務風險管理過程需要系統(tǒng)化和科學化，如果僅依賴于個人經驗或主觀判斷，則財務風險難以避免。例如，在固定資產投資決策過程中，如果對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，使決策所依據的經濟信息不全面、不真實，或決策者缺乏足夠的決策能力等原因，導致投資決策失誤。決策失誤的投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務風險。（三）財務風險管理的可控程度一般地，財務風險發(fā)現(xiàn)越早，可控程度越高。例如，通過早期的風險識別，確認未來某個時間的資金需求，從而及早進行籌資安排，以避免未來可能的流動性風險。然而，財務風險的可控程度又是有限的，其原因包括以下幾點。（1）外部環(huán)境變化可能脫離企業(yè)可控制

22、范圍。（2）財務風險管理中存在大量的主觀判斷。（3）財務風險管理所依據的信息不完整或不可靠。進行財務風險管理所依據的財務報表、財務分析、經營分析、市場分析等信息，都只可能是盡量接近事實而不可能完全反映事實。財務風險含義及分類財務風險是指企業(yè)因未來財務狀況不確定而產生的實際財務結果與預期財務結果發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。按照不同的分類標準，可把財務風險分為不同的類型。按財務活動的主要環(huán)節(jié)，可分為流動性風險、信用風險、籌資風險、投資風險等；按可控程度，可分為可控風險與不可控風險；按能否通過多角化的方式分散風險，可分為不可分散風險和可分散風險；按風險可能產生的結果，可分為靜態(tài)風險和動態(tài)風險；按

23、風險涉及的層次和范圍，可分為微觀風險和宏觀風險；根據財務風險是否與現(xiàn)金有關，可分為現(xiàn)金性風險和非現(xiàn)金性風險；按照財務風險產生的原因不同，可分為制度性財務風險、固有財務風險和操作性財務風險等。投資與投資風險投資可分為實物投資和金融資產投資。實物投資在企業(yè)內部為擴大再生產奠定基礎，即支付資金購建固定資產、無形資產或其他非流動性資產，通過生產經營活動取得一定利潤。金融資產投資是指對外股權、債權支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤分配。投資風險是指企業(yè)在上述投資活動中，由于受到各種難以預計或難以控制因素的影響給企業(yè)財務成果帶來的不確定性，致使投資收益率達不到預期目標而產生的風險。企業(yè)投資風險主要表現(xiàn)在：一是

24、投資項目不能按期投產，不能盈利，或雖已投產，但出現(xiàn)虧損，導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低；二是投資項目的盈利水平低于預期水平。沒有投資就沒有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經營的始終：新建項目的投資、擴建項目的投資、技術改造的投資、參股控股的投資等。導致投資風險的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個因素。（一）外在性因素企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國家政治、經濟、市場環(huán)境等對企業(yè)投資有重要影響。1、產業(yè)政策環(huán)境例如，國家產業(yè)政策方向的調整、支持政策、優(yōu)惠政策直接影響企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機會，則有可能最終投資失敗。較多依賴于政策支持的投資項目，在遭遇政策調整的時候，如果不能及時考慮好撤退、轉向或是減少

25、對政策的依賴，將面臨十分困難的處境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調整給投資者帶來的風險外，政策執(zhí)行的時間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存在著投資風險。要規(guī)避此類風險，重要的是不要過分依賴政策，保證及時獲得更準確的政策信息，并根據自己的實力進行投資。2、財政、信貸、投資政策若國家放權讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵投資，則投資處于有利地位，風險相對較小。反之，國家緊縮財政，緊縮銀根，控制撥貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，就會使某些方面的投資處于不利地位，投資風險相對加大。3、市場競爭市場競爭態(tài)勢，競爭激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因素。如果一個行業(yè)的進入門檻較低，市場競爭

26、激烈，企業(yè)的投資可能會受到嚴峻的考驗；而進入一個壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進入及退出成本的高低。在進入一個不熟悉的市場前，更需要充分考慮市場環(huán)境的影響。4、市場需求技術進步和消費觀念的改變，不斷地改變著原有市場占有率、產品結構、產品種類和供給、需求數量，如果不能對市場需求及其變化作充分的預測，投資決策方案失誤則在所難免。（二）內在性因素企業(yè)管理能力、經營能力、擁有的技術及人力資源狀況等是產生投資風險的內在性因素。在作投資決策之前，企業(yè)應成立專門的投資可行性研究小組對投資項目進行科學合理的可行性分析，對投資時機、投資對象、投資規(guī)模投資合作伙伴、投資市場需求、投資的資金供應能力等進行充分的市場調研，

27、對其風險和收益進行合理的評價與預測，充分進行定性和定量的可行性分析，并應聘請獨立專家進行評估，據此進行投資決策，降低投資風險。而在投資之后，對投資項目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投資管理必不可缺的關鍵環(huán)節(jié)。其中，是否擁有足夠的技術和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術、人力資源因素，培養(yǎng)優(yōu)勢和核心競爭力。投資風險的識別和評估識別和評估投資風險的方法有很多。典型的包括財務指標分析法、盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。（一）財務指標分析法對可用于識別和評估投資風險的主要財務指標示例如下。1、資產結構資產結構包括非流動資產與流動資產的比率、非流動資產內部結構、流動資

28、產內部結構。按其比例構成，可分為穩(wěn)健型資產結構策略、適度型資產結構策略和激進型資產結構策略。通常認為，融資能力強、技術先進、盈利能力強的企業(yè)，非流動資產的比例可保持較高水平；相反則應降低該比例，否則，投資風險可能較高。2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值此兩項指標是以現(xiàn)金收付制作為評價基礎。CEV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)凈利潤，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。3、投資回收期投資回收期越短，表示投資回收迅速，風險越低。4、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一時點的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風險越低。5、資本回報率該指標說明每投入一元資金（含固定資金和流動資金）所取得的利潤（含所得稅和利

29、息），結果應為正值，越高效果越好。正值的高低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準回報率而評判。若為負值，則意味著虧損。6、資產周轉率該指標說明投入一元資金（含固定資金和流動資金）所能創(chuàng)造的收入。結果應為正值，越高效果越好。臨界點應大于1（“1”意味著所投入資金在一年內所創(chuàng)造價值與投資額相同）。7、投資內涵報酬率投資內涵報酬率也稱投資收益率、內部收益率等，是指在項目壽命周期內實際可望達到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。計算內涵報酬率的一般方法是逐次測試法。當投產后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時，可以直接利用年金現(xiàn)值系數計算內涵報酬率。8、經營利潤率該指標采用權責發(fā)生制評估投資風險。說明每一

30、元營業(yè)收入可獲得的營業(yè)利潤。營業(yè)利潤也稱毛利，是營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的余額。經營利潤率越高，投資風險越低。9、每股收益該指標說明全部自有資本每股取得的凈利潤。每股收益越高，投資風險越低。進一步的，還可計算“稀釋每股收益”。運用上述財務指標評估投資風險的基本辦法是指將預測值與原來確定的基準值及風險容忍度進行比較。如果達到預警值時，應及時予以重視，并啟動應對措施。（二）盈虧平衡分析法利用盈虧平衡分析方法衡量投資風險時，先計算盈虧平衡點。其中，固定成本是指在一定產量范圍內，不隨產量增加而增加的成本費用，如管理人員的工資、房屋的租金、設備的折舊費等；變動成本是指隨著產銷量增加而成正比例增加的成本，如

31、單位產品耗用的原材料成本、計件工資成本等；邊際貢獻是指單位產品銷售額減去該產品單位變動成本。上述計算中，隱含著生產量和銷售量相等的假設。將計算出的盈虧平衡點與擬投資設備的設計生產能力或與未來預計的銷售進行比較，后者超出前者越多，投資風險越小。（三）敏感性分析它是考察與投資項目有關的一個或多個因素發(fā)生變化時，各因素對投資風險的影響程度，從而能為評估投資風險提供依據。（四）概率度量法概率度量法采用定性或定量的方法估計不同概率下投資發(fā)生損失的量值，作為評價其風險大小的基礎。典型的概率度量法包括決策樹法、期望值法等。繪制因果圖的注意事項在繪制因果圖時，應該注意以下幾個方面的問題。（1）分析的風險事故只

32、能有一個，主骨箭頭就指向這個風險事故（要解決的問題）。如果風險事故有多個，則應分別繪制因果圖。例如，同一批產品的長度和重量都存在問題，這需要繪制兩張因果圖來分析長度和重量波動的原因。若許多結果用同一張因果圖來分析，勢必使因果圖龐大而復雜，管理的難度大，難以找到解決問題的對策。（2）重要原因不遺漏。確定引發(fā)風險事故的原因時，需要充分調查引發(fā)風險事故的各種原因，盡可能找出影響結果的重要原因，以免遺漏。在引發(fā)風險的各種原因中，確定重要原因對結果造成的影響，是因果圖分析的關鍵。確定的原因為非重要原因的，可以不繪制因果圖。（3）確定原因應盡可能具體。如果確定的導致風險的原因很抽象，分析出來的原因只能是一

33、個大概，盡管這種因果分析圖不會出現(xiàn)太大的錯誤，但是，對于解決問題作用不大。（4）因果圖的驗證。如果分析的導致風險事故的原因無法采取措施加以解決，說明問題還沒有得到解決，需要進一步細分原因，直到能夠采取相應的措施為止；不能采取措施的圖形，不能稱之為因果圖。因果圖在使用的過程中，需要不斷地加以改進。例如，有些因素需要刪減，有些因素需要修改，還有些因素需要增加，在反復改進因果圖的過程中，得到對于識別風險有用的因果圖。因果圖的繪制因果圖法是一種用于分析風險事故與影響風險事故原因之間關系的比較有效的分析方法。由于風險事故是許多因素綜合作用的結果，這些因素包括：物、環(huán)境、人、管理四方面，也被稱之為4M因素

34、。它們與風險事故的關系是復雜的，且彼此之間的關系也很復雜。當我們分析發(fā)生事故的原因時，應將各種原因進行歸納、分析，用簡明的文字和線條加以全面表示。用這種方法分析事故，可以使復雜的原因系統(tǒng)化、條理化，把主要原因搞清楚，也就明確了預防對策。因其形狀像一條完整的魚，也名魚刺圖。因果圖按照以下步驟繪制。（1）確定風險事故。因果圖中的風險事故是根據具體的風險管理目標確定的，因果圖分析有助于識別風險事故。（2）將風險事故用方框畫在圖面的最右邊，從左至右畫一個箭頭，作為風險因素分析的主骨，接下來將影響主骨的主要原因作為大骨，即風險分析的第一層次原因。（3）列出影響大骨（主要原因）的原因作為中骨，作為風險分析

35、的第二層次原因；用小骨列出影響中骨的原因，作為風險分析的第三層次原因，依此類推。（4）根據影響風險事故各因素的重要程度，將對風險事故產生顯著影響的重要因素標示出來，有助于識別導致風險事故的原因。（5）記錄必要的相關信息。在因果圖中，所有的因素與結果不一定有緊密地聯(lián)系，將對結果有顯著影響的風險因素做出標記，可以比較清楚地再現(xiàn)風險因素和風險事故的內在聯(lián)系。導致風險事故的因果圖中，風險事故與主骨、大骨、中骨和小骨之間存在著邏輯上的因果關系。其中，主骨在引發(fā)風險事故的過程中起決定作用，大骨、中骨和小骨在因果圖中起次要作用，但是，就具體的大骨、中骨和小骨等來說，每一骨所起的作用也是不同的。盡管如此，這些

36、因素會引起主骨的變化，最終導致風險事故的發(fā)生。流程圖的缺陷流程圖是識別風險比較有效的辦法，但是，流程圖在識別風險方面存在著一定的缺陷，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。（1）流程圖法不能識別企業(yè)面臨的一切風險。任何一種方法不可能揭示風險管理單位面臨的全部風險，更不可能全面揭示導致風險事故的所有因素，因此，必須根據風險管理單位的性質、規(guī)模及每種方法的用途將各種方法結合起來使用。（2）流程圖是否準確，決定著風險管理部門識別風險的準確性。制作企業(yè)生產、銷售等方面的流程圖，需要準確地反映生產、銷售的全貌，任何部分的疏漏和錯誤都有可能導致風險管理部門無法準確地識別風險。（3）流程圖識別風險的管理成本比較高。一般來

37、說，流程圖由具有專業(yè)知識的風險管理人員繪制，需要花費的時間較多，其管理成本也比較高。企業(yè)的生產工序、經營活動越復雜，越能夠表現(xiàn)出流程圖識別風險的優(yōu)勢。流程圖的類型流程圖的類型較多，劃分流程圖的標準也很多。按照流程路線的復雜程度劃分，可以分為簡單流程圖和復雜流程圖。簡單流程圖是將風險主體的生產經營過程以大致流程進行分析，在進行風險識別的時候，用連線將主要流程的內在聯(lián)系勾畫出來。復雜流程圖是將風險主體的生產經營過程詳細地進行分析。在進行風險識別的時候，用連線將生產經營過程中的每一程序及每一程序中的各個環(huán)節(jié)均進行詳細的分析。按照流程的內容劃分，可以分為內部流程圖和外部流程圖。內部流程圖是以風險主體內

38、部的生產經營活動為流程路線而繪制的流程圖。外部流程圖是以風險主體外部的活動為主要流程路線繪制的流程圖，如以產品銷售運輸過程為主要流程路線繪制的外部流程圖。外部流程圖用以揭示企業(yè)從原材料供應到制成成品直至銷售出去全過程存在的風險。按照流程圖的表現(xiàn)形式劃分，可以分為實物形態(tài)流程圖和價值形態(tài)流程圖。實物形態(tài)流程圖是以某種實物在生產全過程中運行的路線而繪制的流程圖。價值形態(tài)流程圖是用標有價值額度的流程路線來反映生產經營過程中內在聯(lián)系而繪制的流程圖。財務報表分析法的優(yōu)缺點財務報表能綜合反映一個風險管理單位的財務狀況，經濟單位存在的許多問題都能夠從財務報表中反映出來，財務報表是基于風險管理單位容易得到的資

39、料編制的，這些資料用于風險識別，具有可靠性和客觀性的特點。運用財務報表分析的方法，應對每個會計科目進行深入的研究和分析，研究的結果是按照會計科目的形式編制出來的，可以識別風險管理單位隱藏的潛在風險，防患于未然。財務報表分析法的缺點是專業(yè)性強，缺乏財務管理的專業(yè)知識，就無法識別風險管理單位的風險。財務報表分析法識別風險的基礎是風險管理單位的財務信息具有真實性，如果財務報表不真實，就無法識別風險管理單位面臨的潛在風險。杜邦分析法在企業(yè)財務分析中，僅僅觀察財務報表無法洞察財務狀況的全貌，同時僅觀察單一的財務比率，也難以了解企業(yè)財務狀況的全面情況。為此，需要把各種財務比率結合起來，杜邦財務分析體系就是

40、一種綜合分析法。作為一種很實用的財務分析方法，它利用若干相互關聯(lián)的指標對營運能力、償債能力及盈利能力等進行綜合性的分析和評價。由于這種分析法在美國杜邦企業(yè)首先使用，故稱之為杜邦分析法。這種方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標權益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產要素的使用，成本與費用的構成和企業(yè)風險，從而滿足經營者通過財務分析進行績效評價的需要，在經營目標發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正。杜邦財務分析體系為改善企業(yè)內部經營管理提供了有益的分析框架。（一）分析的基本思路（1）權益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（2）資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，

41、具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決于銷售凈利率和總資產周轉率的高低?？傎Y產周轉率是反映總資產的周轉速度。對資產周轉率的分析，需要對影響資產周轉的各因素進行分析，以判明影響企業(yè)資產周轉的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產周轉率的必要條件和途徑。（3）權益乘數表示企業(yè)的負債程度，反映了企業(yè)利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數就大，這說明企業(yè)負債程度高，企業(yè)會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產負債率低，權益乘數就小，這說明企業(yè)負債程度低，企業(yè)會有較少的杠桿利益，但相應所承擔

42、的風險也低。（二）杜邦財務分析體系反映的主要財務比率及其相互關系決定凈資產率高低的因素有3個：銷售凈利率、總資產周轉率和資產負債率。銷售凈利率對權益凈利率有很大作用，銷售凈利率越高，權益凈利率也越高。影響銷售凈利率的因素是銷售額和銷售成本，銷售額高而銷售成本低，則銷售凈利率高。杜邦分析方法的作用，主要是解釋各項主要財務比率指標的變動原因和揭示各項財務比率指標相互之間的關系。從企業(yè)績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實力，有很大的局限性，主要表現(xiàn)在：對短期財務結果過分重視，有可能助長企業(yè)管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。財務指標反映的是企業(yè)過去的經營業(yè)績

43、，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時代，顧客、供應商、雇員、技術創(chuàng)新等因素對企業(yè)經營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。同樣，在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產對提高企業(yè)長期競爭力至關重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產的估值問題。（三）利用杜邦分析法作實例分析杜邦財務分析法可以解釋指標變動的原因和變動趨勢，以及為采取措施指明方向。下面以一家企業(yè)為例，說明杜邦分析法的運用。1、對權益凈利率的分析權益凈利率指標是衡量企業(yè)利用資產獲取利潤能力的指標。權益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經營能力、財務決策和籌資方式等多種因

44、素綜合作用的結果。該企業(yè)的權益凈利率在2007年至2008年間出現(xiàn)了一定程度的好轉，分別從2007年的0.097增加至2008年的0.112。企業(yè)的投資者在很大程度上依據這個指標來判斷是否投資或是否轉讓股份，考察經營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標對企業(yè)的管理者也至關重要。企業(yè)經理們?yōu)楦纳曝攧諞Q策而進行財務分析，他們可以將權益凈利率分解為權益乘數和資產凈利率，以找到問題產生的原因。通過分解可以明顯地看出，該企業(yè)權益凈利率的變動在于資本結構（權益乘數）變動和資產利用效果（資產凈利率）變動兩方面共同作用的結果。而該企業(yè)的資產凈利率太低，顯示出很差的資產利用效果。2、分解分析過程權益凈利率的提高是

45、由于資產凈利率的改善所致。通過分解可以看出杜邦分析法有效地解釋了指標變動的原因和趨勢，為采取應對措施指明了方向。導致權益利潤率小的主要原因是全部成本過大。也正是因為全部成本的大幅度提高導致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示出企業(yè)銷售盈利能力的降低。資產凈利率的提高當歸功于總資產周轉率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。多因果關系論歷史經驗表明，許多事故并不符合多米諾理論，不是單一因素順序作用的結果，而是多種因素綜合作用的結果。這些因素以隨機形式結合在一起，從而導致事故的發(fā)生。多米諾理論只能從事故的直接原因出發(fā)，就事論事，而工程法的每一項處理風險因

46、素的措施都與有形的工程技術設施相聯(lián)系，其手段比較直觀，效果比較明顯，但在應用中也存在許多局限性，比如，工程法過于強調控制物的因素。隨著技術和設備的更加先進，其投入越來越大，損失控制成本也相應增加。事實上，風險控制不應局限于有形的風險因素，而應強調根本原因，需要從經營環(huán)節(jié)、管理方針、管理方法、監(jiān)督檢查制度、教育培訓機制等方面進行綜合治理。多因果關系理論就是從導致風險事故的多因素出發(fā)，尋找導致風險事故的根本原因。多米諾骨牌理論美國人海因里希是一位安全工程師，也是工業(yè)安全領域的先驅，他早在1959年就提出了一套控制事故發(fā)生的理論，即工業(yè)安全公理，具體內容如下。（1）損失事件總是由各種因素所構成的一個

47、完整順序引起的，其中最后一個因素就是事故，事故總是直接由人為的風險因素或物質的風險因素引起的。（2）人的不安全行為是造成大多數事故的原因。（3）由于發(fā)生不安全行為而造成致殘性傷害事故。（4）嚴重的傷害基本上是偶然發(fā)生的，導致發(fā)生傷害事故的事件基本上是可以預防的。（5）產生不安全行為的基本原因（即人和物質的直接原因和間接原因），可以為風險管理者選擇適當的控制措施提供方向。（6）控制風險可以采取4種基本方法，即技術措施、說服教育、人事調整和加強紀律。（7）控制風險的方法基本上類似于產品質量、成本和產量的控制方法。（8）領導人和管理部門具有最好的控制風險工作的條件和能力，從而應該承擔首要的責任。（9

48、）領導和監(jiān)管者是控制風險的關鍵人員，他們管理風險的能力對風險控制具有關鍵性的作用。（10）安全的組織機構對促進生產的作用是積極的，而不安全的組織機構對生產的作用是消極的。海因里希在上述10條公理基礎上提出了著名的多米諾骨牌理論。他將導致傷害事故分為5個因素和5個階段，即血統(tǒng)和社會環(huán)境、人的過失、不安全行為或狀態(tài)、事故、傷害，并直觀地用5張豎立的骨牌來表示。該理論認為，一種傷害的產生是上述5種因素按一個固定的邏輯順序相繼發(fā)生的結果，事故僅是其中的一個環(huán)節(jié)，若前面任一環(huán)節(jié)被消除，事故順序就被中斷，從而也就可以避免傷害的發(fā)生。在風險事故順序中，不安全行為和不安全狀態(tài)是問題的關鍵，若被消除，則前面因素

49、無效，后面的風險事故也就不會發(fā)生。因此，預防風險事故的發(fā)生，重點應該放在消除人的不安全行為及環(huán)境和事物的不安全狀態(tài)，即通過改變風險因素、風險因素所在的環(huán)境和風險因素與環(huán)境的相互作用來預防風險事故的發(fā)生。海因里希的理論側重于工業(yè)事故，但同樣適用于產品責任損失、火災等情形。企業(yè)多元化經營的適用條件企業(yè)多種經營的問題主要在于高額的成本，可能只是模仿股東分散其資產的能力。對于私營企業(yè)，多種經營通常是合適的，因為業(yè)主的大部分資產可能集中于本企業(yè)，而沒有充分分散化的投資組合。對于公司制企業(yè)，股東自己有能力分散風險，從而不愿意授權公司來分散風險。從純粹風險的角度看，當股東分散風險的難度大于企業(yè)分散風險時，企

50、業(yè)多元化經營是合適的。這種情況十分少見，除非在某些相對特殊的場合（如在封閉型市場中，某些企業(yè)具有特別的經營權），否則投資者可以同樣有效地運用這些技巧。然而，現(xiàn)實中往往因為不適當的理由而進行多元化。比如，某些高層經理為了現(xiàn)固自己的職權、提高個人收入、改善自己的職業(yè)前景而進行多元化經營。即使理由是合理的，由于實現(xiàn)多元化的效益難度很大而使多元化大為遜色?；鞓I(yè)經營、文化沖突、人員流動、促使大家共同合作的難度、控制問題等都是實現(xiàn)多元化的潛在效益的障礙。鑒于許多多元化策略的失敗，大量企業(yè)進行了重組，將經營重心集中于原來的核心業(yè)務。這種專業(yè)化策略降低了多元化程度，增加了意外損失。風險分散的模糊綜合評判基礎模

51、糊綜合評判決策又稱為模糊綜合決策或模糊多元決策，是對多種因素影響的事物作出全面評價的一種十分有效的多因素決策方法。在對可供選擇的產品、項目或市場領域進行評價時，企業(yè)通常根據以下4種檢驗標準進行決策。吸引力檢驗。即選擇要進入的行業(yè)必須有足夠的吸引力，以使投資得到持久的良好回報。市場進入、退出成本檢驗。即進入和退出目標市場的成本不應太高，以不至于侵蝕獲利的潛力。對相關行業(yè)的熟悉程度檢驗。即企業(yè)對擬進入的新業(yè)務應有一定熟悉程度并具備相應的設計開發(fā)能力、創(chuàng)新能力和管理能力。增長潛力檢驗。即企業(yè)擬投資的項目應具有足夠的經濟增長潛力才具備投資價值。培訓培訓涉及的領域很廣，通常難以給出一個統(tǒng)一的有效培訓準則

52、。但中國證券監(jiān)督管理委員會于2005年12月22日，以證監(jiān)字2005147號文的形式，對上市公司高級管理人員的培訓工作進行了規(guī)范。該文指出；為貫徹落實上市公司轄區(qū)監(jiān)管責任制，加強對上市公司高級管理人員培訓工作的指導，進一步規(guī)范上市公司高級管理人員執(zhí)業(yè)行為，促使上市公司高級管理人員在認真掌握有關法律、法規(guī)和規(guī)范的基礎上，不斷提高自律意識，推動上市公司規(guī)范運作，中國證監(jiān)會制定了上市公司高級管理人員培訓工作指引及上市公司董事長、總經理培訓實施細則、上市公司董事、監(jiān)事培訓實施細則、上市公司獨立董事培訓實施細則、上市公司財務總監(jiān)培訓實施細則、上市公司董事會秘書培訓實施細則。對培訓工作的目的、培訓對象、培

53、訓內容及要求、培訓組織及實施進行了規(guī)范。企業(yè)除了對高層管理人員進行培訓外，還應在企業(yè)內部經常對內部員工進行風險管理方面知識的培訓，以讓受訓者獲得潛在損失的信息，并培養(yǎng)如何衡量、分析和管理風險的技能。一線員工的技能和知識是防范所有運作風險的第一道屏障。比如，讓員工認識到潛在的客戶欺詐就可以為銀行避免成千上萬的損失。有經驗的風險管理員工可以使銀行處于比競爭對手更有利的地位。培訓的作用主要是向新員工傳達企業(yè)的風險管理政策和實踐，幫助員工獲得完成本職工作所需的技能和信息，以及為其他職位（如提升或崗位輪換）提供必要的培訓。大多數風險培訓計劃的內容應針對影響特定工作、業(yè)務或特定機構層面的特定風險，培訓對象

54、的范圍和規(guī)模應根據當前的工作需要、現(xiàn)有的技能水平及預期達到的技能而定。培訓時應注意以下幾點。（1）有效學習的最重要的動因是激勵，可以給以現(xiàn)金獎勵、晉升機會及聲譽等無形的好處。（2）企業(yè)應作出明確承諾，有關技能培訓和保持的費用由企業(yè)承擔。（3）企業(yè)應該利用行業(yè)范圍的培訓論壇和課程，使自己的員工接受前沿的風險概念和管理方法。（4）信息和技術轉移必須是漸進的、系統(tǒng)化的。應該讓受訓者明白，所學到的知識和技能必須應用到更廣泛的領域。（5）一般地，培訓課時應該相對較短，適當的間歇有利于學員吸收和消化學習材料。老師應該與學員進行溝通，讓學員了解自己的表現(xiàn)。法人治理結構20世紀90年代發(fā)生了一系列重大風險管理

55、失誤事件，其中巴林銀行、德國金屬企業(yè)和日本住友銀行造成的損失超過10億美元。21世紀初發(fā)生了更嚴重的企業(yè)欺詐，使安然、世通、阿德菲亞等多家企業(yè)損失了數百億美元的股值，股票市場蒙受了極大的恥辱。這些災難對企業(yè)的權益人造成的后果是毀滅性的，無論是投資者、雇員、客戶，還是商業(yè)伙伴。有些事件甚至威脅到整個市場的穩(wěn)定。例如，無賴交易員尼克，里森在期貨市場造成的巨大的損失，使巴林銀行崩潰，并嚴重地威脅到期貨市場的穩(wěn)定。住友銀行的濱中泰男竟然通過交易成為全球銅市場5%的擁有者，臭名昭著。安然企業(yè)的崩潰嚴重地損害了能源交易市場。對每一起事件的調查及反思，昭示了在這些機構的麻煩背后的一個共同的問題：缺乏有效的風

56、險管理，缺乏董事會對企業(yè)運營的監(jiān)督。問題的嚴重程度促使監(jiān)管者、股票交易所和投資者重新開始強調企業(yè)要符合企業(yè)法人治理的最佳行為準則。2002年美國通過了薩班斯奧克斯利法案，對企業(yè)法人治理實踐建立了清楚的規(guī)則，例如，要求首席執(zhí)行官和首席財務官簽名確認企業(yè)的財務報表，保證審計者及審計委員會的獨立性。企業(yè)法人治理結構是企業(yè)運轉的核心，也是防范企業(yè)投資風險的重要工具。因此，在企業(yè)的營運過程中，必須依照公司法的規(guī)定，股東會、董事會、監(jiān)事會、經理層分別行使各自的權利和職能，把企業(yè)的投資活動納入企業(yè)法人治理結構的嚴格監(jiān)督和管理范圍之內，從而防止因經營者個人的獨斷專行和決策失誤而引發(fā)企業(yè)投資風險。（1）企業(yè)應發(fā)

57、揮股東大會的作用。股東大會是企業(yè)的權力機構，對于企業(yè)的經營方針和投資計劃、非由職工代表擔任的董事監(jiān)事、董事會報告和監(jiān)事會報告、財務預決算方案、利潤分配方案、增資和減資方案、企業(yè)債券發(fā)行方案、企業(yè)合并分立解散清算方案等有決議權。因此，股東應借股東大會充分行使自己的權利，對不以股東利益為重或損害企業(yè)利益的董事監(jiān)事應通過股東大會或臨時股東大會決議更換，對影響企業(yè)利益的各重大方案應嚴格把關，盡量降低風險。（2）企業(yè)應強化董事會的作用，董事會是企業(yè)的決策機構。COSO報告中指出，內部控制是由企業(yè)董事、經理和其他員工實施，為運營的效果、財務報告的可靠性、相關法令的遵循性等目標的實現(xiàn)而提供合理保證的過程。企

58、業(yè)內部控制制度得以有效運行的基礎和保證在于企業(yè)的董事會，企業(yè)應該關注董事會成員的合理構成，提高他們的工作質量，使其充分發(fā)揮決策和監(jiān)督作用。具體表現(xiàn)為在選出合適的董事會成員后，要建立健全董事會的工作機制，明確董事會的內部分工，設立專門的委員會，包括風險委員會、審計委員會、預算管理委員會、投資委員會等，并由專門的董事負責，使其在內部審計、預算控制和投資決策等方面發(fā)揮監(jiān)督作用，通過加強內部管理控制，從而提高企業(yè)會計信息的真實性，實現(xiàn)企業(yè)的經營管理目標，保證投資者和所有者資產的安全性和完整性。此外在董事會中由于董事長與董事會成員權力行使的不平衡狀態(tài)，企業(yè)還應該強調和突出權力結構中董事會的獨立性和有效的

59、監(jiān)督，發(fā)展二者之間的一種新型合作和互動關系。企業(yè)還應該對董事的任職資格、來源及其所承擔的監(jiān)督義務作出明文規(guī)定。針對董事長權力制衡的問題，董事會應利用建立對董事長的問責機制來制約董事長的一些特權，并且常規(guī)性地對董事長是否按照這些標準執(zhí)行業(yè)務作出評估和審核，最終達到對董事長進行監(jiān)督的目的，使董事會的整體發(fā)揮更大效用。（3）企業(yè)應強化監(jiān)事會的監(jiān)督作用，監(jiān)事會是企業(yè)的監(jiān)督機構。我國公司法規(guī)定監(jiān)事會是企業(yè)內部治理中代表股東對董事會、經理承擔監(jiān)督職責的法定機構。目前我國企業(yè)監(jiān)事會形式化，主要是由于監(jiān)事會人員的資質不明確并缺乏有效的知情權。監(jiān)事會成員主要來源于職代會和股東提名，職工代表由于工作報酬等掌握在管

60、理者手中，很難實現(xiàn)監(jiān)督職能，而股東方面的監(jiān)事則缺少必要的渠道，對企業(yè)的實際情況并不了解。監(jiān)事會僅有監(jiān)督權而無處罰權，無法實現(xiàn)有效監(jiān)督。因此強化監(jiān)事會的作用應從如下幾方面入手。監(jiān)事會的構成。由于監(jiān)事會成員的構成代表其監(jiān)督時的利益趨向，所以應選派具有法律、財務、會計等方面的專業(yè)知識和工作經驗，并具有與股東及相關利益者進行交流能力的專家進入監(jiān)事會，這些專家可以在自身良好聲譽的約束下客觀公正地監(jiān)督檢查企業(yè)的經營行為。另外監(jiān)事會還應建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應的提名制度，股東監(jiān)事應由股東大會選舉產生，職工監(jiān)事應通過工會或企業(yè)主管部門選舉產生。同時為了防止內部監(jiān)事被內部人收買操縱，企業(yè)應從外部引入一定數量的獨