1、哈爾濱理工大學(xué)學(xué)士學(xué)位論文- - PAGE III -歐債危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響及對(duì)策摘要2010年5月，希臘首先出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，之后，歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。危機(jī)爆發(fā)后，歐洲的債務(wù)問題就成為了國際社會(huì)討論和關(guān)注的焦點(diǎn)之一。歐債危機(jī)的爆發(fā)，幾乎把整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)拖入了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的泥潭。面對(duì)危機(jī)的到來，世界各國都采取了相應(yīng)的措施來控制或減輕危機(jī)所帶來的影響。中國雖然在這場(chǎng)歐洲災(zāi)難中沒有受到太大的影響，但是歐債危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響確實(shí)是存在的。最直接的影響就是減少了中國對(duì)歐洲的出口和人民幣相對(duì)于歐元的被動(dòng)升值。本文以歐債危機(jī)為研究對(duì)象，通過對(duì)比、數(shù)據(jù)分析的研究方法從歐債危機(jī)發(fā)生的歷程、爆發(fā)的原因、還有對(duì)我國

2、經(jīng)濟(jì)的影響這幾個(gè)方面進(jìn)行了深入的分析研究，找到應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的對(duì)策，即穩(wěn)步推出緩慢的實(shí)施人民幣匯率的改革，調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資本流動(dòng)的監(jiān)管，遏制資產(chǎn)泡沫的膨脹，推進(jìn)人民幣國際化，增強(qiáng)政策獨(dú)立性，加強(qiáng)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。關(guān)鍵詞歐歐洲債務(wù)務(wù)危機(jī)；歐盟；主權(quán)債債務(wù)The DDebtt Crrisiis IImpaact Ecoonommic andd Coounttermmeassurees tto CChinnaAbstrracttIn Maay 220100, ffirsst oof aall, thhe pphennomeenonn off thhe iinsoolveen

3、t Greeecee, aafteer tthe Eurropeean debbt ccrissis. Affterr thhe ccrissis, thhe EEuroopeaan ddebtt prrobllem beccamee thhe iinteernaatioonall coommuunitty tto ddisccusss annd oone of thee foocuss off atttenntioon. Thee ouutbrreakk off thhe ccrissis, allmosst tthe whoole worrld ecoonommy iintoo thhe

4、mmiree off thhe eeconnomiic ccrissis. Thhe aarriivall off a criisiss, aall couuntrriess inn thhe wworlld tto ttakee thhe ccorrrespponddingg meeasuuress too coontrrol or mittigaate thee efffeccts of thee crrisiis. Chiina altthouugh nott inn thhe EEuroopeaan ddisaasteer aaffeecteed bby ttoo mucch, but

5、t thhe ddebtt crrisiis iimpaact on Chiinas eeconnomyy iss inndeeed eexisst. Thee moost dirrectt immpacct iis tto rreduuce Chiinas eexpoortss too Euuroppe aand thee paassiive appprecciattionn off thhe rrenmminbbi aagaiinstt thhe eeuroo. BBaseed oon EEuroopes ddebtt crrisiis aas tthe ressearrch objjec

6、tt, bby cconttrasst, datta aanallysiis rreseearcch mmethhodss frrom thee cooursse oof tthe Eurropeean debbt ccrissis, thhe ccausse oof tthe outtbreeak, annd tto oour couuntrry eeconnomiic iimpaact of thee seeverral asppectts hhas carrrieed oon tthe thoorouugh anaalyssis andd reeseaarchh, ffindd coou

7、nttermmeassurees tto ccopee wiith thee crrisiis, thee stteaddy ffloww sllow impplemmenttatiion of thee RMMB eexchhangge rratee reeforrm, adjjustt thhe sstruuctuure of forreiggn eexchhangge rreseervees, reaasonnablle aavoiid rriskk, sstreengtthenn thhe ssupeerviisioon oof ccapiitall fllowss annd ccur

8、bb thhe eexpaansiion of thee asssett buubblle, to proomotte tthe intternnatiionaalissatiion of thee reenmiinbii, sstreengtthenn pooliccy iindeepenndennce, sttrenngthhen thee loocall deebt rissk pprevventtionn. Key wwordds Thee Euuroppeann deebtccrissis; Thhe EEuroopeaan UUnioon; Theesoverreiggn ddeb

9、tt目錄TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc19397 摘要 PAGEREF _Toc19397 I HYPERLINK l _Toc3493 Abstrractt PAGEREF _Toc3493 II HYPERLINK l _Toc15383 第1章緒論論 PAGEREF _Toc15383 1 HYPERLINK l _Toc23357 1.1 研研究的背背景 PAGEREF _Toc23357 1 HYPERLINK l _Toc10829 1.2 研研究的目目的和意意義 PAGEREF _Toc10829 1 HYPERLINK l _Toc29640 1.

10、3 研研究的內(nèi)內(nèi)容 PAGEREF _Toc29640 2 HYPERLINK l _Toc32449 1.4 研研究方法法 PAGEREF _Toc32449 2 HYPERLINK l _Toc17732 第2章相關(guān)關(guān)理論 PAGEREF _Toc17732 33 HYPERLINK l _Toc8804 2.1 歐歐債危機(jī)機(jī)定義 PAGEREF _Toc8804 33 HYPERLINK l _Toc1082 2.2 歐歐債危機(jī)機(jī)的產(chǎn)生生及發(fā)展展 PAGEREF _Toc1082 3 HYPERLINK l _Toc4490 2.3 三三元悖論論 PAGEREF _Toc4490 5 H

11、YPERLINK l _Toc13781 第3章歐債債危機(jī)的的成因及及對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)的的影響 PAGEREF _Toc13781 66 HYPERLINK l _Toc30255 3.1 歐歐債危機(jī)機(jī)的成因因分析 PAGEREF _Toc30255 6 HYPERLINK l _Toc14236 3.1.11 歐債債危機(jī)爆爆發(fā)的直直接原因因 PAGEREF _Toc14236 6 HYPERLINK l _Toc3417 3.1.22 歐債債危機(jī)爆爆發(fā)的深深層次原原因 PAGEREF _Toc3417 8 HYPERLINK l _Toc6598 3.2 歐歐債危機(jī)機(jī)對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)有有利的影影響

12、PAGEREF _Toc6598 111 HYPERLINK l _Toc30844 3.2.11 一定定程度上上減緩中中國的通通貨膨脹脹 PAGEREF _Toc30844 11 HYPERLINK l _Toc2453 3.2.22 影響響中國的的外匯儲(chǔ)儲(chǔ)備規(guī)模模 PAGEREF _Toc2453 11 HYPERLINK l _Toc25356 3.3 歐歐債危機(jī)機(jī)對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)的的不利影影響 PAGEREF _Toc25356 122 HYPERLINK l _Toc13075 3.3.11 歐債債危機(jī)減減少中國國的出口口 PAGEREF _Toc13075 12 HYPERLINK l

13、 _Toc26022 3.3.22 影響響中國外外匯儲(chǔ)備備的結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc26022 13 HYPERLINK l _Toc32292 3.3.33 削弱弱中國貨貨幣政策策的獨(dú)立立性 PAGEREF _Toc32292 133 HYPERLINK l _Toc7029 3.3.44 使中中國物價(jià)價(jià)水平上上升 PAGEREF _Toc7029 144 HYPERLINK l _Toc26835 3.3.55 加大大中國地地方債務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc26835 114 HYPERLINK l _Toc17337 第4章歐債債危機(jī)后后中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)的對(duì)對(duì)策 PAGEREF

14、_Toc17337 155 HYPERLINK l _Toc4405 4.1 調(diào)調(diào)整對(duì)外外貿(mào)易政政策 PAGEREF _Toc4405 155 HYPERLINK l _Toc22690 4.2 調(diào)調(diào)節(jié)外匯匯儲(chǔ)備的的結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc22690 115 HYPERLINK l _Toc21354 4.3 增增強(qiáng)政策策獨(dú)立性性 PAGEREF _Toc21354 16 HYPERLINK l _Toc3543 4.4 加加強(qiáng)資本本流動(dòng)監(jiān)監(jiān)管遏制制資產(chǎn)泡泡沫膨脹脹 PAGEREF _Toc3543 16 HYPERLINK l _Toc17523 4.5 加加強(qiáng)政府府債務(wù)管管理和消消化

15、已有有政府債債務(wù) PAGEREF _Toc17523 177 HYPERLINK l _Toc31842 結(jié)論 PAGEREF _Toc31842 18 HYPERLINK l _Toc22783 致謝 PAGEREF _Toc22783 20 HYPERLINK l _Toc11995 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc11995 221 HYPERLINK l _Toc16222 附錄A PAGEREF _Toc16222 222 HYPERLINK l _Toc6148 附錄B PAGEREF _Toc6148 300- - PAGE 81 -第1章緒論論1.1 研研究的背背景2009年

16、年10月月，希臘臘政府宣宣布20009年年的財(cái)政政赤字超超出GDDP的112，這這個(gè)數(shù)據(jù)據(jù)明顯高高于歐盟盟要求的的3上上限，之之后希臘臘債務(wù)危危機(jī)爆發(fā)發(fā)。20009年年12月月世界三三大評(píng)級(jí)級(jí)公司下下調(diào)了希希臘的主主權(quán)評(píng)級(jí)級(jí)，122月8日日，惠譽(yù)譽(yù)將希臘臘信貸評(píng)評(píng)級(jí)由AA-降至至BBBB+，展展望為負(fù)負(fù)面。220099年122月155日，希希臘發(fā)售售20億億歐元國國債。希希臘危機(jī)機(jī)愈演愈愈烈，歐歐洲的其其它國家家也隨之之陷入了了危機(jī)，歐歐盟正面面臨著成成立111年以來來最為嚴(yán)嚴(yán)峻的挑挑戰(zhàn)。從從希臘到到愛爾蘭蘭，從意意大利到到西班牙牙，歐元元區(qū)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體的巨巨額債務(wù)務(wù)，就如如同慢性性的惡性性“腫瘤

17、”，不斷斷地侵蝕蝕著還未未徹底復(fù)復(fù)蘇的世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)。20010年年2月44日，德德國20010年年的預(yù)算算赤字占占GDPP的5.5%。220100年2月月9日，歐歐元空頭頭頭寸增增加到880億美美元。220100年2月月10日日，美國國銀行業(yè)業(yè)在希臘臘、愛爾爾蘭、葡葡萄牙及及西班牙牙的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)敞口高高達(dá)17760億億美。220100年4月月27日日，國際際評(píng)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)把希希臘信用用評(píng)級(jí)從從BBBB降至BBB+。同同時(shí)，葡葡萄牙、西西班牙也也被降了了級(jí)。希希臘財(cái)政政部長聲聲稱，希希臘在55月199日之前前迫切需需要大約約90億億歐元的的資金用用來應(yīng)對(duì)對(duì)危機(jī)。歐歐盟成員員國財(cái)政政部長110日達(dá)達(dá)成了一

18、一項(xiàng)總額額達(dá)75500億億歐元的的穩(wěn)定機(jī)機(jī)制，避避免危機(jī)機(jī)蔓延。2010年年4月223日，希希臘向歐歐盟與國國際貨幣幣基金組組織申請(qǐng)請(qǐng)?jiān)?20100年5月月3日，德德國批準(zhǔn)準(zhǔn)了2224億歐歐元的援援希計(jì)劃劃。20010年年5月110日，歐歐盟批準(zhǔn)準(zhǔn)75000億歐歐元希臘臘援助計(jì)計(jì)劃，國國際貨幣幣基金組組織可提提供25500億億歐元資資金援助助希臘。220100年6月月14日日，穆迪迪下調(diào)希希臘主權(quán)權(quán)信用評(píng)評(píng)級(jí)，下下調(diào)四級(jí)級(jí)，被迫迫淪為垃垃圾級(jí)。220111年5月月5日，歐歐元區(qū)財(cái)財(cái)長統(tǒng)一一和IMMF一起起向葡萄萄牙提供供7800億歐元元的貸款款。葡萄萄牙成為為了繼希希臘和愛愛爾蘭倒倒下的第

19、第三個(gè)國國家。220122年1月月13日日，標(biāo)普普宣布下下調(diào)9個(gè)個(gè)歐元區(qū)區(qū)國家的的長期信信用評(píng)級(jí)級(jí)，并將將法國和和奧地利利的3AA主權(quán)信信用評(píng)級(jí)級(jí)降至AAA+，同同時(shí)又將將葡萄牙牙、意大大利和西西班牙下下調(diào)兩個(gè)個(gè)級(jí)別。歐洲債務(wù)危危機(jī)是繼繼美國次次貸危機(jī)機(jī)后又一一次大危危機(jī)，歐歐洲和世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)再次面面臨一次次嚴(yán)峻的的考驗(yàn)，這這次危機(jī)機(jī)成為了了歐洲經(jīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蘇的阻礙礙，給歐歐洲一體體化蒙上上了巨大大的陰影影，更讓讓人們對(duì)對(duì)全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)發(fā)展更加加地?fù)?dān)憂憂1。雖然然歐債危危機(jī)爆發(fā)發(fā)在歐洲洲，但它它對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)影影響不可可小覷。1.2研究究的目的的和意義義歐債危機(jī)讓讓歐元區(qū)區(qū)國家的的經(jīng)濟(jì)遭遭受到了了

20、嚴(yán)重的的打擊，在在主權(quán)信信用評(píng)級(jí)級(jí)被不斷斷下調(diào)的的過程中中，危機(jī)機(jī)也在不不斷的擴(kuò)擴(kuò)大和加加深?？煽梢赃@么么說，這這場(chǎng)危機(jī)機(jī)將歐元元區(qū)國家家打了個(gè)個(gè)措手不不及，待待到危機(jī)機(jī)國意識(shí)識(shí)到事態(tài)態(tài)嚴(yán)重時(shí)時(shí)已經(jīng)為為時(shí)已晚晚，不得得不靠向向國際社社會(huì)求救救來解決決問題。220100年5月月2日，歐歐元區(qū)成成員國財(cái)財(cái)政部長長決定啟啟動(dòng)希臘臘救助計(jì)計(jì)劃，在在未來33年內(nèi)向向希臘提提供11100億億歐元的的貸款。同同年，愛愛爾蘭請(qǐng)請(qǐng)求歐盟盟和國際際貨幣基基金組織織提供救救助，成成為了第第二個(gè)在在危機(jī)中中倒下的的國家。目目前，中中國在對(duì)對(duì)外貿(mào)易易中一直直處于順順差，暫暫時(shí)不可可能出現(xiàn)現(xiàn)資不抵抵債的問問題，但但是歐盟

21、盟作為中中國現(xiàn)如如今最大大的貿(mào)易易伙伴，中中國不可可能不受受其影響響。本文文的研究究目的是是為了分分析歐債債危機(jī)爆爆發(fā)的原原因，找找出危機(jī)機(jī)給中國國經(jīng)濟(jì)帶帶來的影影響，最最終找到到應(yīng)對(duì)危危機(jī)的對(duì)對(duì)策和方方法。危機(jī)會(huì)在歐歐元區(qū)爆爆發(fā)，這這與歐元元區(qū)國家家自身的的問題是是分不開開的。歐歐盟有著著統(tǒng)一的的貨幣，卻卻沒有統(tǒng)統(tǒng)一的貨貨幣政策策。危機(jī)機(jī)國中，希希臘經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展并不是是以本國國實(shí)際的的經(jīng)濟(jì)作作為依托托，而是是通過低低利率的的貸款來來維持這這種經(jīng)濟(jì)濟(jì)繁榮的的假象，一一旦泡沫沫破滅，問問題就會(huì)會(huì)像惡夢(mèng)夢(mèng)一樣纏纏上它。當(dāng)當(dāng)然這只只是一方方面的原原因，歐歐債危機(jī)機(jī)的爆發(fā)發(fā)是集合合了各方方面的因因素

22、才釀釀成的，在在正文第第三章會(huì)會(huì)詳細(xì)的的介紹。再再者中國國作為歐歐盟的貿(mào)貿(mào)易伙伴伴，也難難免受到到影響。這這樣的影影響主要要表現(xiàn)在在對(duì)歐的的出口將將會(huì)減少少、人民民幣相對(duì)對(duì)于歐元元的被動(dòng)動(dòng)升值等等方面。中中國經(jīng)濟(jì)濟(jì)自改革革開放以以來取得得了輝煌煌的成就就，并在在世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)的漩渦渦里仍然然屹立不不倒，這這與中國國的敏銳銳觀察和和防范與與未然的的遠(yuǎn)見是是分不開開的。歐歐債危機(jī)機(jī)對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)的的影響是是有限的的和可控控制的，研研究這次次危機(jī)對(duì)對(duì)中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)發(fā)展是具具有重大大意義的的。1.3研究究的內(nèi)容容本文以歐債債危機(jī)為為研究對(duì)對(duì)象，除除第一章章緒論外外，共分分為三個(gè)個(gè)部分。第一部分是是對(duì)相

23、關(guān)關(guān)理論的的概述，首首先是歐歐債危機(jī)機(jī)的定義義,其次是是這次危危機(jī)的發(fā)發(fā)展歷程程，最后后是對(duì)三三元悖論論的概述述。第二部分是是分析歐歐債危機(jī)機(jī)爆發(fā)的的原因和和對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)的的影響，本本文把這這次危機(jī)機(jī)爆發(fā)的的原因歸歸結(jié)成兩兩個(gè)，直直接原因因和深層層次原因因。歐債債危機(jī)對(duì)對(duì)中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)的影影響表現(xiàn)現(xiàn)在有利利影響和和不利影影響兩個(gè)個(gè)方面。論文的最后后一個(gè)部部分是針針對(duì)不利利影響所所提出的的對(duì)策。1.4 研研究方法法本文在對(duì)歐歐債危機(jī)機(jī)的研究究中，分分析了歐歐債危機(jī)機(jī)的成因因，找出出了歐債債危機(jī)對(duì)對(duì)中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)的影影響，其其中運(yùn)用用了對(duì)比比和數(shù)據(jù)據(jù)分析的的研究方方法。歐歐債危機(jī)機(jī)的爆發(fā)發(fā)絕對(duì)不不是一次次

24、偶然，從從本質(zhì)上上來說，它它是20008年年金融危危機(jī)的延延續(xù)和深深化，借借助著危危機(jī)國自自身存在在的問題題迅速席席卷整個(gè)個(gè)歐洲，在在歐洲淪淪陷之時(shí)時(shí)，遠(yuǎn)在在亞洲的的中國也也受到了了波及，面面對(duì)這些些不利于于中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展的影響響，論最最終的目目的是為為了找到到解決這這些不利利影響的的對(duì)策。第2章相關(guān)關(guān)理論2.1歐債債危機(jī)定定義歐債危機(jī)，全全稱是歐歐洲主權(quán)權(quán) HYPERLINK /view/1323641.htm 債務(wù) HYPERLINK /subview/735524/11154601.htm 危機(jī)機(jī)，指220099年以來來在歐洲洲一部分分國家爆爆發(fā)的主主權(quán)債務(wù)務(wù)危機(jī)。其其本質(zhì)原原因是政政

25、府的債債務(wù)負(fù)擔(dān)擔(dān)超出了了自身的的承受 HYPERLINK /subview/823691/8050655.htm 范范圍，從從而引起起的 HYPERLINK /view/639303.htm 違約約風(fēng)險(xiǎn)。在20088年100月華爾爾街金融融風(fēng)暴初初期，北北歐冰島島主權(quán)債債務(wù)問題題就開始始暴露，而而后中東東債務(wù)危危機(jī)爆發(fā)發(fā)，因?yàn)闉檫@些國國家經(jīng)濟(jì)濟(jì)規(guī)模小小，國際際救助比比較及時(shí)時(shí)，所以以主權(quán)債債務(wù)問題題并未造造成較大大的全球球性 HYPERLINK /subview/2761/5044079.htm 金融融動(dòng)蕩。2009年年12月月，希臘臘主權(quán)債債務(wù)問題題出現(xiàn)，220100年3月月進(jìn)一步步擴(kuò)散，開

26、開始向歐歐洲五國國（ HYPERLINK /view/3572.htm 葡萄萄牙、意意大利、愛愛爾蘭、希希臘、西西班牙）蔓蔓延。美美國三大大評(píng)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)落井井下石，接接連下調(diào)調(diào)希臘等等國家的的信用評(píng)評(píng)級(jí)。2.2 歐歐債危機(jī)機(jī)的產(chǎn)生生及發(fā)展展1.開端2009年年12月月，全球球三大評(píng)評(píng)級(jí)公司司下調(diào)了了希臘主主權(quán)評(píng)級(jí)級(jí)，希臘臘債務(wù)危危機(jī)隨即即越來越越嚴(yán)重。金金融界普普遍認(rèn)為為希臘經(jīng)經(jīng)濟(jì)體小小，發(fā)生生債務(wù)危危機(jī)的影影響不會(huì)會(huì)很嚴(yán)重重。20009年年12月月8日，惠惠譽(yù)把希希臘信貸貸評(píng)級(jí)由由A-降降至BBBB+，前前景展望望為負(fù)面面。20009年年12月月15日日，希臘臘發(fā)售220億歐歐元國債債。200

27、9年年12月月16日日，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)惠爾將將希臘的的長期主主權(quán)信用用評(píng)級(jí)由由A-降降至BBBB+。2009年12月22日，穆迪宣布把希臘主權(quán)評(píng)級(jí)從A1下調(diào)至A2，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。2.發(fā)展歐洲其他國國家也陷陷入到危危機(jī)之中中，其中中包括比比利時(shí)這這些外界界認(rèn)為比比較穩(wěn)健健的國家家，和歐歐元區(qū)經(jīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力力較強(qiáng)的的西班牙牙，都預(yù)預(yù)計(jì)以后后三年赤赤字居高高不下，希希臘已不不是危機(jī)機(jī)的主角角，整個(gè)個(gè)歐盟都都受到了了債務(wù)危危機(jī)的影影響。2010年年1月111日，穆穆迪警告告葡萄牙牙如果不不采取有有效措施施來控制制赤字，將將會(huì)下調(diào)調(diào)該國的的債信評(píng)評(píng)級(jí)。220100年2月月4日，西西班牙220100年預(yù)算算赤字將將

28、占GDDP的99.8%。20010年年2月55日，西西班牙股股市急跌跌6%，創(chuàng)創(chuàng)15個(gè)個(gè)月以來來最大跌跌幅。3.蔓延諸如德國等等歐元區(qū)區(qū)的龍頭頭國家也也開始受受到危機(jī)機(jī)的影響響。歐元元的大幅幅下跌，加加上歐洲洲股市暴暴挫，整整個(gè)歐元元區(qū)的情情況也是是越來越越糟糕，部部分評(píng)論論家推測(cè)測(cè)歐盟最最終會(huì)以以解體收收?qǐng)觥?010年年2月44日，德德國20010年年預(yù)算赤赤字占GGDP的的5.55%。220100年2月月9日，歐歐元空頭頭頭寸增增加到880億美美元，創(chuàng)創(chuàng)歷史最最高紀(jì)錄錄。20010年年2月110日，美美國銀行行業(yè)在希希臘、愛愛爾蘭、葡葡萄牙和和西班牙牙的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)敞口達(dá)達(dá)17660億美美元。4

29、.升級(jí)希臘財(cái)政部部長稱，希希臘在220100年5月月19日日之前需需要大約約90億億歐元以以度過危危機(jī)。歐歐盟成員員國財(cái)政政部長110日達(dá)達(dá)成一項(xiàng)項(xiàng)總額達(dá)達(dá)75000億歐歐元的穩(wěn)穩(wěn)定機(jī)制制，避免免危機(jī)蔓蔓延。2010年年4月223日，希希臘正式式向歐盟盟和IMMF申請(qǐng)請(qǐng)?jiān)?20100年5月月3日，德德國內(nèi)閣閣批準(zhǔn)2224億億歐元的的援希計(jì)計(jì)劃。220100年5月月10日日，歐盟盟批準(zhǔn)775000億歐元元希臘援援助計(jì)劃劃，國際際貨幣基基金組織織可提供供25000億歐歐元資金金援助希希臘。220100年6月月14日日，穆迪迪下調(diào)希希臘主權(quán)權(quán)信用評(píng)評(píng)級(jí)，下下調(diào)四級(jí)級(jí)，淪為為垃圾級(jí)級(jí)。5.余震歐盟

30、對(duì)希臘臘的第二二輪援助助方案遲遲遲未出出臺(tái)，而而歐元區(qū)區(qū)的第三三大經(jīng)濟(jì)濟(jì)體意大大利的形形勢(shì)也突突顯緊張張，外界界擔(dān)心歐歐債危機(jī)機(jī)進(jìn)一步步擴(kuò)散，進(jìn)進(jìn)而影響響到歐元元區(qū)整體體經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展。希希臘副總總理兼財(cái)財(cái)政部長長韋尼澤澤洛斯表表示，希希臘希望望歐元區(qū)區(qū)國家能能在20010年年9月份份前拿出出解決希希臘債務(wù)務(wù)危機(jī)的的解決方方案，以以便保護(hù)護(hù)歐元和和整個(gè)歐歐元區(qū)的的利益。220100年7月月5日，希希臘財(cái)長長宣布希希臘已經(jīng)經(jīng)走出債債務(wù)危機(jī)機(jī)的泥潭潭。2010年年8月55日，國國際貨幣幣基金組組織和歐歐盟宣布布，希臘臘在實(shí)施施財(cái)政緊緊縮政策策方面取取得了很很大的進(jìn)進(jìn)展。220100年9月月7日，歐歐

31、元區(qū)財(cái)財(cái)長批準(zhǔn)準(zhǔn)向希臘臘提供第第二筆貸貸款，總總額為665億歐歐元。220111年1月月14日日，惠譽(yù)譽(yù)下調(diào)希希臘主權(quán)權(quán)信用貸貸款評(píng)級(jí)級(jí)由BBBB-級(jí)級(jí)降至BBB+，評(píng)評(píng)級(jí)展望望任然為為負(fù)面。220111年3月月7日，穆穆迪將希希臘國債債評(píng)級(jí)從從Ba11下調(diào)至至B1，評(píng)評(píng)級(jí)前景景是負(fù)面面。20011年年3月229日，標(biāo)標(biāo)普將希希臘主權(quán)權(quán)信用評(píng)評(píng)級(jí)由BBB+下下調(diào)到BBB-。220111年6月月29日日，希臘臘議會(huì)通通過了為為期5年年的財(cái)政政緊縮政政策方案案，這使使得歐元元區(qū)出臺(tái)臺(tái)新一輪輪的救助助方案奠奠定了基基礎(chǔ)。2011年年7月44日，標(biāo)標(biāo)普將希希臘長期期評(píng)級(jí)從從B下調(diào)調(diào)至CCCC，指指出用

32、新新債換舊舊債的計(jì)計(jì)劃或者者令希臘臘一直處處于選擇擇性違約約的境地地。20011年年7月221日，歐歐元區(qū)通通過緊急急峰會(huì)向向希臘提提供10090億億歐元的的貸款，貸貸款到期期時(shí)間從從7年半半延長至至15年年至300年；利利率從44.5%降至33.5%，銀行行等私營營機(jī)構(gòu)同同意在220144年前由由回購希希臘債券券等方式式出資約約5000億歐元元援助希希臘11。2011年年7月227日，標(biāo)標(biāo)普下調(diào)調(diào)希臘評(píng)評(píng)級(jí)為CCC，評(píng)評(píng)級(jí)展望望為負(fù)面面。標(biāo)普普認(rèn)為希希臘債務(wù)務(wù)重組計(jì)計(jì)劃是廉廉價(jià)交換換，認(rèn)為為希臘債債務(wù)交換換和展期期選項(xiàng)對(duì)對(duì)投資者者不利，希希臘債務(wù)務(wù)重組相相當(dāng)于選選擇性違違約。220111年9

33、月月20日日，標(biāo)普普將意大大利的主主權(quán)信用用評(píng)級(jí)從從A+下下調(diào)到AA，評(píng)級(jí)級(jí)前景為為負(fù)面。2.3 三三元悖論論三元悖論(Thee Immposssibble Triinitty)，也也叫三難難 HYPERLINK /view/53891.htm 選擇，是是由美國國經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家保羅羅克魯格格曼就開開放經(jīng)濟(jì)濟(jì)下的政政策選擇擇問題提提出的，其其含義是是：本國國貨幣政政策的獨(dú)獨(dú)立性，匯匯率的穩(wěn)穩(wěn)定性，資資本的完完全流動(dòng)動(dòng)性不可可能同時(shí)時(shí)實(shí)現(xiàn)，最最多只能能同時(shí)滿滿足兩個(gè)個(gè)，而放放棄另一一個(gè)目標(biāo)標(biāo)。三元悖論是是國際經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中中一個(gè)著著名的論論斷。這這個(gè)理論論是非常常抽象的的，只可可以考慮慮 HYPERLIN

34、K /view/651781.htm 極端的情情況，即即完全的的 HYPERLINK /view/142663.htm 貨幣政政策獨(dú)立立、完全全的固定定匯率和和完全的的資本自自由流動(dòng)動(dòng)，沒有有談到中中間情況況。弗蘭蘭克爾指指出，并并沒有令令人信服服的證據(jù)據(jù)說明，為為什么不不可以在在貨幣政政策獨(dú)立立性和匯匯率穩(wěn)定定兩個(gè)目目標(biāo)的抉抉擇中各各放棄一一半，從從而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)一半的的匯率穩(wěn)穩(wěn)定和一一半的貨貨幣政策策獨(dú)立性性。這可可以說是是三元悖悖論在具具體目標(biāo)標(biāo)選擇問問題分析析方面的的局限性性。根據(jù)蒙代爾爾的三元元悖論，一一個(gè)國家家的經(jīng)濟(jì)濟(jì)目標(biāo)有有三種：第一，各各國貨幣幣政策的的獨(dú)立性性；第二二，匯率率的穩(wěn)定

35、定性；第第三，資資本的完完全流動(dòng)動(dòng)性。這這三者，一一國只可可以選其其二，而而不能三三者兼顧顧。19944年年到19973年年的 HYPERLINK /view/108174.htm 布雷雷頓森林林體系中中，各國國貨幣政政策的獨(dú)獨(dú)立性和和匯率的的穩(wěn)定性性都得到到了實(shí)現(xiàn)現(xiàn)，資本本流動(dòng)受受到響相相對(duì)嚴(yán)格格的限制制。19973年年以后，貨貨幣政策策獨(dú)立性性和資本本自由流流動(dòng)得以以實(shí)現(xiàn)，但但匯率穩(wěn)穩(wěn)定就不不復(fù)存在在了。永永恒三角角形的妙妙處，就就在于它它提供了了一個(gè)劃劃分國際際經(jīng)濟(jì)體體系各形形態(tài)的方方法。根據(jù)三元悖悖論理論論，資本本自由流流動(dòng)、固固定匯率率制和貨貨幣政策策獨(dú)立性性三者的的組合是是一個(gè)可可

36、行的選選擇，但但這個(gè)組組合在現(xiàn)現(xiàn)實(shí)中有有效的前前提是在在一國外外匯儲(chǔ)備備沒有上上限的條條件下才才可以成成立。現(xiàn)現(xiàn)實(shí)中一一國的外外匯儲(chǔ)備備是不可可能無上上限的，不不管一國國的外匯匯儲(chǔ)備總總量怎樣樣巨大，都都無法與與規(guī)模龐龐大的國國際游資資相比，一一旦中央央銀行耗耗盡外匯匯儲(chǔ)備仍仍無力扭扭轉(zhuǎn)國際際投資者者的貶值值預(yù)期，那那么其在在外匯市市場(chǎng)上將將會(huì)無法法繼續(xù)托托市，固固定匯率率制將徹徹底崩潰潰。所以以，一國國即便是是放棄貨貨幣政策策的獨(dú)立立性，在在巨大國國際游資資的壓力力下，也也很難保保證固定定匯率制制度能夠夠得以維維持。第3章 歐歐債危機(jī)機(jī)的成因因及對(duì)中中國經(jīng)濟(jì)濟(jì)的影響響3.1 歐歐債危機(jī)機(jī)的成

37、因因分析3.1.11 歐債債危機(jī)爆爆發(fā)的直直接原因因1.主權(quán)問問題本質(zhì)質(zhì)上是這這次金融融危機(jī)的的延續(xù)和和發(fā)展經(jīng)濟(jì)繁榮的的時(shí)候，私私人部門門負(fù)債都都相對(duì)較較高，每每次危機(jī)機(jī)過后，政政府財(cái)政政赤字都都會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)不同程程度的惡惡化。220088年，美美國次貸貸危機(jī)導(dǎo)導(dǎo)致了全全球的經(jīng)經(jīng)濟(jì)衰退退，也喚喚醒了歐歐洲埋藏藏已久的的債務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。這這當(dāng)中，英英國、冰冰島和愛愛爾蘭等等國家，經(jīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)中金融融比例較較高，成成為了危危機(jī)的受受害者，而而另外一一部分還還沒有轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型的中中歐和東東歐國家家，因?yàn)闉閷?duì)外資資的依賴賴程度相相對(duì)較高高，所以以在債務(wù)務(wù)危機(jī)中中財(cái)富急急劇的減減少。為為了拯救救本國的的經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)穩(wěn)定市

38、場(chǎng)場(chǎng)的需求求，這些些危機(jī)國國家不得得不以增增加財(cái)政政支出的的方法來來刺激本本國經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展，這樣樣做的結(jié)結(jié)果只會(huì)會(huì)導(dǎo)致赤赤字更加加的嚴(yán)重重。因?yàn)闉闅W洲經(jīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蘇的趨勢(shì)勢(shì)非常緩緩慢，經(jīng)經(jīng)濟(jì)萎靡靡不振，導(dǎo)導(dǎo)致了主主權(quán)債務(wù)務(wù)危機(jī)在在權(quán)威信信用評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)構(gòu)的的雙重打打擊下快快速爆發(fā)發(fā)開來。美元指數(shù)的的下跌，是是造成債債務(wù)國家家外匯儲(chǔ)儲(chǔ)備大量量流失的的原因，并并加大了了債務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。次次貸危機(jī)機(jī)爆發(fā)之之后，美美國政府府在救市市的過程程中積累累起來了了龐大的的財(cái)政赤赤字和美美聯(lián)儲(chǔ)的的定量寬寬松政策策直接作作用到了了各大市市場(chǎng)主體體對(duì)美元元的持有有信心。美美元貶值值的預(yù)期期加大，導(dǎo)導(dǎo)致債務(wù)務(wù)國持有有的美元元

39、儲(chǔ)備產(chǎn)產(chǎn)生比較較大的縮縮水風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，進(jìn)而而降低了了各國的的償還債債務(wù)能力力。國際貿(mào)易保保護(hù)主義義的影響響。20008年年，世界界金融危危機(jī)席卷卷世界，為為了轉(zhuǎn)移移國內(nèi)的的視線，保保護(hù)本國國企業(yè)的的利益和和就業(yè)的的增加，世世界各國國的傳統(tǒng)統(tǒng)和非傳傳統(tǒng)貿(mào)易易保護(hù)政政策陸續(xù)續(xù)出臺(tái)，直直接造成成了貿(mào)易易保護(hù)主主義越來來越惡劣劣，制約約了各國國外需的的復(fù)蘇，延延遲了世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)復(fù)蘇的的時(shí)間。世界上各國國家抵御御經(jīng)濟(jì)系系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的開開支都非非常巨大大，部門門國家存存在財(cái)政政紀(jì)律松松弛、控控制赤字字不利等等問題，導(dǎo)導(dǎo)致歐元元區(qū)166個(gè)國家家的赤字字水平都都超過了了6%，各各國的財(cái)財(cái)政赤字字過高和和債務(wù)嚴(yán)嚴(yán)重

40、超標(biāo)標(biāo)直接導(dǎo)導(dǎo)致了本本次的債債務(wù)危機(jī)機(jī)（見表表3-11）。表3-1 20009年歐歐洲部分分國家的的政府財(cái)財(cái)政狀況況國家/地區(qū)區(qū)財(cái)政余額/GDPP(%)政府負(fù)債/GDPP(%)希臘-12.77113愛爾蘭-12.5566西班牙-11.2254法國-8.376葡萄牙-877意大利-5.3115德國-3.473歐元區(qū)-6.485英國-12.1169美國-1056資料來源：歐洲中中央銀行行2.歐元區(qū)區(qū)的財(cái)政政貨幣政政策二元元性導(dǎo)致致了主權(quán)權(quán)債務(wù)問問題的產(chǎn)產(chǎn)生首先，歐盟盟的財(cái)政政政策溢溢出效應(yīng)應(yīng)干擾了了統(tǒng)一貨貨幣政策策的執(zhí)行行，分散散財(cái)政政政策和統(tǒng)統(tǒng)一貨幣幣政策都都讓各國國在面對(duì)對(duì)危機(jī)時(shí)時(shí)，過多多地依

41、賴賴財(cái)政政政策，而而且有擴(kuò)擴(kuò)大財(cái)政政赤字的的內(nèi)在趨趨勢(shì)22；其其次，歐歐元區(qū)長長期推行行低利率率政策，使使得如希希臘一樣樣的國家家能夠容容易的得得到低廉廉借貸，用用來促進(jìn)進(jìn)其國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的的增長，掩掩蓋了其其勞動(dòng)生生產(chǎn)率低低、勞動(dòng)動(dòng)成本高高的結(jié)構(gòu)構(gòu)性問題題。在經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)的作用用下，這這些問題題肯定會(huì)會(huì)暴露出出來，希希臘和西西班牙等等國難以以履行自自己的債債務(wù)，最最終的結(jié)結(jié)果肯定定是導(dǎo)致致大范圍圍的違約約。歐元區(qū)的各各國家（如如希臘、愛愛爾蘭、葡葡萄牙、意意大利和和西班牙牙）國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的的嚴(yán)重失失衡是造造成債務(wù)務(wù)危機(jī)的的深層原原因 希希臘長期期財(cái)政預(yù)預(yù)算超支支，公務(wù)務(wù)員隊(duì)伍伍龐大，公公共事業(yè)業(yè)占

42、GDDP的440%，逃逃稅漏稅稅非常嚴(yán)嚴(yán)重，私私人部門門赤字過過大，經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)導(dǎo)致了了財(cái)政收收入的大大幅度下下降，致致使情況況變得更更加的嚴(yán)嚴(yán)重；葡葡萄牙的的經(jīng)濟(jì)增增長在221世紀(jì)紀(jì)的前十十年快速速回落，人人均GDDP只有有歐盟平平均水平平的2/3；愛愛爾蘭的的經(jīng)濟(jì)在在過去的的兩年內(nèi)內(nèi)開始衰衰退，房房地產(chǎn)泡泡沫破滅滅直接影影響到了了政府稅稅收和公公民消費(fèi)費(fèi)能力；意大利利的經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展緩緩慢，一一直被過過高的失失業(yè)率和和高稅收收所困擾擾；西班班牙的經(jīng)經(jīng)濟(jì)在高高于歐盟盟平均值值之上十十多年之之后也進(jìn)進(jìn)入了衰衰退，失失業(yè)率大大幅上升升，財(cái)政政赤字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐歐盟所規(guī)規(guī)定的范范圍33。歐盟內(nèi)部和和外部存

43、存在的結(jié)結(jié)構(gòu)性矛矛盾是歐歐債危機(jī)機(jī)爆發(fā)的的制度性性因素 第第一，歐歐元區(qū)內(nèi)內(nèi)部勞動(dòng)動(dòng)生產(chǎn)率率和競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力的差差異，導(dǎo)導(dǎo)致德國國、荷蘭蘭等出口口大國與與希臘等等危機(jī)國國之間存存在嚴(yán)重重的經(jīng)濟(jì)濟(jì)項(xiàng)目失失衡。德德國和荷荷蘭一直直處于經(jīng)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目目順差4，兩兩國經(jīng)常常項(xiàng)目下下的盈余余高達(dá)GGDP的的5%，相相反，希希臘、西西班牙等等危機(jī)國國則出現(xiàn)現(xiàn)了較大大的貿(mào)易易赤字和和經(jīng)常賬賬戶赤字字。希臘等危機(jī)機(jī)國迫于于政黨和和工會(huì)的的壓力，過過度的提提高工資資和養(yǎng)老老金等社社會(huì)福利利 人人口老齡齡化的加加深，不不僅給政政府造成成了巨大大的財(cái)政政壓力，也也提高了了單位勞勞動(dòng)成本本，導(dǎo)致致希臘在在與亞洲洲低成本本國家的

44、的競(jìng)爭(zhēng)中中逐漸劣劣勢(shì)，因因?yàn)殚L時(shí)時(shí)間的積積累形成成了政府府債務(wù)和和對(duì)外債債務(wù)的不不斷增加加。勞動(dòng)動(dòng)成本較較高的國國家，財(cái)財(cái)政赤字字也較高高。隨著著經(jīng)濟(jì)全全球化和和貿(mào)易一一體化的的加深，面面對(duì)亞洲洲市場(chǎng)的的激烈競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)，以以往傳統(tǒng)統(tǒng)的密集集型制造造業(yè)優(yōu)勢(shì)勢(shì)已蕩然然無存。3.1.22 歐債債危機(jī)爆爆發(fā)的深深層次原原因1.產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)不合合理每個(gè)國家發(fā)發(fā)展的歷歷史和國國情都不不一樣，經(jīng)經(jīng)濟(jì)水平平的發(fā)展展也不盡盡相同，地地理文化化等資源源也不同同，三次次產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展的結(jié)結(jié)構(gòu)也是是千差萬萬別，可可產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)的演演化規(guī)律律卻是基基本相同同的，即即經(jīng)濟(jì)體體是由第第一產(chǎn)業(yè)業(yè)向第二二產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展，第第二產(chǎn)業(yè)業(yè)向第三三產(chǎn)

45、業(yè)發(fā)發(fā)展55，這這個(gè)過程程肯定會(huì)會(huì)伴隨著著國內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展和人均均收入水水平的提提高，故故三次產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)就可以以成為衡衡量一個(gè)個(gè)國家經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展水平的的指標(biāo)之之一。根根據(jù)OEECD的的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)進(jìn)行分類類，20009年年，德國國的一、二二、三次次產(chǎn)業(yè)占占GDPP的比重重分別是是0.881%、119.33%和779.889%，同同年希臘臘的該占占比是33.144%、110.77%和886.116%。把把希臘等等危機(jī)國國和德國國進(jìn)行對(duì)對(duì)比，很很容易發(fā)發(fā)現(xiàn)的是是希臘的的第一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)比重重低于德德國，人人均收入入水平低低于德國國，但是是第三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的比比重卻高高于德國國?？梢砸钥闯觯ＯＥD在產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)

46、構(gòu)構(gòu)上偏向向于第三三產(chǎn)業(yè)，特特別是旅旅游業(yè)及及運(yùn)輸業(yè)業(yè)。西班班牙和意意大利的的情況與與希臘非非常相似似，旅游游業(yè)所在在的批零零餐飲業(yè)業(yè)占GDDP的比比重都很很高，分分別達(dá)到到17.9%和和14.91%。在國國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)上上，過度度依賴單單一產(chǎn)業(yè)業(yè)，會(huì)造造成在遇遇到危機(jī)機(jī)時(shí)很難難有效的的進(jìn)行抵抵御和防防范，反反而會(huì)因因?yàn)槲C(jī)機(jī)而陷入入很深的的危機(jī)循循環(huán)，并并且過度度的依賴賴單一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)必然然會(huì)導(dǎo)致致對(duì)新興興產(chǎn)業(yè)的的重視不不夠，忽忽略其發(fā)發(fā)展，使使得國家家經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展后勁勁不足，產(chǎn)產(chǎn)生夾層層效應(yīng)。愛愛爾蘭似似乎走了了另外的的一個(gè)極極端，以以前的“凱爾特特猛虎”在創(chuàng)造造了經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展奇奇跡的同同時(shí)，毫毫

47、無節(jié)制制地吸收收外資來來發(fā)展房房地產(chǎn)業(yè)業(yè)，試圖圖再創(chuàng)造造新的經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長長。隨著著金融危危機(jī)傳染染到歐洲洲，愛爾爾蘭的房房地產(chǎn)泡泡沫隨之之破滅，為為了拯救救國內(nèi)的的銀行業(yè)業(yè)，愛爾爾蘭政府府采取了了地毯式式注資，最最終導(dǎo)致致的結(jié)果果是財(cái)政政吃緊、赤赤字急劇劇上升。2.經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展水平平緩慢GDP增長長率是衡衡量一國國經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展最常常用，也也是最核核心的指指標(biāo)。高高經(jīng)濟(jì)增增長率表表明經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展的的良好，唯唯有保持持較好的的經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)才可以以解決發(fā)發(fā)展中遇遇到的問問題。相相反，經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展萎靡會(huì)會(huì)導(dǎo)致無無力解決決發(fā)展中中的現(xiàn)有有問題，還還會(huì)導(dǎo)致致各種各各樣的新新問題。2006-20110年間間，歐

48、盟盟和OEECD國國家經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長都都呈現(xiàn)出出先抑后后揚(yáng)的趨趨勢(shì)，220099年后，經(jīng)經(jīng)濟(jì)都基基本上復(fù)復(fù)蘇。但但是，希希臘的經(jīng)經(jīng)濟(jì)卻在在走下坡坡路，220100年經(jīng)濟(jì)濟(jì)呈現(xiàn)負(fù)負(fù)增長。愛愛爾蘭的的經(jīng)濟(jì)增增長雖然然與歐元元區(qū)其他他國家基基本上保保持一致致，但是是它的經(jīng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于于歐元區(qū)區(qū)的其他他國家，220100年的經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長長同樣是是負(fù)增長長。希臘、愛爾爾蘭、意意大利和和葡萄牙牙等國的的經(jīng)濟(jì)增增長速度度顯然低低于歐盟盟的平均均水平。緩緩慢增長長甚至負(fù)負(fù)增長的的經(jīng)濟(jì)使使上述國國家爆發(fā)發(fā)了債務(wù)務(wù)危機(jī)，不不但沒有有辦法進(jìn)進(jìn)行自救救，還加加速惡化化了本已已艱難的的經(jīng)濟(jì)形形勢(shì)，只只能靠歐歐元區(qū)

49、其其他國家家的救助助才能勉勉強(qiáng)生存存。人均GDPP是衡量量一個(gè)國國家經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展水水平的另另一個(gè)重重要的指指標(biāo)。220100年希臘臘人均的的GDPP按照220055年不變變價(jià)格計(jì)計(jì)算是2275339.114美元元，西班班牙的是是315574.72美美元，意意大利的的是3220844.855美元，葡葡萄牙的的為2555477.255美元，這這四國的的人均GGDP不不僅低于于歐元區(qū)區(qū)的平均均水平，也也低于整整個(gè)歐盟盟的平均均水平，因因此它們們比較容容易成為為危機(jī)的的導(dǎo)火索索（見表表3-22）。表3-2 20110年部部分歐元元區(qū)國家家人均GGDP（單單位：美美元）德國376511.599英國3529

50、33.677意大利320844.855希臘275399.144西班牙315744.722葡萄牙255477.255比利時(shí)378288.088法國342755.766愛爾蘭410133.022盧森堡847633.733資料來源：國家統(tǒng)統(tǒng)計(jì)局3.倒掛的的投資儲(chǔ)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)構(gòu)消費(fèi)、投資資與凈出出口是構(gòu)構(gòu)成GDDP的三三駕馬車車，從這這三項(xiàng)數(shù)數(shù)據(jù)可以以得出，希希臘、意意大利、愛愛爾蘭、西西班牙和和葡萄牙牙等國存存在嚴(yán)重重的貿(mào)易易逆差，同同時(shí)以上上國家的的消費(fèi)和和生產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)，短短期來看看，三項(xiàng)項(xiàng)數(shù)據(jù)不不可能成成為拉動(dòng)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增增長的主主要?jiǎng)恿α?。投資是經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長的的一個(gè)重重要組成成部分，觀觀察上述述國家的的

51、投資和和儲(chǔ)蓄，不不難看出出，20000年年以來以以上國家家的投資資率和儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率呈呈現(xiàn)出下下降的勢(shì)勢(shì)頭。220100年，愛愛爾蘭和和希臘的的投資率率分別是是10%和144.5%，與其其他發(fā)達(dá)達(dá)國家相相比處于于較低水水平。希希臘的儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率為為4.111%，這這樣低的的儲(chǔ)蓄率率已經(jīng)很很大程度度低于了了美國；葡萄牙牙與愛爾爾蘭的儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率也也只有110%，同同樣比美美國低。觀觀察發(fā)現(xiàn)現(xiàn)其他主主要發(fā)達(dá)達(dá)國家可可以得出出，它們們的投資資率和儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率大大致維持持在200%左右右7。其中中美國和和英國偏偏低，但但這是由由一些特特定條件件所決定定的：美美元是國國際貨幣幣，而英英鎊也是是重要的的結(jié)算貨貨幣之一一，美

52、國國和英國國在本國國貨幣作作為國際際主要儲(chǔ)儲(chǔ)備貨幣幣的同時(shí)時(shí)也擁有有獨(dú)立的的財(cái)政貨貨幣政策策；與此此同時(shí)，美美國和英英國的FFDI流流入較多多，而美美國就是是世界上上第一大大FDII流入國國，英國國吸收的的FDII也是世世界前列列；紐約約和倫敦敦都是世世界上最最重要的的金融中中心。很明顯，希希臘等危危機(jī)國家家都不具具備如英英國和美美國如此此優(yōu)越的的條件，不不斷下降降的投資資率與儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率妨妨礙了希希臘等國國家的經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展，制約約了希臘臘等國家家的技術(shù)術(shù)創(chuàng)新和和新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展展的資金金來源，制制約了希希臘等國國基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施的建建設(shè)與產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)的升級(jí)級(jí)。20010年年，希臘臘的投資資率為114.5

53、56%、儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率為為4.111%，儲(chǔ)儲(chǔ)蓄投資資轉(zhuǎn)化率率高達(dá)33.544。希臘等危機(jī)機(jī)國的儲(chǔ)儲(chǔ)蓄投資資轉(zhuǎn)化率率和發(fā)達(dá)達(dá)國家相相比處于于高水平平，和希希臘等國國爆發(fā)嚴(yán)嚴(yán)重的債債務(wù)危機(jī)機(jī)相聯(lián)系系，肯定定不是巧巧合。投投資儲(chǔ)蓄蓄轉(zhuǎn)化率率和一個(gè)個(gè)國家金金融業(yè)的的發(fā)展水水平、金金融深化化的程度度和轉(zhuǎn)化化效率都都息息相相關(guān)88。尤尤其是在在欠發(fā)達(dá)達(dá)的國家家，如果果想提高高儲(chǔ)蓄投投資轉(zhuǎn)化化率，必必須要放放大金融融體系的的信貸杠杠桿率，要要求有發(fā)發(fā)達(dá)的金金融體系系和金融融創(chuàng)新工工具，要要求有比比較完善善的法律律監(jiān)督體體系，用用來防止止金融市市場(chǎng)的過過度泡沫沫。與美美國相比比，希臘臘等國的的金融市市場(chǎng)發(fā)達(dá)達(dá)程度非

54、非常落后后，這樣樣高的儲(chǔ)儲(chǔ)蓄投資資轉(zhuǎn)化率率的背后后肯定是是監(jiān)管松松懈、信信貸放縱縱，甚至至可能是是故意為為之的隱隱患。2007年年爆發(fā)的的美國次次貸危機(jī)機(jī)已經(jīng)向向世界說說明了，放放松對(duì)金金融體系系的監(jiān)管管，任由由其發(fā)展展會(huì)是怎怎樣的結(jié)結(jié)果，不不幸的是是，在消消費(fèi)成癮癮，工業(yè)業(yè)萎縮，經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長長乏力的的情況下下，為了了刺激經(jīng)經(jīng)濟(jì)，希希臘等國國也已經(jīng)經(jīng)黔驢技技窮了（見見表3-3）。表3-3 20010年年部分發(fā)發(fā)達(dá)國家家的儲(chǔ)蓄蓄投資轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化率希臘3.54美國1.41葡萄牙2.11西班牙1.21意大利1.19英國1.19加拿大1.18法國1.17愛爾蘭1.11日本0.89德國0.86荷蘭0.84資料來

55、源：搜狐財(cái)財(cái)經(jīng) 以以索洛的的經(jīng)濟(jì)增增長模型型來看，儲(chǔ)儲(chǔ)蓄或投投資在經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長長中有著著重要的的作用，儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率的的提高是是一國經(jīng)經(jīng)濟(jì)健康康發(fā)展的的重要標(biāo)標(biāo)志。希希臘等國國目前的的產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)與投投資儲(chǔ)蓄蓄的結(jié)構(gòu)構(gòu)來說，很很難離脫脫經(jīng)濟(jì)增增長乏力力的困境境，國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀狀況會(huì)進(jìn)進(jìn)一步的的惡化9。220122年希臘臘的產(chǎn)出出缺口達(dá)達(dá)到了111%以以上；而而OECCD的平平均產(chǎn)出出缺口為為2.443%，法法國為22.877%，英英國為22.688%，美美國為22.433%，德德國為-0.333%。4.遭到嚴(yán)嚴(yán)重破壞壞的信用用制度如今商品經(jīng)經(jīng)濟(jì)越來來越發(fā)達(dá)達(dá)，生產(chǎn)產(chǎn)和消費(fèi)費(fèi)不再是是簡(jiǎn)單的的物物交交換，而而

56、是以貨貨幣為交交換中介介。貨幣幣的職能能不僅是是支付，還還能把買買與賣清清楚地區(qū)區(qū)分開。資資本主義義經(jīng)濟(jì)制制度下，貨貨幣信用用不斷發(fā)發(fā)展，社社會(huì)的生生產(chǎn)和消消費(fèi)，銷銷售和支支付之間間都需要要依賴市市場(chǎng)和信信用。假假如經(jīng)濟(jì)濟(jì)狀況比比較好，商商品回流流就能有有充足的的保證，貨貨幣信用用擴(kuò)張就就可以持持續(xù)下去去。但是是，假如如市場(chǎng)中中出現(xiàn)了了商品過過剩的問問題，引引起回流流的延遲遲，會(huì)使使再生產(chǎn)產(chǎn)受到影影響，導(dǎo)導(dǎo)致信用用的縮水水。歐元元區(qū)國家家中，希希臘和葡葡萄牙等等危機(jī)國國，部分分經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展水品品不高，社社會(huì)再生生產(chǎn)的擴(kuò)擴(kuò)大需要要依靠政政府以舉舉債等形形式不斷斷地?cái)U(kuò)張張信用來來完成，這這樣只會(huì)會(huì)導(dǎo)

57、致虛虛假繁榮榮的假象象。因?yàn)闉槊绹未钨J危機(jī)機(jī)的影響響，歐盟盟國家的的房地產(chǎn)產(chǎn)市場(chǎng)萎萎縮，銀銀行業(yè)內(nèi)內(nèi)出現(xiàn)大大量的呆呆賬，最最終引發(fā)發(fā)了金融融危機(jī)。政政府在救救助金融融業(yè)時(shí)，舉舉債和償償債能力力上都會(huì)會(huì)出現(xiàn)不不同程度度的問題題，商業(yè)業(yè)信用的的破壞進(jìn)進(jìn)一步導(dǎo)導(dǎo)致了生生產(chǎn)信念念的缺失失，造成成投入資資本大量量的閑置置，企業(yè)業(yè)停產(chǎn)，制制成品充充斥在整整個(gè)社會(huì)會(huì)中，失失業(yè)率上上升，消消費(fèi)能力力下滑，最最后不斷斷擴(kuò)大的的社會(huì)生生產(chǎn)力與與實(shí)際社社會(huì)需求求之間出出現(xiàn)問題題，債務(wù)務(wù)危機(jī)便便無法避避免的發(fā)發(fā)生了。3.2 歐歐債危機(jī)機(jī)對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)有有利的影影響歐盟如今是是中國最最大的貿(mào)貿(mào)易伙伴伴，20009年年的

58、雙邊邊貿(mào)易額額高達(dá)336411億美元元，因此此，歐債債危機(jī)的的爆發(fā)難難免會(huì)對(duì)對(duì)我國經(jīng)經(jīng)濟(jì)造成成不小的的影響。3.2.11 一定定程度上上減緩中國的通通貨膨脹脹因?yàn)橐恍┮蛞蛩氐挠坝绊懀?20100年上半半年，中中國受到到了一定定程度的的通貨膨膨脹。歐歐債危機(jī)機(jī)讓歐洲洲各國不不得不減減縮開支支，這就就降低了了中國的的外部需需求，緩緩解了中中國經(jīng)濟(jì)濟(jì)過熱10。另外外，歐債債危機(jī)也也導(dǎo)致了了石油等等國際大大宗商品品的價(jià)格格降低，促促使中國國國內(nèi)通通貨膨脹脹的外部部傳導(dǎo)壓壓力得到到緩解。所所以，歐歐元的貶貶值對(duì)中中國穩(wěn)定定物價(jià)，緩緩解通貨貨膨脹是是具有一一定積極極作用的的。3.2.22 影響響中國的外外

59、匯儲(chǔ)備備規(guī)模2010年年3月，中中國的外外匯儲(chǔ)備備規(guī)模達(dá)達(dá)到了2244770.884億美美元，其其中有很很大的一一部分用用來購買買歐元資資產(chǎn)。受受到這次次危機(jī)的的影響，歐歐元的貶貶值會(huì)導(dǎo)導(dǎo)致中國國外匯儲(chǔ)儲(chǔ)備中歐歐元資產(chǎn)產(chǎn)的減少少，對(duì)我我國有一一定的不不利影響響。眾所所周知，中中國的外外匯儲(chǔ)備備是以持持有美元元資產(chǎn)為為主，近近期的美美元升值值對(duì)于中中國的外外匯儲(chǔ)備備是有利利的。中中國應(yīng)該該抓住美美元升值值，歐元元貶值的的這個(gè)有有利機(jī)會(huì)會(huì)，適當(dāng)當(dāng)減少持持有一部部分短期期升值，長長期貶值值的美元元資產(chǎn)。歐歐元的貶貶值主要要是受到到這次歐歐債危機(jī)機(jī)的影響響，然而而我國外外匯儲(chǔ)備備多樣化化則是一一個(gè)長期

60、期過程。3.3 歐歐債危機(jī)機(jī)對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)的的不利影影響3.3.11 歐債債危機(jī)減減少中國國的出口口2004年年，歐盟盟超過香香港成為為了中國國的第二二大出口口國，220077年又超超過了美美國成為為中國的的第一大大出口國國。歐盟盟是中國國的第一一大貿(mào)易易伙伴，第第一大出出口市場(chǎng)場(chǎng)，第一一大技術(shù)術(shù)引進(jìn)來來源地和和第二大大進(jìn)口市市場(chǎng)，歐歐洲經(jīng)濟(jì)濟(jì)狀況的的好壞會(huì)會(huì)直接影影響到中中國的對(duì)對(duì)外貿(mào)易易規(guī)模。歐歐債危機(jī)機(jī)產(chǎn)生的的收入效效應(yīng)使歐歐洲減少少了對(duì)中中國商品品和勞務(wù)務(wù)的需求求，歐元元匯率的的持續(xù)走走低，又又通過替替代效應(yīng)應(yīng)降低了了中國商商品和勞勞務(wù)在歐歐洲市場(chǎng)場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力。220100年5月月，中國