第一章期貨市場概述(要點與重點)2．1571年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所，后來成為倫敦國際金融期貨期貨權(quán)交易所的原址，其后，荷蘭的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。A3．現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。(單選)4．1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易(CBOT)。1851年，芝加哥期貨交易所引進了遠期合同。(單選)6．芝加哥期貨交易所于1865年推出標準化合約，同時實行了保證金制度，這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。7．1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結(jié)算公司，從此，現(xiàn)代意義的結(jié)算機構(gòu)出現(xiàn)了。10．倫敦金屬交易所(LME)正式創(chuàng)建于1876年。12．期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系：期貨交易是以現(xiàn)貨為基礎，在現(xiàn)貨交易發(fā)展一定程度和社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來的。兩者相互補充、共同發(fā)展。(判斷)14．在現(xiàn)貨市場上，商流與物流在時空上基本統(tǒng)一的。(判斷)16．遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。(判斷)17．期貨交易與遠期的區(qū)別：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。(多選)18．期貨交易的基本特征：合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負.債結(jié)算制度。(多選)19．期貨市場是一個高度組織化的市場，并且實行嚴格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內(nèi)集中完成。(判斷)20．期貨市場與證券市場的重要區(qū)別：①證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格。②交易目的不同。證券交易的目的是讓渡證券的所有權(quán)；期貨交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場價格風險或獲取投機利潤。③市場結(jié)構(gòu)不同④保證金規(guī)定不同。(判斷、選擇)22．紐約商品交易所(COMEX)成立于1933年23．目前，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易，上市的品種有原油、26．1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今止國際期貨市場上交易量最大的金融期貨合約。30．1991年芝加哥商業(yè)交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作推出了環(huán)球期貨交易系統(tǒng)。 (GLOBEX)31．與公開叫價相比，電子交易所具的優(yōu)勢有：一是提高了交易速度；二是降低了市場參與者的交易成本；三是突破了時空的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長了交易時間且更具連續(xù)性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場透明度和較低的交易差錯率；六是可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀人。(多選)32．2000年底，芝加哥商業(yè)交易所(CME)成為美國第一家公司制交易所。33．1918年，北平證券交易所正式成立，它是我國成立的第一家交易所。.37．經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會于1995年批準了15家試點期貨交易所，1998年保留了上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所三家為試點期貨交易所。交易品種由35個削減為12個，這些品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠、秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麥。(多選)38．被證監(jiān)會通報的“市場禁入者”各期貨交易所和期貨經(jīng)紀公司機構(gòu)3年內(nèi)不為其辦理期貨交易39．目前，三家交易所保留的上市品種有12個，而經(jīng)批準掛牌交易的品種只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等6個品種，具有一定交易規(guī)模的品種主要是大豆、銅、小麥。BOTCC芝加哥期貨交易所結(jié)算公司LIFFE倫敦國際金融期貨交易所MATIF法國國際期貨期權(quán)交易所CBOE芝加哥期權(quán)交易所COMEX紐約商品交易所第二章期貨市場的功能和作用(要點與重點)4．期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用：一鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤二利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)三期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道四是期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。(在半年試題中出現(xiàn)過)重點.第三章期貨市場組織結(jié)構(gòu)(要點與重點)標準化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以營種為目的，按照其章程的規(guī)定自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。交易所要有良好的基礎設施，再次，交易所應具備各種優(yōu)質(zhì)軟件。5．期貨交易所主要有以下職能：一提供交易場所、設施及相關(guān)服務；二制定并實施業(yè)務規(guī)則；三設計合約、安排上市；四組織和監(jiān)管期貨交易；五監(jiān)控市場風險；六保證合約履行；七發(fā)布市場信息；八監(jiān)管會員的交易行為；九監(jiān)管指定交割倉庫的資格獲得方式主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入。(重點)多選9．交易會員的基本權(quán)利包括：參加會員大會，行使表決權(quán)、申訴權(quán)，在期貨交易所內(nèi)進行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設施，獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會等。(重點、多選、判斷)10．會員應當履行的主要義務：遵守家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業(yè)務11．會員制期貨交易所的組織結(jié)構(gòu)：會員大會、理事會、委員會和業(yè)務管理部門(多選)14．理事會一般行使以下職權(quán)：召集會員大會，并向會員大會報告工作、監(jiān)督會員大會決議和.理事會決議的實施；監(jiān)督總經(jīng)理履行職務行為；擬定期貨交易所章程、交易規(guī)則修改方案，提交會員大會通過(要點)；審議總經(jīng)理提出的財務預算方案、決算報告，提交會員大會通過；(要點)審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會員大會通過；決定專門委員會的設置等(要點)多選、判斷15．一般說來，交易所設有以下專業(yè)委員會：會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品種委員會、業(yè)務委員會、仲裁委員會。監(jiān)察、交易、交割、會員資格審查、調(diào)解、財務等專門委員會。專門委員會的具體職責由理事會確定，專門委員會對理事會負責。(多選、判斷)18．總經(jīng)理行使以下職權(quán)：根據(jù)章交易規(guī)則擬定有關(guān)細則和辦法；擬定并實施經(jīng)批準的期貨交易所發(fā)展規(guī)劃、年度工作計劃；擬定期貨交易所財務預算方案、決算報告；擬定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案；決定期貨交易所機構(gòu)設置方案等(要點，多選、判斷)19．公司制交易所下設股東大會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)理機構(gòu)。(多選)20．公司制交易所的監(jiān)事會行使以下職責：檢查公司的財務；對董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督等。21．會員制和公司制期貨交易的區(qū)別：首先，設立的目的不同、其次，承擔的法律責任不同。再次，適用法律不盡相同。最后，資金來源不同。(多選)22．根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般可以將其分為三種形式：第一種作為某一交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)，如美國芝加哥商業(yè)交易所的結(jié)算機構(gòu)就是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)。第二種附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)，如美國國際結(jié)算公司。第三種由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成一家全國性的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司。如英國的國際商品結(jié)算公司。我國期貨交易所采用的是第一種形式。(上半年曾出現(xiàn)過多選)23．期貨交易的結(jié)算大體上可以分為兩個層次，第一個層次是由結(jié)算機構(gòu)對會員進行結(jié)算；第.二個層次是由會員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對其所代理的客戶進行結(jié)算。24．在我國，結(jié)算機構(gòu)是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)，因此作為交易所的會員既是交易會員也是結(jié)算會員(判斷)25．期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。平倉盈虧結(jié)算是當日平倉的總值與原持倉合約總值差結(jié)算。當日平倉合約的價格乘以數(shù)量與原持倉合約價格乘以數(shù)量相減，結(jié)果為正則盈利，結(jié)果為負則為虧損。(多選、判斷)26．保證金制度是期貨市場風險控制最根本、最重要的制度。27．一般情況下，結(jié)算會員收到通知后必須在次日交易所開市前將保證金交齊，否則不能參與28．期貨經(jīng)紀機構(gòu)一般具有職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算他交割交續(xù)；對客戶財戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶29．期貨經(jīng)紀機構(gòu)在期貨市場中的作用主要體現(xiàn)在：期貨經(jīng)紀機構(gòu)接受客戶委托代理期貨交易，節(jié)約交易成本，提高交易效率，有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現(xiàn)期貨交易風險在各環(huán)節(jié)的分散承擔。30．我國《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設立期貨經(jīng)紀，必須經(jīng)中國證監(jiān)會批準，未經(jīng)批準，任何單位和個人不得從事期貨經(jīng)紀業(yè)務。設立期貨經(jīng)紀公司，應當符合公司法的規(guī)定，并具務下列條件：⑴注冊資本最低限額為人民幣3000萬元；⑵主要管理人員和業(yè)務人員必須具有期貨從業(yè)資格；⑶有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設施；⑷有健全的管理制度；⑸中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。31．一般期貨經(jīng)紀機構(gòu)可選擇設置以下業(yè)務部門并賦予相應職責：財務部：負責收取保證金，監(jiān)管、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財務狀況的變動。(要點)結(jié)算部：負責與結(jié)算所、客戶間交易記錄的核對，客戶保證金及盈虧的核算，風險控制等(要點).2．期貨經(jīng)紀機構(gòu)設立營業(yè)部，應當具有一定的條件，包括申請人前一年度沒有重大違法記錄；申請人已批設的營業(yè)部經(jīng)營狀況良好；有符合要求的經(jīng)理人員和3名以上其他從業(yè)人員；期貨經(jīng)紀公司對營業(yè)部有完備的管理制度；營業(yè)部有符合要求的經(jīng)營場所和設施等。(重點，上半年曾出現(xiàn)過多選)33．一般來說，期貨經(jīng)紀機構(gòu)營業(yè)部的業(yè)務管理包括：客戶管理、客戶出入管理、結(jié)算管理、交易和風險控制、保證金管理、財務管理和會計核算、檔案管理等。第四章商品期貨品種與合約和質(zhì)量商品的標準化合約。2．期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎上發(fā)展起來的，但它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨化。4．期貨合約的主要條款：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位(上半年曾出現(xiàn)過某一合約的最小變動價，要注意)等5．期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的商品的種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。(判斷)6．一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。7．漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場波動的頻繁程度和波幅大小。8．一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應設置得大一 (判斷).10．目前各交易所交割月份有兩種方式：以固定月份為交割月的規(guī)范交割方式，如CBOT、滾動交割方式如香港恒生指數(shù)期貨、采取逐日交割方式如LME。(多選、判斷，上半年曾出過)11．交割地點是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，進行實物交割的指定交割倉庫。考試大收集整理12．交易手續(xù)費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續(xù)過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可以起到抑制過度投機的作用。(多選)13．商品期貨品種條件：儲藏和保存較長時間不變質(zhì)、品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評價、商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷、買賣者眾多、價格波動頻繁。(多選，曾出現(xiàn))14．期貨合約的市場研究主要包括三個方面：一是該品種現(xiàn)貨市場研究、二是該品種的期貨市場的研究，三是該品種期貨合約的市場前景分析。(多選)19．有色金屬是指除黑色金屬(鐵、鉻、錳)以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀又稱為貴金融。(要點，考試曾出現(xiàn)多選和判斷)20．目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工23．目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。(多選)27．最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券和10年期國庫券期貨合約。(重點，試題中曾出現(xiàn))29．目前，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的標準普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指.年芝加哥貿(mào)易學院就推世界上第一種巨災風險期貨。斷、上半年試題中出現(xiàn)過)32．1998年，國內(nèi)期貨交易所減少為3家，即上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；交易品種也由原來的35個減少到12個，其中，在上海期貨交易所上市的期貨品種有銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠；鄭州商品交易所上市的期貨品種有小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所上市的期貨品種有大豆、豆粕、啤酒大麥。目前實際上市交易的只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等六個品種，并且活躍的品種只有大豆、銅和小麥。(重點、試題中曾出現(xiàn)過)小麥還可分為硬麥和軟麥。34．大豆的種植亞洲、北美和南美面積為最大，美國、阿根廷、巴西、中國是大豆的主要生產(chǎn)36．世界上主要的豆粕進口國主要是歐盟各國、前蘇聯(lián)各國、大部分東亞國家等。37．國際上的豆粕期貨交易主要集中于美國芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所。38．英國倫敦金屬交易所(LME)和美國紐約商業(yè)交易所(NYMEX)是全球最大的鋁期貨交第五章期貨交易制度與期貨交易流程1．根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定，經(jīng)交易所批準，會員可用標準倉單或交易所允許的其他押物品當交易2．期貨交易制度包括：保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶制造.制度、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度、信息披露制度3．一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大。(判斷)5．標準倉單經(jīng)交易所注冊后有效。(判斷、單選)7．期貨交易遵循公平、公開、公正的原則，信息的公開與透明是“三公”原則的體現(xiàn)。8．一個完整的期貨交易流應包括開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。12．我國期貨交易所規(guī)定的交易指令只有兩種：限價指令和取消指令(要點、重點，試題曾出過)14．期貨經(jīng)紀公司對其代理客戶的所有指令，必須通過交易所集中撮合交易，不得私下對沖，不得向客戶作獲利保證或者與客戶分享收益。(判斷)17．公開喊價方式又可分為兩種形式：連續(xù)競價制(動盤)和一節(jié)一價制(靜盤)(多選)19．國內(nèi)期貨交易所計算機交易系統(tǒng)的運行，一般是將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格(書上P115倒數(shù)第五行，公式要記得)22．成交回報記錄單位應包括：成交價格、成交手數(shù)、成交回報時間等。23．會員每天應及時獲取交易所提供的結(jié)算結(jié)果，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應24．會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應在第2天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。(判斷).27．商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。(判斷)30．通過交割，期貨、現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動，期貨價格最終與現(xiàn)貨價格趨于一致，使期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨的作用。32．實物交割要求以會員名義進行?？蛻舻膶嵨锝桓铐氂蓵T代理，并以會員名義在交易所進33．最后交割日上午10：00之前，賣方會員須將與其交割月份合約持倉相對應的全部標準倉單和增值稅發(fā)票交到交易所，買方會員須補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。34．鄭州商品交易所和大連商品交易所的豆粕合約采取滾動交割的方式。35．標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發(fā)及交易所注冊等環(huán)節(jié)。第六章套期保值1．期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用和預期利潤四部分構(gòu)成。 (多選、判斷)2．生產(chǎn)成本通常期貨價格成正比關(guān)系變化，生產(chǎn)成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。．期貨市場上，絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發(fā)生關(guān)系。(判斷)4．期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。5．從理論上說，期貨交易的預期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風. (判斷、選擇)價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。(要點)9．套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則11．基差是衡量期貨價格與現(xiàn)貨價格關(guān)系的重要指標。套期保值是用較小的基差風險，替代較大的現(xiàn)貨價格波動風險12．在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現(xiàn)凈盈利(判斷，要點，上半年曾出現(xiàn)試題) (判斷，要點，上半年曾出現(xiàn)試題)14．在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。(判斷要點，上半年曾出現(xiàn)試題)15．在正向市場上，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮小(或