財務管理模擬試卷（一）一、單項選擇題（每題1分，共15分）1.企業(yè)價值最大化目標強調的是企業(yè)的（）。A.實際利潤額B.實際投資利潤率C.預期獲利能力D.實際投入資金2.財務管理的核心工作環(huán)節(jié)是（）。A.財務預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制3.普通年金終值系數的基礎上，期數加1，系數減1，所得的結果數值上等于(）。A.普通年金現值系數B.預付年金現值系數C.普通年金終值系數D.預付年金終值系數4.如果兩個投資項目預期收益的標準離差相同，而期望值不同，則這兩個項目（）。A.預期收益相同B.標準離差率相同C.預期收益不同D.未來風險報酬相同5.當一年內復利m次是，其名義利率r與實際利率i間的關系是（）。A.i=(1+r/m)m－1B.i=(1+r/m)－1C.i=(1+r/m)－m－1D.i=1－(1+r/m)－m6.某企業(yè)按“2/10，n/45”的條件購進商品一批，若該企業(yè)放棄現金折扣優(yōu)惠，而在信用期滿是付款，則放棄現金折扣的機會成本是（）。A.20.99%B.28.82%C.25.31%D.16.33%7.下列各項中屬于商業(yè)信用的是（）。A.商業(yè)銀行貸款B.應付賬款C.應付工資D.融資租賃信用8.利用企業(yè)自留資金渠道籌資，可利用的籌資方式是（）。A.發(fā)行股票B.融資租賃C.吸收直接投資D.商業(yè)信用9.一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（）。A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行普通股10.財務杠桿影響企業(yè)的（）。A.稅前利潤B.稅后利潤C.息稅前利潤D.財務費用11.若某一企業(yè)的經營處于保本狀態(tài)，錯誤的說法是（）。A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點B.此時的營業(yè)銷售利潤率等于0C.此時的經營杠桿系數趨近與無窮小D.此時的邊際貢獻等于固定成本12.某公司生產甲產品，預計的2002的銷售量為30000件，Su=5元，Vu=4元，全年F=2.5萬元，那么全年的利潤是（）元。A.20000B.10000C.5000D.100013.下列指標的計算中，沒有直接利用凈現金流量的是（）。A.內部收益率B.投資利潤率C.凈現值率D.獲利指數14.在資本限量情況下，最佳投資方案必然是（）。A.凈現值合計最高的投資組合B.獲利指數大于1的投資組合C.內部收益率合計最高的投資組合D.凈現值之和大于0的投資組合15.一個完全預備財務可行性的投資項目，其包括建設期的投資回收期指標必須（）。A.大于或等于項目計算期的1/2B.小于或等于項目計算期的1/2C.大于或等于經營期的1/2D.小于或等于經營期的1/2二、多項選擇題（每題2分，共20分）1.關于投資者要求的投資報酬率，下列說法正確的是（）。A.風險程度越高，要求的報酬率越低B.無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C.無風險報酬率越低，要求的報酬率越高D.風險程度，無風險報酬率越高，要求的報酬率越高E.它是一種機會成本2.融資決策中的總杠桿具有（）性質。A.總杠桿能夠起到財務杠桿和經營杠桿的綜合作用B.總杠桿能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前盈余的比率C.總杠桿能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響D.總杠桿系數越大，企業(yè)經營風險越大E.總杠桿系數越大，企業(yè)財務風險越大3.遞延年金具有（）特點。A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后B.沒有終值C.年金的現值與遞延期無關D.年金的終值與遞延期無關E.現值似乎是普通年金現值系數的倒數4.企業(yè)降低經營風險的途徑一般有（）。A.增加銷售量B.增加自有資本C.降低變動成本D.增加固定成本比例E.提高產品售價5.影響部門剩余現金流量的因素（）。A.支付股利B.營業(yè)現金流出C.營業(yè)現金流入D.部門資金占用量E.資金成本率6.影響企業(yè)價值的因素有（）。A.投資報酬率B.投資風險C.投資項目D.資本結構E.股利政策7.某產品單價8元，單位變動成本.5元，固定成本3元，計劃產銷量1000件，欲實現目標利潤1000元，應（）。A.提高單價1元B.降低單位變動成本1元C.減少固定成本1000元D.提高產銷量1000件E.提高單價0.5元，同時提高產銷量100件并減少固定成本200元8.外部融資量取決于（）。A.銷售的增長B.股利支付率C.銷售凈利率D.資產銷售百分比E.負債銷售百分比9.關于長期投資決策，下列說法正確的是（）。A.長期投資決策是一種戰(zhàn)略性決策B.長期投資決策的決策人為部門負責人C.長期投資決策要考慮貨幣的時間價值和投資風險價值D.長期投資決策及決策目標為利潤10.下列可看作盈虧臨界狀態(tài)的是（）。A.銷售收入總額與成本總額相等B銷售收入線與.總成本線相交C.邊際貢獻與篤定成本總額相等D變動成本與固定成本相等E.邊際貢獻率與變動成本相等三、判斷題（每題1分，共10分）（）1.在通貨膨脹加劇時期，股東可以利用較高的財務杠桿把損失和風險轉嫁給債權人。（）2.在發(fā)放股票股利時，不會影響公司的股東權益總額，而只是在其中各項進行了重新分配。（）3.籌資風險是由于息稅前資金利潤率與資本成本率差額不確定性而引起的。（）4.任何證券都存在違約風險。（）5.折舊對投資決策產生影響，實際是所得稅存在引起的。（）６.當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點是采用負債籌資會提高普通股每股利潤但會增加企業(yè)的財務風險。（）7.由于留存收益是由企業(yè)利潤所形成的，而不是從外部籌資所取得的，所以留存收益沒有成本。（）8.一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，資本成本不變。（）9.放棄現金折扣的成本與折扣百分比的大小，折扣期的長短成反方向變化，與信用期的長短成同方向變化。（）10.經營杠桿影響息稅前利潤，財務杠桿影響息稅后利潤。四、計算題（每題10分，共40分）1.某企業(yè)只生產和銷售A產品，其總成本習性模型為y=10000+3x，假定該企業(yè)1998年A產品銷售量為10000件，每件售價5元，按時常預測1999年A產品的銷售量將增長10%。要求：（1）計算1998年該產品的邊際貢獻總額；（2）1998年該企業(yè)的EBIT；（3）銷售量為10000件時的DOL；（4）1999年EBIT增長率；（5）假定企業(yè)1998年發(fā)生負債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計算復合杠桿系數。2.某人在1999年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%，要求計算：（1）每年復利一次，2002年1月1日存款賬戶余額是多少？（2）每季度復利一次，2002年1月1日存款賬戶余額是多少？（3）若1000元分別在99-——2001年年初存入250元，利率10%，每年復利一次。求2002年初余額？（4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得的賬戶余額，每期應存入多少金額。3．某公司今后3年每年需使用零件30000件，3年后此產品停產，目前要進行零件自制還是外購的決策。外購零件的成本為100元/件。公司目前擁有生產此零件的專用設備，其賬面凈值為60000元（稅法規(guī)定的殘值為24000元，稅法規(guī)定的尚可使用年限3年，變現價值為25000元），預期3年后設備價值為0。若生產零件，需占用廠房，租金為120000元/年，生產零件需追加平均材料儲備50000元，自制單位成本80元/件。假定資金成本率為10%，企業(yè)使用的所得稅率為30%，則該公司應該自制還是外購？4.某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案，（1）從現在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設該公司的資金成本率為10%，你認為該公司應選擇哪個方案？五、綜合題（本題15分，計算精確到小數點后兩位）光明公司計劃發(fā)行300萬元債券，以收回原發(fā)行在外的公司債券300萬元。有關該債券發(fā)行的資料如下：原有債券：面額為1000元，票面利率為14%，5年前發(fā)行，期限為25年。按面額發(fā)行，發(fā)行費用為250000元，回收價格為1140元。新債券：面額為1000元，票面利率為10%，期限20年，面額發(fā)行，發(fā)行費用為400000元。假設市場利率為10%，適用該公司的所得稅率為40%，試計算說明該公司是否應該執(zhí)行以舊換新方案。

參考答案一、1.C；2.B；3.D；4.C；5.A；6.A；7.B；8.C；9.D；10.B；11.C；12.C；13.B；14.A；15.B。二、1.BDE；2.ABC；3.AD；4.ACE；5.BCDE；6.ABCDE；7.ABC；8.ABCDE；9.AC；10.ABC。三、1.T；2.T；3.F；4.F；5.T；6.T；7.F；8.T；9.F；10.T。四、1.（1）M=S－V=10000×（5－3）=20000(元)(2)EBIT=M－F=20000－10000=10000(3)DOL=M/EBIT=20000/10000=2(4)1999年EBIT增長率=2×10%=20%（5）DOL=EBIT÷（EBIT－F－I）=20000÷（20000－10000－5000）=42.(1)S=P·(S/P,10%,3)=1000×1.331=1331（元）（2）S=1000×(1+10%/4)12=1000×1.34489=1344.89（元）(3)S=250×(F/A,10%,4)=250×4.4641=1160.25（元）(4)S=A×(F/A,10%,4)即1331=A×4.4641A=286.793.外購每年稅后付現成本支出現值=100×30000×（1－30%）×（P/A,10%,3）=－2100000×2.4869=－5222490(元)（1）初始喪失的固定資產變現流量=－[25000+（60000－25000）×30%]=－35500（元）（2）墊支的流動資金=－50000元（3）每年稅后付現成本的現值=－[（80×30000+120000）×（1－30%）×（P/A,10%,3）]=－1764000×2.4869=－4386891.6(元)（4）第三年末回收的殘值凈損失抵稅現值=[24000×30%]×（P/S,10%,3）=7200×0.7513=5409.36(元)（5）每年的折舊額=（60000－24000）/3=12000（元）每年折舊抵稅現值=12000×30%×（P/A,10%,3）=8952.84（元）(6)第三年末回收的流動資金=50000×(P/S,10%,3)=37565（元）自制零件總成本的現值=－35500－50000－4386891.6+5409.36+8952.84+37565=－4420464.5（元）因為自制零件總成本的現值較小，所以應選擇自制。4．第一種方案付款折現值=20×[P/A,10%,9]+1]=20×(5.759+1)=135.18（萬元）第二種付款方案折現值=25×(P/A,10%,10)×(P/S,10%,4)=25×6.145×0.683=153.63×0.683=104.93（萬元）因為第二種付款方案折現值較小，所以該公司應選擇第二方案。五、以舊換新的現金流量比較：單位：元現金流入：發(fā)行新債券3000000稅收抵減額（舊債券未攤銷發(fā)行費用）80000（250000÷25×20×40%）收回損失抵稅168000=（1140－1000）×3000×40%合計3248000現金流出：收回舊債券3420000（1140×3000）新債券發(fā)