第五章投資規(guī)劃第五章投資規(guī)劃四川農(nóng)業(yè)大學(xué)培訓(xùn)部學(xué)習(xí)目標(biāo)從根本上把握住投資的核心，理解投資對于理財規(guī)劃的作用。掌握整個投資規(guī)劃的流程，了解基本投資工具的功能和交易規(guī)則從而能夠指導(dǎo)客戶進行投資。學(xué)習(xí)目標(biāo)從根本上把握住投資的核心，理解投資對于理財規(guī)劃的作用2本章重難點理解投資規(guī)劃的定義和分類掌握正確的投資觀念了解投資規(guī)劃的流程了解投資規(guī)劃所需的客戶信息掌握教材中各個投資工具的特點、交易規(guī)則本章重難點理解投資規(guī)劃的定義和分類3投資與理財?shù)年P(guān)系理財不僅僅涉及投資，還涵蓋了個人與家庭未來財務(wù)狀況的整體規(guī)劃與實施方案。理財規(guī)劃的核心思想是通過一系列的規(guī)劃來實現(xiàn)客戶的目標(biāo)，如子女教育目標(biāo)、退休養(yǎng)老目標(biāo)、購房、購車等等，而這些目標(biāo)大多數(shù)需要通過投資來實現(xiàn)投資規(guī)劃是理財規(guī)劃的一個組成部分投資與理財?shù)年P(guān)系理財不僅僅涉及投資，還涵蓋了個人與家庭未來財4第一節(jié)投資規(guī)劃概述一、投資與投資規(guī)劃（一）投資1、投資的定義：經(jīng)濟學(xué)角度，投資是指犧牲或放棄現(xiàn)在可用于消費的價值以獲取未來更大價值的一種經(jīng)濟活動。簡單來講，本金在未來能增值或獲得收益的所有活動都可稱為投資。消費與投資是一個相對的概念。投資活動范疇非常廣泛，這里我們所指的投資主要是家庭投資，或叫個人投資。第一節(jié)投資規(guī)劃概述一、投資與投資規(guī)劃5（一）投資2、投資分類按照投資投入行為的直接程度，投資可分為直接投資和間接投資

（一）投資2、投資分類6（1）直接投資直接投資是投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資。通過直接投資，投資者可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理。包括有形資產(chǎn)投資與無形資產(chǎn)投資（1）直接投資直接投資是投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形7（2）間接投資間接投資是指投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等各種有價證券，以期獲取一定收益的投資。由于其投資形式主要是購買各種各樣的有價證券，因此也被稱為證券投資（2）間接投資間接投資是指投資者以其資本購買公司債券、金融債8（3）直接投資與間接投資的區(qū)別與聯(lián)系區(qū)別：主要體現(xiàn)在投資者是否參與投資項目的經(jīng)營管理。聯(lián)系：間接投資可以為直接投資籌集到所需資本，并監(jiān)督、促進直接投資的管理。直接投資對間接投資也有重大影響。企業(yè)的生產(chǎn)能力的變化會影響到投資者對該企業(yè)發(fā)行的證券前景的預(yù)期，從而使間接投資水平發(fā)生波動（3）直接投資與間接投資的區(qū)別與聯(lián)系區(qū)別：主要體現(xiàn)在投資者是93、金融體系中的投資業(yè)務(wù)部門（1）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)：主要提供傳統(tǒng)的金融服務(wù)，如存貸款業(yè)務(wù)。按照目前的發(fā)展態(tài)勢，商業(yè)銀行日益發(fā)展成為一個綜合性的營銷平臺（2）保險業(yè)務(wù):提供壽險和非壽險產(chǎn)品，用于客戶的風(fēng)險管理需求（3）證券業(yè)務(wù)：既涉及一級市場上的投資銀行業(yè)務(wù)也涉及二級市場上的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，與個人投資有關(guān)的主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（4）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：狹義上就是指投資管理業(yè)務(wù)，如證券投資基金的管理；廣義上包括全面的資產(chǎn)管理服務(wù)。目前世界上的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要包括基金管理、養(yǎng)老金管理、保險資產(chǎn)管理和私人客戶資產(chǎn)管理等幾大部分3、金融體系中的投資業(yè)務(wù)部門（1）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)：主要提供傳統(tǒng)10（二）投資規(guī)劃投資規(guī)劃是根據(jù)客戶投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，為客戶制定合理的資產(chǎn)配置方案，構(gòu)建投資組合來幫助客戶實現(xiàn)理財目標(biāo)的過程。與投資的區(qū)別：投資更強調(diào)創(chuàng)造收益，技術(shù)性更強。投資目標(biāo)主要為：追求當(dāng)期收入、或者追求資產(chǎn)增值，也可能是兩者的結(jié)合。投資規(guī)劃更強調(diào)實現(xiàn)目標(biāo)，程序性更強。投資規(guī)劃是在既定的目標(biāo)約束下實施投資行為，有時間和金額的特定要求。（二）投資規(guī)劃投資規(guī)劃是根據(jù)客戶投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，為客11（三）投資規(guī)劃與理財規(guī)劃的關(guān)系理財規(guī)劃一般應(yīng)該涉及現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、子女教育規(guī)劃、風(fēng)險管理規(guī)劃與保險規(guī)劃、投資規(guī)劃、稅收籌劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃等內(nèi)容。1、投資規(guī)劃是理財規(guī)劃的一個組成部分。理財規(guī)劃必須是一個全面綜合的整體性解決方案。2、投資是實現(xiàn)其他財務(wù)目標(biāo)的重要手段。投資規(guī)劃對于整個理財規(guī)劃有重要的基礎(chǔ)性作用

（三）投資規(guī)劃與理財規(guī)劃的關(guān)系理財規(guī)劃一般應(yīng)該涉及現(xiàn)金規(guī)劃、12二、投資規(guī)劃的流程客戶分析

資產(chǎn)配置

證券選擇

投資實施

投資評價二、投資規(guī)劃的流程客戶分析13二、投資規(guī)劃的流程（一）客戶分析分析客戶信息，準(zhǔn)確判斷客戶的風(fēng)險承受能力和投資偏好，分析客戶可用于投資資金的性質(zhì)，協(xié)助客戶確定投資目標(biāo)（二）資產(chǎn)配置根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶資金在各種類型資產(chǎn)上進行配置，確定用于各類型資產(chǎn)的資金比例。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置：指在較長的投資期限內(nèi)，根據(jù)各資產(chǎn)類別的風(fēng)險和收益特征以及投資者的投資目標(biāo)，確定資產(chǎn)在證券投資、產(chǎn)業(yè)投資、風(fēng)險投資、房地產(chǎn)投資、藝術(shù)品投資等方面應(yīng)該分配的比例，即確定最能滿足投資者風(fēng)險——回報率目標(biāo)的長期資產(chǎn)混合

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，即根據(jù)市場具體情況，對資產(chǎn)類別混合作短期的調(diào)整。二、投資規(guī)劃的流程（一）客戶分析14二、投資規(guī)劃的流程（三）證券選擇確定各種證券投資比例，為客戶確定出合適的投資組合證券投資工具主要有：股票、債券、集合投資、衍生產(chǎn)品、外匯、黃金等（四）投資實施注意對投資策略進行監(jiān)控的同時，注意成本控制（主要是控制投資交易頻率、交易規(guī)模）與風(fēng)險管理（五）投資評價評價指標(biāo)：投資組合實際承擔(dān)的風(fēng)險和它所實現(xiàn)的收益率整個投資規(guī)劃流程圖見P151圖5-1二、投資規(guī)劃的流程（三）證券選擇15三、樹立正確的投資觀念（掌握）投資追求的是成本、收益、風(fēng)險、時間這四個維度的完美結(jié)合1、收益和風(fēng)險均衡的觀念2、長期的觀念——在較長時間可以剔除由于投機引起的市場波動3、價值投資的觀念4、成本的觀念

直接成本——購買成本與交易成本

間接成本——如基金投資中的管理費、托管費

稅收成本——政府債券、金融債券利息免稅，企業(yè)債券利息與資本利得按20%納所得稅，股票分紅（現(xiàn)金紅利、股票紅利）按10%納稅

無形成本——機會成本5、尊重市場的觀念三、樹立正確的投資觀念（掌握）投資追求的是成本、收16注意：理財規(guī)劃師不僅自己應(yīng)該樹立正確的投資觀念，更重要的是要協(xié)助客戶建立正確的投資觀念。個人投資理財倡導(dǎo)合理分配資產(chǎn)、分散投資、最大化地規(guī)避風(fēng)險，讓資金在有價值的投資品種間適當(dāng)流動從而保證穩(wěn)定較高的收益。注意：理財規(guī)劃師不僅自己應(yīng)該樹立正確的投資觀念，更重要的是要17第二節(jié)客戶信息的收集與整理理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃方案是否適合客戶的實際情況，關(guān)鍵取決于理財規(guī)劃師是否對客戶的基本情況、財務(wù)信息、以及與投資相關(guān)的非財務(wù)信息和客戶的期望目標(biāo)有充分的了解。而客戶投資規(guī)劃目標(biāo)的形成，必須在充分掌握客戶所有相關(guān)信息的基礎(chǔ)上由理財規(guī)劃師和客戶經(jīng)過充分的商討共同確定。第二節(jié)客戶信息的收集與整理理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃18一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（一）反映客戶現(xiàn)有投資組合的信息。詳細(xì)列明客戶現(xiàn)有資產(chǎn)的種類、各種資產(chǎn)的投資額（當(dāng)前價值）及其在客戶總投資中所占的比重。當(dāng)前價值，指在當(dāng)前物價水平下，依照資產(chǎn)的現(xiàn)行市價和資產(chǎn)現(xiàn)在的狀態(tài)得到的資產(chǎn)的當(dāng)前價值(p156)投資組合細(xì)目調(diào)查表P155表5-1一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（一）反映客戶現(xiàn)有投資組合的信息19客戶投資類型（1）金融資產(chǎn)投資項目主要包括：債券、股票、基金、期貨、期權(quán)、黃金、企業(yè)年金、退休賬戶及保險金（2）實物資產(chǎn)投資項目包括：客戶的不動產(chǎn)、藝術(shù)品、收藏品和其他固定資產(chǎn)投資（3）實業(yè)投資客戶投資類型（1）金融資產(chǎn)投資項目主要包括：債券、股票、基金20一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（二）反映客戶的風(fēng)險偏好的信息。一般來說，客戶的風(fēng)險偏好可以分為五種類型，即保守型、輕度保守型、中立型、輕度進取型和進取型。這種類型的劃分是根據(jù)客戶購買金融資產(chǎn)的類型及其組合確定的。在信息收集和整理階段，應(yīng)該已經(jīng)根據(jù)客戶所提供的基本信息對客戶的風(fēng)險偏好狀況做出初步判斷?？蛻敉顿Y偏好分類表P156表5-2（牢記）一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（二）反映客戶的風(fēng)險偏好的信息。21一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（三）反映客戶家庭預(yù)期收入情況的信息為了獲得客戶家庭預(yù)期收入信息，理財規(guī)劃師需要掌握的相關(guān)信息主要有（1）反映客戶當(dāng)前收入水平的信息、（2）客戶家庭日常支出、收入比、（3）客戶結(jié)余比率。

結(jié)余比率=結(jié)余/稅后收入月結(jié)余比率=（月收入–月支出）/月收入，月結(jié)余比率理想值為0.3左右。預(yù)測家庭預(yù)期收入時需注意：（1）理財規(guī)劃師不僅要對客戶未來收入情況進行相對準(zhǔn)確的預(yù)測，而且要注意客戶的收入結(jié)構(gòu)。（p160,倒8行）（2）理財規(guī)劃師出于謹(jǐn)慎的考慮，主要對經(jīng)常性收入部分的未來變化情況進行預(yù)測。預(yù)測經(jīng)常性收入變化時重點確定各種變化比率，如GDP增長率、通貨膨脹率、投資收益率、利率和稅率等（p161）非經(jīng)常性收入不固定，對于確有可能在下年出現(xiàn)的非經(jīng)常性收入項目，理財規(guī)劃師應(yīng)對其實現(xiàn)的可能性進行充分的分析，謹(jǐn)慎的將其納入未來收入預(yù)測中一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（三）反映客戶家庭預(yù)期收入情況的22一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（四）反映客戶投資目標(biāo)的各項相關(guān)信息?？蛻敉荒苊鞔_地指出自己的投資目標(biāo)，需要理財規(guī)劃師通過適當(dāng)?shù)姆绞?，循序漸進地加以引導(dǎo)，幫助客戶將模糊的、混合的目標(biāo)逐步分析、細(xì)化、具體化。對于客戶的投資需求的了解，有助于理財規(guī)劃師為客戶制定有效的、適合客戶自身情況的投資規(guī)劃方案，并且?guī)椭碡斠?guī)劃師協(xié)調(diào)投資規(guī)劃和其他規(guī)劃之間的資產(chǎn)分配。為了幫助客戶較為客觀地制定出適合自己的投資目標(biāo)，理財規(guī)劃師需要掌握反映客戶對于投資的收益以及投資收益用途的各項相關(guān)信息。一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（四）反映客戶投資目標(biāo)的各項相關(guān)23二、客戶資料的整理與分析（一）客戶資料整理為了清晰簡潔地分析客戶相關(guān)信息，在匯總整理信息是可以盡可能地使用表格形式。1、根據(jù)客戶基本信息初步編制基本財務(wù)表格?？蛻魝€人資產(chǎn)負(fù)債表，客戶個人現(xiàn)金流量表2、根據(jù)投資規(guī)劃所需的相關(guān)信息編制特定表格。（1）根據(jù)初步信息收集整理形成的表格，包括：客戶現(xiàn)有投資組合細(xì)目表，客戶目前收入結(jié)構(gòu)表，客戶目前支出結(jié)構(gòu)表。（2）根據(jù)現(xiàn)階段收集整理的信息編制的表格，主要包括：客戶的投資偏好分類表、客戶投資需求與目標(biāo)表。二、客戶資料的整理與分析（一）客戶資料整理24二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析1、分析客戶投資相關(guān)信息（1）分析相關(guān)財務(wù)信息財務(wù)信息是理財規(guī)劃師為客戶制定投資規(guī)劃的時候最重要也是最基本的信息。財務(wù)信息分析目的是分析出影響客戶投資規(guī)劃的因素。二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析25二、客戶資料的整理與分析（2）分析宏觀經(jīng)濟形勢宏觀經(jīng)濟會在基礎(chǔ)層面上對投資預(yù)測和投資收益進行影響。A關(guān)注經(jīng)濟統(tǒng)計信息B密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟因素：利率、匯率、稅率變化C對各項宏觀指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗進行分析，關(guān)注財務(wù)預(yù)算報告，分析收支變化，掌握財政政策意圖D關(guān)注政府及科研機構(gòu)的分析、評論，判斷財政政策作用效果二、客戶資料的整理與分析（2）分析宏觀經(jīng)濟形勢26二、客戶資料的整理與分析（3）分析客戶現(xiàn)有投資組合信息明確幾點：A明確客戶現(xiàn)有投資組合中的資產(chǎn)配置狀況B注意客戶現(xiàn)有投資組合的突出特點C根據(jù)經(jīng)驗或者規(guī)律，對客戶投資組合情況作出評價二、客戶資料的整理與分析（3）分析客戶現(xiàn)有投資組合信息27二、客戶資料的整理與分析（4）分析客戶風(fēng)險偏好狀況確定客戶的風(fēng)險偏好類型、客戶的風(fēng)險承受能力掌握客戶的風(fēng)險偏好是為客戶量身定做投資規(guī)劃方案的基礎(chǔ)。（5）分析客戶家庭預(yù)期收入信息掌握家庭收入來源、收入規(guī)模、收入結(jié)構(gòu)二、客戶資料的整理與分析（4）分析客戶風(fēng)險偏好狀況28二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析2、分析客戶未來各項需求從根本上講，客戶進行理財規(guī)劃及投資規(guī)劃是要滿足一定的生活需求。只有明確了客戶未來各項需求，才有可能根據(jù)客戶的情況幫助客戶確定合理的投資規(guī)劃目標(biāo)，從而為客戶制定滿足需求的方案。二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析292、分析客戶未來各項需求（1）幫助客戶明確投資規(guī)劃目標(biāo)投資目標(biāo)需要理財規(guī)劃師通過適當(dāng)?shù)姆绞?，循序漸進地加以引導(dǎo)，幫助客戶將模糊的、混合的目標(biāo)逐步分析、細(xì)化、具體化。2、分析客戶未來各項需求（1）幫助客戶明確投資規(guī)劃目標(biāo)302、分析客戶未來各項需求（2）根據(jù)客戶財務(wù)狀況及期望目標(biāo)的了解初步擬定客戶的投資目標(biāo)。A將投資目標(biāo)進行分類短期目標(biāo)1年內(nèi)實現(xiàn)中期目標(biāo)1~10年實現(xiàn)長期目標(biāo)超過10年B將各個投資目標(biāo)按其重要性進行排序2、分析客戶未來各項需求（2）根據(jù)客戶財務(wù)狀況及期望目標(biāo)的了312、分析客戶未來各項需求（3）根據(jù)各種不同的目標(biāo)，分別確定實現(xiàn)各個目標(biāo)所需要的投資資金的數(shù)額和投資時間（4）初步擬定客戶的投資目標(biāo)后，應(yīng)再次征詢客戶的意見并得到客戶的確認(rèn)。如果客戶明確表示反對，理財規(guī)劃師應(yīng)要求客戶以書面的方式提出自己的投資目標(biāo)；如果在編制投資規(guī)劃方案的過程中，理財規(guī)劃師欲對已經(jīng)確定的投資目標(biāo)有所改動，必須向客戶說明并征得客戶同意。（5）定期評價投資目標(biāo)2、分析客戶未來各項需求（3）根據(jù)各種不同的目標(biāo)，分別確定實323、確定客戶的投資目標(biāo)投資目標(biāo)是指客戶通過投資規(guī)劃所要實現(xiàn)的目標(biāo)或者期望，往往是要實現(xiàn)或者達(dá)到生活的某個具體的目標(biāo)。（1）客戶投資目標(biāo)時間分類，短、中、長期目標(biāo)。

P167表5-3處于不同年齡階段的客戶目標(biāo)（關(guān)注）（2）確定投資目標(biāo)的原則

現(xiàn)實可行性、具體明確、期限明確、有一定的時間彈性和金額彈性、與客戶總體理財規(guī)劃目標(biāo)相一致、與其他目標(biāo)相協(xié)調(diào)、兼顧不同期限和先后順序3、確定客戶的投資目標(biāo)投資目標(biāo)是指客戶通過投資規(guī)劃所要實現(xiàn)的33（3）投資的約束條件①流動性②投資的可獲得性③稅收狀況④特殊需求（3）投資的約束條件34理財規(guī)劃首先要考慮的因素是風(fēng)險，而非收益（）小周今年結(jié)婚成家，幸福生活剛剛開始，對于小周這樣的青年家庭來講，其進行投資的核心策略應(yīng)為（）。A進攻為主，適當(dāng)考慮投資風(fēng)險較高的項目

B防守為主，基本不考慮高風(fēng)險項目C保守理財，安全是最重要的D中度保守不應(yīng)直接投資于股票，但可以考慮投資股票型基金理財規(guī)劃首先要考慮的因素是風(fēng)險，而非收益（）35陽陽今年剛剛研究生畢業(yè)，是一個快樂的單身族，由于在外地工作，一切都要靠自己打拼，對于和陽陽相似的處于單身期的人，其理財需求通常包括（）A租房B滿足日常開支需要C如有教育貸款，要償還教育貸款D進行小額投資積累經(jīng)驗E每月保持部分結(jié)余陽陽今年剛剛研究生畢業(yè)，是一個快樂的單身族，由于在外地工作，36【例題】某客戶上年的收入為500000元，個人所得稅約20%，年終結(jié)余150000元，結(jié)余比率為（）

A0.7B0.5C0.4D0.375【例題】()就是根據(jù)客戶的財務(wù)目標(biāo)和可用投資額，以及風(fēng)險承受能力等實際情況來確定投資目標(biāo)，并通過資產(chǎn)配置、投資組合、證券選擇等技術(shù)，結(jié)合具體的投資策略來實現(xiàn)投資目標(biāo)。(A)投資規(guī)劃(B)養(yǎng)老規(guī)劃(C)現(xiàn)金規(guī)劃(D)消費支出規(guī)劃【例題】某客戶上年的收入為500000元，個人所得稅約20%37【例題】本金在未來能增值或獲得收益的所有活動都可稱為投資。以下不屬于投資的是()。A購買股票B存入銀行C購買古玩字畫D外出旅游【例題】從總體上看，購買彩票的行為是一種（）A公益行為

B投資C消費D賭博【例題】本金在未來能增值或獲得收益的所有活動都可稱為投資。以38【例題】直接投資和間接投資同屬于投資者對預(yù)期能帶來收益的資產(chǎn)的購買行為，但二者有著實質(zhì)性的區(qū)別，主要在于投資者（）A融資成本的高低B是否參與投資項目的經(jīng)營管理C投資風(fēng)險的大小不同D投資的回報率不同【例題】與投資相比，投資規(guī)劃的目標(biāo)是（）A追求當(dāng)期收入B追求資產(chǎn)增值C既追求當(dāng)期收入，又追求資產(chǎn)增值D在既定的目標(biāo)約束下實施投資行為【例題】直接投資和間接投資同屬于投資者對預(yù)期能帶來收益的資產(chǎn)39投資與投資規(guī)劃存在一定的差別，投資（）更強，要對經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)、具體的投資產(chǎn)品等進行細(xì)致分析，進而構(gòu)建投資組合以分散風(fēng)險、獲取收益；投資規(guī)劃（）更強，要利用投資過程創(chuàng)造的潛在收益來滿足客戶的財務(wù)目標(biāo)，投資只不過是工具。

（A）收益性目標(biāo)性（B）目標(biāo)性收益性

（C）技術(shù)性程序性（D）程序性技術(shù)性投資與投資規(guī)劃存在一定的差別，投資（）更強，要對經(jīng)濟環(huán)境、40投資的期限對于投資規(guī)劃是一項重要的約束。一個正常的資本市場應(yīng)該是短期（）,長期（）的市場。如果投資期限較短，應(yīng)以固定收益投資為主，如果投資期限較長，應(yīng)增大股票投資比例。

（A）有風(fēng)險有風(fēng)險（B）波動創(chuàng)造收益

（C）無風(fēng)險有風(fēng)險（D）創(chuàng)造收益波動

投資的期限對于投資規(guī)劃是一項重要的約束。一個正常的資本市場應(yīng)41【例題】長期投資的觀念是理財致富的重要條件。以下關(guān)于長期投資的說法正確的是（）A長期投資的收益一定比短期投資高B一般認(rèn)為只有在較長時間可以剔除由于投機引起的市場波動C長期投資可以獲得超過企業(yè)長期經(jīng)營業(yè)績的回報D長期投資可以消除市場系統(tǒng)風(fēng)險【例題】長期投資的觀念是理財致富的重要條件。以下關(guān)于長期投資42資產(chǎn)配置主要根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶的資金在各種類型資產(chǎn)上進行配置，確定用于各種類型資產(chǎn)的資金比例．首先做的配置是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，主要是指在較長的投資期限內(nèi)，根據(jù)各類資產(chǎn)的（），確定最能滿足投資者風(fēng)險一回報率目標(biāo)的長期資產(chǎn)組合。

（A）收益能力（B）風(fēng)險特征（C）風(fēng)險和收益特征

（D）風(fēng)險和收益特征以及投資者的投資目標(biāo)資產(chǎn)配置主要根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶的資43【例題】理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃方案是否適合客戶的實際情況，關(guān)鍵取決于理財規(guī)劃師是否對客戶的信息和客戶的期望目標(biāo)有充分的了解，而充分了解客戶的（）是制定投資規(guī)劃方案的關(guān)鍵。A風(fēng)險偏好B資產(chǎn)狀況C負(fù)債狀況D財務(wù)信息和非財務(wù)信息按照理財規(guī)劃師的規(guī)范業(yè)務(wù)流程，理財規(guī)劃師為客戶進行投資規(guī)劃的合理步驟是（）A客戶分析-投資評估-投資實施-資產(chǎn)配置-證券選擇B客戶分析-證券選擇-資產(chǎn)配置-投資評估-投資實施C客戶分析-資產(chǎn)配置-證券選擇-投資實施-投資評估D客戶分析-投資實施-投資評估-證券選擇-資產(chǎn)配置【例題】理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃方案是否適合客戶的實際44【例題】理財規(guī)劃師根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶的資金在各種類型的資產(chǎn)上進行配置，確定用于各種類型的資產(chǎn)的資金的比例，這一步驟稱為（）

A客戶分析B資產(chǎn)配置

C證券選擇D投資實施【例題】客戶的收入、支出信息是客戶最為重要的財務(wù)信息之一，客戶家庭預(yù)期收入成為客戶未來現(xiàn)金流人的主要來源，也成為客戶投資的主要依據(jù)。在收集此類信息的時候，理財規(guī)劃師不僅僅要對客戶未來收入情況進行相對準(zhǔn)確的預(yù)測，而且要注意客戶的()。

(A)收入相對水平(B)收入的絕對值

(C)收入波動情況(D)收入結(jié)構(gòu)【例題】理財規(guī)劃師根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客45由于經(jīng)常性收入項目多半有其固定的預(yù)測基礎(chǔ)，助理理財規(guī)劃師的工作重點是確定各種變化比率，以下選項中（）不屬于助理理財規(guī)劃師需要考慮的變化比率。

（A）固定資產(chǎn)折舊率

（B）通貨膨脹率（C）稅率（D）投資收益率

各種變化比率包括：GDP增長率、通脹率、投資收益率、利率和稅率等等由于經(jīng)常性收入項目多半有其固定的預(yù)測基礎(chǔ)，助理理財規(guī)劃師的工46【例題】如果一個客戶的成長性資產(chǎn)在30%以下，而定息資產(chǎn)在70%以上，則該客戶屬于()。(A)保守型(B)中立型(C)輕度進取型(D)進取型【例題】投資者進行投資的時候，有多種選擇來實現(xiàn)自身資產(chǎn)的保值增值，以下行為中屬于投資的是（）A購買基金B(yǎng)購買電視C購買古玩字畫D購買債券【例題】如果一個客戶的成長性資產(chǎn)在30%以下，而定息資產(chǎn)在747【例題】直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資，通過直接投資，投資者可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理。以下屬于直接投資的是（）A、直接開辦企業(yè)B、與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作開辦合資企業(yè)或合作企業(yè)，從而取得各種直接經(jīng)營企業(yè)的權(quán)利，并派人員進行管理或參與管理C、投資者參加資本，不參與經(jīng)營，必要時可派人員任顧問或指導(dǎo)D、投資者在股票市場買入現(xiàn)有企業(yè)一定數(shù)量的股票【例題】直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實48【例題】除了客戶的一般性信息之外，在制定投資規(guī)劃的時候需要特別明確與投資規(guī)劃密切相關(guān)的客戶信息主要有：()。(A)反映客戶現(xiàn)有投資組合的信息(B)反映客戶的風(fēng)險偏好的信息(C)反映客戶家庭預(yù)期收入情況的信息(D)反映客戶投資目標(biāo)的各項相關(guān)信息【例題】除了客戶的一般性信息之外，在制定投資規(guī)劃的時候需要特49理財規(guī)劃師在進行理財規(guī)劃時要根據(jù)客戶家庭類型不同選擇不同的核心策略，一般而言基本的家庭模型有三種，即（）A青年家庭B中年家庭C老年家庭

D壯年家庭E單親家庭某客戶50歲，計劃60歲退休，則他需要進行（）。A退休養(yǎng)老規(guī)劃B投資規(guī)劃C現(xiàn)金規(guī)劃

D風(fēng)險管理與保險規(guī)劃E財產(chǎn)傳承規(guī)劃理財規(guī)劃的原則包括（）。A整體規(guī)劃B提早規(guī)劃C現(xiàn)金保障優(yōu)先D風(fēng)險管理優(yōu)于追求收益E消費、投資與收入相匹配理財規(guī)劃師在進行理財規(guī)劃時要根據(jù)客戶家庭類型不同選擇不同的核50第三節(jié)投資工具學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握基本投資工具的功能、特點及交易規(guī)則掌握各種投資工具的操作流程第三節(jié)投資工具學(xué)習(xí)目標(biāo)51第一單元股票投資第一單元股票投資四川農(nóng)業(yè)大學(xué)培訓(xùn)部普通股的（）可能大起大落，因此，普通股股東所擔(dān)的風(fēng)險最大，在普通股和優(yōu)先股向一般投資者公開發(fā)行時，公司應(yīng)使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得更高的收益．

（A）股利（B）股利和ROE

（C）ROE（D）股利和剩余資產(chǎn)分配普通股的（）可能大起大落，因此，普通股股東所擔(dān)的風(fēng)險最大，53小李在選擇投資股票前，向助理理財師咨詢股票選擇的技巧，助理理財師建議他通過合理搭配防守型股票與周期型股票的方式進行投資，其中（）行業(yè)屬于典型的防守型行業(yè)。

（A）航空（B）房地產(chǎn)（C）港口（D）食品飲料

小李在選擇投資股票前，向助理理財師咨詢股票選擇的技巧，助理理54（）是證券交易所以外的證券交易市場的總稱，由于在證券市場發(fā)展的初期，許多有價證券的買賣都是在柜臺上進行的，因此也稱之為柜臺市場。

（A）店頭市場（B）場內(nèi)市場（C）銀行間市場（D）有形市場

（）是證券交易所以外的證券交易市場的總稱，由于在證券市場發(fā)55【例題】（），當(dāng)經(jīng)濟繁榮時，這類股票的表現(xiàn)將超過市場平均水平：當(dāng)經(jīng)濟處于蕭條時期，這類股票的表現(xiàn)則遜于市場平均水平。

A．激進型股票B．防守型股票C．周期型股票

D．非周期型股票

【例題】（），上海股票市場增設(shè)了上證分類指數(shù)，即工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)業(yè)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合業(yè)類指數(shù)以反映不同行業(yè)股票的各自走勢。

A．1993年1月1日B．1993年6月1日

C．1993年12月1日D．1992年6月1日【例題】（），當(dāng)經(jīng)濟繁榮時，這類股票的表現(xiàn)將超過市場平均56【例題】世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)是（）。

A．道瓊斯股票指數(shù)

B．標(biāo)準(zhǔn)．普爾股票價格指數(shù)

C．日經(jīng)225平均股價指數(shù)D．《金融時報》股票價格指數(shù)

【例題】按照風(fēng)險和收益標(biāo)準(zhǔn)，股票可以分為（）。

A．藍(lán)籌股B．垃圾股

C．優(yōu)先股

D．績優(yōu)股【例題】世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)是（）。

A．道瓊斯57投資者王某持有某上市公司股票，某日收到配股通知，不甚明白，遂咨詢助理理財規(guī)劃師，助理理財規(guī)劃師介紹說配股是上市公司發(fā)行新股的方式之一，關(guān)于配股的說法不正確的是()。

(A)配股不能混同于分紅

(B)配股為投資者提供了追加投資的選擇機會

(C)根據(jù)我國的有關(guān)規(guī)定，上市公司每年度都可有30%的配股額度

(D)對股民來說，配股可以降低其投資風(fēng)險投資者王某持有某上市公司股票，某日收到配股通知，不甚明白，遂58從風(fēng)險與收益的關(guān)系看，證券投資風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，以下選項屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。

（A）操作性風(fēng)險（B）市場風(fēng)險

（C）券商選擇不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險

（D）不合規(guī)的證券咨詢風(fēng)險從風(fēng)險與收益的關(guān)系看，證券投資風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)59在進行任何意向投資之前，首先要了解其交易規(guī)則，下列關(guān)于股票交易規(guī)則的描述正確的是（）A股票當(dāng)日的開盤價即為上一個交易日的收盤價B每個交易日的9：00至9：25為集合競價時間，客戶可以委托C股票當(dāng)天的交易價格采取漲跌幅限制，若某股票的開盤價為10元，則該股票的當(dāng)天的最高價格為11元，最低價格為9元D在連續(xù)競價階段，撮合系統(tǒng)將按時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的原則進行自動撮合在進行任何意向投資之前，首先要了解其交易規(guī)則，下列關(guān)于股票交60一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上水平，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)（）年顯著超過（）的股票就是績優(yōu)股。A3；15%B3；10%

C5；15%D5；10%一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上水平，公司上市61第二單元債券第二單元債券四川農(nóng)業(yè)大學(xué)培訓(xùn)部債券的償還期限經(jīng)常簡稱為期限，在到期日，債券代表的債權(quán)債務(wù)關(guān)系終止，債券的發(fā)行者償還所有的本息。但是，在時間上對于債券投資者而言，更重要的是（）。

（A）債券的流通時間（B）債券的持有期限

（C）債券的剩余期限

（D）債券的累進期限債券的償還期限經(jīng)常簡稱為期限，在到期日，債券代表的債權(quán)債務(wù)關(guān)63對債券形態(tài)的描述符合我國規(guī)定的是：()。(A)實物國債（無記名國債）：是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式的紙制印刷債券。此類債券不記名、不掛失，不可上市流通

(B)憑證式國債可提前兌付，但不能上市流通，從購買之日起計息。這類債券是一種儲蓄債券，發(fā)行對象主要是個人投資者(C)憑證式國債沒有統(tǒng)一格式的票據(jù)

(D)記賬式國債通過無紙化方式發(fā)行和交易，記名；可掛失，投資者可以在購買后隨時買入或賣出，其變現(xiàn)更為靈活，但交易價格由市場決定．投資者可能會遇到價格損失對債券形態(tài)的描述符合我國規(guī)定的是：()。642008年l月平安保險公開發(fā)行400多億元的（），該產(chǎn)品不設(shè)重設(shè)和贖回條款，它的本質(zhì)在于債券和期權(quán)可以分離交易，有利于發(fā)揮發(fā)行公司通過業(yè)績增長來促成轉(zhuǎn)股的正面作用，避免了不是通過提高公司經(jīng)營業(yè)績、而是以不斷向下修正轉(zhuǎn)股價格或強制贖回方式促成轉(zhuǎn)股而帶給投資者的損害。

（A）可轉(zhuǎn)換公司債券（B）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

（C）分離交易可轉(zhuǎn)債（D）分離可轉(zhuǎn)優(yōu)先股2008年l月平安保險公開發(fā)行400多億元的（），65【例題】債券的發(fā)行目的是給地方政府所屬企業(yè)或某個特定項目融資。債券發(fā)行者只能以經(jīng)營該項目本身的收益來償還債務(wù)．而不以地方政府的征稅能力作為保證的債券是（）。

A．一般責(zé)任債券B．收益?zhèn)?/p>

C．金融債券D．公司債券【例題】債券的發(fā)行目的是給地方政府所屬企業(yè)或某個特定項目融資66在股票市場波動較大的情形下，某投資者對債券投資較有興趣，為此向助理理財規(guī)劃師咨詢，而關(guān)于債券投資的風(fēng)險，助理理財規(guī)劃師的闡述正確的是()。

(A)利率變化使投資者面臨價格風(fēng)險和再投資風(fēng)險

(B)債券降級風(fēng)險屬于流動性風(fēng)險

(C)通貨膨脹對債券的風(fēng)險水平?jīng)]有影響(D)當(dāng)利率下降，債券價格上升，利息再投資收益也會增加在股票市場波動較大的情形下，某投資者對債券投資較有興趣，為此67債券投資者面臨的最主要的風(fēng)險是()。(A)利率風(fēng)險

(B)信用風(fēng)險(C)提前償還風(fēng)險(D)流動性風(fēng)險投資者王先生投資了某種面值為1000元的附息債券，票面利率為6%，每年付息一次，期限為5年，若已知市場上必要收益率為7%，則該債券的發(fā)行價格應(yīng)為()元。(A)855(B)895(C)905(D)959債券投資者面臨的最主要的風(fēng)險是()。68某公司發(fā)行期限為4年的債券，票面利率為8%，債券面值為100元，到期一次還本付息，若投資者對該等級債券要求的最低報酬率為10%，則該債券的價格應(yīng)為()元。(A)89.29(B)92.92

(C)100(D)102.32某公司發(fā)行期限為4年的債券，票面利率為8%，債券面值為10069楊女士在一年前以850元的價格買入某債券100份，該債券面值為1000元，票面利率8%，每年付息一次，若現(xiàn)在以880元的價格全部賣出，則楊女士持有該債券的收益率為()。

(A)12.94%(B)11.85%(C)10.95%(D)10.06%楊女士在一年前以850元的價格買入某債券100份，該債券面值70某公司于2007年1月1日發(fā)行一只期限為8年的債券，票面利率為9%，面值為100元，平價發(fā)行，到期一次還本付息，投資者張三于2009年1月1日以95元的價格買入100份，則可知買入時該債券的到期收益率為()。

(A)12.26%(B)12.65%

(C)13.14%(D)13.76%某公司于2007年1月1日發(fā)行一只期限為8年的債券，票面利率71李先生購買了面值為100元的債券，票面利率5%，期限10年，每年付息，如果到期收益率為8%，則該債券為（）。A溢價發(fā)行B平價發(fā)行C折價發(fā)行D無法確定接上題，其發(fā)行價格為（）A79.87B82.13C110.34D123.17某債券面值100元，票面利率5%，每年付息一次，距下一付息日還有160天，每年計息日按365天計算，則其應(yīng)該計利息為（）A2.19B2.34C2.81D2.92李先生購買了面值為100元的債券，票面利率5%，期限10年，72王女士去年年初進行了一筆債券投資，該債券面值1000元，票面利率6.8％，每半年付息一次，期限5年，王女士在債券發(fā)行時即認(rèn)購．若去年宏觀經(jīng)濟步入緊縮階段，市場利率由年初的6.5％下調(diào)到年底的5％。根據(jù)案例三，請回答1—7題．1.如果王女士投資該筆債券共買入200份，則她的初始投資金額為（）元。（A）1012.63（B）1012.47（C）202526.00（D）202494.002接上題，王女士持有該筆債券至年底的市值為（）元。（A）215586.00（B）212766.00（C）2l5754.00（D）212906.00王女士去年年初進行了一筆債券投資，該債券面值1000元，票73王女士去年年初進行了一筆債券投資，該債券面值1000元，票面利率6.8％，每半年付息一次，期限5年，王女士在債券發(fā)行時即認(rèn)購．若去年宏觀經(jīng)濟步入緊縮階段，市場利率由年初的6.5％下調(diào)到年底的5％。3、接上題，如果王女士在去年底考慮出售該筆債券，則她持有期間的復(fù)合收益率為（）（A）5.13%（B）11.84%（C）13.25%（D）18.33%4.如果王女士持有該筆債券至今年年中，但由于寬松的貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的刺激作用發(fā)揮出來，央行連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率，市場利率因此上調(diào)至6%，而王女士此時賣出債券相比去年底作出的賣出決策，少盈利（）元（不考慮去年底賣出后再投資的收益率）（A）3974.00（B）7922.00（C）6822.00（D）10770.00王女士去年年初進行了一筆債券投資，該債券面值1000元，票745.事實上，一王女士在助理理財規(guī)劃師的建議下，在去年底就將上述債券賣出，她將出售債券獲得的資金（不考慮債券當(dāng)期利息收入）全部用于申購某股票型基金，該基金申購費率為1.5%,單位凈值1.98元，申購份額為價內(nèi)法計算，如果王女士的該筆基金投資為前端收費，則她可以獲得的該股票墓金的份額為（）份．（A）107332.17（B）105915.36（C）107356.32（D）105939.195.事實上，一王女士在助理理財規(guī)劃師的建議下，在去年底就將756.接上題，如果王女士持有該筆墓金至今年年中，基金凈值增長至2.36元，王女士打算將持有的上述股票型基金全部贖回，己知該基金的贖回費率為0.5%，則王女士可以獲得（）元（荃金贖回金額按價外法計算）。（A）

248710.45（B）252037.40（C）248766.41（D）252094.117.接上題，王女士持有該基金的年復(fù)合收益率為（），考慮王女士申購基金的金額為含申購費的總金額，而贖回獲得的金額為扣除贖回費后的凈金額．（A）36.63%（B）16.89%（C）

36.47%（D）16.82%6.接上題，如果王女士持有該筆墓金至今年年中，基金凈值增長76第三單元證券投資基金第三單元證券投資基金四川農(nóng)業(yè)大學(xué)培訓(xùn)部共同基金當(dāng)事人中，作為共同基金資產(chǎn)的名義持有人和保管人的是

（A）管理人（C）托管人（B）投資人（D）受托人

基金單位的流通采取在交易所上市的辦法，投資者要買賣基金單位都必須經(jīng)過證券經(jīng)紀(jì)商，在二級市場上進行竟價交易，且基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金發(fā)行的總額和存續(xù)期的基金是（）。

（A）封閉式基金（B）開放式基金（C）LOF基金（D）ETF基金共同基金當(dāng)事人中，作為共同基金資產(chǎn)的名義持有人和保管人的是78如果投資者暫時不需要資金，而且繼續(xù)看好所持有的某只基金，那么在該基金的分紅方式上可以選擇（）的分紅模式，因為這樣可以節(jié)省費用．

（A）現(xiàn)金分紅（B）分紅再投資

（C）后端收費（D）基金轉(zhuǎn)換某客戶了解到投資者投資于基金的資本利得收益（）個人所得稅。A繳10%

B繳15%C繳20%D暫不繳款如果投資者暫時不需要資金，而且繼續(xù)看好所持有的某只基金，那79()又叫上市型開放式基金，是一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金，兼具封閉式基金交易方便、交易成本較低和開放式基金價格貼近凈值的優(yōu)點。(A)ETF(B)TA(C)封轉(zhuǎn)開(D)LOFETF與LOF都屬于創(chuàng)新性基金，下列關(guān)于這兩者的說法正確的是（）。AETF與LOF都是指數(shù)型基金,是一種被動型投資方式BETF在證券交易所交易，而LOF只能在銀行交易CETF可以做套利交易，而LOF不可以做套利交易DETF在一級市場上申購，起點高，只適合與大型機構(gòu)投資者和高端個人投資者()又叫上市型開放式基金，是一種可以在交易所掛牌交易80某客戶3月15日通過電話委托購買了一只開放式基金，委托金額為20000元，該只基金的申購費率為1.5%，贖回費率為0.5%，3月14日該只基金的凈值為1.2350，3月15日該只基金的凈值為1.2480，若按價外法計算，則該客戶能申請到（）。A19700.00/12350B19700.00/12480C19704.43/12350D19704.43/12480在前端收費方式下，申購開放式基金有兩種計算方法，一種是價內(nèi)法，一種是價外法。一般來講，采用價外法計算對投資者更為有利。價外法：申購份額=申購金額/（1+申購費率）/基金單位凈值價內(nèi)法：申購份額=申購金額*（1-申購費率）/基金單位凈值某客戶3月15日通過電話委托購買了一只開放式基金，委托金額為81【例題】關(guān)于基金的贖回價格說法正確的是（）A與申購相似，也有價內(nèi)法和價外法兩種計算方法B大部分基金采用“未知價”原則C基金贖回采用“后出后進”的原則，即先贖回的是最早申購的基金份額D價外法的計算公式：贖回價格=基金單位凈值*（1-贖回費率），贖回金額=支付金額=贖回份數(shù)*贖回價格【例題】關(guān)于基金的贖回價格說法正確的是（）82（）不是被動管理基金的理念。A市場是有效的B證券價格反映了所有信息C基金管理人應(yīng)當(dāng)提取較低管理費用D證券市場中存在定價錯誤的證券投資基金的費用主要包括（）。A申購費B贖回費C管理費D托管費E運作費（）不是被動管理基金的理念。83第四單元銀行理財產(chǎn)品第四單元銀行理財產(chǎn)品四川農(nóng)業(yè)大學(xué)培訓(xùn)部第五章投資規(guī)劃第五章投資規(guī)劃四川農(nóng)業(yè)大學(xué)培訓(xùn)部學(xué)習(xí)目標(biāo)從根本上把握住投資的核心，理解投資對于理財規(guī)劃的作用。掌握整個投資規(guī)劃的流程，了解基本投資工具的功能和交易規(guī)則從而能夠指導(dǎo)客戶進行投資。學(xué)習(xí)目標(biāo)從根本上把握住投資的核心，理解投資對于理財規(guī)劃的作用86本章重難點理解投資規(guī)劃的定義和分類掌握正確的投資觀念了解投資規(guī)劃的流程了解投資規(guī)劃所需的客戶信息掌握教材中各個投資工具的特點、交易規(guī)則本章重難點理解投資規(guī)劃的定義和分類87投資與理財?shù)年P(guān)系理財不僅僅涉及投資，還涵蓋了個人與家庭未來財務(wù)狀況的整體規(guī)劃與實施方案。理財規(guī)劃的核心思想是通過一系列的規(guī)劃來實現(xiàn)客戶的目標(biāo)，如子女教育目標(biāo)、退休養(yǎng)老目標(biāo)、購房、購車等等，而這些目標(biāo)大多數(shù)需要通過投資來實現(xiàn)投資規(guī)劃是理財規(guī)劃的一個組成部分投資與理財?shù)年P(guān)系理財不僅僅涉及投資，還涵蓋了個人與家庭未來財88第一節(jié)投資規(guī)劃概述一、投資與投資規(guī)劃（一）投資1、投資的定義：經(jīng)濟學(xué)角度，投資是指犧牲或放棄現(xiàn)在可用于消費的價值以獲取未來更大價值的一種經(jīng)濟活動。簡單來講，本金在未來能增值或獲得收益的所有活動都可稱為投資。消費與投資是一個相對的概念。投資活動范疇非常廣泛，這里我們所指的投資主要是家庭投資，或叫個人投資。第一節(jié)投資規(guī)劃概述一、投資與投資規(guī)劃89（一）投資2、投資分類按照投資投入行為的直接程度，投資可分為直接投資和間接投資

（一）投資2、投資分類90（1）直接投資直接投資是投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資。通過直接投資，投資者可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理。包括有形資產(chǎn)投資與無形資產(chǎn)投資（1）直接投資直接投資是投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形91（2）間接投資間接投資是指投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等各種有價證券，以期獲取一定收益的投資。由于其投資形式主要是購買各種各樣的有價證券，因此也被稱為證券投資（2）間接投資間接投資是指投資者以其資本購買公司債券、金融債92（3）直接投資與間接投資的區(qū)別與聯(lián)系區(qū)別：主要體現(xiàn)在投資者是否參與投資項目的經(jīng)營管理。聯(lián)系：間接投資可以為直接投資籌集到所需資本，并監(jiān)督、促進直接投資的管理。直接投資對間接投資也有重大影響。企業(yè)的生產(chǎn)能力的變化會影響到投資者對該企業(yè)發(fā)行的證券前景的預(yù)期，從而使間接投資水平發(fā)生波動（3）直接投資與間接投資的區(qū)別與聯(lián)系區(qū)別：主要體現(xiàn)在投資者是933、金融體系中的投資業(yè)務(wù)部門（1）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)：主要提供傳統(tǒng)的金融服務(wù)，如存貸款業(yè)務(wù)。按照目前的發(fā)展態(tài)勢，商業(yè)銀行日益發(fā)展成為一個綜合性的營銷平臺（2）保險業(yè)務(wù):提供壽險和非壽險產(chǎn)品，用于客戶的風(fēng)險管理需求（3）證券業(yè)務(wù)：既涉及一級市場上的投資銀行業(yè)務(wù)也涉及二級市場上的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，與個人投資有關(guān)的主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（4）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：狹義上就是指投資管理業(yè)務(wù)，如證券投資基金的管理；廣義上包括全面的資產(chǎn)管理服務(wù)。目前世界上的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要包括基金管理、養(yǎng)老金管理、保險資產(chǎn)管理和私人客戶資產(chǎn)管理等幾大部分3、金融體系中的投資業(yè)務(wù)部門（1）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)：主要提供傳統(tǒng)94（二）投資規(guī)劃投資規(guī)劃是根據(jù)客戶投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，為客戶制定合理的資產(chǎn)配置方案，構(gòu)建投資組合來幫助客戶實現(xiàn)理財目標(biāo)的過程。與投資的區(qū)別：投資更強調(diào)創(chuàng)造收益，技術(shù)性更強。投資目標(biāo)主要為：追求當(dāng)期收入、或者追求資產(chǎn)增值，也可能是兩者的結(jié)合。投資規(guī)劃更強調(diào)實現(xiàn)目標(biāo)，程序性更強。投資規(guī)劃是在既定的目標(biāo)約束下實施投資行為，有時間和金額的特定要求。（二）投資規(guī)劃投資規(guī)劃是根據(jù)客戶投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，為客95（三）投資規(guī)劃與理財規(guī)劃的關(guān)系理財規(guī)劃一般應(yīng)該涉及現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、子女教育規(guī)劃、風(fēng)險管理規(guī)劃與保險規(guī)劃、投資規(guī)劃、稅收籌劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃等內(nèi)容。1、投資規(guī)劃是理財規(guī)劃的一個組成部分。理財規(guī)劃必須是一個全面綜合的整體性解決方案。2、投資是實現(xiàn)其他財務(wù)目標(biāo)的重要手段。投資規(guī)劃對于整個理財規(guī)劃有重要的基礎(chǔ)性作用

（三）投資規(guī)劃與理財規(guī)劃的關(guān)系理財規(guī)劃一般應(yīng)該涉及現(xiàn)金規(guī)劃、96二、投資規(guī)劃的流程客戶分析

資產(chǎn)配置

證券選擇

投資實施

投資評價二、投資規(guī)劃的流程客戶分析97二、投資規(guī)劃的流程（一）客戶分析分析客戶信息，準(zhǔn)確判斷客戶的風(fēng)險承受能力和投資偏好，分析客戶可用于投資資金的性質(zhì)，協(xié)助客戶確定投資目標(biāo)（二）資產(chǎn)配置根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶資金在各種類型資產(chǎn)上進行配置，確定用于各類型資產(chǎn)的資金比例。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置：指在較長的投資期限內(nèi)，根據(jù)各資產(chǎn)類別的風(fēng)險和收益特征以及投資者的投資目標(biāo)，確定資產(chǎn)在證券投資、產(chǎn)業(yè)投資、風(fēng)險投資、房地產(chǎn)投資、藝術(shù)品投資等方面應(yīng)該分配的比例，即確定最能滿足投資者風(fēng)險——回報率目標(biāo)的長期資產(chǎn)混合

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，即根據(jù)市場具體情況，對資產(chǎn)類別混合作短期的調(diào)整。二、投資規(guī)劃的流程（一）客戶分析98二、投資規(guī)劃的流程（三）證券選擇確定各種證券投資比例，為客戶確定出合適的投資組合證券投資工具主要有：股票、債券、集合投資、衍生產(chǎn)品、外匯、黃金等（四）投資實施注意對投資策略進行監(jiān)控的同時，注意成本控制（主要是控制投資交易頻率、交易規(guī)模）與風(fēng)險管理（五）投資評價評價指標(biāo)：投資組合實際承擔(dān)的風(fēng)險和它所實現(xiàn)的收益率整個投資規(guī)劃流程圖見P151圖5-1二、投資規(guī)劃的流程（三）證券選擇99三、樹立正確的投資觀念（掌握）投資追求的是成本、收益、風(fēng)險、時間這四個維度的完美結(jié)合1、收益和風(fēng)險均衡的觀念2、長期的觀念——在較長時間可以剔除由于投機引起的市場波動3、價值投資的觀念4、成本的觀念

直接成本——購買成本與交易成本

間接成本——如基金投資中的管理費、托管費

稅收成本——政府債券、金融債券利息免稅，企業(yè)債券利息與資本利得按20%納所得稅，股票分紅（現(xiàn)金紅利、股票紅利）按10%納稅

無形成本——機會成本5、尊重市場的觀念三、樹立正確的投資觀念（掌握）投資追求的是成本、收100注意：理財規(guī)劃師不僅自己應(yīng)該樹立正確的投資觀念，更重要的是要協(xié)助客戶建立正確的投資觀念。個人投資理財倡導(dǎo)合理分配資產(chǎn)、分散投資、最大化地規(guī)避風(fēng)險，讓資金在有價值的投資品種間適當(dāng)流動從而保證穩(wěn)定較高的收益。注意：理財規(guī)劃師不僅自己應(yīng)該樹立正確的投資觀念，更重要的是要101第二節(jié)客戶信息的收集與整理理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃方案是否適合客戶的實際情況，關(guān)鍵取決于理財規(guī)劃師是否對客戶的基本情況、財務(wù)信息、以及與投資相關(guān)的非財務(wù)信息和客戶的期望目標(biāo)有充分的了解。而客戶投資規(guī)劃目標(biāo)的形成，必須在充分掌握客戶所有相關(guān)信息的基礎(chǔ)上由理財規(guī)劃師和客戶經(jīng)過充分的商討共同確定。第二節(jié)客戶信息的收集與整理理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃102一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（一）反映客戶現(xiàn)有投資組合的信息。詳細(xì)列明客戶現(xiàn)有資產(chǎn)的種類、各種資產(chǎn)的投資額（當(dāng)前價值）及其在客戶總投資中所占的比重。當(dāng)前價值，指在當(dāng)前物價水平下，依照資產(chǎn)的現(xiàn)行市價和資產(chǎn)現(xiàn)在的狀態(tài)得到的資產(chǎn)的當(dāng)前價值(p156)投資組合細(xì)目調(diào)查表P155表5-1一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（一）反映客戶現(xiàn)有投資組合的信息103客戶投資類型（1）金融資產(chǎn)投資項目主要包括：債券、股票、基金、期貨、期權(quán)、黃金、企業(yè)年金、退休賬戶及保險金（2）實物資產(chǎn)投資項目包括：客戶的不動產(chǎn)、藝術(shù)品、收藏品和其他固定資產(chǎn)投資（3）實業(yè)投資客戶投資類型（1）金融資產(chǎn)投資項目主要包括：債券、股票、基金104一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（二）反映客戶的風(fēng)險偏好的信息。一般來說，客戶的風(fēng)險偏好可以分為五種類型，即保守型、輕度保守型、中立型、輕度進取型和進取型。這種類型的劃分是根據(jù)客戶購買金融資產(chǎn)的類型及其組合確定的。在信息收集和整理階段，應(yīng)該已經(jīng)根據(jù)客戶所提供的基本信息對客戶的風(fēng)險偏好狀況做出初步判斷?？蛻敉顿Y偏好分類表P156表5-2（牢記）一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（二）反映客戶的風(fēng)險偏好的信息。105一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（三）反映客戶家庭預(yù)期收入情況的信息為了獲得客戶家庭預(yù)期收入信息，理財規(guī)劃師需要掌握的相關(guān)信息主要有（1）反映客戶當(dāng)前收入水平的信息、（2）客戶家庭日常支出、收入比、（3）客戶結(jié)余比率。

結(jié)余比率=結(jié)余/稅后收入月結(jié)余比率=（月收入–月支出）/月收入，月結(jié)余比率理想值為0.3左右。預(yù)測家庭預(yù)期收入時需注意：（1）理財規(guī)劃師不僅要對客戶未來收入情況進行相對準(zhǔn)確的預(yù)測，而且要注意客戶的收入結(jié)構(gòu)。（p160,倒8行）（2）理財規(guī)劃師出于謹(jǐn)慎的考慮，主要對經(jīng)常性收入部分的未來變化情況進行預(yù)測。預(yù)測經(jīng)常性收入變化時重點確定各種變化比率，如GDP增長率、通貨膨脹率、投資收益率、利率和稅率等（p161）非經(jīng)常性收入不固定，對于確有可能在下年出現(xiàn)的非經(jīng)常性收入項目，理財規(guī)劃師應(yīng)對其實現(xiàn)的可能性進行充分的分析，謹(jǐn)慎的將其納入未來收入預(yù)測中一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（三）反映客戶家庭預(yù)期收入情況的106一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（四）反映客戶投資目標(biāo)的各項相關(guān)信息?？蛻敉荒苊鞔_地指出自己的投資目標(biāo)，需要理財規(guī)劃師通過適當(dāng)?shù)姆绞剑驖u進地加以引導(dǎo)，幫助客戶將模糊的、混合的目標(biāo)逐步分析、細(xì)化、具體化。對于客戶的投資需求的了解，有助于理財規(guī)劃師為客戶制定有效的、適合客戶自身情況的投資規(guī)劃方案，并且?guī)椭碡斠?guī)劃師協(xié)調(diào)投資規(guī)劃和其他規(guī)劃之間的資產(chǎn)分配。為了幫助客戶較為客觀地制定出適合自己的投資目標(biāo)，理財規(guī)劃師需要掌握反映客戶對于投資的收益以及投資收益用途的各項相關(guān)信息。一、與投資規(guī)劃相關(guān)的客戶信息（四）反映客戶投資目標(biāo)的各項相關(guān)107二、客戶資料的整理與分析（一）客戶資料整理為了清晰簡潔地分析客戶相關(guān)信息，在匯總整理信息是可以盡可能地使用表格形式。1、根據(jù)客戶基本信息初步編制基本財務(wù)表格?？蛻魝€人資產(chǎn)負(fù)債表，客戶個人現(xiàn)金流量表2、根據(jù)投資規(guī)劃所需的相關(guān)信息編制特定表格。（1）根據(jù)初步信息收集整理形成的表格，包括：客戶現(xiàn)有投資組合細(xì)目表，客戶目前收入結(jié)構(gòu)表，客戶目前支出結(jié)構(gòu)表。（2）根據(jù)現(xiàn)階段收集整理的信息編制的表格，主要包括：客戶的投資偏好分類表、客戶投資需求與目標(biāo)表。二、客戶資料的整理與分析（一）客戶資料整理108二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析1、分析客戶投資相關(guān)信息（1）分析相關(guān)財務(wù)信息財務(wù)信息是理財規(guī)劃師為客戶制定投資規(guī)劃的時候最重要也是最基本的信息。財務(wù)信息分析目的是分析出影響客戶投資規(guī)劃的因素。二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析109二、客戶資料的整理與分析（2）分析宏觀經(jīng)濟形勢宏觀經(jīng)濟會在基礎(chǔ)層面上對投資預(yù)測和投資收益進行影響。A關(guān)注經(jīng)濟統(tǒng)計信息B密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟因素：利率、匯率、稅率變化C對各項宏觀指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗進行分析，關(guān)注財務(wù)預(yù)算報告，分析收支變化，掌握財政政策意圖D關(guān)注政府及科研機構(gòu)的分析、評論，判斷財政政策作用效果二、客戶資料的整理與分析（2）分析宏觀經(jīng)濟形勢110二、客戶資料的整理與分析（3）分析客戶現(xiàn)有投資組合信息明確幾點：A明確客戶現(xiàn)有投資組合中的資產(chǎn)配置狀況B注意客戶現(xiàn)有投資組合的突出特點C根據(jù)經(jīng)驗或者規(guī)律，對客戶投資組合情況作出評價二、客戶資料的整理與分析（3）分析客戶現(xiàn)有投資組合信息111二、客戶資料的整理與分析（4）分析客戶風(fēng)險偏好狀況確定客戶的風(fēng)險偏好類型、客戶的風(fēng)險承受能力掌握客戶的風(fēng)險偏好是為客戶量身定做投資規(guī)劃方案的基礎(chǔ)。（5）分析客戶家庭預(yù)期收入信息掌握家庭收入來源、收入規(guī)模、收入結(jié)構(gòu)二、客戶資料的整理與分析（4）分析客戶風(fēng)險偏好狀況112二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析2、分析客戶未來各項需求從根本上講，客戶進行理財規(guī)劃及投資規(guī)劃是要滿足一定的生活需求。只有明確了客戶未來各項需求，才有可能根據(jù)客戶的情況幫助客戶確定合理的投資規(guī)劃目標(biāo)，從而為客戶制定滿足需求的方案。二、客戶資料的整理與分析（二）客戶資料分析1132、分析客戶未來各項需求（1）幫助客戶明確投資規(guī)劃目標(biāo)投資目標(biāo)需要理財規(guī)劃師通過適當(dāng)?shù)姆绞?，循序漸進地加以引導(dǎo)，幫助客戶將模糊的、混合的目標(biāo)逐步分析、細(xì)化、具體化。2、分析客戶未來各項需求（1）幫助客戶明確投資規(guī)劃目標(biāo)1142、分析客戶未來各項需求（2）根據(jù)客戶財務(wù)狀況及期望目標(biāo)的了解初步擬定客戶的投資目標(biāo)。A將投資目標(biāo)進行分類短期目標(biāo)1年內(nèi)實現(xiàn)中期目標(biāo)1~10年實現(xiàn)長期目標(biāo)超過10年B將各個投資目標(biāo)按其重要性進行排序2、分析客戶未來各項需求（2）根據(jù)客戶財務(wù)狀況及期望目標(biāo)的了1152、分析客戶未來各項需求（3）根據(jù)各種不同的目標(biāo)，分別確定實現(xiàn)各個目標(biāo)所需要的投資資金的數(shù)額和投資時間（4）初步擬定客戶的投資目標(biāo)后，應(yīng)再次征詢客戶的意見并得到客戶的確認(rèn)。如果客戶明確表示反對，理財規(guī)劃師應(yīng)要求客戶以書面的方式提出自己的投資目標(biāo)；如果在編制投資規(guī)劃方案的過程中，理財規(guī)劃師欲對已經(jīng)確定的投資目標(biāo)有所改動，必須向客戶說明并征得客戶同意。（5）定期評價投資目標(biāo)2、分析客戶未來各項需求（3）根據(jù)各種不同的目標(biāo)，分別確定實1163、確定客戶的投資目標(biāo)投資目標(biāo)是指客戶通過投資規(guī)劃所要實現(xiàn)的目標(biāo)或者期望，往往是要實現(xiàn)或者達(dá)到生活的某個具體的目標(biāo)。（1）客戶投資目標(biāo)時間分類，短、中、長期目標(biāo)。

P167表5-3處于不同年齡階段的客戶目標(biāo)（關(guān)注）（2）確定投資目標(biāo)的原則

現(xiàn)實可行性、具體明確、期限明確、有一定的時間彈性和金額彈性、與客戶總體理財規(guī)劃目標(biāo)相一致、與其他目標(biāo)相協(xié)調(diào)、兼顧不同期限和先后順序3、確定客戶的投資目標(biāo)投資目標(biāo)是指客戶通過投資規(guī)劃所要實現(xiàn)的117（3）投資的約束條件①流動性②投資的可獲得性③稅收狀況④特殊需求（3）投資的約束條件118理財規(guī)劃首先要考慮的因素是風(fēng)險，而非收益（）小周今年結(jié)婚成家，幸福生活剛剛開始，對于小周這樣的青年家庭來講，其進行投資的核心策略應(yīng)為（）。A進攻為主，適當(dāng)考慮投資風(fēng)險較高的項目

B防守為主，基本不考慮高風(fēng)險項目C保守理財，安全是最重要的D中度保守不應(yīng)直接投資于股票，但可以考慮投資股票型基金理財規(guī)劃首先要考慮的因素是風(fēng)險，而非收益（）119陽陽今年剛剛研究生畢業(yè)，是一個快樂的單身族，由于在外地工作，一切都要靠自己打拼，對于和陽陽相似的處于單身期的人，其理財需求通常包括（）A租房B滿足日常開支需要C如有教育貸款，要償還教育貸款D進行小額投資積累經(jīng)驗E每月保持部分結(jié)余陽陽今年剛剛研究生畢業(yè)，是一個快樂的單身族，由于在外地工作，120【例題】某客戶上年的收入為500000元，個人所得稅約20%，年終結(jié)余150000元，結(jié)余比率為（）

A0.7B0.5C0.4D0.375【例題】()就是根據(jù)客戶的財務(wù)目標(biāo)和可用投資額，以及風(fēng)險承受能力等實際情況來確定投資目標(biāo)，并通過資產(chǎn)配置、投資組合、證券選擇等技術(shù)，結(jié)合具體的投資策略來實現(xiàn)投資目標(biāo)。(A)投資規(guī)劃(B)養(yǎng)老規(guī)劃(C)現(xiàn)金規(guī)劃(D)消費支出規(guī)劃【例題】某客戶上年的收入為500000元，個人所得稅約20%121【例題】本金在未來能增值或獲得收益的所有活動都可稱為投資。以下不屬于投資的是()。A購買股票B存入銀行C購買古玩字畫D外出旅游【例題】從總體上看，購買彩票的行為是一種（）A公益行為

B投資C消費D賭博【例題】本金在未來能增值或獲得收益的所有活動都可稱為投資。以122【例題】直接投資和間接投資同屬于投資者對預(yù)期能帶來收益的資產(chǎn)的購買行為，但二者有著實質(zhì)性的區(qū)別，主要在于投資者（）A融資成本的高低B是否參與投資項目的經(jīng)營管理C投資風(fēng)險的大小不同D投資的回報率不同【例題】與投資相比，投資規(guī)劃的目標(biāo)是（）A追求當(dāng)期收入B追求資產(chǎn)增值C既追求當(dāng)期收入，又追求資產(chǎn)增值D在既定的目標(biāo)約束下實施投資行為【例題】直接投資和間接投資同屬于投資者對預(yù)期能帶來收益的資產(chǎn)123投資與投資規(guī)劃存在一定的差別，投資（）更強，要對經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)、具體的投資產(chǎn)品等進行細(xì)致分析，進而構(gòu)建投資組合以分散風(fēng)險、獲取收益；投資規(guī)劃（）更強，要利用投資過程創(chuàng)造的潛在收益來滿足客戶的財務(wù)目標(biāo)，投資只不過是工具。

（A）收益性目標(biāo)性（B）目標(biāo)性收益性

（C）技術(shù)性程序性（D）程序性技術(shù)性投資與投資規(guī)劃存在一定的差別，投資（）更強，要對經(jīng)濟環(huán)境、124投資的期限對于投資規(guī)劃是一項重要的約束。一個正常的資本市場應(yīng)該是短期（）,長期（）的市場。如果投資期限較短，應(yīng)以固定收益投資為主，如果投資期限較長，應(yīng)增大股票投資比例。

（A）有風(fēng)險有風(fēng)險（B）波動創(chuàng)造收益

（C）無風(fēng)險有風(fēng)險（D）創(chuàng)造收益波動

投資的期限對于投資規(guī)劃是一項重要的約束。一個正常的資本市場應(yīng)125【例題】長期投資的觀念是理財致富的重要條件。以下關(guān)于長期投資的說法正確的是（）A長期投資的收益一定比短期投資高B一般認(rèn)為只有在較長時間可以剔除由于投機引起的市場波動C長期投資可以獲得超過企業(yè)長期經(jīng)營業(yè)績的回報D長期投資可以消除市場系統(tǒng)風(fēng)險【例題】長期投資的觀念是理財致富的重要條件。以下關(guān)于長期投資126資產(chǎn)配置主要根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶的資金在各種類型資產(chǎn)上進行配置，確定用于各種類型資產(chǎn)的資金比例．首先做的配置是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，主要是指在較長的投資期限內(nèi)，根據(jù)各類資產(chǎn)的（），確定最能滿足投資者風(fēng)險一回報率目標(biāo)的長期資產(chǎn)組合。

（A）收益能力（B）風(fēng)險特征（C）風(fēng)險和收益特征

（D）風(fēng)險和收益特征以及投資者的投資目標(biāo)資產(chǎn)配置主要根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶的資127【例題】理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃方案是否適合客戶的實際情況，關(guān)鍵取決于理財規(guī)劃師是否對客戶的信息和客戶的期望目標(biāo)有充分的了解，而充分了解客戶的（）是制定投資規(guī)劃方案的關(guān)鍵。A風(fēng)險偏好B資產(chǎn)狀況C負(fù)債狀況D財務(wù)信息和非財務(wù)信息按照理財規(guī)劃師的規(guī)范業(yè)務(wù)流程，理財規(guī)劃師為客戶進行投資規(guī)劃的合理步驟是（）A客戶分析-投資評估-投資實施-資產(chǎn)配置-證券選擇B客戶分析-證券選擇-資產(chǎn)配置-投資評估-投資實施C客戶分析-資產(chǎn)配置-證券選擇-投資實施-投資評估D客戶分析-投資實施-投資評估-證券選擇-資產(chǎn)配置【例題】理財規(guī)劃師為客戶制定的投資規(guī)劃方案是否適合客戶的實際128【例題】理財規(guī)劃師根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客戶的資金在各種類型的資產(chǎn)上進行配置，確定用于各種類型的資產(chǎn)的資金的比例，這一步驟稱為（）

A客戶分析B資產(chǎn)配置

C證券選擇D投資實施【例題】客戶的收入、支出信息是客戶最為重要的財務(wù)信息之一，客戶家庭預(yù)期收入成為客戶未來現(xiàn)金流人的主要來源，也成為客戶投資的主要依據(jù)。在收集此類信息的時候，理財規(guī)劃師不僅僅要對客戶未來收入情況進行相對準(zhǔn)確的預(yù)測，而且要注意客戶的()。

(A)收入相對水平(B)收入的絕對值

(C)收入波動情況(D)收入結(jié)構(gòu)【例題】理財規(guī)劃師根據(jù)客戶的投資目標(biāo)和對風(fēng)險收益的要求，將客129由于經(jīng)常性收入項目多半有其固定的預(yù)測基礎(chǔ)，助理理財規(guī)劃師的工作重點是確定各種變化比率，以下選項中（）不屬于助理理財規(guī)劃師需要考慮的變化比率。

（A）固定資產(chǎn)折舊率

（B）通貨膨脹率（C）稅率（D）投資收益率

各種變化比率包括：GDP增長率、通脹率、投資收益率、利率和稅率等等由于經(jīng)常性收入項目多半有其固定的預(yù)測基礎(chǔ)，助理理財規(guī)劃師的工130【例題】如果一個客戶的成長性資產(chǎn)在30%以下，而定息資產(chǎn)在70%以上，則該客戶屬于()。(A)保守型(B)中立型(C)輕度進取型(D)進取型【例題】投資者進行投資的時候，有多種選擇來實現(xiàn)自身資產(chǎn)的保值增值，以下行為中屬于投資的是（）A購買基金B(yǎng)購買電視C購買古玩字畫D購買債券【例題】如果一個客戶的成長性資產(chǎn)在30%以下，而定息資產(chǎn)在7131【例題】直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資，通過直接投資，投資者可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理。以下屬于直接投資的是（）A、直接開辦企業(yè)B、與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作開辦合資企業(yè)或合作企業(yè)，從而取得各種直接經(jīng)營企業(yè)的權(quán)利，并派人員進行管理或參與管理C、投資者參加資本，不參與經(jīng)營，必要時可