財(cái)務(wù)管理學(xué)第八章第八章金融資產(chǎn)長期投資決策第一節(jié)金融資產(chǎn)長期投資及其特點(diǎn)第二節(jié)股權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策第三節(jié)債權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策第四節(jié)證券投資組合第五節(jié)衍生品投資基礎(chǔ)—期權(quán)估價(jià)第一節(jié)金融資產(chǎn)長期投資及其特點(diǎn)一、金融資產(chǎn)長期投資及其分類

實(shí)物資產(chǎn)長期投資的概念和分類

1、按照收益實(shí)現(xiàn)的方式不同劃分

2、按照投資形式不同劃分

3、按照企業(yè)能否直接經(jīng)營所投入的資金劃分二、金融資產(chǎn)長期投資的特點(diǎn)第一節(jié)金融資產(chǎn)長期投資及其特點(diǎn)(一)投資目的具有多重性(四)投資種類不同，風(fēng)險(xiǎn)與收益差別較大(二)投資形式具有多樣性(三)投資風(fēng)險(xiǎn)大、收益高第二節(jié)股權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策一、股票投資（一）股票投資的特點(diǎn)1、投資收益較高2、投資風(fēng)險(xiǎn)較大3、可以參與發(fā)行公司的經(jīng)營管理

4、流動(dòng)性較強(qiáng)（二）股票投資決策1、股票估價(jià)模型第二節(jié)股權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策

第二節(jié)股權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策2、股票投資的預(yù)期收益率

第二節(jié)股權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策（一）其他股權(quán)投資的特點(diǎn)1、投資的資產(chǎn)為現(xiàn)金、實(shí)物和無形資產(chǎn)2、投資的形式有多種3、投資數(shù)額大且不能任意收回4、期限長且風(fēng)險(xiǎn)大二、其他股權(quán)投資（三）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)

1、經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)

2、價(jià)格波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)股權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策（二）其他股權(quán)投資決策1、應(yīng)確定分析的主體

2、應(yīng)合理估算其他股權(quán)投資的現(xiàn)金流量

第三節(jié)債權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策一、債券投資的特點(diǎn)(一)投資風(fēng)險(xiǎn)較低(二)投資收益比較穩(wěn)定(三)選擇性比較大(四)無權(quán)參與發(fā)行單位的經(jīng)營管理二、債券投資決策(一)債券估價(jià)第三節(jié)債權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策

第三節(jié)債權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策

(二)債券的到期收益率三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)(三)購買力風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)債權(quán)類金融資產(chǎn)投資決策(二)利率風(fēng)險(xiǎn)(一)違約風(fēng)險(xiǎn)(四)變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)(五)再投資風(fēng)險(xiǎn)第四節(jié)證券投資組合(一)降低投資風(fēng)險(xiǎn)(二)提高投資收益一、證券投資組合的意義第四節(jié)證券投資組合二、證券投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)

第四節(jié)證券投資組合

(三)證券投資組合的必要收益率

證券投資組合的必要收益率是指在證券投資組合下考慮不可分散風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的預(yù)期收益率,其計(jì)算公式為:

Ki=RF+βP(RM-RF)

Ki——證券投資組合的必要收益率

RF——無風(fēng)險(xiǎn)收益率

βP——證券投資組合的β系數(shù)

RM——整個(gè)證券市場的平均收益率第四節(jié)證券投資組合三、證券投資組合的方法

(一)證券投資分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

2、行業(yè)分析

3、公司分析（二）證券投資組合的具體方法1、選擇足夠多的證券進(jìn)行組合2、選擇呈負(fù)相關(guān)的證券進(jìn)行投資組合

3、將高、中、低不同風(fēng)險(xiǎn)的證券放在一起進(jìn)行證券投資組合第五節(jié)衍生品投資基礎(chǔ)—期權(quán)估價(jià)(一)期權(quán)的基本概念(二)期權(quán)的基本構(gòu)成要素一、期權(quán)概述(三)期權(quán)的類型(四)期權(quán)的價(jià)值構(gòu)成

1、內(nèi)在價(jià)值

2、時(shí)間溢價(jià)第五節(jié)衍生品投資基礎(chǔ)—期權(quán)股價(jià)二、期權(quán)的二叉樹定價(jià)

(一)

一期的二叉樹模型（二）風(fēng)險(xiǎn)中性概率三、布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)復(fù)習(xí)思考題1.金融資產(chǎn)長期投資的特點(diǎn)有哪些?2.股票投資的特點(diǎn)有哪些?3.股票投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些?4.債券投資的特點(diǎn)有哪些?5.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些?6.如何理解證