第6章國際投資中的跨國公司

第一節(jié)跨國公司的特點及其發(fā)展第二節(jié)跨國公司的全球經營戰(zhàn)略第三節(jié)跨國公司對外投資的參與方式第四節(jié)跨國公司的風險管理第一節(jié)跨國公司的特點及其發(fā)展第一節(jié)跨國公司的特點及其發(fā)展跨國公司的概念與特點跨國公司的形成與發(fā)展跨國公司的發(fā)展趨勢跨國公司的概念與特點一、跨國公司的概念與特點跨國公司一般是指大型企業(yè)或集團，依賴其雄厚的資本和先進的科學技術，通過對外直接投資等方式，在國外設立分公司或控制東道國當?shù)仄髽I(yè)，使之成為其子公司，并從事國際化生產、銷售和其他經營活動，以獲取利潤為目的國際性企業(yè)。跨國公司（transnationalcorporation），又稱多國公司（multinationalcorporation）、多國企業(yè)（multinationalenterprise），全球公司（globalcorporation），這些不同的名稱旨在強調其“多國性”，是區(qū)別于那些只在一個國家內經營的“單國性公司”。一、跨國公司的概念與特點跨國公司一般是指大型企業(yè)或集團，依賴根據(jù)聯(lián)合國《跨國公司行動守則》，跨國公司系指一種企業(yè)，構成這種企業(yè)的實體分布于兩個或兩個以上的國家，而不論其法律形式和活動范圍如何。各個實體通過一個或數(shù)個決策中心，在一個決策系統(tǒng)的統(tǒng)轄之下開展經營活動，彼此有著共同的戰(zhàn)略并執(zhí)行一致的政策。由于所有權關系或其他因素，各個實體相互聯(lián)系，其中一個或數(shù)個實體，對其他實體的活動能施加相當大影響，甚至還能分享其他實體的知識、資源，并為它們分擔責任?！碧攸c：生產經營活動的跨國化、實行全球性戰(zhàn)略和公司內部一體化原則一、跨國公司的概念與特點根據(jù)聯(lián)合國《跨國公司行動守則》，跨國公司系指一種企業(yè)，構成這1.地理范圍上的界定：多個國家開展生產經營開放觀點：兩個或兩個以上保守觀點：六個以上跨國公司的幾種界定

2.所有權標準上的界定反映對國外分支機構控制權的股權比重：一般標準10％自身股權的多國性：無國籍性3.經營管理特征上的界定全球經營理念一體化經營戰(zhàn)略1.地理范圍上的界定：多個國家開展生產經營跨國公司的幾跨國公司國際化經營程度的度量

1.跨國經營指數(shù)（TransnationlityIndex,簡稱TNI），這是根據(jù)一家企業(yè)的國外資產比重，對外銷售比重和國外雇員比重這幾個參數(shù)所計算的算術平均值。TNI=（國外資產/總資產+國外銷售/總銷售+國外雇員/雇員總數(shù)）/32.外向程度比率（OutwardSignificanceRatio，簡稱OSR）

一個行業(yè)或廠商的海外產量（或資產、銷售、雇員數(shù)）OSR=

一個行或廠商在其母國的產量（或資產、銷售、雇員數(shù)）跨國公司國際化經營程度的度量

1.跨國經營指數(shù)（Transn世界500強2010

排名2009

排名公司名稱(中英文)營業(yè)收入

(百萬美元)利潤

(百萬美元)13沃爾瑪(Wal-Mart

Stores)408,21414,33521荷蘭皇家殼牌石油公司(Royal

Dutch

Shell)285,12912,51832?？松梨?Exxon

Mobil)284,65019,28044英國石油公司(BP)246,13816,578510豐田汽車公司(Toyota

Motor)204,1062,256611日本郵政控股(Japan

Post

Holdings)202,1964,84979中國石油化工集團公司(Sinopec)187,5185,756815國家電網公司(State

Grid)184,496-343973安盛(AXA)175,2575,0121013中國石油天然氣集團公司(China

National

Petroleum)165,49610,272世界500強2010

排名2009

排名公司名稱(中英文)115雪佛龍(Chevron)163,52710,483128荷蘭國際集團(ING

Group)163,204-1,3001312通用電氣(General

Electric)156,77911,025146道達爾(Total)155,88711,7411537美國銀行(Bank

of

America

Corp.)150,4506,2761614大眾公司(Volkswagen)146,2051,334177康菲石油(ConocoPhillips)139,5154,8581824法國巴黎銀行(BNP

Paribas)130,7088,1061947意大利忠利保險公司(Assicurazioni

Generali)126,0121,8202020安聯(lián)保險集團(Allianz)125,9995,9732129美國電話電報公司(AT&T)

123,01812,5352225家樂福(Carrefour)121,4524542319福特汽車公司(Ford

Motor)118,3082,7172417埃尼集團(ENI)117,2356,0702549摩根大通(J.P.

Morgan

Chase

&

Co.)115,63211,7282632惠普(Hewlett-Packard)114,5527,6602726意昂集團(E.ON)113,84911,6702841伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire

Hathaway)112,4938,0552953法國燃氣蘇伊士集團(GDF

Suez)111,0696,2233023戴姆勒股份公司(Daimler)109,700-3,670115雪佛龍(Chevron)163,52710,48312128 124東京電力公司(TokyoElectricPower)54,026 1,441139 120 必和必拓(BHPBilliton)50,211 5,877142 167 百思買(BestBuy)49,694 1,317171 175 百事公司(PepsiCo)43,232 5,946245 259 可口可樂公司(Coca-Cola)30,990 6,824115 117 微軟(Microsoft)58,437 14,569179 177 卡夫食品(KraftFoods)40,386 3,021190 . 房地美(FreddieMac)37,614 -21,553197 253 蘋果公司(Apple)36,537 5,704201 華特迪士尼公司(WaltDisney)36,149 3,307500.大日本印刷公司

(Dai

Nippon

Printing)

17,053251128 124東京電力公司(TokyoElectr7799中國移動通信集團公司(China

Mobile

Communications)71,74911,6568792中國工商銀行(Industrial

&

Commercial

Bank

of

China)69,29518,832116125中國建設銀行(China

Construction

Bank)58,36115,628118133中國人壽保險（集團）公司(China

Life

Insurance)57,0193,125133252中國鐵建股份有限公司(China

Railway

Construction)52,044960137242中國中鐵股份有限公司(China

Railway

Group)50,7041,008141155中國農業(yè)銀行(Agricultural

Bank

of

China)49,7429,514143145中國銀行(Bank

of

China)49,68211,868156185中國南方電網(China

Southern

Power

Grid)45,735250182.東風汽車公司(Dongfeng

Motor)39,402720187292中國建筑工程總公司(China

State

Construction

Engineering)38,1178397799中國移動通信集團公司(China

Mobile

C二、跨國公司的形成與發(fā)展跨國公司的雛形可以追溯到19世紀60年代中期，至今已有140多年的歷史了。直到第一次世界大戰(zhàn)前，跨國公司的經營業(yè)務相對于整個經濟活動來說比重還很小，功能也不健全，在國際經濟領域中所起的作用很有限。二戰(zhàn)后，發(fā)達資本主義國家跨國公司大發(fā)展的主要標志有以下兩點：（1）跨國公司數(shù)量和規(guī)模迅速擴大

（2）跨國公司對外直接投資額迅速增長二、跨國公司的形成與發(fā)展跨國公司的雛形可以追溯到19世紀60三、跨國公司的發(fā)展趨勢跨國并購成為跨國公司投資的主要方式服務業(yè)成為跨國公司投資的主要產業(yè)跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化發(fā)達國家是跨國公司投資的主要區(qū)位跨國公司的經營戰(zhàn)略轉向本土化跨國公司發(fā)展的其他趨勢三、跨國公司的發(fā)展趨勢跨國并購成為跨國公司投資的主1、跨國并購成為跨國公司投資的主要方式

“新建投資”與“跨國并購”是跨國公司對外直接投資的兩種基本方式。90年代以前，跨國直接投資主要通過在東道國的新建項目來形成生產能力，進入目標市場。而90年代以后，跨國并購成為跨國公司對外擴張的主要方式，交易額急劇增長，世界對外直接投資流出和流入總額中的比重迅速上升（見表7-1）。表7-1國際直接投資與全球跨國并購資料來源：聯(lián)合國貿發(fā)會議跨國公司與投資司：世界投資報告1996-2001“新建投資”與“跨國并購”是跨國公司對外直接投資的兩種基本方2、服務業(yè)成為跨國公司投資的主要產業(yè)以發(fā)達國家為領頭羊的世界經濟正在向服務型產業(yè)方向發(fā)展，發(fā)達國家逐步形成以服務業(yè)為主的產業(yè)結構（如英國的金融業(yè)）。產業(yè)結構的這種變化也使服務業(yè)成為西方發(fā)達國家跨國公司進行國際投資的主導產業(yè)，并且發(fā)達國家跨國公司之間服務業(yè)相互投資也日益增加。在服務業(yè)對外投資中有相當大的部分來自跨國公司的金融子公司，跨國銀行在服務業(yè)跨國經營中發(fā)展最快；另外，保險業(yè)、貿易和廣告業(yè)也占較大比重。2、服務業(yè)成為跨國公司投資的主要產業(yè)以發(fā)達國家為領頭羊的世界3、跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化隨著知識經濟的興起，許多與知識經濟相關的資源是跨國界存在的，跨國公司要獲得相關的知識資源，就必須接近知識資源的區(qū)位設立研究與開發(fā)機構，從而促使跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化。這種“研究與開發(fā)”的國際化主要表現(xiàn)在兩方面：（1）跨國公司海外“研究與開發(fā)”分支機構數(shù)量不斷增加

（2）跨國公司海外“研究與開發(fā)”所占總支出的比重不斷上升

3、跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化隨著知識經濟的興起，許多4、發(fā)達國家是跨國公司投資的主要區(qū)位20世紀90年代以來，大多數(shù)發(fā)展中國家都將借助外資發(fā)展本國經濟作為其發(fā)展戰(zhàn)略，吸引國際直接投資日益成為許多發(fā)展中國家獲取國際資本的主要方式。在國際直接投資高速增長的情況下，發(fā)展中國家吸收國際直接投資卻增長緩慢。相反，發(fā)達國家不但理所當然是對外投資的主要來源，而且也吸收了絕大部分新增的國際直接投資。4、發(fā)達國家是跨國公司投資的主要區(qū)位20世紀90年代以來，大5、跨國公司的經營戰(zhàn)略轉向本土化隨著跨國公司經營全球化趨勢的加強，跨國公司一改過去無視東道國利益的經營戰(zhàn)略，注重使其經營活動同東道國社會經濟環(huán)境相融合，采用本土化經營戰(zhàn)略。（1）在產品方面，努力適應當?shù)叵M需求，提高產品國產化率；（2）在生產方面，將一些高附加值且有出口創(chuàng)匯能力的產品安排在東道國生產，滿足東道國對先進技術的需求；（3）利潤分配上，盡可能實行利潤再投資；（4）在經營管理上，一方面使其管理人員更多地了解當?shù)匚幕退季S方式，從而更好地與東道國政府及社會溝通與協(xié)調，另一方面，在經營管理權上也不失時機地推行當?shù)鼗?，選用東道國員工擔任某些高層領導職務。5、跨國公司的經營戰(zhàn)略轉向本土化隨著跨國公司經營全球化趨勢的6、跨國公司發(fā)展的其他趨勢跨國聯(lián)盟將成為跨國公司發(fā)展的新趨勢?？鐕緦⒓哟髮Πl(fā)展中國家的投資，對發(fā)展中國家企業(yè)的兼并收購已成為直接投資的重要方式，發(fā)展中國家之間在吸收外國直接投資方面的競爭日趨激烈。跨國公司的全球擴張，有可能在一些發(fā)展中國家形成部分行業(yè)和商品市場的壟斷，抑制本地企業(yè)的發(fā)展。寶潔公司跨國公司的組織管理機構也發(fā)生很大變化。6、跨國公司發(fā)展的其他趨勢跨國聯(lián)盟將成為跨國公司發(fā)展的新趨勢IBM、西門子和東芝的戰(zhàn)略技術聯(lián)盟IBM（美國）、西門子（德國）和東芝（日本）在1992年為開發(fā)256兆位芯片而結成戰(zhàn)略技術聯(lián)盟。來自3個公司的200位工程師在IBM高級半導體技術中心共同工作，并向東芝的管理人員匯報，所有開發(fā)256兆位芯片所需的基本投入先由IBM投資，然后把發(fā)票寄給西門子和東芝，帳單和支出由每一公司安排在其他兩家公司的雇員控制。這3家公司共同研制新產品的機構包括IBM技術中心和西門子、東芝在美國的總部。IBM、西門子和東芝的戰(zhàn)略技術聯(lián)盟IBM（美國）、西門子（德第二節(jié)跨國公司的全球經營戰(zhàn)略公司增長戰(zhàn)略進入新市場戰(zhàn)略市場選擇戰(zhàn)略產品戰(zhàn)略技術轉讓戰(zhàn)略轉移定價戰(zhàn)略公司增長戰(zhàn)略一、公司增長戰(zhàn)略密集型增長戰(zhàn)略當公司的生產和銷售尚有發(fā)展?jié)摿r，采取積極措施，開辟新領域，增加新花色品種，從而全面擴大生產和銷售。一體化增長戰(zhàn)略三種具體形式：前向一體化戰(zhàn)略、后向一體化戰(zhàn)略、水平一體化戰(zhàn)略。多樣化增長戰(zhàn)略公司通過創(chuàng)建新廠或兼并其它企業(yè)，經營與公司原有業(yè)務沒有聯(lián)系或聯(lián)系不大的跨行業(yè)的業(yè)務，形成生產多種產品的綜合體系，使企業(yè)能夠保持持續(xù)的開創(chuàng)力和應變力。一、公司增長戰(zhàn)略密集型增長戰(zhàn)略二、進入新市場戰(zhàn)略

公司進入新市場的方式由低級到高級可分為五種：（1）技術授權（2）商品出口（3）為直接銷售業(yè)務建立海外倉儲設施（4）就地包裝或裝配（5）就地直接投資二、進入新市場戰(zhàn)略公司進入新市場的方式由低級到高級可分為五三、市場選擇戰(zhàn)略

跨國公司選擇市場目標，以此目標決定投資，供應和生產所在地，并將其納入全球戰(zhàn)略。

（1）要進行市場評估。其任務是對各個市場的需求和競爭情況進行預測，指出市場的發(fā)展方向。它一般包括兩項內容，即對市場潛力的研究和市場的機會分析。

（2）制定市場選擇戰(zhàn)略。四、產品戰(zhàn)略出口帶動投資的策略、國際生產專業(yè)化策略等三、市場選擇戰(zhàn)略跨國公司選擇市場目標，以此目標決定投資，供五、技術轉讓戰(zhàn)略首先，把研究開發(fā)的專利、技術應用于母國的國內生產，以壟斷國內市場，并通過產品出口滿足國外市場的需要。其次，經過若干年后，再將該技術轉讓給發(fā)達國家的子公司，取得當?shù)厥袌龅膬?yōu)勢。最后，又經過若干年，才將該技術轉讓給發(fā)展中國家的子公司。在轉讓中還要綜合考慮生產能力、投資能力及革新能力。發(fā)展中國家往往接受技術的能力有限，通常采用產業(yè)移植的方式，即將技術、管理和資本成套引進。五、技術轉讓戰(zhàn)略首先，把研究開發(fā)的專利、技術應用于母國的國內六、轉移定價戰(zhàn)略轉移定價是跨國公司獨有的一種經營策略。它是指跨國公司內部，母公司和子公司、子公司之間出售或采購商品、勞務和技術時相互約定的價格。跨國公司運用轉移定價的特點是隨意性和機密性。作價過程中，可根據(jù)不同類型商品采用不同定價方法。恰當?shù)剡\用轉移定價可使跨國公司達到下述目的：（1）公司整體納稅最小化（2）調撥資金（3）增強子公司在世界市場上的競爭力（4）減少或避免各種經濟與政治風險（5）避免子公司利潤太高引起的一系列麻煩六、轉移定價戰(zhàn)略轉移定價是跨國公司獨有的一種經營策略。它是指斯沃琪(Swatch)集團避稅案斯沃琪(Swatch)集團總部位于瑞士伯爾尼，是世界上最大的手表生產商和分銷商，零售額占到全球份額的25％。斯沃琪在全球擁有160個制造中心，主要分布在瑞士、法國、德國、意大利、美國、維爾京群島、泰國、馬來四亞和中國。旗下?lián)碛兴刮昼?、歐米茄，雷達、浪琴、天梭、CK等17個世界知名手表晶牌，是世界表壇銷量最高的瑞士手表。據(jù)斯沃琪亞洲分部的前財務經理約瑟夫?埃得和馬特斯?沼瑟拉透露：斯沃琪業(yè)洲分部辦公地設在中國香港特區(qū)，卻在英屬維爾京島登記注冊，英屬維爾京島成為其操縱轉讓定價非法避稅的中心地。通過亞洲分部銷往斯沃琪其他關聯(lián)企業(yè)所有產品，其內部交易價格都被人為地大大提高。如從亞洲分部銷往新加坡關聯(lián)企業(yè)的名牌手表歐米茄，其價格上漲了40％，銷往日本關聯(lián)企業(yè)的則上漲50％，銷往美國和澳大利亞的都有大幅度的提高。因為亞洲分部的辦公地和注冊地都是低稅區(qū)，而其他關聯(lián)企業(yè)所在國的稅負要高得多，這樣在關聯(lián)企業(yè)的內部交易中，通過人為提高手表價格，就能把大部分利潤從高稅國轉移出來，留在低稅地，從而在整體降低斯沃琪集團的稅收。斯沃琪(Swatch)集團避稅案斯沃琪(Swatch)集團總價值鏈原理與跨國經營戰(zhàn)略1.價值鏈原理“價值鏈”是指企業(yè)組織和管理與其生產和銷售的產品與勞務相關的各種價值增值行為的鏈節(jié)總和，每一價值增值行為構成了價值鏈上的一個鏈節(jié)。2.價值鏈與國際分工“價值鏈”個環(huán)節(jié)所要求的生產要素相差很大，而由于世界各國的生產要素稟賦不同，國與國之間的比較成本有時就體現(xiàn)為在價值鏈上某一特定環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，從而導致國與國之間按不同的價值鏈環(huán)節(jié)分工的現(xiàn)象

3.價值鏈與跨國經營戰(zhàn)略企業(yè)要保持自身的壟斷優(yōu)勢，關鍵要保持“價值鏈”戰(zhàn)略環(huán)節(jié)上的壟斷優(yōu)勢，并不需要在所有的價值活動上都保持壟斷優(yōu)勢。價值鏈原理與跨國經營戰(zhàn)略1.價值鏈原理2.價值鏈與國際分工耐克的奧秘耐克公司是美國著名的運動鞋公司，它是1964年由美國俄勒岡大學的長跑運動員費爾和他的教練波曼合伙組建的，兩人初始投資是各300美元，委托日本的一家鞋廠按波曼的設計試制了300雙球鞋。最初的球鞋儲存在費爾父親家的地下室里，每逢比賽，由費爾和波曼帶到田徑運動場上去推銷。1972年，奧運會田徑預賽在美國俄勒岡舉行，費爾和波曼說服了部分馬拉松跑運動員穿著耐克鞋參賽。結果，其中有四名進入預賽前七名，費爾和波曼趁機大做廣告，耐克運動鞋從此聲名大振，不斷發(fā)展壯大。耐克公司2010年的銷售額已經達到191億美元特別值得我們注意的是從耐克的最初發(fā)跡到以后的成長發(fā)展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生產采取在第三世界國家合同承包、加工返銷的形式進行，其中2/3是在韓國生產的，然后由耐克公司收購，由耐克公司獨家在發(fā)達國家銷售。耐克的奧秘耐克公司是美國著名的運動鞋公司，它是1964年由第三節(jié)跨國公司對外投資的參與方式

股權參與非股權參與股權參與一、股權參與股權參與是指跨國公司在其子公司中占有股權的份額，跨國公司股權參與的類型有四種：（1）全部擁有，即母公司擁有子公司股權100%

（2）多數(shù)占有，即母公司擁有子公司股權在50%以上（3）對等占有，即母公司擁有子公司股權的50%

（4）少數(shù)占有，即母公司擁有子公司股權在50%以下獨資企業(yè)?？鐕酒脫碛腥抗蓹?。合營企業(yè)一、股權參與股權參與是指跨國公司在其子公司中占有股權的份額，二、非股權參與非股權安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有化政策和外資逐步退出政策而采取的一種靈活措施，也是它們在發(fā)展中國家謀求繼續(xù)保持地位的重要手段。非股權安排的形式很多，具體形式也在不斷發(fā)展，其中最常見的形式有：許可證合同、管理合同、交鑰匙合同、產品分成臺同、技術協(xié)作合同以及經濟合作等。二、非股權參與非股權安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有化政第四節(jié)跨國公司的風險管理風險的基本概念跨國公司風險的種類跨國公司的風險管理風險的基本概念一、風險的基本概念所謂風險，主要是指在進行某項行動時，事先不能完全肯定會產生哪種后果，只知道可能產生的幾種后果及每一種后果出現(xiàn)的概率。風險與危險不是等同概念，危險是指可能出現(xiàn)的壞的后果，風險則意味著可能出現(xiàn)壞的后果，也可能出現(xiàn)好的后果。一、風險的基本概念所謂風險，主要是指在進行某項行動時，事先不二、跨國公司風險的種類1、匯率風險是指跨國公司在其經營活動中，因外匯匯率變動而使公司的負債和支出增加、資產和收入減少的可能性。2、利率風險是指跨國公司在資本的籌集和運用過程中，由于各種不確定因素引起利率的變化，直接或間接地造成公司投資價值或收益損失的風險，主要包括跨國公司的借款和貸款活動中利率的變化、不同國家金融市場利率的變化，以及不同金融市場不同貨幣利率的變化所產生的風險。二、跨國公司風險的種類1、匯率風險是指跨國公司在其經營活動中3、經營風險是指跨國公司在以市場為中心的生產經營活動中所能遇到的經濟風險、也即市場風險。又可分為宏觀市場經營風險和微觀市場經營風險。

其中宏觀市場經營風險主要有以下幾種具體表現(xiàn)形式：（1）市場供求風險；（2）市場競爭風險；（3）市場開放度風險（4）市場秩序風險跨國公司的經營風險其實主要是微觀市場經營風險。因它的生產經營活動是在特定的市場上進行的，每個特定的市場都有其特殊的風險因素，從而形成不同種類的市場風險。跨國公司面臨的微觀市場經營風險主要有以下幾種：（1）生產風險；（2）銷售風險；（3）價格風險；（4）信譽風險；（5）競爭風險二、跨國公司風險的種類3、經營風險是指跨國公司在以市場為中心的生產經營活動中所能遇4、國家風險主要是指東道國政治、法律及各種社會不確定因素給跨國公司經營活動帶來的風險。在國家風險中，政治因素所引起的風險處于關鍵地位：政治風險對跨國公司經營活動的影響主要有兩種形式：一是“國有化”；二是變相“沒收”。二、跨國公司風險的種類4、國家風險主要是指東道國政治、法律及各種社會不確定因素給跨三、跨國公司的風險管理1、經營風險管理2、匯率風險管理（1）利用遠期外匯市場

（2）向外國銀行貸款（3）進行外幣掉期交易

（4）提前或推遲支付3、政治風險管理（1）正確評價投資經營的政治環(huán)境

（2）投資分散化策略三、跨國公司的風險管理1、經營風險管理本章小結

跨國公司是當代科學技術、國際經濟和國際貿易中最具影響、最活躍的經濟力量。本章介紹了跨國公司的概念，特點，形成發(fā)展的過程以及二戰(zhàn)后迅速發(fā)展的原因。介紹了跨國公司的全球經營戰(zhàn)略，介紹了跨國公司對外投資的參與方式以及跨國公司風險管理的相關內容。本章關鍵術語跨國公司經營戰(zhàn)略轉移定價風險管理匯率風險利率風險經營風險本章小結本章到此結束。本章到此結束。第6章國際投資中的跨國公司

第一節(jié)跨國公司的特點及其發(fā)展第二節(jié)跨國公司的全球經營戰(zhàn)略第三節(jié)跨國公司對外投資的參與方式第四節(jié)跨國公司的風險管理第一節(jié)跨國公司的特點及其發(fā)展第一節(jié)跨國公司的特點及其發(fā)展跨國公司的概念與特點跨國公司的形成與發(fā)展跨國公司的發(fā)展趨勢跨國公司的概念與特點一、跨國公司的概念與特點跨國公司一般是指大型企業(yè)或集團，依賴其雄厚的資本和先進的科學技術，通過對外直接投資等方式，在國外設立分公司或控制東道國當?shù)仄髽I(yè)，使之成為其子公司，并從事國際化生產、銷售和其他經營活動，以獲取利潤為目的國際性企業(yè)?？鐕荆╰ransnationalcorporation），又稱多國公司（multinationalcorporation）、多國企業(yè)（multinationalenterprise），全球公司（globalcorporation），這些不同的名稱旨在強調其“多國性”，是區(qū)別于那些只在一個國家內經營的“單國性公司”。一、跨國公司的概念與特點跨國公司一般是指大型企業(yè)或集團，依賴根據(jù)聯(lián)合國《跨國公司行動守則》，跨國公司系指一種企業(yè)，構成這種企業(yè)的實體分布于兩個或兩個以上的國家，而不論其法律形式和活動范圍如何。各個實體通過一個或數(shù)個決策中心，在一個決策系統(tǒng)的統(tǒng)轄之下開展經營活動，彼此有著共同的戰(zhàn)略并執(zhí)行一致的政策。由于所有權關系或其他因素，各個實體相互聯(lián)系，其中一個或數(shù)個實體，對其他實體的活動能施加相當大影響，甚至還能分享其他實體的知識、資源，并為它們分擔責任?！碧攸c：生產經營活動的跨國化、實行全球性戰(zhàn)略和公司內部一體化原則一、跨國公司的概念與特點根據(jù)聯(lián)合國《跨國公司行動守則》，跨國公司系指一種企業(yè)，構成這1.地理范圍上的界定：多個國家開展生產經營開放觀點：兩個或兩個以上保守觀點：六個以上跨國公司的幾種界定

2.所有權標準上的界定反映對國外分支機構控制權的股權比重：一般標準10％自身股權的多國性：無國籍性3.經營管理特征上的界定全球經營理念一體化經營戰(zhàn)略1.地理范圍上的界定：多個國家開展生產經營跨國公司的幾跨國公司國際化經營程度的度量

1.跨國經營指數(shù)（TransnationlityIndex,簡稱TNI），這是根據(jù)一家企業(yè)的國外資產比重，對外銷售比重和國外雇員比重這幾個參數(shù)所計算的算術平均值。TNI=（國外資產/總資產+國外銷售/總銷售+國外雇員/雇員總數(shù)）/32.外向程度比率（OutwardSignificanceRatio，簡稱OSR）

一個行業(yè)或廠商的海外產量（或資產、銷售、雇員數(shù)）OSR=

一個行或廠商在其母國的產量（或資產、銷售、雇員數(shù)）跨國公司國際化經營程度的度量

1.跨國經營指數(shù)（Transn世界500強2010

排名2009

排名公司名稱(中英文)營業(yè)收入

(百萬美元)利潤

(百萬美元)13沃爾瑪(Wal-Mart

Stores)408,21414,33521荷蘭皇家殼牌石油公司(Royal

Dutch

Shell)285,12912,51832?？松梨?Exxon

Mobil)284,65019,28044英國石油公司(BP)246,13816,578510豐田汽車公司(Toyota

Motor)204,1062,256611日本郵政控股(Japan

Post

Holdings)202,1964,84979中國石油化工集團公司(Sinopec)187,5185,756815國家電網公司(State

Grid)184,496-343973安盛(AXA)175,2575,0121013中國石油天然氣集團公司(China

National

Petroleum)165,49610,272世界500強2010

排名2009

排名公司名稱(中英文)115雪佛龍(Chevron)163,52710,483128荷蘭國際集團(ING

Group)163,204-1,3001312通用電氣(General

Electric)156,77911,025146道達爾(Total)155,88711,7411537美國銀行(Bank

of

America

Corp.)150,4506,2761614大眾公司(Volkswagen)146,2051,334177康菲石油(ConocoPhillips)139,5154,8581824法國巴黎銀行(BNP

Paribas)130,7088,1061947意大利忠利保險公司(Assicurazioni

Generali)126,0121,8202020安聯(lián)保險集團(Allianz)125,9995,9732129美國電話電報公司(AT&T)

123,01812,5352225家樂福(Carrefour)121,4524542319福特汽車公司(Ford

Motor)118,3082,7172417埃尼集團(ENI)117,2356,0702549摩根大通(J.P.

Morgan

Chase

&

Co.)115,63211,7282632惠普(Hewlett-Packard)114,5527,6602726意昂集團(E.ON)113,84911,6702841伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire

Hathaway)112,4938,0552953法國燃氣蘇伊士集團(GDF

Suez)111,0696,2233023戴姆勒股份公司(Daimler)109,700-3,670115雪佛龍(Chevron)163,52710,48312128 124東京電力公司(TokyoElectricPower)54,026 1,441139 120 必和必拓(BHPBilliton)50,211 5,877142 167 百思買(BestBuy)49,694 1,317171 175 百事公司(PepsiCo)43,232 5,946245 259 可口可樂公司(Coca-Cola)30,990 6,824115 117 微軟(Microsoft)58,437 14,569179 177 卡夫食品(KraftFoods)40,386 3,021190 . 房地美(FreddieMac)37,614 -21,553197 253 蘋果公司(Apple)36,537 5,704201 華特迪士尼公司(WaltDisney)36,149 3,307500.大日本印刷公司

(Dai

Nippon

Printing)

17,053251128 124東京電力公司(TokyoElectr7799中國移動通信集團公司(China

Mobile

Communications)71,74911,6568792中國工商銀行(Industrial

&

Commercial

Bank

of

China)69,29518,832116125中國建設銀行(China

Construction

Bank)58,36115,628118133中國人壽保險（集團）公司(China

Life

Insurance)57,0193,125133252中國鐵建股份有限公司(China

Railway

Construction)52,044960137242中國中鐵股份有限公司(China

Railway

Group)50,7041,008141155中國農業(yè)銀行(Agricultural

Bank

of

China)49,7429,514143145中國銀行(Bank

of

China)49,68211,868156185中國南方電網(China

Southern

Power

Grid)45,735250182.東風汽車公司(Dongfeng

Motor)39,402720187292中國建筑工程總公司(China

State

Construction

Engineering)38,1178397799中國移動通信集團公司(China

Mobile

C二、跨國公司的形成與發(fā)展跨國公司的雛形可以追溯到19世紀60年代中期，至今已有140多年的歷史了。直到第一次世界大戰(zhàn)前，跨國公司的經營業(yè)務相對于整個經濟活動來說比重還很小，功能也不健全，在國際經濟領域中所起的作用很有限。二戰(zhàn)后，發(fā)達資本主義國家跨國公司大發(fā)展的主要標志有以下兩點：（1）跨國公司數(shù)量和規(guī)模迅速擴大

（2）跨國公司對外直接投資額迅速增長二、跨國公司的形成與發(fā)展跨國公司的雛形可以追溯到19世紀60三、跨國公司的發(fā)展趨勢跨國并購成為跨國公司投資的主要方式服務業(yè)成為跨國公司投資的主要產業(yè)跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化發(fā)達國家是跨國公司投資的主要區(qū)位跨國公司的經營戰(zhàn)略轉向本土化跨國公司發(fā)展的其他趨勢三、跨國公司的發(fā)展趨勢跨國并購成為跨國公司投資的主1、跨國并購成為跨國公司投資的主要方式

“新建投資”與“跨國并購”是跨國公司對外直接投資的兩種基本方式。90年代以前，跨國直接投資主要通過在東道國的新建項目來形成生產能力，進入目標市場。而90年代以后，跨國并購成為跨國公司對外擴張的主要方式，交易額急劇增長，世界對外直接投資流出和流入總額中的比重迅速上升（見表7-1）。表7-1國際直接投資與全球跨國并購資料來源：聯(lián)合國貿發(fā)會議跨國公司與投資司：世界投資報告1996-2001“新建投資”與“跨國并購”是跨國公司對外直接投資的兩種基本方2、服務業(yè)成為跨國公司投資的主要產業(yè)以發(fā)達國家為領頭羊的世界經濟正在向服務型產業(yè)方向發(fā)展，發(fā)達國家逐步形成以服務業(yè)為主的產業(yè)結構（如英國的金融業(yè)）。產業(yè)結構的這種變化也使服務業(yè)成為西方發(fā)達國家跨國公司進行國際投資的主導產業(yè)，并且發(fā)達國家跨國公司之間服務業(yè)相互投資也日益增加。在服務業(yè)對外投資中有相當大的部分來自跨國公司的金融子公司，跨國銀行在服務業(yè)跨國經營中發(fā)展最快；另外，保險業(yè)、貿易和廣告業(yè)也占較大比重。2、服務業(yè)成為跨國公司投資的主要產業(yè)以發(fā)達國家為領頭羊的世界3、跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化隨著知識經濟的興起，許多與知識經濟相關的資源是跨國界存在的，跨國公司要獲得相關的知識資源，就必須接近知識資源的區(qū)位設立研究與開發(fā)機構，從而促使跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化。這種“研究與開發(fā)”的國際化主要表現(xiàn)在兩方面：（1）跨國公司海外“研究與開發(fā)”分支機構數(shù)量不斷增加

（2）跨國公司海外“研究與開發(fā)”所占總支出的比重不斷上升

3、跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化隨著知識經濟的興起，許多4、發(fā)達國家是跨國公司投資的主要區(qū)位20世紀90年代以來，大多數(shù)發(fā)展中國家都將借助外資發(fā)展本國經濟作為其發(fā)展戰(zhàn)略，吸引國際直接投資日益成為許多發(fā)展中國家獲取國際資本的主要方式。在國際直接投資高速增長的情況下，發(fā)展中國家吸收國際直接投資卻增長緩慢。相反，發(fā)達國家不但理所當然是對外投資的主要來源，而且也吸收了絕大部分新增的國際直接投資。4、發(fā)達國家是跨國公司投資的主要區(qū)位20世紀90年代以來，大5、跨國公司的經營戰(zhàn)略轉向本土化隨著跨國公司經營全球化趨勢的加強，跨國公司一改過去無視東道國利益的經營戰(zhàn)略，注重使其經營活動同東道國社會經濟環(huán)境相融合，采用本土化經營戰(zhàn)略。（1）在產品方面，努力適應當?shù)叵M需求，提高產品國產化率；（2）在生產方面，將一些高附加值且有出口創(chuàng)匯能力的產品安排在東道國生產，滿足東道國對先進技術的需求；（3）利潤分配上，盡可能實行利潤再投資；（4）在經營管理上，一方面使其管理人員更多地了解當?shù)匚幕退季S方式，從而更好地與東道國政府及社會溝通與協(xié)調，另一方面，在經營管理權上也不失時機地推行當?shù)鼗撸x用東道國員工擔任某些高層領導職務。5、跨國公司的經營戰(zhàn)略轉向本土化隨著跨國公司經營全球化趨勢的6、跨國公司發(fā)展的其他趨勢跨國聯(lián)盟將成為跨國公司發(fā)展的新趨勢。跨國公司將加大對發(fā)展中國家的投資，對發(fā)展中國家企業(yè)的兼并收購已成為直接投資的重要方式，發(fā)展中國家之間在吸收外國直接投資方面的競爭日趨激烈。跨國公司的全球擴張，有可能在一些發(fā)展中國家形成部分行業(yè)和商品市場的壟斷，抑制本地企業(yè)的發(fā)展。寶潔公司跨國公司的組織管理機構也發(fā)生很大變化。6、跨國公司發(fā)展的其他趨勢跨國聯(lián)盟將成為跨國公司發(fā)展的新趨勢IBM、西門子和東芝的戰(zhàn)略技術聯(lián)盟IBM（美國）、西門子（德國）和東芝（日本）在1992年為開發(fā)256兆位芯片而結成戰(zhàn)略技術聯(lián)盟。來自3個公司的200位工程師在IBM高級半導體技術中心共同工作，并向東芝的管理人員匯報，所有開發(fā)256兆位芯片所需的基本投入先由IBM投資，然后把發(fā)票寄給西門子和東芝，帳單和支出由每一公司安排在其他兩家公司的雇員控制。這3家公司共同研制新產品的機構包括IBM技術中心和西門子、東芝在美國的總部。IBM、西門子和東芝的戰(zhàn)略技術聯(lián)盟IBM（美國）、西門子（德第二節(jié)跨國公司的全球經營戰(zhàn)略公司增長戰(zhàn)略進入新市場戰(zhàn)略市場選擇戰(zhàn)略產品戰(zhàn)略技術轉讓戰(zhàn)略轉移定價戰(zhàn)略公司增長戰(zhàn)略一、公司增長戰(zhàn)略密集型增長戰(zhàn)略當公司的生產和銷售尚有發(fā)展?jié)摿r，采取積極措施，開辟新領域，增加新花色品種，從而全面擴大生產和銷售。一體化增長戰(zhàn)略三種具體形式：前向一體化戰(zhàn)略、后向一體化戰(zhàn)略、水平一體化戰(zhàn)略。多樣化增長戰(zhàn)略公司通過創(chuàng)建新廠或兼并其它企業(yè)，經營與公司原有業(yè)務沒有聯(lián)系或聯(lián)系不大的跨行業(yè)的業(yè)務，形成生產多種產品的綜合體系，使企業(yè)能夠保持持續(xù)的開創(chuàng)力和應變力。一、公司增長戰(zhàn)略密集型增長戰(zhàn)略二、進入新市場戰(zhàn)略

公司進入新市場的方式由低級到高級可分為五種：（1）技術授權（2）商品出口（3）為直接銷售業(yè)務建立海外倉儲設施（4）就地包裝或裝配（5）就地直接投資二、進入新市場戰(zhàn)略公司進入新市場的方式由低級到高級可分為五三、市場選擇戰(zhàn)略

跨國公司選擇市場目標，以此目標決定投資，供應和生產所在地，并將其納入全球戰(zhàn)略。

（1）要進行市場評估。其任務是對各個市場的需求和競爭情況進行預測，指出市場的發(fā)展方向。它一般包括兩項內容，即對市場潛力的研究和市場的機會分析。

（2）制定市場選擇戰(zhàn)略。四、產品戰(zhàn)略出口帶動投資的策略、國際生產專業(yè)化策略等三、市場選擇戰(zhàn)略跨國公司選擇市場目標，以此目標決定投資，供五、技術轉讓戰(zhàn)略首先，把研究開發(fā)的專利、技術應用于母國的國內生產，以壟斷國內市場，并通過產品出口滿足國外市場的需要。其次，經過若干年后，再將該技術轉讓給發(fā)達國家的子公司，取得當?shù)厥袌龅膬?yōu)勢。最后，又經過若干年，才將該技術轉讓給發(fā)展中國家的子公司。在轉讓中還要綜合考慮生產能力、投資能力及革新能力。發(fā)展中國家往往接受技術的能力有限，通常采用產業(yè)移植的方式，即將技術、管理和資本成套引進。五、技術轉讓戰(zhàn)略首先，把研究開發(fā)的專利、技術應用于母國的國內六、轉移定價戰(zhàn)略轉移定價是跨國公司獨有的一種經營策略。它是指跨國公司內部，母公司和子公司、子公司之間出售或采購商品、勞務和技術時相互約定的價格。跨國公司運用轉移定價的特點是隨意性和機密性。作價過程中，可根據(jù)不同類型商品采用不同定價方法。恰當?shù)剡\用轉移定價可使跨國公司達到下述目的：（1）公司整體納稅最小化（2）調撥資金（3）增強子公司在世界市場上的競爭力（4）減少或避免各種經濟與政治風險（5）避免子公司利潤太高引起的一系列麻煩六、轉移定價戰(zhàn)略轉移定價是跨國公司獨有的一種經營策略。它是指斯沃琪(Swatch)集團避稅案斯沃琪(Swatch)集團總部位于瑞士伯爾尼，是世界上最大的手表生產商和分銷商，零售額占到全球份額的25％。斯沃琪在全球擁有160個制造中心，主要分布在瑞士、法國、德國、意大利、美國、維爾京群島、泰國、馬來四亞和中國。旗下?lián)碛兴刮昼?、歐米茄，雷達、浪琴、天梭、CK等17個世界知名手表晶牌，是世界表壇銷量最高的瑞士手表。據(jù)斯沃琪亞洲分部的前財務經理約瑟夫?埃得和馬特斯?沼瑟拉透露：斯沃琪業(yè)洲分部辦公地設在中國香港特區(qū)，卻在英屬維爾京島登記注冊，英屬維爾京島成為其操縱轉讓定價非法避稅的中心地。通過亞洲分部銷往斯沃琪其他關聯(lián)企業(yè)所有產品，其內部交易價格都被人為地大大提高。如從亞洲分部銷往新加坡關聯(lián)企業(yè)的名牌手表歐米茄，其價格上漲了40％，銷往日本關聯(lián)企業(yè)的則上漲50％，銷往美國和澳大利亞的都有大幅度的提高。因為亞洲分部的辦公地和注冊地都是低稅區(qū)，而其他關聯(lián)企業(yè)所在國的稅負要高得多，這樣在關聯(lián)企業(yè)的內部交易中，通過人為提高手表價格，就能把大部分利潤從高稅國轉移出來，留在低稅地，從而在整體降低斯沃琪集團的稅收。斯沃琪(Swatch)集團避稅案斯沃琪(Swatch)集團總價值鏈原理與跨國經營戰(zhàn)略1.價值鏈原理“價值鏈”是指企業(yè)組織和管理與其生產和銷售的產品與勞務相關的各種價值增值行為的鏈節(jié)總和，每一價值增值行為構成了價值鏈上的一個鏈節(jié)。2.價值鏈與國際分工“價值鏈”個環(huán)節(jié)所要求的生產要素相差很大，而由于世界各國的生產要素稟賦不同，國與國之間的比較成本有時就體現(xiàn)為在價值鏈上某一特定環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，從而導致國與國之間按不同的價值鏈環(huán)節(jié)分工的現(xiàn)象

3.價值鏈與跨國經營戰(zhàn)略企業(yè)要保持自身的壟斷優(yōu)勢，關鍵要保持“價值鏈”戰(zhàn)略環(huán)節(jié)上的壟斷優(yōu)勢，并不需要在所有的價值活動上都保持壟斷優(yōu)勢。價值鏈原理與跨國經營戰(zhàn)略1.價值鏈原理2.價值鏈與國際分工耐克的奧秘耐克公司是美國著名的運動鞋公司，它是1964年由美國俄勒岡大學的長跑運動員費爾和他的教練波曼合伙組建的，兩人初始投資是各300美元，委托日本的一家鞋廠按波曼的設計試制了300雙球鞋。最初的球鞋儲存在費爾父親家的地下室里，每逢比賽，由費爾和波曼帶到田徑運動場上去推銷。1972年，奧運會田