第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要考點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)分析的基本方法（重點(diǎn)是因素分析法）

2.基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析

3.傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系

4.管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析

主要考點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)分析的基本方法（重點(diǎn)是因素分析法）

本章內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義：目的、使用人

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟和方法：

比較分析法、因素分析法

3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)比率分析

杜邦分析體系及局限性管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述比較分析法對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾的一種分析方法。按比較對(duì)象分：與本公司歷史比：趨勢(shì)分析與同類(lèi)公司比：橫向比較與計(jì)劃預(yù)算比：預(yù)算差異分析按比較內(nèi)容分：比較會(huì)計(jì)要素總量、比較結(jié)構(gòu)百分比、比較財(cái)務(wù)比率比較分析法對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

趨勢(shì)分析法（水平分析法）

兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。應(yīng)用：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較、財(cái)務(wù)報(bào)表的比較、報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較P33-35財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法趨勢(shì)分析法（水平分析法）比率分析法

比率分析法因素分析法P28

依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種分析方法。也稱(chēng)“連環(huán)替代法”四個(gè)步驟：1、確定分析對(duì)象（需分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)）、比較實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的差額。2、確定驅(qū)動(dòng)因素，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系。3、確定驅(qū)動(dòng)因素的替代程序，按重要性排序。4、按順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。因素分析法P28第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件【例題·單選題】在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱(chēng)為（）。

A.水平分析法B.比率分析法

C.因素分析法D.環(huán)比分析法【答案】A【解析】趨勢(shì)分析法又稱(chēng)水平分析法，是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法?！纠}·單選題】在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)【例題·單選題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是()。(職稱(chēng)考試2001年)D.流動(dòng)比率B.資本利潤(rùn)率

C.資產(chǎn)負(fù)債率D.流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重【答案】B【解析】效率比率指標(biāo)反映了所費(fèi)和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如成本利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率以及資本利潤(rùn)率等?！纠}·單選題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是()。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性1.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下三方面的局限性：

①財(cái)務(wù)報(bào)告沒(méi)有披露企業(yè)的全部信息，管理層擁有更多的信息，披露的只有其中一部分;

②已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量;

③管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，可能使財(cái)務(wù)報(bào)表扭曲企業(yè)的實(shí)際情況。2.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題

常見(jiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)包括：

(1)財(cái)務(wù)報(bào)告的形式不規(guī)范；(2)數(shù)據(jù)的反常現(xiàn)象；(3)大額的關(guān)聯(lián)方交易；(4)大額資本利得；(5)異常的審計(jì)報(bào)告。3.比較基礎(chǔ)問(wèn)題：預(yù)算、計(jì)劃、歷史數(shù)據(jù)可能不合理。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性1.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析短期償債能力比率營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力比率營(yíng)運(yùn)能力比率盈利能力比率第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析短期償債能力比率一、短期償債能力比率可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較凈營(yíng)運(yùn)資本：差額比較和比率比較

流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與短期債務(wù)的比較現(xiàn)金流量比率影響短期償債能力的其他因素一、短期償債能力比率可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較（凈）營(yíng)運(yùn)資本

營(yíng)運(yùn)資本

=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

=長(zhǎng)期資本—長(zhǎng)期資產(chǎn)分析時(shí)需注意的問(wèn)題：（1）營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于非流動(dòng)資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。如果營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。（2）營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個(gè)指標(biāo)變成相對(duì)數(shù)形式，就是流動(dòng)比率。P37表2-6（凈）營(yíng)運(yùn)資本

營(yíng)運(yùn)資本

【判斷題】?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債供資金來(lái)源。（）【答案】√

【解析】?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本－非流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，即流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，表明長(zhǎng)期資本小于非流動(dòng)資產(chǎn)，有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。

【判斷題】?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債供影響短期償債能力的其他因素——表外因素（根據(jù)其對(duì)短期償債能力的影響分為兩類(lèi)）（1）增強(qiáng)短期償債能力的表外因素

①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但在董事會(huì)決議中披露。

②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)。比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以將其出售，并且不會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

③償債能力的聲譽(yù)。聲譽(yù)好，易于籌集資金。

（2）降低短期償債能力的表外因素

①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債。

②經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款；

③建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款。影響短期償債能力的其他因素——表外因素（根據(jù)其對(duì)【多項(xiàng)選擇題】下列屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.存貨B.待攤費(fèi)用C.預(yù)付款項(xiàng)D.交易性金融資產(chǎn)【答案】CD

【解析】流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等可以在較短時(shí)間變現(xiàn)的資產(chǎn)稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)，另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等，稱(chēng)為非速動(dòng)資產(chǎn)。

【多項(xiàng)選擇題】下列屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.存貨【多項(xiàng)選擇題】

流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致（）。

A.流動(dòng)比率提高B.流動(dòng)比率降低

C.流動(dòng)比率不變D.速動(dòng)比率降低

【答案】BD

假設(shè)：原來(lái)的流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200÷100=2，賒購(gòu)材料100萬(wàn)，即分子分母同增100萬(wàn)，則流動(dòng)比率變?yōu)椋?00÷200=1.5<2，則流動(dòng)比率下降。

【解析】流動(dòng)比率大于1，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，而賒購(gòu)材料導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，因此，流動(dòng)比率會(huì)降低；由于賒購(gòu)之后速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以速動(dòng)比率降低。

【多項(xiàng)選擇題】

流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致【多項(xiàng)選擇題】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項(xiàng)目有（）。

A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少

C.銀行存款增加D.流動(dòng)負(fù)債減少【答案】ACD

【解析】現(xiàn)金比率=（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債，交易性金融資產(chǎn)減少現(xiàn)金比率下降。

【多項(xiàng)選擇題】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項(xiàng)目

二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)總債務(wù)存量比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)長(zhǎng)期資本負(fù)債率總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量債務(wù)比影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)總債務(wù)存量比率產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)財(cái)務(wù)比率分析說(shuō)明

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益（1）產(chǎn)權(quán)比率表明1元股東權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額。權(quán)益乘數(shù)表明1元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。（2）它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量指標(biāo)，與償還能力有關(guān)，并且可以表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)財(cái)務(wù)比率分析說(shuō)明長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率=[非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）]×100%

長(zhǎng)期資本負(fù)債率反映企業(yè)的長(zhǎng)期資本的結(jié)構(gòu)。由于流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率=總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素——表外因素

①長(zhǎng)期租賃（指經(jīng)營(yíng)租賃）；②債務(wù)擔(dān)保；③未決訴訟。

影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素——表外因素

①長(zhǎng)期租賃（指經(jīng)營(yíng)租

【多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)為4，則（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率為5

B.資產(chǎn)負(fù)債率為1/4

C.產(chǎn)權(quán)比率為3

D.資產(chǎn)負(fù)債率為75%

【答案】CD

【解析】1+產(chǎn)權(quán)比率=4，因此產(chǎn)權(quán)比率為3；1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=4，因此資產(chǎn)負(fù)債率為75%。

【多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)為4，則（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率為【多項(xiàng)選擇題】已知甲公司2005年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為500萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)凈值為50萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為160萬(wàn)元，2005年利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，所得稅為30萬(wàn)元，則（）。

A.2005年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%

B.2005年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3

C.2005年利息保障倍數(shù)為7.5

D.2005年末長(zhǎng)期資本負(fù)債率為20%

【答案】ABC

【解析】2005年末資產(chǎn)負(fù)債率=200/500×100%=40%，產(chǎn)權(quán)比率=200/（500-200）=2/3，利息保障倍數(shù)=（100+30+20）/20=7.5，長(zhǎng)期資本負(fù)債率=（200-160）/（500-160）=11.76%。

【多項(xiàng)選擇題】已知甲公司2005年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。

A.收回應(yīng)收賬款

B.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券（不考慮手續(xù)費(fèi)）

C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）

【答案】C

【解析】收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券（不考慮手續(xù)費(fèi)）和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）時(shí)資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以，資產(chǎn)負(fù)債率不變。接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。

【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)【判斷題】利息保障倍數(shù)等于1，企業(yè)就能保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則非流動(dòng)負(fù)債可以延續(xù)。（）

【答案】×

【解析】利息保障倍數(shù)等于1也是很危險(xiǎn)的，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。

【判斷題】利息保障倍數(shù)等于1，企業(yè)就能保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則營(yíng)運(yùn)能力比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率（新增）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)能力比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率P45營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入÷?tīng)I(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷?tīng)I(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)運(yùn)資本與收入比=營(yíng)運(yùn)資本÷銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素P46驅(qū)動(dòng)因素分析指標(biāo)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)與收入比營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率P45【多項(xiàng)選擇題】有關(guān)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算和分析，表述正確的有（）。

A.提取應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多

B.計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)應(yīng)考慮由銷(xiāo)售引起的應(yīng)收票據(jù)

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與企業(yè)的信用政策有關(guān)

D.用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)收賬款的余額最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)

【答案】BCD

【解析】呈報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷(xiāo)售收入并沒(méi)有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。

P43【多項(xiàng)選擇題】有關(guān)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算和分析，表述正確的有（【判斷題】評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。（）

【答案】×

【解析】在短期償債能力分析中，為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)算存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的數(shù)量和時(shí)間，應(yīng)采用“銷(xiāo)售收入”。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，為系統(tǒng)分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識(shí)別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。如果為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。P44【判斷題】評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算存貨盈利能力比率盈利能力比率驅(qū)動(dòng)因素銷(xiāo)售凈利率的驅(qū)動(dòng)因素P48

利潤(rùn)表各項(xiàng)目分析總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素P50驅(qū)動(dòng)因素銷(xiāo)售凈利率的驅(qū)動(dòng)因素P48市價(jià)比率P51市盈率市凈率市銷(xiāo)率市價(jià)比率P51市盈率市盈率指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益

每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

☆若還有優(yōu)先股，則計(jì)算公式為：

每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

市盈率指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，反映普通股股東愿意為市凈率指普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，反映普通股股東愿意為每1元凈z資產(chǎn)支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股

市凈率指普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，反映普通股股東愿意市銷(xiāo)率——收入乘數(shù)：

指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，反映普通股股東愿意為每1元銷(xiāo)售收入支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市銷(xiāo)率＝每股市價(jià)÷每股銷(xiāo)售收入

每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

市銷(xiāo)率——收入乘數(shù)：

指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，【正確答案】

ABCD【答案解析】

市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)（不是每股凈利潤(rùn)）支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；市銷(xiāo)率是指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，其中，每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。下列有關(guān)市價(jià)比率的說(shuō)法不正確的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

B.每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

D.市銷(xiāo)率是指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入/流通在外普通股股數(shù)【正確答案】

ABCD【答案解析】

市盈率是指普通股每股市價(jià)單項(xiàng)選擇題

東大公司2009年有關(guān)資料如下：

年初流動(dòng)資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元（其中有20%屬于金融性流動(dòng)資產(chǎn)），年末金融性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為500萬(wàn)元，2009年的增長(zhǎng)率為20%；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加600萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表中折舊與攤銷(xiāo)余額年初為100萬(wàn)元，年末為120萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加50萬(wàn)元。凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元，平均所得稅稅率為20%，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元。2009年分配股利80萬(wàn)元，發(fā)行新股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為5元，發(fā)行費(fèi)率為發(fā)行價(jià)的5%。2009年金融負(fù)債增加300萬(wàn)元。根據(jù)上述資料計(jì)算得出的2009年金融資產(chǎn)增加額為（）萬(wàn)元。

A.265B.200C.180D.240

單項(xiàng)選擇題

東大公司2009年有關(guān)資料如下：

年初流動(dòng)資產(chǎn)總【正確答案】

A【答案解析】

經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加＝400/25%×（1－25%）－1000×（1－20%）＝400（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加＝500×20%＝100（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加＝400－100＝300（萬(wàn)元）；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝600－（120－100）＝580（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝580－50＝530（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資＝300＋530＝830（萬(wàn)元）；稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝400＋30×（1－20%）＝424（萬(wàn)元），實(shí)體現(xiàn)金流量＝424－830＝－406（萬(wàn)元）；股權(quán)現(xiàn)金流量＝80－100×5×（1－5%）＝－395（萬(wàn)元），債務(wù)現(xiàn)金流量＝－406－（－395）＝－11（萬(wàn)元），凈負(fù)債增加＝30×（1－20%）－（－11）＝35（萬(wàn)元），金融資產(chǎn)增加＝300－35＝265（萬(wàn)元）。【正確答案】

A第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系——杜邦分析體系

核心比率：權(quán)益凈利率傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系——杜邦分析體系

核心比率：權(quán)益凈利率判斷：銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種現(xiàn)象不是偶然的。

判斷：一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)利潤(rùn)率高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然。這種現(xiàn)象也不是偶然現(xiàn)象。

判斷：銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種【結(jié)論1】銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種現(xiàn)象不是偶然的。

為了提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率，就要增加產(chǎn)品的附加值，往往需要增加投資，引起周轉(zhuǎn)率下降。

為了加快周轉(zhuǎn)，就要降低價(jià)格，引起銷(xiāo)售凈利率的下降。

通常，銷(xiāo)售凈利率高的制造業(yè)，其周轉(zhuǎn)率都比較低。

因此，僅僅從銷(xiāo)售凈利率的高低并不能看出業(yè)績(jī)好壞，把它和周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來(lái)可以考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略?！窘Y(jié)論2】一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)利潤(rùn)率高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然。這種現(xiàn)象也不是偶然現(xiàn)象。

【結(jié)論1】銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種現(xiàn)象不是【例12判斷題】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率經(jīng)常呈反方向變化。（）【例13判斷題】某公司今年與上年相比，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（）

12【答案】√13【答案】√

【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入）×（銷(xiāo)售收入÷資產(chǎn)總額）×[1÷（1–資產(chǎn)負(fù)債率）]，今年與上年相比，銷(xiāo)售凈利率的分母（銷(xiāo)售收入）增長(zhǎng)10%，分子（凈利潤(rùn)）增長(zhǎng)8%，表明銷(xiāo)售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母（資產(chǎn)總額）增加12%，分子（銷(xiāo)售收入）增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母（資產(chǎn)總額）增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷(xiāo)售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

【例12判斷題】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率經(jīng)常呈反方向變化。（權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解已知某公司2001年銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率分別為10%、2、1.25和25%;2002年分別為12.5%、2.29、1.40和40%。用杜邦體系結(jié)合連環(huán)替代法分析盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。

權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解已知某公司2001年銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)【解】因?yàn)椋轰N(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率

2001年10%×2×1.25=25%①

銷(xiāo)售凈利率變化：12.5%×2×1.25=31.25%②

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化：12.5%×2.29×1.25=35.78%③

權(quán)益年數(shù)變化：12.5%×2.29×1.04=40.08%④

②-①31.25%-25%=6.25%為盈利能力提高的影響;

③-②35.78%-31.25%=4.53%為營(yíng)運(yùn)能力提高的影響;

④-③40.08%-35.78%=4.30%為償債能力提高的影響;

其中，盈利能力提高對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響最大。

【解】因?yàn)椋轰N(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率

傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配

總資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)（1）分母中的總資產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者（包括股東和債權(quán)人）享有的權(quán)利（2）凈利潤(rùn)是專(zhuān)門(mén)屬于股東的。由于該指標(biāo)分子與分母的“投入與產(chǎn)出”不匹配，因此，不能反映實(shí)際的回報(bào)率。2.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益3.沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系管理用資產(chǎn)負(fù)債表區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)：有無(wú)利息P51

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的。例如：固定資產(chǎn)是用來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品的。

金融資產(chǎn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式。例如：交易性金融資產(chǎn)是利用現(xiàn)有的閑散資金來(lái)賺取差價(jià)。

由于金融資產(chǎn)的范圍比較明確，所以先劃分出金融資產(chǎn)，然后經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=資產(chǎn)-金融資產(chǎn)

區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債：有無(wú)利息要求

第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系管理用資產(chǎn)負(fù)債表第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債不太容易識(shí)別的項(xiàng)目：P52管理用資產(chǎn)負(fù)債表公式：P53經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債不太容易識(shí)別的項(xiàng)目：P52管理用利潤(rùn)表區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益（凈利息費(fèi)用）金融損益涉及以下項(xiàng)目的調(diào)整：P55

（1）可以把“財(cái)務(wù)費(fèi)用”全部作為金融處理。（現(xiàn)金折扣少）

（2）財(cái)務(wù)報(bào)表的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”中，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的損益，應(yīng)計(jì)入金融損益，其數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)報(bào)表附注。

（3）財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資收益”中，只有金融資產(chǎn)的投資收益屬于金融損益。從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“產(chǎn)生投資收益的來(lái)源”中獲得。

（4）財(cái)務(wù)報(bào)表的“資產(chǎn)減值損失”中，只有金融資產(chǎn)的減值損失屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“資產(chǎn)減值損失”中獲得。

此外，資本化的利息費(fèi)用通常忽略不計(jì)（追溯困難）。分?jǐn)偹枚?/p>

分?jǐn)偟暮?jiǎn)便方法是根據(jù)企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算各自應(yīng)分?jǐn)偟乃枚悺９芾碛美麧?rùn)表綜上所述，管理用利潤(rùn)表的基本公式如下：

P55綜上所述，管理用利潤(rùn)表的基本公式如下：

管理用現(xiàn)金流量表

區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量包括經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和投資現(xiàn)金流量如果經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量＞投資現(xiàn)金流量，則公司有了經(jīng)營(yíng)實(shí)體現(xiàn)金流量P57管理用現(xiàn)金流量表

區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量

【答案】D

【解析】短期債券投資和短期股票投資均屬于交易性金融資產(chǎn)，屬于金融資產(chǎn)的范疇;

按市場(chǎng)利率計(jì)息的應(yīng)收票據(jù)屬于金融資產(chǎn)，長(zhǎng)期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

單選：下列屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的有()。

A.短期債券投資

B.短期股票投資

C.按市場(chǎng)利率計(jì)息的應(yīng)收票據(jù)

D.長(zhǎng)期權(quán)益性投資【答案】D

【解析】短期債券投資和短期股票投資均屬于交易『正確答案』ABCD

【例·多選題】下列說(shuō)法中，正確的是(

)。

A.如果企業(yè)持有凈金融資產(chǎn)，表明企業(yè)是債務(wù)市場(chǎng)的凈投資人

B.如果企業(yè)持有凈金融資產(chǎn)，表明有一部分權(quán)益資金被公司用于購(gòu)買(mǎi)債務(wù)工具

C.企業(yè)持有凈金融負(fù)債，表明企業(yè)是債務(wù)市場(chǎng)的凈籌資人

D.企業(yè)持有凈金融負(fù)債，表明企業(yè)利用債務(wù)資金購(gòu)置了經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

『正確答案』ABCD

【例·多選題】下列說(shuō)法中，正確的是(【判斷題】?jī)糌?fù)債是金融負(fù)債減金融資產(chǎn)后的余額，是企業(yè)尚未投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的債務(wù)資本。

【答案】×

【解析】金融資產(chǎn)并沒(méi)有被用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而凈負(fù)債是金融負(fù)債減金融資產(chǎn)后的余額，因此，凈負(fù)債是債權(quán)人實(shí)際上已投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)資本。

【判斷題】?jī)糌?fù)債是金融負(fù)債減金融資產(chǎn)后的余額，是企業(yè)尚未投入（二）改進(jìn)分析體系的核心公式P5859=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率

=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+杠桿貢獻(xiàn)率

（二）改進(jìn)分析體系的核心公式P5859（三）權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分析

權(quán)益凈利率的高低取決于三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率（可進(jìn)一步分解為稅后經(jīng)營(yíng)凈利率和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿。各影響因素對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度，可使用連環(huán)代替法測(cè)定。掌握連環(huán)替代法的計(jì)算分析過(guò)程（三）權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分析

權(quán)益凈利率的高低取決于三個(gè)驅(qū)（四）杠桿貢獻(xiàn)率的分析

影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素：稅后利息率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率和凈財(cái)務(wù)杠桿。

杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

可以分別分析稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)情況，以及對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響。

1.稅后利息率的分析，需要使用報(bào)表附注的明細(xì)資料?！苁袌?chǎng)利率變動(dòng)影響

2.經(jīng)營(yíng)差異率是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，由于稅后利息率高低主要由資本市場(chǎng)決定，因此提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率。

3.杠桿貢獻(xiàn)率是經(jīng)營(yíng)差異率和凈財(cái)務(wù)杠桿的乘積。提高凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使經(jīng)營(yíng)差異率縮小。因此，依靠?jī)糌?cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。（四）杠桿貢獻(xiàn)率的分析

影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素：【答案】B

【解析】稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800×(1-25%)=600(萬(wàn)元)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=600/1000=60%，平均凈負(fù)債=1000-600=400(萬(wàn)元)，稅后利息率=100×(1-25%)/400=18.75%，經(jīng)營(yíng)差異率=60%-18.75%=41.25%。單選：A公司2008年平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，平均股東權(quán)益為600萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，2008年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬(wàn)元，稅前利息費(fèi)用為100萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)差異率為()。

A.40.5%

B.41.25%

C.42.5%

D.43.25%【答案】B

【解析】稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800×(1-25%)【多項(xiàng)選擇題】下列權(quán)益凈利率的計(jì)算公式中正確的有（）。

A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+杠桿貢獻(xiàn)率

D.銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

【答案】ABC

【解析】權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿，其中：銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。【多項(xiàng)選擇題】下列權(quán)益凈利率的計(jì)算公式中正確的有（）?！敬稹九袛囝}】提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率。（）【答案】√

【解析】盡管經(jīng)營(yíng)差異率受凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率和凈利息率共同影響，但凈利息率的高低主要由資本市場(chǎng)決定，所以提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率。

【判斷題】提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率。（2012試題2012試題第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要考點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)分析的基本方法（重點(diǎn)是因素分析法）

2.基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析

3.傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系

4.管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析

主要考點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)分析的基本方法（重點(diǎn)是因素分析法）

本章內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義：目的、使用人

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟和方法：

比較分析法、因素分析法

3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)比率分析

杜邦分析體系及局限性管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述比較分析法對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾的一種分析方法。按比較對(duì)象分：與本公司歷史比：趨勢(shì)分析與同類(lèi)公司比：橫向比較與計(jì)劃預(yù)算比：預(yù)算差異分析按比較內(nèi)容分：比較會(huì)計(jì)要素總量、比較結(jié)構(gòu)百分比、比較財(cái)務(wù)比率比較分析法對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

趨勢(shì)分析法（水平分析法）

兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。應(yīng)用：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較、財(cái)務(wù)報(bào)表的比較、報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較P33-35財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法趨勢(shì)分析法（水平分析法）比率分析法

比率分析法因素分析法P28

依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種分析方法。也稱(chēng)“連環(huán)替代法”四個(gè)步驟：1、確定分析對(duì)象（需分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)）、比較實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的差額。2、確定驅(qū)動(dòng)因素，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系。3、確定驅(qū)動(dòng)因素的替代程序，按重要性排序。4、按順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。因素分析法P28第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件【例題·單選題】在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱(chēng)為（）。

A.水平分析法B.比率分析法

C.因素分析法D.環(huán)比分析法【答案】A【解析】趨勢(shì)分析法又稱(chēng)水平分析法，是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法?！纠}·單選題】在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)【例題·單選題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是()。(職稱(chēng)考試2001年)D.流動(dòng)比率B.資本利潤(rùn)率

C.資產(chǎn)負(fù)債率D.流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重【答案】B【解析】效率比率指標(biāo)反映了所費(fèi)和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如成本利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率以及資本利潤(rùn)率等?！纠}·單選題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是()。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性1.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下三方面的局限性：

①財(cái)務(wù)報(bào)告沒(méi)有披露企業(yè)的全部信息，管理層擁有更多的信息，披露的只有其中一部分;

②已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量;

③管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，可能使財(cái)務(wù)報(bào)表扭曲企業(yè)的實(shí)際情況。2.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題

常見(jiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)包括：

(1)財(cái)務(wù)報(bào)告的形式不規(guī)范；(2)數(shù)據(jù)的反常現(xiàn)象；(3)大額的關(guān)聯(lián)方交易；(4)大額資本利得；(5)異常的審計(jì)報(bào)告。3.比較基礎(chǔ)問(wèn)題：預(yù)算、計(jì)劃、歷史數(shù)據(jù)可能不合理。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性1.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析短期償債能力比率營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力比率營(yíng)運(yùn)能力比率盈利能力比率第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析短期償債能力比率一、短期償債能力比率可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較凈營(yíng)運(yùn)資本：差額比較和比率比較

流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與短期債務(wù)的比較現(xiàn)金流量比率影響短期償債能力的其他因素一、短期償債能力比率可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較（凈）營(yíng)運(yùn)資本

營(yíng)運(yùn)資本

=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

=長(zhǎng)期資本—長(zhǎng)期資產(chǎn)分析時(shí)需注意的問(wèn)題：（1）營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于非流動(dòng)資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。如果營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。（2）營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個(gè)指標(biāo)變成相對(duì)數(shù)形式，就是流動(dòng)比率。P37表2-6（凈）營(yíng)運(yùn)資本

營(yíng)運(yùn)資本

【判斷題】?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債供資金來(lái)源。（）【答案】√

【解析】?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本－非流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，即流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，表明長(zhǎng)期資本小于非流動(dòng)資產(chǎn)，有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。

【判斷題】?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債供影響短期償債能力的其他因素——表外因素（根據(jù)其對(duì)短期償債能力的影響分為兩類(lèi)）（1）增強(qiáng)短期償債能力的表外因素

①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但在董事會(huì)決議中披露。

②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)。比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以將其出售，并且不會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

③償債能力的聲譽(yù)。聲譽(yù)好，易于籌集資金。

（2）降低短期償債能力的表外因素

①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債。

②經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款；

③建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款。影響短期償債能力的其他因素——表外因素（根據(jù)其對(duì)【多項(xiàng)選擇題】下列屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.存貨B.待攤費(fèi)用C.預(yù)付款項(xiàng)D.交易性金融資產(chǎn)【答案】CD

【解析】流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等可以在較短時(shí)間變現(xiàn)的資產(chǎn)稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)，另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等，稱(chēng)為非速動(dòng)資產(chǎn)。

【多項(xiàng)選擇題】下列屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.存貨【多項(xiàng)選擇題】

流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致（）。

A.流動(dòng)比率提高B.流動(dòng)比率降低

C.流動(dòng)比率不變D.速動(dòng)比率降低

【答案】BD

假設(shè)：原來(lái)的流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200÷100=2，賒購(gòu)材料100萬(wàn)，即分子分母同增100萬(wàn)，則流動(dòng)比率變?yōu)椋?00÷200=1.5<2，則流動(dòng)比率下降。

【解析】流動(dòng)比率大于1，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，而賒購(gòu)材料導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，因此，流動(dòng)比率會(huì)降低；由于賒購(gòu)之后速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以速動(dòng)比率降低。

【多項(xiàng)選擇題】

流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致【多項(xiàng)選擇題】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項(xiàng)目有（）。

A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少

C.銀行存款增加D.流動(dòng)負(fù)債減少【答案】ACD

【解析】現(xiàn)金比率=（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債，交易性金融資產(chǎn)減少現(xiàn)金比率下降。

【多項(xiàng)選擇題】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項(xiàng)目

二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)總債務(wù)存量比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)長(zhǎng)期資本負(fù)債率總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量債務(wù)比影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)總債務(wù)存量比率產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)財(cái)務(wù)比率分析說(shuō)明

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益（1）產(chǎn)權(quán)比率表明1元股東權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額。權(quán)益乘數(shù)表明1元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。（2）它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量指標(biāo)，與償還能力有關(guān)，并且可以表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)財(cái)務(wù)比率分析說(shuō)明長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率=[非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）]×100%

長(zhǎng)期資本負(fù)債率反映企業(yè)的長(zhǎng)期資本的結(jié)構(gòu)。由于流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率=總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素——表外因素

①長(zhǎng)期租賃（指經(jīng)營(yíng)租賃）；②債務(wù)擔(dān)保；③未決訴訟。

影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素——表外因素

①長(zhǎng)期租賃（指經(jīng)營(yíng)租

【多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)為4，則（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率為5

B.資產(chǎn)負(fù)債率為1/4

C.產(chǎn)權(quán)比率為3

D.資產(chǎn)負(fù)債率為75%

【答案】CD

【解析】1+產(chǎn)權(quán)比率=4，因此產(chǎn)權(quán)比率為3；1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=4，因此資產(chǎn)負(fù)債率為75%。

【多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)為4，則（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率為【多項(xiàng)選擇題】已知甲公司2005年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為500萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)凈值為50萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為160萬(wàn)元，2005年利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，所得稅為30萬(wàn)元，則（）。

A.2005年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%

B.2005年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3

C.2005年利息保障倍數(shù)為7.5

D.2005年末長(zhǎng)期資本負(fù)債率為20%

【答案】ABC

【解析】2005年末資產(chǎn)負(fù)債率=200/500×100%=40%，產(chǎn)權(quán)比率=200/（500-200）=2/3，利息保障倍數(shù)=（100+30+20）/20=7.5，長(zhǎng)期資本負(fù)債率=（200-160）/（500-160）=11.76%。

【多項(xiàng)選擇題】已知甲公司2005年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。

A.收回應(yīng)收賬款

B.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券（不考慮手續(xù)費(fèi)）

C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）

【答案】C

【解析】收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券（不考慮手續(xù)費(fèi)）和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）時(shí)資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以，資產(chǎn)負(fù)債率不變。接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。

【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)【判斷題】利息保障倍數(shù)等于1，企業(yè)就能保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則非流動(dòng)負(fù)債可以延續(xù)。（）

【答案】×

【解析】利息保障倍數(shù)等于1也是很危險(xiǎn)的，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。

【判斷題】利息保障倍數(shù)等于1，企業(yè)就能保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則營(yíng)運(yùn)能力比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率（新增）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)能力比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率P45營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入÷?tīng)I(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷?tīng)I(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)運(yùn)資本與收入比=營(yíng)運(yùn)資本÷銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素P46驅(qū)動(dòng)因素分析指標(biāo)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)與收入比營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率P45【多項(xiàng)選擇題】有關(guān)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算和分析，表述正確的有（）。

A.提取應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多

B.計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)應(yīng)考慮由銷(xiāo)售引起的應(yīng)收票據(jù)

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與企業(yè)的信用政策有關(guān)

D.用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)收賬款的余額最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)

【答案】BCD

【解析】呈報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷(xiāo)售收入并沒(méi)有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。

P43【多項(xiàng)選擇題】有關(guān)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算和分析，表述正確的有（【判斷題】評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。（）

【答案】×

【解析】在短期償債能力分析中，為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)算存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的數(shù)量和時(shí)間，應(yīng)采用“銷(xiāo)售收入”。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，為系統(tǒng)分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識(shí)別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。如果為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。P44【判斷題】評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算存貨盈利能力比率盈利能力比率驅(qū)動(dòng)因素銷(xiāo)售凈利率的驅(qū)動(dòng)因素P48

利潤(rùn)表各項(xiàng)目分析總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素P50驅(qū)動(dòng)因素銷(xiāo)售凈利率的驅(qū)動(dòng)因素P48市價(jià)比率P51市盈率市凈率市銷(xiāo)率市價(jià)比率P51市盈率市盈率指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益

每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

☆若還有優(yōu)先股，則計(jì)算公式為：

每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

市盈率指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，反映普通股股東愿意為市凈率指普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，反映普通股股東愿意為每1元凈z資產(chǎn)支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股

市凈率指普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，反映普通股股東愿意市銷(xiāo)率——收入乘數(shù)：

指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，反映普通股股東愿意為每1元銷(xiāo)售收入支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市銷(xiāo)率＝每股市價(jià)÷每股銷(xiāo)售收入

每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

市銷(xiāo)率——收入乘數(shù)：

指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，【正確答案】

ABCD【答案解析】

市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)（不是每股凈利潤(rùn)）支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；市銷(xiāo)率是指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，其中，每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。下列有關(guān)市價(jià)比率的說(shuō)法不正確的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

B.每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

D.市銷(xiāo)率是指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入/流通在外普通股股數(shù)【正確答案】

ABCD【答案解析】

市盈率是指普通股每股市價(jià)單項(xiàng)選擇題

東大公司2009年有關(guān)資料如下：

年初流動(dòng)資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元（其中有20%屬于金融性流動(dòng)資產(chǎn)），年末金融性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為500萬(wàn)元，2009年的增長(zhǎng)率為20%；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加600萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表中折舊與攤銷(xiāo)余額年初為100萬(wàn)元，年末為120萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加50萬(wàn)元。凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元，平均所得稅稅率為20%，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元。2009年分配股利80萬(wàn)元，發(fā)行新股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為5元，發(fā)行費(fèi)率為發(fā)行價(jià)的5%。2009年金融負(fù)債增加300萬(wàn)元。根據(jù)上述資料計(jì)算得出的2009年金融資產(chǎn)增加額為（）萬(wàn)元。

A.265B.200C.180D.240

單項(xiàng)選擇題

東大公司2009年有關(guān)資料如下：

年初流動(dòng)資產(chǎn)總【正確答案】

A【答案解析】

經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加＝400/25%×（1－25%）－1000×（1－20%）＝400（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加＝500×20%＝100（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加＝400－100＝300（萬(wàn)元）；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝600－（120－100）＝580（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝580－50＝530（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資＝300＋530＝830（萬(wàn)元）；稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝400＋30×（1－20%）＝424（萬(wàn)元），實(shí)體現(xiàn)金流量＝424－830＝－406（萬(wàn)元）；股權(quán)現(xiàn)金流量＝80－100×5×（1－5%）＝－395（萬(wàn)元），債務(wù)現(xiàn)金流量＝－406－（－395）＝－11（萬(wàn)元），凈負(fù)債增加＝30×（1－20%）－（－11）＝35（萬(wàn)元），金融資產(chǎn)增加＝300－35＝265（萬(wàn)元）。【正確答案】

A第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系——杜邦分析體系

核心比率：權(quán)益凈利率傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系——杜邦分析體系

核心比率：權(quán)益凈利率判斷：銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種現(xiàn)象不是偶然的。

判斷：一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)利潤(rùn)率高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然。這種現(xiàn)象也不是偶然現(xiàn)象。

判斷：銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種【結(jié)論1】銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種現(xiàn)象不是偶然的。

為了提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率，就要增加產(chǎn)品的附加值，往往需要增加投資，引起周轉(zhuǎn)率下降。

為了加快周轉(zhuǎn)，就要降低價(jià)格，引起銷(xiāo)售凈利率的下降。

通常，銷(xiāo)售凈利率高的制造業(yè)，其周轉(zhuǎn)率都比較低。

因此，僅僅從銷(xiāo)售凈利率的高低并不能看出業(yè)績(jī)好壞，把它和周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來(lái)可以考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。【結(jié)論2】一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)利潤(rùn)率高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然。這種現(xiàn)象也不是偶然現(xiàn)象。

【結(jié)論1】銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常呈反向變化，這種現(xiàn)象不是【例12判斷題】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率經(jīng)常呈反方向變化。（）【例13判斷題】某公司今年與上年相比，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（）

12【答案】√13【答案】√

【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入）×（銷(xiāo)售收入÷資產(chǎn)總額）×[1÷（1–資產(chǎn)負(fù)債率）]，今年與上年相比，銷(xiāo)售凈利率的分母（銷(xiāo)售收入）增長(zhǎng)10%，分子（凈利潤(rùn)）增長(zhǎng)8%，表明銷(xiāo)售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母（資產(chǎn)總額）增加12%，分子（銷(xiāo)售收入）增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母（資產(chǎn)總額）增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷(xiāo)售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

【例12判斷題】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率經(jīng)常呈反方向變化。（權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解已知某公司2001年銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率分別為10%、2、1.25和25%;2002年分別為12.5%、2.29、1.40和40%。用杜邦體系結(jié)合連環(huán)替代法分析盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。

權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解已知某公司2001年銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)【解】因?yàn)椋轰N(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率

2001年10%×2×1.25=25%①

銷(xiāo)售凈利率變化：12.5%×2×1.25=31.25%②

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化：12.5%×2.29×1.25=35.78%③

權(quán)益年數(shù)變化：12.5%×2.29×1.04=40.08%④

②-①31.25%-25%=6.25%為盈利能力提高的影響;

③-②35.78%-31.25%=4.53%為營(yíng)運(yùn)能力提高的影響;

④-③40.08%-35.78%=4.30%為償債能力提高的影響;

其中，盈利能力提高對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響最大。

【解】因?yàn)椋轰N(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率

傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配

總資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)（1）分母中的總資產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者（包括股東和債權(quán)人）享有的權(quán)利（2）凈利潤(rùn)是專(zhuān)門(mén)屬于股東的。由于該指標(biāo)分子與分母的“投入與產(chǎn)出”不匹配，因此，不能反映實(shí)際的回報(bào)率。2.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益3.沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系管理用資產(chǎn)負(fù)債表區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)：有無(wú)利息P51

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的。例如：固定資產(chǎn)是用來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品的。

金融資產(chǎn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式。例如：交易性金融資產(chǎn)是利用現(xiàn)有的閑散資金來(lái)賺取差價(jià)。

由于金融資產(chǎn)的范圍比較明確，所以先劃分出金融資產(chǎn)，然后經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=資產(chǎn)-金融資產(chǎn)

區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債：有無(wú)利息要求

第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系管理用資產(chǎn)負(fù)債表第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債不太容易識(shí)別的項(xiàng)目：P52管理用資產(chǎn)負(fù)債表公式：P53經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債不太容易識(shí)別的項(xiàng)目：P52管理用利潤(rùn)表區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益（凈利息費(fèi)用）金融損益涉及以下項(xiàng)目的調(diào)整：P55

（1）可以把“財(cái)務(wù)費(fèi)用”全部作為金融處理。（現(xiàn)金折扣少）

（2）財(cái)務(wù)報(bào)表的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”中，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的損益，應(yīng)計(jì)入金融損益，其數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)報(bào)表附注。

（3）財(cái)務(wù)報(bào)表的