slide0第12章開放經(jīng)濟(jì)中的總需求中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!slide1本章主要內(nèi)容蒙代爾-弗萊明模型開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入決定模型；分析短期中當(dāng)物價(jià)不變時(shí)，在不同的匯率制度下各種政策和外生沖擊如何影響國民收入和匯率水平;推導(dǎo)開放經(jīng)濟(jì)中的總需求曲線。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!slide2蒙代爾-弗萊明

模型關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)結(jié)果：r=r*中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!slide3蒙代爾-弗萊明

模型縱軸代表“匯率”中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!slide4蒙代爾-弗萊明

模型擴(kuò)張（緊縮）性的財(cái)政政策使得IS*曲線右（左）移；擴(kuò)張（緊縮）性的貨幣政策使得LM*曲線右（左）移；中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!slide5浮動(dòng)匯率制下的小型開放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策貨幣政策貿(mào)易政策中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!slide6eYLM*IS*LM*'+DM-De,+DY浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策降低了匯率提高了產(chǎn)出中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!slide7固定匯率制下的小型開放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策貨幣政策貿(mào)易政策中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!slide8eYLM*IS*+DM

noDYe*中央銀行無法隨意控制貨幣供給所以貨幣政策無效固定匯率制下的貨幣政策中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!slide9eYLM*IS*IS*'+DNX+DYLM*'e*固定匯率制下的限制進(jìn)口的貿(mào)易政策限制進(jìn)口的貿(mào)易政策導(dǎo)致了貨幣供給的增加，所以使得:產(chǎn)出提高，但匯率不變；而且貿(mào)易余額提高中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!slide10蒙代爾-弗萊明模型中的政策效應(yīng)見310頁表12-1蒙代爾-弗萊明模型說明：財(cái)政政策和貨幣政策的影響取決于匯率制度（浮動(dòng)匯率制或固定匯率制）。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!slide11蒙代爾－弗萊明模型中的利率差I(lǐng)S*:Y=C(Y-T)+I(r*+θ)+G+NX(e)LM*:M/P=L(r*+θ,Y)風(fēng)險(xiǎn)貼水θ的變化將影響均衡國民收入和匯率中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!slide12風(fēng)險(xiǎn)貼水增加的影響風(fēng)險(xiǎn)貼水增加不會(huì)提高收入的三個(gè)原因：中央銀行可能會(huì)減少貨幣供給以避免本幣的大幅貶值；本幣貶值會(huì)提高進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致物價(jià)水平P的上升；面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)貼水的上升，本國居民可能會(huì)增加對(duì)于貨幣的需求。－上述三種變化會(huì)使得LM*曲線向左移，從而減緩匯率下降并壓低收入。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!slide13案例研究：亞洲金融危機(jī)1997－1998印度尼西亞：短期名義利率上升50％；股市價(jià)值下跌90％；盧比對(duì)美元貶值80％；金融危機(jī)使得亞洲國家通貨膨脹率上升和GDP減少；銀行系統(tǒng)的政治腐敗是導(dǎo)致這場危機(jī)的重要原因。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!slide14案例研究：美國和歐洲的貨幣聯(lián)盟歐洲貨幣聯(lián)盟的收益和成本：收益：消除匯率波動(dòng)，減少國際貿(mào)易中的不確定性；成本：歐洲各國將不再能實(shí)施各自獨(dú)立的貨幣政策；歐洲貨幣聯(lián)盟與美國不同的原因：歐洲各國之間勞動(dòng)力的流動(dòng)性較低；歐洲沒有統(tǒng)一的財(cái)政政策。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!不可能三角形一個(gè)基本結(jié)論：一國不能擁有全部匯率制度。即一國不可能同時(shí)擁有資本自由流動(dòng)、固定匯率制和獨(dú)立的貨幣政策。slide15中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!slide16εIne,Output,YLM*IS*LM*'PIne,Output,YAD小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!slide17總結(jié)1、蒙代爾－弗萊明模型是開放經(jīng)濟(jì)中的IS-LM模型；表明財(cái)政和貨幣政策的影響取決于匯率制度：浮動(dòng)匯率制下，貨幣政策影響收入，而財(cái)政政策不影響收入（只是改變匯率水平）；固定匯率制下，財(cái)政政策影響收入，而貨幣政策不影響收入。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!slide18附錄：大型開放經(jīng)濟(jì)的短期政策Y=C(Y-T)+I(r)+G+NX(e)M/P=L(r,Y)NX(e)=CF(r)IS曲線：Y=C(Y-T)+I(r)+G+CF(r)LM曲線：M/P=L(r,Y)中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!slide19大型開放經(jīng)濟(jì)中的財(cái)政政策（浮動(dòng)匯率制）中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!slide20大型開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策（浮動(dòng)匯率制）中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!slide21回憶：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)資產(chǎn)和國外資產(chǎn)是完全的替代品;

資本完全流動(dòng):

對(duì)于資產(chǎn)的國際間交易完全沒有限制;小型經(jīng)濟(jì)體:

本國不能夠影響世界利率r*a&b

意味著r=r*c

意味著r*

是外生的中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!slide22蒙代爾-弗萊明

模型IS*:Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e)LM*:M/P=L(r*,Y)注意：e代表“間接標(biāo)價(jià)法”下的名義匯率中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!slide23不同的匯率制度浮動(dòng)匯率制:匯率自由變動(dòng)；固定匯率制：中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先決定的匯率從事本幣與外幣的買賣。請(qǐng)注意：固定匯率制下貨幣供給自動(dòng)調(diào)整。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!slide24eYLM*IS*擴(kuò)張性財(cái)政政策只是提高了匯率不影響產(chǎn)出IS*'+DG,or–DT+De,noDY浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策財(cái)政擴(kuò)張導(dǎo)致（開始時(shí)）國內(nèi)利率高于世界利率從而引發(fā)大規(guī)模資本流入這增加了外匯市場上本幣的需求進(jìn)而導(dǎo)致本幣升值（匯率上升）從而凈出口下降中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!slide25eYLM*IS*限制進(jìn)口的貿(mào)易政策只是提高了匯率，但不影響產(chǎn)出和貿(mào)易余額。（但貿(mào)易總量減少了）IS*'+DNX+De,noDY浮動(dòng)匯率制下的限制進(jìn)口的貿(mào)易政策中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!slide26eYLM*IS*IS*'+DG,or–DT+DYLM*'e*固定匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致了貨幣供給的增加，所以使得:產(chǎn)出提高，但匯率不變中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!slide27固定匯率制下的另一種貨幣政策固定匯率制下，中央銀行可以采用另一種貨幣政策，即改變固定的匯率水平；間接標(biāo)價(jià)法下，降低官方匯率稱為“通貨貶值”（devaluation），提高官方匯率稱為“通貨升值”（revaluation）。固定匯率制下，通貨貶值可以提高產(chǎn)出。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!slide28可見，固定匯率制下貨幣政策不再獨(dú)立。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!slide29利率差導(dǎo)致國內(nèi)利率與世界利率不同的兩個(gè)原因：－國家風(fēng)險(xiǎn)－預(yù)期匯率變動(dòng)中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!slide30eIne,Output,YLM*IS*LM*'IS*'風(fēng)險(xiǎn)貼水增加的直接影響是國內(nèi)利率r的上升；較高的利率水平產(chǎn)生兩種影響：一是IS*曲線向左移，二是LM

*曲線向右移；結(jié)果使得收入增加和匯率下降.經(jīng)濟(jì)體真的會(huì)位于這一點(diǎn)嗎?我們將會(huì)看到，風(fēng)險(xiǎn)貼水的增加并不會(huì)提高收入.風(fēng)險(xiǎn)貼水增加的影響中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!slide31風(fēng)險(xiǎn)貼水增加的影響風(fēng)險(xiǎn)貼水增加并不是合意的，因?yàn)椋憾唐谥?，本幣貶值，收入減少；長期中，較高利率減少了投資，從而減少了資本積累并降低了經(jīng)濟(jì)增長率。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!slide32匯率應(yīng)該浮動(dòng)還是固定支持浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn)：浮動(dòng)匯率制能夠保持貨幣政策的獨(dú)立性；（反之，固定匯率制使得貨幣政策失去了獨(dú)立性。）支持固定匯率制的觀點(diǎn)：固定匯率制減少了國際貿(mào)易中的不確定性；（反之，浮動(dòng)匯率制下匯率變動(dòng)很頻繁。）固定匯率制能更好地規(guī)范一國貨幣當(dāng)局的行為并防止貨幣供給的過度增長，（但可能會(huì)造成更大的收入和就業(yè)波動(dòng)）。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!slide33投機(jī)性狙擊、貨幣局與美元化固定匯率制下，可能會(huì)發(fā)生對(duì)于本幣的“投機(jī)性狙擊”；“貨幣局”制度可以避免“投機(jī)性狙擊”導(dǎo)致的本幣固定匯率的崩潰；貨幣局制度的進(jìn)一步發(fā)展就是“美元化”。但美元化將使本國政府損失鑄幣收入。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!slide34物價(jià)水平變動(dòng)的蒙代爾-弗萊明模型IS*:Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(ε)LM*:M/P=L(r*,Y)ε＝eP/P*中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!slide35從短期到長期的調(diào)整見319頁圖12－13中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!slide36總結(jié)2、利率差：由于風(fēng)險(xiǎn)的存在，國內(nèi)利率不一定等于世界利率；國內(nèi)利率與世界利率之間的差異被稱為“風(fēng)險(xiǎn)貼水”。風(fēng)險(xiǎn)貼水的提高引起利率上升和本國貨幣貶值。3、浮動(dòng)匯率制和固定匯率制各有優(yōu)點(diǎn)。浮動(dòng)匯率制下貨幣政策具有相對(duì)獨(dú)立性，而固定匯率制減少了國際商務(wù)交易中的不確定性。中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!slide37中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12章共40頁，您現(xiàn)在瀏覽