醫(yī)藥生物行業(yè)整體業(yè)績221行業(yè)整實(shí)現(xiàn)快增增速比所回升01（02藥物行業(yè)實(shí)營總?cè)?25元同增長39%增同回升74個(gè)分；現(xiàn)歸屬于公股的利潤2625元同增長74，速比高305個(gè)分；實(shí)現(xiàn)非母利潤1173元同增長534速比高49百點(diǎn)從單季業(yè)增來221年Q1Q（02藥物業(yè)收比速別為3%、14265%和67母利同增別為14181%和3608Q、Q2入速于3Q要益低數(shù)效半隨低數(shù)應(yīng)失收入增速環(huán)比有所回。Q4歸母凈利潤幅長主要得益于上同期虧損總較大拉基數(shù)。圖1：SW醫(yī)藥生物行業(yè)營收及其同比增速億元，）圖2SW醫(yī)藥生物行業(yè)歸母凈利潤及其同比（億元） 資料來源：，wid 資料來源：，wid多數(shù)細(xì)分板塊021年收速有回升。01，藥物業(yè)級(jí)分塊，收入端有分塊實(shí)正長利端原料下店醫(yī)耗和院利潤同比所上同增相下藥醫(yī)設(shè)療材體診收入和利增均比所苗他生制體診斷務(wù)醫(yī)研發(fā)外、他療務(wù)入凈潤實(shí)快增表1：申萬醫(yī)藥生物行業(yè)細(xì)分板塊200-01年度業(yè)績?cè)鏊伲ǎ┌鍓K2021年?duì)I業(yè)總收入同比增長（%）2021年歸母凈利潤同比增長（%）2020年?duì)I業(yè)總收入同比增長（%）2020年歸母凈利潤同比增長（%）SW原料藥152-964.227SW化學(xué)制8.200-52123SW中藥Ⅲ8.1,1.-44-177SW血液制1702.116292SW疫苗542951202805SW其他生物制品384799-93-1.SW醫(yī)藥流1138.7.1.SW線下藥143-05250380SW醫(yī)療設(shè)142155277561SW醫(yī)療耗6.-6482219.SW體外診39445878823.SW診斷服31144125014.SW醫(yī)療研發(fā)外包398512267637SW醫(yī)院214-8.1.13.SW其他醫(yī)療服務(wù)21536.309-5.資料來源：，wid221業(yè)績實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)水平增長，但增速同比有所回落；收入增速環(huán)比有所回升。2021W藥物業(yè)別現(xiàn)業(yè)入和母利潤6205元和7599億，分別比長48和285速別下降52百點(diǎn)和29百現(xiàn)扣非母利潤742元比長347增同下降86百點(diǎn)Q1績?cè)鏊偻谢?，要因于年期低基效下速高而?業(yè)逐步恢至態(tài)增。與02Q4增比，021入速比所升。圖3：SW醫(yī)藥生物行業(yè)單季營收同比增速（） 圖4：SW醫(yī)藥生物行業(yè)單季歸母凈利潤同增速（）資料來源：，wid 資料來源：，wid多數(shù)細(xì)分板塊02Q1增速比有所落。01醫(yī)生行三細(xì)板中收入端醫(yī)耗同有下利端學(xué)制其生制醫(yī)流線藥店醫(yī)耗院其醫(yī)服同所下與年期速比收端血液制疫下店醫(yī)設(shè)研發(fā)包速比所利端醫(yī)療設(shè)增同有提疫療外斷診服療發(fā)包績實(shí)現(xiàn)增表2：申萬醫(yī)藥生物行業(yè)細(xì)分板塊一季度業(yè)增速板塊202Q1營業(yè)總收入同比增長（%）202Q1歸母凈利潤同比增長（%）202Q1營業(yè)總收入同比增長（%）202Q1歸母凈利潤同比增長（%）SW原料藥9.110251236SW化學(xué)制4.-1.163238SW中藥Ⅲ2.4.196164SW血液制2821226.205SW疫苗48949145714.SW其他生物制品1.-7343814.SW醫(yī)藥流6.-2.258444SW線下藥169-17134218SW醫(yī)療設(shè)13.37.340610SW醫(yī)療耗-2.-7.14.38.SW體外診91810.17.34.SW診斷服5017879021,2.SW醫(yī)療研發(fā)外包66925752924.SW醫(yī)院8.-383945942SW其他醫(yī)療服務(wù)133-4.79015.資料來源：，wid子行業(yè)業(yè)績情況原料藥221收入增同比所回升2Q1增速同比所回落2021年?duì)I增速同有所升母凈利個(gè)位數(shù)下021年W料板實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1506元同增長15%增速比升06百點(diǎn)實(shí)歸于母公司東凈潤085億元同下降9%速比降323個(gè)分現(xiàn)非歸母利潤934元同下降7%速同下降776百點(diǎn)從季績速來221年Q1QW原藥塊收比增分為516%14%和19%，歸母利同增分為36、8%18%和52%上年利速于半年表現(xiàn)。圖5：SW原料藥板塊營收及其同比增速（元，） 圖6W原料藥板歸母凈利潤及其同比增（億元）資料來源：，wid 資料來源：，wid2021業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長增同比所回021W原藥塊別現(xiàn)業(yè)總收入歸凈潤757億元和371億元分別比長9%和1%速別比下降158個(gè)分和126個(gè)分現(xiàn)歸母利潤335億元同增長83%速同下降147個(gè)分。021績速同有回，要因于年期增速基高。圖7：SW原料藥板塊單季營收同比增速（） 圖8：SW原料藥板塊單季歸母凈利潤同比速（） 資料來源：，wid 資料來源：，wid盈利力同比所下降毛利率凈率同均有下滑。W原板塊021年和02Q1毛率別比47百和38百點(diǎn)分到2%和32%毛率比降要因于原料本漲部產(chǎn)價(jià)下等凈率分同下降4百點(diǎn)和1個(gè)分，分別到03和134，利同下要受利下影所。圖9SW原料藥板塊毛利率凈利率（） 圖10：SW原料藥板塊期間費(fèi)用率（%）資料來源：，wid 資料來源：，wid化學(xué)制劑221年增速比有回升021速同比有回落201年業(yè)績?cè)鐾人亍?21，W化學(xué)劑塊現(xiàn)業(yè)收入0243億元比長8%增同回升33分點(diǎn)實(shí)歸于公股的利潤3237億元同增長2%增同回升76百分；現(xiàn)非母利潤248元，同比長15上同持從季業(yè)增來201年Q1QW化學(xué)制劑塊收比速別為16%837%和55母利同增分為238、0%78和3423。半收增速于半表，要益低數(shù)效應(yīng)。Q4利潤大幅增主要原因在上同期因計(jì)提較多產(chǎn)減值損失信用減損失導(dǎo)凈潤損大而02Q4實(shí)好盈。圖11W化學(xué)制劑板塊營收及其同比增（元圖12W化學(xué)制劑板塊歸母凈利潤同比增億元）資料來源：，wid 資料來源：，wid22Q1速同有所回落2Q1W學(xué)制板分實(shí)營總?cè)霘w凈利潤118元和867元分同增長4%和26%增分同下降12百點(diǎn)和364百點(diǎn)實(shí)扣歸凈潤2億元同長%增同下降228個(gè)百分02Q1收增同有回要原在上同增基高集及醫(yī)保談判降價(jià)、保持較快研發(fā)投入等；凈利潤同比有所下滑主要原因在于收入增速回落公允值動(dòng)收大減等。圖13：W化學(xué)制劑板塊單季營收同比增速） 圖14：W化學(xué)制劑板塊單季歸母凈利潤同增速（）資料來源：，wid 資料來源：，wid表3：2221SW化學(xué)制劑板塊凈利潤前十上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱202Q1營業(yè)總收入同比（%）202Q1歸母凈利潤同比（%）2021年?duì)I總收入同比（%）2021年歸凈利潤同比（%）202Q1營業(yè)總收入（元）202Q1歸母凈利潤（元）60076S恒瑞醫(yī)藥-2.-1.-6-2.541260079S人福醫(yī)藥1020.0.21519.00063S華東醫(yī)藥0.-72.-1.897.00013S麗珠集團(tuán)3.6.143.345.60096S復(fù)星醫(yī)藥28-4.282910.4.60080S健康元12251718464.60062S華潤雙鶴4.167.-6253.60307S健友股份33212631113.00273S康弘藥業(yè)-2279.25.9.3.00222S科倫藥業(yè)8.664.32442.資料來源：，wid毛利有所下降毛利率有下滑W學(xué)劑板塊2021和202Q1毛率別比降2百點(diǎn)和27百點(diǎn)分達(dá)到52%和13毛利同下主原在集及保談判產(chǎn)降本升利同提升14個(gè)分至9%主受于用下降、資益長；021利同下降18百點(diǎn)至99，要毛率下降、允值動(dòng)收大減等素累。圖15：SW化學(xué)制劑板塊毛利率凈利率（） 圖16：SW化學(xué)制劑板期間費(fèi)用率（%）資料來源：，wid 資料來源：，wid化學(xué)劑重點(diǎn)司梳理恒瑞醫(yī)藥1年收和凈利分同下降66和84扣歸母凈利同比降95021營歸母凈潤和非歸凈利分別比滑20974和98公業(yè)下主原因于續(xù)快發(fā)入集和家醫(yī)保談產(chǎn)大降導(dǎo)毛率降主原輔料格能成上等。貝達(dá)藥1營總?cè)霘w利潤別比長201和6扣歸母凈潤比長3521營歸凈利和非母利分同滑55、434和69公司221收下主醫(yī)保判價(jià)響因納醫(yī)，公司克尼恩替尼1量別增長96和138%歸凈潤滑幅度大于收入主要受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷影響所致；剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用對(duì)凈利潤的影響，1母利同下降13。中藥221增速同有所升22Q1增同比有所落201年業(yè)績?cè)鏊俦扔谢厣?1，W中板實(shí)營總?cè)?6元同比長8%增同升25個(gè)分；實(shí)歸于公股的潤702億元年期母利虧損357元現(xiàn)扣歸凈潤676億元上同扣非歸凈潤損7元從季績來221年Q1QW中板營同比增分為196、8%、51%和05歸母利同增分為164、523、45%和1581。半收增好下年表，要益低數(shù)應(yīng)。圖17：W中藥板塊營收及其同比增速（億，）圖18：W中藥板塊歸母凈利潤同比增速（元，）資料來源：，wid 資料來源：，wid22Q1增速同比有所回落。021，W中藥板塊分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入和歸母凈利潤8786元和915億，別比長21和4%增分同下降175個(gè)分點(diǎn)和118分；現(xiàn)非母利潤991億元同長111，速比降8個(gè)百分。021績速比所落要原在上同增基高。圖19：W中藥板塊單季營收同比增速（） 圖20：W中藥板塊單季歸母凈利潤同比增（） 資料來源：，wid 資料來源：，wid表4：2221SW中藥板塊凈利潤前十大上公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱202Q1營業(yè)總 202Q1歸母收入同比（%）凈利潤同比（%）2021年?duì)I總收入同比（%）2021年歸凈利潤同比（%）202Q1營業(yè)總收入（元）202Q1歸母凈利潤（元）60032S白云山2.11011927620.18100038S云南白藥-87198111-4.9439.00099S華潤三九2.3041232814198.60036S片仔癀1732192324552356.60066S濟(jì)川藥業(yè)1343242383462175.00203S以嶺藥業(yè)-2.-2.1521032724.60358S步長制藥-455.-15-3.3204.60085S同仁堂6.2561391903954.30026S紅日藥業(yè)5.2331821991732.00237S葵花藥業(yè)-15-302892061202.資料來源：，wid盈利力有所升毛利率凈率均所回W中板塊01年和20Q1利分同回升13個(gè)百分和03百點(diǎn)分達(dá)到44%和447，利同回主原在景氣度回凈率別比升328個(gè)分和05百別到23和108%。201凈率升度大要因于020年康藥大虧拖而利為負(fù)，021年損幅少動(dòng)利幅；22Q1利同有回主得于費(fèi)用下等。圖21：W中藥板塊毛利率凈利率（） 圖22：SW中藥板期間費(fèi)用率（%）資料來源：，wid 資料來源：，wid中藥點(diǎn)公司理片仔癀21年收和母潤分同增長3和5非母凈利同長14221收歸利潤扣歸凈潤別比長7、219和08。產(chǎn)來，21年和021公肝用分實(shí)營收7元和1億別比增長57%和197藥流業(yè)分實(shí)營收15億和94億元?jiǎng)e比長06和77妝日業(yè)分實(shí)營收84億和19億元，別比滑7和3。云南白藥21年業(yè)收和母利潤別長11和9非歸母凈潤比長5021收歸母利和非母利分同增-898和31歸凈潤比有下主原在公價(jià)變凈收益大幅減少221歸凈利潤速好收入表現(xiàn)主得益于毛率回升公允值變動(dòng)收回等。生物制品增速持快增22Q1速同有回落201年業(yè)績實(shí)現(xiàn)增，中疫苗塊業(yè)速快于血品和他生制品。01，W生制板實(shí)營總?cè)?636元，比長55，速比升212個(gè)百分；現(xiàn)屬母司東凈潤201元同長30%增同回落83個(gè)分實(shí)扣歸凈利潤166元同增長34增同提高55個(gè)百分。單業(yè)增來，01年Q1Q，W生制板營同增分為68251%47%和49%歸凈同比速別為165、23、598和724細(xì)板中201苗塊和歸凈潤別比長716%和133，血制板營和母利分同長17和%其生制板營同增長54%但母利虧損141元。圖23W生物制品板塊營收及其同比增（元圖24W生物制品板塊歸母凈利潤同比增億元）資料來源：，wid 資料來源：，wid22Q1績實(shí)較快增速同有所落021W物品塊別現(xiàn)營業(yè)總?cè)霘w凈潤307元和03元，別比長333%和22%增分別同降349百和836百；實(shí)扣歸凈潤534億，比長14速比下降902個(gè)分22Q1業(yè)績速比所落主原在上年同期速數(shù)等細(xì)板中苗塊收和母利分同增長64%和81，血制板營和母利分同增長282和25；他物品塊收同比增長6，母利同下滑13%。圖25：W生物制品板塊單季營收同比增速） 圖26：W生物制品板塊單季歸母凈利潤同增速（） 資料來源：，wid 資料來源：，wid表5：2221SW生物制品板塊凈利潤前十上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱202Q1營業(yè)總 202Q1歸母收入同比（%）凈利潤同比（%）2021年?duì)I總收入同比（%）2021年歸凈利潤同比（%）202Q1營業(yè)總收入（元）202Q1歸母凈利潤（元）30022S智飛生物12.10.10.20.88419200061S長春高新30430225323329711460067S通化東寶7.14.1304078.8.00252S上海萊士973286553-221695.60039S遼寧成大-1.-4.8.-2.3562.30001S康泰生物21.98.6158608.2.00207S華蘭生物2.-84-1.-1.6.2.60082S南京新百-53-2.9.4521402.30009S安科生物100377275-4.5.1.68839S成大生物-3.-4.4.-283.1.資料來源：，wid22Q1盈利力同比所下降2021盈利力同比所下。W物品板塊021年利同提升31百分點(diǎn)至0分塊疫毛率大提制和他物品利均比有所降凈率比降31百點(diǎn)至163，分塊血品其生制品凈利均比所滑021W生品板毛率凈率別比降23個(gè)百分和29個(gè)分別到554%和11分塊制和他物品毛利凈率同有下，苗利凈利同有提。圖27：SW生物制品板塊毛利率凈利率（） 圖28：SW生物制品板塊期間費(fèi)用率（%） 資料來源：，wid 資料來源：，wid生物品重點(diǎn)司梳理智飛生物1營總?cè)霘w利潤別長118和9非歸母利同增長065。21營、歸凈潤扣歸凈潤別比增長55和12公業(yè)保高增要益其組型狀毒白疫苗（O細(xì)）多獲緊使，大增?？堤┥铮?營總?cè)霘w凈利分同長615和6，非歸母凈利同比長19021營歸母凈潤和非歸凈利分別比長246877和738。司業(yè)績主要得益于新冠病疫苗產(chǎn)銷量大。公司冠活苗于221年5月國批緊使重新冠病疫（25腺病毒體于021年10月得度西國家品食監(jiān)局急用權(quán)。醫(yī)藥商業(yè)221年收入速同有所升221收入速同比所回落2021年收增速同有所升醫(yī)流通速同比有回升下藥增速同有所回落。221年，W藥業(yè)塊現(xiàn)業(yè)收入9367億同增長15，速同比提升31百點(diǎn)實(shí)歸于公東的利潤187億同增長6速同比落17百點(diǎn)實(shí)扣歸凈潤11億，比長%增同回落68個(gè)分從季績速看01年Q1QW醫(yī)商板營同增分別為47159%44和3%歸凈潤同增分為92197%15%和233。分塊，021，藥通塊營和母利分同增長11%和8%速別比升4個(gè)分點(diǎn)和65百分下塊收歸凈潤分別同增長14%和05，速別比落107個(gè)分和385個(gè)分。圖29W醫(yī)藥商業(yè)板塊營收及其同比增（元圖30W醫(yī)藥商業(yè)板塊歸母凈利潤同比增億元）資料來源：，wid 資料來源：，wid22Q1入增同比有回落凈潤同有所下滑021W醫(yī)商板分別實(shí)現(xiàn)業(yè)收和母利潤2358億和487元分同增長7%和17%，增速別比降71百點(diǎn)和67百分實(shí)扣歸凈潤47億同比增長8%增同下降59個(gè)分22Q1收增同有回要因于上年期速數(shù)等凈潤比所滑主原在投凈益公價(jià)變動(dòng)凈收同有減分塊藥通板營和母利分同增長68%和21%收速落189個(gè)分凈潤比所滑要投凈益大幅下拖線藥板營和母潤分同增長16%和17營增同比回升36百點(diǎn)歸凈潤速回落35百。圖31：W醫(yī)藥商業(yè)板塊單季營收同比增速） 圖32：W醫(yī)藥商業(yè)板塊單季歸母凈利潤同增速（） 資料來源：，wid 資料來源：，wid表6：2221SW醫(yī)藥商業(yè)板塊重點(diǎn)上市公業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱202Q1營業(yè)總收入同比（%）202Q1歸母凈利潤同比（%）2021年業(yè)總收入同比（%2021年歸凈利潤同比（%）202Q1營業(yè)總收入（元）202Q1歸母凈潤（億元）60107S上海醫(yī)藥103-4.12513356.12560098S九州通7.-4.104-2.35.4.60011S國藥股份6.25515126911.3.60333S大參林152128149-2.4683.60339S益豐藥房1431281661944152.60383S老百姓1386.1247.4142.00227S一心堂165-3.1531674001.資料來源：，wid毛利同比有下降毛利率同有所降W醫(yī)商板塊21毛率比降05個(gè)分至29，細(xì)分塊醫(yī)流毛率比降07百分至08，下店利同提升04百至59；利同升02百至2%細(xì)板中藥通凈利率同比提升02個(gè)百分點(diǎn)至24%，藥店凈利率同比降1個(gè)百點(diǎn)至53。2021，W藥業(yè)塊利和利分別比降003個(gè)分和05百分點(diǎn)分達(dá)到12%和2分塊醫(yī)藥業(yè)線藥毛率利均比有所回。圖33SW醫(yī)藥商業(yè)板塊毛利率凈利率（） 圖34：醫(yī)藥商業(yè)板期間費(fèi)用率（%） 資料來源：，wid 資料來源：，wid醫(yī)藥業(yè)重點(diǎn)司梳理大參林1年業(yè)收和母潤分同增長4255非母凈利同降98221收歸利潤扣歸凈潤別比長5、128和69，速比有回。司持?jǐn)U門21新自門店903家，盟店60，購店48家進(jìn)湖、南四、東重等。截至21底公門數(shù)83，中加店95家202Q1公凈店276，中新門店88家收門店02家加盟店123家關(guān)門店37。截至22Q1，司店數(shù)到469家其中盟店158益豐藥房1營總?cè)霘w利潤別長166和94扣歸母凈利同比長03021營歸母凈潤和非歸凈利分別比長1432%和141增同均所落21年公凈門店188中，自建店197，購店45，加盟店297家關(guān)門店01。截至221年末公門總數(shù)789（加店92家21司增店44增46家其建門店2購門店8增盟店64家關(guān)門店8截至221，司店總數(shù)25家加盟店96。醫(yī)療器械221增速逐回落021實(shí)高增201年增速逐回落。01年，W醫(yī)械板實(shí)營總?cè)?082億，比增長95，速比落95百點(diǎn)實(shí)現(xiàn)屬母司東凈潤76億，同比長18，速比落293個(gè)點(diǎn)；現(xiàn)非母潤654億，比增長53速比落136百點(diǎn)從單業(yè)增來021年Q1Q4W醫(yī)藥械塊收比速別為16310122和3歸凈潤比速分別為4%884309分塊021年醫(yī)設(shè)醫(yī)耗體外診斷收別比長4266%和39母利分同增長15%64和458，外斷益海疫需，好于療備醫(yī)耗。圖35：W醫(yī)療器械板塊營收及其同比增速億元，）圖36：W醫(yī)療器械板塊歸母凈利潤同比增（億元，） 資料來源：，wid 資料來源：，wid22Q1績實(shí)高增主由抗原劑需大增拉動(dòng)021W醫(yī)器板分別實(shí)現(xiàn)業(yè)收和母利潤1125和386元分同增長5%和3速分同回落503個(gè)分和10百點(diǎn)現(xiàn)非母利潤734億元同比增長76增同回落006個(gè)分2021績速比所落主原因在于年期速數(shù)分塊02Q醫(yī)設(shè)營和母利分同比增長178和392速別比升138百點(diǎn)和182個(gè)分要受九安醫(yī)療抗原試劑出口大增拉動(dòng)；體外斷營收和歸母凈利潤分別同比長918%104%雖增同有回落但能現(xiàn)高要益國外原劑求大增；療材收歸凈潤別比滑29%和70%主受采方采、國內(nèi)疫求比幅落因的響致。圖37：W醫(yī)療器械板塊單季營收同比增速） 圖38：W醫(yī)療器械板塊單季歸母凈利潤同增速（）資料來源：，wid 資料來源：，wid表7：2221SW醫(yī)療器械板塊歸母凈利潤十大上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱202Q1營業(yè)總收入同比（%）202Q1歸母凈利潤同比（%）2021年業(yè)總收入同比（%2021年歸凈利潤同比（%）202Q1營業(yè)總收入（元）202Q1歸母凈潤（億元）00232S九安醫(yī)療6,4.3757319427.21.14.68875S安旭生物2,6.3,4.32513854726830060S邁瑞醫(yī)療20122720220269421168898S東方生物11.74221.19.47520700230S達(dá)安基因43748843547733616800232S明德生物26.30.19.20.24913960392S萬泰生物28.36.14.19.31713368806S奧泰生物62.59.65012721010530082S萬孚生物27.48.1960.2639.68889S圣湘生物2384.-52-1.1446.資料來源：，wid22Q1盈利力有2021毛利率凈率均有提升W器械塊021年利同下降038分至58%細(xì)板中療備醫(yī)耗材體診毛率別比滑06個(gè)百分27個(gè)分和02個(gè)分率同提升047個(gè)分至27%細(xì)板塊中療備體診凈率別比升04個(gè)分和25百點(diǎn)醫(yī)耗材凈利同降29個(gè)分。02Q，W醫(yī)器板毛率凈率別比提升297個(gè)分和499個(gè)分別達(dá)到638和86%細(xì)板中毛率面，醫(yī)療備利同提升167個(gè)分療耗和外斷利分同下滑159個(gè)百點(diǎn)和06百點(diǎn)利方面療設(shè)凈率比升45百點(diǎn)療耗材利同下滑21個(gè)分，外斷凈率比升17個(gè)分。圖39：W醫(yī)療器械板塊毛利率凈利率（） 圖40：SW醫(yī)療器械板塊期間費(fèi)用率（%） 資料來源：，wid 資料來源：，wid醫(yī)療械重點(diǎn)司梳理邁瑞醫(yī)療1營總?cè)霘w利潤別長202和02扣歸母凈潤比長2產(chǎn)來看21年公生信與持產(chǎn)外斷類產(chǎn)品醫(yī)影類品收別比長1571和9分區(qū)看21年境內(nèi)境營分同增長7和09021母利和非母凈利潤別比長20127和2增速比所落但比所升計(jì)國內(nèi)場現(xiàn)高要益國醫(yī)常規(guī)療動(dòng)復(fù)態(tài)及內(nèi)療基建持續(xù)大設(shè)度。九安療1年業(yè)收和凈利分同增長9和7扣歸母凈潤比長2221營收母凈潤別比長6577%司業(yè)高主得于新抗檢試盒產(chǎn)出至國需大。醫(yī)療服務(wù)保持增22Q1增速比有回落2021年收增速同有所高療研發(fā)包保持快021年W療務(wù)塊實(shí)現(xiàn)營總?cè)?282億比長14速比回升154個(gè)分現(xiàn)屬于母公股的潤871億，比長307，速比所落實(shí)扣歸母凈利潤1484億，比長49%增同比所落從季績速看221年Q1QW醫(yī)服板營同增別為63316%18%和15凈利同增分為59631%16%和78分塊201斷服務(wù)醫(yī)研外和院收別比長31198和14入速同有所回歸凈潤別比長4412%86%醫(yī)研外增好診斷服務(wù)醫(yī)。圖41：W醫(yī)療服務(wù)板塊營收及其同比增速億元，圖42SW醫(yī)療服務(wù)板塊歸母凈利潤同比增（億元% 資料來源：，wid 資料來源：，wid22Q1速同有所回比有所升2021W療務(wù)塊別現(xiàn)業(yè)總收入歸凈潤091元和57元?jiǎng)e同增長44%和41；現(xiàn)非母凈利潤557億同增長07業(yè)增同比所環(huán)比20Q4所升。細(xì)分塊021診服療外包醫(yī)營分同增長50%66%和89速比醫(yī)研外有提增環(huán)均所升歸凈潤別同比增長78%25%和98%增同均有回。圖43：W醫(yī)療服務(wù)板塊單季營收同比增速） 圖44：W醫(yī)療服務(wù)板塊單季歸母凈利潤同增速（）資料來源：，wid 資料來源：，wid表8：2221SW醫(yī)療服務(wù)板塊重點(diǎn)公司業(yè)簡況證券代碼證券簡稱202Q1營業(yè)總收入同比（%）202Q1歸母凈利潤同比（%）2021年?duì)I業(yè)總收入同比（%2021年歸凈利潤同比（%）202Q1營業(yè)總收入（元）202Q1歸母凈潤（億元）60359S藥明康德7129.38572284716430047S泰格醫(yī)藥10.1386336431825.00221S凱萊英16.22.4734812065.30063S博騰股份16.33.4996151443.30059S康龍化成4121.4504172102.60356S九洲藥業(yè)60512.5356661372.60327S昭衍新藥3483434107702.1.68802S美迪西65871175311.3.0.30147S義翹神州-6.-6.-3.-3.1.1.30180S百普賽斯2773175635031.0.30015S愛爾眼科1872622593484176.60063S通策醫(yī)療3.1.3324276.1.60382S金域醫(yī)學(xué)5875804494704258.30044S迪安診斷62112.2294484657.資料來源：，wid毛利持續(xù)提升毛利率持提升主要益于診服務(wù)療研發(fā)外毛利持續(xù)升。021年W醫(yī)療務(wù)塊利同提升109個(gè)分至39%細(xì)板中斷務(wù)醫(yī)研發(fā)外包醫(yī)毛率別比升06個(gè)點(diǎn)1百點(diǎn)和08個(gè)分凈率比提升13百點(diǎn)至52細(xì)板中斷服和療發(fā)包利分同提升11個(gè)分和3個(gè)分院利同下降63個(gè)分202W醫(yī)服務(wù)板塊利同提升197個(gè)分至38分塊診服和療發(fā)包利率分同提升37百點(diǎn)和17百點(diǎn)院利同下降23個(gè)分點(diǎn)凈利率同下降081個(gè)分至1%細(xì)板中僅斷務(wù)利同有提。圖45SW醫(yī)療服務(wù)板塊毛利率凈利率（） 圖46：SW醫(yī)療服務(wù)板塊期間費(fèi)用率（%）資料來源：，wid 資料來源：，wid醫(yī)療務(wù)重點(diǎn)司梳理藥明康德1營總?cè)霘w利潤別長385和22扣歸母凈潤比長704021母凈潤別比長7119扣非歸母利同增長61核業(yè)保持22年季司學(xué)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入18億元同增長21業(yè)務(wù)生學(xué)務(wù)細(xì)及因法業(yè)務(wù)別現(xiàn)入29元53元9元分同長317、67、369國新研服部現(xiàn)入24億元同下降172在訂豐，持續(xù)進(jìn)能至22年季司合負(fù)債26億比長16。隨著手單增司貨庫快上升截一度司貨645元，同比增長8公司續(xù)進(jìn)能建化學(xué)務(wù)方，季度完了用原藥生產(chǎn)常工的產(chǎn)并始續(xù)產(chǎn)于P產(chǎn)常三工，括個(gè)研發(fā)中和個(gè)產(chǎn)間截一度，司在工程79億，比增長05。泰格醫(yī)藥1營總?cè)霘w利潤別長633和43扣歸母凈潤比長739021母凈潤別比長115138非歸凈潤比長65321凈