第二章國際貨幣制度1、1973年以前國際貨幣制度的歷史演進(jìn)2、當(dāng)前的國際貨幣制度3、國際貨幣制度的改革1第二章國際貨幣制度1、1973年以前國際貨幣制度的歷史演進(jìn)1、1973年以前的國際貨幣制度歷史演進(jìn)

?國際貨幣制度的概念

國際貨幣制度的內(nèi)容包括各國之間貨幣兌換，匯率制度的規(guī)定，國際收支的調(diào)節(jié)，國際清算和儲備之間的供應(yīng)等問題。各國政府根據(jù)一定歷史時期國際貨幣信用的發(fā)展水平以及某些公共的標(biāo)準(zhǔn)或國際協(xié)定，就上述幾個方面所達(dá)成的各種協(xié)議、制定的原則以及建立的組織方式，就是國際貨幣制度。21、1973年以前的國際貨幣制度歷史演進(jìn)

?國際貨幣制度的匯率制度

各國對確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)所作出安排與規(guī)定即為匯率制度。

3匯率制度

各國對確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、匯率，即貨幣間的比價。匯率制度是國際間經(jīng)濟(jì)交易和國際結(jié)算與支付的基礎(chǔ)，主要包括：

（1）匯率確定的原則和依據(jù)；

（2）匯率波動的界限；

（3）匯率的維持與調(diào)整方法；

（4）匯率管理方面的法令與政策；

（5）相應(yīng)的外匯管理機(jī)構(gòu)。4匯率，即貨幣間的比價。匯率制度是國際間經(jīng)濟(jì)交易和國際結(jié)算與支?國際貨幣制度的歷史演進(jìn)

國際貨幣制度（internationalmonetarysystem)反映的是一種十分重要的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，關(guān)系到國際貿(mào)易、國際投資和國際金融等各個方面。5?國際貨幣制度的歷史演進(jìn)

國際貨幣制度（inter國際貨幣制度的演進(jìn)過程：

金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制

布雷頓森林體系浮動匯率制6國際貨幣制度的演進(jìn)過程：

金幣本位制金塊本位制國際金本位制：

1816年英國制訂的《金本位制度法案》，確定了金本位制的貨幣制度。

金本位制有金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。

發(fā)展過程：金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制

7國際金本位制：

1816年英國制訂的《金本位制度法金幣本位制：

最大特點(diǎn)是，金幣可以按規(guī)定的重量和成色自由鑄造。根據(jù)金幣的重量成色，確定黃金官價。金幣在國內(nèi)的價值相當(dāng)穩(wěn)定，是國內(nèi)結(jié)算的主要工具。同時，各國的貨幣可以自由兌換，一國對外支付沒有任何限制，實(shí)行的是自由多邊結(jié)算制度，黃金是國際支付和結(jié)算的最后手段。8金幣本位制：

最大特點(diǎn)是，金幣可以按規(guī)定的重量和成

在金幣本位制下，匯率的決定基礎(chǔ)是鑄幣平價。由于各國對其貨幣單位規(guī)定有一定的含金量，所以貨幣發(fā)行額受黃金儲備的限制。各國的貨幣可以以黃金量為基礎(chǔ)彼此兌換，匯率的波動限制在黃金輸送點(diǎn)之內(nèi)，匯率可自動調(diào)節(jié)，因此在金幣本位制下，匯率比較穩(wěn)定，波幅小。9在金幣本位制下，匯率的決定基礎(chǔ)是鑄幣平價。由于鑄幣平價：

各國貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，兩國貨幣法定含金量之比稱鑄幣平價(MintPar)，它是確定兩國貨幣交換比率的基礎(chǔ)。

10鑄幣平價：

各國貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，

例如，1英磅法定含金量是7.32238克，1美元法定含金量是1.50463克，則兩國貨幣的鑄幣平價是：

7.32238/1.50463=4.8665

兩國貨幣的實(shí)際匯率受外匯供求的直接影響圍繞鑄幣平價上下波動，但波動的幅度有限。11例如，1英磅法定含金量是7.32238克，1美黃金輸送點(diǎn)：

典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，匯率波動一旦超過一定的限度就引起黃金的輸出入，我們稱這個限度為輸金點(diǎn)(GoldPoints)。它是由鑄幣平價±1單位黃金運(yùn)送費(fèi)、包裝、保險費(fèi)構(gòu)成。

12黃金輸送點(diǎn)：

典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，若英美兩國1單位黃金的輸送費(fèi)為0.03美元，則匯率波動的上下限如圖所示：

黃金輸出點(diǎn)：$4.8665+0.03=$4.8965

鑄幣平價---------------------￡1=$4.8665

黃金輸入點(diǎn)：$4.8665-0.03=$4.8365

可以知道鑄幣平價是匯率的決定基礎(chǔ)而黃金輸送點(diǎn)決定了匯率的波動范圍

13若英美兩國1單位黃金的輸送費(fèi)為0.03美元，則匯率波動的上下

當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸出點(diǎn)，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨緊縮，物價下降，從而提高商品在國際市場上的競爭能力，商品輸出增加，輸入減少，導(dǎo)致國際收支恢復(fù)平衡；14當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸

反之，當(dāng)國際收支發(fā)生順差時，外匯匯率下跌低于黃金輸入點(diǎn)，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價上漲，輸出減少，輸入增加，最后導(dǎo)致國際收支恢復(fù)平衡。由于黃金輸送點(diǎn)和物價的機(jī)能作用，把匯率波動限制在有限的范圍內(nèi)，對匯率起到自動調(diào)節(jié)的作用，從而保持匯率的相對穩(wěn)定。15反之，當(dāng)國際收支發(fā)生順差時，外匯匯率下跌低于黃美國出口價值100英鎊的商品，要收取英鎊，如果外匯市場匯率為￡1=$4.7000，美國會對匯率及費(fèi)用進(jìn)行比較①直接用英鎊換美元,美國人收入470美元；②將100英鎊變黃金，運(yùn)回美國，將黃金再換成美元為486.65美元，減去運(yùn)費(fèi)3美元，仍然得到483.65美元，遠(yuǎn)比將英鎊帶回美國收益大。所以,美國人會選擇第二種方法輸入黃金。16美國出口價值100英鎊的商品，要收取英鎊，如果外美國進(jìn)口100英鎊的商品，美國支付英鎊，

如果外匯市場匯率為￡1=$4.9000，美國有兩種選擇：①美國支付490美元；②美國利用市場把486.65美元變?yōu)辄S金運(yùn)往英國，熔化后制成100英鎊。美國對這兩種選擇的費(fèi)用進(jìn)行比較，（490＞486.65+3），那么美國會選擇第二種方法輸出黃金。17美國進(jìn)口100英鎊的商品，美國支付英鎊，

如果外

金幣本位制發(fā)展到后期，世界黃金產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣的需求，金幣本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷消弱，銀行券大量發(fā)行，黃金兌換越來越困難。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，中止了銀行券對黃金的兌換，金幣本位制隨之解體。18金幣本位制發(fā)展到后期，世界黃金產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)金塊本位制：

金塊本位制是一種帶附加條件的金本位制，金幣雖作為本位貨幣，但在國內(nèi)不流通金幣，只流通紙幣，國家儲存金塊以作儲備，不允許自由鑄造金幣。紙幣規(guī)定有一定的含金量，但不能象在金幣本位制下一樣自由兌換金幣。紙幣的兌換附有一定的條件，它只能按規(guī)定的用途和數(shù)量向本國央行兌換金塊。19金塊本位制：

金塊本位制是一種帶附加條件的金本位金匯兌本位制：

首先明確與本國經(jīng)濟(jì)有密切關(guān)系的金本位國家，將本國貨幣與這些國家的貨幣保持固定的比價。同時在這些國家設(shè)立外匯基金，將黃金和外匯作為國際儲備。本國貨幣可以無限制地兌換外匯，黃金是國際支付的最后手段。20金匯兌本位制：

首先明確與本國經(jīng)濟(jì)有密切關(guān)系的金本

在金匯兌本位制下，黃金數(shù)量同樣滿足不了世界經(jīng)濟(jì)增長的需要。而運(yùn)用黃金來干預(yù)外匯市場，維持固定匯率，又使黃金顯得更為短缺。黃金的不足，使得金匯兌本位制變得十分虛弱，經(jīng)不起任何沖擊。于是，1929—1933年世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，使得金匯兌本位制徹底瓦解。統(tǒng)一的國際貨幣制度消失，取而代之的是各種貨幣集團(tuán)，國際貨幣金融關(guān)系極度混亂，嚴(yán)重妨礙了國際貿(mào)易的正常進(jìn)行和各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。21在金匯兌本位制下，黃金數(shù)量同樣滿足不了世界經(jīng)濟(jì)布雷頓森林體系：

1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開了一次有44個國家參加的布雷頓森林會議。通過了“國際貨幣基金組織協(xié)定”和“國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定”，設(shè)立了“國際貨幣基金組織”和“國際復(fù)興開發(fā)銀行”，確立了以美元為中心的國際貨幣制度。

22布雷頓森林體系：

1944年7月，在美國新罕布什爾布雷頓森林體系的兩大支柱：

支柱一，美元與黃金直接掛鉤；

支柱二，其他國家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價關(guān)系。23布雷頓森林體系的兩大支柱：

支柱一，美元與黃金直接支柱一：美元與黃金直接掛鉤

是指國際貨幣基金組織成員國政府必須確認(rèn)美國政府規(guī)定的1盎司黃金=35美元的官價，各國政府或央行可按黃金官價用美元向美國兌換黃金，各國政府有義務(wù)協(xié)助美國政府維持黃金的官價水平。24支柱一：美元與黃金直接掛鉤

是指國際貨幣基金組織成支柱二，其他國家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價關(guān)系

各國政府需要規(guī)定各自貨幣的含金量，通過各國貨幣黃金平價與美元黃金平價的對比，確定它們對美元的比價，這一比價不得隨意變更，波動幅度必須維持在貨幣平價±1%以內(nèi)。25支柱二，其他國家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價關(guān)系

布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)：

按布雷頓森林協(xié)定，匯率制度是一種固定匯率制，是一種可調(diào)整的盯住匯率，成員國在發(fā)生國際收支根本性不平衡的情況下，經(jīng)國際貨幣基金組織的同意，可變更其貨幣平價，在一定的幅度內(nèi)調(diào)整與美元的比價關(guān)系。因此從實(shí)質(zhì)上說，布雷頓森林體系是一種以美元為中心的金匯兌本位制。26布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)：

按布雷頓森林協(xié)定，匯率制度布雷頓森林體系的缺陷：

在布雷頓森林體系中，美元既是一國貨幣，又是世界貨幣，這種雙重身份和雙掛鉤制度形成了布雷頓森林體系的根本缺陷。27布雷頓森林體系的缺陷：

在布雷頓森林體系中，美元既

作為世界貨幣，美元必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，其供應(yīng)量必須不斷增長；而另一方面，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和黃金儲備的增長又跟不上世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這樣隨著流出美國的美元日益增加，美元能否按固定比價兌換黃金也就受到人們的懷疑。隨著歷次美元危機(jī)的爆發(fā)，布雷頓森林體系也就趨于解體。28作為世界貨幣，美元必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的增長和國際73年以前的美元?dú)v次危機(jī)：

第一次，1960年，美國的對外短期債務(wù)首次超過其黃金儲備額，黃金價格漲到每盎司41.50美元；

第二次，60年代中期，因侵越戰(zhàn)爭，美國財(cái)政金融狀況惡化，國內(nèi)通貨膨脹加劇，美元對內(nèi)不斷貶值，導(dǎo)致68年出現(xiàn)第二次美元危機(jī)；

2973年以前的美元?dú)v次危機(jī)：

第一次，1960年，美國的對外第三次，70年代初，美國對外貿(mào)易突然出現(xiàn)逆差，在1971年，拋售美元搶購黃金、日元、德國馬克等硬通貨風(fēng)潮兩度迭起，比任何時候都猛烈。30第三次，70年代初，美國對外貿(mào)易突然出現(xiàn)逆差，在1971年，美政府應(yīng)付美元危機(jī)的對策：

第一次，60年代初，美國分別與若干主要工業(yè)國家簽訂了“互惠信貸協(xié)議”和“借款總安排”，建立“黃金總庫”。前二項(xiàng)措施旨在用其他貨幣補(bǔ)充美元維持布雷頓森林體系的固定匯率；黃金總庫則旨在用其他國家的黃金來補(bǔ)充美國的黃金，以維持黃金—美元本位制；31美政府應(yīng)付美元危機(jī)的對策：

第一次，60年代初，美國分別與第二次，60年代后期，美國決定實(shí)行黃金雙價制，即只允許外國央行按照官價向美國兌換黃金，市場黃金價格則任其按供求情況自由波動，不再干預(yù)。同時國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)，節(jié)約用于國際儲備的黃金和美元，取代美元清算國際收支差額。32第二次，60年代后期，美國決定實(shí)行黃金雙價制，即只允許外國央第三次，在1971年美國實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，對外停止履行用美元向美國兌換黃金的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)美元與黃金脫鉤。十國集團(tuán)達(dá)成了“史密森協(xié)議”，宣布美元對黃金貶值，從每盎司35美元提高到38美元。33第三次，在1971年美國實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，對外停止履行用美73年2月，美元再次貶值，黃金官價由每盎司38美元提高到42.22美元。3月，金融危機(jī)再次來臨，西方國家開始先后實(shí)行浮動匯率制度。布雷頓森林體系徹底崩潰，國際貨幣制度進(jìn)入了浮動匯率的時代。3473年2月，美元再次貶值，黃金官價由每盎司38美元提高到422、當(dāng)前的國際貨幣制度

國際貨幣基金組織就浮動匯率制、國際儲備資產(chǎn)和黃金處理等問題進(jìn)行研究，于76年形成牙買加協(xié)定。

該協(xié)定使自由浮動匯率合法化，廢除黃金官價，使特別提款權(quán)逐步成為主要國際儲備資產(chǎn)，國際貨幣制度進(jìn)入牙買加體系時期。352、當(dāng)前的國際貨幣制度

國際貨幣基金組織就浮動匯率?牙買加體系和布雷頓森林體系的關(guān)系：

區(qū)別：（1）黃金非貨幣化，既不是各國貨幣平價的基礎(chǔ)，也不再用于官方之間的國際清算；

（2）儲備貨幣的多樣化，從過去單一的美元發(fā)展到以美元為首的多種儲備貨幣；

（3）匯率制度的多樣化，浮動匯率有自由浮動、管理浮動、盯住浮動和聯(lián)合浮動等多種形式。36?牙買加體系和布雷頓森林體系的關(guān)系：

區(qū)別：（1）黃金非貨聯(lián)系：

牙買加體系廢除的是布雷頓森林體系中的雙掛鉤制度，但繼承了國際貨幣基金組織，國際貨幣基金組織依然在國際金融和世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著更大的作用。37聯(lián)系：

牙買加體系廢除的是布雷頓森林體系中的雙掛鉤制?浮動匯率制(floatingexchangeratesystem)

是指一個國家不規(guī)定本國貨幣的對外黃金平價和匯率上下波動的幅度，央行也不承擔(dān)維持匯率波動界限的義務(wù)，聽任匯率隨外匯市場供求關(guān)系的變化而自由浮動。38?浮動匯率制(floatingexchangerate

在這一制度下，外匯成為金融市場上一種特殊商品，匯率即為該種商品的價格。當(dāng)外匯供大于求，匯率上浮，本國貨幣升值；供小于求時，匯率下跌，本國貨幣貶值。39在這一制度下，外匯成為金融市場上一種特殊商品，浮動匯率制的類型：

（1）按政府是否干預(yù)來劃分

自由浮動

管理浮動40浮動匯率制的類型：

（1）按政府是否干預(yù)來劃分

（2）按浮動方式來劃分

單獨(dú)浮動

盯住單一貨幣

盯住一攬子貨幣

聯(lián)合浮動41（2）按浮動方式來劃分

單獨(dú)浮動

浮動匯率制的利弊

利：（1）浮動匯率的變化反映的是供求關(guān)系和各國真實(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，從而避免了固定匯率制下的偏差，也使得對偏差的糾正不需要大幅度地動作；

（2）浮動匯率的變化，起著自動調(diào)節(jié)國際收支不平衡的作用；42浮動匯率制的利弊

利：（1）浮動匯率的變化反映的是供求關(guān)系（3）浮動匯率可減輕國際游資對硬貨幣的沖擊，減輕順差國貨幣升值的壓力；

（4）可大大減少作為干預(yù)手段的外匯儲備。43（3）浮動匯率可減輕國際游資對硬貨幣的沖擊，減輕順差國貨弊：（1）匯率的波動和供求的失衡，既提供了機(jī)會，也加劇了風(fēng)險，使匯率可能在更大程度上偏離其均衡狀態(tài)；

（2）浮動匯率制自動調(diào)節(jié)的機(jī)能，消弱了穩(wěn)定物價的約束，使國內(nèi)通貨膨脹更容易發(fā)生。44弊：（1）匯率的波動和供求的失衡，既提供了機(jī)會，也加劇了風(fēng)20世紀(jì)70年代后，國際匯率制度特征：（1）多種匯率形式并存；（2）不存在完全的自由浮動；（3）匯率波動幅度較大；（4）特別提款權(quán)成為匯率制度的組成部分；4520世紀(jì)70年代后，國際匯率制度特征：（1）多種匯率形式并存85年后的管理浮動：

美元匯價在86年達(dá)到最高，同時美國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目逆差也達(dá)到前所未有的水平。由于美元匯價過高，偏離其長期購買力平價平衡值，美國政府面臨不負(fù)責(zé)任的指責(zé)，美元面臨下調(diào)的巨大壓力。4685年后的管理浮動：

美元匯價在86年達(dá)到最高，同85年9月，美法等五國政府達(dá)成了普拉扎協(xié)議，聯(lián)合干預(yù)降低美元匯價，于是美元連續(xù)下跌。

87年2月，七國政府在巴黎舉行首腦會晤，就協(xié)調(diào)七國經(jīng)濟(jì)政策，在外匯市場維持美元在一個公開的目標(biāo)范圍內(nèi)達(dá)成一致意見。4785年9月，美法等五國政府達(dá)成了普拉扎協(xié)議，聯(lián)合干預(yù)降低美元然而美國政府雖然降低了貨幣供應(yīng)增長率，但預(yù)算赤字的削減未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，日本和德國的經(jīng)濟(jì)刺激政策也未達(dá)到預(yù)計(jì)的強(qiáng)度。87年10月，當(dāng)股票市場狂瀉風(fēng)暴席卷全球時，美元又開始了下跌的勢頭。48然而美國政府雖然降低了貨幣供應(yīng)增長率，但預(yù)算赤字的削減未達(dá)到我國的匯率制度：

雙重匯價制度公開牌價對外貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價單一計(jì)劃固定匯率81年1月單一匯價制管理浮動匯率制度85年1月91年4月49我國的匯率制度：

94年外匯體制改革內(nèi)容：

（1）匯率并軌，取消人民幣官方匯率，匯率由市場供求關(guān)系來決定，政府只在必要時干預(yù)；

（2）實(shí)行外匯收入結(jié)匯制和銀行售匯制，取消外匯分成，允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換；5094年外匯體制改革內(nèi)容：

（1）匯率并軌，取消人民幣官方匯（3）建立全國聯(lián)網(wǎng)的統(tǒng)一銀行間外匯市場，取代過去的官價市場和分散割離的調(diào)劑市場；

（4）取消境內(nèi)外幣和外匯券計(jì)價結(jié)算，逐步取消外匯券，實(shí)行單一貨幣流通和計(jì)價。51（3）建立全國聯(lián)網(wǎng)的統(tǒng)一銀行間外匯市場，取代過去的官價市場和特別提款權(quán)：

（1）起因

美元危機(jī)，使各國都認(rèn)識到布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷和危機(jī)性質(zhì)，而尋找一種完全替代美元作為國際儲備的貨幣，在當(dāng)時是不現(xiàn)實(shí)的。

國際貨幣基金組織在折中各國意見的基礎(chǔ)上，設(shè)立并發(fā)行了特別提款權(quán)，旨在用特別提款權(quán)來補(bǔ)充美元，使國際貨幣制度從黃金—美元本位制轉(zhuǎn)向黃金—美元/特別提款權(quán)本位制。52特別提款權(quán)：

（1）起因

美元危機(jī)，使各國都認(rèn)識到布（2）性質(zhì)

特別提款權(quán)可以和黃金、外匯一起計(jì)入國際儲備，由國際貨幣基金組織根據(jù)各會員國上年底繳納份額的比例進(jìn)行分配，可用來換取可兌換的外幣償付逆差，或作為債務(wù)擔(dān)保和償付國際貨幣基金組織的貸款；但不能兌換黃金，不能直接用于貿(mào)易和非貿(mào)易的支付，也不能作為國際支付的手段。只是會員國在國際貨幣基金組織特別帳戶上的一種帳面資產(chǎn)，具有信用便利的性質(zhì)。53（2）性質(zhì)

特別提款權(quán)可以和黃金、外匯一起計(jì)入國際儲（3）定價方法

特別提款權(quán)在創(chuàng)設(shè)之初，每一單位含金量為0.888671克，等于71年12月美元貶值前1美元的含金量。特別提款權(quán)原規(guī)定與美元掛鉤，74年7月又與黃金脫鉤，改用一攬子16種貨幣作為計(jì)價基礎(chǔ)，80年，又決定用5種主要貨幣進(jìn)行重新定值，其中美元42%，馬克19%，日元15%，法郎12%，英鎊12%。54（3）定價方法

特別提款權(quán)在創(chuàng)設(shè)之初，每一單位含金量為0.8（4）局限性

◆在國際儲備持有量中所占比重過小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能發(fā)揮國際儲備手段的作用；

◆是一種沒有任何物質(zhì)基礎(chǔ)的記帳單位，代表的是一種虛構(gòu)國際清償能力，不可能在短期內(nèi)成為國際儲備中的短期資產(chǎn)；55（4）局限性

◆在國際儲備持有量中所占比重過小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不◆在分配原則上采用的是按會員國繳納的比例攤派，發(fā)達(dá)國家占多數(shù)，而發(fā)展中國家正值資金短缺，因此在分配問題上引起爭議；

◆在解決國際收支不平衡問題上，也只是起到暫時性的作用，無法從根本上解決問題。56◆在分配原則上采用的是按會員國繳納的比例攤派，發(fā)達(dá)國家占多數(shù)外匯管制(foreignexchangecontrol)

又稱外匯管理，是一個國家或地區(qū)以政府法令形式，對外匯買賣、國際結(jié)算和外匯匯率所采取的限制性措施，其目的在于控制對外貿(mào)易，穩(wěn)定匯率，加強(qiáng)黃金外匯儲備，鞏固本國貨幣信用，防止資本外逃和流入以及平衡國際收支，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。57外匯管制(foreignexchangecontrol)外匯管制可分為：

（1）嚴(yán)厲控制型；

（2）部分控制型；

（3）基本不實(shí)行外匯管制型。

58外匯管制可分為：

（1）嚴(yán)厲控制型；

（2）部分控制型；外匯管制的方法

（1）數(shù)量限制：通常針對國際收支中的貿(mào)易和非貿(mào)易外匯、資本的輸入和輸出、非居民存款帳戶的管理；

（2）非數(shù)量限制：匯率管制。59外匯管制的方法

（1）數(shù)量限制：通常針對國際收支中的貿(mào)易和數(shù)量限制的手段：

貿(mào)易外匯管制主要實(shí)行限額管理，獎出限入。

出口采用低息貸款、稅收優(yōu)惠和間接補(bǔ)助等鼓勵性政策，只對少數(shù)產(chǎn)品加以限制；

進(jìn)口，則實(shí)行進(jìn)口配額制和進(jìn)口許可證制。60數(shù)量限制的手段：

貿(mào)易外匯管制主要實(shí)行限額管理，獎資本的輸出和輸入

國際收支順差的國家注重對資本流入的限制，鼓勵資本的流出，如銀行吸收國外存款須繳納高比例的存款準(zhǔn)備金，限制非居民購買本國有價證券，限制居民借入外國資本；

逆差的國家傾向于限制資本的流出，吸引資本的流入，如禁止本國黃金和有價證券的輸出，禁止購買外匯作為資本輸出到國外，限制外匯的匯出，限制向國外提供貸款。61資本的輸出和輸入

國際收支順差的國家注重對資本流入非數(shù)量限制：匯率管制

間接管制即設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金，作為匯率變動的緩沖體；

直接管制即政府采用復(fù)匯率制，復(fù)匯率制盛行于固定匯率制時期，在浮動匯率制階段，復(fù)匯率制通過其他形式表現(xiàn)出來，如進(jìn)口關(guān)稅等。62非數(shù)量限制：匯率管制

間接管制即設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金，我國的外匯管制：

我國正處于由嚴(yán)格管制向部分管制的過渡階段，對外匯實(shí)行由國家集中管理，統(tǒng)一經(jīng)營為主的方針，堅(jiān)持收支兩條線的原則。63我國的外匯管制：

我國正處于由嚴(yán)格管制向部分管制的

外匯收支、外匯進(jìn)出國境和外匯計(jì)劃編制等外匯業(yè)務(wù)活動由國家外匯管理部門集中管理，外匯業(yè)務(wù)和國際結(jié)算業(yè)務(wù)由國家指定銀行辦理。

在收支方面，除經(jīng)外匯管理部門批準(zhǔn)之外，一切外匯收入都要及時向指定的外匯銀行結(jié)匯，外匯支出須持國家認(rèn)可的有效憑證，用人民幣到指定銀行辦理兌付，不能用外匯收入直接抵作外匯支出。64外匯收支、外匯進(jìn)出國境和外匯計(jì)劃編制等外匯業(yè)務(wù)3、國際貨幣制度的改革

改革的歷史最早追溯到特別提款權(quán)的產(chǎn)生；

特別提款權(quán)的建立標(biāo)志著改革第一階段的結(jié)束；

改革的第二階段是從1971年底的“史密森協(xié)議”開始，直到“牙買加協(xié)定”簽訂為止。653、國際貨幣制度的改革

改革的歷史最早追溯到特別提款權(quán)的產(chǎn)?布雷頓森林體系的改革建議

一是關(guān)于本位金幣和儲備貨幣的，如特里芬提出的世界中央銀行建議，呂埃夫恢復(fù)金本位制的主張，美國學(xué)者提出的實(shí)行美元本位制的建議；

66?布雷頓森林體系的改革建議

一是關(guān)于本位金幣和儲備貨幣的，二是關(guān)于匯率制度的，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼等人提出的浮動匯率制，美國學(xué)者提出的復(fù)合匯率制，英國學(xué)者提出的爬行盯住匯率制以及匯率目標(biāo)區(qū)方案等。67二是關(guān)于匯率制度的，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼等人提出的浮動匯率制，到60、70年代，在國際貨幣基金組織討論改革的過程中，又出現(xiàn)兩個有影響的方案：

一是擴(kuò)大基金和特別提款權(quán)作用的替換帳戶方案；

二是把特別提款權(quán)與發(fā)展援助相聯(lián)系的“聯(lián)系制”方案。68到60、70年代，在國際貨幣基金組織討論改革的過程中，又出現(xiàn)（1）

“替代賬戶”方案替代（或替換）賬戶是指基金組織開設(shè)一個特別提款權(quán)存款賬戶，各國將其“過?！钡拿涝刺貏e提款權(quán)與美元的比價折成特別提款權(quán)后存入該賬戶，它們的美元儲備變成了特別提款權(quán)儲備，基金組織則將所得到的美元投資于美國——購買美國政府的債券或國庫券，使這部分美元重新回流到美國69（1）

“替代賬戶”方案69（2）

“聯(lián)系制”方案它的全稱為“特別提款權(quán)分配與發(fā)展援助相聯(lián)系”方案，指基金組織把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)通過下列某一種方法用于對發(fā)展中國家的開發(fā)援助：①把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)直接分配給需要援助的發(fā)展中國家；②把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)轉(zhuǎn)撥給多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，然后再由多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)援助給發(fā)展中國家；③仍按各國在基金組織的份額進(jìn)行分配，然后發(fā)達(dá)國家把分到的特別提款權(quán)以“自愿”的形式轉(zhuǎn)贈給發(fā)展中國家。70（2）

“聯(lián)系制”方案70?現(xiàn)行國際貨幣制度的發(fā)展趨勢與改革主張

國際貨幣制度的基礎(chǔ)是貨幣本位制問題，改革主要圍繞這一問題展開。71?現(xiàn)行國際貨幣制度的發(fā)展趨勢與改革主張

國際貨幣制（1）恢復(fù)金本位制

建議：法國呂埃夫認(rèn)為金本位制具有促使國際收支自動恢復(fù)平衡的機(jī)能，而布雷頓森林體系下的金匯兌本位制做不到；

反對：黃金產(chǎn)量有限，無法滿足日益增長的作為世界貨幣的流通和支付需要；各國注重國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府的干預(yù)，使金本位制對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用減弱。72（1）恢復(fù)金本位制

建議：法國呂埃夫認(rèn)為金本位制具有促使國（2）實(shí)行美元本位制

建議：讓美元與黃金脫鉤，讓市場力量決定世界各國美元量的增長。美國在國內(nèi)推行穩(wěn)定的財(cái)政貨幣政策，其他國家根據(jù)其美元持有量的增減決定其貨幣對美元的升貶值。

反對：流通中的美元增量以及其他國際儲備中的美元增量的來源，均來自美國的國際收支逆差。美國收支逆差的加大，會削弱美國的國際投資地位和對外清償力地位，影響美元信用，導(dǎo)致美元匯率的下跌，進(jìn)而失去作為國際儲備貨幣的吸引力。73（2）實(shí)行美元本位制73（3）特別提款權(quán)本位制

建議：特別提款權(quán)是一種人為創(chuàng)造的國際儲備資產(chǎn)，可以滿足各國對國際清償能力日益增長的需要，同時國際貨幣基金組織可對它施行有效的協(xié)調(diào)和控制，因此有學(xué)者主張應(yīng)提高它在國際貨幣制度中的作用，使之成為一種主要的貨幣資產(chǎn)。74（3）特別提款權(quán)本位制

建議：特別提款權(quán)是一種人為創(chuàng)造的國反對：

特別提款權(quán)具有局限性，美元的地位和作用還相當(dāng)穩(wěn)固，國際貨幣基金組織離世界性中央銀行的距離還相當(dāng)遙遠(yuǎn)，這些使特別提款權(quán)要成為占主導(dǎo)地位的國際貨幣短時期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，比較現(xiàn)實(shí)設(shè)想是形成特別提款權(quán)—美元本位制的國際貨幣制度。

長期看，特別提款權(quán)最終也將會被某種適當(dāng)?shù)膰H貨幣本位制所替代，這是由貨幣的歷史發(fā)展趨勢決定的。75反對：

特別提款權(quán)具有局限性，美元的地位和作用還相當(dāng)（4）創(chuàng)立世界中央銀行

該建議是由特里芬提出，認(rèn)為國際貨幣基金組織應(yīng)向世界中央銀行的方向發(fā)展，創(chuàng)造和發(fā)行一種國際貨幣，協(xié)調(diào)和干預(yù)國際貨幣市場。各會員國以國際儲備貨幣的20%存入世界中央銀行，彼此間的債權(quán)債務(wù)通過在中央銀行的存款辦理轉(zhuǎn)帳。世界中央銀行還可以采用提供國際信貸的方式，來調(diào)節(jié)國際流通手段的余缺。76（4）創(chuàng)立世界中央銀行

該建議是由特里芬提出，認(rèn)為（5）目標(biāo)匯價圈

85年6月在東京會議上，十國集團(tuán)認(rèn)為浮動匯率制在石油危機(jī)和發(fā)展中國家債務(wù)問題上，對穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)做出了積極貢獻(xiàn)，盡管匯率有時波動過大，但各國如果采取協(xié)調(diào)一致的經(jīng)濟(jì)政策，匯率有希望保持穩(wěn)定，因此不需進(jìn)行大規(guī)模的改革，應(yīng)繼續(xù)維持浮動匯率制。77（5）目標(biāo)匯價圈

85年6月在東京會議上，十國集團(tuán)

法意比則提出建立以美元、歐洲貨幣和日元為中心貨幣的目標(biāo)匯價圈，這三種貨幣應(yīng)控制在目標(biāo)匯價圈內(nèi)，若市場匯率超越這個目標(biāo)匯價圈，各國應(yīng)聯(lián)合干預(yù)，使其重新回到“目標(biāo)匯價圈”內(nèi)。78法意比則提出建立以美元、歐洲貨幣和日元為中心貨?區(qū)域性貨幣一體化

是指一定地區(qū)內(nèi)有關(guān)國家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域中密切合作，形成一個統(tǒng)一的貨幣聯(lián)盟。

79?區(qū)域性貨幣一體化

是指一定地區(qū)內(nèi)有關(guān)國家和地區(qū)在特征：

（1）匯率統(tǒng)一，即成員國之間實(shí)行固定匯率制，對外則以單一的匯率實(shí)行浮動匯率制；

（2）貨幣統(tǒng)一，即發(fā)行單一的共同貨幣，在成員國之間的使用不受限制；

（3）由統(tǒng)一的貨幣管理機(jī)構(gòu)制定和實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策，發(fā)行同一的貨幣，保留各國的國際儲備等。80特征：

（1）匯率統(tǒng)一，即成員國之間實(shí)行固定匯率制，對外則以歐洲貨幣體系（Europeanmonetarysystem)

71年2月，歐共體成立歐洲貨幣聯(lián)盟；

72年開始實(shí)行貨幣匯率的聯(lián)合浮動；

79年3月，聯(lián)合浮動發(fā)展成為歐洲貨幣體系。81歐洲貨幣體系（Europeanmonetarysyste歐洲貨幣體系的內(nèi)容：

（1）歐洲貨幣單位，不僅是一種計(jì)價單位，還可以作為成員國貨幣平價的標(biāo)準(zhǔn)，可用于清算成員國之間的國際收支，作為結(jié)算工具，充當(dāng)外匯儲備，可成為歐共體的統(tǒng)一貨幣；82歐洲貨幣體系的內(nèi)容：

（1）歐洲貨幣單位，不僅是一種計(jì)價單

構(gòu)成由12個成員國之間的10種貨幣組成，各種貨幣所占的權(quán)數(shù)，取決于各國在共同體內(nèi)部貿(mào)易額和國民生產(chǎn)總值的比重，歐洲貨幣單位具有一定的穩(wěn)定性，外匯風(fēng)險較小。83構(gòu)成由12個成員國之間的10種貨幣組成，各種貨（2）穩(wěn)定的匯率制度

歐洲貨幣體系通過平價網(wǎng)體系確定不同成員國間的貨幣匯價，每一個成員國都對歐洲貨幣單位確定一個中心匯率，并根據(jù)這個匯率確定各國彼此間的貨幣匯率，各國貨幣只能在2.25%的范圍內(nèi)波動，若波動超過規(guī)定界限，成員國的中央銀行有責(zé)任進(jìn)行干預(yù)。84（2）穩(wěn)定的匯率制度

歐洲貨幣體系通過平價網(wǎng)體系確定不同成（3）歐洲貨幣共同基金

由參與國繳納各自黃金外匯儲備的20%作為共同基金的資金來源，以此作為發(fā)行歐洲貨幣單位的準(zhǔn)備，目的在于加強(qiáng)干預(yù)外匯市場的能力，向國際收支有困難的成員國提供貸款，以穩(wěn)定成員國之間的貨幣匯率。85（3）歐洲貨幣共同基金

由參與國繳納各自黃金外匯儲歐元92年簽署的《馬斯特里赫特條約》確定了歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟和政治聯(lián)盟，規(guī)定最遲不晚于1999年1月1日建立單一貨幣體系，并在1998年1月1日以前建立獨(dú)立的歐洲中央銀行。在95年12月15日召開的歐洲貨幣聯(lián)盟馬德里高峰會議上，歐盟將未來歐洲貨幣的名稱確定為歐元，取代歐洲貨幣體系下所創(chuàng)立的歐洲貨幣單位。86歐元86參加歐洲貨幣聯(lián)盟，實(shí)行統(tǒng)一貨幣歐元的成員國應(yīng)具備的條件：（1）預(yù)算赤字不超過其GDP的3%；（2）債務(wù)總額不超過其GDP的60%；（3）長期利率不高于3個通貨膨脹率最低國家平均水平的2%；（4）消費(fèi)物價上漲率不超過3個情況最佳國家平均值的1.5%；（5）兩年內(nèi)本國貨幣匯率波動幅度不超過ERM規(guī)定。87參加歐洲貨幣聯(lián)盟，實(shí)行統(tǒng)一貨幣歐元的成員國應(yīng)具備的條件歐元推行的時間表：99年1月1日——2002年1月1日，成員國貨幣向歐元過渡02年1月1日——02年6月30日，成員國居民必須接受歐元，歐元紙幣和硬幣逐漸取代各成員國的紙幣和硬幣，開始流通；02年7月1日起，歐盟各國的原有貨幣被正式廢除，歐元成為歐盟各成員國唯一的法定貨幣。88歐元推行的時間表：88歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的作用：（1）增強(qiáng)歐盟國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高其競爭能力；（2）減少內(nèi)部矛盾，防范和化解金融風(fēng)險；（3）簡化流通手續(xù)，降低成本消耗，增強(qiáng)出口商品的競爭能力；（4）增加社會消費(fèi)，刺激企業(yè)投資。89歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的作用：89歐盟對世界經(jīng)濟(jì)的影響：（1）鞏固發(fā)展了多元化的國際貨幣體系，有利于世界范圍內(nèi)匯率的穩(wěn)定；（2）促進(jìn)國際儲備的多元化；（3）提升歐洲金融市場的地位，有利于歐洲資本投資市場的發(fā)展。90歐盟對世界經(jīng)濟(jì)的影響：90其他區(qū)域性貨幣一體化組織：

阿拉伯貨幣基金組織中美共同市場

中美州經(jīng)濟(jì)一體化銀行加勒比共同市場

西非貨幣聯(lián)盟加勒比發(fā)展銀行

拉美自由貿(mào)易區(qū)非洲發(fā)展基金

非洲中央銀行聯(lián)盟91其他區(qū)域性貨幣一體化組織：

阿拉伯貨幣基金組織9292作業(yè)：

1、說明固定匯率制、自由浮動匯率制、管理浮動匯率制的異同點(diǎn)？

2、自由浮動匯率制與固定匯率制各有何優(yōu)缺點(diǎn)？

3、中央銀行如何利用直接、間接干預(yù)改變某種貨幣的匯價？

4、其他條件相同時，本幣疲軟或堅(jiān)挺對國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)影響是什么？

5、1992年秋天，法國的失業(yè)率相對較高。這期間，英國和意大利擱置了它們參加匯率機(jī)制（ERM）的進(jìn)程，但法國繼續(xù)參加。一些分析家斷定法國在這期間繼續(xù)參加ERM付出了高學(xué)費(fèi)。試解釋這種觀點(diǎn)。93作業(yè)：

1、說明固定匯率制、自由浮動匯率制、管理浮動匯率制的6、當(dāng)1987年6月2日保羅.沃爾克宣告辭去美聯(lián)儲主席時，美元大幅度走軟，為什么？

7、解釋目標(biāo)區(qū)的含義以及將如何實(shí)行目標(biāo)區(qū)。其局限性有哪些？

8、解釋積極干預(yù)與消極干預(yù)的差異？946、當(dāng)1987年6月2日保羅.沃爾克宣告辭去美聯(lián)儲主席時，美演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第二章國際貨幣制度1、1973年以前國際貨幣制度的歷史演進(jìn)2、當(dāng)前的國際貨幣制度3、國際貨幣制度的改革96第二章國際貨幣制度1、1973年以前國際貨幣制度的歷史演進(jìn)1、1973年以前的國際貨幣制度歷史演進(jìn)

?國際貨幣制度的概念

國際貨幣制度的內(nèi)容包括各國之間貨幣兌換，匯率制度的規(guī)定，國際收支的調(diào)節(jié)，國際清算和儲備之間的供應(yīng)等問題。各國政府根據(jù)一定歷史時期國際貨幣信用的發(fā)展水平以及某些公共的標(biāo)準(zhǔn)或國際協(xié)定，就上述幾個方面所達(dá)成的各種協(xié)議、制定的原則以及建立的組織方式，就是國際貨幣制度。971、1973年以前的國際貨幣制度歷史演進(jìn)

?國際貨幣制度的匯率制度

各國對確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)所作出安排與規(guī)定即為匯率制度。

98匯率制度

各國對確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、匯率，即貨幣間的比價。匯率制度是國際間經(jīng)濟(jì)交易和國際結(jié)算與支付的基礎(chǔ)，主要包括：

（1）匯率確定的原則和依據(jù)；

（2）匯率波動的界限；

（3）匯率的維持與調(diào)整方法；

（4）匯率管理方面的法令與政策；

（5）相應(yīng)的外匯管理機(jī)構(gòu)。99匯率，即貨幣間的比價。匯率制度是國際間經(jīng)濟(jì)交易和國際結(jié)算與支?國際貨幣制度的歷史演進(jìn)

國際貨幣制度（internationalmonetarysystem)反映的是一種十分重要的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，關(guān)系到國際貿(mào)易、國際投資和國際金融等各個方面。100?國際貨幣制度的歷史演進(jìn)

國際貨幣制度（inter國際貨幣制度的演進(jìn)過程：

金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制

布雷頓森林體系浮動匯率制101國際貨幣制度的演進(jìn)過程：

金幣本位制金塊本位制國際金本位制：

1816年英國制訂的《金本位制度法案》，確定了金本位制的貨幣制度。

金本位制有金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。

發(fā)展過程：金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制

102國際金本位制：

1816年英國制訂的《金本位制度法金幣本位制：

最大特點(diǎn)是，金幣可以按規(guī)定的重量和成色自由鑄造。根據(jù)金幣的重量成色，確定黃金官價。金幣在國內(nèi)的價值相當(dāng)穩(wěn)定，是國內(nèi)結(jié)算的主要工具。同時，各國的貨幣可以自由兌換，一國對外支付沒有任何限制，實(shí)行的是自由多邊結(jié)算制度，黃金是國際支付和結(jié)算的最后手段。103金幣本位制：

最大特點(diǎn)是，金幣可以按規(guī)定的重量和成

在金幣本位制下，匯率的決定基礎(chǔ)是鑄幣平價。由于各國對其貨幣單位規(guī)定有一定的含金量，所以貨幣發(fā)行額受黃金儲備的限制。各國的貨幣可以以黃金量為基礎(chǔ)彼此兌換，匯率的波動限制在黃金輸送點(diǎn)之內(nèi)，匯率可自動調(diào)節(jié)，因此在金幣本位制下，匯率比較穩(wěn)定，波幅小。104在金幣本位制下，匯率的決定基礎(chǔ)是鑄幣平價。由于鑄幣平價：

各國貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，兩國貨幣法定含金量之比稱鑄幣平價(MintPar)，它是確定兩國貨幣交換比率的基礎(chǔ)。

105鑄幣平價：

各國貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，

例如，1英磅法定含金量是7.32238克，1美元法定含金量是1.50463克，則兩國貨幣的鑄幣平價是：

7.32238/1.50463=4.8665

兩國貨幣的實(shí)際匯率受外匯供求的直接影響圍繞鑄幣平價上下波動，但波動的幅度有限。106例如，1英磅法定含金量是7.32238克，1美黃金輸送點(diǎn)：

典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，匯率波動一旦超過一定的限度就引起黃金的輸出入，我們稱這個限度為輸金點(diǎn)(GoldPoints)。它是由鑄幣平價±1單位黃金運(yùn)送費(fèi)、包裝、保險費(fèi)構(gòu)成。

107黃金輸送點(diǎn)：

典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，若英美兩國1單位黃金的輸送費(fèi)為0.03美元，則匯率波動的上下限如圖所示：

黃金輸出點(diǎn)：$4.8665+0.03=$4.8965

鑄幣平價---------------------￡1=$4.8665

黃金輸入點(diǎn)：$4.8665-0.03=$4.8365

可以知道鑄幣平價是匯率的決定基礎(chǔ)而黃金輸送點(diǎn)決定了匯率的波動范圍

108若英美兩國1單位黃金的輸送費(fèi)為0.03美元，則匯率波動的上下

當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸出點(diǎn)，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨緊縮，物價下降，從而提高商品在國際市場上的競爭能力，商品輸出增加，輸入減少，導(dǎo)致國際收支恢復(fù)平衡；109當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸

反之，當(dāng)國際收支發(fā)生順差時，外匯匯率下跌低于黃金輸入點(diǎn)，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價上漲，輸出減少，輸入增加，最后導(dǎo)致國際收支恢復(fù)平衡。由于黃金輸送點(diǎn)和物價的機(jī)能作用，把匯率波動限制在有限的范圍內(nèi)，對匯率起到自動調(diào)節(jié)的作用，從而保持匯率的相對穩(wěn)定。110反之，當(dāng)國際收支發(fā)生順差時，外匯匯率下跌低于黃美國出口價值100英鎊的商品，要收取英鎊，如果外匯市場匯率為￡1=$4.7000，美國會對匯率及費(fèi)用進(jìn)行比較①直接用英鎊換美元,美國人收入470美元；②將100英鎊變黃金，運(yùn)回美國，將黃金再換成美元為486.65美元，減去運(yùn)費(fèi)3美元，仍然得到483.65美元，遠(yuǎn)比將英鎊帶回美國收益大。所以,美國人會選擇第二種方法輸入黃金。111美國出口價值100英鎊的商品，要收取英鎊，如果外美國進(jìn)口100英鎊的商品，美國支付英鎊，

如果外匯市場匯率為￡1=$4.9000，美國有兩種選擇：①美國支付490美元；②美國利用市場把486.65美元變?yōu)辄S金運(yùn)往英國，熔化后制成100英鎊。美國對這兩種選擇的費(fèi)用進(jìn)行比較，（490＞486.65+3），那么美國會選擇第二種方法輸出黃金。112美國進(jìn)口100英鎊的商品，美國支付英鎊，

如果外

金幣本位制發(fā)展到后期，世界黃金產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣的需求，金幣本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷消弱，銀行券大量發(fā)行，黃金兌換越來越困難。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，中止了銀行券對黃金的兌換，金幣本位制隨之解體。113金幣本位制發(fā)展到后期，世界黃金產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)金塊本位制：

金塊本位制是一種帶附加條件的金本位制，金幣雖作為本位貨幣，但在國內(nèi)不流通金幣，只流通紙幣，國家儲存金塊以作儲備，不允許自由鑄造金幣。紙幣規(guī)定有一定的含金量，但不能象在金幣本位制下一樣自由兌換金幣。紙幣的兌換附有一定的條件，它只能按規(guī)定的用途和數(shù)量向本國央行兌換金塊。114金塊本位制：

金塊本位制是一種帶附加條件的金本位金匯兌本位制：

首先明確與本國經(jīng)濟(jì)有密切關(guān)系的金本位國家，將本國貨幣與這些國家的貨幣保持固定的比價。同時在這些國家設(shè)立外匯基金，將黃金和外匯作為國際儲備。本國貨幣可以無限制地兌換外匯，黃金是國際支付的最后手段。115金匯兌本位制：

首先明確與本國經(jīng)濟(jì)有密切關(guān)系的金本

在金匯兌本位制下，黃金數(shù)量同樣滿足不了世界經(jīng)濟(jì)增長的需要。而運(yùn)用黃金來干預(yù)外匯市場，維持固定匯率，又使黃金顯得更為短缺。黃金的不足，使得金匯兌本位制變得十分虛弱，經(jīng)不起任何沖擊。于是，1929—1933年世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，使得金匯兌本位制徹底瓦解。統(tǒng)一的國際貨幣制度消失，取而代之的是各種貨幣集團(tuán)，國際貨幣金融關(guān)系極度混亂，嚴(yán)重妨礙了國際貿(mào)易的正常進(jìn)行和各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。116在金匯兌本位制下，黃金數(shù)量同樣滿足不了世界經(jīng)濟(jì)布雷頓森林體系：

1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開了一次有44個國家參加的布雷頓森林會議。通過了“國際貨幣基金組織協(xié)定”和“國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定”，設(shè)立了“國際貨幣基金組織”和“國際復(fù)興開發(fā)銀行”，確立了以美元為中心的國際貨幣制度。

117布雷頓森林體系：

1944年7月，在美國新罕布什爾布雷頓森林體系的兩大支柱：

支柱一，美元與黃金直接掛鉤；

支柱二，其他國家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價關(guān)系。118布雷頓森林體系的兩大支柱：

支柱一，美元與黃金直接支柱一：美元與黃金直接掛鉤

是指國際貨幣基金組織成員國政府必須確認(rèn)美國政府規(guī)定的1盎司黃金=35美元的官價，各國政府或央行可按黃金官價用美元向美國兌換黃金，各國政府有義務(wù)協(xié)助美國政府維持黃金的官價水平。119支柱一：美元與黃金直接掛鉤

是指國際貨幣基金組織成支柱二，其他國家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價關(guān)系

各國政府需要規(guī)定各自貨幣的含金量，通過各國貨幣黃金平價與美元黃金平價的對比，確定它們對美元的比價，這一比價不得隨意變更，波動幅度必須維持在貨幣平價±1%以內(nèi)。120支柱二，其他國家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價關(guān)系

布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)：

按布雷頓森林協(xié)定，匯率制度是一種固定匯率制，是一種可調(diào)整的盯住匯率，成員國在發(fā)生國際收支根本性不平衡的情況下，經(jīng)國際貨幣基金組織的同意，可變更其貨幣平價，在一定的幅度內(nèi)調(diào)整與美元的比價關(guān)系。因此從實(shí)質(zhì)上說，布雷頓森林體系是一種以美元為中心的金匯兌本位制。121布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)：

按布雷頓森林協(xié)定，匯率制度布雷頓森林體系的缺陷：

在布雷頓森林體系中，美元既是一國貨幣，又是世界貨幣，這種雙重身份和雙掛鉤制度形成了布雷頓森林體系的根本缺陷。122布雷頓森林體系的缺陷：

在布雷頓森林體系中，美元既

作為世界貨幣，美元必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，其供應(yīng)量必須不斷增長；而另一方面，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和黃金儲備的增長又跟不上世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這樣隨著流出美國的美元日益增加，美元能否按固定比價兌換黃金也就受到人們的懷疑。隨著歷次美元危機(jī)的爆發(fā)，布雷頓森林體系也就趨于解體。123作為世界貨幣，美元必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的增長和國際73年以前的美元?dú)v次危機(jī)：

第一次，1960年，美國的對外短期債務(wù)首次超過其黃金儲備額，黃金價格漲到每盎司41.50美元；

第二次，60年代中期，因侵越戰(zhàn)爭，美國財(cái)政金融狀況惡化，國內(nèi)通貨膨脹加劇，美元對內(nèi)不斷貶值，導(dǎo)致68年出現(xiàn)第二次美元危機(jī)；

12473年以前的美元?dú)v次危機(jī)：

第一次，1960年，美國的對外第三次，70年代初，美國對外貿(mào)易突然出現(xiàn)逆差，在1971年，拋售美元搶購黃金、日元、德國馬克等硬通貨風(fēng)潮兩度迭起，比任何時候都猛烈。125第三次，70年代初，美國對外貿(mào)易突然出現(xiàn)逆差，在1971年，美政府應(yīng)付美元危機(jī)的對策：

第一次，60年代初，美國分別與若干主要工業(yè)國家簽訂了“互惠信貸協(xié)議”和“借款總安排”，建立“黃金總庫”。前二項(xiàng)措施旨在用其他貨幣補(bǔ)充美元維持布雷頓森林體系的固定匯率；黃金總庫則旨在用其他國家的黃金來補(bǔ)充美國的黃金，以維持黃金—美元本位制；126美政府應(yīng)付美元危機(jī)的對策：

第一次，60年代初，美國分別與第二次，60年代后期，美國決定實(shí)行黃金雙價制，即只允許外國央行按照官價向美國兌換黃金，市場黃金價格則任其按供求情況自由波動，不再干預(yù)。同時國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)，節(jié)約用于國際儲備的黃金和美元，取代美元清算國際收支差額。127第二次，60年代后期，美國決定實(shí)行黃金雙價制，即只允許外國央第三次，在1971年美國實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，對外停止履行用美元向美國兌換黃金的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)美元與黃金脫鉤。十國集團(tuán)達(dá)成了“史密森協(xié)議”，宣布美元對黃金貶值，從每盎司35美元提高到38美元。128第三次，在1971年美國實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，對外停止履行用美73年2月，美元再次貶值，黃金官價由每盎司38美元提高到42.22美元。3月，金融危機(jī)再次來臨，西方國家開始先后實(shí)行浮動匯率制度。布雷頓森林體系徹底崩潰，國際貨幣制度進(jìn)入了浮動匯率的時代。12973年2月，美元再次貶值，黃金官價由每盎司38美元提高到422、當(dāng)前的國際貨幣制度

國際貨幣基金組織就浮動匯率制、國際儲備資產(chǎn)和黃金處理等問題進(jìn)行研究，于76年形成牙買加協(xié)定。

該協(xié)定使自由浮動匯率合法化，廢除黃金官價，使特別提款權(quán)逐步成為主要國際儲備資產(chǎn)，國際貨幣制度進(jìn)入牙買加體系時期。1302、當(dāng)前的國際貨幣制度

國際貨幣基金組織就浮動匯率?牙買加體系和布雷頓森林體系的關(guān)系：

區(qū)別：（1）黃金非貨幣化，既不是各國貨幣平價的基礎(chǔ)，也不再用于官方之間的國際清算；

（2）儲備貨幣的多樣化，從過去單一的美元發(fā)展到以美元為首的多種儲備貨幣；

（3）匯率制度的多樣化，浮動匯率有自由浮動、管理浮動、盯住浮動和聯(lián)合浮動等多種形式。131?牙買加體系和布雷頓森林體系的關(guān)系：

區(qū)別：（1）黃金非貨聯(lián)系：

牙買加體系廢除的是布雷頓森林體系中的雙掛鉤制度，但繼承了國際貨幣基金組織，國際貨幣基金組織依然在國際金融和世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著更大的作用。132聯(lián)系：

牙買加體系廢除的是布雷頓森林體系中的雙掛鉤制?浮動匯率制(floatingexchangeratesystem)

是指一個國家不規(guī)定本國貨幣的對外黃金平價和匯率上下波動的幅度，央行也不承擔(dān)維持匯率波動界限的義務(wù)，聽任匯率隨外匯市場供求關(guān)系的變化而自由浮動。133?浮動匯率制(floatingexchangerate

在這一制度下，外匯成為金融市場上一種特殊商品，匯率即為該種商品的價格。當(dāng)外匯供大于求，匯率上浮，本國貨幣升值；供小于求時，匯率下跌，本國貨幣貶值。134在這一制度下，外匯成為金融市場上一種特殊商品，浮動匯率制的類型：

（1）按政府是否干預(yù)來劃分

自由浮動

管理浮動135浮動匯率制的類型：

（1）按政府是否干預(yù)來劃分

（2）按浮動方式來劃分

單獨(dú)浮動

盯住單一貨幣

盯住一攬子貨幣

聯(lián)合浮動136（2）按浮動方式來劃分

單獨(dú)浮動

浮動匯率制的利弊

利：（1）浮動匯率的變化反映的是供求關(guān)系和各國真實(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，從而避免了固定匯率制下的偏差，也使得對偏差的糾正不需要大幅度地動作；

（2）浮動匯率的變化，起著自動調(diào)節(jié)國際收支不平衡的作用；137浮動匯率制的利弊

利：（1）浮動匯率的變化反映的是供求關(guān)系（3）浮動匯率可減輕國際游資對硬貨幣的沖擊，減輕順差國貨幣升值的壓力；

（4）可大大減少作為干預(yù)手段的外匯儲備。138（3）浮動匯率可減輕國際游資對硬貨幣的沖擊，減輕順差國貨弊：（1）匯率的波動和供求的失衡，既提供了機(jī)會，也加劇了風(fēng)險，使匯率可能在更大程度上偏離其均衡狀態(tài)；

（2）浮動匯率制自動調(diào)節(jié)的機(jī)能，消弱了穩(wěn)定物價的約束，使國內(nèi)通貨膨脹更容易發(fā)生。139弊：（1）匯率的波動和供求的失衡，既提供了機(jī)會，也加劇了風(fēng)20世紀(jì)70年代后，國際匯率制度特征：（1）多種匯率形式并存；（2）不存在完全的自由浮動；（3）匯率波動幅度較大；（4）特別提款權(quán)成為匯率制度的組成部分；14020世紀(jì)70年代后，國際匯率制度特征：（1）多種匯率形式并存85年后的管理浮動：

美元匯價在86年達(dá)到最高，同時美國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目逆差也達(dá)到前所未有的水平。由于美元匯價過高，偏離其長期購買力平價平衡值，美國政府面臨不負(fù)責(zé)任的指責(zé)，美元面臨下調(diào)的巨大壓力。14185年后的管理浮動：

美元匯價在86年達(dá)到最高，同85年9月，美法等五國政府達(dá)成了普拉扎協(xié)議，聯(lián)合干預(yù)降低美元匯價，于是美元連續(xù)下跌。

87年2月，七國政府在巴黎舉行首腦會晤，就協(xié)調(diào)七國經(jīng)濟(jì)政策，在外匯市場維持美元在一個公開的目標(biāo)范圍內(nèi)達(dá)成一致意見。14285年9月，美法等五國政府達(dá)成了普拉扎協(xié)議，聯(lián)合干預(yù)降低美元然而美國政府雖然降低了貨幣供應(yīng)增長率，但預(yù)算赤字的削減未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，日本和德國的經(jīng)濟(jì)刺激政策也未達(dá)到預(yù)計(jì)的強(qiáng)度。87年10月，當(dāng)股票市場狂瀉風(fēng)暴席卷全球時，美元又開始了下跌的勢頭。143然而美國政府雖然降低了貨幣供應(yīng)增長率，但預(yù)算赤字的削減未達(dá)到我國的匯率制度：

雙重匯價制度公開牌價對外貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價單一計(jì)劃固定匯率81年1月單一匯價制管理浮動匯率制度85年1月91年4月144我國的匯率制度：

94年外匯體制改革內(nèi)容：

（1）匯率并軌，取消人民幣官方匯率，匯率由市場供求關(guān)系來決定，政府只在必要時干預(yù)；

（2）實(shí)行外匯收入結(jié)匯制和銀行售匯制，取消外匯分成，允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換；14594年外匯體制改革內(nèi)容：

（1）匯率并軌，取消人民幣官方匯（3）建立全國聯(lián)網(wǎng)的統(tǒng)一銀行間外匯市場，取代過去的官價市場和分散割離的調(diào)劑市場；

（4）取消境內(nèi)外幣和外匯券計(jì)價結(jié)算，逐步取消外匯券，實(shí)行單一貨幣流通和計(jì)價。146（3）建立全國聯(lián)網(wǎng)的統(tǒng)一銀行間外匯市場，取代過去的官價市場和特別提款權(quán)：

（1）起因

美元危機(jī)，使各國都認(rèn)識到布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷和危機(jī)性質(zhì)，而尋找一種完全替代美元作為國際儲備的貨幣，在當(dāng)時是不現(xiàn)實(shí)的。

國際貨幣基金組織在折中各國意見的基礎(chǔ)上，設(shè)立并發(fā)行了特別提款權(quán)，旨在用特別提款權(quán)來補(bǔ)充美元，使國際貨幣制度從黃金—美元本位制轉(zhuǎn)向黃金—美元/特別提款權(quán)本位制。147特別提款權(quán)：

（1）起因

美元危機(jī)，使各國都認(rèn)識到布（2）性質(zhì)

特別提款權(quán)可以和黃金、外匯一起計(jì)入國際儲備，由國際貨幣基金組織根據(jù)各會員國上年底繳納份額的比例進(jìn)行分配，可用來換取可兌換的外幣償付逆差，或作為債務(wù)擔(dān)保和償付國際貨幣基金組織的貸款；但不能兌換黃金，不能直接用于貿(mào)易和非貿(mào)易的支付，也不能作為國際支付的手段。只是會員國在國際貨幣基金組織特別帳戶上的一種帳面資產(chǎn)，具有信用便利的性質(zhì)。148（2）性質(zhì)

特別提款權(quán)可以和黃金、外匯一起計(jì)入國際儲（3）定價方法

特別提款權(quán)在創(chuàng)設(shè)之初，每一單位含金量為0.888671克，等于71年12月美元貶值前1美元的含金量。特別提款權(quán)原規(guī)定與美元掛鉤，74年7月又與黃金脫鉤，改用一攬子16種貨幣作為計(jì)價基礎(chǔ)，80年，又決定用5種主要貨幣進(jìn)行重新定值，其中美元42%，馬克19%，日元15%，法郎12%，英鎊12%。149（3）定價方法

特別提款權(quán)在創(chuàng)設(shè)之初，每一單位含金量為0.8（4）局限性

◆在國際儲備持有量中所占比重過小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能發(fā)揮國際儲備手段的作用；

◆是一種沒有任何物質(zhì)基礎(chǔ)的記帳單位，代表的是一種虛構(gòu)國際清償能力，不可能在短期內(nèi)成為國際儲備中的短期資產(chǎn)；150（4）局限性

◆在國際儲備持有量中所占比重過小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不◆在分配原則上采用的是按會員國繳納的比例攤派，發(fā)達(dá)國家占多數(shù)，而發(fā)展中國家正值資金短缺，因此在分配問題上引起爭議；

◆在解決國際收支不平衡問題上，也只是起到暫時性的作用，無法從根本上解決問題。151◆在分配原則上采用的是按會員國繳納的比例攤派，發(fā)達(dá)國家占多數(shù)外匯管制(foreignexchangecontrol)

又稱外匯管理，是一個國家或地區(qū)以政府法令形式，對外匯買賣、國際結(jié)算和外匯匯率所采取的限制性措施，其目的在于控制對外貿(mào)易，穩(wěn)定匯率，加強(qiáng)黃金外匯儲備，鞏固本國貨幣信用，防止資本外逃和流入以及平衡國際收支，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。152外匯管制(foreignexchangecontrol)外匯管制可分為：

（1）嚴(yán)厲控制型；

（2）部分控制型；

（3）基本不實(shí)行外匯管制型。

153外匯管制可分為：

（1）嚴(yán)厲控制型；

（2）部分控制型；外匯管制的方法

（1）數(shù)量限制：通常針對國際收支中的貿(mào)易和非貿(mào)易外匯、資本的輸入和輸出、非居民存款帳戶的管理；

（2）非數(shù)量限制：匯率管制。154外匯管制的方法

（1）數(shù)量限制：通常針對國際收支中的貿(mào)易和數(shù)量限制的手段：

貿(mào)易外匯管制主要實(shí)行限額管理，獎出限入。

出口采用低息貸款、稅收優(yōu)惠和間接補(bǔ)助等鼓勵性政策，只對少數(shù)產(chǎn)品加以限制；

進(jìn)口，則實(shí)行進(jìn)口配額制和進(jìn)口許可證制。155數(shù)量限制的手段：

貿(mào)易外匯管制主要實(shí)行限額管理，獎資本的輸出和輸入

國際收支順差的國家注重對資本流入的限制，鼓勵資本的流出，如銀行吸收國外存款須繳納高比例的存款準(zhǔn)備金，限制非居民購買本國有價證券，限制居民借入外國資本；

逆差的國家傾向于限制資本的流出，吸引資本的流入，如禁止本國黃金和有價證券的輸出，禁止購買外匯作為資本輸出到國外，限制外匯的匯出，限制向國外提供貸款。156資本的輸出和輸入

國際收支順差的國家注重對資本流入非數(shù)量限制：匯率管制

間接管制即設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金，作為匯率變動的緩沖體；

直接管制即政府采用復(fù)匯率制，復(fù)匯率制盛行于固定匯率制時期，在浮動匯率制階段，復(fù)匯率制通過其他形式表現(xiàn)出來，如進(jìn)口關(guān)稅等。157非數(shù)量限制：匯率管制

間接管制即設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金，我國的外匯管制：

我國正處于由嚴(yán)格管制向部分管制的過渡階段，對外匯實(shí)行由國家集中管理，統(tǒng)一經(jīng)營為主的方針，堅(jiān)持收支兩條線的原則。158我國的外匯管制：

我國正處于由嚴(yán)格管制向部分管制的

外匯收支、外匯進(jìn)出國境和外匯計(jì)劃編制等外匯業(yè)務(wù)活動由國家外匯管理部門集中管理，外匯業(yè)務(wù)和國際結(jié)算業(yè)務(wù)由國家指定銀行辦理。

在收支方面，除經(jīng)外匯管理部門批準(zhǔn)之外，一切外匯收入都要及時向指定的外匯銀行結(jié)匯，外匯支出須持國家認(rèn)可的有效憑證，用人民幣到指定銀行辦理兌付，不能用外匯收入直接抵作外匯支出。159外匯收支、外匯進(jìn)出國境和外匯計(jì)劃編制等外匯業(yè)務(wù)3、國際貨幣制度的改革

改革的歷史最早追溯到特別提款權(quán)的產(chǎn)生；

特別提款權(quán)的建立標(biāo)志著改革第一階段的結(jié)束；

改革的第二階段是從1971年底的“史密森協(xié)議”開始，直到“牙買加協(xié)定”簽訂為止。1603、國際貨幣制度的改革

改革的歷史最早追溯到特別提款權(quán)的產(chǎn)?布雷頓森林體系的改革建議

一是關(guān)于本位金幣和儲備貨幣的，如特里芬提出的世界中央銀行建議，呂埃夫恢復(fù)金本位制的主張，美國學(xué)者提出的實(shí)行美元本位制的建議；

161?布雷頓森林體系的改革建議

一是關(guān)于本位金幣和儲備貨幣的，二是關(guān)于匯率制度的，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼等人提出的浮動匯率制，美國學(xué)者提出的復(fù)合匯率制，英國學(xué)者提出的爬行盯住匯率制以及匯率目標(biāo)區(qū)方案等。162二是關(guān)于匯率制度的，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼等人提出的浮動匯率制，到60、70年代，在國際貨幣基金組織討論改革的過程中，又出現(xiàn)兩個有影響的方案：

一是擴(kuò)大基金和特別提款權(quán)作用的替換帳戶方案；

二是把特別提款權(quán)與發(fā)展援助相聯(lián)系的“聯(lián)系制”方案。163到60、70年代，在國際貨幣基金組織討論改革的過程中，又出現(xiàn)（1）

“替代賬戶”方案替代（或替換）賬戶是指基金組織開設(shè)一個特別提款權(quán)存款賬戶，各國將其“過?！钡拿涝刺貏e提款權(quán)與美元的比價折成特別提款權(quán)后存入該賬戶，它們的美元儲備變成了特別提款權(quán)儲備，基金組織則將所得到的美元投資于美國——購買美國政府的債券或國庫券，使這部分美元重新回流到美國164（1）

“替代賬戶”方案69（2）

“聯(lián)系制”方案它的全稱為“特別提款權(quán)分配與發(fā)展援助相聯(lián)系”方案，指基金組織把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)通過下列某一種方法用于對發(fā)展中國家的開發(fā)援助：①把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)直接分配給需要援助的發(fā)展中國家；②把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)轉(zhuǎn)撥給多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，然后再由多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)援助給發(fā)展中國家；③仍按各國在基金組織的份額進(jìn)行分配，然后發(fā)達(dá)國家把分到的特別提款權(quán)以“自愿”的形式轉(zhuǎn)贈給發(fā)展中國家。165（2）

“聯(lián)系制”方案70?現(xiàn)行國際貨幣制度的發(fā)展趨勢與改革主張

國際貨幣制度的基礎(chǔ)是貨幣本位制問題，改革主要圍繞這一問題展開。166?現(xiàn)行國際貨幣制度的發(fā)展趨勢與改革主張

國際貨幣制（1）恢復(fù)金本位制

建議：法國呂埃夫認(rèn)為金本位制具有促使國際收支自動恢復(fù)平衡的機(jī)能，而布雷頓森林體系下的金匯兌本位制做不到；

反對：黃金產(chǎn)量有限，無法滿足日益增長的作為世界貨幣的流通和支付需要；各國注重國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府的干預(yù)，使金本位制對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用減弱。167（1）恢復(fù)金本位制

建議：法國呂埃夫認(rèn)為金本位制具有促使國（2）實(shí)行美元本位制

建議：讓美元與黃金脫鉤，讓市場力量決定世界各國美元量的增長。美國在國內(nèi)推行穩(wěn)定的財(cái)政貨幣政策，其他國家根據(jù)其美元持有量的增減決定其貨幣對美元的升貶值。

反對：流通中的美元增量以及其他國際儲備中的美元增量的來源，均來自美國的國際收支逆差。美國收支逆差的加大，會削弱美國的國際投資地位和對外清償力地位，影響美元信用，導(dǎo)致美元匯率的下跌，進(jìn)而失去作為國際儲備貨幣的吸引力。168（2）實(shí)行美元本位制73（3）特別提款權(quán)本位制

建議：特別提款權(quán)是一種人為創(chuàng)造的國際儲備資產(chǎn)，可以滿足各國對國際清償能力日益增長的需要，同時國際貨幣基金組織可對它施行有效的協(xié)調(diào)和控制，因此有學(xué)者主張應(yīng)提高它在國際貨幣制度中的作用，使之成為一種主要的貨幣資產(chǎn)。169（3）特別提款權(quán)本位制

建議：特別提款權(quán)是一種人為創(chuàng)造的國反對：

特別提款權(quán)具有局限性，美元的地位和作用還相當(dāng)穩(wěn)固，國際貨幣基金組織離世界性中央銀行的距離還相當(dāng)遙遠(yuǎn)，這些使特別提款權(quán)要成為占主導(dǎo)地位的國際貨幣短時期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，比較現(xiàn)實(shí)設(shè)想是形成特別提款權(quán)—美元本位制的國際貨幣制度。

長期看，特別提款權(quán)最終也將會被某種適當(dāng)?shù)膰H貨幣本位制所替代，這是由貨幣的歷史發(fā)展趨勢決定的。170反對：

特別提款權(quán)具有局限性，美元的地位和作用還相當(dāng)（4）創(chuàng)