股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)培訓(xùn)股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)培訓(xùn)0

一、結(jié)構(gòu)化融資主要業(yè)務(wù)品種一、結(jié)構(gòu)化融資主要業(yè)務(wù)品種12 股權(quán)投資基金（PrivateFund），指對不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。投資者投資于股權(quán)投資基金，然后交由股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。 主要經(jīng)營范圍：股權(quán)投資（如資本金、股東借款）等。股權(quán)投資基金可以用于：產(chǎn)業(yè)投資、夾層融資、杠桿收購和風(fēng)險投資、成長資本、天使投資以及其他形式。二、股權(quán)投資基金2 股權(quán)投資基金（PrivateFund），指對不2股權(quán)投資基金-交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃股權(quán)基金夾層基金GP其他投資人基金管理人LP，優(yōu)先級投資股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)產(chǎn)業(yè)基金并購基金政府、企業(yè)、PPP等項目主體房地產(chǎn)、三舊改造等主體上市企業(yè)、并購企業(yè)等主體LP，劣后級股權(quán)投資基金-交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃股權(quán)基34（一）股權(quán)投資基金：產(chǎn)業(yè)基金 政府或相關(guān)企業(yè)通過成立股權(quán)投資基金、引進(jìn)社會資本的方式為項目融資，資金主要用于國企改革、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、園區(qū)建設(shè)、BT、BOT等項目的資本金（回購式股權(quán)、明股實債），項目公司再通過銀行貸款等方式取得項目建設(shè)用款。

合作期限：通常為1-10年

預(yù)期收益：約6-8%/年 還款來源：1、政府預(yù)算；2、項目現(xiàn)金流；3、回購、補貼及其它還款措施；4、自投資金等。

增信措施：1、報省一級政府，通過發(fā)債方式還款；2、土地等抵押、土地出讓金；3、地方大型企業(yè)擔(dān)保；4、自投劣后份額等。

退出機制：股權(quán)回購，或還款注銷企業(yè)等方式。二、股權(quán)投資基金4（一）股權(quán)投資基金：產(chǎn)業(yè)基金二、股權(quán)投資基金4產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃產(chǎn)業(yè)基金項目建設(shè)主體GP其他投資人LP基金管理人LP，優(yōu)先投資LP，劣后股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)回購企業(yè)擔(dān)保、回購銀行貸款產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃產(chǎn)業(yè)基金項目建設(shè)5案例：佛山市禪城區(qū)東部商務(wù)區(qū)項目二、股權(quán)投資基金華興銀行大業(yè)信托產(chǎn)業(yè)基金賽富合銀東部商務(wù)公司（水環(huán)境治理）GP西藏合富5000萬元禪城城開等2億元基金管理人賽富基金管理費用2%/年優(yōu)先級LP7.5億元利率7.5%/年投資劣后級LP股權(quán)10億元，占83%擔(dān)保：土地抵押還款：財政

回購：禪城城開擔(dān)保、回購XX銀行信用貸款，基準(zhǔn)利率+15%，5.635%/年禪城城開等股權(quán)2億元，占17%綜合成本9.35%/年

基金管理人、西藏合富投入合計5000萬元，撬動銀行、禪城城開等資金投入合計9.5億元，共10億元。5000萬元投入折合年收益率74.5%。案例：佛山市禪城區(qū)東部商務(wù)區(qū)項目二、股權(quán)投資基金華興銀行大業(yè)6案例：廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)中新知識城某產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)XX銀行XX信托產(chǎn)業(yè)基金（國資基金）知識城某國企（知識城建設(shè)）GP開發(fā)區(qū)某國企15億元基金管理人：開發(fā)區(qū)某國企優(yōu)先級LP35億元利率7%/年投資劣后級LP股權(quán)50億元還款：財政預(yù)算回購：知識城某國企擔(dān)保：開發(fā)區(qū)某國企其它：區(qū)政府出具同意基金成立的批復(fù)擔(dān)保、回購XX銀行貸款開發(fā)區(qū)某國企知識城某國企股權(quán)2億元二、股權(quán)投資基金案例：廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)中新知識城某產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)XX銀行7簡易模式：信托計劃交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃項目建設(shè)主體其他投資人優(yōu)先級劣后級股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)回購企業(yè)擔(dān)保、回購銀行貸款信托計劃的投資資金不得直接用于土地儲備、土地拍賣等土地交易。簡易模式：信托計劃交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃項目建89（二）股權(quán)投資基金：夾層基金

企業(yè)通過設(shè)立夾層基金，為項目前期或建設(shè)投入籌集資金，基金通過股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)的方式向項目公司放款，款項用于項目資本金、支付土地出讓金、拆遷補償安置費用或項目建設(shè)等。夾層基金較多用于房地產(chǎn)土地拍賣、三舊改造等項目。 合作期限：通常為1-3年 預(yù)期收益：6-12%/年 營銷要點：1、還款來源；2、擔(dān)保條件；3、自投資金比例；4、資金用途。 增信措施：1、股東擔(dān)保（或回購）；2、土地等資產(chǎn)抵質(zhì)押；3、自投資金等。 退出機制：回購或還款等二、股權(quán)投資基金9（二）股權(quán)投資基金：夾層基金二、股權(quán)投資基金9

銀行信托計劃其他投資人夾層基金投資優(yōu)先級LP劣后級LPGP項目公司股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)二、股權(quán)投資基金夾層基金交易結(jié)構(gòu)基金管理人銀行信托計劃其他投資人夾層基金投資優(yōu)先級LP劣后級LPGP項10

XX銀行建信信托廣物集團廣物基金投資優(yōu)先級LP，13.99億元，利率8%/年劣后級LP，15億元GP，100萬元優(yōu)先級LP，1億元，利率8%/年基金管理費3%/年項目公司股權(quán)3%，股東借款30億元二、股權(quán)投資基金案例：廣東恒物基金交易結(jié)構(gòu)基金管理人恒健資管公司回購：廣物地產(chǎn)擔(dān)保：廣物集團等股東按股比質(zhì)押：廣物地產(chǎn)民營股東股權(quán)XX銀行建信信托廣物集團廣物基金投資優(yōu)先級LP，13.99億1112（三）股權(quán)投資基金：并購基金

并購基金，是專注于對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購的基金。其主要投資手法是通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對其進(jìn)行重組改造，持有一定時期或再出售。 合作期限：通常為1-3年 預(yù)期收益：6-15%/年 營銷要點：1、還款來源；2、擔(dān)保條件；3、自投資金比例；4、資金用途。 增信措施：1、股東擔(dān)保（或回購）；2、土地等資產(chǎn)抵質(zhì)押；3、自投資金；4、股票或股權(quán)質(zhì)押等。 退出機制：回購或還款等二、股權(quán)投資基金12（三）股權(quán)投資基金：并購基金二、股權(quán)投資基金12二、股權(quán)投資基金并購基金交易結(jié)構(gòu)銀行信托計劃并購基金被并購企業(yè)GP其他投資人LP基金管理人LP投資投資LP投資股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)并購企業(yè)擔(dān)保、回購

銀行并購貸款由于受到并購企業(yè)自有資金的比例限制，杠桿收購較多采用并購基金的方式進(jìn)行。二、股權(quán)投資基金并購基金交易結(jié)構(gòu)銀行信托計劃并購基金被并購企1314綜述 1、產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、并購基金等都是股權(quán)投資基金，主要通過資本金、股東借款的方式放款。 2、銀行參與的股權(quán)投資通常是帶回購式的，實質(zhì)是“明股實債”。以股權(quán)的方式參與、參照債權(quán)的方式控制風(fēng)險。 3、股權(quán)基金、信托計劃、資管計劃等都是“通道”，關(guān)注重點是合作項目、投資資金的收益與風(fēng)險。 4、股權(quán)融資具有杠桿效應(yīng)，可再撬動銀行貸款，實現(xiàn)“投貸聯(lián)動”。二、股權(quán)投資基金14綜述二、股權(quán)投資基金14股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)培訓(xùn)股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)培訓(xùn)15

一、結(jié)構(gòu)化融資主要業(yè)務(wù)品種一、結(jié)構(gòu)化融資主要業(yè)務(wù)品種1617 股權(quán)投資基金（PrivateFund），指對不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。投資者投資于股權(quán)投資基金，然后交由股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。 主要經(jīng)營范圍：股權(quán)投資（如資本金、股東借款）等。股權(quán)投資基金可以用于：產(chǎn)業(yè)投資、夾層融資、杠桿收購和風(fēng)險投資、成長資本、天使投資以及其他形式。二、股權(quán)投資基金2 股權(quán)投資基金（PrivateFund），指對不17股權(quán)投資基金-交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃股權(quán)基金夾層基金GP其他投資人基金管理人LP，優(yōu)先級投資股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)產(chǎn)業(yè)基金并購基金政府、企業(yè)、PPP等項目主體房地產(chǎn)、三舊改造等主體上市企業(yè)、并購企業(yè)等主體LP，劣后級股權(quán)投資基金-交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃股權(quán)基1819（一）股權(quán)投資基金：產(chǎn)業(yè)基金 政府或相關(guān)企業(yè)通過成立股權(quán)投資基金、引進(jìn)社會資本的方式為項目融資，資金主要用于國企改革、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、園區(qū)建設(shè)、BT、BOT等項目的資本金（回購式股權(quán)、明股實債），項目公司再通過銀行貸款等方式取得項目建設(shè)用款。

合作期限：通常為1-10年

預(yù)期收益：約6-8%/年 還款來源：1、政府預(yù)算；2、項目現(xiàn)金流；3、回購、補貼及其它還款措施；4、自投資金等。

增信措施：1、報省一級政府，通過發(fā)債方式還款；2、土地等抵押、土地出讓金；3、地方大型企業(yè)擔(dān)保；4、自投劣后份額等。

退出機制：股權(quán)回購，或還款注銷企業(yè)等方式。二、股權(quán)投資基金4（一）股權(quán)投資基金：產(chǎn)業(yè)基金二、股權(quán)投資基金19產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃產(chǎn)業(yè)基金項目建設(shè)主體GP其他投資人LP基金管理人LP，優(yōu)先投資LP，劣后股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)回購企業(yè)擔(dān)保、回購銀行貸款產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃產(chǎn)業(yè)基金項目建設(shè)20案例：佛山市禪城區(qū)東部商務(wù)區(qū)項目二、股權(quán)投資基金華興銀行大業(yè)信托產(chǎn)業(yè)基金賽富合銀東部商務(wù)公司（水環(huán)境治理）GP西藏合富5000萬元禪城城開等2億元基金管理人賽富基金管理費用2%/年優(yōu)先級LP7.5億元利率7.5%/年投資劣后級LP股權(quán)10億元，占83%擔(dān)保：土地抵押還款：財政

回購：禪城城開擔(dān)保、回購XX銀行信用貸款，基準(zhǔn)利率+15%，5.635%/年禪城城開等股權(quán)2億元，占17%綜合成本9.35%/年

基金管理人、西藏合富投入合計5000萬元，撬動銀行、禪城城開等資金投入合計9.5億元，共10億元。5000萬元投入折合年收益率74.5%。案例：佛山市禪城區(qū)東部商務(wù)區(qū)項目二、股權(quán)投資基金華興銀行大業(yè)21案例：廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)中新知識城某產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)XX銀行XX信托產(chǎn)業(yè)基金（國資基金）知識城某國企（知識城建設(shè)）GP開發(fā)區(qū)某國企15億元基金管理人：開發(fā)區(qū)某國企優(yōu)先級LP35億元利率7%/年投資劣后級LP股權(quán)50億元還款：財政預(yù)算回購：知識城某國企擔(dān)保：開發(fā)區(qū)某國企其它：區(qū)政府出具同意基金成立的批復(fù)擔(dān)保、回購XX銀行貸款開發(fā)區(qū)某國企知識城某國企股權(quán)2億元二、股權(quán)投資基金案例：廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)中新知識城某產(chǎn)業(yè)基金交易結(jié)構(gòu)XX銀行22簡易模式：信托計劃交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃項目建設(shè)主體其他投資人優(yōu)先級劣后級股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)回購企業(yè)擔(dān)保、回購銀行貸款信托計劃的投資資金不得直接用于土地儲備、土地拍賣等土地交易。簡易模式：信托計劃交易結(jié)構(gòu)二、股權(quán)投資基金銀行信托計劃項目建2324（二）股權(quán)投資基金：夾層基金

企業(yè)通過設(shè)立夾層基金，為項目前期或建設(shè)投入籌集資金，基金通過股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)的方式向項目公司放款，款項用于項目資本金、支付土地出讓金、拆遷補償安置費用或項目建設(shè)等。夾層基金較多用于房地產(chǎn)土地拍賣、三舊改造等項目。 合作期限：通常為1-3年 預(yù)期收益：6-12%/年 營銷要點：1、還款來源；2、擔(dān)保條件；3、自投資金比例；4、資金用途。 增信措施：1、股東擔(dān)保（或回購）；2、土地等資產(chǎn)抵質(zhì)押；3、自投資金等。 退出機制：回購或還款等二、股權(quán)投資基金9（二）股權(quán)投資基金：夾層基金二、股權(quán)投資基金24

銀行信托計劃其他投資人夾層基金投資優(yōu)先級LP劣后級LPGP項目公司股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)二、股權(quán)投資基金夾層基金交易結(jié)構(gòu)基金管理人銀行信托計劃其他投資人夾層基金投資優(yōu)先級LP劣后級LPGP項25

XX銀行建信信托廣物集團廣物基金投資優(yōu)先級LP，13.99億元，利率8%/年劣后級LP，15億元GP，100萬元優(yōu)先級LP，1億元，利率8%/年基金管理費3%/年項目公司股權(quán)3%，股東借款30億元二、股權(quán)投資基金案例：廣東恒物基金交易結(jié)構(gòu)基金管理人恒健資管公司回購：廣物地產(chǎn)擔(dān)保：廣物集團等股東按股比質(zhì)押：廣物地產(chǎn)民營股東股權(quán)XX銀行建信信托廣物集團廣物基金投資優(yōu)先級LP，13.99億2627（三）股權(quán)投資基金：并購基金

并購基金，是專注于對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購的基金。其主要投資手法是通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對其進(jìn)行重組改造，持有一定時期或再出售。 合作期限：通常為1-3年 預(yù)期收益：6-15%/年 營銷要點：1、還款來源；2、擔(dān)保條件；3、自投資金比例；4、資金用途。 增信措施：1、股東擔(dān)保（或回購）；2、土地等資產(chǎn)抵質(zhì)押；3、自投資金；4、股票或股權(quán)質(zhì)押等。 退出機制：回購或還款等二、股權(quán)投資基金12（三）股權(quán)投資基金：并購基金二、股權(quán)投資基金27二、股權(quán)投資基金并購基金交易結(jié)構(gòu)銀行信托計劃并購基金被并購企業(yè)GP其他投資人LP基金管理人LP投資投資LP投資股權(quán)，或股權(quán)+債權(quán)并購企業(yè)擔(dān)